到了喝“秋天的第一杯奶茶”的时候。近年来，各种各样的网红饮品来来往往，唯有奶茶独坐C位，“奶茶续命”“打工人快乐水”“奶茶自由”，与奶茶相关的讨论总是频频冲上热搜。
奶茶，似乎已经成为了年轻人们的回血buff，随时随地来一杯就能满血复活。
图片来源：unsplash
但是，自从奶茶开始成为流行饮品以来，有关奶茶是否健康的问题也频频被人们关注。尤其是使用了植脂末的奶茶，更是饱受争议。很多奶茶爱好者只要一看到植脂末、植物奶相关的关键词，就会立刻认定这杯奶茶不健康。
明明牛奶和茶都是健康饮品，多了个植脂末怎么就不健康了？
明明叫奶茶，成分却没有牛奶？
很多用植脂末的奶茶里，其实根本没有奶。2022年，广西消委会曾对市面上的30款奶茶进行过测评，结果发现其中有10款奶茶样品中其实并没有奶。[1]
没有奶，却有浓郁的奶香味儿，靠的就是植脂末——一个争议不断，但在食品加工业里很常见的原料。
植脂末，是使用氢化植物油、糊精、少量酪蛋白酸钠、奶油香精、乳化剂、拮抗剂等成分加工制成的仿乳制品。它能模仿奶制品的绵密口感和奶香风味，且成本很低廉，价格仅为奶粉的三分之一甚至五分之一左右。
植脂末丨pixabay
市面上很多食品中都有植脂末，比如速溶咖啡、咖啡伴侣、豆奶粉、芝麻糊、营养米粉、巧克力、布丁、饼干、糕点等等，当然也包括了奶茶。[2-5]
植脂末争议不断的原因，是它的氢化植物油中的副产物——反式脂肪酸。
反式脂肪酸被视为食用脂肪中最糟糕的一种，可以提高坏胆固醇（LDL）的水平，降低好胆固醇（HDL）的水平，增加心脑血管患病风险。此外，反式脂肪酸还会增加心脏病发作、卒中和2型糖尿病的风险。根据世界卫生组织的数据，每年有多达50万人死于食用反式脂肪。因此，我们应该严格控制其摄入量。根据世卫组织建议，每日摄取量不应超过2g。[6-12]
应该控制反式脂肪酸的摄入量丨pixabay
反式脂肪酸确实是个坏东西。而植脂末用了氢化植物油，氢化植物油又可能含有反式脂肪酸，似乎植脂末也是个不可不扣的坏东西了？
其实未必。首先，植脂末不一定含有反式脂肪酸。通过工艺改进，现在的不少植脂末成分已经能够做到0反式脂肪酸了。根据我国对于预包装食品的规定是反式脂肪酸含量低于0.3g/100g，即可标为0，大部分奶茶品牌原料中使用的植脂末都是如此。
也就是说喝一杯用10g植脂末调配出来的500ml奶茶，就算反式脂肪酸的含量达到峰值，也仅有0.15g，远低于每日建议摄入量。相比之下，我们日常饮食中的天然牛羊肉，以及高温烹饪产生的反式脂肪酸可比这多得多了。[13-16]
不如减少一下高脂食物的比例丨pixabay
现在，使用0反式脂肪酸植脂末基本上已经被卷成了行业标配了。但为了满足大家喝到更营养、更低热量、更健康奶茶的需求，奶茶品牌们又精益求精地推出了用真·鲜奶制作的鲜奶茶，让奶茶能真正摆脱争议，化身可以放心喝的健康饮品。
喝鲜奶茶，美味营养一手抓
整体来看，鲜奶茶无论是营养价值还是健康程度都好于植脂末奶茶。
首先是蛋白质含量，由于植脂末的行业标准中并没有强制对蛋白质含量进行规定，因此大部分植脂末并不会额外添加蛋白质，植脂末奶茶0蛋白质也是常见的。[17]
而鲜奶茶中用的鲜牛奶，却能给奶茶带来满满的天然蛋白质。目前国家标准对于乳制品中蛋白质的含量的要求为不低于2.9g/100g，而且一些高品质的奶中的蛋白质含量则是更高。尽管茶底会冲淡牛奶，但鲜奶茶的蛋白质含量也不算低。[18-19]
茶百道鲜奶茶丨编辑拍摄
以茶百道鲜奶茶为例，根据权威机构的检测，其四款新品鲜奶茶中，蛋白质含量均≈0.75g/100ml。也就是说喝一杯600ml的大杯奶茶，就能摄入大约4.5g的优质乳蛋白，对于不爱喝奶、乳制品摄入不足的人群来说，是个不错的替代方案。[20]
而看脂肪含量这个指标，鲜奶茶也是做得不错。根据权威机构的检测报告，茶百道送检几款大杯标准糖样品中，脂肪含量均低于 0.9g/100ml。《食品营养标签管理规范》中规定“低脂”食品的标准是：脂肪含量≤1.5g/100ml（液体）。由此看来，茶百道鲜奶茶是不折不扣的低脂奶茶。在低脂的情况下，鲜奶茶中的脂肪还都是更有利于人体吸收，有益于健康的优质动物乳脂。
