021年6月，“奈雪的茶”在香港主板上市，凭借一杯奶茶，彭心赵林夫妇成了IPO敲钟。“上市不是终点，而是到了马拉松中途的补给站，补充好后继续出发。”仪式现场，彭心略显激动地表示。

2024年伊始，新茶饮行业中场战事悄然打响，蜜雪冰城、古茗、茶百道纷纷竞跑上市，备足“粮草”，争“新式茶饮第二股”。

愈发拥挤的赛道，再添一位重磅玩家。2月14日，沪上阿姨向港交所递交上市申请，成为今年第4家拟上市的新茶饮品牌。此次IPO的联席保荐人为中信证券、海通国际、东证国际。谋求上市之前，沪上阿姨刚刚完成1.215亿元的C轮融资。

夫妻联手创业，在全国拥有7000多家门店，9个月销售额超25亿元……这个此前一直较为低调的新茶饮品牌，开始正面迎战蜜雪冰城、茶百道。

招股书显示，截至2023年9月30日，沪上阿姨在全国范围内的门店数量总计为7297家，覆盖全国300多个城市，在中国北方中价现制茶饮品牌中排名第一。

从业绩表现来看，2021、2022全年以及2023年前9个月，沪上阿姨营收分别为16.40亿元、21.99亿元、25.35亿元，对应净利润分别为0.83亿元、1.49亿元、3.24亿元。

对比门店、营收规模等指标，沪上阿姨落后于同时期申请上市的新茶饮品牌。从门店规模来看，起步于河南郑州的蜜雪冰城，坐拥3.6万家门店，是新茶饮赛道当之无愧的规模“天花板”，在南方市场扎根的古茗，也开出了9000多家门店。

目前，从四川成都走出来的茶百道门店数量达7927家，略超于沪上阿姨门店数量，但以2022年为例，茶百道的营收为42.32亿元，几乎是沪上阿姨的两倍，蜜雪冰城、古茗的营收更是分别达到了135.76亿元和55.99亿元。

新茶饮赛道竞争者众，现阶段拼的是定力，在日益焦灼的战局中，谁能成为最后的赢家？

9个月营收超25亿元

1987年，“春水堂”将木薯粉做成的圆子丢进奶茶中，旋即掀起了一股风潮，珍珠奶茶一度成为少男少女的逛街标配。各色奶茶粉冲泡的饮品，连同章鱼小丸子、鸡排等炸物，攻占了小吃街、校门口。

2000年前后，避风塘、地下铁、CoCo等奶茶品牌在城市的街巷里爆炸式增长，粉末冲泡的珍珠奶茶铺逐渐退场。长于市井的蜜雪冰城，同样诞生于这个时期。1997年，从农村走出来的张红超和张红甫在郑州街头开了一家名为“寒流刨冰”的小店，几经迁店，“蜜雪冰城”正式成形。

在茶饮生意上，茶百道创始人王霄锟夫妇和古茗创始人王云安有着相似的眼光。

2008年，王霄锟夫妇在成都温江二中附近经营着一家夫妻店，主打冲粉奶茶。那一年，杯装奶茶香飘飘销售额突破了10亿大关。看到机会的夫妻俩，注册了“茶百道”商标。同时期，浙江中部逐渐跑出一家“古茗”的品牌，一西一东，两者开始崭露头角。

沪上阿姨的起步，则更晚一些。沪上阿姨背后的掌舵人，是一对山东夫妻——单卫钧和周蓉蓉。2013年，一直抱有创业想法的两人辞去外企销售经理的职位，卖掉了在山东的资产，举家搬迁至上海。

一次偶然的机会，游走于上海小弄堂的两人关注到一家既卖八宝粥又卖珍珠奶茶的小店，萌生了将血糯米、红豆、燕麦等养生辅料与奶茶结合的想法。

经过数月的筹备，沪上阿姨首家门店落址上海人民广场，凭借着“奶茶+五谷”的搭配，这家小店第一个月的销售额就超过30万元，自此，周蓉蓉负责门店经营，单卫钧负责门店加盟及扩张。

