CoCo都可”、“沪上阿姨”、“益禾堂”、“ 蜜雪冰城”等一众耳熟能详的奶茶连锁品牌，背后的原料供应商佳禾食品(605300)即将登陆沪市。
4月20日，佳禾食品进行网上、网下申购。20日晚公告显示，回拨后网下最终发行数量为400.10万股，占本次发行数量的10%；网上最终发行数量为3600.90万股，占本次发行总量90%。回拨后本次网上发行的最终中签率为0.03239238%。
招股书显示，佳禾食品此次IPO拟募集资金5.65亿元，其中3.65亿元用于年产12万吨植脂末生产基地建设项目，1.17亿元用于年产冻干咖啡2160吨项目，0.53亿元用于新建研发中心项目及2.95亿元用于信息化系统升级建设项目。
佳禾食品主要从事植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产和销售业务。其中植脂末产品占营收比超过70%，支撑公司主要收入来源。
植脂末也被称为奶精，由于其能够改善食品的内部结构、增香增味，并明显提升食品及饮料口感的醇厚度、顺滑度和饱满度，因此既是奶茶、咖啡制品常用的配料，又常用于速溶麦片、蛋糕及饼干等休闲食品。
佳禾食品国内客户群体主要面向食品工业企业、餐饮连锁店等，包括香飘飘、统一、娃哈哈、联合利华、CoCo都可、沪上阿姨、古茗、益禾堂、蜜雪冰城等知名品牌。外销方面主要客户为 TORABIKA（印尼）等国外速溶咖啡生产商及食品工业企业。从收入占比来看，境内营收占八成左右，境外收入占两成左右。
从佳禾食品近几年的财务状况看，奶精奶茶仍然还是很吃香。财报显示，2017至2020年，佳禾食品分别实现营收13.68亿元、15.95亿元、18.36亿元、18.76亿元，扣除非经常性损益后，分别实现扣非净利润为1.87亿元、2.44亿元、2.56亿元、1.96亿元。
由于去年受到疫情影响，公司及部分客户春季延迟复工，下游奶茶及咖啡消费也受到一定影响。去年全年佳禾食品业绩有所下滑，营收同比微增2.15%，扣非净利润同比下滑23.59%。
不过，疫情对佳禾食品的影响已在逐步消除，公司预计2021年第一季度实现营收4.39亿至4.84亿元，同比上涨35.51%至49.41%，预计实现净利润0.47亿至0.50亿元，同比上涨19.18%至28.15%。
按业务来看，植脂末产品业务为佳禾食品贡献了绝大部分营收。2017年到2020年上半年佳禾食品植脂末业务实现营业收入分别为12.51亿元、13.65亿元、14.97亿元和5.36亿元，呈稳定上升态势，占公司主营业务收入比例为91.65%、85.94%、87.11%和85.82%。
在植脂末以外，以速溶咖啡为主的咖啡产品，以及其他固体饮料产品也是佳禾食品营收的重要补充，2020年1月至6月分别贡献了3.40%、10.78%的营收。
报告期内，佳禾食品研发费用分别为304.36万元、870.75万元、1256.83万元和1157.47万元，呈逐年增长趋势，主要原因系公司不断重视产品研发，同时子公司陆续开展业务，也加大了研发投入。
但有业内人士认为，在国内茶饮消费市场崇尚健康的大趋势下，现制现泡、使用鲜奶的茶饮才是近年来的流行，从长远来看植脂末业务容易受到影响。
招股书也在风险提示中指出，佳禾食品业务的增减受下游行业的影响较大。若宏观经济或消费偏好发生重大不利变化，导致消费者对奶茶、咖啡、烘焙及麦片食品的消费需求严重下降，则下游的食品工业客户及餐饮连锁类客户将会减少对植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的购买量，进而影响到公司产品的销售。
就公司未来发展，佳禾食品董事长柳新荣在路演时指出，植脂末是公司核心产品，未来3年内通过募投项目“年产12万吨植脂末生产基地建设项目”的实施，布局下游市场和销售渠道，巩固在植脂末行业内的领先地位。同时，充分利用公司在植脂末行业积累的核心技术和行业经验，顺应植脂末产品健康化、个性化、定制化的发展趋势，开发满足市场需求的功能性植脂末产品，带动植脂末产品的升级和健康发展。
咖啡业务方面，未来3年内公司将充分发挥咖啡业务与植脂末业务间的协同效应，加大对咖啡在不同场景下的应用研究投入，针对细分市场和客户群持续推出高品质、定制化的咖啡产品。并通过实施“年产冻干咖啡2160吨项目”，提升公司咖啡产品的档次及附加值，增强公司咖啡产品的竞争力。
者 | 卢奕贝
编辑 | 昝慧昉
“奶精第一股”要诞生了。
4月20日，香飘飘、蜜雪冰城的植脂末供应商、佳禾食品工业股份有限公司（下称“佳禾食品”）开始进行网上、网下申购。本次拟公开发行股票4001万股，发行价格为11.25元/股，预计募集资金总额为4.50亿元。
招股说明书显示，佳禾食品拟将此次募集的资金用于建设“年产十二万吨植脂末生产基地建设项目”和“年产冻干咖啡2160吨项目”等，以提高植脂末产能，丰富咖啡产品种类、优化咖啡产品结构，共预计投入4.82亿元。
