海量财经丨茶百道上市背后 国产茶饮店已经“卷”到了国外

源：【海报新闻】

海报新闻记者 文露漪 报道

近日，知名国产奶茶品牌“茶百道”上市的消息引爆舆论，而另一篇描写在越南县城开蜜雪冰城的文章也出现网络。网友纷纷评论：原来奶茶已经变成了我们不知道的样子。

头部国产茶饮店挤入“上市”赛道

4月23日，知名新茶饮品牌茶百道正式在港交所主板挂牌上市。公开资料显示，茶百道此次上市发行价为17.5港元/股，发行1.48亿股，募资总额为25.86亿港元，是目前为止今年港股集资额最大的IPO。

记者注意到，上市赛道上，茶百道的竞争者不在少数，今年以来，大家熟悉的茶饮品牌蜜雪冰城、古茗和沪上阿姨纷纷递交了招股书，茶颜悦色和霸王茶姬也被曝酝酿上市。而此前，2021年6月30日，新茶饮品牌奈雪的茶在港交所上市，被称为“新茶饮第一股”。

根据中国连锁经营协会发布的《2022新茶饮研究报告》数据显示，2022年新茶饮规模就达1040亿元。国内新茶饮品牌的逐渐摆脱“路边摊”的标签，尝试走进资本游戏。

然而，努力上市后等待他们的也许并不是坦途，“上市即跌”可能才是共同的命运。奈雪的茶上市当天就跌破发行价，上市不到三年，公司市值从最高峰的293亿港元下滑至47.51亿港元，市值缩水近250亿港元。

茶百道上市首日，早间开盘即破发21.49%，午间最大跌幅达到38%，最终尾盘跌幅收窄至12.8港元，跌幅为26.86%，总市值189.1亿港元。

靠价格“卷”出国外市场

除了在资本市场挤破头，国内线下茶饮市场的逐渐饱和也促使国内茶饮品牌“卷”到国外。

企查查数据显示，国内现存奶茶相关企业38.28万家。近十年，其注册量呈整体高速增长态势。2014年—2019年，其注册增速维持在20%—50%的区间上下波动，2020年注册量达11.01万家，同比增长3.71%，达近十年注册峰值。而在2000年，全国的奶茶店数量还不到1000家。

如今，大城市商圈几乎每隔50米就能碰上一家奶茶店。为了拓展市场，近年来茶饮品牌在抢占国内县城市场的同时，也将拓展的脚步转向海外。

和股市大跌不同，国内茶饮品牌在海外市场十分火热。

2011年，CoCo奶茶出海美国纽约；2018年，蜜雪冰城在越南开了自己的第一家海外门店。同年，喜茶和奈雪的茶均瞄准了新加坡。据统计，5年间。仅蜜雪冰城的海外门店已经超过了4000家。

今年4月，一篇《我29岁，在越南城乡结合部开了一家蜜雪冰城》的文章出现在网络，让更多人知道了国内茶饮在海外的影响力。

国产茶饮能够拓展海外市场的一大原因是“卷”——既“卷”价格，也“卷”服务。在越南，奶茶店一杯奶茶要卖到约人民币12元，而蜜雪冰城的奶茶一杯售价约人民币7.5元，并且往往营业到深夜。在韩国，一瓶普通的饮用水价格约1500韩元，而开在著名商圈明洞的蜜雪冰城，一杯现做的柠檬水也只卖1500韩元，并且店员会中、英文，出品速度快，还支持微信等多种付款方式，迅速吸引了很多游客。茶百道也不逊色，在韩国，甚至出现了排队50分钟才能买到一杯茶百道的情况。

开到韩国的蜜雪冰城

不过，国内茶饮品牌走到海外同样出现了问题。最明显的是品控问题，在小红书上，有网友就反映在海外喝的蜜雪冰城、茶百道等不如国内的好喝。有人反映海外的柠檬水“没有柠檬味”，也有人说国内的奶茶店开到韩国变得和韩国品牌一样“超级甜”。

下一步，是“入乡随俗”还是坚持标准化生产、经营，以及如何开创“低价”外的新优势，或许是各大走出国门的国产奶茶品牌需要好好思考的问题。

本文来自【海报新闻】，仅代表作者观点。全国党媒信息公共平台提供信息发布传播服务。

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名新茶饮品牌“茶百道”母公司四川百茶百道实业股份有限公司今天在港交所主板挂牌上市，股票代码2555.HK。这也意味着，茶百道成为登陆港交所的“加盟制茶饮第一股”，也是迄今为止2024年度港股最大IPO。

