科云网昨晚发布公告，称公司收到董事陈继关联方上海高湘发来告知函，因中科云网股价下跌严重，最低价已跌至4.9元/股，质押物价值大幅下降，为了维护债权人的合法权益，中信证券已向深圳福田法院申请继续拍卖孟凯持有的中科云网18156万股股票。一旦此次拍卖实施，中科云网实际控制人或将发生变更。
中科云网官网介绍，中科云网科技集团股份有限公司于1999年9月诞生于首都北京，是我国第一家在国内A股上市的民营餐饮企业集团。公司前身为北京湘鄂情酒楼有限公司，于2007年10月完成股份制改造，更名为“北京湘鄂情股份有限公司”。2009年11月11日，公司在深圳证券交易所正式挂牌上市。
2012年9月，公司注册资本增资至4亿元，进一步发展成为融中餐酒楼、快餐、团膳、食品工业及餐饮投资与营运管理于一体的专业化的餐饮集团，名称变更为“北京湘鄂情集团股份有限公司”。2013年7月，公司以资本公积转增股本至8亿元。2014年8月25日，为了适应公司战略转型发展的需要，公司名称变更为中科云网科技集团股份有限公司。
不过，受到各种因素的影响，中科云网顾家目前下跌非常严重，最低仅有4.9元/股。这种情况下，为了维护债权人的合法权益，不得不申请继续拍卖孟凯持有的中科云网18156万股股票。2013年12月18日至2014年6月24日，孟凯与中信证券签订了《股票质押式回购交易业务协议》。协议约定，孟凯先后将其持有的公司股票质押给中信证券，共计18156万股。但期满后，孟凯并未按约赎回，中信证券向深圳福田法院申请依法拍卖、变卖相关股票。孟凯持有的18156万股公司股票于2015年5月20日被轮候冻结。
中科云网表示，收到告知函后，第一时间转发给了孟凯，请其确认有关情况；同时，向上海高湘进一步核实具体情况。该事项最终以深圳福田法院等有权机关出具的相关法律文书为准。若该拍卖事项最终得以实施，公司可能存在控股股东、实际控制人发生变更的情形。
源：中国证券报
人造肉第一股Beyond Meat已经上市一整年了。其股价在2019年5月2日上市后的3个月内不断冲高，最高触达239.71美元价格。目前最新报价91.53美元。
Beyond Meat在大洋彼岸的火热，也带火了A股人造肉概念。不过受疫情影响，这块人造肉到底能“香”多久，机构和“食客”却莫衷一是。5月2日富国银行发布最新报告，将Beyond Meat股票评级从“持股观望”下调至“减持”，并给出72美元的目标价，这意味着该股可能还有21%的潜在下跌空间。
近1个月股价翻倍
Beyond Meat股价在经历2月下旬到3月下旬的下行之后，逐步向上反弹。从3月19日48.18美元的低点已经最高涨至4月27日的116.64美元，最新报价91.53美元。
近3个月股价走势
来源：Wind
疫情带来的肉食短缺担忧，短期催高了Beyond Meat 4月以来股价。
根据媒体报道，受疫情影响，美国肉类生产能力大幅下降，许多工厂关闭或放慢了生产。
美联社4月20日报道称，全球最大肉食品加工企业JBS S.A.当天宣布，暂时关闭明尼苏达州沃辛顿一家出现疫情的猪肉加工厂。这家工厂拥有超过2000名员工，正常条件下每日屠宰20000头肉猪，约占美国猪肉总产能的5%。
公司主席鲍勃·克雷布斯形容，这不是一个轻松的决定：“我们承认沃辛顿的工厂对于当地农场主、全美食品供应链与许多联动产业至关重要。”
类似事件无疑成为植物肉公司Beyond Meat股价的短期催化剂。尼尔森数据显示，在截至4月18日的一周内，美国以植物为基础的肉类替代品的销量同比猛增200%，在8周内猛增265%。相比之下，同期鲜肉价格分别上涨了30%和39%。
而Beyond Meat还在4月23日宣布，已经签署一项为期5年、金额1.5亿美元的有担保循环信贷，这笔资金将用于为公司带来增长的项目。如果有需要的话，这笔循环信贷额度可以提高至2亿美元。
投资机构不乏担忧
疫情对作为餐饮产业一环的Beyond Meat也并非全无负面影响。
来源：MarketBeat网站
根据MarketBeat网站统计，Beyond Meat上市以来获得3个买入评级，11个持有评级和6个卖出评级。过去90天内，Beyond Meat成为13项研究报告的主题，分析师对该股票表现出浓厚兴趣。
一年来，华尔街有20位分析师发布了Beyond Meat股票的1年目标价格，预测范围从39美元到130美元不等，他们平均预计Beyond Meat的股价在未来12个月内将达到85.55美元。Beyond Meat最新收盘价91.53美元。
最新一份报告来自富国银行。5月2日，富国银行分析师John Baumgartner将Beyond Meat股票评级从“持股观望”下调至“减持”，并给出72美元的目标价，这意味着该股可能还有21%的潜在下跌空间。