高蛋白低脂，再加上合理控糖，鲜奶茶就能达成健身/减脂/控热量人群最关注的低热量，轻松化身健康饮品。
有健身需求也不耽误喝鲜奶茶丨编辑拍摄
健康，又深得消费者喜欢，也怪不得现在越来越多的奶茶品牌都开始推出了鲜奶茶品类。
来一杯“三真”“三无”的茶百道鲜奶茶
茶百道真鲜奶茶系列，就是鲜奶茶中的佼佼者，不仅做到了真好茶、真鲜奶、真纯净，还能做到无植脂末、无奶精、无反式脂肪酸，低糖低热量，在健康饮品这条路上走得很稳。
真鲜奶茶中加入的真鲜奶，每一口都100%源自黄金奶源带的高品质生牛乳，健康更美味。通过低温巴氏杀菌锁鲜21天，加上全程2-6度的冷链运输保鲜，在留存风味与口感的同时更保留活性营养物质。鲜牛奶中的蛋白质含量高达3.5g/100g，乳脂含量高达4.0g/100g，均高于国家标准。[18]
调味用的特调牛乳，生牛乳含量≥80%，调制时更严格做到三无：无植脂末、无反式脂肪酸、无奶精。用100%动物乳脂，为奶茶带来牛奶本真的营养与风味，更有高达4.8g/100g的蛋白质含量，为鲜奶茶带来满满的健康底气。
茶百道鲜奶茶丨编辑拍摄
纯动物乳脂不仅营养丰富，含有人体所需的多种微量营养素，还有利于人体消化，是妥妥的优质脂肪。而且它的口感细腻、柔滑，有着植脂末无法模拟的口感与风味。
除了健康加分，用真鲜奶做出来的鲜奶茶也更好喝。用植脂末冲兑的奶茶，虽然能在味道和口感上模拟出浓郁厚重的“奶味”，但却给人有一种油膜感，甚至黏腻。而鲜牛奶+真好茶制作的奶茶由于是动物乳脂，整体喝起来会更轻盈，淡淡奶香和茶香萦绕，甘醇又清爽，让人回味无穷，一喝就上头。
茶百道鲜奶茶丨编辑拍摄
更令人惊喜的是，茶百道还进行了茶底升级。不仅推出了梅占花魁、岩韵奇兰两种新茶底，还将原本已经高于行业标准水平的五窨茉莉升级到了七窨茉莉，用初春原叶绿茶在鲜采茉莉花足足窨染七次之下而得，花的清新与茶的清润充分交融，原叶鲜泡，让香气和口感都大大提升。
窨染茶叶丨茶百道
优秀的真茶底与100%动物乳脂、100%真鲜奶，碰撞出让人回味无穷的真鲜奶茶。而6%的黄金糖配比，既能保证风味和谐，更能保证奶茶的低热量。
根据权威机构的评测，茶百道的七窨茉莉鲜奶茶、梅占红茶鲜奶茶、奇兰乌龙鲜奶茶、玫茉双花鲜奶茶四款新品，即使是大杯标准糖，总热量也属于业内优秀的数值。最低仅有179kcal，最高也不超过200kcal，相当于两个苹果或两个水煮蛋的热量，即使是热量敏感的小伙伴也能放心喝。
而且茶百道的数据测评非常实诚，直接拿我们日常选的最多的大杯标准糖数据做检测，而没有用去糖版本或者中杯，数据更有参考价值，喝起来也更放心。除此之外，高蛋白和低脂方面茶百道真鲜奶茶也做得很不错，蛋白质含量均≈0.75g/100ml，脂肪含量均低于0.90g/100ml，再加上克制的用糖量，可以说是妥妥的高蛋白低脂低糖的健康饮品。
如今的奶茶行业正在经历又一轮革新，从原材料到加工工艺，都在朝着为奶茶爱好者们提供更健康、更优质的茶饮体验而努力。而坚持做到真茶底、真鲜奶、真纯净，无植脂末、无反式脂肪酸、无奶精的茶百道，用三真三无率先走出了一条看起来很“新”的回归本真之路。
参考文献
[1] 顾艳伟(2022).广西消委会比较试验发现：10款奶茶里没有牛奶.中国消费者报?中国消费网
[2] Norazlina, M. R., Jahurul, M. H. A., Hasmadi, M., Mansoor, A. H., Norliza, J., Patricia, M., ... & Fan, H. Y. (2021). Trends in blending vegetable fats and oils for cocoa butter alternative application: A review. Trends in Food Science & Technology, 116, 102-114.
