天（3月14日），宾仕国际(HK:01705)新股上市，单日暴涨298%，其业绩是主要推手。
公司主业之一的连锁奶茶铺，开业五年就在香港夺得“铁王座”，近几年拉动公司业绩大增。
但投资切不可只顾眼前风光，你最好还是多看一眼：
茶饮很难获得粘性；
竞争者门槛低；
授权给宾仕国际的台湾公司已经走了5年下坡路…
再好的股票炒作过度也要出问题，笔者亦看好近期的宾仕国际，但中远期还是要慎重。
01
超红的天仁茗茶
宾仕国际有逾27年的经营历史，业务分两块：
其一是外国或外地（日本，台湾、中国等）食品饮料分销，九十年代后期经营至今，这块是公司业务的中流砥柱，但近三年的收入数据显示增长乏力；
其二是零售业务，主要是天仁茗茶（占收入90%左右），近三年高速增长（95%、58%、52%），这块是未来的想象力。
宾仕国际股价单日上涨298%，大概率是基于高成长性的零售业务天仁茗茶，而非已陷入停滞的分销业务，因此本文将主要讨论前者。
宾仕国际获得“台湾天仁茶业集团”的香港地区特许经营权，自2017年10月10日起特许期十年。
目前，宾仕国际在香港共有35家天仁茗茶连锁店，其中3家店在开设中，IPO募资计划用途包含2019-2020财年新开8家分店。
天仁茗茶，说穿了就是奶茶铺。
但不要小看，它这个奶茶铺在香港，可是市占率第一的存在。
2015年，市占率11.0%；
2016年，市占率17.5%；
2017年10月底，市占率24.3%。
更难能可贵的是，市占率第一并不是依靠规模，截止报告期末取得24.3%份额所倚仗的店铺比竞争对手还要少6家。
除此之外，天仁茗茶的单店销售额，也在同比加速提升。
“宾仕国际好一个香港‘茶饮之王’，买买买？”
“那是当然，早盘进场今天大赚107%”
“等会，这么好的奶茶你喝过吗？”
“呃，并没有……”
02
六朵金花大战奶茶铺
2012-2016年，香港茶饮市场规模由4.898亿港元增到5.528亿港元，CAGR为3.1%；
2017-2021年，预计由5.613到6.119亿港元，CAGR为2.2%。
招股书披露，茶饮市场增量的空间已相当有限，IPO募资计划用途包含2019-2020财年新开8家分店，这些新店属于填补未布局区域，此后：
要么是坐收现金流（这并不容易）；要么是真刀真枪的抢市场，吃掉对手，或被吃掉。
我想市场期待的还是后者，毕竟宾仕国际在天仁茗茶店少的情况下，还抢走了“铁王座”。
对于吃掉竞争对手，你怎么看？（不许问老板籍贯是不是广东）。
不管你怎么看，我还是觉得难度挺大。
首先是锅里抢食的主太多，除了本文的主角天仁茗茶，比较知名点的对手有：
歇脚亭
茶汤会
贡茶
兰芳园
Flamingo Bloom
当然，竞争无所不在，有对手不可怕，怕的是产品不具有持久的粘性。从长期来看，你必须要时时刻刻揣摩消费者的需求。
跟香港95后女性朋友聊天：
“天仁茗茶喝过吗”；
“以前超红的，现在分店多了很多，反而觉得没以前好喝”；
“你最近喜欢喝啥茶，香港有什么网红奶茶吗，喜茶之类的”；
“香港没有什么网红得概念，都是靠热潮。最近就很流行不同口味得珍珠，例如有家叫‘丸茶手作’的桂花味、仙人掌味的珍珠，虽然店的位置开的不方便也吸引了不少人。有家叫“鹿角巷”也是靠黑糖珍珠出名，昨天才排了40分钟”。
随后她发来一张“黑珍珠”的照片。
“企业价值是未来现金流的折现”，未来几年的宾仕国际会怎样不好说，但天仁茗茶却有个参照，这个参照是它自己。
03
台湾的鸡与香港的蛋
如果你还记得，上文提到过台湾的天仁茶业（台证所代码：tw1233），宾仕国际在香港开设天仁茗茶连锁店是得到前者的授权。
那么很简单啊，想知道未来香港三十多家连锁店是什么样子，去看看天仁茶业的业绩啊，可以提供很好的一个参照。
索性天仁茶业是台证所上市公司，代码1233，获取它的财务资料还算比较简单。
2012-2016年收入稳定在21亿台币（4.5亿RMB左右），同期利润逐年向下，2016年利润1.69亿台币（3654万RMB），比2012年下滑28%。
天仁茶业近5年的股价，也一如业绩逐步下滑。
“台湾的鸡”已经奄奄一息，“香港的蛋”未来会怎么样呢？
