撰文｜曹双涛
编辑｜杨勇
来源 | 氢消费出品
ID | HQingXiaoFei
“从当初的门庭若市到现在的门可罗雀，周黑鸭经历了什么？”有网友在周黑鸭创始人周富裕抖音视频评论区对周富裕发出灵魂拷问。
网友对周黑鸭的质疑无不道理，一是2019年至2023年周黑鸭整体业绩波动极大。2023年周黑鸭净利润虽实现超3倍增速，但却以2022年较低基数为基础。
图源：企业预警通
2024年周黑鸭业绩再次下滑，据周黑鸭2024年上半年盈利警告显示，报告期内营收和净利润分别为12.50亿元和3000万元至3500万元，较去年同期分别下滑11.65%和65.59%至70.50%。业绩长期波动，让周黑鸭港股股价已不足2港元/股，市值不足50亿港元。
图源：周黑鸭财报
二是2019年放开加盟政策且持续下调加盟门槛的周黑鸭，依托直营+特许经营模式虽带动门店数量激增，但也给周黑鸭带来两个棘手问题。
一方面，直营门店增加带来成本飙涨，蚕食周黑鸭盈利能力。周黑鸭2024年上半年盈利预警称，集团直营门店数量同比增加导致人工、租金等刚性费用同比上升，产生负经营杠杆影响。基于此，周黑鸭只能放缓开店节奏。宅门餐饮数据显示，截至2024年8月，周黑鸭新增门店仅有271家。
图源：周黑鸭财报
另一方面，周黑鸭食品安全问题多发。在黑猫投诉平台上，有消费者投诉称在周黑鸭中吃到异物、鸭锁骨变质长毛。虽说这些投诉周黑鸭积极回复处理，但食品安全是食品企业生存的底线，这些投诉也影响周黑鸭后续复购。
图源：黑猫投诉
针对网友提问，周富裕很坦诚地回答道：一是自己这几年对工作有所懈怠，二是周黑鸭产品没有回归经典，三是自己没有真正倾听顾客声音，所以希望借助抖音平台来补齐短板。
图源：抖音
意识到这些问题的周富裕，对周黑鸭进行一系列改革。一方面，周黑鸭进行人事调整，除张宇晨会辞任周黑鸭行政总裁，周富裕接任外，周黑鸭新增吕汉斌（现任周黑鸭供应链首席官）、王亚利（现任周黑鸭华中大区总经理）两人。其中，吕汉斌曾在世界500强跨国企业及亚太区企业“拥有20多年丰富的供应链及运营管理经验”。
这里向市场释放出两个重要信号，一是供应链成为未来周黑鸭发力重点，二是周富裕希望对周黑鸭进行更全面把控。
另一方面，为迎合当前消费者对性价比愈发关注趋势，周黑鸭线上推出多款9.9元产品，线下部门门店新增现捞热卤和散装称重产品，并推出“重回经典”战略，主推如鸭脖、鸭翅、鸭锁骨、鸭掌、鸭舌等经典产品和经典口味。
这些改革和调整能否助推周黑鸭业绩回暖，仍需时间观察。但如何挽回消费者信心，如何让周黑鸭价格不断下探，如何应对卤味行业天然的分散性以及竞争愈发惨烈等现实问题的存在，让周黑鸭重回“鸭王”位置面临不小挑战。
图源：淘宝
贵+口感下降，
该如何挽回消费者？
贵、吃不起是周富裕抖音视频评论区中常见评论，“鸭哥，何时能把鸭舌价格打下来？”“两盒周黑鸭90元”“你们的厂和供应链逐渐成熟，但为何价格就是降不下来呢？”“不管顾客想法，又少又贵”等评论随处可见。
贵的另一面却是周黑鸭口感引发不少消费者不满，“周黑鸭味道不如之前”“建议鸭哥多去探访全国不同卤味店，对你们改进口感有很多帮助，”“现在周黑鸭口感太重”等对周黑鸭口感建议和不满评论同样充斥评论区。又贵口感又欠佳，周黑鸭如何挽回更多消费者，或许是周富裕全面把控周黑鸭后首要解决的难题。
图源：抖音
周黑鸭的贵一方面和上游成本波动有关，鸭苗从出栏养殖周期通常在40—50天，相较于生猪、牛羊养殖周期较短。但近两年在养殖成本增加、需求上涨等因素推动下，国内鸭货价格有所上涨。Selina Wamucii数据显示，2024年中国鸭肉的批发价格范围约为每公斤6.06美元至7.51美元。