富国银行分析师认为，受新冠肺炎疫情影响，2020年餐饮服务需求将会变得疲软很多，尤其是下行的经济整体状况，将使得到店高价消费需求降低，2020年将很可能成为植物肉食品市场的首次“真正考验”。该分析师还表示，考虑到营销和研发对于维持长期增长的重要性，Beyond Meat在盈亏平衡中削减开支的灵活性相对较小。将Beyond Meat在2020财年的每股收益预期从11美分下调至6美分，将2021财年的每股收益预期从37美分下调至35美分。
实际上，由于全球餐饮服务行业增长整体放缓，而Beyond Meat一半以上销售额来自食品餐饮服务，还有多位机构分析师认为疫情将对Beyond Meat带来不利影响。瑞银分析师Steven Strycula近日将Beyond Meat评级从“中性”下调至“卖出”，目标价从90美元下调至73美元。
摩根大通分析师Ken Goldman将Beyond Meat的目标价从108美元下调至77美元。其认为，疫情对食品服务销售的影响将大于对零售销售的影响，并将压低食品服务的定价和利润率。这位分析师总体上仍然看好Beyond Meat的基本面，但近期的不确定性太多。
高盛分析师则将Beyond Meat评级由“中性”下调至“卖出”，目标价由129美元下调至39美元。分析师表示Beyond Meat是受新冠肺炎疫情影响最直接的股票之一，客流量的下降对Beyond Meat来说是短期逆风，其食品服务分销存在风险。
进入中国市场
其实，Beyond Meat财报数据并不算差。最新财报数据显示，2019年四季度Beyond Meat营收达到9850万美元，同比增长212.5%，超出市场预期；毛利率由25%提升至34%；四季度经调整的EBITDA为950万美元，净亏损在50万美元。其2019年全年营收在2.98亿美元，同比增长238.8%；全年毛利提升至33.5%，经调整后的EBITDA为2530万美元，全年净亏损1240万美元。
公司给出2020年业绩指引显示，预计2020年全年净营收4.9亿-5.1亿美元，市场预期为4.857亿美元，不过营收增速显示有所放缓。
值得一提的是，4月21日，星巴克宣布推出5款植物肉餐食，其中包括来自Beyond Meat供应的植物肉产品。这一系列食品在中国3300多家星巴克门店销售，最低价格59元人民币/份。
与星巴克中国区的合作标志着Beyond Meat正式进入中国市场。与美国相比，中国的植物肉类产品市场仍待开发。
片来源@视觉中国
文 | 美股研究社
新冠大流行带走了一批企业，也给留下的企业带来了机会。SaaS行业吃到了疫情的红利，迎来上市爆发期。3月18日，SaaS厂商智慧芽Patsnap获得3亿美元E轮融资，由腾讯软银领投距离上市已经不远。在此之前，今年2月SaaS厂商容联云也登陆纽交所，成为中国SaaS赴美上市第一股。
不仅国内的SaaS如此，就在昨晚，美国餐饮SaaS厂商Olo正式登陆纽交所，发行价25美元。截至目前，上市首日，Olo股价下跌13.38%，市值为42.75亿美元。
Olo在这个时候选择上市，不禁让人想入非非，从招股书来看，Olo已经扭亏转盈，上市之后发展前景会如何？在餐饮Saas领域，国内头部玩家微盟与有赞走在前头，对于Olo未来发展是否具有一些参考借鉴的价值?
外卖赛道受资本看好，Olo欲上市抢夺餐饮Saas第一股
Olo成立于2005年，是一家餐饮SaaS平台开发商，主要为企业餐厅品牌提供订购管理软件。选择在此时IPO可能有两方面的原因。
一方面在新冠大流行期间，消费者的行为被迫发生改变，传统餐饮业受到严重冲击，餐饮业深刻意识到线上业务的重要性和迫切性，开始选择和餐饮SaaS合作增强业绩。传统餐饮业对SaaS需求激增，SaaS行业迎来红利期。
另一方面是想利用目前有利的公开市场环境，实现更快的成长。近几年来美国软件服务板块是表现最好的科技子板块之一，表现均跑赢同期标普指数，SaaS企业占软件市场比重22.5%，股价表现尤为突出，市值超过100亿美元的SaaS企业已经将近50家。
此前，美版“饿了么”Doordash去年12月登录纽交所，开盘报182美元，较102美元的发行价暴涨逾78%。DoorDash成立于2013年，是美国最大的外卖公司。受疫情提振，2020年DoorDash业绩大幅增长。2020年前9个月DoorDash营收为19亿美元，比去年同期的5.87亿美元大幅增加。随着收入增长，2020年前9个月DoorDash净亏损缩小至1.49亿美元，而去年同期高达5.33亿美元。
基于Doordash自上市之后在美股的表现还不错，这也在一定程度上对于Olo这家餐饮Saas服务商带来一些参考。
