口财经记者 张亭旺
近两年，豫园股份的业绩表现越来越差。
3月21日，豫园股份公布了2023年年度报告，报告显示，2023年公司实现营收581.47亿元，同比增加15.83%；归母净利润20.24亿元，同比减少45.00%；扣非归母净利润为-4.51亿元，同比减少378.96%，由盈转亏，同时记者注意到，这也是25年以来首亏。
资料显示，豫园股份于1992年9月上市；2002年，复星参与豫园股份混改并成为其第一大股东；2018年豫园股份完成重大资产重组，其控股股东是作为一致行动人的数家“复星系”企业，实际控制人为郭广昌。
豫园股份股权架构图
复星的一贯风格就是多元化战略，作为复星四大板块之一的“快乐”，豫园股份同样如此，公司涉及珠宝时尚、文化饮食、美丽健康、国潮腕表、商业管理、复合功能地产等多个产业。
不过，在各种因素交织下，这种广泛布局的战略正变成拖累。除此之外，豫园股份还面临着巨大的偿债压力。
扣非归母净利润25年来首亏
两大支柱业务盈利能力差
2023年，豫园股份实现营收581.47亿元，同比增加15.83%；归母净利润20.24亿元，同比减少45.00%。总体上，增收不增利！
分产业来看：
珠宝时尚业务是公司的支柱业务之一，占公司收入的63%。目前，豫园股份旗下上海豫园珠宝时尚集团有限公司是黄金珠宝行业的旗舰航母之一，集团拥有“老庙”“亚一”两大全国知名品牌。2023年，该业务营收为367.27亿元，同比增长11.05%。
值得一提的是，虽然珠宝时尚业务仍在扩张，但这部分业务恰是企业盈利能力最差的板块，毛利率仅7.68%，比2022年还下降了59个百分点。
物业开发与销售业务经过近两年缩减，2023年营收为135.58亿元，占公司收入的23%，为第二大业务。
情况大家都知道了，原来房地产业务毛利率相对较高，但由于行业以及企业自身调整，2023年该业务板块毛利率大幅下降12.07个百分点至11.29%，仅高于珠宝时尚业务。
据同花顺iFinD，整体来看，2023年豫园股份的毛利率为14.1%，远低于行业均值，且近几年持续下降。
2023年营收十亿元以上的业务板块还包括，商业综合运营与物业综合服务（28.95亿元，同比增长17.79%），食品、百货及工艺品（15.39亿元，同比增长35.33%），餐饮管理与服务（14.21亿元，同比增长119.75%）。
这些业务看似很强，部分毛利率虽高，营收占比加起来却也不足企业的10%，还远远不能起到支撑作用。
值得注意的是，2023年，豫园股份的非经常性损益收益达到24.75亿元。从下表中可以看出：其中，单“非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分”一项，就创造了22.94亿元的盈利。
非经常性损益是指与公司主营业务无关的收支（包括处置资产、政府补贴等众多情形），由于该项收入并不是公司经常性营业所得，不具备可持续性，具有偶然性和不可持续性等特点。因此，非经常性损益不能真实反映企业的成长性。
记者注意到，豫园股份的非经常性损益对利润影响非常大，若不算上非经常性损益，实际上已经亏损。2023年，豫园股份扣非归母净利润为-4.51亿元，同比减少378.96%。据同花顺iFinD，这是公司近25年以来首亏。
豫园股份上市以来扣非归母净利润柱状图
对此，豫园股份的解释非常笼统，其表示归母扣非净利润亏损主要是“公司物业开发项目销售结转周期变化及行业变动综合导致”。与其在三季报中的说法一致。
短期借款高达101.31亿元
偿债风险越来越大
豫园股份资产负债率居高不下，且仍有继续攀升趋势。数据显示，2023年末公司资产负债率高达68.03%。