另一方面，周黑鸭选址多集中在一线和新一线商场、地铁口等人流量较大的核心位置以及机场、高铁站等核心动能商圈，高租金成本和日常客情维护成本也在拉高其售价。
同理，奢侈品行业的高端靠的是多年沉淀向消费者讲述的品牌故事。消费者购买豪车、奢侈品，本质上是想完成身份彰显，社会身份认同。反之，卤味行业要向消费者讲述什么样的品牌故事？更甚至说，消费者购买周黑鸭和绝味鸭脖，能帮助消费者彰显社会身份的不同吗？
在食品行业领域，原料稀缺性是支撑食品行业高端、高溢价的重要因素。换言之，高端产品需要有支撑产品高端的因素，而非是品牌通过简单提价带动的高端。
作为对比，不管是国内各大城市的批发市场鸭货随处可见，还是八角、桂皮等常见卤味，原料均具有易得性。
且卤味鸭货制作并不复杂，消费者在购置卤味包和鸭货后，按照抖音、小红书等美食博主方法在家中也可轻易制作。且消费者又会觉得自己在家中制作的卤味鸭货更加卫生、更有成就感，更不愿意购买高价周黑鸭。
不仅仅是卤味，瑞幸、新茶饮门店数量增长，也和其不断拓展大众市场、产品愈发关注性价比有关。其成长路径可概况为：品牌方持续打磨门店盈利模型→直营/加盟带动门店业绩增长→优化供应链、降低成本→持续推新和营销，形成稳定复购和品牌知名度。但周黑鸭的高端路线，愈发让周黑鸭进入到瓶颈期。
图源：宅门餐饮小程序
但卤味行业低门槛决定其更适合走性价比、大众市场、亲民路线，这点不管是从周黑鸭近5年业绩波动，还是绝味食品股价业绩产生背离均能侧面证实。
图源：雪球
图源：百度绝味食品财报
在豪华车领域，不管是德国的奔驰，英国的劳斯莱斯，美国的林肯，还是意大利的阿尔法·罗密欧，这些豪华品牌或有着百年历史或有着独一无二的品牌故事，或有着人无我有的技术壁垒以及人有我优的产品服务体验，才将辉煌持续延续。
行业分散竞争格局难以改变
卤味行业的原料易得性，决定行业天然处在分散竞争中，且这种格局短期内难以被打破，这让门店即使已经突破万家的绝味食品面临不小的压力。周黑鸭在门店数量上不及绝味食品，压力或将更大。
其一，原材料易得性让卤味赛道同时涌入大型商超、各类餐饮业态以及小商贩。本土竞争者相较周黑鸭的优势在于更懂得如何根据区域口感差异进行卤味调配，更适合本地口感。
来自安徽省阜阳市某家卤味店老板周伟告诉氢消费，因自己经常在乡镇市场出摊，但乡镇市场以中老年为主，其口感偏咸，且缺乏吃辣习惯对辣度敏感。基于此，自己卤味鸭货时会尽量减少辣椒配比，进而让顾客觉得好吃形成长期复购。
此外，区域内大型超市针对卤制品往往也会采取价格动态调整。如安徽省阜阳市代为管辖的某县级大型超市，晚间推出10元2个鸭翅、10元3个鸭头或鸭脖活动。对比之下，这让周黑鸭的鸭货性价比明显不足。
且本地经营者通过抖音低价团购引流，主打现卤+散称，这不仅周黑鸭门店本就具有较强的可复制性，且在持续培育消费者对卤味鸭货性价比的认知。
图源：氢消费
更糟糕的是，消费者对卤制品品牌忠诚度欠佳，叠加周黑鸭品牌保护有所欠缺。基于此，很多城市夜市中经常能看到李黑鸭、张黑鸭以及王季周黑鸭、周季周黑鸭等大量“周黑鸭”。
站在消费者角度，其更关注口感和性价比，往往也不会特别关注这些。这在影响周黑鸭品牌认知的同时，也将持续冲击周黑鸭的高价鸭。
其二，投资者之所以愿意高价加盟瑞幸、新茶饮，和行业集中度逐渐提升，留给个人开店生存空间有限有关。据灼识咨询数据2023年前九个月的终端零售额数据显示，中国前五大现制茶饮品牌的市场份额高达44.2%，蜜雪冰城市场份额最高达20%。换言之，一旦新茶饮行业集中发动价格战，持续推出新品，个人奶茶店几乎很难与之抗衡，倒闭风险相对较高。
