日，中国最大的餐饮公司百胜中国控股有限公司(“百胜中国“，纽交所股票代码YUMC；港交所股票代码：9987)公布其2024年第一季度财报。系统销售额同比增长6%。本季度总收入达到29.6亿美元，创历史新高，不计及外币换算的影响同比增长7%，展现出了强劲的增长势头和韧性。
本季度，百胜中国仍然保持快速的发展，净新增378家门店，总门店数达到15,022家，其中包括10,603家肯德基门店和3,425家必胜客门店。随着运营能力的不断增强，百胜中国门店网络扩张不断提速，同时保持了健康的投资回报：KFC投资回报周期在2年左右，必胜客的投资回报周期则为2-3年。迈过了15,000家门店的里程碑，公司将在未来的两年再新开5000家门店，达到2026年门店总数2万家的里程碑。
公司抓住中国快速发展的机会，利用灵活门店模式和加盟模式，不断拓展新城市。一方面，灵活的门店模式可以帮助其在各线城市持续扩张，尤其是拥有巨大市场空白的低线城市。公司表示，第一季度，三分之二的新增门店为小店模式。
肯德基新推出的门槛50万的小镇mini门店模式，为其抢占三线及以下城市尤其是县域市场的扩张提供了有利的支持；必胜客注重堂食的紧凑门店“精攻店”模式，则是其卫星店模式的有益补充；后疫情时代，随着旅游的复苏，交通枢纽和旅游景点门店成为了公司及时抓住节假日旅游高峰商机的重点。数据显示，今年春节期间，交通枢纽和景区店的同店销售同比大增约20%。公司将继续保持在交通枢纽和旅游景点战略布局，开设新门店，及时抓住节假日旅游高峰带来的市场机遇。
百胜中国2024年部分新开的肯德基、必胜客餐厅，多场景满足顾客需求
得益于配送策略的调整，本季度，百胜中国外卖销售额同比增长12%，约占肯德基和必胜客公司餐厅销售收入的38%，数字订单约占公司总销售额的
89%。会员方面，肯德基和必胜客的会员总数约4.85亿，会员销售额合计约占肯德基和必胜客系统销售额的65%。
得益于产品创新和极具性价比的价格，肯德基咖啡销量继续保持良好的增长势头，第一季度销售的杯数同比增长了30%。与此同时，KCOFFEE的独立门店模式——肯悦咖啡，在本季度也取得了令人瞩目的发展。通过与肯德基门店“肩并肩”的方式，肯悦咖啡的门店与肯德基店面相连，共享设备的同时拥有独立的店面和用餐区，不仅节省了运营成本，更通过最大化利用肯德基资源从产品创新，消费氛围等方面为顾客提供了绝佳咖啡体验。目前，肯悦咖啡的门店已经超过了100家，覆盖超过了80个城市。凭借着肯德基广泛的门店网络和强大的产品创新能力，肯悦咖啡的“咖啡蓝图”令人浮想联翩。
美味、创新的食物和超值优惠是百胜中国成功的关键。肯德基高客单价产品牛肉汉堡和全鸡的销量在本季度实现了两位数的增长；新品“超级菠汁汁厚牛堡”，利用独特的菠萝与牛肉的异国风味的组合，成功地挑动了美食家们的味蕾；主打性价比的“OK三件套”则引入了新成员——汁汁双层嫩牛堡，有力的带动了销量。而必胜客持续拓展价格带的措施也卓有成效，其新推出的价值39元的意式肉酱比萨，已经成为了品牌最畅销的产品之一。
消费者需求的不断变化，成功的餐饮企业在“抓住消费者的胃”的同时更需要“抓住消费者的心”。今年春节期间，必胜客与上影厂和游戏《永劫无间》的合作，肯德基推出的“快发财新春大金桶X时代少年团”等，都吸引了大量年轻顾客。
百胜中国首席执行官屈翠容女士(JoeyWat)表示：市场环境瞬息万变，面对更为多元的消费者需求，我们的任务就是学习再学习，创新再创新，在不断与消费者建立连接的过程中，让品牌始终与消费者同频。展望未来，我们非常有信心
把握中国市场巨大的机遇。通过灵活的门店形式，策略性的加盟和不同价位的卓越产品，我们将持续拓展潜在市场。