五谷茶饮在天气寒冷的北方受欢迎，但在南方市场接受度一般，随着地域的扩张，2019年，沪上阿姨逐步提升鲜果茶的比例，弭平南北消费者的习惯差异。

目前，沪上阿姨旗下共有三个品牌——分别为主营鲜果茶、多料奶茶的“沪上阿姨”，产品价格在7元至22元之间；咖啡品牌“沪咖”，产品价格范围在13元至23元；与蜜雪冰城定位相似的新品牌“轻享版”，针对三线及以下城市，价格范围在2元至12元不等。

突破增长瓶颈后，沪上阿姨进入了稳步增长期，据最新数据，品牌最近9个月营收超25亿元，最新估值高达51亿元。从股权结构来看，上市前，单卫钧、周蓉蓉夫妇通过上海璞海、上海森芮及上海禹超持股超75%。

在五环外闷声发财，数千名加盟商带起新茶饮黑马

一线城市起家，沪上阿姨走的却是“农村包围城市”的打法，2014年，沪上阿姨开始往三四线城市下沉，这一战略沿用至今。

面对媒体，单卫钧阐述了其战略依据：“中国茶饮行业出现了两种机会，一种机会是‘周黑鸭模式’，单店坪效很高，但是最多开1000多家店；还有一种机会是‘绝味鸭脖模式’，单店坪效没那么高，但有万店规模。”

沪上阿姨选择的，正是绝味鸭脖模式。在单卫钧看来，中国三四线城市的消费能力正在释放，这一庞大的消费人群，缺少具备性价比的好产品。从地域分布来看，沪上阿姨率先在山东、河南、河北、辽宁等北方城市安营扎寨，其中，首破千家门店的山东更成了“大本营”。

一头扎进五环外，沪上阿姨做起了闷声发大财的生意。

对比蜜雪冰城、古茗、茶百道这三家的财报，《天下网商》发现了几家新茶饮的相同点——狂奔全靠加盟商。

赚加盟商的钱，快速裂变拓店，已经成为新茶饮行业显性的盈利逻辑。已申请上市的几家新茶饮品牌，向加盟商销售食材、包材等货品，冰箱、制冰机等设备，以及收取加盟费和服务费等收入，占其主要营收的大头。

据招股书，2021年及2022年全年，沪上阿姨的加盟店占门店总数比分别为98.3%与98.8%，直营门店数仅有1%左右，截至2023年9月30日，沪上阿姨7297间门店中，99.3%由加盟商经营，加盟商数量达4284名，其中1382名加盟商开设一间以上的门店。

以2023年前9个月为例，沪上阿姨向加盟商售卖商品的收入高达20.2亿，占总收入的79.7%；加盟以及相关服务收入为4.2亿，占比16.4%。

2007年，蜜雪冰城就已开放加盟，加盟相关收入成其主要支撑，2012年，古茗开放加盟扩张，正式走出浙江。相比之下，茶百道更为谨慎，2016年开放成都地区加盟，2018年逐步试水全国加盟。

根据蜜雪冰城招股书，2021-2022年底和2023年前三季度末，蜜雪冰城加盟商门店数分别为19954家、28929家和36093家，截至2023年9月30日，蜜雪冰城99.8%的门店为加盟商开设。

截至2023年底，古茗门店网络共有9001家门店，其中99.9%是加盟店，直营门店只有6家；茶百道的加盟店数量同样占比超90%以上。

均依靠加盟模式拓店，但相较之下，沪上阿姨的毛利率在行业内并不占优势。

以两个完整年度计算，2021年和2022年，沪上阿姨的毛利率分别为21.8%、26.7%，而蜜雪冰城同期毛利率为31.3%、28.3%，茶百道的毛利率更分别达到35.7%和34.4%。

