古茗和蜜雪冰城最近向港交所递交了招股书，这标志着两个知名的茶饮品牌迈入了新的发展阶段。古茗作为中国最大的大众现制茶饮店品牌，尚未进入北京和上海，而蜜雪冰城在上海市场上扩张迅速。
古茗在加盟管理和供应链建设方面展现了实力均衡的优势，其加盟商盈利能力强。在二线及以下城市，古茗展现了市场竞争的优势，拥有最大的市场份额。此外，通过与知名IP联名和数字化能力的提升，古茗进一步提升了品牌的新鲜感和复购率。
然而，与蜜雪冰城相比，古茗在茶饮品牌中的地位尚未完全稳固。蜜雪冰城在上海市场扩张迅速，这表明其具备了一定的竞争优势。因此，古茗需要在扩张和效率提升方面继续努力，以在激烈的市场竞争中占据优势地位。
总而言之，古茗作为中国最大的大众现制茶饮店品牌，已经取得了巨大的发展成就。然而，在面对竞争对手蜜雪冰城时，仍然存在一定差距。为了巩固自己的地位，古茗需要继续加大扩张和效率提升的力度，不断提高品牌影响力和市场份额。只有这样，古茗才能在茶饮行业中迈出更加稳健和成功的步伐。
报告出品方/分析师：国泰君安证券 刘越男 宋小寒）
01 主营构成：蜜雪冰城ToB，奈雪瑞幸ToC
? 蜜雪冰城：向加盟商销售制作各类现制饮品和现制冰淇淋所需食材、包装材料、设备设施、营运物资等产品并提供加盟管理服务，同时通过直营门店向消费者直接销售现制饮品与现制冰淇淋。其中以向加盟商销售食材为主要收入来源，22Q1占比72%。
< class="pgc-img">? 奈雪的茶：直营现制茶饮及手工烘焙产品，此外还提供多种其他产品（茶礼盒、零食和即饮茶饮料等）。22H1现制茶饮收入占比72%，烘焙产品及其他产品占比28%。
? 瑞幸咖啡：以直接售卖包括现制咖啡与非咖啡饮料在内的现制饮品为主，同时向加盟商销售材料和设备等并分享加盟店利润。2021年现制饮品占总营收的比例为74%，加盟收入占比16%。
< class="pgc-img">产品体系：茶饮、咖啡、烘焙，拓展产品矩阵
? 蜜雪冰城：“蜜雪冰城” 门店产品主要包括果茶、奶茶、现制冰淇淋等系列，“幸运咖” 品牌主要以现磨咖啡系列产品为主，“极拉图” 品牌主要以现制冰淇淋系列产品为主。此外还销售雪王周边产品。
? 奈雪的茶：“茶饮+软欧包”，其中茶饮包括果茶、奶茶、纯茶，外加茶礼盒等衍生产品，现推出部分精品咖啡产品。
? 瑞幸咖啡：现磨咖啡为主，少量非咖啡饮品如果茶、奶茶、瑞纳冰，以及甜品和烘焙轻食。
< class="pgc-img">市场定位：蜜雪卡位低价，奈雪主攻高端
? 蜜雪冰城：定位“高质平价”，产品价格主要集中在 6 至 8 元区间内，远低于市场主要竞争对手。
? 奈雪的茶：定位高端现制茶饮，奈雪的茶现制茶饮的平均标价为人民币27元，台盖产品的平均标价为约人民币16元。
? 瑞幸咖啡：定位高性价比的大众咖啡，产品均价19元。相对于星巴克30元以上的平均客单价，瑞幸走出了一条差异化路线。
< class="pgc-img">用户画像：年轻群体是主力，收入阶层有分化
? 蜜雪冰城：小镇青年，年龄大多在16~25岁之间，女性多过于男性；关注点包括学习、考试、交友、娱乐、上大学；上网习惯以手机流量为主，大多使用QQ；主要分布在河南、山东、四川等地，以三四线城市为主。
? 奈雪的茶：主要吸引年龄段跨度大且日益增多的富裕城市人群，以20-35岁年轻女性为主要客群。
? 瑞幸咖啡：持续拓展年轻消费群体，25-34岁用户占比最高，关注白领和学生群体对咖啡“即拿即走”的需求。
< class="pgc-img">< class="pgc-img">02 产品数量：高SKU、持续推新
? 瑞幸咖啡SKU数量最多：
蜜雪冰城：茶饮SKU共33（果茶17+奶茶13+纯茶3）；冰淇淋SKU为10；咖啡SKU为2.