茶百道为何能从新茶饮行业激烈的竞争中脱颖而出、抢在众多品牌之前成功登陆港股，并受到国际投资者如此巨大的认可？秘密就藏在茶百道的招股书中。

让投资者重新认识中国茶饮

2008年，第一家茶百道在成都诞生。自成立以来，专注探索天然食材与中式茶饮的搭配，持续研发多元化茶饮产品，致力于提升消费者体验。

按2023年零售额计，茶百道在中国现制茶饮店市场中的份额达到6.8%，排名第三。2023年茶百道门店一共卖出10.16亿杯奶茶，总零售额达到约169亿元。截至2024年4月5日，茶百道门店数已经达到8016家，遍布全国31个省市，实现所有省份及各线级城市的全覆盖，并通过其优异的资本市场表现，引导全球投资者重新认识中国茶饮行业。

茶百道招股书中的第一个亮点就是其强劲的财务数字。2021年至2023年，茶百道收入分别为36.4亿、42.3亿和57.0亿元，年复合增长率达25.1%。迅猛且持续的收入增长让公司成功地在竞争激烈的现制茶饮行业站稳脚跟，并且能够跻身行业领先地位。

在盈利能力方面，茶百道也保持了与收入增长相匹配的高质量利润增长。2021年至2023年，公司毛利分别为13.0亿、14.6亿和19.6亿元，年复合增长率达22.9%，同时毛利率维持在了34.4%。强劲的毛利增长和稳定健康的毛利率体现出茶百道的成本控制与定价策略都做得相当不错，在把握住市场机会的同时较好地保持住了公司的盈利空间与市场竞争力。

茶百道财务数字中最亮眼的一项是净利润。2021年至2023年，茶百道经调整净利润分别为9.0亿、9.7亿和12.6亿元，净利润年复合增长率为18.2%，2023年的经调整净利率达到22%。这一盈利能力已大幅超出了同业15%左右的平均水平。

会员、直播均破亿

据悉，茶百道目前已经形成了由经典茶饮、季节性茶饮及区域性茶饮构成的丰富的产品矩阵，能够满足不同类型消费者的多元化消费需求。茶百道招股书中列出的五款经典产品加起来占到GMV的近四成比重，2023年一共卖出3.5亿杯，可谓“款款是爆款”；其中”茉莉奶绿“一年卖出1.1亿杯，”杨枝甘露“一年零售额近18亿元。而“乌漆嘛黑”、“青提茉莉”等季节性产品和“黄皮打了香柠”等区域性产品则保持了高频的上新节奏。

以2023年为例，茶百道共计研发近250款产品，其中上新48款产品，并完成对13款经典产品配方的升级。也就是说，全年几乎都能做到“周周有上新”，持续给消费者带来新鲜体验。茶百道“季节性茶饮加区域性茶饮”的产品策略保证了消费者在时间和空间维度上都能获得惊喜，与其经典茶饮产品矩阵一起构成了非常坚实的产品基本面。

作为主要面向年轻人的品牌，茶百道在消费者心目中也建立起了积极正面的形象，获得了年轻群体的认可和喜爱。在2023年与米哈游旗下乙女游戏《未定事件簿》的联名活动中，茶百道通过尊称消费者为“律师”（游戏中主角的职业）、熟记游戏男主角名字、妥善保管活动联名周边等贴心举措，用实际行动给予消费者满满的尊重和认同，获得了消费者的广泛好评，该次联名活动也因此大获成功，被业界评为跨界联名活动的标杆案例。

年轻人的喜爱会非常直接地体现在销量上。一个直观的例子是，茶百道在抖音平台建立了绝对优势，在抖音直播揽下“稳居全国带货团购榜”、“茶饮品类直播GMV”、“品牌专场转化率”等多个行业第一。其中，在2023年3月10日，其抖音直播单日销售GMV突破1亿元，粉丝数量单日增长约23万，刷新了抖音生活服务品牌专场直播GMV记录。同时，茶百道的会员数量增长迅速，目前注册会员人数已突破1亿。2023年第四季度，其活跃会员人数达到2040万名，会员复购率达到35%，高于行业平均水平。

