财务分析思考：盲盒与卡牌的盈利分析

轻人抽盲盒，小学生抽卡，似乎变成了一种潮流，让我想起小时候吃干脆面收集附赠卡片的日子。盲盒与卡牌的流行，也支撑了众多潮玩企业的业绩，这些企业在确保当前业绩稳定的情况下，也在不断探寻新的业务模式，从中发掘更多的收入利润增长空间。

剔除围绕盲盒及卡牌玩法上所传递的负面信息，我们可以从财务角度分析盲盒为何能维持高销量、带来高利润的原因。

• 盲盒及卡牌的盈利模型

进行产品或业务的盈利分析时，通常都会按照“收入-成本费用=利润”的逻辑进行思考，分别对企业的收入、成本及费用进行拆分，结合结构比例来对盈利进行分析。

• 收入

盲盒及卡牌主要面对C端也就是个人客户进行销售，会产生相应的销售收入。销售收入可以进一步进行细分，例如按照销售渠道分为线下零售收入、线上零售收入、批发分销收入；也可以按照IP进行划分，统计每个IP对应的产品所带来的收入；当企业开发多种产品时，还可以按照产品品类进行划分，盲盒、卡牌、徽章、周边等。

除去销售收入，企业所持有的IP还能够带来授权收入。例如将IP形象授权给游戏公司开发游戏；与其他品牌合作进行联名产品的开发；授权第三方在其他商业化场景中使用，主题餐厅、公益性宣传等。授权收入可能会分为一次性授权收入和分成收入，两者在收入确认的方式上会有所差别。

另外企业还会有一些其他收入，例如利用IP建设主题乐园，产生门票收入、餐饮收入；投资开发动画或动画电影产生的票房收入等。

盲盒及卡牌的销售收入为企业的主要收入来源，只是不同企业在销售策略上的差异，会侧重于不同的渠道进行销售，有些企业采用自营店铺的方式，有些企业开放加盟，而有些企业将销售重点放在线上，线下更多采用分销方式进行。

• 成本及费用

盲盒及卡牌的成本主要可以分为两部分：一部分是生产成本，一部分是版权成本。

生产成本就是盲盒中商品的生产以及卡牌印刷过程中产生的直接材料、直接人工、制造费用。部分企业会采用自建生产线来进行生产，部分企业会采用外购方式与生产厂家合作进行生产。无论采用哪种方式，盲盒及卡牌的生产成本较低，因为本身在制作工艺上无需较高的技术水平，使用的材料也并非贵金属等高价材料，所以生产成本占收入比重并不高。

版权成本是企业使用IP形象所产生的，如果企业是利用自己研发和设计的IP形象进行盲盒开发，那么版权成本就是研发和设计过程中所支出的研发费用，一部分可能会形成无形资产在一定期限内进行摊销，剩余部分则直接计入当期费用；如果企业是利用第三方的IP授权来进行商品开发，则需要支付给第三方相应的版权费用，这部分费用可能并不会一次性计入当期成本，而是采用在授权年度内进行摊销的方式计入。

自研和外购IP所产生的版权成本可能相差很大，所占收入的比重也会有所差别。版权成本属于固定成本，随着产品产量和销量的增加，单位产品的版权成本会降低，增加企业的收益。

企业为了提升盲盒及卡牌的销量会采用多种方式进行影响，所以营销费用占收入的比重也随之增高。在网络平台中常见的拆卡、拆盲盒，可能都是企业进行的推广，利用明星和网红的效应，加上网络传播的高速度，能够在新品推出的第一时间引发关注，提升销量。企业从各种渠道发出的优惠券等，也属于营销费用，目的都是为了吸引用户购买。

除去上述的成本费用，企业还需要承担员工的人力成本以及基本运营费用等。由于盲盒及卡牌产品的生产成本较低，作为成本的版权费用会随着销量增加而摊薄，整体产品的毛利率较高，除去高额的营销费用，在其他费用控制有效的情况下，企业整体的净利率是非常可观的。但想要维持当前的盈利水平，企业就需要确保销量稳步增长，不会出现下滑，为此企业会采用多种方式来确保业绩符合投资者期望。

• 企业怎样确保盲盒及卡牌的销量和利润？

• 财务角度分析

如果从财务角度来看，收入能够拆分为单价和销量，想要提高收入可以从调整价格和增加销量两方面入手。

最简单的方法就是直接涨价，企业期望采取这种方式来获取更多的利润，需要承担客户流失的风险。顾客对于盲盒的定位是娱乐消遣，一般情况下个人的心理账户对于娱乐支出设置的价格标准高于生活必需品，但一定存在一个上限。

每个人的上限依据收入水平等差异而有所不同，其中总会有部分客户无法接受上涨后的价格。当涨价后的价格超出心理账户设置的上限，产品价格就超出了顾客的心理预期，顾客此时会选择放弃购买，产品销量出现下滑。如果销量下滑丧失的边际贡献高于价格上涨所增加的边际贡献，利润便会随之流失。