奈雪的茶：茶饮SKU共27（果茶11+奶茶12+纯茶4）；咖啡SKU为9；烘焙SKU为27.
瑞幸咖啡：咖啡SKU共52（包括拿铁、美式、瑞纳冰、水果冰萃等）；非咖啡饮品SKU共16（果茶13+乳茶3）；烘焙SKU为27.
< class="pgc-img">? 瑞幸推新能力最强：
蜜雪冰城：储备超过 200 个门店产品应用方案，能实现对全国各地域及全年各时节的产品覆盖。爆款柠檬水，一年卖出2亿杯。
奈雪的茶：2020年3月至2021年6月，奈雪推出超过140款新产品；2021年度，奈雪共推出105款新品，包括42款饮品、37款烘焙产品和26 款零售产品，平均3.5天推新一次。其中，霸气玉油柑、鸭屎香宝藏茶、芋泥芝士麻薯包等成为最受消费者喜爱的“新品王”。
瑞幸咖啡：2020年全年瑞幸共推出77款全新现制饮品，2021年全年共推出113款新品，2022年上半年共推出68款新品。爆款产品包括生椰拿铁、丝绒拿铁、椰云拿铁等。
图：三家爆款产品
< class="pgc-img">? 研发流程：
蜜雪冰城：（1）门店产品开发流程：产品立项；新产品研制；新产品品鉴；上新准备及销售阶段。（2）食材开发流程：食材立项；食材研发；食材试产；正式生产及上市跟踪。
奈雪的茶：确定市场趋势；产品规划；确定及采购优质食材；搭配测试；推出前进行样品测试；包装及品牌规划；预推广。
瑞幸咖啡：数字化和系统化研发流程是产品开发成功的关键。公司将所有原材料和口味数字化，跟踪饮品趋势，构建基本菜单，并衍生出众多产品组合。通过菜单管理、研发、测试和优化的一体化流程，不断创新以满足客户不断变化的喜好。
< class="pgc-img">? 研发团队：
蜜雪冰城：门店产品研发团队主要从事产品应用研究，共有 8 个研究小组分别从消费者感官、食品安全风险、茶叶基础及应用、咖啡基础及应用、水果基础及应用、乳品基础及应用、茶饮趋势、器具设备进行研究。
截至 2022 年 3 月末，公司两大研发团队共有专业研发人员 68人，其中硕士及以上学历占比超过 20%，专业背景覆盖食品科学、植物学、茶学、生物学、化学、统计学等。
奈雪的茶：产品研发团队由联合创始人兼总经理彭心女士领导，截至2020年底共由在餐饮行业具有相关工作经验的24名员工组成。
瑞幸咖啡：截至2021年底，公司共有436名技术开发员工，占全职员工数量的4.13%。
< class="pgc-img">03 供应链能力：蜜雪深度把控供应链
? 蜜雪冰城：1）生产：自建食材生产基地，自产核心食材；原材料直采。2）仓储物流：截至 2022 年 3 月末，在22 个省份设立仓储物流基地，并通过公司的物流合作方，建立了基本覆盖全国的物流运输网络。
? 奈雪的茶：甄选主要原材供应商优化原料采购流程；聘用当地物流合作方为公司运输原材料和产品。自建供应链包括茶园、果园、花园；自研供应链系统，通过智能商品中心为门店自动匹配最佳用料，实现门店、仓库库存管理一体化，全环节数字化。
? 瑞幸咖啡：在上游，与全世界的咖啡豆贸易商合作，是中国最大的生豆进口商之一；在中游，推动品牌自身原料工厂与基地的建设，拥有国内领先的全产线自动化智慧型烘焙基地。
< class="pgc-img">? 蜜雪冰城“赚供应链的钱”：蜜雪冰城主要产品中的固体饮料、风味饮料浓浆等核心食材主要为公司自主生产，实现对供应链的把控。蜜雪冰城通过生产性采购上游的乳制品、糖、植脂末等初级原材料，进行杀菌、调配、包装等制成标准化的固体饮料和风味饮料浓浆等后， 销售至终端门店。标准化程度高，且物流成本低。
? 强大的供应链整合能力形成规模优势和价格把控能力。蜜雪冰城总部利用规模优势做大利润后，会把超出的利润以原材料降价的方式给到加盟商，相应在终端下调产品价格，让利消费者，形成商业模式上的正反馈。
