报告出品方/分析师：天风证券 刘章明）

1. 口子窖：兼香型知名酒企，发展历史悠久

1.1. 1949-2011：发展前期历经分合，合并后推出核心单品并构筑

产品体系口子酒因地得名，起源于黄淮腹地的濉溪县口子镇，历史悠久，可追溯至春秋时期“既载清酤，赉我思成”。

民国 37 年底，濉溪解放，1949 年政府创立“国营濉溪人民酒厂”，经历了酒厂的分立与合并，1997 年口子集团成立。

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在这一发展阶段，口子窖以低端价位酒为主，难以形成明显竞争优势。于是在 1998 年，口子窖为顺应省内白酒价格带的升级，推出口子窖 5 年型作为主推大单品以拓展口子窖在高端酒市场的占有率。

在此过程中，口子窖创新地提出盘中盘模式，首先通过 A 类高端酒店来抢占核心的高端酒消费群体，再逐步扩展至周边非核心酒店及零售店，获取中低端白酒的消费群体，即以小盘带动大盘。口子窖率先在合肥等市场开展该模式，逐步拓展至安徽省内其他市场。

在省内发展顺利之后，口子窖复制该模式用以开拓安徽之外的白酒市场，如西安、武汉等城市。在此基础上，口子窖的营收快速增长，从 1997 年营收 2 亿，增长至 2009 年营收 20 亿。

2002 年 12 月 19 日，口子集团等 18 名发起人股东召开创立大会，原口子股份诞生。

2008 年为引进外资 GSCP Bouquet Holdings SRL，原口子股份根据公司业务进行适当调整：将公司非白酒生产类资产剥离，将与白酒相关的资产保留并变更为口子有限。

2011 年 3 月，口子有限整体变更设立口子酒业。

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两厂合并之后，口子窖针对之前杂乱的产品进行产品结构的调整，削减产品条线，构筑产品体系，逐渐形成“口子窖”为主、“老口子”、“口子坊”和“口子美酒”为辅的产品结构体系，覆盖白酒市场的高中低档白酒。

其白酒特点为兼香型，具有“清澈透明，芳香幽雅，醇厚绵净，香味协调，酒体细腻丰满，空杯留香，风格显著”的特点。该香型在 1988 年第五届全国评酒会上得到了认可，为六小香型之一。

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对于“口子窖”系列，公司重点布局发展。

公司在 1999 年初推出了核心大单品口子窖 5 年型，定价 68 元；并随后结合盘中盘模式，以小盘带动大盘拓展口子窖的省内外白酒市 场。

在 2006 年，口子窖相继推出了口子窖 10 年型、口子窖 20 年型作为高端酒大单品；到此时口子窖 5 年型进行了一次提价，价格由 68 元提高至 88 元，后续期间又进行了两次提价。在 2008 年，口子窖推出口子窖 6 年型，进一步丰富产品结构。

在 2011 年，口子窖推出口子窖 30 年型，进一步完善产品序列。

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1.2. 2012-2014：三公消费政策对其产生重要影响，营收有所下降

2012 年以来，国家政策严格控制“三公”经费、厉行节约，“八项规定”、“六项禁令”陆续出台，商务宴请、节日送礼等消费场景部分消失，超高端与高端白酒消费出现一定收缩，中端、中低端市场需求受宏观政策影响相对较小，整体上行业进入深度调整阶段，增长放缓。

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1.3. 2015-2019：公司上市，开启高速发展的阶段

2015 年，公司顺利上市。公司自上市以来，除 2020 年受疫情影响营收略有下滑之外，营业收入呈逐年上升态势，保持稳定的增速水平。

随着全体居民人均可支配收入与人均 GDP 上升，消费不断升级，叠加“三公”等消费政策出台，白酒的消费结构发生变化，中端价格带成为各大酒企激烈竞争的区域。2017 年以来，中高端白酒需求复苏。

随后的发展过程中次高端口子窖为了抢占次高端白酒市场，锁定 200 元-300 元与 300-400 元的两个最具增长性的价格区间，于 2019 年 8 月推出初夏珍储和仲秋珍储两款产品，定价 分别为 268 元与 398 元。

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在 2015-2019 年间，公司进入了高速发展的阶段。

公司的营业收入、净利润与毛利率均呈现出持续增长的态势，表现亮眼，主要系白酒行业复苏，白酒需求上升；同时公司渠道不断改革完善，白酒品质全面升级。

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2015 年口子窖重点进行营销改革，实行“一地一策”的经销商制度，根据省外不同地域的经济、竞争品牌等发展情况的不同分别制定精准的市场运营策略；在 2017 年，公司积极开拓线上销售平台等新渠道。

因此在 2017 年口子窖营收达到 36.03 亿元，超过迎驾（营收 31.38 亿元）成为第二大徽酒企业。

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1.4. 2020 至今：因疫情出现营收波动，公司积极进行营销战略改革

2020 年受疫情影响公司业绩表现相对有所下滑，全年营业收入为 40.11 亿元，同比下降 14.15%，归属上市股东净利润为 12.76 亿元，同比下降 25.84%。公司针对疫情，积极进行了战略调整，主要围绕营销策略改革展开。

在 2021 年，公司坚持品牌文化建设，并坚持省内外市场的建设，以开拓全国市场。在 2022 年，公司积极改革营销策略，在战略方向上，公司围绕“团购渠道为主渠道、政商务用酒为主产品”两个战略要点展开，在稳住省内主销市场的同时，加快建设省外市场，重点建设大湾区、长三角以及战略点市场。

在市场建设上，完善渠道结构，以团购渠道为主，以传统渠道为辅，以此提高公司产品的市场占有率。

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因此，在 2021 年新冠疫情依旧持续蔓延的大背景下，公司 2021 年的业绩表现显得非常亮眼，在营收和净利润上都有了大幅增长，2021 年营业收入为 50.29 亿，同比增加 25.37%，归属于上市公司股东净利润 17.27 亿，同比增加 35.38%。

公司的毛利率为 73.90%；毛利为 37.16 亿元，同比增长 23.25%。白酒生产量同比增长 16.97%，销售量同比增长 24.28%，库存量同比增长 8.28%。

2021 年 5 月 18 日战略大单品“兼香 518”在淮北上市，以超长研发周期和对白酒品质的极致要求，卡位白酒新兴高端市场，进一步完善口子窖产品阶梯式的布局，填补口子窖新兴高端白酒空位。

“老窖 518、工艺 518、品味 518”三大核心酿就了“兼香 518”,其中，“老窖 518”是指“兼香 518”仅在 1949 年 5 月 18 日口子酒建厂时的百年老窖池中发酵；“工艺 518”是指采用独特的三多一高一长”酿造工艺，达到自然兼香口感；“品味 518”是指浓香、清香、酱香、芝麻香、豌豆香 5 种主体香以及 18 种风味香，“兼香 518” 适用于多种消费场景。

