品：新浪财经上市公司研究院
作者：木予
三次递表、两度通过聆讯，“初代网红”绿茶餐厅时隔两年重启IPO。
披露易公开信息显示，绿茶集团有限公司（下文简称：绿茶集团）已于6月19日再次向港交所递交招股说明书，继续推动主板挂牌上市进程，依旧由花旗和招银国际担任联席保荐人。IPO募集资金净额将主要用于扩展餐厅网络，设立中央食材加工设施，升级信息系统及相关基础设施等方面。
在此之前，绿茶集团曾分别于2021年3月、10月及2022年4月冲击港股上市，并于2022年3月、4月顺利通过聆讯，但由于财务数据错误、业绩表现不佳、餐饮股估值走低等种种原因，始终未能敲开资本市场大门。
据最新版招股书披露，2023年绿茶集团营收、净利双双创下近6年以来新高。报告期内，公司实现总营收35.89亿元，同比增长51.1%；经调整净利润录得3.03亿元，约为2022年的12.12倍；经调整净利润率首次达到8.5%，比2019年同指标高出2.4个百分点。
“大本营”华东地区撑起三成收入 日均销售额、翻台率未恢复至疫情前
然而漂亮的财务数据，难解绿茶集团的隐忧。
作为从杭州发家的连锁餐厅，绿茶集团在“大本营”华东地区以外的市场，增长似乎开始力不从心。结合多版招股书数据来看，2018-2021年，华北地区收入基本介于4-6亿元之间，广东省收入则由2.95亿元稳健增长至6.48亿元，两个细分区域为总营收的贡献比例保持在54%左右，餐厅数量合计占据“半壁江山”。
2022年受疫情反复影响，华北和广东地区的绿茶餐厅收入缩水，同比分别下降14.7%、4.1%。餐厅数量较2021年仅净新增3家、6家。相较之下，同期华东地区净新增餐厅12家，收入同比增长14.9%，约占比总营收近30%。
进入2023年后，华东地区率先迅速复苏，餐厅数量同比增长36.9%至115家，收入突破11亿元，与2022年相比提升56.0%，支撑起约31%的总营收。华北和广东地区收入虽然在2022年低位基础上实现了双位数增长，但与2021年相比增速均显著放缓。其中，华北地区的餐厅数量只同比增长1.8%，收入较2021年提升16.9%。两个细分区域收入占总营收的比例进一步降至42.6%，餐厅数量占比降至35.6%。
与此同时，绿茶集团多项关键经营指标修复不及预期。
2023年，餐厅单店日均销售额录得2.72万元，而2018-2019年该指标分别为3.57万元、3.24万元。人均消费约为61.8元，较疫情前提高7.00元、3.40元。基于此简单推算，2023年每个餐厅平均每天接待顾客440.13人次，与2018-2019年的651.46人次、554.79人次相去甚远，降幅分别达32.4%、20.7%。
报告期内，餐厅平均翻台率约为每天3.30次，与2022年的2.81次相比有所改善，但同样没能恢复至疫情前水平，更是远低于创始人王勤松接受采访时强调的保本下限4次。横向对比小菜园、海底捞和太二酸菜鱼，2023年翻台率分别为3.4次/天（前三季度）、3.8次/天、4.1次/天。
连续三年开店不达标仍激进扩张 上市前派息3.5亿短期偿债能力恶化
网红光环逐渐褪去，绿茶集团的流量不复从前，唯有靠开城拓店保证规模。
据早期提交的招股书显示，绿茶集团原计划在2021-2023年期间分别新增60家、75家和100家餐厅，实际开业的餐厅数量却为59家、47家和89家，净新增餐厅数量为56家、40家和84家，皆与设定目标相去甚远。
细究背后的原因，绿茶连锁餐厅以重资产直营模式运营为主，经营成本高企，投资回收时间较长。在缺乏外部资金的情况下，单依赖餐厅经营活动产生的现金流入，扩张速度缓慢。
2018-2022年，绿茶集团的原材料及消耗品、职工薪酬、水电费用、租金及使用权资产折旧费用占各期总营收比例稳定在75%上下。2023年，公司360家餐厅的经营成本合计27.55亿元，同比大幅增长37.1%，约占总营收近七成。
