廖木兴/图
新年伊始，新茶饮资本市场迎来新的竞争，继茶百道于去年8月向港交所递交招股书后，蜜雪冰城与古茗均于今年1月2日冲刺港股市场，争做“新茶饮第二股”。
值得注意的是，在竞争日趋白热化的赛道中，不少品牌也陷入了闭店和衰退的泥潭中，如曾经估值2亿元的网红品牌“伏小桃”，从峰值的270多家店萎缩到仅剩20多家；头部品牌奈雪的茶宣布逐步关停亏损约470万元的子品牌“台盖”。业内人士分析，在新茶饮“微利时代”，供应链是决胜下半场的王牌。
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今年新茶饮市场“卷上市”“卷万店”
作为近年来国内消费市场增长最强劲的赛道之一，新茶饮市场经历过2023年的内卷，如今开始“卷上市”“卷万店”。
新年刚开始，新茶饮赛道硝烟四起，蜜雪冰城和古茗加入了港股IPO排队的行列。
古茗向港交所递交的招股书显示，2023年前三季度，古茗收入55.71亿元，同比增长33.9%，经调整利润（非国际财务报告准则计量）为10.45亿元。2022年全年，古茗收入为55.59亿元，经调整利润为7.88亿元，其保荐人为高盛和瑞银。
同日，蜜雪冰城也向港交所递表，据其招股书披露，2022年全年以及2023年前9个月，公司分别实现营业收入136亿元、154亿元，同比分别增长31.2%、46%。联席保荐人为美银、高盛和瑞银。
据红餐产业研究院不完全统计，2023年，传出IPO动向的茶饮品牌共计8家，包括茶百道、古茗、沪上阿姨、蜜雪冰城等头部企业，其中，茶百道已向港交所递交招股书。
实际上，看起来热闹的新茶饮市场增速正在放缓。根据蜜雪冰城引用的灼识咨询数据，从2017年到2022年，中国现制饮品市场的复合年增长率是23.1%，预计到2027年，市场规模将突破万亿规模。
但是，据艾媒数据，2020-2023年，国内新茶饮市场规模增速明显放缓，仅为5.1%至13.5%；2024-2025年，预计新茶饮行业的市场规模增速分别为6.4%、5.7%，这意味着未来整个行业的增速将逐渐下滑。
即使是“新茶饮第一股”奈雪的茶也不乐观，除了股价一路下滑，更是在去年初就发布了盈利预警，预计将连续第4年亏损。其近日也发布公告，公司正在逐步关停子品牌台盖的门店，截至2023年12月31日公司合计运营7间台盖门店，预计在2024年这些台盖门店将陆续关停。
奈雪的茶表示关停台盖门店主要是考虑到台盖品牌过往并未给公司创造可观盈利，且公司希望将业务聚焦于主营品牌奈雪的茶。“虽然关停台盖门店预计将为公司带来数百万元的闭店损失，但从长远角度看此举将有利于公司控制成本加强战略聚焦。”奈雪的茶表示。
在刚刚过去的2023年，新茶饮玩家陷入了各种内卷：拼规模、拼下沉、拼价格、拼营销……有观点认为，2023年是新茶饮的爆发年，这从各大品牌的门店规模可以看出来：头部20家新茶饮品牌门店数量已经从2022年底的78324家门店，扩张至2023年底的103783家门店，一年内净增加32%。
“万店”已经成为新茶饮品牌的“必选题”，更成为“万店时代”茶饮玩家的底气。
数据显示，截至2023年年底，古茗的门店网络共有9001家门店，在现制茶饮品类中，门店数量已经仅次于蜜雪冰城的36000家，稳坐行业第二名。
此外，甜啦啦、沪上阿姨、茶百道、书亦烧仙草等品牌的门店数量，都已达到8000家的量级。如果按照2023年的开店速度，“万店”目标也只是一步之遥。
业内人士分析，万店是一个节点，突破万店规模，在销量上能够有很大的规模效应，给前端带来更高的品牌知名度，后端的采购成本进一步降低。
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新茶饮“微利时代”，供应链是制胜王牌
随着店面数量的增多，新茶饮品牌的经营也变得日益困难，尤其是没有规模效应的品牌。有统计称，成熟的奶茶店净利润率仅有10%-15%，远低于人们猜测的80%暴利。
