作日，下午2点，上海福州路的一家茶百道门店里，三名店员正为顾客制作茶饮。接单、收银、制杯、打包，流水线一样的程序一气呵成，店员操作的标准化程度俨然设定了“出厂配置”。
这几天下单较多的是紫气葡萄冻冻，茶百道本月上线的新品。福州路店的加盟商周源告诉36氪，茶百道每月会根据时令水果研发一两款新饮品。“一般每次上新头几天都会卖断货。”
另一方面，因为各款饮品的食材、甜度等配比各有不同，店员通常需要经过几天的适应期，并得通过茶百道品牌方的考核才能上岗制作。
也就是说，这里的店员每个月都要经历一轮新品考试。不过这跟他们刚入职时的考核强度相比已经轻松很多。
“现在他们已经习惯了，一两款新品配方很快就记得住。”周源说。
茶百道茶饮产品
从周源的茶饮店往远处看去，距离这里约400米的地方就是南京路步行街，向着黄浦江的方向约1公里之外则是上海外滩，而人民广场商务区也在其外卖配送范围内。
上海市内客流量超高的几个地方，距离这家茶饮店仅10来分钟的步程。热闹的地理位置，是周源当初选择在这加盟第一家茶百道门店的主要决定因素。
01. “卖茶比卖车赚钱”
福州路这家店是周源在2019年加盟的第一家新茶饮连锁店。在此之前，他做过广告设计，也跟朋友合伙做过汽车贸易生意。
约在2016年前后，周源所在的汽贸行业行情低迷。彼时汽车业迎来新一轮调整期，车企利润率面临拐点。受此影响，作为下游渠道商的周源开始寻求转型。
“原来的行业已经到了末期，我们很难生存下去了。”经朋友介绍，周源决定试试新茶饮这个“赛道”。
2019年，周源赴成都考察新茶饮业态，目光逐渐锁定大本营同样在成都的茶百道。那一年，资本争相入局，茶饮市场品牌竞争日趋白热化，周源则选择搭上了茶百道快速发展期的列车。
当时茶百道的加盟费为6.8万元，外加福州路店面的装 修、租金等前期投入，算下来的开店成本对经商多年的周源来说不算太高。
提到转行后的心理预期，周源说他当初的设想是1-2年内能回本就算成功。而后来的经营显示，约在7、8个月之后，周源就收回了成本。
他透露，目前福州路这家店的年营收约在700-800万元之间，而利润远比之前从事的汽车贸易更厚。
回忆加盟初期，作为新茶饮行业的新手，周源在不少事务上显得力不从心。
比如为门店选址时，新手大多很难平衡客流、面积等指标。周源说茶百道在这方面为他提供了很多参考。
一家茶百道门店
“福州路店开业之前我们选店选了两个多月。茶百道给过一套标准，比如客流有多少、周边是否有同品类门店等。我按这个标准去找，开始报上去的备选有50多家，拓店负责人会帮我筛选，比如这家店面积太小，即使客流大、生意好，我的产能跟不上，也不会赚钱。”
周源表示，茶百道会站在加盟商角度考虑如何做出更好的业绩，而不是加盟商交钱，就随便推一个店址。
而几年合作下来，以及与同行交流后周源认为，茶百道与其他品牌方最显著的差异是其对饮品质量的把控尤其严格。
目前茶百道销售的饮品大多要用到新鲜水果，基于此其要求所有门店保证食材配料鲜果鲜切，甚至每个柠檬切片的厚度都需在0.5厘米，否则就会影响成品风味。
据了解，对于门店的卫生、品控、服务，茶百道实行督导、稽查、独立机构三方交叉巡检。在周源看来，这样的机制非常严格，但也保证了饮品质量的稳定。
在供应端，周源的门店执行鲜果每天一配送、常规原料一周三配。他还提到，茶百道专门为加盟店配备了效期平板，从该系统中打印的贴单具有报时功能，在食材临近最佳赏味期限前会进行多次报警，方便店 员更精准得把控食材新鲜度。
02. 鲜果当日达，21座仓库的保鲜秘笈