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2. 核心高管团队稳定，与公司利益相一致

2.1. 2002 年-2015 年公司历经 7 次股权转让

在 2002 年原口子股份设立时，刘安省、徐进分别持股 4%与 3%，徐钦祥、范博、朱成 寅、周图亮均持股 0.27%。

在 2004 年至 2006 年期间，公司先后共进行四次股权转让，转让股份给徐进、刘安省、黄绍刚、段炼等多人。

在 2006 年第四次股份转让完成后，公司共有 35 名股东，徐进拥有 25%的股权，刘安省拥有口子酒业 18%的股权，范博持股 2.43%，徐钦祥、朱成寅、周图亮均持股 2.29%，段炼、黄绍刚均持股 2.19%。

2008 年改制之后，进行了两次股权转让。第六次股权转让中，高盛 GSCP Bouquet Holdings SRL 增资 21500 万元，并向徐进等 35 名股东购买其持有的 4.717%股权。此时，高盛持股 25%，徐进持股 18.75%，刘安省持股 13.50%。

2009 年第二次增资后，徐进拥有口子酒业 18.68%的股权；刘安省拥有口子酒业 13.45%的股权。

2015 年第七次股权转让后，刘安省、徐进分别持股 20.29%与 14.79%。截至 2021 年末，公司高管共持股比例约为 43%（包括已辞任的刘安省持股）。

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2.2. 主要管理者任职多年，且大多持股

截至 2021 年末，公司的管理层中，董监高主要有徐进、林国伟、汪维云、陈利民、孙光、 张国强、徐钦祥、范博、黄绍刚、周图亮、徐君、陈向雷、朱成寅、段炼、聂基辉、詹玉峰等人。在公司的董监高中，除了少数几位高管是 2000 年之后加入之外，其他管理人员均为 1997 年口子窖合并之后任职至现在。

公司主要管理层在公司任职二十多年，亲身经历多年来公司与白酒行业的发展，对公司的生产经营有更加深入的了解与丰富的经验。

公司的主要管理者不仅任职多年，且大多持股。

2021 年末，公司主要管理层中，除詹玉峰、陈向雷与三位独立董事不持股，其他主要管理人员均持公司股份。

作为目前公司的董事长与总经理，徐进自 1997 年在公司任职高管至今，2021 年末持股比例持股 18.26%，是目前公司的第一大股东；第二大股东为刘安省，自 1997 年至 2020 年在公司任职核心高管，2021 年末持股比例为 11.66%。

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可以看出，公司的高级管理人员均在职多年，大多在口子窖任职 20 多年，团队多年来比较稳定。

同时，公司的主要管理者大多是公司股东，所以公司核心高管团队的利益与公司利益相一致，这是推动公司业绩持续发展的重要推动力。

此外，公司上市时，安徽黄海商贸、淮北顺达商贸与陕西天驹实业等几大经销商也是发起股东，分别持股 3.31%、2.78%与 2.24%，合计持股比例为 8.33%。经销商利益与公司利益高度捆绑，这有利于公司的发展。

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2.3. 不断完善经营体系，市场管理始终为重心

在 2015 年，公司的重点工作主要包括三大部分，第一为开拓市场，实行“一地一策”；第二为完善内部管理，第三为提升产品品质，加强人才储备。在后来的发展过程中，口子窖不断完善其经营体系：优化产品结构，加强品牌建设；创新生产技术；加快项目建设，完善生产布局等。在 2021 年，公司继续已有的发展战略，采取差异化竞争策略，以兼香型口子窖系列白酒为核心，建设高端白酒品牌，以提高公司核心竞争力。

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其中，口子窖始终非常重视对于销售市场的抢占，市场管理始终是口子窖的重心任务，同时根据形势不断地调整变化。包括落实“一地一策”的政策；鉴于疫情开拓线上零售模式；加强营销队伍建设，不断优化经销商队伍等等，以不断抢占市场份额。

2.4. 兼香型代表企业，源于独有的酿造工艺

口子窖酒的香型为兼香型，属于六小香型之一，融合了酱香、浓香等多种香型风味，其特点为“清澈透明，芳香幽雅，醇厚绵净，香味协调，酒体细腻丰满，空杯留香，风格显著”。

由于其兼香的特点，所以口子窖白酒具有较广泛的适饮性。

口子窖具有独特的酿酒工艺，总结为“三多一高一长”。其中三多是指白酒采用优质多粮酿造，多粮制曲，且多种曲混合使用，主要包括菊花红心曲、超高温曲以及高温曲；一高是指高温润料堆积，将破碎为八瓣左右的红高粱，用 60-80℃的热水掺拌浸泡堆积成梯形，放置 18 小时。

这是口子窖首创的一项润料发酵工艺；一长是指长期发酵，长期储存，即三步循环贮存，首先，贮存于露天酒罐自然老熟一年，再转入地下酒库窖藏，最后将到期的酒品评勾调后于地上酒罐再贮存老熟一年。

经过如此复杂独特的酿酒工艺，口子窖酒因此能够更加细腻、醇厚，风味稳定。

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公司的基酒库存量呈逐年上升趋势，2016 年基酒库存为 149114.99 千升，截止到 2021 年基酒及半成品酒库存量增长至 246442.70 千升。

与此同时，口子窖的平均吨酒价也在不断增长，由 2016 年 9.824 万/千升，增长至 2021 年 14.404 万/千升。

以 2021 年的平均吨酒价估算，公司在 2021 年末的基酒价值约为 354.98 亿元。

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口子窖的基础酒库存量在白酒行业中处于高位。

在 2021 年末，口子窖基础酒库存量为 246442.70 千升，低于洋河股份、泸州老窖与贵州茅台，基础酒期末库存量处于上市白酒企业中第四的位置。

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3. 依托省内市场，产品力不断提升

3.1. 产品结构丰富，高端酒贡献主要收入

公司的产品结构丰富，目前主要包括口子窖系列、口子坊系列、老口子系列、口子美酒与口子酒等系列白酒，涵盖了白酒市场的高中低档产品，覆盖价格带范围广，用以满足不同群体消费者的用酒需求。

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具体来说，目前已形成以口子窖 20 年型、30 年型、兼香 518 为代表的高端系列，以口子窖 5 年型、6 年型、小池窖和御尊为代表的中高端系列，以老口子、口子美酒、口子坊为代表的中端系列，以及以口子酒为代表的低端酒系列。

产品结构丰富，品类齐全。

在口子窖所有品类的白酒中，口子窖年份酒是其中的主推白酒产品，包括 5 年、6 年、10 年、20 年、30 年等等，其主要消费场景涵盖了团圆小酌、礼节拜访、商务宴请、婚宴喜酒等，消费场景丰富，消费市场广阔。

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从口子窖各系列的价格带来看，总体上，中低档大众白酒的价格带在 100 元以下，低档白 酒能在 50 元以下，中高端白酒系列大致在 100-200 元的价格带，高端白酒系列大致在 200 元以上的价格带，部分品类如口子窖 30 年型、60°原酒封藏等处于千元以上的价格带。

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2021 年全年实现营业收入 50.29 亿，同比增长 25.37%，归属于母公司净利润 17.27 亿 元，同比增长 35.38%。

从产品来看，高档酒营业收入实现 47.77 亿元，同比增长 24.48%， 占营收 95%；中档白酒营业收入实现 1.01 亿元，同比增长 97.94%，占比营收 2.01%； 低档白酒营业收入 0.88 亿元，同比增长 20.13%，占比营收 1.76%。