实际上，直营模式的奶茶品牌净利润率很低。即便门店已经盈利，还要与总部进行分摊，若分摊过多，则门店也不赚钱。如果选址出问题或经营管理跟不上，就算是知名品牌，留下的净利润也很可能不到5%。
以上市公司奈雪的茶为例，截至2023年9月30日，奈雪的茶共经营1360间直营门店（加盟店仅有4间）。
根据财报，2020年至2022年，奈雪的茶净亏损分别为2.03亿元、1.45亿元以及4.61亿元，三年累计亏损8.09亿元。直到2023年上半年，奈雪才开始盈利，但净利润率仅有2.5%。
对比同样在冲刺港股的蜜雪冰城、古茗和茶百道可知，三家企业都已经实现大规模盈利。2022年，蜜雪冰城、古茗、茶百道分别实现营收135.76亿元、55.99亿元、42.32亿元，同期净利润分别为19.97亿元、7.88亿元（古茗为经调整利润）、9.65亿元。
但实际上，这三家茶饮企业的主要收入来源均为向加盟商销售门店物料及设备，简单理解就是To B服务。
以蜜雪冰城为例，2023年前9个月，蜜雪冰城向加盟商销售的门店物料和设备销售收入占比在98%左右。同期古茗和茶百道同业务的收入占比分别为80%和95%。
在招股书中，蜜雪冰城称其拥有完整的供应链体系，覆盖采购、生产、物流、研发和品质控制等环节，实现了加盟商的饮品食材、包材及设备100%从品牌方采购。而且蜜雪冰城的全球采购网络覆盖六大洲35个国家，在河南、海南、广西、重庆、安徽拥有五大生产基地。可以说，供应链是蜜雪冰城得以开出36000家店的坚实保障。
从长远的角度来看，随着门店数量的剧增，餐饮供应链“控本增效”的重要作用日渐显著，供应链也成了新茶饮企业决胜下半场的关键。在《2023新茶饮行业洞察》预测的新茶饮行业三大趋势中，其中就包括供应链优化。
事实上，在餐饮领域，靠着供应链优势上市的例子不在少数，为肯德基提供油条、蛋挞皮的千味央厨在2021年9月正式在A股上市；为肯德基、麦当劳提供鸡肉制品的凤祥股份在2020年7月登陆港交所；以及为肯德基、联合利华、好利来等提供蛋液、蛋粉的欧福蛋业也已在北交所冲击IPO。
供应链能力是新茶饮品牌能否真正提升毛利率的关键。具备强大供应链的品牌更能够实现地区内规模化运营，在各类原料的供应链上也会具备更强的竞争力，拿到性价比高、质量优的货源，从而降低成本提高效益。
■新快报记者 陈福香
月11日下午两点，郑州淅淅沥沥下起小雨。室外冷清，衬托出瀚海北金商业中心16楼格外热闹。
这里是蜜雪冰城股份有限公司（以下简称：蜜雪冰城）冰淇淋与茶连锁总部。公司门口两个显示器上，正循环播放近期的“洗脑”神曲：你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜。
“没有通过”。
当天，新京报贝壳财经记者来到蜜雪冰城郑州总部，面试等待区内，来自全国各地的近三十位意向加盟商比肩而坐。有工作人员表示，“每天来上百人面试”。
记者走访了解到，郑州总部承担蜜雪冰城大部分加盟的前期工作，从加盟介绍、筛选到集体交流上课，有意者蜂拥而至，但大多在“过五关斩六将”后奶茶梦碎。
据公司内部人士透露，蜜雪冰城加盟商初试通过率在10%以内。“比高考还激动”，前来面试的邓隆（化名）总是听到有人没有通过加盟审核，开始不断打听蜜雪冰城审核标准。
扎堆加盟
开店35万元起步，原材料“烧钱”
蜜雪冰城加盟有着一整套流程：项目咨询、递交申请、参加面试、审核门店、签约、装修、培训、开业，数个环节设置，亦成为层层闯关。
7月11日下午，贝壳财经记者来到蜜雪冰城郑州总部，来自安徽、浙江、江苏、福建等地的意向加盟商已在等候面试。
根据规定，线上提交开店申请后，蜜雪冰城员工将在7个工作日内审核，审核通过后才能预约面试时间。当天，不少人跟记者一样并未提前申请，自然无法见到面试官。
