｜杨泥娃

编辑｜斯问

不知不觉中，卤味市场和奶茶越来越像。

同样是让人“成瘾”的食物，入行门槛低，全流程实现标准化运营。其中的玩家也多元各异，要么靠着加盟体系密集开店，实现规模化经营，要么走品牌路线，套上资本荣宠的“网红”光环。最典型的例子是，如果说起百城万店的连锁品牌，除了蜜雪冰城，还有一个就是绝味鸭脖。

尤其是今年以来，“吃”比“喝”在资本端的热度更甚。从面条、烘焙到卤制品，俨然接棒了去年“秋天第一杯”奶茶的热度。

刚刚过去的7月份，便有3个卤味品牌完成新一轮融资。卤味零食品牌王小卤获祥峰投资领投的B轮融资；热卤轻餐品牌热卤食光完成天使轮融资，由红杉资本独家出手；去年年底成立的即食特色小吃品牌馋匪完成今日资本Pre-A轮融资，这是其今年以来第三次获得融资。

最近，卤味三巨头绝味食品、周黑鸭、煌上煌三家上市公司均发布了财报，营收分别实现31.44亿元、14.53和14.1亿元，同比分别增加30.27%、60.8%和3.1%。

综合了三份财报，「电商在线」发现，营收普涨的背后，却是利润的分化，对于卤味市场来说，依赖线下并且市场集中度过低的行业特征，决定了几个头部品牌虽然深耕十多年，却依然还在走规模化扩张的路子，而新品牌的进入，让这场划地之争变得越发激烈，新老品牌对卤味市场的改造，根本上其实是对夫妻老婆店甚至街边摆摊车的一次产业升级。

但在这个过程中，反而卤味越来越像一个流量入口，仅靠卖鸭掌，很难再撑起一个品牌了。

毛利超50%的卤味生意

数据显示，2021年上半年，煌上煌毛利率为33.97%，而这其实是卤味三巨头毛利最低的。今年上半年的绝味食品和周黑鸭，毛利率水平分别是34.61%和59%。

但从赚钱能力来看，就有反差感了。绝味的净利润5.02亿元，同比增加82.91%，周黑鸭净利润2.3亿元，同比增长644%，而煌上煌则陷入增收不增利的情况，净利润同比下降4.8%至1.5亿元。

根据煌上煌的说法，净利润下滑主要受营业成本、管理费用、财务费用以及所得税费用增长影响，其中财务费用涨幅最大，同比增长113.95%。虽然销售费用和研发费用有所下降，但下降幅度小于其他费用的增长幅度。

在业内人士的解读中，毛利率下降说明其销售成本增加，但同时销售费用下降，说明其收入与利润出现萎缩，市场竞争力后劲不足。此外，销售费用下降表示品牌附加值已经达到最大，无法再通过营销继续扩大品牌附加值收益，很难再靠广告等途径扩大知名度或提升竞争力。

而在周黑鸭和绝味的对比中，门店经营模式的差别，带来了周黑鸭营收低、毛利率高，绝味食品营收高、毛利率低的现状。周黑鸭一直以直营为主，而绝味则是典型的加盟品牌，直营渠道意味着“高端”定位，周黑鸭的客单价也是几个品牌中最高的。

相关数据显示,2013-2018年,周黑鸭已销售商品的平均单价为人民币77.4元/千克，而同时期绝味食品的平均销售单价为人民币33.4元/千克。在最新的财报中，周黑鸭表示客单价为60.9元，同比涨0.6%。

前几年，绝味与煌上煌凭着加盟模式大举扩充，周黑鸭则面临了业绩和利润双下滑，压力之下，周黑鸭在2019年11月放开了特许加盟的口子，而在去年，又把加盟门槛降低到30万。

加盟模式下，门店增长速度自然起来了，今年上半年，周黑鸭门店总数2270家，较2020年同期净增加903家。其中，直营门店1161家，特许经营门店1109家。

但自营门店依然是营收大头，收入8.97亿元，占比61.8%；线上渠道收入2.55亿元，占比17.6%；特许经营收入贡献2.39亿元，同比增长超过10倍，占比16.4%。

“未来随着周黑鸭特许加盟店的增加，也会在一定程度上拉低毛利率。”中国食品产业分析师朱丹蓬在接受采访时提到。

电商的补位之战

卤味在中国已有千年历史，自古就是“网红”食品。

虽然一想到鸭脖子，脑海中直接就能蹦出几个头部品牌，但卤味市场实际上非常分散。根据第三方机构统计， 2020年国内卤味鸭脖门店总数超过10万家，TOP5品牌的市场占有率不足20%，因此不管是零售额还是店铺数，头部品牌未来仍有极大的成长空间。

