你喝的那么多奶茶里，可能都有这家公司生产的奶精

红奶茶们还在一级市场大笔融资的时候，他们背后的原料供应商已经要IPO了。

9月27日，证监会披露了佳禾食品工业股份有限公司（下称“佳禾食品”）的IPO招股书（预披露）。

在招股书中，佳禾食品称，报告期内，公司主营业务为植脂末（俗称奶精）、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产和销售。其中供应给奶茶等饮料的植脂末占到了公司收入的绝大多数。

植脂末与奶茶

根据中国食品报的数据计算，2018年公司植脂末产品销售规模在国内市场的占有率为14.33%，在出口市场的占有率为26.85%，公司该业务已在行业竞争中获得了较强的竞争优势。

在A股上市的食品公司不在少数，但是主营植脂末的公司只有刚刚递交了招股书的佳禾食品。

2016年至2019年一季度的报告期内，公司营业收入分别为13.2亿元、13.7亿元、16亿元及3.8亿元，扣非后归属于母公司股东的净利润分别为2亿元、1.9亿元、2.4亿元及5550.22万元。

根据招股书，植脂末为佳禾食品的主要产品。2016至2018年以及2019年一季度，植脂末产品为佳禾食品创造了大部分营收，占主营业务收入的比重分别为94.64%、91.65%、85.94%和86.07%。

2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-3月，公司主要产品植脂末的毛利率分别为 33.34%、29.28%、30.85%和 34.00%。

在公司毛利，用于奶茶的植脂末占到了绝大多数。

报告期内，奶茶用植脂末贡献的毛利均在60%左右，咖啡用植脂末则贡献了25%左右的毛利。

公司主营业务毛利构成

所谓植脂末，佳禾食品在招股书中介绍称：

植脂末是以葡萄糖浆、食用植物油、乳粉为主要原料，通过微胶囊化、喷雾干燥等技术工艺制成的粉末型食品配料。由于其能够改善食品的内部结构、增香增味，并能够明显提升食品及饮料口感的醇厚度、顺滑度和饱满度，因此，既是奶茶、咖啡制品常用的配料，又常用于速溶麦片、蛋糕及饼干等休闲食品，在现代食品生产和加工领域具有广泛的用途。

佳禾食品在招股书中援引QY Research的报告称，由于高性价比以及保存和使用的便利性，植脂末已成为在制作咖啡、茶、饮料、烹饪和其他食品过程中重要的食品配料。该报告显示，2012 年全球植脂末销售量为216.7万吨，到2017年已增长到274.8万吨，平均增长率超过6.1%。而在消费市场分布上，2017年全球主要消费市场位于发达国家，其中美国占全球植脂末消费市场份额为32%，其次是欧洲消费市场的份额为21%。中国植脂末消费市场保持较高的复合增长率，达到8%。

根据中国食品报发布的统计数据，2018年，我国植脂末产品的消费量为57.65万吨，预计2023 年，我国植脂末产品的消费量将进一步增加到76.82万吨，复合增长率将达到5.91%。

国内植脂末市场的成长动力主要来自于奶茶、咖啡、烘焙食品等下游产业的强劲发展。

不论是固体奶茶、液体奶茶还是现调奶茶，基本上都离不开植脂末。固体奶茶和液体奶茶可以实现工厂化大规模生产，通过十余年的发展，目前已形成较为稳定的市场规模；近年来，随着新式茶饮的消费风潮和网红经济的带动，以连锁门店等形式出现的现调奶茶产品受到消费者的追捧，现调奶茶市场取得了迅速的发展。

根据佳禾食品的招股书，公司下游客户不仅包含香飘飘、优乐美、统一、娃哈哈、联合利华、TORABIKA（印尼）等知名食品工业企业，也不乏CoCo都可、85°C、沪上阿姨、古茗等消费者耳熟能详的食品饮料连锁店。

其中，现调奶茶在最近这几年成长迅速。根据美团点评发布的数据，截至2018年第三季度末，全国现制茶饮门店数达到41万家，在过去一年内增长幅度为74%；而在外卖消费方式上，全国现制茶外卖订单量自2016年以来季度复合增长率达到38%，保持了高速的增长。伴随着消费升级的逐步深入，现制饮品行业未来在二、三线城市拥有巨大的市场发展空间。

