茶饮是近年来非常热闹的一个新消费赛道，不过目前这个赛道的品牌上市公司并不多，除了奈雪的茶外，包括蜜雪冰城等公司仍旧在谋求IPO的路上。即便如此。近年来一个现象已经引起了业内的广泛关注。那就是卖茶饮的没上市，但是给新茶饮做服务的公司有不少却先走了一步，已经上市成功的公司包括佳禾食品、田野股份等。
在这种背景下，茶百道与霸王茶姬的进行供应链端合作的消息，就不难理解了。
企查查信息显示，11月23日，四川茶本元新材料科技有限公司成立，该公司由霸王茶姬旗下国潮信息科技（东台）有限公司与茶百道霸王茶姬合资公司四川容尚佳合科技有限公司共同持股。经营范围包括新材料技术研发，生物基材料制造、标准化服务、塑料制品销售制造、包装材料及制品销售、货物进出口等。
这已经是两家茶饮企业合资的成立的第二家公司。
此前，“茶百道与霸王茶姬等合资成立新公司”的消息一度登上了热搜——11月20日，四川容尚佳合科技有限公司成立，在该公司的股权构成中，茶百道旗下四川蜀信同源企业管理咨询有限公司、霸王茶姬旗下国潮信息科技（东台）有限公司分别持股25%和20%。
根据企查查信息显示，四川容尚佳合科技有限公司注册资本5000万元，经营范围含企业管理、供应链管理服务、社会经济咨询服务、生物基材料制造、标准化服务、塑料制品制造等。此外，四川容尚佳合科技有限公司的法定代表人为尚发明，其同时担任包括森冕新材料科技（成都）有限公司、四川博通塑料制品有限公司等多家企业的法人。
根据合资公司背后透露的种种信息，市场普遍将此次合资行为解读为一次供应链方向的合作。
不过，用“报团取暖”来形容这次合作显然并不恰当，在某供应链从业者看来，“其实这是一次头部品牌在供应链层面的强强联手。”
“老将”与“新兵”的合作
作为一家成立了15年的老牌茶饮品牌，茶百道在供应链层面进行了广泛的布局。
今年6月，茶百道宣布完成首次9.7亿元融资。对于此次融资，茶百道表示，此次融资将聚焦智能生产加工基地和供应链基地等上游建设，以及数智化系统的搭建完善。
的确，作为一家拥有7117家门店、覆盖中国大陆所有省份、市场份额达6.6%的茶饮公司来说，供应链能力是这家公司的命脉。
根据招股书信息显示，截至2023年3月31日，茶百道已经建立了一个涵盖产品开发、采购、物流到售后服务及质量控制的供应链管理的每一个关键环节供应链中心。
目前，茶百道的供应链投资主要集中在原材料采购上，采购的原材料主要包括乳制品、茶叶、糖、鲜果及果汁等多类产品以及包装材料；采购周期从下订单到收货，通常为15天左右；并且会进行战略性采购并根据原材料产季来签订采购合同；且会依据原材料当年及测算的市场行情来锁价锁量。
除此以外，茶百道还进行了自有工厂的布局：
藉由森冕新材料拥有的制造工厂森冕工厂，主要专注于生产茶百道的茶饮及出售给外部采购商的环保包装材料，如可生物降解的吸管及袋子；
间接全资子公司四川茶担当物流配送有限公司，提供物流及配送服务；
全资子公司——四川蜀味茶韵供应链有限公司，提供供应链管理服务。
为了管理这一庞大的供应链+物流+管理体系，茶百道投入了大量的资源。截至2023年3月31日，在茶百道的1690名全职雇员中，共有130人负责供应链管理、213人负责生产及物流、87人负责数字化。
不仅如此，按照茶百道的规划，其IPO募集所得资金将用于供应链的全方位升级：仓储设施的自动化设备，以提高库存选择和分类的准确性和效率，从而有助减少人力及相关成本；完善多温控仓配系统，提升省级、前置仓储能力；用于供应链上游的战略性投资；支持茶百道海外市场的供应链能力；提高自身供应链智能化水平。
而对于此次合作的另一方，目前行业内发展势头十分强劲的新兴品牌霸王茶姬来说，对供应链模式的选择，一度从根本上影响了该品牌的产品方向选择。
霸王茶姬创始人张俊杰曾这样分析供应链对整体品牌的影响。在他看来，做水果茶会限制霸王茶姬做全球化企业的梦想。水果产业供应链参与主体多、格局分散、管理困难，缺乏标准化的产品及服务体系，不利于品质把控，水果茶的供应链不仅需要基础设施的完善，还需要技术突破去解决冷链配送、中央工厂等等，很有可能会让企业“下不来”也“出不去”。