周源门店的食材、原料供应均来自茶百道品牌方。他透露，通常每天下午五点左右，店长会在订货系统内下单第二天的食材，夜里十二点左右物流配送到货，店员清点、分拣约需一小时，即可备好当日原料。
鲜果当日下单当日达，为了实现这一效率，科学的仓配布局和数智化建设功不可没。
茶百道物流仓
据悉，茶百道自2015年着手打造仓配体系，根据招股书最新信息，截至2023年底，茶百道仓储设施包括21个高标准仓库，总建筑面积约8万平方米，包括20个中心仓及1个前置仓。
根据不同原材料的温度和湿度存储要求，仓储场所内设立有常温、冷藏、冷冻多个温区，对原材料进行从入库到出库的全程精细化仓储管理，满足了乳制品、冷冻鲜榨果汁、新鲜水果等保质期较短的原材料的配送要求。
如上海地区的三温仓配中心，面积近万平方米，可服务上海、苏州、无锡、南通、湖州和嘉兴等约600家茶百道门店。
此前，茶百道还上线了PDA智能分拣系统分装，定点、定线、定车、定人、定时当日达或次日达，再由配送员直接送货上门。
招股书显示，目前茶百道对全国95%以上门店最低也能做到一周二配。而自2022年开始推行的水果当日配送，目前已覆盖北京、上海、成都、重庆，错开下单高峰期的夜间配送也已覆盖上述四城。
这保证了周源及其他众多茶百道加盟商的原料新鲜度，也降低了运输中的货损等成本。
周源提到，从茶百道系统内下单，部分鲜果的进货价比市场价还便宜一半。
茶百道水果基地
除此之外，加盟五年多来，周源使用的茶叶品质也升级了多次。茶百道通过锚定优质原料产地、共建原料直采基地的形式完善供应链条，从源头上保证风味和安全。
基于过往比较优质的合作体验，周源还在近几年接连加盟了杭州的四家门店。目前他一共是5家茶百道的老板。5家门店综合下来的年营收超过2000万元。
03. 二级市场迎来新标的
根据最新消息，茶百道本次香港IPO拟全球发行约1.48亿股，发行价为每股17.5港元。以发行价计算，茶百道通过本次发行募集所得款项净额约为24.56亿港元。
其表示，本次募集所得资金净额的约51.0%将用于提高整体运营能力及强化供应链；约20.0%将用于发展数字化能力，以及委聘和培训专业人才。
可见，强化供应链与数字化能力仍是茶百道后续一段时间的主要任务。
茶百道自建物流基地
而通过供应链向加盟商销售原材料和设备正是茶百道的主要收入来源。招股书数据显示，截至2023年底，茶百道共开出7801家门店，其中99%以上为加盟店。营收层面，销售货品和设备占其总营收的95%左右，特许权使用费和加盟费仅占4%左右。
与直营模式相比，加盟模式通常更受资本市场青睐。
回顾整个新茶饮行业，自2019年起，资本入局助推各家品牌迅速扩张，而彼时的茶百道尚未有任何融资消息传出。但从2019年底的500多家门店，到2022年底的6361家，其门店数量增长超过10倍。
直至去年5月，茶百道才宣布完成一轮10亿元融资。这是其公开的唯一一笔融资。
以相对较少的自有资金投入，撬动品牌迅速扩张，这或说明茶百道有较强的自造血能力。
招股书显示，2021-2023年，茶百道毛利率分别为35.7%、34.4%、34.4%；应占年内利润及全面收益总额分别为7.79亿元、9.65亿元、11.51亿元；净利润率分别为21.4%、22.8%、20.2%。
对比行业整体，净利率则多在7%-15%左右。同时茶百道在多能级城市的分布也较为均衡。截至2023年底，茶百道门店数在一线、新一线、二线、三线、四线及以下城市的占比分别为10.6%、26.9%、20.9%、19.4%、22.2%。