在工作人员指导下，记者填写了一项调查问卷，随后与其他近10位意向加盟商听取工作人员简单介绍了加盟流程。
该工作人员表示，总部每天面试名额有限，能否进入面试环节、什么时候能够参加面试，需要看意向加盟商是否符合面试条件以及面试预约量。“如果面试预约满了，我们就只能往后推”“每天来上百人”。
邓隆提前约好面试，来郑州之前线上专门填写了自己的详细信息，包括开店城市、计划投资金额、门店是谁管理以及资金有无借款等。
面试官不时走到大厅喊面试人员进场。一间会议室里两个会议桌隔开公司内外人员。
“就是问了些审核时的问题，准备多少钱开店，之前的工作经历。”刚刚结束面试的一位年轻男士走出房间，手握封面为“雪王”标志的卡片，这将是第二天进入集体加盟讲解的入场券。
加盟讲解同样需要排队，“不一定能排到上午场，也许还是下午场”。
贝壳财经记者探访期间了解到，加盟签约前“递交申请、参加面试、审核门店”三个阶段，蜜雪冰城层层审核加盟商资质，随时会有人无法通过。其中，参加集体加盟讲解后，蜜雪冰城还要发一份“试卷”给意向加盟商，考的就是讲解中的内容。
“没通过”。
一位来自河南的意向加盟商告诉贝壳财经记者，目前蜜雪冰城在河南的加盟政策已经很严格，“如果是新疆、青海、安徽这样的地方，就很容易通过，因为河南太饱和了”。在他看来，“（门槛）琢磨不透”。
“我总结，主要是有一定实力，条件刚好够最好。还要有阅历，能自己经营、区域不要太饱和”，一位拿到蜜雪冰城开店资质的加盟商表示。
闯过两关后，邓隆随即赶往机场回家。一路上，他不时跟同去面试的老板们发消息，了解彼此加盟动态。
实际上，蜜雪冰城的加盟流程远比看起来复杂。在参加面试、通过审核并拿到开店资质后，还需要蜜雪冰城工作人员审核加盟商计划开店的门店位置，通过后才能真正与蜜雪冰城签约、缴费。此后，蜜雪冰城签约的装修团队进场装修，老板需要带着员工去培训。
对于一心想要加盟蜜雪冰城的邓隆来讲，加盟费并不低。按照蜜雪冰城工作人员介绍，开店费用要35万元起步。加盟费用清单中有一系列收费标准：省会城市加盟费1.1万元/年、保证金1万元、品牌管理费4800元/年、后期提供生产流程等咨询服务费2000元/年，还有门店开设所需要的设备8万元、首批原材料6万元、装修预算8万元、房租费和转让费等10万元起。
相比较而言，地级城市和县级城市加盟费分别为9000元/年、7000元/年，其他费用并无差别。
事实上，蜜雪冰城最大的收入来源并不只是加盟费用。按照蜜雪冰城收费标准，加盟费、管理费、咨询服务费一年缴纳一次。如果每个商家缴纳三项费用总合为1.5万元，10000家门店收费仅为1.5亿元。
对其而言，真正长久的是原材料生意。工作人员对记者表示，加盟店中所有原材料都需要从蜜雪冰城购买。首批需要的原材料价格6万元，有的门店1个月就能用完。每次原材料送货申请时，只要总金额超过8000元就可以免配送费，“这个很容易就能达到”。
乱象频生
伪平台宣称可加盟喜茶，中途“劝退”转向小品牌
“夏天才喝茶饮冬天就不喝，逛街或者平时购买一杯饮品已经是有消费习惯了”，7月11日，蜜雪冰城总部的人正在讲解加盟相关事项，现场不停有人提问：如何才能审核通过加盟、利润率多少、开店区域保护政策是什么、经营要注意什么……
前往蜜雪冰城的很多人都已经对奶茶市场加盟品牌做了深度了解。
“一点点太贵了”，同样计划开奶茶店的陈勋（化名）告诉记者，茶百道的开店成本也高，古茗的审核相对较难，“只能加盟开放的地方”。
记者注意到，一些加盟品牌还对加盟商的学历和年龄提出要求。其中，西南领域发展较大的品牌“书亦烧仙草”官网显示，要求年龄20-40岁之间、大专以上学历。此外，大多数品牌都会要求加盟者全职经营店铺。
加盟时，大多数人也会被品牌方要求不能同时加盟其他竞品。在蜜雪冰城的一起相关诉讼中，蜜雪冰城要求加盟方承诺，在合约起始至终止后二年内，本人以及关联方、关系密切家庭成员不从事与蜜雪冰城相竞争的同类行业。
