杯不到一杯奶茶的价格，却能买到和豪华茶饮媲美的口感，这样的奶茶“秘密武器“到底是什么？

走进安徽蚌埠的甜啦啦总部，这家成立于2015年的新晋茶饮品牌正以惊人的速度， 悄然吞噬着奶茶市场的蓝海。前不久，他们宣布启动上市计划，这家看似平凡无奇的奶茶店，到底有何独到之处，能让它在短短数年内，门店数量突破近8000家，跻身全国前十大新茶饮品牌？

作为这场“价格战“的主角，甜啦啦创始人王伟正迈向更高远的目标：未来要做到五万家门店。这位80后创业者，在创业的道路上走出了一条与众不同的独特之路。

“我不想做平替，而是要做到超越！“

在与王伟的对话中，我们感受到了这位创业者的直率个性和野心勃勃的抱负。他并不认同“平替“这个概念，而是将目标瞄准了“超越“。

“我觉得平替就是不如别人。如果蜜雪冰城做出这款产品，可能网友就会说已经超越了。但甜啦啦的品牌知名度不够，可能就叫平替。我想让大家说我是超越，但我现在没有这个能力。我的目标是让大家都说我超越了。“

王伟直言，甜啦啦目前最大的短板就是品牌声量。相比头部品牌如蜜雪冰城、茶百道等，甜啦啦的知名度还有待提升。这也是造成外界将其视为“平替“的重要原因。

但王伟并不急于在短时间内翻盘。他认为，只有通过不断提升产品质量和口碑，才能真正达到“超越“的地位。“超越“不是自己一厢情愿的说法，而需要获得消费者的认可和口碑。

“如果自己讲我想超越谁，很轻松。但如果别人来说你已经超越某某某了，那你一定是做出了一个很大的东西。“

这种谦逊而又坚定的态度，折射出了王伟对自身品牌建设的深刻认知。他明白，光凭嘴上说超越是远远不够的，必须实实在在地做出优质的产品和服务，让消费者自发地认可和推荐，这才是王道。

完全放弃“平替“只做自己

作为一家新兴茶饮品牌，甜啦啦在创建初期，确实曾经模仿过一些行业巨头的做法。但如今，它已完全抛开了“平替“的思维方式，坚持做自己。

“我不喜欢做平替。我要做我自己的东西，我觉得平替就是不如别人，要替代别人。“

王伟坦诚地表示，以前甜啦啦在某些产品上可能会有参考竞品的做法，但这并非出于刻意模仿。他认为，在一个日新月异的市场中，很多创新点其实都是建立在既有基础之上的。

“像新茶饮‘爆品‘开会，蜜雪冰城卖4块钱的柠檬水，我们也卖4块钱；茶百道卖14块起的乌漆嘛黑，我们就卖12块钱的超仙黑桑葚。这不是因为模仿，而是大家都在做茶叶加水果这样的产品。“

王伟表示，真正的创新并非要重新发明轮子，而是在既有基础上，结合自己的理解和创意，做出更优质的产品。关键在于不断提升产品力和口碑，让消费者自己主动选择。

如今的甜啦啦已经彻底摆脱了“平替“的思维定式。王伟坚持言行一致，不做任何模仿和跟风，而是专注打造自有品牌，以品质和价格来征服消费者。

“我们现在不存在平替的问题了，因为已经把自身的品牌、产品都做得很出色了。我们现在是让别人来说我们超越了，而不是我们说自己超越了。“

通过不断优化提升，甜啦啦已经走出了自己的独特之路。他们不再满足于“平替“的定位，而是坚定地朝着“超越“的目标前进。

以价格作为主攻手，但也注重质量

尽管甜啦啦在知名度上还有一定差距，但他们却以价格作为主要竞争力。从消费者的角度来看，甜啦啦的价格优势确实非常明显。

以“清风茉白“为例，这款奶茶的价格只需8块钱，而号称“茶饮界伯牙“的同类产品，通常要卖到16块以上。这样的价格差异，直接让消费者产生了明显的性价比优势。

对此，王伟解释说，这并非简单的价格压榨，而是通过供应链和成本优化，来给消费者提供更加实惠的价格。

“我们清风茉白的成本是4块半左右，别人同类产品的成本就要6块多，但他们要卖到16块以上。我们的利润虽然不如别人高，但可以给消费者更好的价格。“

甜啦啦之所以能够做到如此低价，关键在于他们在供应链和成本控制上的独特优势。王伟坦言，他们很早就意识到，光靠品牌影响力是很难在价格战中占据优势的。因此，他们选择主动控制成本，通过与供应商的深度合作，来压低产品单价。