一方面，扩张更快、资产更轻、风险更小的加盟模式，天然更符合资本市场偏好；另一方面，以供应链能力赋能加盟商并从中赚取利润的模式，也让茶百道的现金流相对更加稳定、可持续。
来到当下，资本对新茶饮这条赛道的态度逐渐回归理性，在过去几年竞争中脱颖而出的几家品牌，又纷纷来到港股门前排队上市。去年8月，茶百道向香港联交所递交上市申请，今年3月24日通过聆讯，后续将于4月23日正式登陆港股，成为继奈雪的茶之后的“新茶饮第二股”。
对于自己选定的合作伙伴，周源的态度则更加积极。谈及未来是否将加盟更多茶百道门店，他怀抱大开，“今年是打算开新店的，就是在等有好的位置出来。”
而凭借加盟模式、供应链优势等层面的差异化，以及领先同行的利润表现，茶百道本轮IPO也有望为资本市场提供一个新茶饮赛道的新标的。
（文中周源为化名）
在越来越多打工人抱怨顶不住职场内卷之时，不少敢想敢干的打工人已经走向辞职创业之路。
你我皆是普通人，阿里巴巴那种创业传奇可遇不可求，绝大部分中小创业者的梦想其实是开一家能养活自己的小店。
尤其对女生来说，开家奶茶店是不错的选择。一来自己经常喝，懂口味、懂市场；二来市面上有许多可供选择的加盟品牌，只要钱到位，轻松当老板。
< class="pgc-img">今年6月，蜜雪冰城一场破圈的“雪人黑化”营销事件，迅速登上抖音、微博、小红书的热搜榜，不禁让人们回想起去年“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”的风潮。
在奶茶界，没人比蜜雪冰城更懂土味营销。
< class="pgc-img">比蜜雪冰城营销更疯狂的是其开店速度。2020年6月，蜜雪冰城门店数首次破万，从1家到10000家，蜜雪冰城用了23年；
去年爆火全国后，加盟者蜂拥而至，开店速度呈几何级爆发，从10000家到20000家，蜜雪冰城仅仅用了两年时间，截至今年6月，全国总共有20848家门店。
今年3月-5月，在疫情反复的情况下，别的品牌都收缩了扩张速度，蜜雪冰城仍开出了1792家新门店。
跑赢同行，对蜜雪冰城的老板张红超来说，肯定是一件好事，加盟费收到手软。但对加盟的小店主而言，难言利好。有不少加盟商抱怨门店并不赚钱。
加盟商吐槽点集中在蜜雪冰城的客单价上。有人表示：“别看我的店一天卖五六百杯，忙的时候还要排队，但根本不挣钱，每天早上九点到晚上九点干12个小时，收入仅比上班好一点。”
< class="pgc-img">两块钱一个的冰淇淋、三块五一杯的柠檬水、六块钱一杯的珍珠奶茶，超低的单价毛利仅有50%，除去人员工资、水电费、房租，纯利在10%-20%之间。
一天做500单，平均客单价6元，日入3000元，纯利仅在300元到600元之间，月入9000元-18000元。表面上看起来还不错，但要知道这是建立在全月无休，天天干满12小时基础之上的。
一位加盟商吐槽说：“做线上外卖纯属赔本赚吆喝，平台要抽成20%，不亏就不错了。有时候太忙了，我直接关了饿了么和美团，服务好门店的客人。”
通常情况下，奶茶店的毛利一般在70%以上，但蜜雪冰城为了保持竞争力，吸引更多消费者，把薄利多销的成本全转嫁给了加盟者。
如果算上前期投入的加盟成本，开店前两年基本在给蜜雪冰城总部打工，处于还债状态。
蜜雪冰城官网显示，开一家门店的成本大约在37万。其中加盟费、管理费、咨询费、原料费、装修费（三年重装一次）为每年要交给蜜雪冰城的年费，每年给总部“上供”约10万；