资本会入局卤味赛道，背后一大原因就指向了目前卤味市场容量庞大、集中度较低的现状。

而卤味市场的分散，主要因为这个遍布线下的产业，大部分是夫妻老婆店甚至是街边的手推车的形式存在。毕竟卤菜门槛并不高，手工出品味道也各异，不同地区和地域对于卤菜的口味偏好也各有不同，并且早期受制于包装储存的原因，卤味生意存在着天然的地理壁垒。

（短视频平台还有教人做卤味食品创业的视频）

此前有记者在走访时发现，仅北京合生汇商场内，至少有11个卤味品牌。有媒体报道，杭州体育场里居民区周围2公里内，卤味门店更是多达20多家。如此密集开店，跟奶茶店的密度有过之而无不及，并且卤味更容易产生差异性经营：万物皆可卤的特点之下，任何一个品类都有打造爆品的可能。

（朝阳区范围内绝味鸭脖的开店密度）

根据Frost & Sullivan数据，预计休闲卤制品行业2015-2020年总体市场规模复合增速18.8%，高于休闲食品整体行业增速（2015- 2020 年复合增长率达 12.3%）。结合中国食品工业协会对休闲食品整体行业未来5年复合增速预测值（8%），预计2025年休闲卤制品市场规模预计达到2275亿（2020E-2025E 复合增速 13%左右）。

大街小巷密集分布的卤味门店占据六成市场，其他则在线上。

一场疫情，宅家的人们对卤味的热情陡然升高，网购卤味越来越频繁。2020年天猫零食细分品类中，卤味的消费规模增速领跑行业，成为零食品类增长的主动力。

谁在买卤味？

在天猫上，女性消费者撑起了六成消费力。此外，年轻人似乎也偏爱卤味，Z世代成为消费主力。新锐白领和精致妈妈则具有极高消费潜力，愿意用更高价格为美味买单。

面对如此大的市场空间，新消费品的争夺战自然涌入这个赛道，而相比铺线下渠道的“重”模式，线上反而是弯道超车的机会。

一方面，在供应链能力不断成熟的趋势下，线上成了打破线下壁垒的最佳渠道，比如周黑鸭在线下“弱势”的情况下，成了“三巨头”里更早布局线上的品牌。来自国元国际的数据显示，2020年，周黑鸭将电商事业部升级为数字零售事业部，O&O（电商+外卖+新零售）业务实现营收8.12亿元，疫情期间通过直播拓展销售额超1.1亿元，而同期绝味食品的线上销售额仅为3910万元。

另一方面，线上对于差异化人群的精准投放，以及借助内容营销的方式，更容易打造大单品爆款。很典型的就是王小卤的虎皮鸡爪、爬手食品的酱香口味鸡爪、以及零食品牌良品铺子、百草味等都顺势推出了网红的酸辣柠檬鸡爪，抓住了卤味市场的红利。

卤味越来越像流量入口

资本涌入，新品牌迭起，卤味市场其实正在进行“旧城改造”。

卤味新品牌“金牛座的秘密” 刚上市，就获得了汪峰、薇娅等人的直播推荐。天图资本投资了卤人甲，老鹰资本和挑战者资本投资了王小卤。资本涌入，让卤味市场更热辣滚烫。

而在这个过程中，更替掉品牌名只是一个侧面，最大的变化来自于品类的更迭。从“三巨头”的财报来看，各家都在做品类上的更新。周黑鸭在财报中提出，“虎皮凤爪”、“去骨鸭掌”等新品贡献了2.5亿营收，占比达到20%；煌上煌则提到，品牌从酱卤延展到了凉菜、快捷菜、八宝饭、月饼的品类；绝味食品则强调了食材和口味的丰富度。

能够看出几个品牌正在走不同的线路：周黑鸭、绝味依然在围绕卤味品类，但从品种研发到口味方面都在顺应“网红”或者流行的趋势，而煌上煌则是在从卤味品类延展到整个预制菜和全食品的方向。

来自CBNdata的研报中显示，佐餐卤制品和休闲卤制品的规模占比分别在下行和上行，从下图来看，两者正在逐渐融合。

而这其实关联着“卤味速食化”和“餐饮轻食化”的趋势，很多新晋的卤味品牌，开始走“热卤”的路线。相应周黑鸭、绝味食品这些需要放在冷冻冰柜售卖的“冷卤”，“热卤”是可以堂食，卤味可以配合各种主食、甚至火锅等，成为餐厅的一个品类。

伴随着资本跑步进场，可以预见的是，卤味的开店速度和规模将快过以往，品类的丰富度也将逆转以前靠“鸭脖”走天下的局面。卤味这个市场越来越像奶茶，有人选择树立品牌心智，有人追求开店规模，周黑鸭和绝味食品，越来越像卤味界的喜茶和蜜雪冰城。