企业可以通过开发更多的IP产品、增设产品品类等方式来避免顾客由于审美疲劳而丧失购买欲望。不断推出的新品，不能确保每件新品都能收到顾客好评，但只要新品的数量足够多，总能获得期望的销量，维持企业的业绩增长。

想要提升销量，企业也可以通过开拓更多的销售渠道来增加客户的购买场景。例如采取分销方式来将产品批发，这样可以令产品出现在更多销售场景中，同时企业不必负担额外的固定成本；在人流量大的地方铺设自助贩卖机，客户可以利用自助机下单购物；在多平台开设网店，将线下业务延伸到线上，扩充线上店铺数量，利用平台流量来吸引顾客，辅助营销推广来提升顾客转化率。

通过增加营销投入或提升营销效果等方式，也可以有效增加销量。利用营销渠道、营销方式等类别将现有营销费用进行细分，对每一类别分别进行效果分析，对于营销效果较差的营销渠道或营销方式，考虑怎样进行调整，降低无效支出，提高企业利润。

开拓多元化的IP变现渠道，利用品牌联名、线下活动等方式，跨界扩大IP形象的知名度，扩充目标客户群，有效吸引新顾客加入，从而提升销量。

部分企业会采用预售、线上抽盒或抽卡的方式进行销售，这样销售的一个好处是企业不必设置大量的存货，通过预售或线上统计的数量安排生产计划，降低了资金的占压，加速存货周转。

• 非财务角度分析

如果从产品设计角度分析，盲盒中的产品造型和形象以及卡牌牌面的设计感，IP形象带来的独特感，在一定程度上能够吸引年轻顾客,以及本身就是IP粉丝的顾客，形成稳定的存量收入。

但盲盒及卡牌能够吸引顾客购买的最显著特点并不在于产品设计，而在于内容的不确定性和稀缺性。不确定性是在于盲盒及卡牌并不能从外包装上确定里面具体的产品内容，稀缺性主要集中在盲盒及卡牌中部分产品数量稀少，例如盲盒的隐藏款，卡牌的高位卡。

企业为了令客户无法从外包装分辨内容物，在盲盒内部放置配重片来平衡每个盲盒的重量，使用不透明的材质作为包装材料，最大限度保证不确定性。内容的不确定可以刺激顾客的购买欲，在商品拆开的瞬间，多巴胺的分泌能够产生愉悦的感觉。为了使愉悦感延续，顾客的复购率会大大提升，带来销量的增长。.

为了维持部分产品的稀缺性，企业会对产品的概率进行调整，例如盲盒一般是由12个通常款+1个隐藏款构成，隐藏款出现的概率在1/144，想要凑齐全套就必须收集到隐藏款，这种动力会促使顾客大量购买。

企业为了利用稀缺性获取更多的收入，会在原有的基础上增加稀缺产品的数量，例如盲盒在原来只有一个隐藏款的基础上，进一步增加小隐藏、大隐藏、终极版等区分；卡牌在原有R、SR、SSR的等级之上增加UR、AR、PR等级别，目的都是刺激顾客的购买欲。

配合产品的稀缺性，在营销方式上会进行大量的盲盒拆盒、抽卡等视频推送，视频中稀缺款的出现会令顾客形成幸存者偏差，产生“我也能够很轻易抽到稀缺款”的错觉，忽视企业印刷在产品包装上的概率。

加上存在活跃的二级市场，无论是官方平台还是买家之间的交易，稀缺款和热门款的价格远远高出盲盒本身的价格，价格上的差异可以说是对产品稀缺性的量化表现，一定程度上能够催化顾客对于部分产品的欲望，部分顾客在刺激下会盲目进行购买，以至于负担超出自身收入水平的支出。

对于部分高价产品会进行限量发售或编号发售，令产品的稀缺性更加显著。部分顾客为了抢购少量的商品或具有纪念意义的编号，可能会花费更多的时间和金钱，为企业创造收益的同时增加话题性，带来营销效果。

盲盒及卡牌为顾客带来的情绪价值或许超过商品本身的价值，一方面是拆盒和抽卡的瞬间刺激形成的兴奋情绪，另一方面也会有社交需求的影响。这种价值差异也体现在了产品的销售价格与成本中，这是潮玩企业能够盈利的关键。如果不考虑盲盒拆盒带来的愉悦和卡牌所对应的IP形象，可能没有人会花费高价去购买这些产品。在进行财务分析的时候，除去财务数据本身，也需要将这些非财务角度的影响因素考虑进去，结合顾客心理、营销策略等对实际情况进行综合判断，避免财务单一视角的狭窄和信息不全，提升财务对于业务发展的支持力度。

结束后的碎碎念：最近某卡牌公司被央视点名了，造成部分群体盲目进行购买的状况，是在从众心理、价值观尚未树立、社交需求等因素影响下形成的。加上卡牌的概率设计中存在的高度不确定性，在诸多因素的影响下走向了极端。假如站在企业的角度，理性的顾客可能本身就不是他们的目标客户群体，这些顾客出于兴趣也会购买，但却不会步入疯狂。