争夺小镇青年，谁能称王？

在沪上阿姨招股书中，下沉市场多次被提及。

截至2023年9月30日，沪上阿姨49.0%的门店位于三线及以下城市。沪上阿姨称，计划进一步将业务扩展至更多三线及以下城市。

根据灼识咨询的报告，中国三线及以下城市现制茶饮店市场的GMV已由2017年的196亿元，增至2022年的732亿元，预计2027年，其GMV将增至2272亿元，远超整体现制茶饮店市场的增长速度。

从另一层面来看，蜜雪冰城门店已达3万多家，茶百道、古茗均已逼近万店目标，加盟天花板初现，为了让资本的故事继续讲下去，新茶饮品牌亟须挖掘新的增量市场。

空间巨大的下沉市场，自然而然成为茶饮新品牌抢滩战的主阵地。

2022年秋季，喜茶平价子品牌“喜小茶”退出市场，紧接着，喜茶下调价格，火速宣布开放加盟，争夺三线城市；古茗、茶百道等品牌纷纷提出万店目标，试图夺得小镇青年的心；霸王茶姬、茶话弄也在奋起直追。

2024年春节期间，《天下网商》走访河南郑州下辖的一座县城，发现这座小镇的饮品生态也在发生变化。快乐柠檬、冰雪时光等小品牌被冷落，即便打出买一送一的招牌，依旧没有多少人流。

蜜雪冰城门前大排长龙，益禾堂、书亦烧仙草也颇有人气，几家店铺紧密分布，散落在一条小吃街上，左右距离不差百米。几者定价相似，可见，小镇青年在新茶饮消费的主力价位段，依旧在4元至12元之间，其中，益禾堂的薄荷奶绿、书亦烧仙草的招牌烧仙草奶茶颇受欢迎，价位均为8-10元不等。

被称为平价版“蜜雪冰城”的茶饮新品牌——甜啦啦，也悄然出现，平价、多料、大杯，和喜茶外观类似，例如10元的爆品“一桶水果茶”、12元的“超牛牛油果”等，外卖员在狭小的门店里催单，不少初高中学生进进出出。这家来自安徽蚌埠的品牌，逐渐进入了蜜雪冰城的腹地，成为下沉市场不可忽视的选手。

相较之下，价格稍贵的古茗、茶百道尚未能做到如此下沉，相隔几公里的王府井奥莱，零星分布着一两家星巴克和茶百道。各大新茶饮品牌的战火，持续蔓延至县城乃至村镇市场，价格战或将打响。

继出海之后，争夺资本、争夺小镇青年成了茶饮行业的新故事。可以预料的是，“新茶饮第二股”争夺战中，没有暂时的赢家。竞争还在继续。

点点奶茶品牌介绍

一点点奶茶加盟 连锁品牌创立于1994年，距今已将近25年的时间。起初仅仅是台湾台南地区路边的饮料茶摊，尚未有专属品牌名称，后因营业状况蒸蒸日上，才转型为店铺式经营。迄今为止。门店数量3000+

一点点奶茶加盟费：

一点点奶茶开店扶持

要特别说明的是，公司会对投资者提供开店支持。没有开店的经验，也能放心的合作。公司的支持会很到位，解决加盟与经营中遇到的问题，帮助大家快速安稳的立店发展。

1、营建支持

公司会协助投资者选址，并会提供装修图纸。

2、培训支持

公司会安排好技术培训和经营管理培训。

3、策划支持

公司会为加盟店提供开业活动策划方案。

4、采购支持

投资者可从公司进行原料的采购，并能配送到店。

5、售后支持

公司会落实售后服务，解决加盟店的问题。

1点点奶茶店主要分布于辽宁、吉林、黑龙江、河北、山西、陕西、甘肃、青海、山东、安徽、江苏、浙江、河南、湖北、湖南、江西、台湾、福建、云南、海南、四川、贵州、广东、内蒙古、新疆、广西、西藏、宁夏、北京、上海、天津、重庆、香港、澳门等地，在每一个城市都选择最繁华的商业中心里有效的商场作为合作伙伴。