佳禾食品认为，在消费者对现调奶茶需求持续增长的背景下，现调奶茶领域的植脂末消费量有望保持持续增长。

除了奶茶之外，速溶咖啡和烘焙中也广泛用到植脂末。

不过，佳禾食品也在招股书中提到，如果消费者对奶茶、咖啡、烘焙及麦片食品的消费需求严重下降，则下游的食品工业客户及餐饮连锁类客户将会减少对植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的购买量，进而影响到公司产品的销售。因此，公司存在市场需求下降导致业绩下降的风险。

来源：华尔街见闻（作者 曹泽熙）

几天，抖音上又有一条视频“吓坏了年轻人”。

视频里，记者通过“暗访”发现，奶茶里都是奶精，椰果是使用双氧水泡的，甚至用上了“要命”等骇人听闻的标题。

一直以来，消费者对奶茶、对奶茶原料都有一种深深的误解。有部分不良商家的错，更有部分媒体断章取义的错。

奶精到底是个什么精，会不会毁掉你的人生？今天我们来好好掰扯掰扯。

作者｜国君

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奶精是怎么修炼成精的？

奶精作为一种复合食品原料，这些年受到的误解，比窦娥还冤。

奶精学名植脂末，诞生之初，主要是作为咖啡增白剂替代牛奶存在的。是一种有国家批号、符合国家规定、不违规使用人畜无害的原料。但是在国内怎么就 “成精”了呢？

让我们从二十世纪中说起，彼时，咖啡是西方的主流饮品，有很多人发现，加了牛奶的咖啡颜色会变浅，视觉效果更好，口味上也更受欢迎。

无奈液体的牛奶需要冷藏保存，使用起来也不方便。据公开资料显示，在二十世纪六十年代雀巢公司开发了一种叫做“咖啡伴侣”的东西来代替牛奶，名为 “creamer”。

粉末状更便于使用，图片源自百度百科

因为是粉末，无需冷藏，且滴滴香浓、意犹未尽，大受欢迎。

后来有人直接拿植脂末冲水喝，还有品牌把它当作食品原料加到蛋糕、奶油等食品中。

因为它的形态以及冲水之后的产物都跟冲水后的奶粉非常像，也就被想象力发达的国人称为“奶精”。

“其实，奶精的本质是用植物性油脂代替动物性油脂使用，而植物性的油脂，会有更加饱满、爽滑、细腻的口感，能为食品饮料增香增脂 。”FrieslandCampina技术经理卢晶说（浙江工商大学食品专业硕士学位）。

在暨南大学食品专业副教授王超博士看来：“植脂末也是一种油脂，有些植脂末和牛奶的性质是一样的，只是换了包在外面的壁材，让液体的油脂转化为粉末状，增加食欲、易溶于水，便于运输。”

植脂末并没有传言中的不好，图片源自百度百科

说的通俗一点，就是把我们常吃的植物油，从液体的状态经过高科技制成了粉末状态，和牛奶变成奶粉的道理类似。同时为了增强口感、易于冲煮，植脂末在制作时还会加一些添加剂。

总体来说，奶精的原料基本以60%葡萄糖浆、30%的氢化植物油、酪蛋白、稳定剂等组成。并没有一些“会害死人”的原料。

那“奶精让人变傻”、“奶精损害中枢神经”等谣言是怎么流传起来的呢？

-02-

奶精中的反式脂肪酸，才是罪魁祸首

奶精被广为诟病的就是反式脂肪酸，这种脂肪酸代谢慢，且对心血管有害。就因为这个反式脂肪酸，奶精才成为了众矢之的。

反式脂肪酸到底是个啥？奶精中的反式脂肪酸是如何产生的？

坦白说，反式脂肪酸并不完全是传言中的“黑心商家牟利手段”。事实上，我们早餐常吃的油条、炒菜时加热至冒烟的植物油、以及天然黄油和反刍类动物肉里，都含有少量反式脂肪酸。