近日，经国务院批准，商务部、国家发展改革委等9部门联合印发了《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)，明确指出“餐饮业与人民群众日常生活紧密相关，是促消费、惠民生、稳就业的重要领域。”
在《指导意见》提出的22项具体政策举措中，发展“数字+餐饮”是重要的一环，《指导意见》提到，要“鼓励餐饮领域人工智能、大数据、区块链技术及智能设备研发与应用”、“推进餐饮数字化赋能”——这一系列举措背后的关键词，就是发展“新质生产力”。
新质生产力的核心在于利用创新技术提升生产效率和服务质量。在科技快速发展的今天，餐饮行业正在经历前所未有的转型。技术的革新正赋能于传统餐饮业，催生新的生产力，推动经济增长，这对于传统餐饮企业来说既是挑战也是机遇。从第一季度的业绩表现来看，百胜中国正是抓住了这一机遇，成为新质生产力的受益者。
面新闻记者 | 马越
界面新闻编辑 | 牙韩翔
2月7日，肯德基与必胜客的母公司百胜中国发布了2023年第四季度和全年业绩报告。
在过去一年，这家公司的多项业绩指标创了新高。2023年，在不计及外币换算的影响下，系统销售额同比增长21%。该增长主要得益于9%的净新增门店贡献，7%的同店销售额增长，以及上一年疫情期间门店暂时停业影响带来的低基数效应。
2023年百胜中国总收入增长15%至109.8亿美元。在盈利能力上进一步提升，整体经营利润率增长76%至11亿美元，餐厅利润率增长至16.3%。剔除影响餐厅层面可比性的项目，餐厅利润增长270个基点——这也意味着，百胜中国2023年16.3%的餐厅利润率，已经超越了疫情前2019年16.0%的水平。
从餐厅盈利能力的角度来看，肯德基比必胜客效率更高。
肯德基2023全年餐厅利润率为17.7%，剔除影响餐厅层面可比性的项目，较上一年同期增长240个基点，主要得益于同店销售提升和有利的原材料价格，部分被2023年增加促销力度带来的成本增加和工资成本上涨所抵销。
必胜客的2023全年餐厅利润率则为11.8%，剔除影响餐厅层面可比性的项目，较上一年同期增长330个基点，至于为何变动，百胜中国给出了与肯德基相似的原因。
餐厅业务增长的核心原因离不开产品，百胜中国在财报中特意提及了几个“明星单品”，譬如肯德基全年销售超过5000万个、同比增长89%的“秘汁全鸡”；销量超过1亿、同比增长18%的“牛堡”；KCOFFEE则全年卖出了1.9亿杯，同比增加35%。以及必胜客的比萨卖出1.4亿个，同比增加34%。
从中国市场消费大环境看，回归平价与高性价比，成为过去一年餐饮消费的主流——这一定程度上也刺激了以“疯狂星期四”等平价套餐策略吸粉无数的肯德基业绩增长。
百胜中国首席财务官杨家威在财报会议上指出，这种价格策略是为了扩大其市场覆盖范围，特别是在一些小城市，通过提供更多的产品、扩大价格范围，为消费者提供更多的选择，以推动交易量和销售额的增长。
百胜中国首席执行官屈翠容也在财报会议上表示，百胜中国在价格策略调整上会比较谨慎，通过推出不同价格的产品组合，既有50元的套餐，也有20元的入门级别套餐，进入不同的细分市场。
从行业层面来看，拥有庞大规模效应的连锁餐饮品牌，因为在成本控制上更有优势，从而能更有效地占领市场。由于大型连锁餐饮比餐饮小店抗风险能力更强，因此在消费低增长时期更占据优势地位，也推动整个餐饮市场的连锁化率不断提升。
这或许也是百胜中国、麦当劳等餐饮巨头冲击万店目标，并进一步展望2万家以上门店规模的原因。
2023年，百胜中国净新增的门店数量达到1697家，门店总数同比增长13%，超越了全年净新增门店目标。
基于对中国市场增长机遇的判断，百胜中国打算在2024年进一步拓店，净新增约1500至1700家门店，到2026年门店数量达到2万家。