[3] Fibrianto, K., & Maharani, Y. (2021, June). The effect of different non-dairy creamer on ready-to-drink milk coffee. In IOP conference series: Earth and environmental science (Vol. 782, No. 3, p. 032083). IOP Publishing.
[4] Bhandari, S. D., Delmonte, P., Honigfort, M., Yan, W., Dionisi, F., Fleith, M., ... & Bergeson, L. L. (2020). Regulatory changes affecting the production and use of fats and oils: Focus on partially hydrogenated oils. Journal of the American Oil Chemists' Society, 97(8), 797-815.
[5] Emken, E. A. (1984). Nutrition and biochemistry of trans and positional fatty acid isomers in hydrogenated oils. Annual review of nutrition, 4(1), 339-376.
[6] Mozaffarian, D. (2016). Natural trans fat, dairy fat, partially hydrogenated oils, and cardiometabolic health: the Ludwigshafen Risk and Cardiovascular Health Study. European heart journal, 37(13), 1079-1081.
[7] 世界卫生组织（2020）.世界卫生组织：确保食物中不含有害的反式脂肪 2021年底前超过30亿人得到保护
[8] World Health Organization(2018).ELIMINATE INDUSTRIALLY PRODUCED TRANS-FATTY ACIDS
[9] Wanders, A. J., Zock, P. L., & Brouwer, I. A. (2017). Trans fat intake and its dietary sources in general populations worldwide: a systematic review. Nutrients, 9(8), 840.
[10] Lichtenstein, A. H. (2014). Dietary trans fatty acids and cardiovascular disease risk: past and present. Current atherosclerosis reports, 16, 1-7.
[11] De Souza, R. J., Mente, A., Maroleanu, A., Cozma, A. I., Ha, V., Kishibe, T., ... & Anand, S. S. (2015). Intake of saturated and trans unsaturated fatty acids and risk of all cause mortality, cardiovascular disease, and type 2 diabetes: systematic review and meta-analysis of observational studies. Bmj, 351.
[12] Wang, Q., Afshin, A., Yakoob, M. Y., Singh, G. M., Rehm, C. D., Khatibzadeh, S., ... & Global Burden of Diseases Nutrition and Chronic Diseases Expert Group (NutriCoDE). (2016). Impact of nonoptimal intakes of saturated, polyunsaturated, and trans fat on global burdens of coronary heart disease. Journal of the American Heart Association, 5(1), e002891.
[13] 食品安全国家标准预包装食品营养标签通则.中华人民共和国国家标准（GB 28050—2011）
[14] 夏冰. (2013). “0 反式脂肪酸” 食品的陷阱. 健康与营养, (3), 68-71.
[15] 王向龙. (2013). “0 反” 食品未必都健康. 消费指南, (8), 18-20.
[16] Fang, C. R. (2013). 7 类食品中反式脂肪酸含量的调查. Food and Fermentation Industries, 39(03), 179-182.
[17] 植脂末（液）.中华人民共和国轻工行业标准（QB/T 4791-2015）
[18] 食品安全国家标准生乳.国家标准（GB 19301—2010）
[19] 谷美, 郑楠, 刘慧敏, 孟璐, 赵善仓, 董燕婕, ... & 王加启. (2019). 我国生乳国家标准主要指标对比. 食品科学, 40(7), 320-327.