< class="pgc-img">供应链能力：全链路数字化管理
? 蜜雪冰城：建立 ERP 企业资源计划系统、 SCM 供应链管理系统、MES 制造协同系统、 CMS 加盟管理系统、BI 数据分析管理系统、 OA 办公协同系统、 POS 门店收银系统、小程序点餐系统、蜜雪冰城 APP 等较为完善的信息化管理体系，高效支持供应商管理、生产及 库存管理、配送过程管理、门店营运管理、消费者服务等生产经营活动，提升了业务运行效率、门店运营效率及消费者体验。
? 奈雪的茶：部署全面的技术基础架构及高级数据分析，能够为产品创新提供信息、支持快速的门店扩张、自动化店内运营、增强质量控制、根据客户画像自动化生成响应的品牌推广及营销工作来提高客户购买率；使用自研集成信息平台、大数据分析、库存管理系统来辅助 经营：在每间门店中均部署了自研的集成信息平台 Teacore，可整合及处理在运营中各个系统中积累的大量运营数据，提供更好的业务决策、简化业务运营并改善运营效率。
? 瑞幸咖啡：在产品研发方面，瑞幸打造了数字化研发体系，将各种原料和口味数字化，量化追踪饮品的流行趋势，构建基本菜单，并衍生出众多产品组合。
通过菜单管理、研发、测试和优化的一体化流程，不断创新以满足客户不断变化的喜好。在供应链上游，建设全产线自动化智慧型烘焙基地，保障原材料的高品质和长期稳定供应，全面推动降本增效。
在运营方面，打造精准高效的智能化选址体系、门店自动化智能管理体系，以及智能化食品安全管控体系等。
< class="pgc-img">门店数量：蜜雪数量最多，覆盖面最广
? 蜜雪冰城门店数量最多，覆盖城市最广：根据窄门餐眼数据，截至2022年9月，蜜雪冰城门店总数22503家，覆盖31个省份362个城市；奈雪的茶门店数量958家，覆盖30个省份88个城市；瑞幸咖啡门店总数7480家，覆盖29个省份237个城市。
? 蜜雪冰城以三四线城市为主，奈雪一线城市占比最高：蜜雪冰城三四线及以下城市门店数量占比58%，奈雪的茶和瑞幸咖啡则以一二线城市为主，奈雪一线城市占比最高，达到34%。
< class="pgc-img">门店分布：蜜雪低线密集，奈雪主攻高线
< class="pgc-img">门店结构：蜜雪加盟，奈雪直营
? 蜜雪冰城：“直营连锁为引导，加盟连锁为主体”。加盟销售是公司营销体系的核心，占比99.8%，同时通过设立直营门店，积累门店运营管理经验、提升自身品牌形象、掌握市场需求最新变化，并对区域内的市场起到样板、示范和加盟招商的作用。
? 奈雪的茶：奈雪的茶所有门店均为直营，不接受加盟。
? 瑞幸咖啡：从快速直营扩张转为加盟开店稳步扩张。2021年1月，瑞幸推出了新零售合作伙伴招募计划，此次开放22个省的加盟，主要在三四线城市进行加盟商招募。
截至2022Q2，瑞幸加盟店数量达到2227家，数量占比31%，加盟收入占比23.6%。
< class="pgc-img">加盟模式比较：蜜雪冰城加盟门槛低
? 蜜雪冰城：向加盟门店收取加盟费、管理费、培训费，并将食材、包装材料、设备设施、 营运物资等销售给各加盟门店，加盟门店将从公司购买的食材加工成现制饮品和现制冰淇淋后再销售给消费者。蜜雪冰城加盟总计投资费用37万元起。
? 瑞幸咖啡：不收取加盟费，瑞幸总部提供支持、共享营销推广资源。加盟方需支付的投入总费用约50万，包括装修费用10万+、生产设备19万以及保证金5万元、房租10万元左右等。与蜜雪冰城的加盟模式不同在于，瑞幸向加盟商收取利润分成。
当商品收入扣掉原材料成本后，如果毛利不超过2万元，则100%返还给加盟商；毛利超过2万元后，以阶梯的形式返还一定比例的利润。
< class="pgc-img">05 营销策略：门店口碑+明星IP联名+社交媒体
