月19日，绿茶集团有限公司（以下简称“绿茶集团”）向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，花旗和招银国际担任联席保荐人。在经历了2021年、2022年中的三次上市冲刺后，绿茶餐厅的第四次冲击上市，仍将扩张餐厅网络视为成功上市后的目标。而与此前不同的是，绿茶餐厅的盈利状况有了改善，2023年实现利润约为2.96亿元。
在业内人士看来，作为曾经的“初代网红”，随着餐饮消费市场的饱和和消费者口味的多样化，绿茶餐厅面临着激烈的竞争和品牌老化的挑战。此次冲刺港股上市，绿茶餐厅看中的是休闲中式餐厅市场广阔的发展前景。而在当下消费力不足的背景下，性价比优势仍保证了绿茶餐厅未来的发展潜力。
“初代网红”餐厅冲刺港股
6月19日，绿茶集团的招股书显示，绿茶集团是中国知名的休闲中式餐厅运营商，于2008年开设了第一家绿茶餐厅，并建立了全国餐厅网络。截至2024年6月11日，绿茶集团的餐厅网络包括382家餐厅，并覆盖中国21个省份、四个直辖市及两个自治区。
《消费钛度》了解到，绿茶餐厅起源于2004年。彼时，绿茶餐厅的创始人王勤松、路妍夫妇在杭州西湖景区开青年旅舍时，发现背包客们很喜欢他们研制的烤鸡、火焰虾等融合菜。
< class="pgc-img">2008年，绿茶餐厅在杭州开出了第一家门店。开业之初，绿茶餐厅便以低价的中式休闲融合菜定位吸引来了众多消费者，成为了和新白鹿餐厅、外婆家餐厅并称的“杭城三剑客”。
作为最早的一批中式网红餐厅，从第一家店开始，绿茶餐厅想要抓住的显然是年轻消费群体。
据悉，绿茶餐厅在价格为人均60元左右，主要消费群体主要包括80后、90后消费者。在门店风格上，与“绿茶”二字对应的是，绿茶餐厅以时尚精致的小清新风格为主，融合了江南水乡和现代简约的设计元素，满足了年轻消费者对就餐环境的要求。在餐品种类上，相比于更加精细的菜系划分，绿茶餐厅以更加多样和丰富的融合菜，吸引着更广泛的消费群体。
< class="pgc-img">从2013年的13家门店，到2018年的77家门店，再到2021年的185家门店，绿茶餐厅度过了一段稳定的增长期。在从杭州走向其他城市的同时，绿茶餐厅也创造了较高的翻台率。据悉，绿茶餐厅的平均翻台率曾为6次到8次，杭州地区的门店甚至高达12次到14次。
在业内人士看来，作为“初代网红”餐厅，绿茶餐厅曾经历过一段高速扩张的历程。此次冲刺港股，绿茶餐厅想要加速其餐厅网络的扩张。同时，上市可以提高绿茶餐厅的品牌形象，提升其在消费者和投资者心中的信誉和可靠性。
走过曲折上市路
值得注意的是，这是绿茶餐厅第四次冲刺港股上市。在此之前，绿茶餐厅分别在2021年3月、2021年10月向港交所递交上市申请，但均已“失效”。2022年4月，绿茶餐厅又第三次递交招股书，并通过上市聆讯，但却再次三度“失效”，之后再无进一步推进。
有业内人士认为，在上市路上一波三折后的绿茶餐厅，时隔两年再次踏上港股IPO征途，要解决的是盈利问题。
< class="pgc-img">《消费钛度》了解到，2018年至2020年，绿茶集团的净利润分别为4440.1万元、1.06亿元与-5526.2万元，经调整后净利润分别为4440.1万元、1.06亿元与1556.2万元。2019年经调整后净利润同比增长138.7%，2020年经调整后净利润则同比下滑85.3%。
对于这样一份成绩单，有业内人士曾评价称，绿茶餐厅属于“带病上市”，想要通过上市来扩张、突破瓶颈并不现实。
波动的业绩下，绿茶餐厅的“融合菜”定位被视作主要原因。在业内人士看来，国内餐饮行业正在经历精细化、时尚化、消费升级的阶段，消费者在就餐是更倾向于选择诸如江浙、北京、川渝等菜系口味的菜，以及火锅、烤肉等更垂直的餐品品类。主打“融合菜”的绿茶餐厅在餐饮消费的升级下已失去了竞争优势。