全面赋能加盟商

在连锁经营的基础上，茶百道主打小店模式和外卖业务，更具成本优势。小店模式可以在很大程度节省门店成本，租金、装修、人员成本等方面的开支均较低，同时可以支持外卖业务及窗口自提，提升经营效率。在茶百道门店中，44.3%的门店面积在30至49平方米之间，42.8%的门店面积在50至100平方米区间。

而在小店模式背后，是茶百道通过全生命周期对加盟商的全面支持和赋能，从而实现稳定的加盟商体系。茶百道在全国已设有16个培训中心。培训中心不仅对加盟商及其员工进行持续的培训，还通过老加盟商传帮带新加盟商，并提供线上运营和持续经营的支持，通过数字化体系系统提升门店运营效率。

同时，茶百道在全国设立了由约570人组成的区域督导团队，每月除了对门店进行3到4次的常规巡检，还有总部及区域稽查团队进行日常随机检查，并有第三方机构食品安全专项巡检。也正是在这样的一套组合拳下，茶百道从2021年到2023年实现了远低于行业平均水平的闭店率。

目前，茶百道已经形成业内领先的全国性供应链能力，并计划持续优化这一能力，推动完整布局。目前，茶百道通过自营和第三方合作的方式建立了覆盖全国范围的仓储物流网络，实现高频及时的配送服务，并借助数字化赋能如建立订单管理系统（OMS）、运输管理系统（TMS）等保障新鲜、优质的物料供应。截至2023年底，茶百道在全国设有21个多温仓库，包括20个中心仓和1个前置仓，总面积约8万平方米。通过300辆多温运输车组成的配送车队，茶百道已经实现对97%的门店进行一周两次及以上的配送，并且在北京、成都等地开辟出41条夜间配送路线。

同时，茶百道深入产地布局，做强“最后一公里”，打造“资源+科技”型供应链体系。截至2023年，茶百道已针对部分核心水果，如水蜜桃、台农芒果、夏黑葡萄等，与全国优质水果产区直接签署采购协议，并围绕乳制品、茶叶、冷冻鲜榨果汁等核心原料加强与头部供应商合作，锁定上游原材料优质产区及供货量。招股书还显示，茶百道将进一步探索全国优质产地，提高直采的水果品类和比例，并计划对采购规模大的水果产地开展对口扶持性计划，以加强与当地供应商的合作，扶持地方农户及地方经济发展。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出：“新茶饮赛道竞争逐渐进入下半场，头部玩家之间已经到了需要比拼供应链基本功的时刻。而供应链能力的建设没有捷径可走，需要品牌从战略高度给与足够的重视，投入真金白银来一点一滴地把基础打牢。”

下沉+出海+咖啡 未来想象空间丰富

到2023年底，茶百道门店在一线、新一线、二线、三线、四线及以下城市的数量占比分别为10.6%、 26.9%、20.9%、19.4%及22.2%。茶百道在招股书中认为，低线级城市存在较大的市场空间，因此计划进一步在二线及以下的城市进行门店加密，抢占下沉市场。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，国内头部的几家新茶饮品牌中，或多或少都存在一些地域和城市线级分布不均匀的问题。如果门店的分布过于集中在某个区域，则会降低品牌在全国范围内的影响力。而如果门店在高线级城市分布较少，则不利于提高品牌的认知度和传播声量。“但茶百道在这方面取得了合理的平衡。它的门店已经遍及全国所有省份，尤其在北上广深等一线城市也有大量分布。在下沉市场的竞争中，这种高线城市品牌对县镇消费者的吸引力是非常大的，很可能会对区域性品牌形成降维打击。”朱丹蓬说。

由于海外市场空间足够巨大，茶饮出海在一段时间是中国茶饮企业的共同选择。海外市场方面，自今年1月正式开业以来，茶百道在韩国首家分店的表现超出预期。4月19日，茶百道在韩国的第二家门店狎鸥亭Galleria百货店正式开业。潜在海外市场还包括泰国、越南、马来西亚、澳大利亚等。中国食品产业分析师朱丹蓬介绍：“东南亚作为拥有茶文化传统的地区，对茶饮产品本身的接受度会远远高于欧美国家。同时由于地理上的接近性，供应链的建设也相对较为容易，因此国内茶饮品牌出海往往会选择东南亚作为第一站。”

