湃新闻记者 汪琦雯
“麻辣烫第一股”或将诞生。
港交所消息，2月22日晚间，上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司（下称“杨国福”）向港交所提交上市申请书，中信建投国际为其独家保荐人。此前，中国证监会披露，杨国福于1月27日提交《股份有限公司境外首次公开发行股份审批》材料，申请IPO全流通项目，并在2月8日获证监会受理。
招股书披露，杨国福计划将募集资金用于升级生产设施来支持加盟餐厅业务、丰富品牌组合、扩大零售产品供应等，还将用于加强研发能力、开拓国内外市场、升级信息技术系统、进一步发展零售业务、加强供应链能力，以及寻求并购上游及中游业务等。
加盟店营收占比超90%
杨国福麻辣烫成立于2003年，创始人杨国福及其妻子朱东波在黑龙江省哈尔滨市永和街开出第一家直营店，“杨记麻辣烫”，并在2007年将店名改为“杨国福麻辣烫”。
此后，“夫妻档”通过加盟模式迅速扩张版图。招股书显示，创业7年，杨国福麻辣烫的加盟网络已经基本覆盖黑龙江省。截至2021年9月30日，杨国福旗下共有5783家餐厅，其中，自营店为3家，海外加盟餐厅21家，其余为国内加盟餐厅。
杨国福麻辣烫的加盟店集中在二三线及以下城市。招股书显示，2021年前九个月，杨国福麻辣烫在一线城市的加盟餐厅平均数量为582家，约占全部加盟店的10.6%。二线城市与三线及以下城市加盟店数量接近，两者合计占比89.1%。
加盟店为杨国福麻辣烫贡献了超九成的营收。招股书披露，2021年前九个月，加盟餐厅营收为10.97亿元（未经审计），占总营收的94.3%；自营餐厅同期营收582.3万元，占比0.5%。
杨国福收入构成，图源招股书
按加盟店地区分布来看，一线城市加盟店，以十分之一的门店创造了21%的销售额（以2019年与2020年销售额平均值计）；二线城市的加盟店销售额占比稳定在43%左右；三线及以下城市销售额占比逐渐提升至39%；海外城市加盟店仅贡献了0.1%的销售业绩。
杨国福在招股书中表示，公司实行统一采购安排，中国的加盟商必须向公司与指定的第三方供应商采购货品。其中，杨国福四川自营工厂主要提供麻辣烫汤底及其他主要调味料，第三方供应调味料、食材、设备、包材及其他物料。
销售成本超七成
杨国福麻辣烫一年营收超11亿元，销售成本吃掉七成。招股书显示，杨国福2020年收入达11.1亿元，同期销售成本高达7.9亿元，同期净利润仅2.2亿元，还不到销售成本的三分之一。
招股书指出，销售成本主要包括原材料、员工、折旧以及其他生产成本，还包括采购成本。从业务构成来看，杨国福的销售成本主要与向加盟餐厅销售货品的成本有关。2019年、2020年以及2020年和2021年前九个月，这一部分销售成本分别占总销售成本的86.5%、92.3%、88.5%和93.6%。
招股书显示，2020年公司净利润同比（较上年同期）下滑6.7%至1.69亿元，而2021年前九个月净利润同比增长113.9%至2.02亿元。
杨国福麻辣烫毛利率约30%，并呈现上升趋势。招股书显示，2019年、2020年以及2020年和2021年前九个月，公司毛利率分别为27.9%、28.7%、26.8%和30.2%。对此，杨国福在招股书中解释为四川工厂产量增加导致边际成本下降，以及新自产货品的毛利率相对其他货品较高。
杨国福综合损益表摘要，图源招股书
2021年初，杨国福麻辣烫开拓零售业务，出售自热食品以及底料等，在招股书中，杨国福也表示未来计划进一步发展零售业务，并称之为“打破传统消费场景限制，使我们具备进一步强势增长的潜力”。
值得注意的是，杨国福寄予厚望的零售业务，近期被消费者曝出存在食品安全问题。日前，有消费者在社交平台曝光杨国福自热火锅吃出异物，其称粉条里有黑色固体，怀疑是发霉物。杨国福麻辣烫客服回应该消费者称，代班同事入职不久不熟悉业务，售后专员要求其将异物寄回厂家，待厂家检验之后再处理，并表示公司能给到的解决办法就是退款。
连锁餐饮迎上市风口
近期，连锁餐饮企业纷纷传出冲击上市的消息。