那些想加盟一点点奶茶的创业者们都希望通过加盟一点点奶茶赚到更多的钱，获得更好的发展，所以在加入之前，大家都想知道一点点奶茶的加盟利润如何?实际上从近几年来一点点奶茶的发展可以大概了解到，一点点奶茶的盈利状况还是非常不错的，否则就不可能有这么多的创业者选择加盟一点点奶茶，也不可能有这么多的一点点奶茶店。就是因为开一点点奶茶加盟相对于其他奶茶店而言更赚钱，所以大家都选择加盟一点点奶茶。

想具体地了解一点点奶茶加盟利润如何，需要了解一点奶茶店的经营利润如何，以及开店的成本多少，知道了收益和成本，自然也就知道相应的利润是多少。一点点奶茶店的营业收入也不错，平均每天的营业额可达三千元左右，这样算下来，每年的平均营业额可达一百万左右。假如在一二线城市，一点点奶茶加盟店的营业额肯定比这一平均水平高，像那些生意特别好的一点点奶茶加盟店，年营业额可达两三百万元。但在小城市和县城地区，一点点奶茶店的营业额就会低于这个平均水平，一年大概在50-100万之间。

源：定焦（ID：dingjiaoone） 作者：金玙璠 编辑：魏佳

2024年，茶饮市场要变天了。

过去两个月，茶饮大小巨头们就像上了发条一样，一个接一个地冲刺IPO。

2月23日，茶百道再次向港交所递交招股书，此前（2023年8月）递交的版本已于2月中旬失效；2月14日，沪上阿姨递表港交所；1月2日，蜜雪冰城、古茗同一天向港股递交上市申请。

根据各家招股书，奶茶界老大蜜雪冰城有3.6万家门店（截至2023年9月底），其中中国市场3.2万家；第二名到第四名依次是古茗、茶百道、沪上阿姨，它们的门店数差距不大，分别是9001（截至2023年12月底）、7927（截至2023年12月底）、7297（截至2023年9月底）。

这四大茶饮企业共有6万多家奶茶店，一年累计创收292亿元。这是什么概念？

有数据显示，奶茶行业注册群体有30多万家，其中品牌性茶饮约有20万家，这四个品牌占了约三分之一。如今它们集体走到港交所门前，盯上的是除了品牌性茶饮之外，剩下的10万家存量。

谁能脱颖而出，谁就能抢到下一轮扩张红利，吸引更多消费者、投资者，给加盟商一个交代，让背后资本实现收益的最大化。

关注新茶饮赛道的投资人方超对「定焦」分析，如果破局的是蜜雪冰城，后三名会被落得更远，如果是后三名选手中的一个，那它就会晋升为第二梯队，有了追赶蜜雪冰城的资本，剩下的就自动归为第三梯队。

谁门店最多，已经一目了然，除此之外，谁最赚钱，又靠什么赚钱？谁的地盘最广，哪些地区竞争最激烈？为什么是这四个奶茶品牌跑出来，它们的杀手锏是什么？这些答案一样会左右茶饮四巨头的上市竞速赛，更会影响行业走向。本文试图回答这些问题。

拼赚钱：蜜雪赚得最多，茶百道赚得最快

常喝奶茶的人，对蜜雪、古茗、茶百道、沪上阿姨这四个品牌都不陌生，毕竟它们的地盘之大，已经超出了很多人的想象。

做个对比，奈雪是茶饮第一股，可是论门店规模，截至2023年6月只有1194家店的奈雪，在它们面前根本排不上号。四家中体量最小的沪上阿姨，门店数是奈雪的7倍，蜜雪冰城更夸张，门店数量相当于36个奈雪。