尤其是目前美国股市上还没有餐饮SaaS相关的上市公司，Olo将成为美国餐饮SaaS第一股，势必会引起资本市场很大关注。
营收、净利润依赖疫情红利，持续良好经营能力遭质疑
Olo的营收主要来自于客户的订阅收入和餐厅订单交易额的抽成，根据招股书显示，目前已经拥有约400个品牌客户，覆盖64000个餐厅，Chili's，Wingstop等美国知名餐饮品牌都是其客户。
根据近三年的数据，Olo分别实现营收3,180万美元，5,070万美元和9,840万美元，尤其在202年，营收同比增长94.2％。
对于SaaS公司，订阅收入增长的基础是存量客户留存和新增客户拓展。除了订阅收入，Olo还有基于平台GMV（餐厅订单交易流水）抽成的收入。Olo的平均初始合同期限通常为三年，并具有连续的一年自动续订期，这一定程度上保障了公司可持续性的收入和稳定的现金流。
通过深入分析我们认为受到2020年疫情红利影响的可能性很大，在疫情期间维持营业的传统餐厅高度依赖SaaS服务，餐厅对SaaS的需求空前高涨。目前Olo平台拥有约400个品牌客户，覆盖64,000个餐厅。Chili's，Wingstop，Shake Shack，Five Guys和sweetgreen等美国知名餐饮品牌均是其客户。
在净利润方面，在疫情利好下，Olo在2020年顺利扭亏为盈，实现了1610万美元营业利润。从费用方面来分析，2020年Olo营销费用同比增长了35%,2019年营销费用同比增长了48%，
2020年支出了比上一年更少的营销费用，获得了更多营收和净利润，这恰恰体现出疫情红利带来的增长动力。
但是疫情不会一直影响消费者的正常生活，一旦疫情红利消失，OL0的客户继续订阅SaaS服务的意愿可能会发生转变，客户数量发生变化会直接影响营收，另外也会继续支出更多的营销费用来打开市场，盈利很可能会回到从前的水平，持续盈利的道路比较艰难。
或许是受到财报数据表现良好和SaaS行业股价影响，Olo首日挂牌后高开26%，至收盘上涨39%，资本市场对Olo看起来似乎信心十足。
目前Olo市值达43.7亿美元，Olo在招股书中提到的合作加竞争对手DoorDash，目前市值426亿美元，老牌SaaS企业巨头Salesforce目前市值接近两千亿，它们在一定程度上也会对Olo的股价和市值产生拉动作用。
上市后野心初显露，透过微盟与有赞商业模式窥Olo价值几何？
在披露的招股书中，Olo也提到了一些对于未来的展望，包括将SaaS服务应用到其他垂直领域和通过国际客户扩展国际业务等，可以略窥到Olo的野心。
根据Grand View research的市场研究报告，预计到2025年，全球餐饮SaaS市场规模将达到近70亿美元，2019年至2025年的复合年增长率将达到14.6%。从这个数据来看，近几年SaaS餐饮行业潜力较好，将利于Olo的扩张增长，但另一方面也意味着更多竞争对手的出现，Olo仍然需要探索更长期的增长动力，与竞争对手拉开差距。
通过中国市场和美国市场的对比，会发现我国的餐饮SaaS企业发展得更早，我国的餐饮SaaS服务商微盟集团于2019年在港上市，目前市值已达413亿元，今年2月中国有赞也在港股上市，市值也已经达到483亿元，这两家公司的发展或许可以为Olo提供参考。
据微盟和有赞的的财报显示，微盟2020年分别实现营收19.69亿元、有赞在前三个季度实现营收13.25亿元。营收同比增速都还不错。
通过业务方面来看，微盟旗下拥有智慧餐厅、微商城、智慧零售等解决方案，有赞的业务包括有赞零售、有赞微商城、有赞连锁、有赞教育等方面的解决方案，两家公司都已经覆盖多个垂直领域，一直致力于全行业全场景发展。
Olo目前的业务线还很单一，也可以尝试进行多领域探索，可以看到这两家港股上市的公司都有微商城和智慧零售的解决方案，Olo或许可以从这两方面开始探索。
另外微盟和有赞在公司发展初期都是通过微信小程序进行下单，微信平台有大量的使用者，点开微信就可以便利地使用微盟和有赞的服务。目前Olo的业务渠道主要有Ubereat、DoorDash等，通过这两个外卖送餐平台可以获得大量订单。
鉴于上市以后募集到大量资金，Olo可以拓展更多业务渠道为自己引流。在美国市场上，Olo可以寻求在facebook、twitter等具有较大市场影响力公司上进行广告营销。来为自己引流
除此之外，还有其他的示范。在2020年底Unity与snap达成合作，将Unity的广告供应范围扩展到snap的客户群体中，同时Snap也将技术带给Unity的游戏开发者。Olo也可以寻求这样愿意实现共赢的合作者。
总的来看，Olo此次上市的确是借了东风，在融资支持下Olo的业务探索也有了更多底气，上市以后的路才刚刚开始，Olo作为唯一的餐饮SaaS企业表现会如何，我们将拭目以待。