[20] 中国居民膳食（2022）
经记者：王郁彪 每经编辑：刘雪梅
奶茶圈“顶流”们霸占了今日热搜。
11月23日，“茶百道与霸王茶姬等合资成立新公司”词条冲上热搜榜第一，而霸王茶姬中午才因“免单活动至小程序崩溃”刚从热搜上下来。
《每日经济新闻》记者从企查查上看到，该合资新公司为“四川容尚佳合科技有限公司”，于近日成立，注册资本为5000万元，经营范围包含：企业管理、供应链管理服务、生物基材料制造等。
企查查显示，合资公司股东分别为四川汇智杰企业管理有限公司、茶百道旗下四川蜀信同源企业管理咨询有限公司以及霸王茶姬旗下国潮信息科技（东台）有限公司，三家公司持股比例分别为55%、25%、20%。
针对成立合资公司的意图以及后续两家茶饮品牌是否会有联动等问题，截至发稿，霸王茶姬方面未对此回应。
今年以来，霸王茶姬先后进入河北、天津、北京等华北区域市场。特别是8月进入北京开店后，部分中心店面连续数日“爆单”，排队点单数多次破1000杯。
位于北京合生汇商场内的霸王茶姬试运营期十分火爆 图片来源：每经记者 王郁彪 摄
对于今年整体规划，霸王茶姬此前称，一方面，会继续沿着产品健康化、体验品质化以及精细化运营的路径进行，另一方面，在实际运营层面，今年仍以开店、拓市场为主要目标。数据显示，截至目前，霸王茶姬在全球已有近3000家门店。
今年7月，“至少六家国内奶茶品牌排队IPO”的消息犹如一颗深水炸弹，扔进了新茶饮红海市场。茶百道、蜜雪冰城、沪上阿姨、霸王茶姬等纷纷被传IPO进行中。
即便现有市场已然相对饱和，外来入局者仍源源不断。今日热搜中，“库迪咖啡进军奶茶”也榜上有名。《每日经济新闻》记者从库迪咖啡方面确认，库迪将推出第二品牌“茶猫”，首店将于2024年1月正式开业。
据库迪咖啡首席策略官李颖波介绍，茶猫将聚焦健康奶茶赛道，以原叶鲜奶茶主打，覆盖纯茶、鲜果茶等产品。此前有多位网友爆料称，该品牌主打低价茶饮市场，全场统一定价6.9元。
对于该品牌的经营模式，李颖波透露，公司仍将采取风险共担的联营模式。目前，茶猫处于内部测试阶段，首家测试店将于2023年11月24日上线，测试范围包括品牌视觉、产品、价格等各个方面。
中国连锁经营协会发布的《2022新茶饮研究报告》显示，预计2023年第二季度后，新茶饮的市场规模有望恢复至1450亿元，复合增长率恢复至3年前的20%以上。
无论是资本层面，抑或是品牌运营上，超高增速与巨量巨额的市场蛋糕，无不吸引着新兵、老将们“新计划”的加速实施，在已然“卷无可卷”的茶饮圈，一出出“好戏”接连上演。
每日经济新闻
片来源：茶百道ChaPanda微博
茶百道提交招股书，或将开启新茶饮品牌批量IPO的序曲。
8月15日，四川百茶百道实业股份有限公司（下称“茶百道”）向港交所提交了招股书。招股书信息显示，2022年茶百道营收金额为42.32亿元，年复合增长率达到97.9%；2020年至2022年，净利润的年复合增长率达到101.3%。
数据显示，茶百道2020年-2022年收入分别约为10.80亿元、36.44亿元和42.32亿元。作为一家以连锁加盟为主要经营模式的品牌，截至2020年、2021年及2022年12月31日、2023年3月31日以及最后实际可行日期，茶百道的直营门店数量仅为2家、7家、9家、9家以及6家。与此同时，该品牌的加盟店数量则分别为2,240家、5,070家、6,352家、6,588家及7,111家加盟店，占茶百道整体门店数量的99%以上，收入占比也达到了98.8%。以此为基础，2022年茶百道门店零售额达到约133亿元，并卖出7.94亿杯奶茶。
茶百道的门店现已遍布全国31个省市，实现中国大陆所有省份及各线级城市的全覆盖。其中，门店数量占比最高的为新一线城市（占比28.7%）和二线城市（21.1%）
根据弗若斯特沙利文的报告显示，在前十大中国新式茶饮企业中，2020-2022年期间茶百道的零售复合增速位居首位。根据弗若斯特沙利文资料显示，2022年，中国新式茶饮市场规模达到了2029亿人民币。前五大品牌的零售额占据了31.6%的市场份额，其中茶百道则以约6.6%的市场份额位居第三位。
财报数据显示，2020年、2021年及2022年以及截至2023年3月31日止三个月，茶百道加盟店的闭店率仅为0.1%、0.2%、1.1%和0.5%，低于行业平均水平。