当然宾仕国际本次IPO募资，除了未来开设8家天仁茗茶，还将投入开设5家“九湯屋”日式拉面店，以及新开设1家“徹思叔叔”日式芝士蛋糕店。满怀着其他的预期。
还有人将宾仕国际and希玛眼科对标，认为都是新股首发大涨，募资开店模式使未来业绩确定。
不论其门槛与定位，只谈市场空间就不可同日而语：宾仕国际的市场只有香港（某些品种有澳门授权），而希玛眼科还有内地的广阔空间。
说了这么多，我并不是一味的看衰宾仕国际。
相反，我觉得这公司近几年的业绩无忧。只是中远期的确定性就没那么强了，不应该太过于乐观。
<>生党香港穷游攻略
香港是女人的天堂~因为来这里可以买买买~其实香港还有很小众拍照打卡的景点都很漂亮。
关于交通：
飞机：直接抵达香港机场，打车或者坐地铁到旺角那边的价格差不多，还不如打车
轮渡：可以从深圳和珠海两个城市坐轮渡到香港过关很方便
深圳关口：先是各种飞机火车高铁汽车到达深圳，然后从深圳罗湖口岸或者福田口岸过关到香港，福田口岸相对来说人没有罗湖那么多
itps：通关证件提前准备好
关于出行 ：
去到香港必备八达通，可以在淘宝上购买，130RMB左右，里边有50港币押金可以退，100港币可以使用，在香港一般的交通工具都可以使用八达通，打车有点小贵。
关于上网：
卡也可以在淘宝上买，大概二三十左右
关于港币：
换港币可以提前在中国银行兑换，这个汇率会比较准，其他地方换不划算，港币在香港不得不备呀，虽然大部分商场可以微信支付宝，但是并不想内地那么普及，所以要准备一点港币，港币主要用在吃上面，餐厅街边小吃一般只收港币，吃饭比国内贵一点，但是肯德基和麦当劳比国内便宜。
关于充电器：
在香港充电插座用的是英式的，所以做最好准备一个充电转换器，不过一般旅店会提供。
关于住宿：
五星豪华淡季1000+，旺季3000+,推荐上环中环尖沙咀附近
经济连锁淡季600+，旺季1500+推荐旺角尖沙咀附近
廉价旅馆淡季200+，旺季600+推荐旺角油麻地附近
可以根据自己的预算与出行时间选择。
关于语言：
在香港一般说的是粤语，英语，他们能听懂普通话，但是会流利的说普通话的比较少
注意事项：
先右看再左看
不要闯红灯，不要走在公共场合抽烟乱扔垃圾，大声喧哗
地体车厢内不能饮食
扶手电梯靠右站稳，左边是留给赶时间的人通行
由于环保问题，在香港买的泡面是没有叉子的，但可以找店员要
关于景点：
1.维多利亚港
如果是住在旺角油麻地附近可以选择先去办理入住再出去玩。可以选择沿着弥敦道从旺角步行到尖沙咀，途中会路过油麻地果篮，庙街，重庆大厦，海港城，就到尖沙咀码头了，在尖沙咀可以看看世界前三的港湾夜景——维多利亚港，周一到周五每天晚上八点到八点半会有幻彩咏香江灯光秀，可以坐在观景台上面吹吹海风，看夜景，坐天星小轮到湾仔码头去金紫荆广场拍照留念。
< class="pgc-img">2.彩虹邨
彩虹邨位于彩虹站，是一个网红拍照地，房子是五颜六色的，在停车场二楼的篮球场拍照最适合不过了。
< class="pgc-img">3.怪物大厦——海山楼
位于北角，其实是由许多大厦组成的，也是网红拍照地，第一次去很震撼，房子米密密麻麻的。
< class="pgc-img">4.百富花园
这里拍照也很好看，要坐电梯到达小区二楼才能看到。
5励德邨
这栋公屋在半山腰，出了地铁口要走一段爬坡才到，路上远远就可以看到，因为有人居住进去最好不要大声喧哗，打扰到其他人。
< class="pgc-img">6.长洲岛
可以在中环乘坐轮渡到达长洲岛，大概半个多小时就可以到，风景靓丽，蓝天白云大海渔船，小村落，长洲岛有名的是芒果糯米滋，海鲜很便宜。
< class="pgc-img">7.石澳
随手一拍就很美，小岛上有彩色的房子，这里是喜剧之王拍摄地。
< class="pgc-img">关于美食：
狗仔粉【太子】
添好运【深水埗】
正宗的港式茶点
吉野家【旺角】
温泉蛋牛肉饭很不错
豆花【油麻地】
有冰和热的两种
顺义牛奶公司【油麻地】
双皮奶虽然贵了一点，但是不吃会后悔
歇脚亭奶茶【庙街】
台湾奶茶，便宜好喝
其他小吃【庙街】