一次性支出的设备费保证金10万；外加自行承担的房租、水电、人员工资，一年实际运营没有50万打不住。
< class="pgc-img">对于普通工薪阶层来说，开家蜜雪冰城的成本并不低，如果生意不好，可能会背上一笔不小的负债。有位加盟商怀疑蜜雪冰城是故意这么做，用高加盟费把中小创业者排除在外，把创业变成资本游戏。
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价格低廉的蜜雪冰城让不少人萌生了做加盟店的想法，但与低廉的奶茶售价形成鲜明对比的是每年高达四五十万的运营费用。如今的蜜雪冰城并非一般打工仔可以选择的创业项目。
一位郑州的加盟商透露，他很早就加盟了蜜雪冰城，门店开在一个大型社区附近，生意火爆。但好日子没过多久，斜对面就又开了一家。
到了今年，该社区附近已经开了4家蜜雪冰城。他说：“加盟前总部都承诺有区域保护，实际上根本不是这么回事。
总部能通过联网的销售系统掌握门店销售数据，判断该区域市场是否饱和？如果没有，他们会立刻批准开新店。”最后他总结说：“我们加盟商赚多赚少，全由总部决定。”
南京的夫子庙旅游区，方圆两公里之内密密麻麻开了18家蜜雪冰城。
石家庄裕华区一条600米的步行街上，开了5家蜜雪冰城，最夸张的民族路，一条街开了10家。加盟商们自嘲说：“店密不可怕，谁生意差谁尴尬。”
< class="pgc-img">有些聪明、有实力的加盟商干脆与总部协商，把某个生意好的区域门店全盘下来，总部让他加店他就加，以防有竞争者。
如此做法进一步推高了加盟成本，好区域全部有实力的加盟商占了，堵死中小创业者的路。
站在蜜雪冰城的角度，两年10000家的开店速度，完全符合经营逻辑。
作为一个以加盟为主的奶茶品牌，蜜雪冰城可以将扩张成本转嫁给加盟商，实现低成本乃至无成本占领市场的效果。
一家加盟店无论生意好坏，都需向总部进货、购买设备、缴纳各种费用，你以为蜜雪冰城是家奶茶店，其实人家玩的是供应链和企业管理。
在这盘生意中，蜜雪冰城总部稳赚不赔，倒闭成本全归加盟商个人。
反观走高端路线的奈雪和喜茶，出于对供应链和服务的高要求，他们不能采用加盟模式，只能老老实实开直营店，卖高价。
今年上半年，两大品牌加起来一共才开了104家门店，总数不超过2000家。
< class="pgc-img">至于，蜜雪冰城的高速扩张何日是个头？多少门店能达到总部、加盟商、消费者的三赢？没人知道。据了解，现在开蜜雪冰城已经不是一个好生意了，只有6成门店在赚钱。
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南京仙林大学城一位颇具实力的加盟商坦言，自己开了7家蜜雪冰城，只有开在大学城的两家赚钱，其他五家保本。
他感觉自己现在每天是在给房东和蜜雪总部忙活。他说：“回本周期越来越长，原来一家店半年回本，现在一到两年。”
面对加盟商越来越多的抱怨，蜜雪总部在4月份给年前加盟的门店减免了一年的加盟费，以稳定“军心”，据说这笔减免达两亿元。如果蜜雪冰城的生意真的那么好做，总部何必多此一举？
其实，蜜雪冰城高速扩张，疯狂开店，占领市场，还有上市的考虑，必须把“盘子”做大了，才能得到资本市场的认可。
从某种意义上来说，众多加盟商是蜜雪冰城老板张红超通往资本殿堂的垫脚石，是加盟商用真金白银给张红超搭楼梯，一步步把他抬到了资本殿堂的门口，按响了门铃。
< class="pgc-img">去年九月底，河南证监局网站披露，蜜雪冰城股份有限公司正在寻求登陆A股市场的机会，已在证监局备案，估值达200亿人民币。