“我们给加盟商的售价，利润肯定比市场平均水平要低。我们内行是知道别的品牌的利润的，我们对比过，肯定比他们的低。“

甚至在某些产品上，甜啦啦会主动让利，将利润率控制在50%以下，以换取更好的价格。这一做法，也让他们得以在价格战中保持优势地位。

但王伟强调，甜啦啦绝不会为了价格而牺牲产品质量。他们会在保证品质的前提下，努力压低成本，给消费者提供更优惠的价格。

“不能光追求好，不追求价格，我们一定是好东西加上好价格。“

这种 “好东西+好价格“的理念，正是甜啦啦能够在激烈的市场竞争中脱颖而出的关键所在。他们既注重产品质量，又懂得如何通过成本优化来提供更实惠的价格，这样的组合拳，赢得了消费者的青睐。

由县城小店迅速遍布全国

虽然在知名度上还无法与头部品牌相提并论，但甜啦啦的发展速度却让人刮目相看。短短数年时间，它就从安徽蚌埠这个三线城市，迅速遍布全国，在县城和乡镇市场占据了重要地位。

成立于2015年的甜啦啦，第一年就开出了92家门店，仅2年后，门店数量就突破了4000家。这样的爆发式增长，令人不禁感叹，这家小小的奶茶店是如何做到的？

王伟坦言，这背后的关键，就在于他们对下沉市场的深度洞察。相比一二线城市，三线城市及以下的区域，才是甜啦啦的主战场。

“市场和我们的核心用户，让我们不得不选择下沉市场。2015年左右，在三线城市，一杯奶茶卖五六块钱很多人就买得起，但如果卖二三十块，没人会买。“

这样的价格定位，正好切中了三四线城市消费者的痛点。他们更关注性价比，而非高端品牌。正是凭借着超值的价格和产品体验，甜啦啦得以迅速在下沉市场占据优势地位。

数据显示，甜啦啦三线城市及以下的门店，占比已超过80%，而同样聚焦下沉市场的蜜雪冰城，这个数字不到60%。这种差距，清晰地反映了甜啦啦对下沉市场的深耕程度。

不过，王伟并不打算永远局限于三四线城市。未来，他们也将冲击一线城市，并计划以补贴的方式，来打造品牌影响力。

“我们未来肯定要去一二线城市，甚至全世界。100万一年房租的地方我也能做，只要生意好，大家都认可甜啦啦，我可以再给一些政策补贴。“

同时，他们也没有放弃对供应链的自主控制。虽然最初尝试过自建冰淇淋厂等，但最终发现外包更加高效。如今，甜啦啦正在寻求与投资人的合作，希望借助外部资源，进一步提升自身的供应链和营运管理能力。

从一个安徽三线城市的小店，到如今遍布全国的“隐形巨头“，甜啦啦的发展轨迹堪称奇迹。他们凭借对下沉市场的深度洞察，以及对成本和供应链的精细管控，在价格战中占得先机。

但王伟深知，仅凭价格优势是远远不够的。他们正在不断提升产品力和品牌影响力，以期最终实现“超越“的宏伟目标 —— 未来要做到5万家门店。

一个80后的执着梦想

对于很多人来说，80后已经不再是什么“新生代“，但对于甜啦啦的创始人王伟来说，这个年龄段恰恰成就了他的独特人生轨迹。

1980年出生于河南商丘，在安徽萧县长大的王伟，原本并不是什么商界精英。年轻时的他，在家乡做过餐饮生意，也曾经打过工。直到加盟了蜜雪冰城，王伟才找到了人生的新方向。

“没有蜜雪冰城，就没有甜啦啦。“王伟坦诚地表示，蜜雪冰城的加盟经历，彻底改变了他的人生轨迹。

2014年，32岁的王伟在安徽蚌埠开了几家麻辣烫店，后来加盟了8家蜜雪冰城。通过这个过程，他对奶茶行业有了全新的认知和洞见。不久之后，他决定自己单干，创办了甜啦啦。

“我记得是在2013年的时候，麻辣烫店对面开了一家蜜雪冰城。冰淇淋两块钱一个，我一吃，哇！那么好吃，才两块钱。我当时就说这生意肯定火，果真开业以后天天排队，乌啦啦的那么多人。“