? 蜜雪冰城：门店口碑效应+雪王IP营销。线下以门店为主要阵地，通过门店屏幕、扬声器、海报等方式，建立了覆盖面广、消费者触达率高的品牌营销网络；同步发力线上品牌营销，自有 IP“雪王”、主题曲等已形成广泛的消费者认知。截至目前，“雪王”相关视频播放量超过10亿 次、“蜜雪冰城”主题曲播放量超过40亿次。
< class="pgc-img">? 奈雪的茶：门店体验+跨界联名+社交媒体推广。
1）门店体验：通过为顾客提供卓越的店内体验、创意且优质的产品来吸引回头客，消费者经常会自拍或拍照并在社交媒体上分享，在门店良好的体验会激发顾客再次到访门店并向其他人推荐。
2）推出联名款：公司与很多知名生活方式品牌合作（抖音、李宁、安德玛、 VOSS、德芙等），开发创新联名产品。
3）社交媒体推广：公司是国内最早与在线直播平台 KOL合作的茶饮店品牌之一，通过微信、小红书及微博等各种社交媒体平台，推出创新的营销活动及特惠活动积极吸引顾客。
< class="pgc-img">< class="pgc-img">? 瑞幸咖啡：优惠促销+IP联名+明星代言+私域运营。以优惠券吸引新用户；与椰树联名打造椰云拿铁爆款，在上市第1周销量就达到了495万杯；注重将明星和IP流量转化到自身产品中：例如通过汤唯和张震代言输出瑞幸“年轻““有格调”的品牌形象；签约的“不想上班”的利路修和实力偶像谷爱凌这两种不同风格的偶像人设都恰当地戳中了当代年轻人的生活态度与文化气质；通过公众号、小程序和APP精细化运营用户。
< class="pgc-img">< class="pgc-img">? 三家茶饮的口碑评分和好评率均较高，其中奈雪的茶在口碑评分的绝对值上相较于其他两个茶饮品牌处于领先地位，而蜜雪冰城则在好评率上有杰出表现，瑞幸咖啡则处于居中位置。
三家茶饮品牌在口碑上两个维度的数据表现与他们的产品与价格定位存在关联性，主打精致 仪式感的奈雪的茶和主打平价亲民的蜜雪冰城给消费者带来的期待值水平本身就存在差异，口碑评分的结论也就因品牌而异。
< class="pgc-img">? 奈雪的茶及瑞幸咖啡的会员数量持续增长。其中奈雪的茶以体量取胜，截至2022Q2，会员规模近5000万。瑞幸咖啡在会员数量的增长率上领先，同比增速持续高于150%，会员扩张速度惊人。
? 蜜雪冰城抖音粉丝数领先。根据各社交媒体官方账号的粉丝数，蜜雪冰城作为小镇青年的最爱，在抖音平台上粉丝已经破300万人次，遥遥领先奈雪和瑞幸，同时其他微博、B站等平台粉丝数亦在百万级规模。
根据2021年8月来自支付宝开放平台的数据，蜜雪冰城通过引导搜索、收藏等一系列自运营，4个月新增支付宝小程序会员2400万。根据蜜雪冰城招股书，公司微信公众号、抖音、快手、微博等平台粉丝量总计约三千万。
< class="pgc-img">06 财务表现：蜜雪冰城高增长、高盈利
? 蜜雪冰城营收增速最快：蜜雪冰城通过加盟轻资产扩张，2021年净开门店7385家，营收同比增长121%；瑞幸2021年通过新零售合作伙伴计划重启加盟拓店，持续推出爆款产品，营收同比增长97%；奈雪2021年同比增长41%。
? 蜜雪冰城盈利能力最强：虽然从毛利率看，2021年蜜雪冰城毛利率 32%，低于奈雪的67%和瑞幸的60%，但2021年蜜雪冰城净利率达到 18%，瑞幸于2021年扭亏为盈，净利率9%，奈雪仍处于亏损状态。主要是因为直营模式扩张需要承担较高的销售和管理费用。
< class="pgc-img">财务表现：高周转、低负债
? 蜜雪冰城总资产周转率较高：蜜雪冰城以加盟为主，收入规模大且属于资产较轻，2021年总资产周转率1.87，高于奈雪和瑞幸。
? 蜜雪冰城存货周转率略低：奈雪的茶为直营模式，瑞幸咖啡以直营模式为主，且均为境外上市企业，在计算存货周转率时所用的营业成本中，除产品材料成本外，还包括直营门店租金及其他经营费用，导致营业成本发生额较大，存货周转率较高。