值得一提的是，加盟奶茶品牌热潮及高门槛下，不少人也被乱象“割韭菜”。贝壳财经记者搜索发现，虽然喜茶和奈雪的茶都是直营品牌，不接受加盟，但网上不少以“喜茶官网加盟”、“奈雪的茶加盟”为标题的网站。而检索“一点点加盟”、“CoCo加盟”、“蜜雪冰城加盟”等关键词，也能搜索出很多伪平台。
贝壳财经记者在一家网站填写手机号后，便有号称某品牌加盟的大区经理打来电话。不过，沟通中，其“劝退”记者加盟一些知名品牌，极力推荐一款号称与某综艺联合打造的奶茶品牌，并表示只要加盟该品牌，就能在门店内使用该综艺知名主持人的照片，“品牌与IP双向引流”。
明星代言招商背后，暗藏的套路不少。今年5月，女星马伊琍代言的一款品牌茶芝兰因涉嫌诈骗，接受公安机关调查。该品牌的套路加盟诈骗案，涉案金额高达7亿。至于其中的玩法，主要是在一些一线城市黄金地段开一家店，每天雇100多人排队买奶茶，营造火爆假象。吸引到加盟商后，再拖延门店选址时间、翻看地图随机选址、抬高装修采购报价、供应原料以次充好等方式消极履约，直接导致大量加盟店经营惨淡甚至关门停业。
同期，郑恺代言的奶茶品牌茶主播同样被加盟商发帖质疑涉嫌虚假招商。企查查显示，该品牌的运营方南京永茂餐饮管理有限公司目前已经显示经营异常，并被纳入失信被执行人。
无独有偶，7月8日企查查显示，魔力SHOW奶茶的运营方佰润（北京）生物科技有限公司被列为经营异常，原因为通过登记的住所或者经营场所无法联系。官网显示，该公司产品为魔力SHOW奶茶，由王子文、rain代言。
成本门道
“本钱只有1.2元/杯”，奶精、奶茶版“浓汤宝”当道
蜂拥而至的奶茶行业背后，承载不少人创业梦想。20平方米店铺，几台操作机，加上按比例配比原材料，有的门店一天的正常流水可达几千元。
现制奶茶行业，尚未有统一的生产标准规定，其中用料如何、含糖量多高、咖啡因多少都并不明确。在现制奶茶的外包装上，也普遍不对产品配料信息、营养信息等做相关标识。
贝壳财经记者发现，大部分品牌的奶茶主要原料是传统植脂末，也就是奶精，还有部分品牌开始使用味道更为浓郁的“特调乳饮料”。
7月初，记者在电商平台看到，一款由深圳一诺食品配料有限公司生产的“晶花植脂末”产品显示，每公斤售价14.4元-21.12元。用途包括咖啡饮料、含乳饮料、速溶奶粉、冰淇淋等。产品介绍称，每2升香浓醇奶茶需要植脂末260克，另外加120克白砂糖、一个30克的红茶包。
“500克的杯子，本钱只有1.2元/杯。”一家奶茶原料供应商告诉记者，目前市场上大部分商家都在使用这类奶精，味道香浓、成本较低。
7月12日，贝壳财经记者随机拨打了茶百道、蜜雪冰城、益禾堂、一点点等品牌的加盟门店电话，了解公司奶茶是否为鲜奶制作，只有少数几款产品使用了鲜奶。
“是茶跟奶粉配的”，一家书亦烧仙草的工作人员告诉记者，门店里没有鲜奶制作的产品。茶百道一位工作人员也表示，门店奶茶并不是鲜奶制作。
贝壳财经记者注意到，一些门店会在部分产品中使用“特调含乳饮料”，这类产品大部分为乳白色液体，配料成分包括氢化植物油、稀奶油、乳清粉、黄油、全脂乳粉、增稠剂、酸度调节剂等。在商家看来可谓牛乳版的“浓汤宝”，也被贴上“代替植脂末”标签。
1升“特奶”价格不到30元，商家示范视频里只需要70克，再加上不同辅料，就能制成一杯好喝的牛乳茶。
值得一提的是，今年5月，町芒研究院针对市场上在售奶茶进行测评，结果显示现制奶茶存在糖、咖啡因含量过高而未做标识、蛋白质含量低、脂肪含量过高等问题。其中，蛋白质含量过低，主要原因为奶茶原料中大量使用“奶精”。
新京报贝壳财经记者 李云琦 阎侠 编辑 王进雨 校对 刘军
024奶茶品牌影响力TOP10
2024年2月15日，世研指数联合中国品牌影响力实验室、中外传播智库共同发布《2024奶茶品牌影响力报告》。
基于世研指数影响力评价体系，从竞争力、品牌力和传播力三个维度进行综合评价的结果，2024奶茶品牌影响力TOP10排序如下：