从利润端来看，高档、中档、低档白酒的毛利率分别为 75.18%/ 44.78%/27.85%。整体上，公司 2021 年实现营业收入与净利润双增长，营业收入 90%以上贡献来自于高档酒系列，相比中低档白酒，高档白酒对毛利润的贡献最高。

2022Q1-Q3 公司营收 37.62 亿元，同比增长 3.67%；归母净利润为 12.02 亿元，同比增长 4.47%，整体毛利率为 74.43%。与去年同期相比，2022 年 Q1-Q3 的营收增长率有所放缓。

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3.2. 口子窖年份酒为主推产品

随着国民收入水平的上升，居民的饮酒观念在不断变化，高端酒以及次高端白酒的消费需求处于持续增长的局面。

公司自 2000 年左右开始至今，持续积极调整产品结构，不断完善丰富不同价格带产品。在口子窖所有品类产品中，公司持续注重对高端与次高端酒的推广，已由中高端白酒为主导产品转变为以高端酒为主导产品的营销局面。

在 2021 年，公司的营业收入有 95%来自于高档白酒。

公司多年来以口子窖年份酒为主要推广系列，持续以 10 年型口子窖、仲秋珍储口子窖、20 年口子窖、兼香 518 为主导产品。

对于安徽省内市场的主推产品，主要包括口子窖系列的高端酒，10 年型、20 年型、兼香 518 为主体的次高端产品，以及 5 年窖、6 年窖、小池窖为主体的大众消费产品，以小池窖、仲秋为补充。

对于省外市场，主要以口子窖 5 年型、6 年型为基础，重点推广口子窖 10 年型、20 年型、30 年型，再以兼香 518、初夏仲秋为辅助，构筑口子窖的核心推广产品序列。

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1997 年两厂合并之后，产品线众多，且多为低端白酒，所以公司在 1999 年推出核心大单品口子窖 5 年型，作为公司的代表性白酒推广，并结合盘中盘模式占领高端酒市场。

2006 年，随着价格带的不断上移，只将口子窖 5 年型作为主打品牌略显单薄，在对其提价之后，公司又推出了口子窖 10 年型、口子窖 20 年型，增加高端酒的产品与丰富价格带， 以提高高端市场的占有率。

2008 年，口子窖推出口子窖 6 年型，进一步丰富中档白酒的产品结构。在 2011 年，口子窖推出口子窖 30 年型，进一步完善高端酒的产品序列。

2019 年，公司推出初夏珍储与仲秋珍储，定位在 200 元-400 元价格带，补充原来公司高端酒相对稀疏的价格带。

2021 年推出了兼香 518 作为核心大单品，上市时定价在 518 元，意在补充高端酒价格带， 同时提升口子窖作为兼香风味龙头的市场知名度，抢占高端白酒市场。同时，口子窖年份酒推出时间早，经过多年的营销与发展，积累了较好的口碑和消费者群体，市场认可度高，所以将其作为主要推广系列。

目前安徽省内主流价格带为 100 元-300 元区间，在此区间口子窖有 5 年型、6 年型、小池窖、御尊、初夏珍储等，产品丰富。

在此基础上，口子窖在 300 元以上价位进行较为完善的布局，如口子窖 20 年型、30 年型、兼香 518 等，这将成为口子窖继续提升品牌力与提高价格带占领高端酒市场的重要力量。

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3.3. 省内为主销市场，占安徽市场份额约为 11.65%

安徽省作为白酒重要消费区，在 2021 年，安徽白酒市场容量约为 350 亿。其中，徽酒在省内白酒市场占比近 80%；茅台、五粮液、剑南春等外来品牌约占 20%的市场份额。

对于徽酒品牌来说，主要为古井、口子窖、迎驾与金种子四家上市酒企，目前形成“一超两 强”的竞争局面。其中对于口子窖来说，2021 年省内营业收入为 40.78 亿元，约占据安徽白酒市场 11.65%的市场份额。

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作为白酒重要产区，安徽省内白酒企业众多，除四家上市白酒企业之外，还有高炉家、宣 酒、文王贡等众多白酒品牌。2021 年，安徽白酒产量约为 30 万千升，口子窖产量为 3.45 万千升，占比 11.5%。

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作为安徽省的龙头酒企之一，口子窖在安徽省内具有很高的品牌知名度与认可度，安徽市场是其白酒销售的主要市场。2021 年安徽省内的销售收入为 40.78 亿元，同比增长 28.47%，毛利率为 74.36%，占比 82.10%；安徽省外的销售收入为 8.89 亿元，同比增长 12.76%，毛利率为 70.81%，占比 17.90%。

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在“一超两强”中，以与口子窖发展较为接近的迎驾贡酒相比，两者在省内外市场占比显著不同。迎驾省内外市场营收占比约为 6：4，口子窖则高达约 8：2。口子窖相较于其他徽酒品牌，更加高度地依赖于省内市场，要实现全国化还需要一定的时间与规划。

目前，公司将继续推进省外市场的开拓工作，省外招商，寻找重点经销商合作，以改善省外市场的销售情况。

3.4. 省内发展存在地市差异，100-300 元为主流价格带

安徽经济发展逐年上升，2021 年安徽省 GDP 总量 4.3 万亿元，人均 GDP 为 7.03 万元。 人民收入的增加使得省内的白酒消费逐渐升级。2021 年安徽白酒的市场容量增长至 350 亿，省内合肥市场约有 70 亿元。白酒消费的价格带也有所提升，目前正向 200-300 元价格带升级。

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目前主流价格带为 100-300 元区间，约有 140 亿元，占比约为 40.0%；其次为 100 元 以下价格带，约有 120 亿元，占比为 34.3%；300-800 元价格带容量约为 50 亿元，占 比约为 14.3%，800 元以上价格带容量约为 40 亿元，占比约为 11.4%。口子窖 2021 年在省内市场所占的份额约为 11.65%。

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3.5. 竞争对手策略略有不同，但核心发展要素不变

白酒市场属于完全竞争市场，竞争激烈。

随着消费不断升级，白酒市场逐渐呈现出高端化与次高端化的趋势，高端与次高端酒的销量不断上升，市场集中度也不断提升，中小型酒企面临较大压力，市场已经逐渐转变为存量竞争。

据中国酒业协会数据，2021 年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量 716 万千升，同比下降 0.60%；销售收入 6033 亿元，增长 18.60%；利润总额 1702 亿元，增长 33%。

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以安徽省内的白酒大商来看，目前安徽省的上市知名酒企分别为古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖与金种子四家，省内市场作为口子窖的重点市场，安徽省外的各酒企进入存在一定困难，省内的竞争主要存在于与古井贡酒、迎驾贡酒和金种子三家酒企的竞争。

古井贡酒在 2021 年的营业收入为 132.70 亿元，同比增长 28.93%；归属于母公司净利润22.98亿元，同比增长23.90%。其2022Q1-Q3营收为127.65亿元，同比增长26.35%；归母净利润为 26.23 亿元，同比增长 33.20%。