庙街里有很多好吃的，大排档，鱼片粥等等
北角鸡蛋仔【尖沙咀】
沿着弥敦道往海港城走，左手边有一家北角鸡蛋仔
其他小吃【中环】
中环有名的小吃也很多，九记牛腩，兰芳园的丝袜奶茶，翠华餐厅的茶点，附近也有许多好玩的比如世界上最长的扶手电梯，兰桂坊，煤气灯，涂鸦街。
喜欢的收藏吧，每个人的旅游情况不一样仅供参考
人是水做的，那快乐的女人一定是奶茶做的！
在9012年即将结束之际，新加坡眼为大家整理了新加坡超网红的19家奶茶店，来吧朋友们，干了这杯快乐！
【Liho】
Liho是新加坡本土品牌，街头巷尾超多家店。拿学生卡，2新币就能买一杯珍珠奶茶。
< class="pgc-img">除了珍珠奶茶，伯爵奶茶应该算是Liho的一大特色了，英式伯爵茶+丝滑牛奶，喝起来比普通奶茶更有回味感。
< class="pgc-img">此外，牛油果系列（沙冰or果奶）也是与众不同，牛油果料足且绵密，营养又好喝。
< class="pgc-img">推荐饮品：黄金牛油果奶，伯爵奶茶+珍珠/椰果。
【KOI】
< class="pgc-img">KOI虽然是台湾品牌，但已进驻新加坡很多年了，并且有一众稳定的粉丝。
< class="pgc-img">江湖上流行一个说法，鉴定一家奶茶的店的用料是否好，就去点这家的奶盖，而KOI的主打饮品就是奶盖茶。
< class="pgc-img">此外，在茶味奶盖的基础上，KOI还开发出了蜜桃绿茶、芒果绿茶等作为打底，夏天喝起来酸酸甜甜，非常解暑。
推荐单品：蜜桃乌龙玛奇朵，黄金珍奶。
【老虎堂】
< class="pgc-img">老虎堂虽然刚刚来到新加坡没多久，势头非常强劲，每天有很多人排队，因为它的魅力真的太无法抵挡了！
< class="pgc-img">如果你是第一次点单，那就必须点它们家的招牌饮品——虎虎生风厚鲜奶。除了手炒的黑糖和明治鲜奶以外，上面还淋了一层厚厚的奶霜。
< class="pgc-img">他们还出了老虎堂帽衫，竟然还有点好看~
推荐单品：虎虎生风厚鲜奶，红茶/绿茶拿铁。
【吃茶三千】
< class="pgc-img">吃茶三千的装修风格如同奶茶届的无印良品，店里有很多茶品，在其他奶茶店店很少见，据说盲点都不会错。
< class="pgc-img">他们用的是来自台湾千米海拔之上的茶：洞顶乌龙，雨露清茶，水仙桂花。
< class="pgc-img">推荐单品：恋上洛神，玉露清茶。
【贡茶】
< class="pgc-img">台湾老牌茶饮贡茶在2017年曾一度退出新加坡市场，一夜之间全岛所有贡茶店挂上了Liho的招牌。现如今重新回归的贡茶，也是稳重中带着创新。贡茶胜在性价比高，3-5新币就可以搞定。
推荐单品：皇家珍珠奶茶，芋头冰沙，芒果优格。
【丸作】
< class="pgc-img">丸作是一个把珍珠玩得很溜的奶茶店，不同于其他的店，丸作里的珍珠有很多不同的口味，包括：黑芝麻，焦糖，仙人掌等。
< class="pgc-img">除了奶茶还有几款特色饮料，如莓果醋饮，玄米煎茶等。
< class="pgc-img">推荐单品：丸三醇奶茶，宇治抹茶白玉。
【喜茶】
< class="pgc-img">喜家出新品的速度如迅雷不及掩耳盗铃之势，让粉丝们停不住地去打卡。它家的奶盖茶不仅配料丰富，而且层次明显，看上去就超级有美感。
< class="pgc-img">无论是千千万万粉丝以身试水得出的经典款，还是限季发售&联名款，买它就对了！
推荐单品：芋泥波波茶，芝芝莓莓，满杯红柚。
【奈雪的茶】
< class="pgc-img">奈雪从名字到饮品都相当的小清新，喝起来不但没有负担，也很符合精致的juju的特质。杯子也是好看到不舍得扔掉，总的来说就一个字，美翻了！
< class="pgc-img">原果现榨，实打实有130g的果肉~~
< class="pgc-img">奈雪的茶首创“一茶一包”的组合，软欧包使用了蛋白质高出10%的高筋面粉，进行三次醒发，口感Q弹。
推荐单品：
饮品类：霸气芝士草莓，阿里山初雪（名字好好听！）。