豫园股份2014年-2023年资产负债率折线图
短期借款是指企业根据生产经营的需要，从银行或其他金融机构借入的偿还期在一年以内的各种借款。
截至2023年末，豫园股份的短期借款高达101.31亿元，比2022年（68.36亿元）激增32.95亿元。从项目上看，质押借款新增了20.72亿元。
同时，公司2023年末货币资金91.71亿元（2022年末为108.45亿元），在前一年同比缩减17.89%的基础上，继续缩减15.44%。不过，这其中包括40.78亿元受限制资金。
如果将短期借款与货币资金（91.71亿元-40.78亿元受限制资金）、交易性金融资产（15.79亿元）和其他应收款中应收股利（367.5万元）这三者之和做对比，就会发现短期借款金额超过了这三者之和。
这说明，豫园股份的短期偿债风险很高，流动性最好的资产金额小于短期借款金额，偿债风险较大。
与同行业公司相比如何？这里可以比较一个指标——速动比率。
速动比率，表示企业的每1元流动负债有多少易于变现的流动资产来抵偿，以保证短期偿债能力。一般来说，维持在1较为正常。
同行业中已披露年报数据的浙江东日、天虹股份、广百股份，2023年的速动比率分别为1.11、0.70、1.07。
而豫园股份2023年的速动比率为0.24，这是一个相对较为危险的信号。此外，2018-2023年，豫园股份的速动比率分别为0.63、0.47、0.43、0.31、0.28、0.24，已连续5年下降。
与之相反的是，豫园股份偿债高峰逐渐到来。除了百亿规模的短期借款，还有一年内到期的非流动负债90.25亿元，以及其他流动负债11.44亿元。
豫园股份还讲述了公司面临的风险，主要包括：市场竞争风险，国际黄金价格波动的风险，公司业务多元化、组织层级增多可能引发的管理风险，以及关于房地产行业的政策风险等。（文中图片来源：年度报告、同花顺iFinD）
（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
B哥吴志雄在10月7号晚上终于回应了之前传出的餐厅关门一事，并详细解释了其中的原因以及未来的打算。他展现出了斗志十足的态度，坚决不会因为一些事情而埋怨好友。与其他港星不同的是，吴志雄在千禧年代就开始将触角伸向内地餐饮业，同时还涉足红酒生意。最初的几年赚得盆满钵满，因为竞争相对较小。
之后又在深圳等地开设了餐厅，包括去年开的两家，共有五家餐饮店。可以说，在巅峰时期的吴志雄不必太辛苦地赚钱，只需要吃喝玩乐，就能维持自己的财富。关于为何突然关门，吴志雄透露了两个原因。首先是黄竣锋被砍事件，这对餐厅造成了很大的影响，生意一落千丈。
不过这并非主要原因，因为在此之后，吴志雄独自承担了相应责任，一年里商演120次。而在此期间，吴志雄的股东们开始采取“挖空”模式，先是撤回部分股份，然后让身边的好友以签订单据的方式把本应属于餐厅的钱划入了自己的口袋。这一行为显然触及到了法律。
如果这件事发生在70到80年代的香港，吴志雄绝对会通过江湖手段解决，但现在是法治社会，而且还是在内地，所以吴志雄随后报案给了当地警方，目前正在处理中。尽管遇到了这样的困境，吴志雄并没有气馁。相反，近期的他非常开心，除了与好友聚会外，还积极凑孙，过着悠闲的日常生活。不过他并不满足于此。
据他透露，他已经联合了几位投资人，拿出了3000万的资金，准备再度进军内地餐饮业。与以往规模相比，这次的规模明显更大，共有三层，每层面积为9000尺，涵盖了娱乐和餐饮领域。这次吴志雄的打算更加雄心勃勃，希望能够在内地的餐饮市场有所突破。通过这次重新开始，吴志雄展现了他的坚韧和决心，相信他会再次取得成功。