值得一提的是，茶百道招股书中还提到：募集资金的5%将用于推广自营咖啡品牌“咖灰”及在中国各地铺设咖啡店网络。未来三年计划开设15家咖啡店，咖啡品牌将采取直营及加盟两种模式，将同时包括超过50平方米的大型咖啡店及50平方米以下、用于快速取餐及外卖的小型咖啡店。业内人士普遍认为，咖啡赛道目前看似市场规模不大，但未来增长潜力巨大。一方面，咖啡市场竞争相对较小，目前国内形成了真正规模优势的品牌不多；另一方面，咖啡赛道去年以来的“价格战”正在完成消费者培育，未来市场空间广阔。而出海东南亚市场及进军咖啡赛道的动作也为茶百道的未来发展提供了更大的想象空间。

递网 雷建平 4月23日

四川百茶百道实业股份有限公司（简称：“茶百道”，股票代码为：“02555”）今日在港交所上市。

茶百道此次发行价为17.5港元，发行1.48亿股，募资总额高达25.9亿港元，成为2024年迄今为止最大型的新股。

茶百道开盘价为15.74港元，截至目前，股价跌幅约20%，公司市值约202亿港元。

茶百道联合创始人古计林表示，尽管当前市场状况疲弱，但经过周详考虑，认为现在是上市“绝佳时刻”，有助于公司长远发展及股东利益最大化。

当前，蜜雪冰城、古茗控股、沪上阿姨也已向港交所递交招股书，准备在香港上市。

一年卖出10亿杯 门店数已达8016家

2008年，第一家茶百道在成都诞生。自成立以来，茶百道专注探索天然食材与中式茶饮的搭配，持续研发多元化茶饮产品，致力于提升消费者体验。茶百道品牌定位的背后，是品牌战略的呈现和产品研发的方向。

据介绍，茶百道持续遍访茶山，探寻新鲜原叶，关注茶叶从生长、采摘、制作到入杯的每一道工序，建立全球供应链体系，用优质好茶，选时令鲜果，严控每一杯出杯质量。

按2023年零售额计，茶百道在中国现制茶饮店市场中的份额达6.8%，排名第三。2023年茶百道门店共卖出10.16亿杯奶茶，总零售额达约169亿元。

截至2024年4月5日，茶百道门店数已达到8,016家，遍布全国31个省市，实现所有省份及各线级城市的全覆盖。

茶百道通过发掘和探索各种原材料的口味和特性，开发出原创配方，与上游供应商合作并让他们严格按照公司产品要求实施生产流程，在新产品上市前让消费者对产品进行样品测试。

这些举措推动了产品开发的标准化，使茶百道门店网络中的所有门店都能为消费者提供统一的产品。

茶百道以“独家秘方”向上游供应商进行反向定制的打法，也解决茶饮行业一直以来存在的产品同质化问题，给自己的产品核心竞争力加深了护城河。

依托于公司的研发能力，茶百道已形成由经典茶饮、季节性茶饮及区域性茶饮构成丰富的产品矩阵，能够满足不同类型消费者的多元化消费需求。

茶百道招股书中列出的五款经典产品加起来占到GMV的近四成比重，2023年一共卖出3.5亿杯，可谓“款款是爆款”；其中“茉莉奶绿”一年卖出1.1亿杯，“杨枝甘露”一年零售额近18亿元。而“乌漆嘛黑”、“青提茉莉”等季节性产品和“黄皮打了香柠”等区域性产品则保持了高频的上新节奏。

以2023年为例，茶百道共计研发近250款产品，其中上新48款产品，并完成对13款经典产品配方的升级。也就是说，全年几乎都能做到“周周有上新”。茶百道“季节性茶饮加区域性茶饮”的产品策略保证了消费者在时间和空间维度上都能获得惊喜，与其经典茶饮产品矩阵一起构成了非常坚实的产品基本面。

年营收57亿，同比增34.7%

招股书显示，茶百道2021年、2022年、2023年营收分别为36.44亿、42.32亿、57亿元；年复合增长率达25.1%，其中，茶百道2023年营收同比增长34.7%；

茶百道2021年、2022年、2023年毛利分别为13亿、14.56亿元、19.64亿元；年复合增长率达22.9%，同时毛利率维持在了34.4%。

毛利增长和稳定健康的毛利率体现出茶百道的成本控制与定价策略做得不错，在把握住市场机会的同时较好地保持住公司盈利空间与市场竞争力。

作为主要面向年轻人的品牌，茶百道在消费者心目中也建立起了积极正面的形象。在2023年与米哈游旗下乙女游戏《未定事件簿》的联名活动中，茶百道通过尊称消费者为“律师”（游戏中主角的职业）、熟记游戏男主角名字、妥善保管活动联名周边等举措，联名活动获成功。