对比自己的麻辣烫店，蜜雪冰城的生意火爆程度，让王伟羡慕不已。凭借自身的社交能力，他很快与蜜雪冰城老板成为了好朋友，并从中学到了很多经营奶茶店的技巧。

很快，王伟就决定转型做茶饮行业。他先是加盟了8家蜜雪冰城，用短短10个月的时间便开出了这么多门店，这让蜜雪冰城的人都对他赞叹不已。

“我用那么短的时间开了那么多店，蜜雪冰城的人经常说，多跟王老板学习学习，看他这个经营逻辑、模式和思想，多好。“

这种速度和能力，无疑令人印象深刻。甚至在王伟看来，自己的成功，很大程度上要感谢蜜雪冰城的启迪和帮助。“没有蜜雪冰城，就没有甜啦啦。“

在蜜雪冰城的启发下，王伟开始思考自主创业的可能性。凭借多年的餐饮经验，再加上对蜜雪冰城经营模式的深入了解，他决定自己开始做茶饮品牌。

2015年1月8日，甜啦啦正式诞生。仅仅一年后，这家新晋品牌就开出了92家门店，发展势头惊人。

从一个普通的80后小伙，到如今掌

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从一个普通的80后小伙，到如今掌控着一个遍布全国的茶饮帝国，王伟的人生蜕变实在让人感叹。

在短短数年内，他凭借对市场的洞见和对成本的精细管控，带领甜啦啦从安徽小城一跃成为了全国前十大新茶饮品牌。如今，他的目光已经远远超越了国内市场，甚至瞄准了全球版图。

“我未来想做50000家店，不光要去一二线城市，我还要去全世界。“这样宏大的目标，折射出了王伟对事业的狂热追求。

但即便面临如此巨大的野心，王伟依然保持着一种谦逊的态度。他认为，想要真正实现“超越“，单凭自己的说法是远远不够的，还需要获得消费者的认可和口碑。

“如果别人来说你已经超越某某某了，那你一定是做出了一个很大的东西。“这句话，道出了王伟对品牌建设的深刻认知。他深知，只有通过不断提升产品力和服务体验，才能赢得消费者的心。