佳禾食品主要从事植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产和销售业务。其中，植脂末业务是公司的主要收入来源。
植脂末也被称为奶精，由于其能够改善食品的内部结构、增香增味，并明显提升食品及饮料口感的醇厚度、顺滑度和饱满度，因此既是奶茶、咖啡制品常用的配料，又常用于速溶麦片、蛋糕及饼干等休闲食品。
在佳禾食品的主要国内客户中，便有许多人们耳熟能详的品牌，包括香飘飘、统一、娃哈哈、联合利华、CoCo都可、85°C、沪上阿姨、古茗、益禾堂、蜜雪冰城等。
从佳禾食品近几年的财务状况看，奶精奶茶仍然还是很吃香。
据佳禾财报显示，2017-2020年，佳禾食品分别实现营收13.68亿元、15.95亿元、18.36亿元、18.76亿元，扣除非经常性损益后，分别实现扣非净利润为1.87亿元、2.44亿元、2.56亿元、1.96亿元。
对于2020年营收的停滞不前以及净利润的下滑，佳禾食品归咎于疫情影响春季复工，以及对下游奶茶咖啡消费造成影响，转导至原材料供应方。
不过，疫情对佳禾食品的影响已在逐步消除，公司预计2021年第一季度实现营收4.39亿元-4.84亿元，同比上涨35.51%-49.41%，预计实现净利润0.47亿元-0.50亿元，同比上涨19.18%-28.15%。
按业务来看，植脂末产品业务为佳禾食品贡献了绝大部分营收。2017年到2020年上半年佳禾食品植脂末业务实现营业收入分别为12.51亿元、13.65亿元、14.97亿元和5.36亿元，呈稳定上升态势，占公司主营业务收入比例为91.65%、85.94%、87.11%和85.82%。
在植脂末以外，以速溶咖啡为主的咖啡产品，以及其他固体饮料产品也是佳禾食品营收的重要补充，2020年1月-6月分别贡献了3.40%、10.78%的营收。
事实上，植脂末的应用、或者奶精奶茶的受众可能远比你想象的广。
如果以产品形态来区分奶精奶茶，可分为固体和液体。招股书引用招商证券研究报告及香飘飘2018、2019年报称，2014-2019年杯装固体奶茶市场行业规模分别为35.82亿元、33.51亿元、39.56亿元、39.55亿元、44.44亿元和46.53亿元，整体呈现稳步上 升的态势；而在液体奶茶领域，2016、2017年液体奶茶市场规模分别达到36.84亿元和40.81亿元，保持不断发展的趋势。
但植脂末的健康问题也一直存在许多争议。植脂末的主要成氢化植物油含有大量反式脂肪酸，而反式脂肪酸可以使人体血液中的低密度脂蛋白增加，高密度脂蛋白减少、诱发血管硬化、增加心脏病、脑血管意外等危险。
在国内茶饮消费市场崇尚健康的大趋势下，现制现泡、使用鲜奶的茶饮才是近年来的流行，虽然奶精奶茶基本盘目前仍然稳固，但对于佳禾食品这类处于产业链上游的供应方公司来说，从长远来看植脂末业务很容易受到影响。
招股书也在风险提示中提及，佳禾食品业务的增减受下游行业的影响较大。若宏观经济或消费偏好发生重大不利变化，导致消费者对奶茶、咖啡、烘焙及麦片食品的消费需求严重下降，则下游的食品工业客户及餐饮连锁类客户将会减少对植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的购买量，进而影响到公司产品的销售。因此，公司存在市场需求下降导致业绩下降的风险。
家CoCo都可奶茶店的店员竟然边做边吃？
< class="pgc-img">事发7月初，一位网友爆料上海的CoCo 奶茶店（江文店），店员在准备果茶材料时，西瓜是边切边吃。
7月5日，涉事店长称看到视频后正在核实，6日该店长称相关视频爆料属实，涉事店员已经停职。
今天，我们了解一下CoCo都可奶茶的创始人洪肇水的个人履历和创业故事：
此处插播两个背景：
背景1：珍珠奶茶的诞生：1983年，刘汉介在中国台湾省创办春水堂人文茶馆，1986年春水堂的研发团队在一次测试中，将台湾省庶民小吃“粉圆”加入奶茶中，最终于1987年正式打造出世界上第一款“珍珠奶茶”。
不过台南市翰林茶馆也称自己先发明了珍珠奶茶，两家茶馆此后10多年都在打官司争论谁先发明了珍珠奶茶，结果都没有如愿，珍珠奶茶最后变成了大家的。
< class="pgc-img">背景2：1997年前后，台湾的茶饮连锁加盟商业模式已经非常成熟且火爆。
网上甚至有人问CoCo都可奶茶是女星李玟创办的品牌吗？其实并不是。
1997年5月，洪肇水与另外两个朋友一起在周杰伦的老家——中国台湾省新北市（原来是台北县）淡水区创办一家名为“都可流行生活饮食”的茶饮店，也就是“CoCo都可奶茶”的前身。
洪肇水的年龄不详，有报道称他创业前的身份是茶农（2023年他出席的一个茶叶评选活动貌似有所印证）。也有报道称他的一位郭姓合伙人是四代茶香世家，自清朝末年就在淡水及台北拥有大片茶园。
从公开资料查询来看，洪肇水的两个朋友可能是陈庆生和郭天惠（公司信息显示最初的三位董事）。