反式脂肪酸存在于日常的生活，图片源自unplash

但是，“据我所知，目前随着科技的进步，零反式脂肪酸的技术已经很成熟了，目前市场上零反植脂末的份额已经超过了60%。”卢晶表示。

其实反式脂肪酸并不是在植脂末的生产中产生的，而是植脂末的主要原料——氢化植物油在加工中产生的。

卢晶介绍，普通植物油要想变成固态，要在生产线上经历一个精炼氢化过程，而这个过程中产生的反式脂肪酸，有的是“天灾”、有的是“人祸”。

为什么这么说呢，因为植物油只有在氢化不完全的时候才会产生反式脂肪酸，而在实际生产过程中，有的厂家困于技术和设备的限制，无法实现100%氢化的植物油，不可避免地产生了反式脂肪酸。

有一些则是品牌方定制，点名要氢化程度只有98%或者某个指标的植物油，因为不完全氢化的植物油，风味更佳。

但有必要澄清的是奶精≠反式脂肪酸。

即使使用了不完全氢化植物油生产的植脂末，根据丁香医生查阅的检测数据显示：一杯奶精奶茶（450ml），反式脂肪含量在1-4g不等。

根据我国反式脂肪摄入限量——每天不超过2g，长年累月喝这样的奶茶，的确会对身体有害，偶尔犒赏自己一杯，并无大碍。

而且现在很多茶饮品牌中使用了零反的植脂末，其主要成分是碳水化合物、脂肪、蛋白质等，基本都是人体所需的供能物质，适量饮用并无害处。

相比于反式脂肪酸，植脂末真正需要我们注意的是碳水和脂肪，一杯相当于几碗米饭的说法不是谣言，喝多了，是真的会胖的。

长胖还是存在的，图片源自什么值得吃

虽然现在整个行业都有使用“真茶真奶真水果”的趋势，但不可否认的是，用植脂末调配的奶茶，的确会比纯牛奶调配的更加香浓醇厚。所以现在有一些品牌的确会使用牛奶，但也会存在拼配部分植脂末用来增加风味的情况。

总的来说，植脂末，是一种为了增加风味、便于规模化运输的食物原料，偶尔喝一杯加了植脂末的奶茶是不会“变傻”的，而听谣传谣才是在交智商税。

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珍珠是胶做的，会堵塞血管？

除了植脂末，让很多人纠结的点还有，奶茶没有茶也没有奶，茶粉究竟是什么粉，果酱珍珠椰果等等原料安全吗？

这一次就一起说道说道。

茶粉

“茶粉就是茶叶泡水后，把浓缩茶汤用喷雾干燥的方法而得到的粉末。也类似牛奶和奶粉的关系，茶粉比原叶现泡更加便捷，但风味上会有一定损失。”资深研发从业者吴建伸表示。

茶粉更便捷，图片源自小壶说茶

现在行业使用广泛的原叶现泡，其实也存在一定的安全隐患，比如茶桶及零部件的清洗消毒、茶汤保存时间长后滋生微生物等等，但是大品牌都有严格的清洁管理标准。对门店经营而言，茶粉还是现泡茶是结合运营管理需求作出的选择。

珍珠

珍珠奶茶诞生于台湾春水堂，其中的珍珠当时在台湾叫做粉圆，是一种以木薯粉为原料制成的小吃，被春水堂店员偶尔放入奶茶中，而发明了珍珠奶茶。

珍珠的Q弹被认为是加了胶，甚至还有珍珠堵塞血管之类的谣言。不可否认，在行业发展之初，的确有一些不良商家以次充好，带坏风气。

事实上，目前只要是在正规的连锁茶饮品牌买的珍珠，一般都是以木薯粉加上部分食品添加剂制成的。

珍珠之所以会弹牙，丁香医生曾给出过解释：木薯粉加入小麦蛋白之后，就会变得有韧性，而小麦蛋白除了小麦过敏的人不能吃之外，没有其他害处。

珍珠更多使用的是木薯粉，图片源自深圳美食部落

至于珍珠里的食品添加剂，如甜味剂、凝固剂、稳定剂和增稠剂，像芒硝、氯化镁、羧甲基纤维素钠，虽然听起来很不健康，其实这都是由国家批号的食品添加剂，只要不违规使用，安全性都是可以放心的。