其主要销售市场为华中市场，主要产品为年份原浆、古井贡酒与黄鹤楼。古井的主要战略为“全国化，次高端”，坚持品牌建设；同时进行扩张数字化渠道以提升公司的竞争优势。

迎驾贡酒 2021 年营业收入为 45.77 亿元，同比增长 32.58%；归属于上市公司股东的净 利润 13.82 亿，同比增长 44.96%。其中在安徽市场的销售收入为 27.34 亿元，占比 63.50%。

公司 2022Q1-Q3 营收为 38.92 亿元，同比增长 21.42%；归母净利润为 12.03 亿元，同比增长 24.92%。

高端白酒系列主要包括洞藏系列、金星系列、银星系列。经过多年的市场开拓与经营管理，目前迎驾的白酒品牌已经在华东市场获得较高的知名度与市占率，尤其是安徽、江苏、上海等市场。

其主要策略为不断提高品牌力与渠道力，扩大中高端白酒市场的占有率，对于中高端白酒市场，重点布局洞藏系列产品，聚焦安徽、江苏、上海核心市场的同时，积极拓展华中、华北等重点市场与机会市场。

金种子酒 2021 年营业收入为 12.11 亿元，同比增长 16.70%，本年度利润总额-1.63 亿元，归属于上市公司股东的净利润为-1.66 亿元。

公司 2022Q1-Q3 营收为 8.15 亿元，同比增长 0.99%；归母净利润为-1.36 亿元。其亏损主要由于市场竞争加剧，较低的中高端酒市占率以及研发与品牌建设投入增大。

省内市场的营业收入为 11.07 亿元，占比 91.58%。

中高端酒主要有金种子、金种子馥合香、醉三秋 1507 等产品。公司目前主要发展策略为重点培育高端白酒的核心单品，深耕安徽以及环安徽核心市场，提升品牌形象，同时积极进行营销创新，探索多形式销售渠道。

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目前对于各大酒企，产品力、品牌力、渠道力无疑是其展开竞争的三大核心要素，口子窖对此进行了积极的战略布局，对比其他酒企，口子窖尤为重视渠道建设，采用大经销商制进行渠道销售，并重点构建团购渠道作为主渠道，这是口子窖显著的竞争优势。

与此同时，口子窖重点推广口子窖年份酒，结合“线下+线上”模式加强品牌文化建设，同时不断进行渠道改革与营销改革，提高公司核心竞争力。

3.6. 经销为主渠道，同时加大线上渠道的开发

口子窖酒的销售模式为经销模式，在不同区域选择有一定实力的代理商。

其销售渠道是以经销为主，直销为辅。2021 年，口子窖的直销收入为 0.72 亿元，同比增长 19.91%；经销收入为 48.95 亿元，同比增长 25.43%，毛利率为 73.61%，同比降低 1.40 个百分点。

2022Q1-Q3,口子窖的直销收入为 0.58 亿元，同比增长 8.63%，直销渠道的营收进一步提升。其中在直销渠道中，销售收入主要来自公司在京东、天猫、苏宁易购等平台运营的官方旗舰店以及原酒封藏专属定制的销售收入。

随着 2017 年公司开始拓展线上销售新渠道，在天猫京东等线上销售平台旗舰店运营销售公司白酒，公司直销收入逐年增加。2021 年来自官方旗舰店的销售收入为 4332.41 万元，同比增加 36.32%。

公司的主要销售渠道为代理经销，近年来公司对经销商也进行了一定的调整以规范经销商群体，提高营销效率，如削减不合格的经销商，与大型经销商建立长期合作关系，对省外市场积极开展招商育商工作等。至 2022Q3，口子窖酒在安徽省内的经销商数量为 480 个，在安徽省外的经销商数量为 367 个。

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4. 增长看点：品牌力、产品力、渠道力一同建设，竞争力不断增强

4.1. 聚焦“一企三园”建设，产能不断扩张

公司近年来聚焦“一企三园”的建设，以“智慧工厂”建设为重点，持续推进口子工业园、口子产业园与口子酒文化博览园的建设，以进行产能规模的持续扩张与公司的文化建设和品牌宣传。

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4.2. 不断完善产品结构，高档白酒为主力

口子窖酒目前的产品结构完整，包括口子窖系列、老口子、口子坊、口子美酒等高档、中高档、中档以及大众白酒产品，形成了完整的白酒产品结构，满足不同收入人群的消费需求。

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自 2000 年前后，一直到 2021 年，公司持续发力，锚定次高端与高端酒市场，不断推出具有代表性的核心单品，先后推出口子窖 5 年型、10 年型、20 年型、6 年型、初夏珍储与中秋珍储、兼香 518 等产品，这些产品系列构成了公司完整的产品结构与价格带，目前都是公司的主推产品，高端酒的销售占比逐年提高，为公司贡献了主要营收。

在公司的产品序列中，高端白酒作出主要贡献。自 2016 年以来，公司年度总营业收入中， 有 90%以上来自于高端白酒，且随着消费者收入水平与消费升级，高端白酒的销售占比处 于高位稳定上升的态势，由 2015 年的 88.19%提高至 2022 年 Q3 的 96%。

高档白酒品类不断完善，使得其白酒销售由 2012 年前后的以销售中高档白酒为主，发展为如今以销售高档白酒为主。

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4.3. 渠道改革：加快省外招商，布局直销渠道，发力团购

公司重视渠道力的建设，多年间在渠道管理方面开展一系列的举措与改革。

公司最初在 2000 年左右，协同当时上市的核心单品口子窖 5 年型采用“盘中盘”模式开拓市场，即小盘带动大盘，从酒店、餐饮等核心地带逐圈向外辐射发展，重点抓住核心消费群体。

盘中盘模式结合核心单品使得口子窖取得显著成效，在 2000 年前后，凭此模式顺利开拓了 江苏南京、安徽合肥、陕西西安、湖北武汉等地的白酒市场；与此同时，这一销售模式使 得口子窖营收快速增长，从 1997 年营收 2 亿，增长至 2009 年营收 20 亿（据酒说）。

公司上市之后，采用大商制模式，每个地区的经销商需要达到一定的规模才能成为口子窖 的大经销商。

在这种模式下，大经销商会负责口子窖品牌在一个地区的白酒市场中的渗透与发展，口子窖的白酒市场因此能够较为迅速与低成本地扩张。

2015 年，公司对省外市场实行“一地一策”的发展策略，根据省外不同市场的不同条件， 采取更适合当地条件的运营政策进行发展。同时严格规范经销商队伍，采取优胜劣汰的方 式，削减不合格的经销商，从而优化经销商队伍质量。

公司对符合条件的空白区域市场予 以发展，并与大型经销商建立长期合作，使得销售渠道相对比较稳定。

2017 年，为了进一步拓展省外的白酒市场，在继续实行之前渠道管理政策的同时，将省内大商外派，允许省内的优质大经销商进入省外重点市场，推进品牌全国化。同时省内市场进行渠道下沉，推进县级以及县级以下的市场推广工作，进一步抢占省内白酒市场的份额。

公司开始探索新零售与线上渠道的新模式，依托线上的购物平台探索线上销售模式，增加销售新渠道。

2021 年至今，为应对 2020 年初开始的疫情影响，公司积极进行了相关的宏观战略布局， 围绕“团购渠道为主渠道、政商务用酒为主产品”两个战略要点，构建以团购渠道为核心，以流通渠道为主体，以酒店、商超、渠道为辅助的全方位渠道格局。