< class="pgc-img">盘古智库高级研究员江瀚认为，作为最早一批中式网红餐厅之一，绿茶餐厅凭借其独特的装修风格、创意融合菜品以及良好的顾客体验，迅速在市场中占据了一席之地。然而，随着市场的饱和和消费者口味的多样化，绿茶餐厅面临着激烈的竞争和品牌老化的挑战。近年来，绿茶餐厅虽然在不断创新菜品和服务，但增长潜力可能已不如初创时期。
《消费钛度》了解到，绿茶餐厅的主打菜有石锅鸡汤豆腐、面包诱惑、绿茶葱香烤鸡、龙井虾仁等，部分菜品已长销十年。社交平台上，有消费者评论道：“对于绿茶的印象就是烤鸡和面包，一两年之前是这样，现在也一样”、“菜品万年不变，且吃起来像是预制菜”……
仍占据主导地位
值得注意的是，绿茶餐厅的财务状况似乎正在改善。2021年、2022年以及2023年，绿茶集团实现收入分别约为22.93亿元、23.75亿元、35.89亿元；年内利润分别约为1.14亿元、1657.9万元、2.96亿元。
此次冲刺港交所后，绿茶餐厅仍将扩张餐厅网络视为下一步的重点工作。绿茶集团在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于扩展餐厅网络；设立中央食材加工设施；升级信息技术系统和相关基础设施；以及用作营运资金及其他一般企业用途。
< class="pgc-img">绿茶集团表示，将致力于建立全国餐厅网络，计划于2024年、2025年、2026年及2027年分别开设112家、150家、200家及213家新餐厅。
在这背后，绿茶餐厅看中的是休闲中式餐厅市场广阔的发展前景和潜力。根据灼识咨询的资料，中国中式餐厅市场的总收入于2023年达2.93万亿元，2023年至2028年中式餐厅市场预期按6.9%的复合年增长率保持稳定增长，于2028年达4.1万亿元，维持其作为中国最受欢迎菜品类别的主导地位。
另一方面，绿茶餐厅在该市场仍占据主导地位。灼识咨询的资料显示，2023年休闲中式餐厅市场中，前五大品牌约占休闲中式餐厅市场总收入的4.0%。2023年，绿茶餐厅实现了36亿元的总收入，在中国休闲中式餐厅市场的市场份额为0.7%，排名第四。在重点提供融合菜的休闲中式餐厅品牌中，按收入而言，绿茶餐厅是最大的餐厅品牌。
< class="pgc-img">在战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊看来，当下餐饮消费市场中，各大餐饮集团正在跑马圈地，通过并购等方式快速提高市场份额。绿茶餐厅通过上市将进一步提升行业地位，有利于它去和其他中餐品牌竞争。
“在当下消费力不足的背景下，绿茶餐厅的一个很大的竞争优势是它的性价比。我认为它的未来发展将非常有潜力。”徐雄俊表示。
日的“网红”餐厅，如今又在资本市场边缘试探，再次冲击港交所。
今年6月，绿茶集团再次向港交所递交了招股书，重启赴港上市。2024年7月，证监会要求绿茶公司补充境外发行上市备案材料，包括股权架构、股东情况、股权激励、大额分红、合规经营等5方面补充材料。
如今，面对证监会的问询，绿茶的上市之路，或许将再一次蒙上阴影？
执著上市，屡败屡战
据了解，绿茶餐厅已是资本市场常客，曾多次冲击过港交所，虽然屡战屡败，但依旧屡败屡战。
早在2021年3月，绿茶集团就递交了第一次上市申请，拟在港交所主板上市，不过由于招股书中出现财务数据单位错误等疏漏，上市申请自动失效。
同年10月，绿茶集团再次递交上市申请，并在2022年3月披露了通过上市聆讯的招股书，但最终申请材料再次失效。