于2023年开设截至最后实际可行日期，运营中的绿茶餐厅平均现金投资回收期约为15.5个月，而太二酸菜鱼平均7个月便可以完成现金投资回收、海底捞6-13个月实现同等目标、小菜园则约为13.6个月。报告期内，绿茶约有30家餐厅仍处于亏损状态，平均扭亏为盈周期约为1.5个月。
尽管如此，绿茶集团制定的开店计划仍十分激进。据招股书显示，公司将于2024-2027年期间分别开设112家、150家、200家和213家新餐厅。换而言之，未来四年绿茶集团预计开出675家新店，是过去17年开店总和的1.88倍。
（来源：公司招股书）
此外，根据过往投资记录显示，在国内开设的绿茶餐厅平均每家资本开支和经营开支约为240万元至370万元，在海外约为600万元至1500万元，这意味着公司新增门店的投资总成本将高达19.02亿元，折合约2.62亿美元，超出此前绿茶集团目标募集金额1.5-2亿美元。
值得关注的是，截至2023年12月31日，公司账面的现金及现金等价物只有3.56亿元，1年内到期的负债却有11.52亿元。流动负债净额陡然扩大至3.01亿元，较2022年翻了3.41倍。流动负债同比激增109.5%至11.78亿元，其中包括一笔约3.5亿元的应付股息。
据招股书显示，该笔股息于2023年5月由董事会宣派给股东Time Sonic、Partners Gourmet及Longjing Memory Limited，将在上市完成前以公司可动用现金结清。结合披露的数据不难看出，应付股息总金额比2022年及2023年经调整净利润之和还多2200余万元，占2023年流动资金超98%。
而绿茶集团是一个不折不扣的家族企业。除了创始人王勤松和路长梅夫妇，公司副总裁、财务总监兼董事会秘书分别由路长梅弟媳和王勤松的侄子担任。本次股息派发对象中，Time Sonic的最终受益人为创始人夫妇名下的绿茶家族信托Vistra Trust，持股比例约为65.8%。Longjing Memory Limited为公司董事和高级职员，持有公司约6.0%股份。也就是说，3.50亿元的股息中，约有2.51亿元落入创始人家族口袋。
（来源：公司招股书）
上市前大笔分红掏空利润，不惜拖累公司短期偿债能力，资本市场究竟是否会为其不算出众的经营效率、激进的扩张计划买单，仍是悬而未决的问题。
题：揭秘餐厅生意惨淡的三大致命伤，你的店中招了吗？
在餐饮业竞争激烈的今天，一家餐厅能否吸引顾客并保持生意兴隆，往往取决于多方面因素的综合作用。然而，有些问题却如同潜伏的冰山，表面难以察觉，却能对餐厅的生存造成致命的打击。本文将揭秘餐厅生意惨淡的三大致命伤，帮助餐饮从业者自检，看看你的店是否中招。
一、菜单设计缺乏创新与特色
菜单是餐厅的灵魂，它不仅代表了餐厅的菜品风格，更是吸引顾客的重要手段。然而，一些餐厅的菜单设计却陷入了同质化的泥潭，缺乏足够的创新和特色。这导致顾客在选择时感到无趣，无法从众多竞争者中脱颖而出。
创新不仅仅是推出几道新菜，更重要的是要有自己的风格和卖点。无论是融合不同文化的美食元素，还是打造独特的就餐体验，亦或是注重健康营养的食材选择，都能成为吸引顾客的亮点。因此，餐厅应该定期对菜单进行审视和更新，引入新的创意，让顾客每次光临都有新鲜感。
二、服务质量不高
服务质量是餐饮业的生命线。优质的服务能够留给顾客深刻的印象，促使他们成为回头客。相反，服务态度差、效率低下、环境脏乱等问题，都会严重影响顾客的就餐体验，甚至导致口碑的负面传播。
提升服务质量并非一蹴而就，它需要从细节做起，比如员工的培训、服务流程的优化、环境的维护等。员工应该具备良好的职业素养和服务意识，能够在顾客需要时提供及时的帮助。同时，餐厅还应该注重营造舒适、干净、有特色的就餐环境，让顾客在享受美食的同时，也能享受到愉悦的心情。