1月29日，A股上市公司绝味食品公告称，其全资子公司参股投资的和府捞面计划境外上市，和府捞面将有望成为“新面馆第一股”。
中式快餐连锁品牌乡村基也在1月25日提交港股IPO招股书，曾经的“中式快餐第一股”乡村基，自2016年美股失利以来，时隔六年，再次进军资本市场。
早前的1月13日，五芳斋通过发审委审核，成功过会，这意味着A股市场即将迎来首家以粽子为主营业务的食品公司。
再早些时候，2021年10月14日，证监会官网显示，老娘舅母公司老娘舅餐饮股份有限公司正进行上市辅导。2021年9月30日，证监会官网显示，蜜雪冰城母公司蜜雪冰城股份有限公司状态为正进行上市辅导。
IC photo 图
为何近期餐饮企业扎堆上市？凯度消费者指数大中华区总经理虞坚指出，今年预期疫情将得到更好的控制，随着消费者生活回归正轨，大家看好餐饮市场回暖，这会给大家IPO信心。
餐饮连锁专家、和弘咨询总经理文志宏认为，除了疫情对餐饮企业的影响更加清晰可控外，更重要的影响因素在于，随着证券市场的证券发行注册制推出，国内餐饮连锁企业即将迎来一波上市潮。
连锁餐饮企业对资本的吸引力在哪？“对资本来讲，企业的可持续盈利能力或投资回报率是最重要的考虑因素。”文志宏指出，目前准备上市的大多是快餐连锁企业，毛利率或客单价可能偏低，但如果翻台率或周转率很高，可能投资回报率也不错。
另一方面，餐饮企业后续成长空间还很大。“要看餐饮赛道下面的细分赛道的市场空间有多大，以及企业后续的成长空间有多大。”文志宏告诉澎湃新闻记者，即便杨国福麻辣烫在全国已经有近6000家门店，但像它的品牌和业态，还有发展到两万至三万家门店的空间。此外，杨国福麻辣烫在门店体系的基础上，还可以导入其他产品形成增量。
责任编辑：王杰
校对：栾梦
锁门店突破6000家、进军国际市场、港股上市冲刺......杨国福的进阶之路给了街边麻辣烫小店一个又一个更大的想象空间，也即将为自己冠上“麻辣烫第一股”的光环。而这支极具潜力的“第一股”，若按公开信息计算，仅加盟费这项收入，最高或可达到年均近3亿元。
近日，据证监会国际部披露，上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司（以下简称“杨国福”）已提交《境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》材料。
业内人士称，按此节奏，杨国福最快有望在2月正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，不过对于该消息，杨国福方面并未进行回应。而在此之前，乡村基、七欣天也曾被报道港股上市的消息。
关于国内连锁餐饮企业相继赴港上市的原因，香颂资本执行董事沈萌此前在接受蓝鲸财经记者采访时表示，疫情对餐饮行业的影响很大，而连锁快餐企业的经营压力相比更大，而短期内疫情缓解的不确定性非常大，对于企业的经营现金流会造成紧张，因此在周期较快的香港市场上市可以尽可能增加资金。
官方资料显示，杨国福成立于2003年，前身为杨记麻辣烫，是一家来自东北的麻辣烫品牌。次年，杨记麻辣烫更名为杨国福麻辣烫，开始进行加盟招商，随后第一家加盟店开始诞生。至2005年，杨国福加盟店便已达到了70多家。
2007年：哈尔滨杨国福麻辣烫餐饮服务有限公司正式成立，旗下加盟店突破200余家。随后的3年时间，公司不断扩大规模，以年均两百家的速度增长，至2010年，加盟门店数达到1000多家。
彼时，杨国福已不再是一个区域品牌，为了更好地匹配公司发展，2015年，杨国福加盟总部将总部设于上海，四川杨国福食品有限公司成立，全国加盟店突破3500家。
而前些年在国内顺风顺水般的发展也给了杨国福远赴国外市场的信心，2017年3月份，杨国福国际事业部正式成立；9月份，品牌海外首家加盟店于加拿大温哥华店正式营业。
2020年，公司再度开辟全新海外市场新加坡，据媒体报道，截至目前，杨国福在加拿大、澳大利亚、日本、韩国以及新加坡5个国家都已铺设门店。与此同时，品牌门店总数也已超过6000家。