更超出很多人想象的是，这四家公司一个个年收入几十亿甚至上百亿。而且它们赚的不是消费者的钱，它们的打法，和以直营为主的喜茶、奈雪完全不同。

虽然茶饮四巨头庞大的销售网络是靠加盟店搭建起来的，几千家、几万家店几乎全是加盟门店，只有零星几家直营店，但它们赚钱也不主要靠加盟费。

蜜雪冰城和茶百道，分别只有2%、4%的收入来自加盟费和相关服务费。古茗和沪上阿姨的加盟费占比稍高，分别达到20%、16%，但同样也不是大头。

那么，茶饮四巨头到底靠什么赚钱？

翻看招股书会发现，它们是靠卖原材料赚钱，也就是向加盟商销售食材（比如糖、奶、茶、咖等）、包装。

2023年前9个月，蜜雪冰城仅向加盟商“销售商品（向加盟商卖食材、包材）”，就取得了145亿元收入，占总营收的比例是94%。古茗和沪上阿姨，都有四分之三的收入来自这一项，分别是42亿元、19亿元。

2023年全年，茶百道靠这一项，从加盟商身上获得52亿元收入，占比91%。

再看看茶饮巨头们铺开的几千家、几万家加盟店，不难推导出它们的赚钱逻辑：先通过加盟开店，但收加盟费不是主要目的，而是通过向加盟商销售奶茶原材料、配料、包装来盈利。

也就是说，蜜雪冰城们通过原材料的进货价和卖给加盟商的差价获得利润，这可比企业自己辛辛苦苦卖奶茶，挣得更多。

要知道，目前茶饮行业唯一上市的奈雪，2022年还亏损5亿元，2023年上半年才扭亏为盈，小赚了0.7亿元。

而招股书显示，不到三年时间（2021年、2022年、2023年前9个月），蜜雪冰城累计盈利超过64亿元；同期，古茗、茶百道、沪上阿姨分别累计盈利14亿元、30亿元、6亿元。

茶饮四巨头中，要论谁最赚钱，按体量一定是蜜雪冰城，它三年赚的比其他三家加起来的都多。不过，看赚钱效率，茶百道更胜一筹。在与古茗、沪上阿姨的竞争中，它更早迈入10亿利润的门槛，根据2023年的最新数据，茶饮四巨头的净利润率都在10%以上，其中茶百道最高，超过20%。

划地盘：蜜雪难攻北上广，古茗、茶百道南北不均

茶饮行业形成“一大三小”的竞争格局背后，每家都有各自的地盘。

蜜雪冰城的门店数比其他三家所有门店加起来的总和还要多，市占率达到11.2%。不过，在四巨头中地盘最广的它，却是低线与高线城市发展最不均衡的一个。

蜜雪冰城有近六成门店开在三线及以下城市，其中四线城市最多；在一线城市，它的开店比例最低，占比不到5%。

研究过蜜雪冰城加盟策略的从业者陈最对「定焦」分析，蜜雪冰城的强势地盘是中低线城市，大量新一线城市、一线城市是2022年以后才重点开拓的。

任何事物都有两面性，平均6元的价格带，让蜜雪冰城在广阔的下沉市场渗透力很强，但微薄的利润又让它很难扎根高线市场。

另外三家的产品定位介于蜜雪冰城和奈雪之间，一杯奶茶卖10元-20元，都属于中端品牌。不过仔细对比，三家在低线和高线城市的布局，也存在差别。

沪上阿姨相对下沉一些，有一半的门店在三线及以下城市，一线城市门店占比不到8%。紧接着是古茗，它主攻二线及以下城市，有八成门店开在这个市场。茶百道在高线城市的门店占比较高，它把最多的店（占比27%）开在新一线城市，在四巨头中，一线城市门店占比（11%）也是最高的。