文章标题：一个江湖人的大胆决心在一个娱乐设施齐全的地方，如雪茄馆、高尔夫球场等等，一个人决定改变命运。这个人就是吴志雄，他以一种非常大胆的方式迎接新的挑战。不仅如此，他还不惜花费高价请来米其林餐厅的厨师，为自己打理餐厅。这次的决心可谓非常之大。吴志雄的经历可谓丰富多彩。
从一开始在江湖中闯荡，到成为一名演员，再到进军商圈，他的文化水平可能不高，但在做生意方面绝对是一把好手。尽管这次的亏损在情理之中，但他仍然展现出了宽宏大量的一面。他养成的“江湖气息”也为他带来了许多好处。吴志雄的大胆决心和宽宏大量的品质让人佩服。
他不仅仅关注娱乐设施的建设，还雇请了米其林餐厅的厨师来提供高质量的菜肴。他的决心和努力值得赞赏。虽然这次的亏损是在意料之中，但这并没有让他打退堂鼓。相反，他展现出了一个真正的江湖人的勇气和执着。总的来说，吴志雄的故事充满着激情和勇气。他的大胆决心和宽宏大量的品质为他的事业带来了许多机会。
尽管他遇到了一些挫折和亏损，但他并没有放弃，而是更加坚定地继续前进。这个故事告诉我们，只要我们有勇气和决心，无论我们的起点如何，我们都能够追求自己的梦想。你认为吴志雄的大胆决心和宽宏大量的品质值得赞赏吗？你是否也曾在面对困难时秉持这样的信念？请在评论中分享你的想法。
日，深圳一网红餐饮店B.PARK绽放花园OTC店多名员工向南都湾财社记者反映，9月22日上午，正常上班的他们突然被告知，餐厅即刻停业，所有员工被遣散，随后餐厅也被物业停水断电。然而，这批员工已被拖欠近三个月工资，合计约200万元。
多名员工称，已有两年没有见过公司法人，后者已被限高。而奥雅股份（300949.SZ）是公司的大股东，其董事、总经理李方悦也是公司的董事长。多轮协商下，奥雅股份愿意先垫付与其持股比例相对应的欠薪，剩余部分等公司破产清算后再行处理，但多数员工并不认同这一方案。
欠薪事件应由谁负责？该如何解决？南都湾财社记者多方采访被欠薪员工、涉事公司高管、劳动监察部门等，试图还原这场欠薪风波的真实状况。
欠薪风波
网红餐厅因经营不善突然闭店，
80余名员工被欠薪近200万元
9月26日下午，南都湾财社记者来到奥雅股份位于南山区蛇口一带的总部大楼附近，现场有不少餐厅员工，他们希望奥雅股份能出面解决欠薪问题。
被欠薪员工准备劳动仲裁材料。（南都湾财社记者 方诗琪/摄）
据员工出示的工资流水，与他们签订劳动合同的是深圳绽放花园餐饮管理有限公司（下称“绽放餐饮”）。天眼查平台显示，绽放餐饮由深圳市绽放文创投资有限公司（下称“绽放文创”）完全持股。
绽放文创的股东有13名，其中第一大股东是奥雅股份，其持股比例达40.46%，公司法定代表人杨钜泽的持股比例为8.32%。同时，奥雅股份的董事、总经理李方悦也是绽放文创的董事长。
多名员工告诉南都湾财社记者，近两年都没有见过杨钜泽，餐厅的日常经营事务一般请示李方悦。9月22日上午，多名奥雅股份员工到绽放花园OTC店，称因经营不善，餐厅即刻停业，并遣散所有员工。双方还在沟通时，餐厅便被物业停水断电，冷库中价值十万多元的生鲜食物因此腐坏变质。
混乱中，店长发消息询问李方悦要如何处理。根据店长出示的聊天记录，李方悦回复道，“奥雅与绽放是两个不同的经营主体，奥雅不可能为各位支付工资和赔偿，奥雅甚至可以说是最大的受害方”。同时，她建议员工保护好现有资产，公司股东将会尽快讨论申请破产，清算出来的资产费，将优先支付员工的应付工资。员工也可以发起绽放的申请破产流程，寻求法律援助。
而数天前，绽放花园欢乐港湾店也已关闭。据员工初步统计，自7月以来，两家门店有80余人被拖欠工资，总金额近200万元。其中，有7名年龄超60岁的保洁员工，这些员工的工资原本由绽放餐饮发放，去年底改由深圳市全程劳务派遣有限公司（下称“全程公司”）发放，双方签署的是劳务派遣合同。