? 蜜雪冰城资产负债率较低：主要由于蜜雪冰城盈利能力较强，自有资金较为充足，因此整体负债水平较低，且资产负债率不断下降。
< class="pgc-img">财务表现：加盟模式有效控费
? 蜜雪冰城租金和人工费用低：加盟模式下公司不需要承担门店租金、人工、水电等费用，均由加盟商自负，因此以加盟为主的蜜雪冰城租金及职工薪酬占营收比例均远低于奈雪和瑞幸。
? 瑞幸咖啡广告及产品促销费用最高：蜜雪冰城依托众多线下门店进行宣传，且该部分费用由加盟商承担，销售费用率低；瑞幸在发展前期大量发放优惠券补贴，导致销售费用极高，近两年收缩补贴，产品促销费用下降明显。
< class="pgc-img">07 管理团队：蜜雪冰城——精益化管理&储备培养人才
? 蜜雪冰城：在现制饮品及现制冰淇淋行业深耕多年，拥有一支经验丰富的管理、生产、销售和研发队伍，形成了以张红超和张红甫先生为首的团队，主要核心人员具有多年现制饮品及现制冰淇淋行业的生产、研发和品牌运营经验，对行业有着深刻的理解。同时，公司注重对人才的储备与培养，通过内部培养和外部引进的方式不断扩充核心团队，团队年龄配置合理，为公司的持续发展奠定了坚实的人才基础。
公司内部实行精益化管理制度，使得公司的战略能切实落到各个环节并有效发挥作用，提高了企业的经营绩效。
< class="pgc-img">? 奈雪的茶：管理层经验丰富。
公司联合创始人兼 CEO 赵林先生在食品及饮料行业拥有多年的管理经验，领导才能较强并具有深厚的行业专业知识。联合创始人兼总经理彭心女士拥有丰富的产品研发、品牌推广和营销经验，一直负责公司的产品研发、门店设计和整体营销策略。
管理团队具有丰富的行业经验、专业资格和对茶文化的浓厚热情，平均从业时间超过10年，来自字节跳动、大疆创新、京东、美心、九毛九等行业领先公司。
< class="pgc-img">管理团队：瑞幸咖啡——风波之后重组，加强内控治理
? 瑞幸咖啡：经历财务造假的风波后，瑞幸咖啡通过采取规范披露、重组管理团队、聘请专业团队等各种措施加强公司治理结构与内部控制。
瑞幸公司重组管理团队，精简报告线，为关键的财务、法律和合规职位招聘新的人才；在加强内控方面，公司聘请专业律所就公司管治及内部控制提供意见；在对外披露方面，公司加强了支付、会计、IT、财务披露等重要控制。
< class="pgc-img">薪酬水平：瑞幸薪酬最具竞争力
? 人均薪酬：瑞幸人均薪酬水平最高。2021年瑞幸咖啡人均薪酬17.4万元，奈雪的茶人均薪酬13.3万元，蜜雪冰城人均薪酬10.4万元。瑞幸的店长现金收入在行业里处于较高分位，瑞幸通过为店长提供有竞争力的薪酬和清晰的成长路径，吸引和留住人才。
? 高管薪酬：蜜雪冰城创始人张红超和张红甫两兄弟薪酬最高，且两者薪酬及持股水平相近，高于其他高管，董秘刘洋薪酬水平较高；奈雪的茶高管薪酬分布相对更均衡，最高薪酬低于700万港元。
< class="pgc-img">激励机制：实施股权激励，调动员工积极性
? 蜜雪冰城：在激励机制方面，公司制定了《研发管理制度》《研发中心项目奖金奖励办法》等一系列制度，以调动公司研发人员的工作积极性和主动性，确保公司重要研发项目和紧急项目的顺利完成，提高新产品开发的速度与质量。
公司实施股权激励，通过股权激励的方式吸引和调动员工参与到品牌的建设扩张当中。公司拥有青春无畏、始于足下两大员工持股平台。
< class="pgc-img">奈雪的茶：公司建立了一套综合的表现评估体系和激励机制，包括客户满意度、经营业绩、库存管理、店员留存和发展等因素。