作为对比，个体卤味经营者在更懂得本地消费者口感后，通过摆摊低成本经营也能在区域市场生存。此外，周黑鸭相关产品价格相对较高直接冲击单店盈利，拉长投资回报周期，均在劝退投资者。
即使走加盟路线的绝味鸭脖，同时面临门店速度放缓和部分门店倒闭问题。加盟难以带动门店数量增长，直营影响利润，未来周黑鸭又要如何持续门店数量增长呢？
其三，随着国内食品包装工艺的逐渐成熟，以及国内OEM代工市场逐渐完善，后续行业内或将涌入更多卤味玩家。除王小卤外，各大电商平台上有着大量低价卤味食品卖家，且部分产品在电商平台的销量并不比周黑鸭差。
换言之，未来周黑鸭的高端故事到底如何讲述下去？在高度竞争分散的卤味市场中，周黑鸭又要如何打造差异化呢？
图源：淘宝
想要贵的标签，何谈容易？
周黑鸭想要扭转消费者对其贵的认知，除面临供应链压力外，也面临两大现实阻力。
一方面，经济学中瞄定效应指出，消费者一旦对某一价格点产生了心理锚定，后续即使有证据显示品牌不再“贵”，也很难改变他们的原始判断。心理锚定效应会使消费者在接收到新信息时，依然偏向于原有的价格认知，甚至会忽略或合理化与之相悖的信息。
以钟薛高为例，自2024年至今钟薛高开启降价模式，多款产品从上市之初的50-60元大幅度下调10元-20元，甚至外卖平台还出现4元/支的牛奶棒冰、1.5元/支的绿豆棒冰，但在锚定效应影响下，钟薛高的降价并没有迎来疯抢。
钟薛高所遇到的问题或许也是周黑鸭需深入思考的问题，周黑鸭门店通过散装+盒装售卖方式，或能突出散装的性价比。但在消费者对周黑鸭已有贵的认知下，其散称商品真能做到高性价比吗？更甚至说，在消费者这种认知下，如何吸引更多进店客流和更多成交呢？
另一方面，同样走高端路线的良品铺子为拯救业绩，去年12月良品铺子启动成立17年以来最大规模降价——300款产品平均降价22%，最高降幅45%。良品铺子京东官方旗舰店中，多款商品价格直接拉到10元以下。
图源：京东
对于本次大规模的降价，良品铺子说法为，“坚持高品质路线不动摇。”公司要做的是将通过各个环节“挤水分”，以实现品质和价格之间的平衡。但据良品铺子2024年上半年财报业绩预告显示，其净利润较去年同期下降50%以上。
图源：良品铺子官方
良品铺子降价对利润的冲击，也是未来周黑鸭所需解决的问题。若价格持续下探，如何保护加盟商利益，进而保证门店稳定？如何应对资本市场给到的增长压力，进而带动股价回暖？这些问题需要周富裕一一解决。
结语：
2022年4月，绝味食品在北美开设第一家生产工厂和四个零售点。绝味食品认为低陆平原是理想的地点，因为它具有独特的商业环境、战略性的地理位置和易于进口原料。该生产工厂在三角洲开业，当时拥有20名员工。绝味食品在不列颠哥伦比亚省扎根，并持续寻找新的商机，如与航空公司合作伙伴合作并提供即食菜谱。
海外市场短期对绝味食品营收贡献或许有限，但在当前国内餐饮行业纷纷卷入海外市场下，似乎也在说明不出海，就出局。相较于绝味食品来说，周富裕对工作懈怠的这几年，让周黑鸭中国大陆市场以外国家和地区布局缓慢。
国内市场高端化不足，价格下放面临不少难题。海外市场布局相对缓慢，且进入完全陌生的海外市场，从供应链到合作伙伴，从适应本地化口感到渠道网络搭建。多重阻力下，周黑鸭到底要如何破局呢？
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财经新势力#?