而对于未来供应链的打造方向，张俊杰早在2021年就曾对外表示，其供应链模式就是通过茶叶种植计划，培育出更好更有特色的风味茶。霸王茶姬未来10年最重要的事情就是做茶叶种植计划，来做产业链的整合，把茶的整个产业链做效率提升最终实现整体变现。
不过，对于供应链的打造方式，张俊杰则坚持轻资产、重合作、高效率。他表示，“霸王茶姬从来不建厂，只做自己的品牌和关注用户的公司。让我们一个企业把上下游的东西全做了，这不科学。”
由此看来，不同于早已形成自有的供应链体系的茶百道，以合资的方式，整合特色茶叶种植产业链，或将成为霸王茶姬在此次合作中的主要诉求。
毕竟，对于仅仅成立了6年的霸王茶姬来说，重资产、高投入的供应链能力是决定其发展天花板高度的重要拼图之一。既要稳定快速的搭建起来，以跟上品牌的发展速度，又要保证稳定高质量的生产供应能力，权衡之下，与经验丰富的同行合作，确实是个更好的选择。
全行业都在卷供应链
“现在大家都在努力尝试往上游走，要么做供应链企业，要不投资入股。”一位餐饮供应链从业者介绍说，强化供应链建设已经成为如今新茶饮赛道的共识。
古茗、奈雪的茶、喜茶、茶颜悦色等众多头部品牌，均已开始了对上游供应链环节的打造。
其中，作为早在2012年就开始进行供应链布局的蜜雪冰城，一度甚至被戏称为做的是披着“新茶饮”外衣的供应链生意。根据蜜雪冰城的招股书显示，在其募资项目中，使用资金占比最大的就是生产建设类项目。
今年6月，蜜雪冰城智能生产加工和出口基地及亚洲总部项目正式开园，总投资50亿元，占地131.6亩，集智能制造、绿色产品深加工、进出口贸易及结算、配送、研发、管理、结算中心于一体。
11月，蜜雪冰城全资子公司大咖国际食品(海南)有限公司现场负责人陈丽民表示，该公司将在海南定安建设集高精研发、智能生产、国际贸易、智慧物流以及全球生产管理中心于一体的供应链总部基地，该项目占地面积287.81亩，拟投资20亿元，预计2025年2月全部完工。
头部茶饮品牌往往做供应链打造上，不惜重金投入。
古茗位于浙江省诸暨的原料加工基地也进入施工阶段，该基地花费10亿元建设，预计2024年4月份投产。据悉，该基地建成后将为古茗茶提供茶、果等轻食饮品原料，预计产值达29亿元。
今年9月，茶颜悦色宣布投资5.2亿元建设研发生产基地，全面达产后可覆盖5000+门店核心原料供应。
而在头部品牌纷纷亲自下场，自建供应链体系的背后，也在一定程度上反映了，现有茶饮品牌的供应链体系，无法完全满足品牌高速发展的需求。
虽然，在大众的视角下，茶饮行业竞争十分激烈，品牌层出不穷，市场抢夺得十分凶残。可是站在行业的角度，这个领域的竞争实在算不上激烈。
在某业内人士看来，茶饮行业的管理和运营能力相对较低。说茶饮是红海，只是基于c端用户的视角。虽然出现过皮蛋奶茶、香菜奶茶等新鲜产品，这样的产品虽然收获了流量，但对于研发和供应链来说，都是灾难。只在杯子、门店的设计上内卷，无法体现出企业的竞争力。
对于每个仍然处于扩张期的茶饮品牌来说，在规模效应的影响下，任何产品创意和营销策略的开展，都离不开强大且稳定的供应链支持。对于每一个仍在牌桌上的选手来说，这不再是一个选择题，而是一道必答题。
但供应链背后，意味着从原材料、加工工艺、生产能力、物流能力、成本管控能力等全方位的考验。如何将这道必答题做好，降低大举投入背后的资金压力，让供应链成为品牌扩张的有效助力，是每一个茶饮行业头部选手必须通过的考验。（本文首发于钛媒体APP，作者 | 谢璇，编辑 | 房煜）
题：今年第一次，从来不喝奶茶的我，因为龙头奶茶百道公司，上市后股票大涨
< class="pgc-img">在这个瞬息万变的时代，我们总是被新鲜事物所吸引。今年，一个令人瞩目的现象级事件在我们的生活中掀起了波澜——龙头奶茶百道公司的上市及其股票的飙升。对于我这样一个从来不喝奶茶的人来说，这次事件的魅力竟然让我对奶茶产生了浓厚的兴趣。