在保持省内市场份额的同时，重点抢占长三角、大湾区等重点市场，由于省外市场目前销售占比仅占约两成，公司重视对于省外市场的开拓，积极进行省外招商。同时，对于线上销售平台等直销模式，公司积极进行探索，增加直销收入占比，提高毛利率。

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通过营销策略的不断调整与改革，辅以各经销商积极配合。

目前公司销售团队与经销商两 个队伍的营销状况均得到改善，中高端产品在安徽省内、长三角等区域涨幅明显，公司将 持续进行调整，推进安徽市场渠道扁平化，以及推动省外招商工作，实现省内外同时高速 高质量发展格局。

5.报告总结

5.1. 营业收入与营业成本拆分

核心假设：

2021 年总体来看徽酒受疫情影响不大，因疫情受到抑制的前段时间的政务商务白酒消费需求逐渐体现。

省内主流价格带上移，白酒呈现出高端与次高端化趋势。由此，对于口子窖来说，预计营收增长速度将逐渐恢复至疫情前的水平，保持整体上较为平稳的增长。

具体来说，高端白酒将继续保持良好的发展态势，高档白酒整体上会呈现相对高速增长；其 中口子窖 5 年与 6 年作为口子窖高档白酒中的两大核心大单品，推出时间较早，具有较高 知名度，但由于价格相对高端酒价格带稍低，其增速放缓；

高档白酒中的其他白酒中含有 20 年、30 年、兼香 518 等核心大单品，同时补足了高档白酒的价格带，整体上未来会呈现相对高速增长；中档白酒由于大众白酒消费人群的消费升级，将会出现一定的消费空间，因此增长将保持相对稳定；低端白酒由于大众消费者饮酒观念的改变以及消费升级，增速会放缓。

基于以上分析我们预计高档白酒 2022-2024 年增速分别为 8.20%、6.20%、7.60%，中档白酒 2022-2024 年增速分别为 6.00%、5.80%、6.00%，低档白酒 2022-2024 年增速分别为 1.00%、2.00%、3.00%。

对于其他业务而言，整体所占比重非常小，预计未来增长会相对稳定，预计 2022-2024 年增速分别为 6.45%、7.58%、8.45%。

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公司连续多年营销上高举高打，加大投入，我们预计销售费用率逐年增加，2022-2024 年销售费用率分别为 12.80%、12.75%、11.80%。

受益于公司不断改善的内部管理制度，管理效率逐年提升，管理费用率我们预计将在未来持续下降，但下降的增速会逐渐放缓，我们预计管理费用率 2022-2024 年分别为 4.80%、4.65%、4.62%，而研发费用率方面维持大体稳定，预设 2022-2024 年研发费用率分别为 0.12%、0.12%、0.12%，各产品成本同步于营收增长。

5.2. 盈利预测

我们认为安徽省内居民可支配收入及支出不断增加，消费升级，而安徽省内政策利好，公司精准化营销，提升产品质量，促进渠道扁平化，考虑相关疫情对白酒动销影响，我们预计公司将保持稳健增长，我们预测 2022-2024 年营收 54.32 亿元、57.64 亿元、61.98 亿元，同比增长 8.02%、6.12%、7.52%；2022-2024 年归母净利润 18.71 亿元、20.14 亿元、22.10 亿元，同比增长 8.31%、7.65%、9.76%；EPS 3.12 元/股、3.36 元/股、3.68 元/股。

采用可比公司估值法，合理估值区间为 15-20X，预计 2023 总市值区间为 302.4-403.2 亿元，对应目标价为 50.4-67.2 元/股。

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6. 风险提示

宏观经济下滑：宏观经济环境发生的系统性风险对白酒行业和公司的发展都有可能产生不利的影响。

食品安全风险：食品安全、环境保护等政策对白酒行业以及产品的要求越来越高，公司生产的白酒产品主要供消费者直接饮用，产品的质量安全、卫生状况关系到消费者的生命健康。

市场扩张不达预期：如果市场竞争加剧或消费者对白酒的消费需求下降，且公司未能及时有效拓展其他市场，将对公司的生产经营活动产生不利,从而影响战略目标的实现。

市场竞争加剧：中国白酒行业总体产能过剩，市场竞争非常激烈。竞品若不断加入市场方面的投入，将增加公司未来抢占全国市场份额所面临的挑战。

疫情反复影响消费：新冠疫情反复对消费者的消费行为和习惯的影响。

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深入贯彻党的十九大和十九届历次全会精神，全面落实习近平总书记对安徽作出的系列重要讲话指示批示，着力为企业招人才、为员工找岗位，努力保障就业形势稳定，合肥市积极开展重点企业用工服务，搭建各类求职人员和用人单位的对接通道。现发布合肥井松智能科技股份有限公司等10家重点企业招聘信息，欢迎浏览关注。

1.合肥井松智能科技股份有限公司

公司成立于2007年，是国内知名的物流搬运系统上市公司（股票代码688251），占地面积4万平米，现已成为国内领先的智能物流系统集成商与物流装备制造商，主要从事自动化立体仓库及企业内物料输送等软硬件系统的研究开发、规划设计、生产制造、安装调试与售后等全方位服务。井松科技曾先后与小松集团、swisslog德马泰克等全球著名的物流企业开展技术及业务合作，在消化国外先进技术的基础上开发出产品：堆垛机、穿梭车(RGV)、提升机、输送线、空中悬挂小车( EMS)、激光导航无人小车(AGV)、移动智能托盘车、重载桁架机器人、移动视觉导航机器人等关键设备及其它辅助设备。井松科技自主研发配套的自动化分拣系统、仓库管理系统（WMS）、设备调度系统（WCS）、制造执行系统（MES）等自动化物流管理软件。

招聘岗位：

售后维护工程师3人，大专学历，机电/电气/自动化等相关专业，做过电气设备维修，可以适应出差。月薪5000-8000元。

AGV电气调试5人，大专学历，机电/电气/自动化等相关理科专业，可以适应出差。月薪5000-6000元。

项目助理5人，大专学历，机电/电气/自动化等相关理科专业，可以适应出差。月薪5000-7000元。

方案设计5人，大专学历，机械或电气控制、计算机或软件专业，会AUTOCAD绘图，了解工厂制造和物流仓库工艺流程。月薪6000-10000元。

机械设计2人，本科学历，有2年以上非标自动化设备设计经验；精通机械结构动作原理、熟悉自动化控制的原理和基本流程；能看懂机械和电气安装图，并对安装调试过程提供技术指导；精通各种设计软件AutoCAD、Solidwroks等；优秀应届生也可接受。月薪8000-15000元。

联系方式：徐女士0551-64630625、18715071392

电子邮箱：HR@gen-song.net

公司地址：合肥市新站高新区毕昇路128号

2.中粮米业（巢湖）有限公司

公司是中粮集团有限公司在巢湖投资的南方大米加工企业，项目总投资3.6亿元，占地面积约210亩，目前拥有正式员工115人。公司主要生产销售“福临门”、“五湖”、“金橄榄”等品牌大米，荣获全国放心粮油示范加工企业、安徽省粮食应急加工企业、安徽省农业产业化重点龙头企业、合肥市优秀基层党组织、合肥市和谐劳动关系企业、巢湖市先进党组织等荣誉称号。