部分60岁以上保洁员工与其他公司签署的劳务派遣合同。（南都湾财社记者 方诗琪/摄）
餐饮业一般包吃包住，绽放花园绝大部分员工都住在公司租赁的宿舍，但OTC店的宿舍租金只交到9月底，欢乐港湾店的宿舍租约到期得更早，员工面临没有住所的窘境。
除了员工，现场还有两名被拖欠货款的供应商。为绽放花园供应肉类、蔬菜的供应商陈先生告诉南都湾财社记者，他与绽放花园合作长达7年，大概2个月结算一次货款。不过，自疫情以后，绽放花园的结算变得不稳定起来，去年最长拖了3个月才结算，每次快要断货时就打来一部分钱。今年5月至今，绽放花园拖欠了陈先生60多万元货款。据陈先生掌握信息，被拖欠货款的供应商不下十名。
实地走访
深圳三家门店均已关闭，
OTC店拖欠房租超百万被停水断电
官网显示，奥雅股份成立于2001年，2021年在深交所上市，是国内首家以景观设计为主业的上市公司，还涉足以创意设计为主导的EPC总承包业务。
自疫情后，奥雅股份的经营状况开始恶化。2020年公司营收、归母净利润首次出现负增长。2022年亏损最大，公司营收为4.8亿元，同比下滑21.52%；归母净利润达-5168.25万元，同比下降168.53%。今年上半年有所好转，公司营收、归母净利润均实现两位数增长，但仍未扭亏，归母净利润为-572.11万元。
近十年奥雅股份归母净利润变化。（图源：Wind平台）
绽放文创是一家成立于2015年的文艺内容创作运营服务提供商，提供艺术IP内容运营及衍生品展售服务。此次关停的绽放花园华侨城OTC店是绽放文创打造的重要地标性空间，除餐饮外，还对外提供宴会、展览、小型演出等服务。
2021年9月，为加速向文旅消费板块转型，奥雅股份正式投资绽放文创。同年11月，奥雅股份又通过增资方式控股绽放文创及其全资子公司深圳市绽放文化科技有限公司（下称“绽放科技”）。本次增资后，奥雅股份持有绽放科技51%的股权。
目前，绽放花园共有4家门店，除佛山店正常营业外，深圳的3家门店均为暂停营业状态。其中，欢乐港湾店和大筒仓店去年6月底成立，运营才一年多，大筒仓店现已更名为“棠悦餐厅”。
9月27日下午，南都湾财社记者来到位于华侨城创业园区B1栋的绽放花园OTC店，门店占据了整条临街底商，周遭环境清幽。但店门紧闭，内外空无一人。
绽放花园OTC店已闭店停业。（南都湾财社记者 陈镜安/摄）
露天餐区的垃圾桶内还残存着未及时处理的垃圾，散发着阵阵腐臭。透过落地窗看向餐厅内部，吧台上器皿、餐具整齐码放，多数餐桌已摆好台，个别餐桌上还留有未收拾的垃圾、沾有油污的餐盘和盛有水的水壶。
门店个别餐桌上还留有未收拾的垃圾。（南都湾财社记者 陈镜安/摄）
玻璃门上张贴的《停电通知》和《合同解除通知书》解释了绽放花园停业的原因。据上述文件，截至9月15日，绽放花园已拖欠深圳市华侨城国际酒店管理有限公司（下称“华侨城”）6月至9月房屋租金合计约145.56万元，以及自6月11日至9月15日违约金约17.22万元，合计约162.78万元。由于多次发函催缴未果，依据合同条款，华侨城于9月22日终止对绽放花园供电。
此外，由于上述欠款已严重违反合同约定，自通知书发出之日起（9月15日），华侨城解除与绽放花园签订的《租赁合同》及相关附属文件。绽放花园需于9月21日前结清全部应付款项且按照合同约定的标准退还房屋，并自费将房屋恢复至合同约定的标准或华侨城认可的状态。
门前张贴的《停电通知》和《合同解除通知书》。（南都湾财社记者 陈镜安/摄）