象美学餐厅设计以“美学与实用相结合”为核心理念。在餐厅的空间布局上，设计师注重营造舒适、幽静的用餐环境，让顾客在轻松愉悦的氛围中享受美食。同时，通过巧妙运用陶艺元素，打造出独具特色的主题空间，让顾客在用餐过程中感受到艺术与生活的交融。

设计理念：美学与实用的完美统一

意象美学空间强调的不仅仅是物理空间的美，更是通过空间设计，引发顾客的共鸣与情感投射。在餐厅设计中，通过运用色彩、材质、光线等元素，营造出富有艺术感和情感共鸣的空间氛围，让顾客在享受美食的同时，也能沉浸在美的感受中。

餐厅不仅是用餐的地方，更是人们追求品质生活、放松心情的社交场所。陶艺与餐厅完美结合的全新设计理念——意象美学餐厅。这种设计理念旨在通过环境营造和营销手段，为顾客带来独特的用餐体验，同时提升餐厅的品牌价值和市场竞争力。

我们一直强调，设计不能只是一味追求美学，同时也要更好和市场相结合，用市场心理做设计。也是亭颐设计每个作品时，运用的设计心理学做设计。

意象美学餐厅用营销思维做设计，始终坚持“以顾客体验为中心”的原则。创新的产品和独特的用餐环境，吸引顾客前来体验。此外，设计时还考虑餐厅还通过举办陶艺主题活动、邀请陶艺大师现场表演等方式，增加顾客与陶艺的互动，提高顾客的参与度和黏性。所以在空间划分上，做了独立空间，同时此空间也可以做为用餐环境。

陶艺之韵，陶艺作为中国传统文化的重要组成部分，以其独特的韵味和美感深受人们喜爱。如何把陶艺与餐厅融合，弘扬中国传统文化，设计时陶艺元素被巧妙地融入到了餐厅的每一个角落。墙面上挂着精美的陶瓷制艺术品，餐桌上摆放着手工制作的陶制餐具，甚至连灯具和装饰物都是由陶精心制作而成。这些都是为了餐厅特别定制，这些陶艺作品不仅为餐厅增添了一份艺术气息，更让人们在用餐的过程中感受到中国传统文化的魅力。

味觉与视觉的双重盛宴

除了独特的空间设计和陶艺装饰外，意象餐厅在美食方面也有着不俗的表现。餐厅的菜品不仅味道鲜美、营养丰富，而且每一道菜品都如同艺术品一般精致。厨师们将美食与陶艺相结合，将陶艺元素巧妙地融入到菜品中，让人们在品尝美食的同时也能够欣赏到艺术的美感。这种味觉与视觉的双重盛宴让人们在用餐的过程中感受到无比的愉悦和满足。

餐厅的空间布局充满了巧思。开放式幽静的用餐区、休闲区每一个角落都充满了设计感。而最让人印象深刻的，莫过于那个融合了自然元素的门厅以及各处场景。在这里，你可以一边品尝美食，一边欣赏周围的景色，感受到意象之美所带来的那份宁静与惬意。

斑驳的墙面，质朴的清水泥，在朴素中感受生活的韵味，于无常中领悟永恒。这种东方美学在这家餐厅中得到了完美的体现。生活中并不缺少美，只是缺少发现美的眼睛。

目简介

知味桃桃主题餐厅位于嘉善五彩姚庄，知味桃桃主题餐厅占据了临湖的最好位置，紧靠湖边就好似悬浮于水上，非常的有格调。高级精致的白墙露台、明亮剔透的全景观落地玻璃窗，充满浪漫INS 风。

设计分析

区位分析

"姚庄镇位于浙江省嘉兴市嘉善县东北部，是浙江省接轨上海的第一站，距离上海80公里，总面积74.49平方千米，人口62964人。镇内地势平坦，土地肥沃，气候温和，以高效生态农业闻名，主要产业包括黄桃、蘑菇和大棚蔬菜。特别是以“绿色食品”锦绣黄桃为主的果树面积达到10000亩，是全国最大的黄桃种植地之一，被称为“浙江省黄桃之."

"我们根据姚庄的民居，人文，周围的环境如：桃园，森林等为考虑要素，在设计时将这些融入设计中，以此营造出具有浓厚地方特色的作品，让建筑更好的融入姚庄这一世外桃源."

设计理念

主体

"餐厅的基础建筑在湖边，因为紧靠湖边就好似悬浮于水上，在做设计概念的时候我们希望营造的是一个“亲水 近水 离水”，用亲水平台的方式让餐厅空间与湖面形成既一体又相视的状态，就好似大地艺术家Christo的作品，悬浮于水上既独立又融合"

细节

"墙壁模仿海边山体、悬崖的轮廓特征，形成清晰、垂直、鲜明的建筑轮廓。旨在打造具有浪漫主义和氛围感的打卡地。大面积的留白给予生活更多空间和想象。"

体验

"人在空间场景中感受人文，环境和文化，通过视觉，触觉，嗅觉听觉等五感感受不同空间到人的不同的体验。通过大胆的色彩搭配与材料肌理的合理配合营造氛围空间"

实景展示