正是这种执著而又务实的态度，成就了王伟的创业之路。从一个默默无闻的餐饮小老板，到如今掌控着一个遍布全国的茶饮帝国，他的人生足迹无疑令人震撼。

不过，王伟的野心远不止于此。他正积极寻求与投资人的合作，希望借助外部资源，进一步提升甜啦啦的供应链管控和品牌影响力。

“我们现在已经在谈投资了，不是为了钱，而是想借助他们的资源，让自己在团队建设和上市等方面有所提升。“

一位80后创业者的蜕变之路，充满了励志和传奇色彩。从最初的小打小闹，到如今的迅猛崛起，王伟的执着梦想，让甜啦啦成为了当下茶饮界最耀眼的新星。

他不满足于现有的成就，仍在不断探索着更高远的目标。未来若干年，当我们再次回顾这段创业历程时，相信甜啦啦将会创造出更加惊人的成就。

这位80后创业者的独特人生轨迹，无疑给予了我们很多启示。一个人的理想和决心，往往能够化腐朽为神奇，创造出令人叹服的业绩奇迹。

对于王伟这样的创业者来说，或许最重要的不是外界的评判，而是坚持自己的初心，不断超越自我。只有如此，他们才能在这个万千商业机会中，绽放出最耀眼的光芒。

日奶茶界拼多多,蜜雪冰城能否穿越价格战的风暴眼,保持王者地位？且看市场如何演绎这场性价比与生存的较量

在奶茶江湖的波澜中,蜜雪冰城作为性价比的代名词,一直是众多消费者心中的宠儿

其创始人张红超,自1997年在河南郑州开设首家刨冰店起,便踏上了这条不平凡的创业之路

从寒流刨冰到如今的蜜雪冰城,张红超用低价与品质,编织了一个关于性价比的传奇

然而,市场的残酷远超想象

随着2024年的到来,蜜雪冰城虽手握百亿营收与数万门店,却也不得不面对价格战带来的冲击

各大品牌纷纷下沉市场,以更低的价格、更丰富的产品吸引消费者

蜜雪冰城,这位昔日的性价比之王,也未能幸免

其年销量虽高达40亿,但在价格战的风暴中,仍出现了暴跌50%的惨状,更有上万家门店面临关闭的风险

在这场没有硝烟的战争中,蜜雪冰城展现了其坚韧不拔的一面

它不断推出新品,优化供应链,试图在保持低价的同时,提升产品质量与消费者体验

然而,市场的反馈却并未如预期般热烈

消费者对于低价产品的期待,往往伴随着对品质的质疑

蜜雪冰城,这位性价比的守护者,正面临着前所未有的挑战

此外,IPO上市的不顺,更是让蜜雪冰城的未来蒙上了一层阴影

资本市场对于奶茶行业的态度逐渐趋于谨慎,投资者对于品牌的盈利能力与持续增长能力提出了更高的要求

蜜雪冰城,这位曾经的资本宠儿,如今却不得不面对更加严格的审视与考验

面对蜜雪冰城的困境,网友们的观点各异,但无一不透露出对奶茶行业的关注与思考。

加盟商、连锁店,这些字眼在网友眼中似乎成了‘收割韭菜’、‘上市圈钱’的代名词。他们担心的是,蜜雪冰城的快速扩张背后,是否隐藏着对加盟商利益的忽视与压榨？

‘我相信蜜雪冰城是最便宜的奶茶,但我更相信蜜雪冰城是最垃圾的奶茶。’这句话道出了部分消费者对性价比与品质之间矛盾的无奈。在低价与品质之间,他们似乎难以找到完美的平衡点。

‘都是添加剂,谁还会买给自己孩子喝？’这句评论反映了消费者对奶茶行业安全问题的深深忧虑。在追求口感与美味的同时,他们更加关注产品的健康与安全。

‘奶茶害死了下一代’,这样的极端言论虽显偏激,却也透露出部分人对奶茶行业过度发展、影响青少年健康的担忧。

‘国家就应该全面禁令开奶茶店’,这种呼吁虽不切实际,但也从侧面反映了公众对于奶茶行业监管与规范的期待与呼吁。

从网友的评论中,我们不难发现,蜜雪冰城的困境并非个例,而是整个奶茶行业面临的共同挑战

在追求性价比的同时,如何保证产品品质与消费者健康？在快速扩张的同时,如何兼顾加盟商与消费者的利益？这些问题不仅考验着蜜雪冰城的智慧与勇气,也促使整个奶茶行业进行深刻的反思与变革

面对未来,我们期待蜜雪冰城能够找到属于自己的出路,继续在奶茶江湖中书写属于性价比的传奇

同时,我们也希望整个奶茶行业能够加强自律与规范,共同推动行业的健康与可持续发展

| 刘俊宏

编 | 刘雨琦

7000家门店、7.94亿杯奶茶，在杨枝甘露和茉莉奶绿的甜腻中，茶百道被送上了市。

8月14日，茶百道向港交所递交招股书，有望成为继奈雪的茶之后的第二个上市品牌。

招股书一经披露，市场旋即骚动不已。

原因在于，茶百道的部分数据表现居然比“老炮”蜜雪冰城还要炸裂。对比二者的业绩和利润率后发现，虽然当前茶百道的营收规模与蜜雪冰城还相距甚远，比如，2022年营收42亿，连蜜雪冰城2021年营收103.51亿的一半都不到。开店数量（2021截止5077家）只有蜜雪冰城（2021年度20511家）的四分之一。但对比利润率，三年下来（2020-2022），茶百道平均净利润率是22%，高于蜜雪冰城2021年净利润18%。

茶百道突破了“雪王”蜜雪冰城的利润天花板，也再次印证了新茶饮加盟模式的高利润。“知道加盟模式赚钱，不知道这么赚钱”，有业内人士评价道。

事实证明，蜜雪冰城不是特例，茶百道还能将利润率挤到一个新高度，难怪众多新茶饮品牌将重心转向加盟。

高利润率的背后，是茶百道对加盟商的“压榨”更为极致。通过招股书，我们可以从其自营“看板店”的商业模型中看出，茶百道只给加盟商留了14%左右的毛利率。这个微薄的利润空间，让加盟商在去掉人工、房租、水电之后，要长达6年的时间才能回本。而一家奶茶店是否能开6年，还是一个未知数。