2022年4月，绿茶集团第三次递交招股书，并于三天之后通过聆讯，不过申请材料最后还是以失效告终，第三次冲击失败。
2024年6月，绿茶集团选择第四次冲击港交所。招股书中，绿茶表示将此次IPO募集所得资金净额将主要用于扩展餐厅网络；设立中央食材加工设施；升级信息技术系统和相关基础设施；以及用作营运资金及其他一般企业用途。
面对国内餐饮市场激励的竞争，外婆家、海底捞等知名品牌，都给绿茶带来了巨大压力。绿茶餐厅犹如逆水行舟，不进则退。
一直想要获得资本加持绿茶餐厅，在港交所举步维艰，尽管绿茶在招股书中展示了其扩张计划和财务数据的改善，但其在消费者心中的地位和吸引力却未见明显增长。
四年计划开店675家，翻台率略显不足
2008年，绿茶餐厅在杭州西子湖畔开设了第一家门店，以杭帮菜、融合菜为特色，既有川菜的麻辣，又有粤菜的精致，满足了不同消费者的口味需求，人均消费仅在60元左右，深受年轻人喜爱。
绿茶餐厅出现之后，迅速在全国扩张。2018年，绿茶餐厅门店达到77家，2021年门店达到185家。2021年至2023年，其净增门店数分别为56家、40家和84家，3年累计净增180家。
招股书显示，截至2024年6月11日，绿茶集团已开设382家餐厅，遍及中国21个省份、4个直辖市以及2个自治区，覆盖中国所有一线城市、15个新一线城市、30个二线城市以及79个三线及以下城市。
根据绿茶集团的计划，其将于2024年、2025年、2026年和2027年分别开设112家、150家、200家和213家新餐厅，四年累计开店675家，扩张的步伐还在继续。
灼识咨询报告指出，在2023年中国休闲中式餐厅品牌中，绿茶餐厅的门店数位居第三，收入位居第四，占据0.7%的市场份额。
至于经营方面，2021年至2023年，绿茶集团的营收分别为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元，其中2023年同比增长51.1%；经调整净利润分别为1.38亿元、0.25亿元和3.03亿元；经调整净利润率分别为6.0%、1.1%和8.5%。
业内比较在意的翻台率，绿茶餐厅略显不足。招股书显示，2021-2023年绿茶餐厅的翻台率分别为3.23次/天、2.81次/天和3.30次/天，而已经上市的海底捞2023年整体翻台率为3.8次每天。
绿茶餐厅创始人王勤松曾对外表示，一天翻台率4次是保本，最高是7次。如果达不到下限4次，那可能就要考虑是不是产品定位和经营策略有问题了。
绿茶餐厅除了翻台率明显不足外，其盈利能力，与同行相比也略有差距。同样主打中式餐饮的小菜园，其在2021年至2023年9月30日，净利润率分别为8.6%、7.4%与12.5%，高于绿茶餐厅。
据悉小菜园今年首次递表已失效，当天再次递表冲击港交所。与同行相比，没有明显优势的绿茶餐厅，第四次冲击IPO，仍存在很大的未知数。
餐厅食品安全，成重点关注
7月，证监会要求绿茶公司补充境外发行上市备案材料，包括股权架构、股东情况、股权激励、大额分红、合规经营等5方面补充材料。
值得注意的是，在合规经营方面，对绿茶餐厅的食品安全问题以及预制菜占比情况收进行了问询。证监会要求绿茶餐厅说明是否存在食品安全违规被处罚情形及整改情况，同时要求其说明食品供应链具体模式和预制菜占比。
据了解，绿茶餐厅曾多次陷入食品安全问题，被多家媒体探查报道。公开信息显示，2020年绿茶餐厅石家庄店、合肥店，先后暴露出食品安全问题。
当时有媒体暗访发现，绿茶餐厅河北店后厨存在食品安全隐患，包括后厨人员偷吃客人菜品，熟食放在垃圾桶上，待加工肉类食材堆放在地上等。至于合肥店，则检查出销售的鲈鱼（淡水鱼），恩诺沙星检测值远大于标准规定。