奶茶的尽头是资本。
巴菲特说，一家好的上市公司，要有一条牢不可破的护城河。那么一家靠加盟商撑起来的奶茶公司有什么护城河？
加盟商显然不靠谱，今年门店赚钱开着，明年亏了，随时闭店。蜜雪冰城的护城河应该是供应链和品牌，蜜雪20000家门店的进货渠道只有一个，便是从总部工厂拿货。
门店开的越多，发货量越多，生产成本会越低，价格可以低到后来者无法竞争的地步，这也是蜜雪冰城疯狂开店的一个动因，降低上游的成本，构建护城河。
其次是蜜雪的品牌，经过去年和今年的两次营销事件，蜜雪除了廉价外，有了一定的品牌价值，让加盟商心甘情愿掏钱给自己抢市场。
然而蜜雪冰城的这两条护城河并不稳固，如何管理20000家门店不出重大食品安全问题，对任何一家公司来说都是巨大的挑战。
拿统一的老坛酸菜面来说，315被央视曝光“脚踩酸菜”，引发舆论风暴，股价闪崩。出事的不是统一集团本身，而是下游的供应商，集团管理层级一旦变多，对下游的掌控便会变弱。
正如蜜雪冰城盘子做大了，20000家门店的掌控力肯定会下降，某一家出问题，即会成为整个蜜雪冰城品牌的危机。
如此加盟模式，如何能让股东安心？
作者：江左佑安
参考资料：
《蜜雪冰城，正在复制“蜜雪冰城”》澎湃新闻
《狂奔的蜜雪冰城，挣扎的加盟商》开菠萝财经
《出圈了！蜜雪冰城加盟商吐槽不赚钱：每天卖几百杯也回不了本》快科技
《蜜雪冰城部分加盟商亏损，上市疑云重重》同花顺
雪冰城是一个中国奶茶品牌，自然具有大多数中国奶茶的特点。蜜雪冰城坚持用心做每一杯茶，让每一位顾客感受到更健康、更美味的茶。
< class="pgc-img">蜜雪冰城加盟费用解析：
1、加盟费：蜜雪冰城加盟店的加盟费根据饮品店项目的不同，有不同的价格。不过相同的是，很多蜜雪冰城加盟店总部是根据城市区分、店面规模来决定加盟费用的，一般一个标准型的加盟费大概在2-5万不等，具体根据项目总部决定。
< class="pgc-img">2、店面租金：店铺的租金主要受店铺的大小和所处的地理位置这两个因素的影响。一般来讲，店铺的面积可大可小，小则几十平米，大则几百平米，店铺的租金自然也会存在较大差异 。
3、原料费用： 投资者采购一些原材料需投入的资金不是太大，大概在3千-5千之间。通常，投资者都会与商家签订长期合作协议，这样的话，投资者可以在进货的时候享受比较大的优惠。
< class="pgc-img">蜜雪冰城，因为有独特理念，所以走进了消费者心里，还因为实力强大，投资者加盟这里也可以放心经营。现在什么生意好做？蜜雪冰城就是好生意的代表，所以值得选择。
在每个季节都会有很多的人来购奶茶饮品，所以这个行业需求量大，作为其中有实力的品牌，蜜雪冰城就更加受人欢迎。那么选择蜜雪冰城加盟怎么样？这是一个加盟优势比较多的品牌，它有着非常专业化的经营发展策略方针，让投资者做生意无压力。
< class="pgc-img">蜜雪冰城会有这样好的发展，靠的是可靠的产品质量，再加上消费者给出的高度评价，所以给这个品牌带来了很好的发展历程。现在什么生意好做？请相信蜜雪冰城，这是一个值得选择的品牌，加盟以后成功会离你更近，你也可以在总部帮助下，轻松得到想要的财富与利润。
蜜雪冰城在市场上的名气越来越大，同时也吸引的很多投资者的目光，想要加盟的人每天都络绎不绝的前来考察。不知道加盟茶饮项目需要准备什么的你，也可以选择与蜜雪冰城同行，因为这是一个可以撑起你财富梦想的品牌，所以加盟它错不了。