8月15日，绝味食品发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规，公司被中国证监会立案。绝味食品也?已收到中国证监会下发的《立案告知书》，被指控涉嫌违反《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国行政处罚法》等相关法律法规。
8月16日开盘后，绝味食品（603517.SH）一字跌停，报13.22元/股，市值不足82亿元。
作为“卤味三巨头”之一的绝味食品由戴文军创立于2005年，总部位于湖南省长沙市，在品牌成立初期，绝味鸭脖以“连锁加盟”的形式迅速扩展。
2008年后，绝味鸭脖的销售网络已经覆盖全国大部分省份，截至2023年年底，绝味食品在中国大陆地区门店总数15950家（不含港澳台及海外市场），全年净增长874家。
在绝味食品迅速扩张的过程中，绝味鸭脖吸引了多家投资机构的关注。
2011年，天图资本（833979.OC）开始参与绝味食品的投资，为公司提供了重要的成长资金约5000万元人民币。天图资本帮助绝味鸭脖加速了全国连锁店的扩展，并在品牌建设和市场推广方面提供了支持，天图资本无疑是绝味鸭脖早期的重要投资者之一。
复星创投和九鼎投资紧随天图资本?，分别向绝味食品投资1亿元和1.17亿元。
该轮融资下来?，绝味食品估值达到13亿元，当年其净利则?为6640万元。
2012年，今日资本加入绝味鸭脖的资本战队，投资金额估计在1亿元人民币左右，帮助其在品牌建设、运营优化和市场推广等方面提升了竞争力。今日资本在这一时期的资金注入加固了绝味的品牌战略。
2014年，国内鼎鼎有名的新天域资本在供应链管理和市场开拓方面，为公司后续的资本运作和上市铺平了道路，投入的真金白银为数千万元到1亿元人民币。
同年9月，绝味食品成立网聚资本，专注投资布局餐饮业产业链。绝味成立或参与的其他投资基金都以网聚资本作为投资平台，所有绝味集团内部的直接或间接投资都凭借网聚资本部署以纳入集团旗下。
2015年，博裕资本开始参与绝味食品的资本游戏，投资金额估计约为数亿元人民币。这标志着绝味鸭脖在资本市场上的影响力进一步提升，绝味鸭脖逐步准备上市。
2016年，亚洲地区最大的私募股权投资基金之一高瓴资本（这个我们在之前的文章已经有详细介绍）和全球知名的风险投资机构红杉资本几乎是携手加入了鸭脖资本战队，投资金额虽未公开，但估计也在数亿元人民币的水平。仅凭这两家资本巨头的参与，就极大地增强了绝味食品的市场信心，为其上市成功奠定了基础。
最后，国际资本巨头高盛出场，作为承销商和投资方，接过了绝味食品上市的最后一棒，再次通过旗下的私募股权投资部门，为绝味食品的上市提供了一整套金融服务。业务能力如何咱无需多说，但就高盛的出手就百分百提升了绝味食品在国际资本市场的形象。
鉴于?相关资料?有限?，以上网络?信息?可能?存在?谬误??，仅供参考?。有闲有脑的朋友可以?自行?考古?，好好算算这群资本大鳄们在?绝味?局总共花了多少银子？咱接着往下看！
2017年3月17日，绝味鸭脖正式在上海证券交易所上市，股票代码为603517，发行价为17.78元人民币每股。这标志着绝味鸭脖从一家地方性企业发展成为了一家全国性的大型食品企业。
当然，绝味鸭脖是明星产品。当然，随着品牌的扩展，绝味也是认真搞了业务的，不仅继续巩固鸭脖产品，还推出了多种卤味产品，如鸭翅、鸭掌、藕片等，以满足不同消费者的需求。