< class="pgc-img">龙头奶茶百道公司的上市，无疑给市场注入了一剂强心针。这家公司以其独特的口感和优质的服务，赢得了广大消费者的青睐。上市后，其股票价格一路飙升，成为了投资者们争相追捧的焦点。这一现象不仅展示了龙头奶茶百道公司的强大实力，也反映出消费者对于高品质生活的追求。
< class="pgc-img">股票的大涨，不仅仅是一个数字的变化，它背后代表的是一家企业对于品质的坚持和对于创新的追求。在如今这个竞争激烈的市场环境下，龙头奶茶百道公司能够脱颖而出，足以证明它的产品和服务已经深入人心。而这一切，都源于他们对品质的严格把控和对消费者的深入理解。
< class="pgc-img">作为一家上市公司，龙头奶茶百道公司肩负着更多的责任和期待。他们不仅要为股东创造价值，更要为消费者提供更好的产品和服务。在未来的发展中，我们期待看到他们能够继续保持创新精神，为市场带来更多的惊喜。
< class="pgc-img">而对于我这样一个从来不喝奶茶的人来说，这次事件让我重新审视了奶茶这个曾经陌生的领域。我开始尝试去了解奶茶，去品味其中的独特魅力。而这一切，都要归功于龙头奶茶百道公司，是他们的成功，让我看到了一个全新的世界。
< class="pgc-img">在这个信息爆炸的时代，我们每天都要面对无数的选择。而龙头奶茶百道公司的上市及其股票的大涨，无疑为我们的选择提供了一种新的可能。它告诉我们，只有不断创新，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
< class="pgc-img">总的来说，龙头奶茶百道公司的上市及其股票的大涨，不仅为市场注入了新的活力，也为消费者提供了更多的选择。我们期待看到他们在未来的发展中，能够继续保持创新精神，为我们的生活带来更多的惊喜。同时，我们也期待自己能够在不断尝试中，发现更多美好事物的存在。
< class="pgc-img">制茶饮已成为近年来我国消费增长最为快速的行业之一，在中小品牌夹缝求生之际，头部品牌则趁势扩张，市场竞争格局愈演愈烈。
上市拓宽融资渠道，成为多家头部现制茶饮企业的共同发展选项。去年以来，现制茶饮企业扎堆冲刺资本市场，茶百道、蜜雪冰城以及古茗相继向港交所递交了招股说明书。高端现制茶饮领域的奈雪的茶(02015.HK)则早在2021年6月30日就已登陆港交所。
2月14日情人节当天，沪上阿姨也出现在港交所新上市申请栏目中，意味着沪上阿姨将与茶百道、蜜雪冰城以及古茗共同争夺“新式茶饮第二股”。
按门店数计，沪上阿姨是我国第四大现制茶饮公司，前三大公司分别为蜜雪冰城、古茗及茶百道；同时，沪上阿姨还是我国第三大中价现制茶饮公司，前二大公司为古茗及茶百道。
专攻中价下沉市场，门店扩张迅速
在全国前四大现制茶饮(按门店数量计)品牌中，沪上阿姨的诞生相对较晚，其于2013年才在上海开出第一间沪上阿姨门店。
蜜雪冰城品牌早在1999年就已推出，古茗创立于2010年，茶百道则成立于2008年。
按价格划分，国内现制茶饮可分为三类，一是低价类，蜜雪冰城为低价领域的“霸主”；二是中价类，该领域行业参与者众多，主要有古茗、茶百道、沪上阿姨和霸王茶姬等；三是高价类，主要参与者有喜茶和奈雪的茶。
沪上阿姨主要产品的价格处在7元至22元之间，属中价现制茶饮品牌。在中价市场，沪上阿姨占有一席之地。截至2023年9月底，公司是覆盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌；拥有最广的供应链覆盖；下沉市场地位高，网络中有约49.0%的门店位于三线及以下城市；在2022年及2023年前三季，公司在门店数目及GMV增长率方面是前五大现制茶饮店品牌中增长最快的现制茶饮店品牌。
< class="pgc-img">沪上阿姨早年定位现煮五谷茶，将血糯米、青稞、燕麦、红豆等五谷与奶茶进行搭配，这是沪上阿姨深耕北方市场的原因之一。为了拓展南方市场，沪上阿姨于2019年推出新鲜水果茶。鲜果茶全年都可以饮用，在中国南方炎热潮湿的月份有较大的市场潜力。