门槛、高利润的特点使得奶茶店成为不少人的创业追求。那么，奶茶店的利润到底有多少呢？TEADAYE茶大椰小编从多个角度详细分析奶茶店的利润构成。

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一、成本结构分析

要了解奶茶店的利润，首先需要清楚成本的构成。一般来说，奶茶店的成本主要包括以下几个方面：

原材料成本：奶茶的主要原材料包括茶叶、奶、糖、珍珠、果汁等。这部分成本占比约为30%~40%。

房租成本：店铺租金是奶茶店的重要成本之一，尤其是在一线城市，租金成本可能占总成本的20%~30%。

人工成本：包括员工工资、社保等，一般占比约为15%~25%。

设备和装修成本：前期投入较大，包括吧台、冷藏设备、制作机器、装修等，摊销到每月的成本占比约为10%~15%。

其他运营成本：包括水电费、宣传费、包装材料等，占比约为10%。

二、利润率分析

了解了成本构成后，我们再来看奶茶店的利润率。根据市场调研数据，奶茶店的毛利润率通常在60%70%之间。这意味着，一杯售价10元的奶茶，其成本大约为3元4元，毛利润为6元~7元。

以一家日均销量为300杯的奶茶店为例，月收入大约为10万元左右。扣除房租、人工、原材料等各项成本，净利润大约在2万元~3万元之间。当然，这只是一个平均水平，不同地区、不同品牌的奶茶店利润率会有所差异。

三、影响利润的因素

奶茶店的利润受多种因素影响，主要包括以下几点：

地理位置：地段好的奶茶店人流量大，销量自然较高，但租金成本也相对较高。创业者需要在地段和成本之间找到平衡点。

品牌效应：知名品牌的奶茶店通常具有较高的品牌溢价能力，可以提高售价，从而增加利润。但加盟知名品牌也需要支付较高的加盟费。

经营管理：良好的经营管理可以有效控制成本，提高运营效率，从而增加利润。反之，管理不善则可能导致亏损。

市场竞争：市场上奶茶店众多，竞争激烈。如果能够通过创新产品、优质服务、特色营销等手段脱颖而出，将有助于提升利润。

四、提高利润的策略

为了提高奶茶店的利润，创业者可以采取以下几种策略：

优化成本结构：通过批量采购原材料、节约水电、合理安排员工等方式降低运营成本。

提升产品附加值：通过研发新产品、提升产品质量、加强品牌建设等方式，提高产品附加值，从而提高售价和利润。

加强营销推广：利用社交媒体、团购平台、会员制度等手段加强营销推广，吸引更多顾客，提高销量。

提升服务质量：通过提供优质服务、打造舒适的店内环境、加强顾客互动等方式，提高顾客满意度和回头率，从而增加销售额和利润。

总的来说，奶茶店的利润一般在30%~40%之间，具体利润受多种因素影响，希望本文的分析能够为有志于开奶茶店的创业者提供有价值的参考。

两天有读者和我私信讨论最近奶茶行业暴雷，问是否有奶茶行业龙头上市？[黑线]

这问题属实有点意思，就目前而言，撇开咖啡，单纯的奶茶品牌是暂无上市的，不过奈雪的茶，这品牌部分人可能听说过，据其创始人讲“港股IPO应该会很快完成，也就是未来一两个月内的事情”，这事儿可以关注，[吃瓜群众]中国奶茶品牌上市第一股！

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而且奶茶这行业吧，没有标准的龙头企业，一般地域性明显。就拿成都的书亦烧仙草，在西南地区知名度最高，门店数量最多。而且现在网红品牌也蛮多，但是生命周期很短，一般6-12个月，我认为不具备长期投资价值。

奶茶行业的回本周期相对于其他餐饮类别较快，原因就在于流程化制作，而且利润贼高，成本大概1.3元-2.8元，售价各位大概都比较清楚，10-25元一杯，因此利润大概10倍左右！算是暴利行业了，但还是需要具备天时地利人和的条件因素，不然很难做成功，我身边就有开某知名连锁品牌的，加盟费40个W，算上自己的人工成本和时间成本，大概总投资65万，一年多就兜不住了，进货成本非常高，同对比市场价格高出1.5倍[我想静静]

图片来源：网络

总结：奶茶行业利润可观，但需要天时地利人和。

1、如果你正在筹备门店或者正在营业，需要多做市场调查，产品更新迭代速度跟上人群口味变化速度；

2、货品源头一定要搞清楚，以自身角度避免产品质量不合格；

3、多和品牌方沟通协助做活动，争取更多的优惠政策；

4、提高产品服务，多给消费者优惠促成粉丝群体；

#我要上微头条#