喜茶创立于2012年深圳，以开创性的芝士现泡茶概念，迅速崭露头角，成为全国知名的新式茶饮品牌。喜茶坚持原创精神，支持艺术创造，让喝茶成为一种风格，一种生活方式。从产品研发到门店终端，都致力于为消费者带来沉浸式的感官体验。
喜茶门店的设计充满灵感，结合传统茶饮文化，融入禅意、极简、美学等元素，营造出质感层次丰富的空间。此外，喜茶还与多位独立插画师合作，创作出符合喜茶品牌理念的系列原创插画，用绘画的语言表达饮茶之趣。
奈雪的茶创立于2015年深圳，国内知名新式茶饮品牌，于2021年香港证券交易所上市，主打霸气系列鲜果茶，创新打造“茶+软欧包”的新饮食模式。
截至2022年6月，奈雪的茶已在中国大陆80多个城市以及中国香港等地，开设近900家直营门店。
蜜雪冰城创立于1997年郑州，通过自建工厂及供应链、自产核心原材料，构建完整的供应链体系，以成本壁垒和规模效应提供高性价比的产品。
蜜雪冰城品牌由三家公司共同服务，蜜雪冰城股份有限公司主导管理运营；河南大咖食品有限公司主导研发生产；郑州宝岛商贸有限公司提供仓储物流服务。三大公司共同协作形成完整产业链，保障蜜雪冰城在国内饮品行业成长。
古茗创立于2010年台州，以时令、原叶、现萃、醇香、健康、标准化为原则，专注于为顾客提供天然、新鲜的现调饮品。
古茗茶饮已在全国开设6000多家加盟门店，覆盖浙江、福建、江西、湖南、广东、湖北、重庆、四川等18省、160+个城市，还远渡重洋，开到了意大利托斯卡纳。
沪上阿姨创立于2013年上海，全国知名茶饮连锁品牌，五谷茶饮开创者，将五谷与茶跨界搭配提出五谷茶饮的概念，并将水果酸奶引入茶饮赛道，开创五谷水果茶系列。2019年，沪上阿姨开始提供鲜果茶，并且广受顾客欢迎，让公司得以在全国各地快速扩张，包括扩展至南方地区。同时，公司透过沪咖及轻享版扩大产品范围，让更多消费者能够享用公司的产品。
截至2023年9月，沪上阿姨全系统门店数目为7,297间，于2023年前九个月GMV达人民币71.83亿元。
茶百道创立于2008年成都，招牌产品包括杨枝甘露、豆乳玉麒麟、超级杯水果茶等。
茶百道不断在各领域中探索合作，与当代先锋文化及新锐力量进行碰撞，实现新式茶饮的年轻化，为理想生活带去与众不同的个性价值。
霸王茶姬创立于2017年昆明，是来自云南的新中式国风茶饮品牌，第一家门店于2017年11月17日诞生于云南省昆明市五一路。以原叶鲜奶茶为主打，覆盖纯茶、鲜果茶及周边相关衍生产品等。
如今霸王别姬已成长为云南地区头部茶饮品牌，并陆续在广西、贵州、上海、福建、四川等城市落地，同时在马来西亚、泰国和新加坡等地开设门店30+。
都可CoCo创立于1997年台湾，于2007年进入大陆市场，是国内知名老牌茶饮品牌，严选优质茶叶和全球采购当令鲜果，提供包括季节限定、鲜调果茶、奶茶、醇香茶品和招牌饮品等。
成立二十余年，秉持着“为你·都可”的初心，CoCo都可始终保持热情与活力，坚持品质与服务，创新调饮，升级空间，寻找世界各地纯净食材，在地新鲜采购，运用纯熟技艺的饮品创新，结合不同食材搭配调制。
茶颜悦色创立于2013年长沙，是长沙原创中国风茶饮品牌，独辟践行“新中式鲜茶”细分市场领域，专注于成为原创茶饮设计品牌。
以“淡奶油+茶基”为特色，采用中式茗茶茶底+意式咖啡制作工艺，创“一挑、二品、三喝”的喝法，推出忌廉鲜茶、沫泡鲜茶、斋茶等系列产品。
茶颜悦色不仅是长沙人民钟爱的饮品品牌，也是外地顾客来长沙旅游必“打卡”的一个“景点”，品牌影响力早已扩散到全国。
书亦烧仙草创立于2007年成都，源自四川的全国知名连锁茶饮品牌，前身为85°Tea，现已发展为集产品研发运营、品牌托管、品牌营销策划以及加盟管理培训于一体的现代化企业。
2007年至2023年，书亦烧仙草从一家门店到全国7000家门店。在全国拥有8个分公司、5个办事处、上千名加盟伙伴。
执笔：姚金沛 党文佩
图片来源：喜茶公众号