现在，茶百道急于冲刺上市，寻求把自己标一个好价钱。一旦上市，茶百道市值或将高于上轮的融资估值180亿。

但那些替茶百道“打工”的加盟商兄弟们，他们的未来还好吗？茶百道会重走奈雪的老路，上市即巅峰吗？

01高利润率，来自对加盟商的压榨

招股书显示，茶百道的商业模式十分清晰，基本上是我们对加盟模式的一般想象——品牌方收取加盟商的加盟费，再从日常的供货中获取利润。

在这个路子下，茶百道在加盟商的簇拥下飞速扩张。

首先是店铺数量的指数级增长，2020年初，茶百道有531家店，到2022年，增加到了6361家。对应向加盟商销售的货品金额，也从2020年的8.2亿一路增长至2022年的38.1亿。

三年多新增近6000店铺的背后不是“屋门大开”，恰恰相反，这是茶百道对加盟商一边涨加盟费，一边“严格筛选”的结果。

将各种加盟费用收入与新增店铺数量相除，可以看到平均新增店铺加盟费用从2021年的5.58万跃升至2023年前三个月的17.33万。

加盟费用涨了，但是茶百道对“交钱打工”这件事保持着严格的态度。招股书显示，只有4%的“天选打工人”才“有幸”加入茶百道的大家庭，跟着挣钱。

那么，令加盟商“挤破头”都要进入的品牌，入场券是多少呢？经百度查询，标注茶百道官网页面显示正在升级中，暂时看不到。但是我们在经过多个第三方信息平台的比对，大致还原了相貌。

加盟费用大概包括，品牌授权费：30000元；开业综合服务费：40000元；培训费：5000/人（首次培训人员不少于4人）；综合运营服务费：门店营业额满60000元按1%收取，部分区域按固定费用1000元/年收取；运营管理保证金：15000元；外卖平台管理服务费：2000元/年；美团大众商户服务费：2000元/年；设备费：约130000-150000元（根据门店情况配置）；首次配货费用：40000元起。加起来，开一家店最低需要27.9万元的基本费用。

成本有了，但是加盟商能挣多少钱，茶百道没有给出直接答案，只是在招股书中给出了线索。

在2023年一季度里，茶百道有6家自营店。三个月合计收入为770万元，扣除销售成本659万元。经计算，茶百道直营店的年营收为513万，毛利率为14%。

为了排除“看板店”可能存在的销量偏差，商业数据派以批量订购（50杯）同一款招牌饮品为由，向一线、新一线和二线多家位于商圈的店铺询问日销量。

总体看来，一线城市的日销量在800杯左右，其中不乏有店铺的日销量超过1000杯。新一线城市店铺中，销量在600-700杯的水平。在二线城市中，几家店铺回复比较模糊，表示出货量在500杯左右，不是很稳定。

若以二线城市为基准，日销500杯，杯均价为16.5元，以360天为营业周期，对应营收能够达到接近300万，对应毛利为42万。在二线城市里，假设4人店，人力成本为24万/年，再去除10万的房租和5万的水电，这些其他可变成本后，净利润只剩下三万。

这么算下来，加盟茶百道的盈利周期非常久。或许，加盟商还能通过品牌方在线上营销获取流量，加盟商对未来的增速或许会有期望。

但如此一来，我们产生了一个疑问。茶百道为何要上市？

产生疑问的原因，是来自资本市场中的一道常识题——在企业融资中，相比于债务融资，股权融资的成本更高。但看完了茶百道的招股书后，我们的感觉是，茶百道不差钱，但又选择了高成本的融资方式。

尤其是在交表前三个月，茶百道刚拿了两轮融资。

先是在今年5月22日一轮，是兰馨亚洲领投，正心谷资本、苏州悦享、新希望旗下投资机构新津昇望、番茄资本跟投。到了6月19日，茶百道再签增资协议，中金公司旗下中金同富认缴新增注册资本15.15万元，现金代价2000万元。以兰馨亚洲领投8亿元，对应持股4.56%计算，茶百道的估值超过175亿元。

截止到2023年6月，茶百道账上有21亿（现金及等价物+金融资产），没有短期负债。另一边，茶百道的商业模式决定其扩张依赖于加盟商的意愿。从近几年店铺数量增长上看，加盟商确实踊跃加盟，但只能获得微利。

茶百道对上市如此焦虑，到底是为了什么？

02上市，跟增长极限赛跑

在名著《福尔摩斯》系列中，名侦探福尔摩斯曾对华生说过这样一句话，“当你排除一切不可能的情况，剩下的，不管多难以置信，那都是事实。 ”