门店根据表现分为三个等级，给予店员不同程度的经济奖励，公司也会采取措施来提高表现不好门店的销售额。若门店连续三个月被评为最低等级，该店长将会被外聘雇员或顶级门店店长取代，公司会向继任店长提供具有吸引力的激励。除此之外，公司还采用了股权激励计划为员工提供具有吸引力的薪酬和职业前景。
< class="pgc-img">? 瑞幸咖啡：通过股权激励等手段优化公司的运营。
根据2021年年报显示，瑞幸咖啡于2021年1月通过一项股权激励计划，通过允许向表现 优异的员工发放期权、限制性股票、限制性股票单位奖励等权益的方式进行激励。
< class="pgc-img">08 风险提示
门店拓展不及预期。目前行业内公司业绩增长主要依靠开店，若开店增速下降或导致业绩下滑。
门店经营状况大幅下滑风险。门店的经营业绩受到多种因素的影响，未来经营业绩可能无法维持现有水平。
行业竞争加剧。茶饮及咖啡行业竞争激烈，参与者众多，竞争加剧或导致公司市场份额下滑。
疫情反复影响风险。若未来疫情反复，可能导致经济持续低迷并影响消费者购买力，对行业内公司的经营业绩产生不利影响。
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| 一刻商业，作者 | 云梦泽，编辑 | 周烨
奶茶行业“两极分化”愈演愈烈。
1月5日，茶颜悦色在微信公众号中宣布涨价消息，对旗下大部分奶茶产品普调1元，其中栀晓涨价2元。茶颜悦色在官微中表示，市场上原材料和其它成本逐年走高，之前积累下的红利，也扛不住一系列的叠加成本，故此涨价。
茶颜悦色店铺，图/茶颜悦色官方微博
不过近日，奶茶赛道第一梯队的喜茶却选择逆风操作，下调了部分产品的价格，降价的品类涵盖了果茶、乳茶、纯茶等诸多单品，下调幅度约在3-7元不等。
现在打开小程序喜茶Go点单时，会看到喜茶已经上线了“要平价”“要简单”两个类目的产品，甚至出现了个位数价格的产品。
相比于喜茶“大手笔”降价，茶颜悦色的“提价”普涨1元、部分单品2元，就显得格外小心翼翼，但在这一降一涨之间，也折射出了奶茶行业竞争态势的白热化。
据艾瑞咨询数据显示，2021年我国新式茶饮中的高端品牌（即单价高于20元）的市场份额只有14.7%。超过85%的市场份额，被单价20元以下的中低端品牌把持着。
喜茶店铺，图/喜茶官方微博
第一梯队的喜茶通过降价，扩充顾客群体，试图来争夺中低端市场，而在中端市场打拼的茶颜悦色，不仅要补救接二连三大规模闭店带来的经济损失，还得储备资金走出长沙，涨价是无奈之举。
事实上，由于原材料等成本持续上涨，消费品价格的普遍上涨已经不可避免，茶颜悦色的涨价只是奶茶行业“涨价潮”的缩影。
2022年尚在开局，而奶茶行业的淘汰赛还在继续。
一边是原材料成本持续上涨带来的市场竞争加剧，而另一边，头部玩家喜茶逆势降价冲击中端市场，加速了行业洗牌，奶茶行业的下半场战争只会更加惨烈。
01 茶颜悦色不得不涨价
一度被誉为“长沙之光”的茶颜悦色，时隔五年后涨价了。
1月5日，茶颜悦色在官方微信公众号发布公告称，自2022年1月7日开始，大部分奶茶产品上涨1至2元。
而作为茶颜悦色核心王牌产品的“幽兰拿铁”和“声声乌龙”，分别涨价1元，从原来的16元和15元，变成了17元和16元，而悠哉悠哉、浮生半日、筝筝纸鸢本次暂不涨价。
茶颜悦色涨价登上微博热搜，图/微博
茶颜悦色此番涨价，背后显露出急需资金的“憔悴”面容。
茶颜悦色在微信公众号中也提到，距离上一次整体调价已过去五年有余。之前一直未涨价，是依靠品牌红利和规模扩大带来采购红利的支撑。
关于涨价原因，茶颜悦色官方表示，市场上原材料和其他成本逐年走高，之前积累的红利扛不住一系列的叠加成本。
茶颜悦色在官方推文中详细地解释了涨价原因，也不难看出茶颜悦色“缺钱”的困境。
就在刚刚过去的2021年，茶颜悦色已经动荡不安地经历了一波“闭店潮”，其中第一次临时闭店是年初的“就地过年”期间，第二次是7月底疫情反复期间。