值得注意的是，在上市首日，绝味食品的开盘价为31.08元，比发行价上涨了约74.8%。当天股价还一度触及涨停板，收盘价为30.92元，涨幅接近74%！这是什么神仙股？
2017年6月，绝味食品和饿了么联合成立绝了基金。绝了基金优势在于可以借助饿了么平台数据进行餐饮品牌投资分析，专注于食品连锁及餐饮行业的投资。绝了基金目前已投出16家企业，包括长沙颜家食品、浏阳市蒸浏记、福州秘觉网络，所投企业与绝味和饿了么业务非常贴近。
2017年年末，也就是上市仅仅一年，绝味食品股价就冲到了36元左右，市值达到了约150亿元人民币！之前资本?的投资瞬间就被?秒?成了毛毛雨！资本赚钱?跟空手套白狼?有什么?区别?？如果?有?，说好听了?就是?智慧的?区别?！说难听了?就是?套路?的?区别?！
2019年底，绝味食品股价所向披靡，一下子又冲到了50元左右，市值直逼200亿元人民币！难道是国人真的是爱极了这绝味？
2020年末，绝味食品的股价干脆突破了100元大关，市值一度超过了600亿元人民币！这又是多少只鸭子没了命？
同年，绝味食品设立小龙虾基金，通过股权投资的方式投资于从事小龙虾、牛蛙、蟹等水产品加工、销售的企业。
2021年，绝味食品的股价继续保持高位，2月一度仍保持在106.13元/股（前复权）的高位，但随着市场情绪波动和整体消费品行业的调整，股价逐渐回落，年底股价回落到70-80元区间。
同年8月5日，四川成都新津肆壹伍股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，由绝味食品股份有限公司全资子公司深圳网聚投资有限责任公司、洽洽食品股份有限公司等共同持股，基金规模达11亿元，重点投资于泛食品饮料行业。
2022年，股价继续波动，年底股价在60-70元区间徘徊，市值约为300亿元人民币。
眼下，绝味食品股价仅13.22元/股，市值不足百亿！而截至2024年3月31日，绝味食品股东户数达4.4万户。
有报道称上市后，绝味鸭脖仍持续通过资本市场进行融资，包括发债、增发等形式，以支持公司业务的扩展和新产品的研发。
City 不 City？
与此同时，媒体还报道绝味鸭脖也在借助资本市场的力量，开始探索国际市场，特别是在东南亚等新兴市场进行布局，希望通过资本助力实现鸭脖的全球化扩展。看上去鸭脖生意真是前途一片红红火火！
但眼下这事业绝对是恍恍惚惚。当然，除了甩锅食品安全，鸭脖刺客外，含财量较高的媒体甚至还认真研习了鸭脖的财报，为鸭脖股价的下跌提供了让一般人很难怀疑的理由。
如2024年第一季度，绝味食品营业总收入16.95亿元，同比下降7.04%！你看经营这么差，股价下跌是不是很合理？
媒体还总结说，近年来绝味食品出现了“增收不增利”的情况。具体而言，虽然公司的营收在稳定增长，从2019年的51.72亿元提升至2023年的72.61亿元，但是净利润在近两年暴跌。
2019年至2021年，净利润稳定在7亿元-10亿元，或受疫情影响，2022年净利润暴跌至2.3亿元，2023年则录得3.4亿元。
问题中的问题是，资本逻辑真的很在乎财报，在乎利润？所以，媒体有没有在好心办坏事？或者媒体根本就是服务于资本的媒体？
要吃透这个问题我们还可以从考古鸭脖台前创始人戴文军的历史着手。
关于戴文军早期的创业经历，难以找到确切权威信息。坊间流传，戴文军是一个创业欲望强烈、且遭遇了许多创业磨难的人。———平民企业家的故事模版大体相同。
首先，创始人有生意天赋。
戴文军于1968年出生，上初二时就与同学合伙卖冰棒，上大学时，他跟哥哥一起开餐馆，起早贪黑苦心经营，兄弟俩的餐馆生意不错。