招聘岗位：

销售专员2人，大专及以上学历，有粮油销售或食品类销售工作经验者优先；有餐饮、农批、特渠销售工作经验者优先；学习能力强，有自主开拓市场工作经验者优先。擅长与人沟通，积极进取，能适应出差。熟练使用windows系统办公软件。月薪5000-10000元。

行政党建专员1人，本科及以上学历，汉语言和文学类专业优先，中共党员，有1年以上工作经验，有较好的文字能力和计算机操作水平，有党建和政策申报工作经验者优先。月薪4000-5500元。

联系方式：张先生0551-82622823

应聘邮箱：zhaopin-anhui@cofcorice.com

公司地址：合肥市居巢经济开发区港口大道1号

3.合肥蓝海电子科技有限公司

合肥蓝海隶属于河北亿利科技股份有限公司，研发和生产技术均来源于欧洲，已有十多年的生产和研发经验，是全球领先的油位传感器、尿素传感器、尿素箱及仪表的生产商，产品广泛应用于卡车、巴士、工程机械、农业机械、游艇和发电机组等领域。目前，合肥蓝海是亚洲大批量生产和供应尿素传感器及尿素箱总成生产厂家之一，产品可与潍柴、玉柴、锡柴、常柴、朝柴、康明斯等发动机匹配。在荷兰设有销售分公司，欧洲主要终端客户有DAFU汽车和IVECO，国内终端客户有中国一汽、东风二汽、北汽福田、陕汽、宇通汽车、苏州金龙、厦门金龙、江淮汽车等国内知名公司。

招聘岗位：

研发总监，本科及以上学历，计算机/自动化/电子/通信等相关专业，有8年及以上汽车电子或相关行业工作经验；熟悉电子产品软硬件，熟悉CAN总线，熟悉系统架构；熟悉汽车电子相关的行业标准；有技术前瞻性和创新能力；具备研发管理能力，有V模型开发经验者优；逻辑能力强，说服能力强，具备合作精神。月薪20000-30000元。

冲压模具工程师，有1-2年冲压模具设计经验，会三维制图、CAD制图。负责冲压模具设计、出图，模具试模问题点解决；冲压件及模具报价；冲压件产品评审；冲压模具相关文件编制。月薪6000-10000元。

机械工程师3人，35岁以下，本科及以上学历，具备良好的基础物理知识，熟练使用AutoCAD、Catia等绘图软件者优先；具有1年以上相关工作经验，熟悉和了解注塑模具和冲压、五金成型模的相关知识者优先；工作积极主动，有良好的沟通能力和团结协作精神。月薪5000-12000元。

工艺工程师，大专以上学历，机械设计与制造及工业工程专业。具有3年以上工艺及IE经验，能进行工厂标准化生产，生产节拍控制，LSS，持续改善；会使用CAD软件，熟练编制作业指导书、PFMEA、工艺流程图；熟练使用一款三维软件、如UG,Solidworks，CATIA；具有一定的流程化管理意识。月薪7000-10000元。

嵌入式工程师5人，35岁以下，本科及以上学历，计算机/自动化/电子/通信等相关专业。了解汽车电子相关的行业标准及使用工具；有3年以上汽车电子产品开发经验，掌握C语言编程；熟练进行嵌入式系统的分析、设计、编码和调试；硬件基础和软件编程、调试能力较强，擅长解决问题；熟悉汽车行业CAN，LIN总线协议和标准；工作积极，沟通协作能力较好，抗压能力强。月薪8000-15000元。

项目工程师1人，35岁以下，大专以上学历，新材料、机械设计制造相关专业。接受过机电等相关知识的培训，具有3年以上汽车行业项目管理经验。熟悉汽车部件产品开发管理、传感器设计制造专业知识；熟悉新产品开发流程和ISO16949质量体系标准；熟练使用Office、AutoCAD、UG、SolidWorks、Catia等软件；具有一定的流程化管理意识。月薪7000-10000元。

福利待遇：入职即缴五险一金；食宿免费；国家法定节假日放假，发放节日礼品；福利保障，准上市公司发展平台。

联系方式：李女士0551-62733852、18815659919（微信同号）

电子邮箱：licaiyun@hbyili.com

公司地址：合肥市长丰县双凤经开区梅冲湖路31号

4.安徽汉柔光电科技有限公司

公司占地80亩，总投资40亿元，由深圳合丰泰科技集团投资建设，是集自主研发、生产、销售和服务于一体的超薄柔性玻璃制造企业，也是合肥市重点招商引资企业。公司采用国际最先进的溢流下拉法制造工艺，生产厚度0.1mm的超薄柔性玻璃，产品主要应用于折叠手机、平板电脑、汽车显示屏、可穿戴设备等。

招聘岗位：

储备干部20人，大专以上学历，机械、机电、电气工程等相关专业，给排水、应用化学、市场营销、汉语言文学、人力资源管理专业；熟练使用专业工程软件或常规办公软件；良好的分析问题、解决问题的能力，较强的责任心、沟通协调能力和团队协作精神。月薪实习期5000-5600元，正式录用后5600-7000元。

联系方式：桂女士19826419972

公司地址：合肥市肥东县桥头集路与智慧路交叉口

5.安徽江淮专用汽车有限公司

公司是安徽江淮汽车集团股份有限公司全资的专用车生产企业，占地面积28万平方米，注册资金2.25亿元。公司具备省级技术中心企业资质，先后研发了环卫车、冷藏保温车、重卡自卸车等诸多品种，销售网络覆盖全国30多省市，并远销国外，是专用汽车的专业制造商。

招聘岗位：

产品设计员5人，本科及以上学历，机械设计及制造等相关专业。月薪4000-7000元。

工艺设计员3人，现场技术员1人，本科及以上学历，材料成型、机械设计等相关专业。月薪4000-7000元。

福利待遇：五险一金、提供工作餐、员工宿舍、班车接送、节日福利、培训学习等。

联系方式：程先生0551-62297281

电子邮箱：605237299@qq.com

公司地址：合肥市包河区繁华大道与上海路交叉口江淮重工基地

6.安徽智圣通信技术股份有限公司

公司成立于1999年，2013年完成股改，注册资本1200万，拥有上海智圣计算机技术有限公司、马鞍山智圣通信技术有限公司二个全资子公司和安徽智圣网络与信息安全咨询服务中心。公司被认定为国家级高新技术企业；安徽省软件企业；合肥市数据安全工程技术研究中心；合肥市大数据企业；为国家广电总局广播电视规划院广播电视行业网络安全技术研究实验室技术支撑单位；安徽省广播影视网络与信息安全实验室技术支撑单位。公司拥有发明专利１项，注册商标３项，软件著作权36项；承担并完成了国家项目６个，省市项目十多个。