而就在去年11月10日，茶颜悦色通过官方微博宣布了第三次闭店，长沙有约80家门店临时关闭，后续将视情况逐步复开，并强调一些密度过高的区域临时闭店将成为常态。
一年三次频繁大量关店，也导致茶颜悦色收入遭遇滑铁卢。单单第三次闭店潮中，茶颜悦色虽然480家门店正常营业，但临时关闭的87家门店大部分位于长沙，这相当于直接减少了近15%的收入来源。
除了收入来源遭受重创，茶颜悦色区域性红利也正在慢慢消退。
在“闭店潮”前，仅在长沙，茶颜悦色就有近500家门店，在长沙的网红步行街开店数甚至达到十几家，在同一个区域开设相同品牌店，势必会瓜分门店地理位置的流量，市场可扩展的份额有限，长此以往自然会丧失区域性红利。
疫情反复、扩张无序、区域红利消退，“闭店潮”带来的经济损失让茶颜悦色颓势尽显。频繁的“闭店潮”下，茶颜悦色必须有更多资金来支撑，因此产品涨价也无可厚非，它想要走出长沙，也需要更多收入。
茶颜悦色产品，图/茶颜悦色官方微博
事实上，固守一方的茶颜悦色一直在探索走出长沙，本土门店密集度难以支撑茶颜悦色进一步渗透，新增长曲线需要多地开花，向外部突围才能获得新的生机。
不过，想要走出长沙也并不容易，向一二线城市进发，茶颜悦色要面对盘踞已久的喜茶、奈雪的茶，就必须做好长线作战“烧钱”的打算。
而要向县城乡镇拓展下沉市场，又要与蜜雪冰城、一点点等腰部品牌短兵相接，在性价比上很难讨得小镇青年们的青睐。
去年四月，风风火火的茶颜悦色曾短暂登陆深圳，一时万人空巷，深圳文和友开张时在负一楼和三楼各有一家茶颜悦色“快闪店”，曾一度引发了5万人排队景观，而由此催生的黄牛代购高达200元一杯。
不过好景不长，仅入驻五个月，茶颜悦色便宣布退出深圳，茶颜悦色想要复刻“长沙模式”的成功，道阻且长。
“走出长沙”和“闭店潮”成了茶颜悦色的困境，而产品涨价作为一种直接增加收入的手段，有望能缓解两者带来的困境。
对于茶颜悦色而言，止不住的闭店潮、走不出的长沙，无不透传出“缺钱”的信号，但涨价也可能让消费者选择其他品牌，在竞争白热化的茶饮市场，这无疑是一招险棋。
02 喜茶降价，收割更多市场
在茶颜悦色涨价声浪里，喜茶却“反其道而行之”开始降价了。
1月10日，不少网友发现喜茶部分产品出现降价。具体来看，纯茶类产品降价后最便宜，比如纯绿妍茶从13元降到9元、纯嫩芽从16元降到11元、芝芝绿妍茶后从19元降为14元；乳茶品类降价幅度最大，比如纯牛乳茶从22元到15元，直降7元；水果茶中的纯莓莓也降了7元，现价25元，另外，多肉葡萄不带芝士版从29元降至25元，芝芝莓莓/芒芒则从32元降到29元；小料中，芝士也降了1元。
喜茶产品售价，图/喜茶Go点单小程序
不过与其它均价15元左右的中端价格奶茶品牌相比较，降价后的喜茶，依旧没有脱离高客单价价格区间范围。
喜茶此番逆势降价的行为，与茶颜悦色的无奈涨价形成了鲜明的对比。
喜茶在此时下调部分产品价格，是想要在激烈的茶饮市场竞争中，以高端品牌优势叠加“性价比”留住消费者，并扩充顾客群体，与一点点等日趋火爆的中低端品牌争夺下沉市场，这也是快速抢占市场占有率的武器。
这背后透露出的，是喜茶拓宽中端市场的试水，试图以价格来换取更大的消费市场，争夺更多原本对价格犹豫的用户。
对于降价带来的高端品质的疑问，喜茶官方提到，此轮降价得益于品牌势能、规模优势以及在供应链上的不断积累和在上游的深耕，喜茶有能力在产品配方、用料和品质都不改变的前提下对部分产品的售价进行调整。
对喜茶来说，主动降价可不是真的为了给消费者发福利，向上可以和同为头部赛道的奈雪的茶一较高下，向下又可以与CoCo都可、一点点、茶百道等中端品牌进行竞争。
喜茶打起的这场“价格战”，无论往上还是往下都能争夺到一部分此前的“摇摆消费者”。
喜茶葡萄酪酪产品，图/喜茶官方微博