欧包类：奥利奥夹心，芝士火龙果。
【歇脚亭】
< class="pgc-img">歇脚亭的果茶非常出色，口味不浓，属于小清新一卦。出示学生卡还有九折优惠哦~
< class="pgc-img">推荐单品：绿茶养乐多，布丁奶茶。
【辻利茶铺】
< class="pgc-img">这是一家来自京都的抹茶专门店，辻利是京都历史最悠久的茶铺，辻利地区的抹茶粉，在日本超级有名。
抹茶不论是和奶还是和奶油都完美融合，辻利茶铺除了有饮品还有冰淇淋系列，只要是抹茶味道都值得一试。
推荐单品：抹茶冰淇淋，宇治金时，柚子茶。
【九鲜】
< class="pgc-img">甜品专门店九鲜开始做饮品了！虽然是半路“出家”，但是对顾客反而更加有吸引力。
< class="pgc-img">毕竟九鲜在做芋圆方面非常出色，芋圆结合丝滑牛奶，一定会擦出新的火花。
< class="pgc-img">推荐单品：格雷伯爵奶茶＋小芋圆，抹茶奶冻。
【幸福堂】
< class="pgc-img">作为台湾首屈一指的“古法手炒黑糖”， 幸福堂的门店和瓶子设计都非常古色古香。
在奶茶的美感上，幸福堂永远不服输！
推荐单品：草莓波霸牛奶，黑糖波霸牛奶。
【R&B 巡茶】
< class="pgc-img">一提到R&B巡茶，就不得不说它们家的招牌“青蛙撞奶”——新鲜牛奶＋Q弹手做珍珠，是巡茶家顶梁柱般的存在。
独创的“老虎出巡”更是刮起一阵流行旋风，在芝士奶盖上面又添加了绵密的焦糖，喝起来层次分明。
< class="pgc-img">推荐单品：青蛙撞奶，老虎出巡。（太招牌了，无法不安利！）
【鹿角巷】
< class="pgc-img">提到鹿角巷，脑海里首先蹦出来的词就是“脏脏茶”、“泥石流茶”。对！没错！说的都是他家的黑糖鲜奶~从台湾火到香港又火向海外。
< class="pgc-img">北极光和晨曦两款产品美到无法呼吸，怎么拍怎么好看，美哭了！虽然好看，但是喝前建议摇一摇，让沙冰和蜜糖充分融合~
< class="pgc-img">推荐单品：咋点咋好喝！
【SOMA Tea】
< class="pgc-img">轻工业风的SOMA， 在杯子设计和店面设计上都做到了极简主义。
养乐多里＋气泡，绿茶里＋凤梨，SOMA让喝奶茶这件事变得更童真更活力。
< class="pgc-img">推荐单品：纯桑葚高山菁茶，抹茶鲜奶
【迷客夏】
< class="pgc-img">迷客夏绝对是奶茶界的真土豪了，为了做出好喝的奶，它竟然造了一家牧场！！如果你是芋头控，一定要试一下它们家的“大甲芋头鲜奶”，来自台湾的大甲芋头绵密细腻，再加上新鲜牛奶，夫复何求!
< class="pgc-img">推荐单品：大甲芋头鲜奶，朵朵云在红日
【茶派Partea】
< class="pgc-img">主打健康水果和低糖配方，如果你是水果茶爱好者，镇店的七彩茶值得一试。所有的水果的现点现切，在炎热的中午，点上一杯，也是相当的惬意。
< class="pgc-img">推荐单品：四季春水果茶，玫瑰普洱
【台盖】
< class="pgc-img">虽然同样来自中国的品牌，不同于喜茶和奈雪的茶，台盖茶是袋泡茶的品牌，门店还提供标准化茶包。
< class="pgc-img">推荐单品：满满黑葡萄，满满奇异椰果
【答案茶】
< class="pgc-img">虽然迷信不可取，但是答案茶真的把一杯奶茶的乐趣放大到无穷大。
当然，茶好喝也是大家去排队的根本原因，煮到粘糯甜香的红豆，清爽的澳洲甜橙，火遍全网的网红店实力不容小觑！
< class="pgc-img">推荐单品：红柚柳橙冰沙，茉莉小可爱。
串可以少撸，奶茶是不会戒掉的，又有茶又有奶，这么健康的饮料，为什么不喝呢？
---------------------------------------------------------------------------------
新加坡眼，带你看新加坡。更多内容请关注微信号kanxinjiapo
也可直接登陆：www.yan.sg或在浏览器中搜索“新加坡眼”