在连锁经营的基础上，茶百道主打小店模式和外卖业务，更具成本优势，撬动更多年轻消费者，既能满足消费者的质价比需求，也能更好地保障经营业绩增长。小店模式可以在很大程度节省门店成本，租金、装修、人员成本等方面的开支均较低，同时可以支持外卖业务及窗口自提，提升经营效率。

在茶百道门店中，44.3%的门店面积在30至49平方米之间，42.8%的门店面积在50至100平方米区间。

而在小店模式背后，是茶百道通过全生命周期对加盟商的全面支持和赋能，从而实现稳定的加盟商体系。茶百道在全国已设有16个培训中心。培训中心不仅对加盟商及其员工进行持续的培训，还通过老加盟商传帮带新加盟商，并提供线上运营和持续经营的支持，通过数字化体系系统提升门店运营效率。

同时，茶百道在全国设立了由约570人组成的区域督导团队，每月除对门店进行3到4次的常规巡检，还有总部及区域稽查团队进行日常随机检查，并有第三方机构食品安全专项巡检。正是在这样的一套组合拳下，茶百道从2021年到2023年实现了低于行业平均水平的闭店率。

茶百道2021年、2022年、2023年期内利润分别为7.79亿元、9.65亿元、11.51亿元；年内利润率分别为21.4%、22.8%、20.2%。

茶百道2021年、2022年、2023年经调整利润分别为9亿元、9.67亿元、12.58亿元。

截至2023年12月31日，茶百道持有的现金及现金等价物为7.16亿元。

铺设全国供应链 做强“最后一公里”

茶百道已经形成全国性供应链能力，并计划持续优化这一能力，推动完整布局。

目前，茶百道通过自营和第三方合作的方式建立了覆盖全国范围的仓储物流网络，实现高频及时的配送服务，并借助数字化赋能如建立订单管理系统（OMS）、运输管理系统（TMS）等保障新鲜、优质的物料供应。

截至2023年底，茶百道在全国设有21个多温仓库，包括20个中心仓和1个前置仓，总面积约8万平方米。通过300辆多温运输车组成的配送车队，茶百道已经实现对97%的门店进行一周两次及以上的配送，并且在北京、成都等地开辟出41条夜间配送路线。

同时，茶百道深入产地布局，做强“最后一公里”，打造“资源+科技”型供应链体系。截至2023年，茶百道已针对部分核心水果，如水蜜桃、台农芒果、夏黑葡萄等，与全国优质水果产区直接签署采购协议，并围绕乳制品、茶叶、冷冻鲜榨果汁等核心原料加强与头部供应商合作，锁定上游原材料优质产区及供货量。

招股书还显示，茶百道将进一步探索全国优质产地，提高直采的水果品类和比例，并计划对采购规模大的水果产地开展对口扶持性计划，以加强与当地供应商的合作，扶持地方农户及地方经济发展。

茶百道招股书中还披露：茶百道在四川成都拥有一座生产环保新材料包材的工厂“森冕工厂”，总面积超过一万平方米，于2021年投产。该工厂2023年产能达13952吨，所生产的可生物降解吸管、包装袋等环保包材不仅可供茶百道自身产品使用，还能供应外部采购需求。

抢占下沉市场 加速茶饮出海

到2023年底，茶百道门店在一线、新一线、二线、三线、四线及以下城市的数量占比分别为10.6%、 26.9%、20.9%、19.4%及22.2%。茶百道在招股书中认为，低线级城市存在较大的市场空间，因此计划进一步在二线及以下的城市进行门店加密，抢占下沉市场。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，国内头部的几家新茶饮品牌中，或多或少都存在一些地域和城市线级分布不均匀的问题。如果门店分布过于集中在某个区域，会降低品牌在全国范围内的影响力。而如果门店在高线级城市分布较少，则不利于提高品牌的认知度和传播声量。”

茶百道在这方面取得合理平衡，门店已经遍及全国所有省份，尤其在北上广深等一线城市也有大量分布。在下沉市场的竞争中，这种高线城市品牌对县镇消费者的吸引力大，很可能会对区域性品牌形成降维打击。