从市场前景看，沪上阿姨所处的中价现制茶饮市场拥有更可观的增长空间。
< class="pgc-img">在2017年至2022年，受益于消费升级趋势，高价现制茶饮市场爆发式增长，市场规模复合年增长率达51.7%，但预计2022年至2027年复合年增长率下降至14.9%。而兼顾产品质量及价格的中价现制茶饮店品牌越来越受消费者欢迎，更贴合大众消费，预计2022年至2027年市场规模复合年增长率达23.1%，为增长最快的一个品类。
这种市场趋势，对于沪上阿姨、古茗和茶百道等中价现制茶饮头部企业来说，将是一个巨大的发展机遇。为此，这些头部企业均在快速拓店，继续渗透下沉市场。
沪上阿姨近几年得益于数轮融资助攻，在加盟模式下门店规模增长迅猛，2021年、2022年及2023年前三季，沪上阿姨全系统门店数目分别为3776间、5307间及7297间。
业绩快速增长，净利率低于其他头部企业
在门店规模快速扩张的背景下，沪上阿姨经营业绩也相当亮眼。
2021年、2022年及2023年前三季，沪上阿姨收入分别为16.4亿元、21.99亿元及25.35亿元，公司拥有人应占溢利分别为8339.9万元、1.49亿元及3.24亿元。其中在2023年前三季，沪上阿姨收入增长率均优于蜜雪冰城和古茗。
< class="pgc-img">但沪上阿姨净利率相较于上述三家其他企业并不高，于2023年前三季，沪上阿姨净利率为12.8%，同期蜜雪冰城、古茗的净利率分别为15.9%、18.0%，茶百道2020年至2022年净利率则均超过20%。
营收和净利润方面，沪上阿姨与蜜雪冰城、古茗和茶百道有不小的差距。例如，在2022年，按顺序计，这四家企业收入分别为21.99亿元、135.76亿元、55.59亿元、42.32亿元。
毛利率方面，在上述其他三家企业毛利率来回波动或持续下行的情况下，沪上阿姨的毛利率逐年提升。
< class="pgc-img">2021年、2022年及2023年前三季，沪上阿姨毛利率分别为21.8%、26.7%及31.2%，其中在2023年前三季超过了蜜雪冰城和古茗。沪上阿姨在招股书中表示，2023年前三季毛利率增加主要是由于公司加盟店数目增加而带来的加盟商采购食材及其他原材料增加，采购增加令公司有更强大的议价能力，公司因而从供应商取得优惠价格。
中价下沉市场竞争激烈
中价现制茶饮市场增长空间广阔，同时也是竞争激烈的一个领域。
中价市场一直都是现制茶饮行业的主要战场，根据灼识咨询数据，2022年我国中价现制茶饮市场规模为865亿元，占现制茶饮市场规模的51.5%。
低线城市现制茶饮市场增长亮眼，同时还拥有扩店成本、消费者品牌忠诚度尚未形成等优势，因此下沉市场就成为了茶饮品牌进一步扩张的首选。除了蜜雪冰城外，古茗、茶百道、霸王茶姬、书亦烧仙草等品牌均对下沉市场垂涎三尺，持续扩大下沉市场的布局，导致市场环境日趋拥挤。
沪上阿姨也加入了这场混战中，公司三线及以下城市门店占比从2021年的48.8%提升至2023年前三季的49%。公司表示计划继续扩展业务，将业务扩展至更多三线及以下城市，同时也计划在未来五年内提升二、三线城市的门店网络密度。
沪上阿姨在招股书中称，未来将实施多品牌战略以拓展新市场。
除了沪上阿姨品牌，沪上阿姨与蜜雪冰城一样切入了咖啡赛道，其于2022年推出咖啡品牌沪咖，一般设于沪上阿姨门店内，公司于沪咖旗下提供各种咖啡饮品，并计划推出“东方拿铁”，包括咖啡拿铁、茶拿铁、茶咖拿铁以拓宽市场接触面。
2023年，沪上阿姨推出了轻享版，该品牌概念为三线及以下城市的消费者提供更具性价比的茶饮选择，门店主要为街边店，主要产品的价格范围通常介乎每款人民币2元至人民币12元。轻享版的面世，无疑是尝试走蜜雪冰城的成功之道，以更低的价格挖掘乡镇市场的机遇。
对于上市融资所得款用途规划，沪上阿姨计划用于提升公司的数字化能力；提升公司的品牌势能并进一步扩张及壮大公司的门店网络；研发以提高原材料及食材的质量，打造热销产品，丰富公司的产品种类等。
作者：遥远