招聘岗位：

项目行政专员2人，人力资源相关专业，负责公司文件、文档的管理，固定资产的管理；负责公司宣传工作，如宣传材料的制作、新闻撰写等。月薪3000-5000元。

出纳2人，会计相关专业，管理现金日记账、银行存款日记账，按要求及时、准确登记；及时编制月度工资表，协助会计做好各种帐务的处理工作。月薪3000-5000元。

软件开发工程师10人，计算机软件相关专业。熟练掌握C、C++、C# ,asp.net，了解MFC下的多线程、网络通信，消息机制等。了解C#语言；熟悉掌握sq语句，有过Mssql或oracle数据库编程经验；思维逻辑清楚，具有一定文档编写能力。月薪3000-6000元。

销售人员5人，市场营销、计算机软件相关专业。协调与客户的业务关系，积极挖掘市场机会，对市场进行开拓、培育和扩展；销售产品，完成公司指定销售额；负责商务谈判、合同制定；维系与客户的关系，跟踪收集客户的需求，做好内外部的沟通。月薪3000-6000元。

公司网址：www.hfzs.net

联系方式：赵经理0551-65359389

公司地址：合肥市包河区滨湖卓越城

7.安徽德开智能科技有限公司

公司是一家致力于智能机器人研发及应用的高科技公司，是中国林业产业联合会林业智能装备与信息化分会联合发起单位、银杏生物医药国家创新联盟理事单位。公司目前主要项目有《森林防火实时监控平台》、《人工智能应用开发平台》、《融合实物机器人的三维应急救援与虚拟演练系统》、《基于VR技术实景虚拟现实平台》、《无人机遥感视频操控系统》、《森林生态（道地）药材溯源系统》等。

招聘岗位：

VR虚拟现实技术工程师（C/C++）实习生10人，专科及以上学历，计算机、人工智能、数学、电子、网络工程等相关专业，有团队意识，抗压能力强，能够接受并通过公司培训。年薪10-18万。

前端开发工程师8人，专科及以上学历，计算机、电子、自动化、通信、网络工程、信息工程等相关专业。有C语言、Java或其他语言基础，对软件开发感兴趣，具有很强的逻辑思维能力、团队协作能力和学习能力。首年年薪6-10万。

JAVA+大数据开发工程师8人，专科及以上学历，计算机、电子、自动化、通信、网络工程、信息工程等相关专业。有C语言、java或其他语言基础，对软件开发感兴趣，具有很强的逻辑思维能力，能够接受并通过公司培训。年薪8-15万。

实施/运维工程师10人，专科及以上学历应届毕业生，计算机、电子、自动化、通信、网络工程、信息工程等相关专业。能够接受并通过公司培训，抗压能力强且愿意出差；有较强的沟通能力，学习能力、逻辑思维、独立解决问题能力和团队协作能力。年薪6-12万。

无人机飞手10人、人事专员6人，专科及以上学历，电子、自动化、通信、网络工程、信息工程等相关专业，对无人机飞控有一定的兴趣爱好，能够通过公司培训获取国家认可的飞行执照，具有团结协作能力和学习能力，吃苦耐劳，能够接受出差。年薪6-10万。

联系方式：方先生0551-67101029、17354141208

应聘邮箱：1214512178@qq.com

公司地址：合肥经开区锦绣大道与宿松路交口清华启迪科技城机1栋102室

8.北大未名（合肥）生物制药有限公司

北大生物是上市公司未名医药（股票代码002581）的全资子公司，于2018年6月7日在安徽巢湖经开区设立。公司配备了国际一流的专业化团队，具有丰富的抗体药物、重组蛋白等大分子药物的研发和生产经验。公司分别在上海和香港建立研发技术中心，其中香港Taron Solutions研发中心专注于生物药品从基因开发到CMC服务。位于巢湖的生产基地共有3条3*500L原液生产线、1条500L原液中试线、1条200L原液中试线和1条制剂生产线，能帮助客户快速完成临床样品的生产，加快临床试验及药品上市进度，真正打造一站式服务平台。

招聘岗位：

下游纯化技术人员2人、制剂生产技术人员2-3人，专科学历，药学相关专业，具有基本的英语阅读能力，熟练使用办公软件。责任心和团队意识较强，有良好的动手操作和沟通能力。月薪3800-4500元。

商务助理1人，专科学历，药学相关专业，熟练掌握办公软件，有一定的英语基础水平，学习能力强、善于沟通、敢于尝试。月薪3800-4500元。

联系方式：0551-82330235

电子邮箱：hr@pkubio.com

公司地址：安徽巢湖经济开发区半汤镇龙泉路8号

9.合肥信浓马达有限公司

公司是信浓绢丝株式会社投资的日本独资企业，总公司成立于1918年，位于日本长野县。合肥公司于2010年7月正式成立，注册资金2000万美元，主要生产、销售用于空调、热水器、打印机、复印机等的马达产品。

招聘岗位：

普工/实习生、生产管理储备，18-40岁(女性可放宽至45岁以下)，初中及以上学历，中专技校学生优先。身体健康，适应倒班，无明显纹身，无不良犯罪记录，月薪5000-5800元。

福利待遇：入职即购买社保；有生日礼品，传统节日发放红包；按规定享受有薪病假、婚假、丧假、产假、年休假；免费提供6人间住宿；年终奖、绩效奖、全勤奖、改善奖等；免费提供员工上下班通勤班车；免费提供电动车充电场所；每年一次免费健康体检；工会组织开展各种活动等。

联系方式：李先生/马小姐0551-65689688-255、18955132626（微信同号）

公司地址：合肥市长丰双凤经开区凤麟路59号

10.合肥英睿系统技术有限公司

公司是睿创微纳(科创版SSE:688002)全资子公司，国家高新技术企业，创新型红外热成像系统供应商。英睿成立于2017年，注册资金1亿元，主营业务为：红外热成像仪整机与系统、红外机芯等光电元器件的研发、生产及销售，产品远销89个国家和地区。公司以技术创新为驱动力，下设合肥、武汉、烟台三大研发中心，持续为工业测温、汽车夜间辅助驾驶、安防监控、消防、消费电子等领域提供创新服务，创造最佳的社会、经济和环境效益。

招聘岗位：

图像算法工程师10人，本科及以上学历，电子、计算机、图像模式识别等相关专业。熟练掌握C、C++语言,熟练使用图像分析工具，有图像处理、信号处理、模式识别等项目经验，有一定的数据分析、挖掘和建模经验；热衷于图像分析、目标检测、目标跟踪等技术，对新图像处理技术有高度的敏感性；有智能视频研发经验，如视频监控、车辆/人体识别跟踪等，对新图像处理技术有高度的敏感性，愿意从事研究工作。年薪21-28万元。

计算机视觉工程师10人，硕士及以上，计算机视觉专业优先；熟悉OpenCV，包括图像处理库、立体视觉库；熟悉C/C＋＋，具备良好的编程的能力；有良好的数学基础，在SLAM、物体识别、物体跟踪其中一项领域有深入研究；算法思路清晰开阔，能够独立分析解决问题；有计算机视觉、AR项目经验优先。年薪21-28万元。

研发工程师10人，本科及以上学历，数学、应用物理、微电子和光学、飞行器设计等相关专业，有重大科研项目经验者优先，具有极强的责任心和工作热情，有团队意识。年薪12-16万元。