其次，创始人必须屡遭人生滑铁卢。
大学毕业后，戴文军原本想全身心投入餐馆运营中。但正遇餐饮业萧条之际，无奈之下，兄弟俩只好关门歇业。
接着，进军服装行业，租柜台卖服装，失败了；
后来，和几名同学合伙开百货批发店，生意倒是红火，怎奈同学好赌挪用店里资金，最终，百货批发店也关门大吉！
再次，创始人迎来人生重大转机。
接连失败的打击之下，戴文军不得不暂时中断创业梦想，他加入了一家保健品公司！当底线被洞穿，人生便迎来了新生。
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在保健品公司，戴文军的营销天赋很快被激发。入职短短三个月，他就被提升为区域经理。
凭借在保健品领域展现的出色营销能力，他得到一次机会，进入湖南株洲千金药业担任市场部经理。毫无疑问，这种人生角色的转换充满时代讽刺意味。
戴文军在千金药业一干就是5年，这5年，他收获的不仅仅是金钱的积累，更是公司管理经验、入局资本游戏的资格。
千金药业为戴文军插上了资本财富的翅膀。翅膀，蜥蜴人最珍贵的翅膀！开玩笑，别当真！偌当真，请翻阅前面的文章！
2005年，在千金药业登陆上交所主板第二年，37岁的戴文军离职了。2005年，绝味资本游戏粉墨登场。
人设是现成的，故事是现成的，玩家是现成的，韭菜是现成的。道具“专业报告”手到擒来，比如?一本正经“?统计”?：
在中国消费者中，45岁以下群体里，超过60%的人喜爱吃辣。在喜辣群体中，女性占比57%，男性占比43%。由此可见，辣味已成为当代年轻人饮食的潮流。
还需要什么场景布置、演员道具？戏做全套?，统统满足……没有什么?是?资本?摆不平的?！
眼下，绝味食品目前最新市值仅余不足82亿元。难道这熟透的鸭子也要飞越太平洋了？
官方似乎也看到了这一点。2023年4月，中国证监会湖南监管局胆大包天，竟然无视资本的力量，对绝味食品的多位高层管理人员采取了出具警示函的措施。
根据措施决定书，湖南监管局在现场检查中发现了绝味食品存在以下三个问题。
首先，绝味食品未能及时披露股权投资转让协议。该协议最终确认的收入为2880万美元，对公司净利润的影响约为1.14亿元，占公司上一年度经审计净利润的16.21%。
2021年6月，绝味食品全资子公司深圳网聚投资有限公司（简称“深圳网聚”）与江苏和府餐饮管理有限公司（简称“江苏和府”）E轮融资投资方及相关股东方签署了投资转让及增资协议。
2021年10月22日，江苏和府E轮融资之股权转让协议中约定的交割条件已全部满足，相关一揽子交易的第一阶段交易已全部交割完成。
交割完成后，深圳网聚持有江苏和府的股权由23.08%变为16.92%，此次股权投资转让最终确定收入2800万美元，对公司净利润影响约为1.14亿元，占公司上一年经审计净利润的16.21%。
警示函显示，上述股权转让事项已经达到临时公告披露标准，以及公司章程规定的董事会审议标准，但公司在签署协议时未及时披露，也未及时履行董事会审议程序，直至第一阶段交易全部交割完成后，才于2021年10月25日经董事会审议通过后披露。
其次，公司未披露关联方共同投资，涉及的两项关联交易未予以披露。事实上，2022年9月，绝味食品就曾因为有关购买股权暨关联交易事项收到上交所监管工作函。
最后，公司存在经营性占用门店营业款、加盟费及管理费的情况，也就是?说?财务混乱?。
2013年1月至2018年7月期间，公司通过员工个人账户收取公司门店营业款、加盟费、管理费合计2107.07万元未存入公司账户，构成经营性占用。