屈翠容称，目前百胜中国仅服务了中国人口的三分之一，其雄心是到2026年服务中国一半的人口。而目前该公司超过一半的新店布局在低线城市，以满足这些地区长期消费升级带来的需求。凭借创新的产品、引人入胜的活动和拓宽的价格带，将持续扩大目标市场并在各线城市获得销售增量。
之所以有这样的信心，来自于百胜中国旗下的餐厅在过去一年业绩大增。
具体来看，肯德基和必胜客在2023年净新增的门店数量都创下历史新高。肯德基净新增门店1202家，在2023年末达到10296家门店；必胜客净新增409家门店，同期门店总数达到3312家。
而新店一方面来自于成熟市场的门店加密，另一方面来自于低线市场的扩张。事实上，想要达成在中国市场以较低成本快速扩张的成果，巨头如麦当劳与百胜中国，也不免借助于加盟商的力量。
整体上来说，麦当劳与百胜中国的加盟商比例并不高。百胜中国当前庞大的门店规模中，直营比例在90%左右。以肯德基为例，截至2023年底，其自营餐厅为9237家，加盟店为1059家。必胜客的加盟比例就更低，同期自营餐厅为3155家，加盟店为157家。
屈翠容在2024年1月的采访中提到，之所以大比例以直营模式经营，在于该所有权模式下的单店投资回报率非常可观。依赖于强大的供应链系统、IT和技术支持团队以及大规模员工队伍，百胜中国可以用很高的效率执行开店计划。
但眼下，向2万家门店目标迈进的百胜中国，也开始对加盟商采取更积极的态度。
屈翠容称，未来将更加开放地发展特许经营业务，而足够多的前员工就是潜在合作伙伴的人才资源，公司可能会给前百胜中国员工成为特许加盟商的机会。
此前百胜中国开放加盟的点位，包括高校、医院、景区、加油站、高速服务区等，以及小镇和偏远地区等等。而这样的加盟策略，在于借助合作伙伴的方式进入到特殊点位，以及下沉市场。
这家公司在2023年曾经表示，在1100多个尚未布局的城镇中，高速服务区、医院、高校等场所蕴藏着大量机会，“品牌计划在未来三年保持每年1200家以上净新增店数，其中加盟店占比将达15%至20%。”
片来源@unsplash
文丨鸣蝉财经
近日，有消息称，中国区肯德基和必胜客的母公司--百胜中国，将于9月在香港交易所二次上市，此次最多募集资金20亿美元（约155亿港元）。在2020年，中概股纷纷尝试回国上市的浪潮中，科技股居多，作为首例餐饮股类，且国内最大餐饮集团，百胜中国的二次上市备受关注。
对此，百胜中国的官方回应为：目前暂不予评论。
时光回溯到1987年11月，全球最大餐饮集团之一的百胜集团（彼时还是外资企业，未进行拆分）在北京前门大街开出了中国第一家肯德基快餐店。这是改革开放后，国内首次引进西方快餐，新颖的产品和干净的就餐环境吸引了大量消费者。
（1987年北京前门肯德基门开店，顾客排起了长龙）
33年后的2020年，在独立拆分事件中（百胜集团将中国市场拆分成立本土化运营的——百胜中国控股有限公司），百胜中国获得了春华资本4.1亿美元和阿里系里蚂蚁金服5000万美元的投资，并于2016年正式登陆纽交所。
自此，以肯德基，必胜客为主营业务的百胜中国成为中概股的一份子，并在随后几年不断扩张收购，成为了目前国内最大的连锁餐饮集团，旗下现拥有三个西餐品牌--肯德基，必胜客，塔克贝尔，两个中餐品牌--小肥羊、东方既白，一个咖啡品牌--COFFii & JOY，并于今年上半年成功收购黄记煌。
（目前百胜中国旗下品牌）
01 百胜中国回港上市，大势下的选择？
2020，注定是金融市场不平凡的一年。先出现瑞幸咖啡财务造假丑闻，遭遇做空困局，终至退市，这个爆炸新闻似乎还只是个起点。由此，美国国会开始重视美国监管机构长期不能审查中概股公司审计底稿的问题，随后，美国金融监管机构在政策上开始不断收紧。除此之外，5月份在参议院正式通过的《外国公司问责法案》开始实施，政策上的变化进一步增强了中概股公司的紧张感。