硬件开发工程师10人，本科及以上学历，电子、通信类相关专业。具备扎实的模拟电路、数字电路等基础知识，具有丰富的模、数电路设计经验；熟练掌握硬件方案设计、元器件选型、电路设计、PCBlayout、硬件测试及调试等技能；具备模拟小信号处理、开关电源、FPGA、ARM，DSP硬件电路设计开发的能力；具有熟练的硬件调试及故障分析能力。年薪12-16万元。

软件开发工程师10人，本科及以上学历，计算机、软件工程、电子、通信等相关专业。有C++/C#/Java/安卓开发经验；熟悉面向对象分析、设计、开发能力，精通大型数据库如Oracle/SqlServer等的开发与设计；熟悉usb网络协议，熟悉流媒体处理&传输、视频编解码，有GUI/FFMpeg/opengles/Opencv编程经验者优先；有Windows/Linux/Android跨平台开发经验者优先；有良好的团队意识和协作精神，及较强的内外沟通能力。年薪12-16万元。

FPGA开发工程师10人，本科及以上学历，电子、计算机、图像模式识别等相关专业。熟练使用相关的EDA设计验证工具；熟悉xilinx或altera的FPGA器件，熟练使用开发工具；熟悉SOPC的开发，具有一定嵌入式软件调试能力；熟悉图像处理算法；熟练掌握VHDL或Verilog开发编程；责任心强，工作严谨，主动积极，反应灵活。年薪12-16万元。

嵌入式开发工程师10人，本科及以上学历，计算机、电子信息、软件工程等相关专业。精通嵌入式平台软件开发，精通C/C++编程；熟悉Linux操作系统，熟悉多线程编程，熟悉TCP/IP协议；具有较强的工作责任心和工作热情，吃苦耐劳，乐于学习，有团队协作精神。年薪12-16万元。

结构设计工程师10人，本科及以上学历，机械相关专业。熟练使用结构开发工具；具有较全面的机械专业理论知识、技术管理知识，熟悉相关的法律法规和国家强制标准；熟悉产品的制造工艺、加工工艺，熟悉机械部件的设计。年薪12-16万元。

DSP开发工程师5人，本科及以上学历，计算机、软件工程相关专业。精通嵌入式平台软件开发，精通C/C++编程；熟悉硬件平台，具有一定的硬件调试能力；熟悉各种图像处理算法，有DSP图像处理开发经验优先。年薪12-16万元。

光学设计工程师5人，本科及以上学历，根据要求设计和改进公司相关产品的光学部分；负责光学器件的光路设计，以及现有产品的光学改进工作；协调开展光学产品的生产工作，并针对出现的问题进行改进等。年薪12-16万元。

联系方式：0551-62829826

电子邮箱：hr@infiray.com

公司地址：合肥市高新区望江西路800号创新产业园C3-301室

为帮助更多合肥企业招聘人才，帮助更多人才在合肥就业，合肥市人民政府发布每周推出一期“2022年合肥市重点企业招聘信息”，敬请关注。

获取更多招聘信息，请关注“合肥市人民政府发布”菜单栏“就业服务”专栏→公共招聘，或者登陆合肥市人社局门户网站（rsj.hefei.gov.cn）“公共就业人才服务”栏目，请用人单位和广大求职人员踊跃注册参加。

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徽，作为链接长三角与中部地区的枢纽，以及长三角一体化发展国家战略、中部崛起战略同时覆盖的唯一省份，近年来着力打造其“新能源汽车大省”、”制造业top10“的产业形象。

在此背景下，幸福招商充分发挥其招商引资专业优势，近期成功促成3家优质企业签约落户安徽舒城、来安，累计投资7亿元，建设新能源汽车、高端装备制造等战略性新兴产业项目，为当地产业发展注入了新的活力。

舒城产业新城

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在安徽舒城，华夏幸福成功协助当地政府，推动2家国家高新技术企业正式签约入驻舒城产业新城，总投资5亿元，分别打造新能源汽车动力电池PACK精密结构件生产基地、金属制冷管件及冰箱整机研发生产基地。

这两家企业在选址过程中，都将市场客户和产业配套作为重要的考量因素。安徽，凭借其优越的区位优势和坚实的产业基础，成为企业战略布局的首选之地。

基于项目特点与选址诉求，幸福招商协助企业拟定投资方案，并紧锣密鼓联系多地政府，协调推荐适合企业生产的载体，全面评估园区环境、厂房参数、配套设施。同时全力促成政企之间的考察走访，针对重点问题与困难，切实提供解决方案，在最短时间内为企业找到“新家”——舒城产业新城。

新能源汽车动力电池PACK精密结构件生产基地项目

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该项目方是国家高新技术企业、安徽省专精特新、安徽省创新型企业，同时也是零跑、长城、奇瑞、长安等新能源整车厂一级供应商。目前已通过汽车行业质量管理体系认证， ISO9001认证。企业主要产品为动力电池PACK结构件、机械零部件、半导体设备等，主要应用于新能源汽车零部件、高端装备制造。

金属制冷管件及冰箱整机研发生产基地项目

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该项目方是国家高新技术企业、科技型中小企业，并先后获得了ISO9001、ISO14001、ISO45001等体系认证。公司主要从事冰箱整机、智能家电及医用制冷系统部件的研发生产，凭借良好的产品品质和技术优势，与美的、美菱、TCL、中科都菱等行业龙头建立紧密的合作关系，为其提供配套产品服务。

舒城产业新城，位于安徽合肥正南30公里，属于大合肥都市圈。自2016年舒城产业新城启动建设以来，就紧紧抓住沿海产业转移和合肥产业升级的优势，重点培育和发展高端装备、新能源、光电显示等新兴产业。

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▲ 舒城产业新城

作为招商合作伙伴，幸福招商此前已经成功为其引入了新能源特种电动车核心部件配套基地、汽车及智能终端用真空镀膜新材料研发生产基地等一系列优质项目。

随着双方合作的持续深化，幸福招商将继续携手舒城产业新城，共同探索更多合作机会，吸引更多优秀企业入驻。

来安产业新城

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在安徽来安产业新城，幸福招商协助协助当地政府成功引入新能源汽车零部件共享循环载具研发生产基地项目，总投资2亿元。

新能源汽车零部件共享循环载具研发生产基地项目

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该项目方是一家专业从事塑胶包装箱、物流托盘、围板箱、汽车配件、医疗配件、光伏浮筒等产品制造的企业，产品主要应用于新能源汽车零部件、智能家电零部件、智能仓储物流等领域。该项目达产后预计年产值约2.2亿元，年纳税额1000万元。

来安产业新城与南京江北新区仅一河之隔，属于南京一小时都市圈核心区。近年来，来安产业新城着力打造国家级产城融合示范区，重点培育电子信息、智能制造、新能源、新材料、生命健康五大战略新兴产业。

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▲ 来安产业新城

该项目的落地，将有效带动相关配套企业集聚，壮大当地新能源汽车产业规模，提升产业链的整体竞争力。

安徽，以其前瞻性布局，正引领着区域产业在新质生产力的快车道上疾驰。

从单一项目的落地到全产业链的集聚，安徽通过招优引强，为当地产业发展注入了强劲动力。

在此过程中，幸福招商持续为安徽引入优质项目，不断发挥着自身的招商实效，以产业链聚集、加速产业转型升级为目标，与区域共同努力谱写产业发展新篇章。