据相关规定，湖南证监局决定对绝味食品以及董事长戴文军、原董事会秘书彭刚毅、原财务总监彭才刚、财务总监王志华、董事王震国等相关责任人采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。同时，湖南证监局要求公司及相关人员尽快采取有效措施，落实整改。
2023年8月，上交所再次依据湖南证监局查明的相关情况，又对绝味食品的责任人实施了监管警示。
当然，这些操作客观上再次?加剧了鸭子的飞跃之旅……不得不说，在特定的历史场景里，有些套路满满?的?人天生是赢家。
注：文中相关信息及素材源自网络，基于其上的观点可能完全错误或存在不当之处，故仅供交流参考。如不慎涉侵权等事宜，请联系删除，谢谢！
盟门槛由500万降至30万！鸭脖界巨头周黑鸭正式“官宣”，启动了单店特许经营模式，其商业模式彻底升级为直营+特许经营。这就意味着，更多的中小投资人可以拥有周黑鸭门店。
目前，申请特许门店的人数已经高达14000多位。与此同时，周黑鸭的股票也再次迎来了春天，截至6月24日，涨幅5.63%，最新总市值161.1亿港元。各家机构也一致看好周黑鸭，除线上销售强劲外，最主要的原因是周黑鸭力推的特许经营模式战略恰逢其时、互利共赢、形势大好。
< class="pgc-img">那么，到底什么是特许经营？加盟周黑鸭要具备哪些条件？周黑鸭的未来前景又是如何的呢？
接下来，二哥将分三个阶段梳理鸭王的崛起之路，并帮助大家解答以上问题。
首先，什么是特许经营？
特许经营是指投权人将其商号、商标、服务标志、商业秘密等在一定条件下许可给经营者，允许其在一定区域内从事与授权人相同的经营业务。
周黑鸭实行的是发展式特许+单店特许经营，发展式特许经营模式的条件为具有连锁经营管理的成功经验；具有足够的资金实力，能够持续高质量开发和拓展市场。
单店特许经营模式是指特许人将自己成功的单店经营模式许可给某一个受许人来经营，受许人只能开设一家特许经营单店。
如果以开店能力来判定的话，发展式特许侧重新市场拓展，对特许经营商资源和能力有更高的要求，而单店特许和员工内创则注重现有市场加密，对合作者的自有资金、管理经验等要求较低。
第一阶段：试水特许经营无果，坚持走直营之路
17年来，周黑鸭的商业模式一直是直营店，分别在2004年、2018年尝试过成本低，扩张快的特许经营，但由于经验不足，品控管理不到位，很快就放弃了。
< class="pgc-img">凡是做食品零售连锁生意，自营比加盟好确实是市场共识。直营彷佛也更适合执着于食品质量的“周黑鸭标准”。同时也有利于质量把控，将品控、门店拓展速度、门店管理等运营维度牢牢把握在总部手中，周黑鸭所有产品均为100%的包装产品，极大地降低了运输和售卖过程中的污染风险。同时，直营有利于从店面装修到服务动线，从店员衣着到服务语言，来提升品牌“气质”。这也是周黑鸭让很多消费者感到“莫名高端”的主要原因所在。
于是在2016年，周黑鸭迎来高光时刻，在港交所上市了。净利润达到7.15亿元，同比增长29.5%。但一年后，周黑鸭的业绩增长开始疲软。直至今年8月，净利润同比下降了32.4%。
受制于全自营模式的重资产化，周黑鸭不能像绝味和煌上煌通过加盟模式“跑马圈地”形成规模效应，从而使业绩陷入增长困境。2019年，周黑鸭在全国拥有自营门店数量仅为1255家，新开门店84家，调整关闭门店117家。