政治环境也牵动着金融市场的神经。符合条件的中概股公司大部分开始考虑回港二次上市。然而，不是所有中概股都可以顺利回港，港交所制定了几项条件，百胜中国正在符合条件的二三十家企业之列。
在此之前，中概股回港二次上市已经有了非常成功的案例。阿里巴巴去年就回香港挂牌，网易，京东今年6月紧随其后，其中网易筹集了约210亿港元，京东筹集了约300亿港元，几家公司的股价均高于发行价。 动荡的局面没有影响市场对他们的热情，它们为后继筹谋回归的中概股提供了巨大的信心。据了解，携程和百度都已经在采访中透露回港的想法，华住会、宝尊电商已经开始着手准备。
行业大环境的变化是时代的特征，同时，从百胜中国自身发展角度来讲，回港二次上市有利于缓解疫情以来的造成的资金压力和满足业务发展扩张的需求。
近日，百胜中国公开发布的二季度业绩报告，从财报数据来看，受疫情影响严重的百胜中国业绩相对上个季度有明显的好转，但目前仍然处在恢复期，和往年数据同比仍处于负增长阶段。
财报显示，第二季度的总营业收入为19.02亿美元，与去年同期的21.2亿美元相比，下降11%。营业利润从去年同期的2.04亿美元下降到1.28亿美元，同比下降38%。净利润为1.32亿美元，相比去年同期1.78亿美元下降26%。第二季度的有效税率为25.2%。每股摊薄收益从去去年同期的0.46美元下降到了0.34美元，降幅达26%。
此外，从销售额上来看，整个系统的销售额同比下降4%，其中肯德基销售下降6%，必胜客销售下降12%。同店销售额同比下降11%,其中肯德基下降10%，必胜客下降12%。
在重大公共卫生事件中，百胜中国的业绩同比降幅明显，虽然上半年仍保持总盈利4.4亿美元，但同比降幅38%。百胜相关人员表示：“由于疫情的持续，公司未来的运营以及现金流量等财务状况可能会进一步受到冲击。”
与此同时，百胜中国一直在继续实施门店扩张的原计划，在新的业绩报告中显示：2020全年计划新开800到850家门店，资本支出将在5亿美元到5.5亿美元之间。
面对腰斩的利润收入和大量门店扩张的资金需求，百胜中国回港二次上市势必能减轻公司财务压力，助力后继发展。
（来源：官方Q2业绩报告）
截至昨日，百胜股价为54.25美元/股，市值为202亿美元。
02 会员制和外卖将成回春破局关键？
在今年惨淡的餐饮业中，百胜中国持续盈利，实在稀有。
- 会员粘性助力营业回春
目前，肯德基和必胜客的会员总数已经超过2.65亿，2020年二季度中，会员消费占总消费比率分别是65%和53%。
肯德基和必胜客分别在2016年和2017年建立起自己的客户管理系统，开始得并不算早，但是通过对客户的基本信息和消费数据进行大数据分析，百胜得以得以开展更加有效的精准营销。比如在点餐APP首页称呈现客户常卖的产品，由分析数据推荐优选套餐或者类似口味新产品；通过会员积分制度换取优惠或者免费单品，进行完美的整合营销，增加销量等。客户关系的系统化管理，使得百胜中国的会员消费在2018年就达到了总消费额的46%，效益显著。
- 外卖撑起回春前路的半边天
肯德基、必胜客已经成为了中国最大的外卖品牌之一，自疫情以来，外卖几乎撑起百胜营业的半边天。二季度报告中提到，从4月到6月整整三个月中，外卖销售额在肯德基总销售额中占比27%，在必胜客总销售额中占比35%，同比增长分别为18%和24%。包括外卖在内的所有数字订单在两家店的总订单中占比分别达到了86%和61%，同比增长62%和29%。
及时将营业重点转向外卖的策略，使得在特殊时期，几乎所有连锁餐饮行业遭受沉重打击，亏损严重的时候，百胜中国仍然能够保持盈利状态。
由餐饮行业几大协会在疫情期间发布的数据来看， 尽管餐饮行业的复工率在三四月份就达到了百分之八十，但是线下流量的回升仍然有限，营业额的回复仍然需要很长时间，外卖业务将在这段时间内成为餐饮行业非常重要的收入来源。