据此前媒体报道，依照不同的地域，杨国福的加盟费从7900元/年-49900元/年不等，若按此计算，仅加盟费，杨国福一年或可净赚4740万元-2.99亿元。不过，关于具体情况，蓝鲸财经记者曾致电杨国福加盟部门希望咨询，但截至发稿，暂未接通。
回顾杨国福的整个发展经历，可谓顺利，早期凭借加盟模式快速扩张，一举拿下全国市场，现如今更是成功跻身行业头部，即将完成业内第一股的成就。
在食品产业分析师朱丹蓬看来，杨国福的定位很精准，以高性价比的成本，产出符合大众市场年轻人消费的产品，切入的市场空间足够大，且很明确要通过加盟的方式帮助自己在短时间实现快速扩张。不过，他也指出，在6000多家加盟门店的背后，更多的是食品安全问题，这也是杨国福在接下来的发展中尤须重视的。
的确，加盟也意味着品牌对下的管控薄弱。事实上，近年来杨国福曾多次被曝出食品安全问题。
去年7月，有微博博主在调查时发现，杨国福麻辣烫一加盟店原料仓库内老鼠屎遍地，且存在食材不清洗，肉类食材直接煮、洗菜池洗抹布拖把等诸多食品安全问题。该事件曾引发消费者高度关注，杨国福麻辣烫也因此通过官方微博向公众致歉。
不过，发酵如此之大的食安事件似乎并未完全引起品牌方的重视。随后的日子，北京市、区市场监管局在全市范围内多次对连锁餐厅、“网红”餐厅、美食城等餐饮企业开展了食品安全大检查，而杨国福不止一次出现在名单内。而在黑猫投诉平台上，杨国福多家门店也被消费者投诉称吃出异物。
食品安全问题频出，也使得消费者对该品牌信任骤减。在杨国福拟赴港上市的帖子下方，不少网友表示：“卫生三天两头暴雷，不好好管理门店的杨国福，股价肯定要因此频繁受影响。”
图片来源：网友评论截图
关于加盟，朱丹蓬也曾向蓝鲸财经记者表示，加盟品牌整个的内部管理和质量内控体系都不够完善，加之很多加盟商为了节约成本、尽快盈利，在人员的管理培训和流程的规范化、标准化方面都不会全力落实，基于此，即便快速扩张，但管理跟不上，就容易出现很多问题，对品牌建设也是有弊无利。
本文源自蓝鲸财经
<>丨职业餐饮网 王依
9年前，一个23岁的东北小伙开了一家麻辣烫的小店；
9年后，年仅32岁的他已经坐拥3200多家门店。
9年前，麻辣烫还是一个源自川渝地区的街边小吃；
9年后，他把麻辣烫这一品类做成品牌开到了全国。
他就是张亮，2008年他创立了张亮麻辣烫，如今，已经成为这一品类里的代表性品牌。9年的时间里，张亮麻辣烫简直经历了野蛮式的生长，平均每年开店355家。要知道麦当劳进入中国之后，一共开设了2200多家门店，开店速度也才平均每年200至250家。
那么，作为一个东北人，张亮到底是如何把源自四川的麻辣烫做成全国性的品牌呢？
张亮麻辣烫的创始人 张亮
改产品，把小众产品大众化
85年的张亮生于一个并不富裕的农村家庭，做过乘务员、又转行做了业务员。因为做业务工作经常出差，也能够尝到全国各地的小吃，一次偶然的机会，在成都张亮接触到了麻辣烫，于是就萌生了将这种南方特色美食带回东北老家的想法。
2008年6月份，阿城第一家张亮麻辣烫正式开业了，但是门店生意却没有如张亮所料想的那样。
首店生意遇冷，让张亮意识到在饮食习惯和口味上，南北方差异还是比较明显，如果不调和这种差异，必然会落入南橘北枳的境地，所以张亮在产品上根据北方饮食习惯进行了调整。
1
改红油为骨汤+中草药，能喝汤的麻辣烫
麻辣烫好不好吃，汤料起着决定性作用，直接关系到麻辣烫的口感和风味。因为各家麻辣烫的蔬菜大同小异，区别就在于汤底。
传统的麻辣烫以红油汤底为主，口味就是麻辣，忽略了顾客个性化消费的需求，口味单一，也不讲究口味与营养的搭配，只能吃菜不能品汤，很容易在人们心中贴上不健康、重复使用等标签。
所以，张亮决定对底料进行创新和改良，将红油汤底改成骨汤，同时选用多种中草药熬制煨汤，而且一改传统汤料给人鲜红的视觉刺激为鲜美的白汤，这样做出来的麻辣烫是直接可以喝汤的，从而也和街边的麻辣烫有了本质区别。
2
用麻酱来调和南北口味差异
除了在汤底上的改变之外，为了能更加让重口味的北方人喜欢起来，张亮想到了北方吃火锅的时候人们都喜欢用麻酱来提香味，于是，他也将麻酱引入门店，而也正是这一个小小的举措让麻辣烫更加顺利切入北方市场。
3
增加十种酱料，顾客可DIY口味