在所有产品中，茶百道的经典茶饮约占门店SKU总数的60%。2022年，仅杨枝甘露的销量就达到了6680万杯，总零售额为12.84亿元人民币。
截至2023年3月31日，茶百道的加盟商数量为5396，相较同期6588家门店的数据可以看出，茶百道的加盟商开二店比例相对较低。在加盟流程上，茶百道在财报中称，一家新店需要60-100天方可完成全部开业流程，仅有4%的加盟商候选人可以通过筛选。
4年增加超6500家门店
从0到超过7000家门店的规模，茶百道用了15年。
作为一家于2008年在成都成立的品牌，其前10年的发展速度可以用“慢”来形容。有媒体曾报道，茶百道在2016年开放成都地区加盟，此后2018年开放全国加盟。招股书信息显示，直至2019年，茶百道的门店数量才刚刚超过500家。
但随后，该品牌开始极为快速的增长。到了2021年，茶百道门店数量达到了5000家，较2019年几乎翻了10倍，实现了2年时间4500家门店的增长。而随后的两年时间里，门店扩张速度则明显放缓，从2022年至今门店的增幅约为2000余家。
尽快增速有快有慢，但用4年时间增加了超6500家门店，这一成绩的背后，是整个新茶饮行业的快速发展以及汹涌的连锁加盟潮。
茶百道收入来源包括销售货品及设备，向加盟店销售乳制品、茶叶及水果等制作茶饮的材料及配料，以及包材及门店设备；特许权使用费及加盟费收入，包括不可退还的前期初始费用、特许权使用费收入及开业前培训服务费；其他收入主要来自茶百道门店设计服务、外卖平台的在线运营及管理服务、直营店收入。
其中，外卖是茶百道提升单店效益的重要手段。财报数据显示，外卖交易额占比从2020年1月的47.6%上升到2023年3月的58.0%。这其中，低成本高效的小店模式是主要发展方向，截至2023年3月31日，茶百道分别有44.9%及40.5%的门店处于30~49平米和50~100平米区间。这些门店主要覆盖一到四线城市的医院、街边、交通枢纽等点位。
在消费者画像上，68%的消费者为女性，64%的消费者年龄在30岁以下。
扎堆冲刺IPO
除了茶百道之外，新茶饮品牌中，除了早有计划上市动作的蜜雪冰城外，沪上阿姨和古茗也都在为上市做准备。
对于今年新茶饮品牌们扎堆IPO的现象，有投资人表示，最近消费一级市场投资不是很活跃，因此上市成了茶饮品牌们融资的另一种选择。但是正煊资本合伙人San认为，部分新茶饮品牌自身的资金储备和现金流比较好，对于供应链投入和数字化营销等投入，自身资金能力完全可以支持，上市更多还是为了实现股东的价值升级，给投资人以退出渠道。
从财报中可以看出，茶百道早在今年6月便完成了首次总额为9.7亿元的融资，由兰馨亚洲领投，跟投方包括正心谷、草根知本、中金、番茄资本。
San认为，类似茶百道这种融资，其大额融资时间点与上市递交招股书的时间点非常靠近，基本就是为上市进行的Pre-IPO。
“我们的发展战略包括通过提升现有市场的渗透率及拓展新市场以持续拓展门店网络、继续提升供应链能力、继续加大技术投入以提升整体营运效率、加强产品开发及扩大产品组合，以及继续提升品牌形象及加强与消费者的联系。”茶百道在招股书中如此说道。
目前，茶百道的客单价整体保持在16元-18元左右，在这种中部价格带区间内，挤满了如沪上阿姨、古茗、霸王茶姬、书亦烧仙草等强劲的竞争对手，可谓是新茶饮领域竞争最为激烈的红海价格带。
正煊资本合伙人San认为，从2015年到2020年，存在一个新茶饮行业市场结构升级的大趋势，即从区域化品牌向全国化品牌发展。目前进行IPO准备的几家茶饮企业都是顺应了这个大趋势的产物。
也正是因此，即使是在新茶饮市场已经卷出天际的现状下，新茶饮仍然能够成为备受资本市场青睐的品类。从资本视角看，新茶饮是一个非常好的单店投资模型——极高的人效和坪效，覆盖外卖、堂食和外带等宽阔的消费场景，贯穿从早上到晚上的全消费时段，毛利率也高于很多餐饮品类。因此，很多投资人都在等待着下一个万店品牌的出现。
但另一方面，竞争十分激烈。据壹览商业的统计显示，排名前二十的新式茶饮品牌现存门店总量已破八万。2023年5月，仅20家新茶饮品牌新开门店数量就达2157家。
面对如今的激烈行情，如何能够持续稳固已有的市场地位，在内卷中寻找新的起点和增量，是茶百道以及所有新茶饮品牌都需要持续摸索的路径。（本文首发钛媒体APP, 作者|谢璇 编辑| 房煜）