拨开茶百道面前的重重迷雾，这个事实便是，或许上市即巅峰，茶百道现在的模样，可能是未来几年最好看的样子。

在资本市场中，投资逻辑有千万种，但本质是在对公司未来的价值进行博弈。增长，也就成为了判断公司未来价值最有效的指标。

例如在最常用的PEG估值法中，基本公式是就是市盈率/年化增长率*100。PEG的比值较高，说明公司可能高估，反之则可能低估。换句话说，公司的预期增长越高，相应能够承载的市盈率（PE）也越高。

从增长的角度来看，茶百道增速可能即将见顶。

要判断茶百道的增速预期，我们还得回到加盟商模式的第一性原理：即品牌方的收入要想不断增长，就需要越来越多的加盟商加入。换言之，茶百道的增长与加盟商的利益深度绑定。

加盟商如果没“肉”吃了，离开品牌方的日子也不远了。

先看茶百道的加盟商增长速度。2020年-2022年，茶百道门店数量从2242间、5077间，增加到6361间。由于茶百道自己的门店现在只有6家，我们忽略看板店的影响，将茶百道的门店的增长按城市分级拆分。假设我们对2023年一季度的数据简单乘四倍处理。那么可以看到，茶百道加盟商的增量在一线城市和新一线城市已经失速。

然而茶百道认为是其未来发展战略，招股书中表示要进一步加密二线及以下门店。但这样的说辞，改变不了一线和新一线的店铺才是最挣钱的事实。毕竟只有高销量才能带来切实的营收转化。

在我们对多家店铺的咨询中，我们看到的普遍情况是日销500杯以上。然而，根据茶百道招股书中计算出来的店均日销量仅为347杯。简单计算后的2023年全年店均日出货数据为345杯。考虑到每年新开店铺受到产能爬坡或开店较晚，可能对平均销量产生影响。但经比对，从2021年开始，茶百道的日均店铺销量为327杯，与当前的数据差异不大。故此单店平均销量数据具备一定参考意义。

在此基础上，再结合一线和新一线店铺的高销量，这意味着大量下沉市场店铺的日销量很可能达不到347杯的水平。

如果以350杯/天进行推算，杯均售价为16.5元计算。对应一年毛利润约为29万。如果再在这个基础上考虑人工、房租成本，假设下沉市场用人成本为6万/年，房租成本为10万/年。那么按照茶百道要求的最低初始培训资格证数量，单店4个人则不可能回本。若只用一个人，那么回本周期要达到4年以上。

如此一来，反而解释了茶百道近几年高速扩张，但闭店率极低的原因。

四年的回本周期是否过长，我们还是用蜜雪冰城作为对比。

根据蜜雪冰城的招股书和专家电话会议的内容，蜜雪冰城单店的净利率在18%，开一家店的成本在40-60万。2021年，蜜雪冰城全年一共卖了35.2亿杯饮品，20511家门店（2021年底）测算，平均每个店铺每年卖17.27万杯，平均价格7元，对应年营收120万左右，需要两年左右回本盈利。

茶百道的回本周期过长，核心原因还是加盟商的利润率太过于微薄。

如果用茶百道出售原材料收入/销量简单得出供货原材料价格。2023年一季度茶百道货品收入为1155（百万），销售杯数为226.6（百万），对应物料成本为5.1元/杯，大概占每杯收入的31%。但问题是，茶百道的直接材料成本不太具备参考价值。

这是因为茶百道的店铺经营模式过度依赖线上销售，线上销售收入占比达到为58%。作为参考，蜜雪冰城为31%（2022一季度）。也就是说，造成茶百道单店利润率低的原因，大概率是因为加盟商被品牌方和线上平台抽了两遍“佣金”。

更进一步，对于加盟商来说，如果销量未来能够预期增长，那么当下的回本周期较长也不是不能接受。但实际上，茶百道未来店铺的销售增量也即将见顶。增长速度从单店零售额、店均销量和品牌方平均出货收入的增长率上，已经在2022年停滞了。

如此一来，茶百道上市的一系列动作的答案也显现了出来。

为何从7月24日传出消息，一个月内便递交招股书；为何在发展期茶百道在一级市场“透明”，但交表3个月内紧急获得两轮融资；为何茶百道并不差钱却还是选择上市的方式融资？

归根结底在于，茶百道如果不在高点收割，错过了当下的增长拐点，后面再冲上市，恐怕就没那么容易了。

但话又说回来，后面急着排队上市的加盟模式新茶饮品牌们，未来表现会比茶百道更会好看吗？

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