在汤底的改变和麻酱的运用之后，张亮麻辣烫的生意开始越来越好，随后就是不断开分店，而生意越做越大之后，张亮麻辣烫不仅在北方开店，而且开始逐步走向全国，在这一过程中，张亮发现不同地区的顾客对于产品口味的需求更加多样化。为此，张亮将门店的酱料再次增加至了10种，这样顾客可以根据自己的喜好来自己组合。
改售卖方式，从3块钱一碗到按斤卖
最开始引进麻辣烫的时候，张亮沿用的是传统的售卖方式，按照每碗3块钱的售价，但是时间长了，张亮发现这种售卖方式存在一些弊端，于是就将售卖方式改成了按斤卖。按斤卖的售卖方式有三点好处：
1
顾客自主选择性强，体验感好
“以前按碗卖的时候，顾客只能将自己的喜好告诉门店的工作人员，由工作人员来把握一碗的量，这样顾客的自主性受到了一定的限制，而且量的多少不能完全符合每一位顾客的需求。”
因此，从顾客角度来说，按碗售卖的方式体验感不好，按斤卖的话，顾客的自主性比较强，更自由便捷，进门就可以自选菜品，任意搭配。
2
提高客单价
3块钱一碗麻辣烫的价格，在当时与普通的一碗面的价格是相当的，因此，从利润空间的角度来看，按碗售卖的方式也并不是最佳的方式。按斤售卖之后，客单逐渐提高，盈利空间也更优。
3
节省人力成本
从节省人工、提升效率来说，按斤售卖之后，门店的前厅后厨加起来不超过八个人，就能完成收银、清洁、烫菜等一系列工作，节省了人工成本。
改门店形象，把街边小店做成休闲餐厅
传统意义上的麻辣烫多以街边小店为主，谈不上装修和调性，容易让人形成脏乱差的印象。当时张亮意识到了这一点，想要在门店环境上做出差异化。于是，在九年的时间里，张亮麻辣烫从一开始的街边摊到如今的休闲餐厅，一共历经了4次升级，当然也走过一些误区。
1
一代店为了装修而装修，没找到自己
为了打破这种固有的街边小店的印象，形成差异化，于是在大家都不看好的情况下，张亮坚持要做好装修。
“当时人家就说，你一个卖麻辣烫的没必要把装修搞的那么好，我就是坚持一定要做出差异化，但是当时并没有具体的方向，就是简单的为了装修而装修，完全凭自己的感觉，这样就很容易就走进误区，找不到自己。”
2
二代店采用中式风格，年轻人不喜欢
在二代店的时候，张亮已经意识到要找到自己的风格和特色，于是开始逐渐调整，在不断的调整中，又走进了一个误区。
“当时品牌的定位也是做中式快餐的领军者，于是就把门店的主色调换成了以木纹色为主色调的中式传统风，但是我们忽略了一个问题，那就是喜欢吃麻辣烫的都是年轻人，而年轻人并不太喜欢太过于传统的东西。”
3
三代店在品牌形象上做减法，提炼slogan
在经历了前两次的摸索之后，张亮明白不仅要做出差异化，还要找到自己的位置，那么首先就要弄清楚自己的定位。
张亮麻辣烫针对的是年轻消费人群，他们更喜欢明亮、欢快的颜色，根据这个市场需求，张亮决定采用了橙色作为主色调，既能吸人眼球，又能引起食欲。同时在品牌的VI设计及形象上进行了全面升级，在整体形象上做减法，把品牌形象放大。
比如原本的logo是一枚印章，现在换成了盾牌，盾牌具有保卫安全的含义，还提炼出了全新的slogan ：我们不一样。让整体的品牌形象更时尚、年轻。
4
四代店增加休闲属性
近几年，流行休闲风，于是在张亮麻辣烫的门店里，也能看到一些新的变化。
从门店面积上来说，张亮麻辣烫已经从街边小店升级到100平方米以上的门店，同时还增加了休闲属性，顾客除了用餐之外，还可以坐在这里上网聊天、读书学习，每个座位边上都设有充电装置。
“我们颠覆了传统理念，打造了一个全新的市场形象，让它逐渐走上了快餐休闲的道路。”张亮说。
小记：
一个品牌能够迅速占领消费者心智，最重要的就是根据消费需求来自我革新。所以，张亮麻辣烫能够在9年的时间里就走向全国，就是在于产品、售卖方式还是门店形象都颠覆了人们对传统麻辣烫的认知，而这也是源于张亮对消费者需求的敏锐度。
就如张亮所说的：“最早的时候，我们的规模也并不大，但我们一直都在根据消费者的需求进行调整，不管是口味还是其它，专注于此，认真对待。”
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