三、营销策略不到位
在信息爆炸的时代，有效的营销策略对于餐厅的生意至关重要。许多餐厅忽视了营销的重要性，或者采取了错误的营销方式，导致生意惨淡。例如，过度依赖传统的广告宣传，而忽视了社交媒体的力量；或者促销活动单一乏味，无法激发市场的热情。
成功的营销策略应该是多渠道、多层次的。除了利用社交媒体进行品牌传播和互动，还可以通过与其他商家合作、举办主题活动、提供个性化服务等方式来吸引顾客。此外，了解目标顾客群体的需求和喜好，制定有针对性的营销计划，也是提升餐厅知名度和吸引力的关键。
总结
餐厅生意惨淡的原因多种多样，但上述三大致命伤无疑是最常见也最具破坏力的。作为餐饮从业者，我们应该时刻警惕这些问题的出现，并采取积极的措施加以改进。只有不断创新，提升服务质量，以及制定有效的营销策略，餐厅才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，吸引更多的顾客，实现持续繁荣。
最后，提醒各位餐饮老板，餐厅的经营是一场持久战，需要耐心和智慧。在面对挑战时，不妨静下心来，仔细分析自身的问题所在，找到解决问题的钥匙。只有这样，才能确保你的餐厅在竞争中生存下来，甚至成为行业的佼佼者。
| 甜甜老师
编辑 | 甜甜老师
今天咱们就来聊聊电影里那位霸气侧漏的“大佬B”——吴志雄，这位可是货真价实的“古惑仔”出身，如今69岁了，依然活跃在大家的视线里，演戏、唱歌、开餐厅活得那叫一个精彩！
话说吴志雄年轻的时候，那可是香港社团“和合图”的元老级人物，江湖地位相当了得，不过后来他迷途知返，决定金盆洗手，转行当起了演员，凭借着自身的经历和那股子狠劲儿，他在《古惑仔》系列电影中成功塑造了“大佬B”这个经典角色，也因此被内地观众所熟知
淡出影坛后，吴志雄并没有选择安逸度日，而是把目光投向了内地市场，他频繁现身各种商业活动，偶尔也接拍一些影视作品，赚得盆满钵满，真正让他倾注心血的，还是餐饮行业
早在几年前，吴志雄就在深圳开了好几家私房菜和火锅店，生意那叫一个红火，毕竟“大佬B”的名号摆在那儿，很多人都慕名而来，想要一睹他的风采，尝尝他家的招牌菜
天有不测风云，去年，吴志雄的餐厅生意突然遭遇滑铁卢，五家店面相继关门大吉，着实让人大跌眼镜，究其原因，除了疫情的冲击之外，也跟他经营不善、合伙人之间产生矛盾有关
据说，当时有一位亚洲先生黄竣锋在吴志雄的餐厅里被人袭击了，这件事闹得沸沸扬扬，对餐厅的声誉造成了很大的负面影响，再加上一些股东签了账却迟迟不还钱，吴志雄的资金链彻底断裂，最终只能无奈宣布破产
吴志雄可不是轻易服输的人，这不，他最近又重振旗鼓，在深圳投资了三千万，开了一家高档私房菜会所准备在餐饮界再创辉煌！
新店开张当天，圈内好友纷纷前来捧场，场面十分热闹，吴志雄更是亲自上阵，热情地招待每一位客人，脸上洋溢着自信的笑容，看来，之前的失败并没有让他一蹶不振，反而激发了他更大的斗志
除了经营餐厅之外，吴志雄也没有放弃自己的演艺事业，他经常受邀到全国各地演出，为歌迷们献唱《古惑仔》主题曲等经典粤语歌曲，虽然已经年近古稀，但吴志雄在舞台上依然活力四射，歌声中气十足，仿佛让人看到了当年那个叱咤风云的“大佬B”
据说，吴志雄现在的出场费高达14万港币，这在过气港星中也算是相当高的了，他并没有把这些钱都留给自己挥霍，而是用来偿还之前因为餐厅倒闭欠下的债务
为了尽快还清债务，吴志雄可谓是拼尽全力，他疯狂接各种商演，即使路途遥远，环境简陋，他也毫无怨言，这份重情重义的江湖气概，着实令人敬佩
从“古惑仔”到“餐饮大亨”，吴志雄的人生充满了传奇色彩，他敢于冒险，不怕失败，即使跌入谷底，也能重新站起来，这种永不言败的精神，值得我们每个人学习
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