果酱

水果茶火了之后，当着消费者的面现切水果，大块的水果和果粒在茶中，使整杯饮品的价值感骤升。

但问题也很明显，用新鲜水果现切，很难保证品质的稳定，就容易出现这杯酸、那杯甜的问题。

另外，水果在清洗、现切时，以及暴露在空气中遇到的不稳定因素，时刻埋藏着食品安全的隐患。

而果酱就不同了，经过灭菌处理，每一瓶在出厂之前都要经过严苛的微生物测试，对于标准化和安全性而言，果酱更优秀。

果酱安全性更高，图片源自unplash

至于让人害怕的添加剂，其实果酱的添加剂总结起来就是防腐剂（抑制微生物生长）、香精（水果热处理后，风味会损失，需要香精增加风味）、色素（使饮品更好看）、增稠剂（变形淀粉、黄原胶、果胶）等。目前并没有证据证明，这些国家批准的添加剂适量食用，会损害健康。

当然，果酱也有缺点，经过热处理的水果，维生素和糖分会流失，营养价值降低。对于饮料制作而言，在安全、标准化的基础上满足好喝的条件，损失一些天然的代价，确实是件令人遗憾的事情。

椰果

椰果和珍珠、布丁一样都是奶茶里的常用小料。由于椰果的韧性好，咀嚼时有硬质纤维，就出现了很多关于椰果的谣言，比如加了胶，或者用双氧水泡。

吴建伸表示：“椰果是椰子水自然发酵而形成的胶状物质，无需添加任何东西，为什么还要花钱买胶呢，果胶也很贵的。”

椰果其实是天然发酵的，图片源自unplash

“其次是传言中的双氧水泡椰果，应该是出现在不正规的乡镇小店中，有些小店图便宜用了小厂生产的椰果，由于小厂设备有限，椰汁过滤不好，生产的椰果有很多杂质，所以才会用双氧水来洗，在正规的连锁门店不会出现。”吴建伸说。

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结语

王超博士是暨南大学《食品毒理学》的授课老师，她的日常就是研究食品中可能存在或混入的化学物质（如食用色素、香精、合成甜味剂等添加剂以及其他可能混入的物质）。在她看来，要客观看待食物，有添加剂的不一定不好，而有些纯天然的食物，不经过工业化处理，反而也不一定健康。

马胜学博士先后在立顿、可口可乐、星巴克等公司负责过研发工作，他分享了自己研究食品30多年来的感悟：

技术让食品越来越好吃、好看，但没有让它越来越健康。但是，通过技术手段可以达到健康和口感的兼顾。产品研发者需要懂得营养学知识，兼顾到健康。

这应当是每位饮品从业者不断前进的方向和目标。

面对市面上频出的奶茶“谣言”，《咖门》作为行业媒体，经过反复调查和了解，对常用原料进行了此次科普。不吹不黑，不捧不杀，只为客观呈现一个行业本来的面貌。如有遗漏、不当之处，欢迎大家留言区纠正。

统筹｜政雨 编辑｜若云 视觉｜江飞

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原文链接： 奶茶里“能要命”的奶精，到底是个什么精？

啡奶精是添加在咖啡中代替牛奶或者奶油的液体或者颗粒状物质，常用作咖啡、茶、热巧克力或者其他饮料的添加剂。一些咖啡奶精包含甜味剂和调味剂，例如香草、榛子或爱尔兰奶油，与其他加工食品一样，咖啡奶精可用于低卡路里和低脂肪的食品中。

中脂最受欢迎，高脂乏人问津

目前市面上的奶精可分为三种，低脂奶精、中脂奶精、高脂奶精。低脂奶精指的是脂肪含量5%-20%的奶精，这类奶精脂肪含量较低，受一些爱美但又嘴馋的人士追捧，称其为减肥期的“救世主”。但是低脂奶精的口感不似其他两种奶精来得好，因此尽管它脂肪含量低，但没有大受欢迎，2017年低脂奶精的市场占有率为21.22%。中脂奶精指的是脂肪含量在21%-50%之间的奶精，这种奶精最受商家和消费者欢迎。