低线与高线城市的布局，是连锁茶饮品牌扩张策略的一个侧面。除此之外，茶饮四巨头的区域布局，也能看出各自的扩张路线和地盘划分。

蜜雪冰城创办于1997年的河南郑州，它最早的大本营是河南。目前，它不但门店最多，地盘也最广，在绝大多数省份的门店数量都是第一。此外，陈最告诉「定焦」，蜜雪冰城在此前不占优势的江苏、山东、广东等沿海省市，新开的门店也在明显增多。

当然，也有蜜雪冰城没有拿到第一的区域，比如浙江、福建、湖南。这些区域是其他小巨头的地盘。

古茗起家于2010年的浙江台州，它前期的策略是扎根浙江大本营，后期才进入临近的省份。目前，浙江、福建、江西是它最强势的地盘。

在茶饮四巨头里，古茗是最谨慎的一个，它的门店数量在全国排名第二，但还有19个省份没有开店，而数量相当的茶百道已经开到国内所有省份。

古茗还是南北发展最不均衡的一个，它的门店基本开在南方，且主要盘踞在华东地区。华东之外，它还在广东、湖南、湖北等地占了一定地盘。

一位接近古茗的加盟商对「定焦」透露，古茗有扩展安徽北部市场的计划，为下一步的扩张做打算。或许，位于中部的安徽会成为古茗未来北上的“桥头堡”。

2008年创办于成都的茶百道，地盘比古茗更大，但整体布局也是“重南轻北”。不过，它比古茗稍好的地方在于，在北方的河南、山东、北京、辽宁等地已有所布局。

茶百道最核心的地盘是四川，发展后期，重点进军广东、浙江、江苏，目前这四个区域是它的强势地盘。

在抢地盘上，起步于2013年上海的沪上阿姨，步子迈得更大。

前期，它和古茗作为“邻居”，在华东、华南区域的竞争异常激烈。古茗在浙江、福建、江西扎根，不断加密门店网络，沪上阿姨则在广东、安徽强势开店。

随后，竞争不过的沪上阿姨选择“北上”，走差异化扩店策略，到茶饮竞争没那么激烈的地方去开店。近几年，沪上阿姨尤其注重在中部和北方开店。

目前，山东、安徽、广东，是沪上阿姨最强势的地盘。它也在招股书中强调，自己是中国北方中价茶饮品牌的第一名。不过，因为在不同地区的店铺密度不够均匀，导致沪上阿姨的竞争力没那么强。

总结来看，除了蜜雪冰城，另外三家城市分布虽有差异，但因为产品定位接近，在部分区域已经出现贴身肉搏的局面。

而华南、华东，是它们厮杀最激烈的区域，广东、浙江更是必争之地。这两个区域不但奶茶消费需求最强，奶茶门店最密集，就连资金实力雄厚、有经营经验的加盟商也是更多的。

比扩张：蜜雪、古茗更像，茶百道、沪上更重外卖

前文提到，卖奶茶不如卖原料，用规模赚钱，是这门生意的本质，只有源源不断的拉加盟商为自己跑市场、卖原料，这套商业模式才能维持下去。为了快速扩张，四家都有可圈可点的地方，但策略也不完全相同。

陈最对「定焦」分析，蜜雪冰城之所以成为“开店王”，有几招杀手锏。

蜜雪冰城是在成立十三年后，从2010年开始靠加盟模式扩张，时间上比其他品牌早了三到五年。

早期占了先机的蜜雪冰城，还抓住了疫情期间这个窗口期。2020年，很多商铺空出，蜜雪冰城借机疯狂扩张，成为中国市场上第一个开出超1万家门店的奶茶品牌。

当然，这些策略奏效的前提是，开店能赚钱。从源头上讲，蜜雪冰城找到了一个很聪明的定位：10元以下的价格带，让它的竞争对手并不多，如果有，也主要是竞争力没那么强的CoCo、一点点等；同时，也因为价格带够低，让它的店铺在疫情期间的销售情况受影响不大。