后疫情时代，甚至更远的未来，面对大量的上班族和宅家青年消费群体，外卖市场的发展是必然趋势。百胜中国拥有领先于其它连锁餐厅的成熟的“中央厨房”系统，正是它的优势所在，这一特点必然在外卖市场持续发力。
03 老品牌的艰难转身：从本土化到多方合作
- 本土化思维驱动下，抓住中国胃的根
中国人在早餐上猎奇心理甚少，相比于汉堡薯条，早上更习惯于吃到熟悉的味道。不久，豆浆，油条，米饭，营养粥等特色中式早餐都出现在了肯德基的菜单上，这是早前西餐中式化里程碑式的一大步；面对中国人爱辣，肯德基推出香辣鸡翅、香辣鸡腿堡、劲爆鸡米花等；针对中国市场，相继推出老北京鸭肉卷，嫩牛五方、川辣双层鸡腿堡等类似中式风味美式做法的特色产品等等；
必胜客也屡出新片，麻辣小龙虾披萨、墨鱼汁披萨、咸蛋黄披萨等都是中国口味的代表。
- 跨界尝试，振奋餐饮行业的信心
疫情期间，百胜中国也从未停止创新和试验的脚步，正是不断的尝试与创新才给与了这个巨大的餐饮帝国持续旺盛的生命力。
今年4月，百胜中国宣布与Lavazza，这个拥有125年历史的意大利殿堂级家族经营咖啡品牌，组建合资公司，共同在中国运营Lavazza咖啡的首家亚洲期间店。除了咖啡，这里还与米其林星级厨师合作，提供各种意大利小吃，使国内在意大利街头小吃的引进方面又进了一步。
这并不是百胜中国入局咖啡行业的第一次尝试，但是这次尝试做到了给在公共卫生事业中遭受沉重打击的整个餐饮行业，提振信心，鼓舞士气，实属难得。
- 入局新领域，植物肉汉堡面世
今年6月份，百胜中国与美国植物肉供应商beyond meat 合作，在旗下快餐厅推出植物肉汉堡，进入市场测试阶段。
其实，在2019年下半年的进博会上，人造肉汉堡已经首次亮相中国，随后天猫，饿了么，奈雪的茶也相继推出了国内供应商生产的人造肉产品，但未引起广泛关注和明显市场效应。此次大型连锁餐饮企业--百胜中国的加入，对国内植物肉领域的发展起到了强有力的推动作用。
中国植物性食品协会联盟秘书长薛岩表示，目前国内植物肉市场仍然处于市场培育阶段，大品牌的入局能够帮助更多的消费者及餐饮企业认识植物肉，有效提升植物肉的市场培育速度和效率，对于未来国内植物肉市场的发展大有裨益。
04 扩店不停，西餐市场下沉掘金
在疫情影响下，今年不少快餐店，频频传来关店新闻，连锁餐饮界一片惨淡，麦当劳更是迎来2005年以来最差业绩。麦当劳已经宣布要关闭美国两百家门店，还要出售日本业务的部分股权；日本品牌吉野家也在上千家门店停业或者缩短了营业时间的尝试之后，7月底更是直接宣布要关闭日本本土100家店，海外50家店；
反观百胜中国的情况却相对乐观，仍在继续扩张。今年7月30号，百胜中国更是宣布旗下餐厅数已经突破1万家，肯德基功不可没。
（百胜中国的高管与员工在海南庆祝第10000家店开业，来源百胜官网）
今年百胜中国之所以相对较好，和它的整体市场布局分不开。同类品牌麦当劳将美国作为全球主要市场，2019年底全球近四万的门店有接近三分之一位于美国，今年美国疫情严重，直接给麦当劳带来了沉重打击。肯德基将门店主要布局在中国，国内洋快餐市场肯德基占据绝对优势。在3月底中国餐厅就开始陆续营业，开业较早，减少成本浪费。营业之初，麦当劳和肯德基同时推出大量优惠吸引消费者，肯德基又占据门店数量优势，吃了一波红利。
并且早在1997年，肯德基就建立了自己的仓库和物流基础，为门店的扩展早早打下伏笔。此外，肯德基并不执着于直营店，一直有大量符合条件的加盟商家也为肯德基的扩张提供了便利。
在一二线城市的西餐市场接近饱和的现状下，在国有大型中餐品牌海底捞等不断下沉到三四线城市，开发平价菜品的大环境下，百胜中国躬身入局，填补小城市场西餐空白，或可为其三十加的发展史开拓新的局面。