从主打招牌产品来看，乐乐茶的草莓桃子酪酪、车厘子酪酪、葡萄酪酪分别售价31元、35元、29元，奈雪的霸气芝士芒果、霸气芝士草莓、霸气玉油柑分别售价30元、32元、29元。而喜茶同类型的产品在降价后，多肉葡萄、多肉芒芒甘露、芝芝莓莓都没有超过30元。
客单价在30元左右的喜茶和奈雪的茶被标榜为现制茶饮的“第一梯队”。而喜茶此次降价后，虽然只有几元的差别，但却可能影响很多消费者的决策，这无疑是一种抢客的策略手段，可以收割更多的市场。
而喜茶降价后往下走的市场，受众更为广阔。
根据NCBD（餐宝典）发布的《2020 — 2021 中式新茶饮行业发展报告》显示，在单杯奶茶可接受的价格区间中，10-15元对应的消费者群体最广，占比为57%，其次是15-20元，占比为27%。
10-20元价格区间的产品聚集了最广泛的消费群体。此前喜茶曾推出子品牌喜小茶，就是针对这一价格区间推出茶饮，但喜小茶的扩张进度并不快，在广东以外的市场里并无存在感。
因此一向以“高端”自居的喜茶亲自下场，通过此次降价，也有不少产品探入了这块领地。
这将进一步加重奶茶行业的“内卷”程度。
03 成本在涨，但竞争更激烈了
疫情之下，消费品行业“涨声一片”，牛奶饮料等领域的多家企业先后上调产品价格，奶茶赛道也水深火热。
1月4日，作为奶茶产业上游的主要奶制品供应商，“奶油第一股”上海海融食品科技股份有限公司发布公告称，鉴于各主要原辅料成本持续上涨，上调部分产品的出厂价格5%-8%不等。
熊猫乳品集团股份有限公司也于近日宣布，对公司主要炼乳相关产品的出厂价格上调3%-10%不等。
而作为奶茶产品主要的原材料——白糖的价格也在持续飙升。
据公开数据显示，其价格从2020年下半年开始也在不断上涨。2021年年初，一级白糖均价为5630元/吨，年末一级白糖均价为5718元/吨，价格上涨1.56%，相比去年同期涨幅达到5.82%。而同一时期关联的海运费用上涨，以及巴西接连遭受干旱及霜冻灾害导致甘蔗减产等多重因素，也使得全球的糖价出现了上涨的情况。
在现制茶饮的成本中，原料是最主要的成本支出，占比40%左右。除此之外，包装耗材、机器金属零件价格也都有一定幅度的增加。
原材料涨幅严重，而“限塑令”的推行更是增加了奶茶行业的运营成本，纸吸管、全降解塑料吸管，这使得门店的日常运营成本陡然增加。
奶茶行业正在经历供应链涨价潮，而在原材料普涨的大环境下，喜茶却破天荒地降价，这让赛道竞争更加内卷起来。
喜茶的主动降价，受影响最大的必然是中端品牌，而毛利更低的奶茶品牌将直接面临生死考验。
降价之后的喜茶，客单价不少已经低于了30元，“要平价”和“要简单”两大茶饮系列的价格区间，恰恰就是茶饮第二梯队们的天下，例如书亦烧仙草、茶百道、沪上阿姨、COCO等，大多数茶饮品牌们的产品都集中在这个价格区间之中。
奶茶行业梯队图，图/餐宝典
显然喜茶的降价直接加速了行业洗牌，中端茶饮市场的大部分品牌并没有充分的护城河来与之开展价格战。
在飙升的原材料、高昂的租金、水涨船高的人力成本等因素下，中端茶饮市场的众多品牌都深陷在毛利率和单店坪效的较量泥潭中。
喜茶的毛利率几乎是所有品牌中最高的，根据国信证券发布的高端茶饮行业专题研究报告披露，喜茶的毛利大约在65-70%，喜茶单店坪效更是高达12万/年/平米。而在东吴证券的一份研究报告测算中显示，同样的标准店坪效，蜜雪冰城仅有5-6.7万，茶百道、一点点等盘踞中低端市场的品牌也是无法较量。
喜茶通过降价抢用户抢市场，这也将进一步压缩竞争对手的生存空间，甚至有些中低端品牌会难以为继。茶饮下半场的行业洗牌或将加速，而用户数、门店数及最终营收的规模化都将是争夺市场的利器。
成本在涨，而奶茶行业的战火只会更加猛烈，没有实力获取更低原材料价格的茶饮品牌，或将走到生死存亡的十字路口，活下来都是一个难题。
2022年，茶饮行业还将上演新一轮的“大逃杀”。