中脂奶精的脂肪含量并不低，因此口感较好。虽然脂肪含量最高能达50%，但是相较于低脂奶精，已经是“性价比”最高的选择了，因此在2017年中脂奶精的市场占有率为66.89%，远大于其他两种奶精的市场占有率。高脂奶精则是指含脂肪量超过50%的奶精，这类奶精口感甘甜，是三种奶精中口感最好、脂肪含量最高的一种。高脂肪量意味着这种奶精并不健康，时下人们越来越注重健康生活，越来越多的爱美人士对身材要求严苛，因为这些原因，高脂奶精在市场上并不受欢迎，市场占有率仅为11.89%。

人们生活水平的提高后，随着健康意识的觉醒，高脂奶精的市场占有率可能会停滞甚至是下降。不过要使高脂奶精完全退出市场不可能，即使不是加在咖啡、奶茶一类的饮品中，高脂奶精也常做蛋糕、冰淇淋等甜品的添加剂。

咖啡和奶茶商家无法割舍奶精

奶精的应用范围很广，咖啡、奶茶、冷饮、固体饮料等产品中都可以加入奶精调味，可以说市面上带有甜味的东西百分之八十加入了奶精。奶精分为两大类，含奶类的和非含奶类的。含奶类的多半是以天然牛奶为原料，没有使用添加剂与香精；含奶类的奶精使用的是部分氢化植物油，而这类植物油含有可能会增加心血管疾病的反式脂肪酸。在很长一段时间里，奶精都以咖啡伴侣的身份在市面上出现，渐渐的，人们发现喝咖啡少不了奶精。加入奶精的咖啡不但颜色更加好看，而且口感更加丝滑顺口。奶茶是当今最流行的饮品之一，众多的奶茶店为了口感选择在奶茶中加入奶精。

奶精储藏方便、成本低廉、风味独特、消费者接受度高，使得奶茶店的老板们对奶精无法舍弃。2017年用在制作咖啡伴侣和奶茶的奶精就占了整个奶精市场的80%以上。其他产业也有使用奶精的，如夏天特别火热的冷饮业，还有固体饮料和蛋糕等行业。奶精的用途很广，且绝大多数都是食物，对人体的影响很大而且是潜移默化的。

欧美奶精业发展成熟，东南亚市场潜力大

全球奶精制造商主要分布在北美洲、欧洲、东南亚和中国四个区域。其中，全世界最大的奶精制造商雀巢的总公司就在荷兰，直接带动了欧洲地区的奶精消费和奶精业贸易往来。其次就是北美地区，拥有世界第三大的奶精制造商Bay Valley Foods，总部在美国。除了Bay Valley Foods，还有The WhiteWave Foods、Cargill Inc、Sugar Foods Corporation、这些公司包揽了美国大部分的本土奶精订单。

欧美地区喝咖啡的历史悠久，这两个地区的奶精市场已经发展良好且趋于成熟。而全球最大的蓝海市场就集中在东南亚和中国两地。东南亚地区多是发展中国家，工业体系不如欧美完善，但是东南亚地区的资源丰富，有大量制作奶精的原料。且东南亚地区人力成本低廉，劳动力充足，是开设奶精制造厂的最佳选择。中国地大物博，不仅生产奶精的原料丰富，而且人力成本低，使得各大奶精制造厂商纷纷在中国设下工厂，如雀巢和FrieslandCampina Kievit。中国人均GDP不断上升，消费者众多，是销售奶精最好的去处。

2020年遭新冠肺炎疫情冲击，奶精的销量和价格有所下降，但是作为食品加工业必不可少的原料之一，疫情稳定之后，奶精的销量和价格将慢慢回升。但从长远来看，因奶精会损害人体健康，因此科学家们正在研究可以代替奶精的产品，这对奶精业来说是个不小的冲击。