由于海外市场空间足够巨大，茶饮出海在一段时间是中国茶饮企业的共同选择。

2024年1月，茶百道韩国首尔落地海外首店，4月将开出韩国第三家门店。潜在海外市场还包括泰国、越南、马来西亚、澳大利亚等。朱丹蓬介绍：“东南亚作为拥有茶文化传统的地区，对茶饮产品本身的接受度会远远高于欧美国家。同时由于地理上的接近性，供应链的建设也相对较为容易，因此国内茶饮品牌出海往往会选择东南亚作为第一站。”

茶百道招股书中还提到：募集资金的5%将用于推广自营咖啡品牌“咖灰”及在中国各地铺设咖啡店网络。未来三年计划开设15家咖啡店，咖啡品牌将采取直营及加盟两种模式，将同时包括超过50平方米的大型咖啡店及50平方米以下、用于快速取餐及外卖的小型咖啡店。

业内人士普遍认为，咖啡赛道目前看似市场规模不大，但未来增长潜力巨大。一方面，咖啡市场竞争相对较小，目前国内形成了真正规模优势的品牌不多；另一方面，咖啡赛道去年以来的“价格战”正在完成消费者培育，未来市场空间广阔。而出海东南亚市场及进军咖啡赛道的动作也为茶百道的未来发展提供了更大的想象空间。

新希望与微光是股东

茶百道执行董事分别为王霄锟、汪红学、戴利女士、陈克远；非执行董事分别为陈达博士；独立非执行董事分别为杨志达、唐勇博士、程丽女士。

2023年5月22日，茶百道、恒盛合瑞、王霄锟、Tower Quality Limited（Tower Quality）、上海檀英投资合伙企业（有限合伙）（正心谷檀英）、苏州悦享股权投资合伙企业（有限合伙）（苏州悦享）、成都新津升望交子新消费股权投资基金合伙企业（有限合伙）（新津升望）、南京黄西红柿股权投资合伙企业（有限合伙）订立增资协议，据此，Tower Quality、正心谷檀英、苏州悦享、新津升望及黄番茄有限合伙分别认缴本公司新增注册资本，现金代价分别为8亿元、3000万元、4000万元、5000元及3000万元。

2023年6月19日，茶百道、恒盛合瑞、王霄锟、中金同富（泉州）消费产业创业投资基金合伙企业（有限合伙）（中金同富）订立增资协议，据此，中金同富认缴公司新增注册资本，现金代价为2000万元。

茶百道此次一共获得9.7亿元融资，每股成本为13.2元。

IPO前，恒盛合瑞持股为67.6758%，王霄锟持股为18.0167%，刘洧宏女士持股为5.7449%，同创共进持股为0.4802%，戴利女士持股为1.3163%，汪红学持股为0.6395%，古计林女士持股为0.3759%，陈克远持股为0.2250%。

IPO前，茶百道股权结构

恒盛合瑞由(i)成都锦柏森（由王霄锟及刘洧宏女士合共持有100%股权）持有84.888%权益；戴利女士通过其全资子公司成都晶辰企业管理有限公司持有7.78%权益；(iii)汪红学通过其全资子公司成都市丽蓉锦盛企业管理有限公司持有3.78%权益；

古计林女士通过其全资子公司四川永润林企业管理咨询有限公司持有2.222%权益；及陈克远通过其全资子公司成都联林企业管理有限公司持有1.33%权益。同创共进及王霄锟，连同刘洧宏女士、成都锦柏森及恒盛合瑞被视为一组控股股东。

Tower Quality持股为4.5573%，正心谷檀英持股为0.1709%，苏州悦享持股为0.2279%，新希望旗下新津升望持股为0.2848%，厦门微光启创旗下黄西红柿有限合伙持股为0.1709%，中金同富持股为0.1139%。

IPO后，茶百道股权结构

IPO后，恒盛合瑞持股为60.9082%，王霄锟持股为16.215%，刘洧宏女士持股为5.1704%，同创共进持股为0.4322%；

戴利女士持股为1.1847%，汪红学持股为0.5756%，古计林女士持股为0.3383%，陈克远持股为0.2025%。

Tower Quality持股为4.1016%，正心谷檀英持股为0.1538%，苏州悦享持股为0.2051%，新希望旗下新津升望持股为0.2563%，厦门微光启创旗下黄番茄有限合伙持股为0.1538%，中金同富持股为0.1025%。

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