此后在2021年12月，广东省市场监督管理局抽检发现，绿茶广州白云第一分公司制售的绿茶葱香烤鸡，被检出大肠埃希氏菌不符合广东省食品安全地方标准。2023年11月，杭州上城区市场监管局食品监督抽检显示，绿茶杭州上城分公司的大青椒噻虫胺检测值高于标准值。
在第四次冲击港交所前夕，2024年3月，绿茶餐厅又因“佛跳墙”是预制菜，并未在菜单中标注“预制菜”字样，也没有主动告知顾客，陷入争议。最终以自查自纠下架门店部分预制菜菜品收尾。
绿茶餐厅在其招股书提到，餐厅内有一部分招牌菜是由第三方食材加工公司制备的预处理食材及烘焙产品。公司建立的中央食材加工设施及与第三方食材加工公司，有助于规范餐厅内的菜品制备工序及提高运营效率，以降低经营成本。
此次绿茶餐厅的IPO募集，也提出了要用于设立中央食材加工设施的需求。
在食品安全上，截至到8月2日，天猫投诉显示，绿茶餐厅商家主页投诉有150条投诉量，其中64条已回复，58条已完成。有消费者表示，在徐州万科店点取的外卖食物中有异物，吐出后发现是一只蜗牛。
黑猫投诉上，消费者投诉绿茶餐厅主要集中在“吃出异物、饭菜不干净、上菜慢、服务态度差”等情况。
目前为止，绿茶餐厅的港交所进度仍显示为未处理中，还未有进一步动作。如今，绿茶餐厅还面临着证监会问询补充，这一次能否冲击成功，不容乐观。
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商情报网讯：连锁餐饮是餐饮的一种商业组织形式和经营模式，指餐饮企业通过连锁经营和特许经营的方式品牌拓展。连锁餐饮是餐饮业发展到一定程度时的一个必然的产物，是特色餐饮的一种发展模式。
随着我国城乡居民收入水平明显提高，餐饮消费成为拉动全年消费需求稳定增长的重要力量。几年的发展显示，排名靠前的餐饮企业大多都是连锁经营。我国餐饮企业开始重视品牌优势的塑造，注重企业规模的扩大，注重利用连锁经营和特许经营的方式进行扩张，市场的需求中体现出科学饮食的时尚中国大型餐饮连锁经营尤其是直营连锁业务发展势头强劲，快餐、送餐外卖、火锅连锁店、团体供餐发展迅速，连锁经营已经成为许多地区餐饮业的主导经营模式。
一、市场规模
中国连锁餐饮的市场规模近几年不断扩大，连锁化率不断上升。据相关数据显示，中国连锁餐饮市场规模由2016年的4021亿元增加至2021年的7263亿元，年复合增长率约为10.2%，预期将于2022年进一步增加至的8418亿元。
< class="pgc-img">数据来源：中商产业研究院
二、驱动因素
1、政策鼓励
政府各项利好政策和法规（如鼓励开设连锁餐厅和简化连锁餐厅注册流程）的出台和实施有助于规范和推动连锁餐厅模式的扩张。因此，发展和渗透连锁餐厅模式是餐饮市场成熟度的重要指标。
2、增长潜力
中国餐饮市场的发展处于初级阶段，增长潜力巨大。2020年，中国餐厅总数约为1010万家，常中43万家为连锁餐厅，占中国餐厅总数的4.2%。同年，中国连锁餐饮市场产生的商品交易总额占中国餐饮市场产生的商品交易总额的15.0%，远低于美国（61.0%）和日本（53.0%）分别取得的同期比率。因此，与美国和日本相比，中国连锁餐饮市场拥有巨大的增长潜力。
3、连锁餐厅优势
连锁餐厅模式的主要优势为标准化，核心范畴包括采购、加工、存储和物流方面的标准化。通过采用连锁餐厅模式，可更有效率地实现标准化和控制所提供服务和食品的质量，并难保有效管理合规事宜。抗风险的可持续性将会因采用连锁餐厅模式而有所改善，主要原因是该模式可提高对供应键的控制程度，并使总部和旗下各连锁餐厅得以综合发展。此外，质量控制和创新能力的改善可提高产品附加值。此外，待实施连锁餐厅模式后，受惠于所采纳的现代管理模式和新技术，市场竞争力将会提高。