而老对手绝味却在此时实现净利润3.96亿元，同比增长25.81%。在全国共开设了10598家门店，95%以上的店面都是加盟店，累积会员注册数量突破5000万。绝味实行的以直营连锁为引导、加盟连锁为主体的经营模式在短时间内实现快速扩张。也证明了只要有精细的管控能力，加盟这条路是走得通的，走得好的。
第二阶段，周黑鸭逆势扩展51城，特许经营版图初显
前有绝味鸭脖、煌上煌遥遥领先，后有闲零食品牌加入卤制品赛道。加盟模式已然成为扩张的“刚性需求”。
< class="pgc-img">周黑鸭聘请了麦当劳的谢军再次开展特许经营版图，但步子依然谨慎。 其开展的是发展式特许经营模式，对于合伙人条件为“四有新人”：
一是必须具有优质的物业以及选址资源，保障门店良好的经营效益；
二是具有连锁经营管理的成功经验和追求卓越的精神；
三是具有当地社会资源，能为特许经营开始提供有力支持，保障门店经营的顺畅；
四是具有足够的资金条件，能够持续高质量开发和拓展市场。而且合作偏重餐饮大商，招募门槛500万，不允许发展二级加盟，产品统一直供，确保品质。
< class="pgc-img">另一边，作为周黑鸭的特许经营商，可以得到从门店选址到供应链物流、门店设计装修、销售运营、人员管理和品牌营销全方位的支持。特许经营的收入大部分要留给合作伙伴，周黑鸭抽取37%-40%的收入分成，收入和利润贡献虽比不上直营门店的，但利润率更高。
目前，周黑鸭已与19位发展式特许合作伙伴签约，覆盖全国51个城市和地区。广西铭和食品有限公司率先一批选择“携手”周黑鸭，也从某种程度体现了周黑鸭特许经营的理念和特许经营商的含金量。
第三阶段，开放单店加盟，30万就能实现开店
优质的铺面资源、三年以上稳定租期、自有资金30万元，满足上面三个条件，就能实现开店了。
周黑鸭这一动作迅速得到响应，14000多位经营者申请加入。相较于发展式特许经营，这种单店特许经营模式入门门槛更低，所需资金更少。“无忧智选”的核心理念也给了经营者们定心丸。
无忧即周黑鸭单店特许的全托管式合作模式。从选址评估、供应链物流、门店设计装修、?员招募培训、品牌营销、?店运营等多维度，周黑鸭均为投资者提供全流程支持及辅导，让更多零基础合作伙伴实现无忧投资，轻松打理。
智选则为周黑鸭高标准、智能化生产中心与全链条质量保障体系。现有湖北武汉、河北沧州、广东东莞三大现代化工厂，正在稳步推进全国五大区工厂布局，辐射全国门店。
转型带来的机遇与挑战：
1、产能不足
周黑鸭采用的是中央工厂模式，集中生产+全国配送。目前周黑鸭能用的也只有3个工厂，另有2个尚处于在建状态。这是困扰周黑鸭扩张的一个长期难题。随着门店数量以及市场区域的进一步拓展，这一矛盾将更加凸显。
2、同行竞争
< class="pgc-img">这不仅仅是“鸭脖三巨头”的竞争。在线上，全品类休闲零食品牌纷纷进入卤制品赛道，通过低价策略加入竞争；而在线下，不断涌现出新兴的区域性、长尾卤制品零食品牌促使消费者进一步分流。在三只松鼠官方网店上，鸭脖、鸭翅、鸭掌等鸭类产品琳琅满目；在良品铺子官方网店上，鸭翅、鸭肫等多款卤制品也正热销。
3、确保品质
良好的产品体验才会带来高频次的购买率，特许经营将对服务、商品的品质将提出更高要求。面对加盟模式的弊端，只有更精细的管控才能确保食品安全、保持品质。像是很多连锁餐饮使用的智能巡店系统，利用万店掌智能感知设备与软件、APP相结合的方式，实现远程视频巡店，发现问题时可以立即推送到相关责任人进行处理。另外，通过摄像机自带的语音识别器也能更清晰地了解到店内情况，以便有针对性地解决问题。