对于潜在加盟商来说，加盟哪个品牌，前期费用是必须要考虑的因素。蜜雪冰城的加盟门槛是最低的。1万元左右/年的加盟费，37万元左右的开店成本，都比同行更便宜。相比之下，另外三个奶茶品牌，开一家店的前期费用约为50万，在行业中属于平均水平。

作为奶茶界的第二名，古茗除了占了老家是浙江的地利优势外，还占得了一部分先机。它成立的时间虽然不算早，但更快选择了加盟模式，和蜜雪冰城、茶百道相比，少了试错成本。

在奶茶加盟商口中，古茗有小蜜雪之称，两个品牌的开店策略有一些共同点，最典型的是，鼓励加盟商开多家店。

两家的老加盟商都有优先加盟权，如果老加盟商不开，才会引导新加盟商开店。同时，它们针对老加盟商都有开店优惠，例如，古茗的加盟商开第二家店时不再收取加盟费，只交一次性的项目费和保证金。很多加盟商冲着优惠开了不少店。

虽然不少消费者觉得，古茗和茶百道傻傻分不清楚，但从扩张策略来看，两家有很多不同点。最大的差异在于，古茗更注重区域深耕，茶百道则是全面铺开的策略。

这也直接影响了两家针对加盟商的策略。不同于古茗，茶百道更倾向于一对一加盟，经营多家门店的加盟商明显更少。

两个策略的利弊也很明显。古茗在强势区域打得更透，从而能提高盈利率、降低闭店率。而茶百道在全国范围的品牌知名度更高，扩张速度相对更快。

在茶饮四巨头中，茶百道、沪上阿姨最注重外卖。尤其是疫情之后，茶百道把外卖当作关键渠道，过去三年，有接近六成订单来自外卖渠道。沪上阿姨的外卖占比也高达六成以上。

对于加盟商来说，奶茶品牌有没有保护距离，也是必须要考虑的。保护范围是指，几百米范围之内不允许再开店。

蜜雪冰城从2018年开始，为了采取密集开店策略，把原来1公里的保护范围，缩减到500米、200米、100米，以至于后来在合同里已经没有了。这让它的扩张速度在所有奶茶品牌中更快。

茶饮加盟商程昊向「定焦」透露，茶百道规定保护距离为200米，沪上阿姨为100米。“区域保护要求逐渐降低是必然趋势，品牌越强势，越不规定保护距离。”他补充称。

当然，这对于品牌自身和加盟商来说，各有优劣。加盟商更需要考虑顾客是否会分流、店铺能否赚钱。

结语

这两年，茶饮圈有个非常有意思的现象：巨头们都活得越来越不像自己了。

过去主攻下沉市场的蜜雪冰城，反攻一线市场；以前盘踞南方市场的古茗、茶百道、沪上阿姨，开始北上；就连原本坚持直营的高端市场代表队喜茶、奈雪，也转而开放加盟。

变招，是为了适应市场，也是产业进入成熟阶段的必然。

茶饮市场发展早期，可以各发展各的，路线泾渭分明。然而，随着玩家们跑马圈地，把蓝海打成红海，整个产业已经非常拥挤，从产品、价格、店铺选址，处处都是贴身肉搏战。

对于三个小巨头来说，冲刺IPO，不光是为了抢地盘，更是为了有资本自建供应链，而不是像现在一样依赖第三方；它们追求的也不仅仅是继续在下沉市场混战，更是希望在一二线城市，甚至是海外市场，拥有更强的品牌影响力，获得更大的成功。

对于体量最大的蜜雪冰城来说，上市并不难，不同于奈雪上市时面临的亏损压力，它不光很赚钱，还拥有丰厚现金流，但是，如何维持后续发展，是最大的课题。极致低价背后的成本挑战，庞大规模下的管理挑战，都是横在蜜雪冰城面前的难题。

上市是为了融钱、抢市场，方超对「定焦」表示，2024年，茶饮四巨头的地盘会越来越大。但它们的目标绝不止于此。

*应受访者要求，文中方超、陈最、程昊为化名。

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