“现在我们也联系不上人”，负责园区租金收缴的深圳华侨城创意园文化发展有限公司工作人员向湾财社记者表示，“如果联系得上，我们也不至于把电‘拉’了”。
多方回应
法人被限高称已两年多未参与公司经营，
公章、证照等均由奥雅股份代管
在大众点评网，绽放花园OTC店的评分为4.6分，人均消费近200元。自2020年以来，该店已连续三年获评年度星级商户，全年保持在四星半及以上好评，不少消费者对门店环境、菜品和服务等多有称赞。
有员工告诉南都湾财社记者，虽然去年下半年门店流水下滑严重，但今年情况有所好转，特别是6月更换店长后，门店接到的宴会、团餐等订单增加，流水逐渐向好。店长也认为，如果有钱投进来继续经营，绽放花园极有望恢复到疫情前的盈利水平。
令人唏嘘的是，绽放花园还是倒在了黎明前的黑夜，一家发育于深圳本土的文艺空间品牌就此黯然退场。
闭店消息来得突然，多名员工被“打”得措手不及。9月16日，绽放花园OTC店才刚举办过一场古典音乐会。闭店当天，还有多个预约活动未能如约举办，闭店消息也未通知给充值会员。
大众点评网上，有用户希望要回充值金额。
对此，27日下午，李方悦向南都湾财社记者表示，因为历史遗留问题，以及疫情和管理等问题，长期以来，绽放花园门店都处于收不抵支的亏损状态，而华侨城近期催收房租是股东做出闭店决定的催化剂。
李方悦强调，奥雅股份是绽放文创的股东之一，当初在绽放文创债务累累的时候“帮了一把”，但这并不意味着绽放文创无法经营后，奥雅股份还需支付这些员工的工资。另外，她只是绽放文创的董事长和投资者，不负责实际的经营管理工作，平时仅提供一些经营建议。
而绽放文创的法定代表人杨钜泽向南都湾财社记者坦言，两年多来，他都没有参与过公司的经营业务。且一年多前，他的私章、公司公章、财务章、营业执照证件等均被奥雅股份代管。对于绽放文创是否破产清算，他也没有决定的权力。
杨钜泽称绽放文创的公章、证照等均已移交奥雅股份代管。（受访者供图）
信用中国网站显示，杨钜泽担任法定代表人的多家企业均被法院列为限制高消费企业。今年4月，绽放文创作为失信公司被最高院公示。
后续进展
奥雅股份称将先垫付四成欠薪，
劳动监察部门会介入处理后续事宜
26日晚间，在多方斡旋下，奥雅股份负责人出面表示，公司将按照40.46%的持股比例，由股东自掏腰包先行垫付相应比例的欠薪，签署协议后当天便能拿到现金。待绽放文创的全体股东共同决议破产清算后，将先行支付员工的剩余欠薪。至于供应商的货款，需等员工欠薪解决后才能处理。
奥雅股份负责人还称，与全程公司签署劳务派遣合同的员工也可拿到相应欠薪，但这些员工的劳动合同签署方并非绽放，他们需要与全程公司协商明确。
当天，全程公司负责人李先生告诉南都湾财社记者，公司也很关心此事，但并不赞同奥雅股份仅支付40%左右的欠薪方案，会积极促成欠薪的全额发放。
对于奥雅股份的提议，多名员工一度情绪激动，质疑道：“工资发40%，我们的工作有只做40%吗？”为安抚员工，南山区人力资源局工作人员现场表示，劳动监察部门会介入处理后续事宜，与奥雅股份一起联系其他股东召开股东大会。不过，剩余欠薪的发放仍需要一段时间。
这场欠薪应由谁负责，如何解决？四川企立律师事务所律师彭建华向南都湾财社记者分析道，根据劳动法的相关规定，劳动者的用工关系是与绽放餐饮建立，欠薪问题应由绽放餐饮承担。作为该公司的股东，绽放文创以其出资为限承担有限责任。
彭建华认为，现在公司注册普遍是认缴制，如果绽放餐饮因经营不善进入破产程序，其股东绽放文创又是认缴制设立的话，依照法律规定，会加速股东出资到期，绽放文创需立即缴纳出资作为绽放餐饮的资产清偿债务。
而奥雅股份作为绽放文创的大股东，也是以其出资为限承担责任，并不对绽放餐饮的债务直接承担责任。奥雅股份垫付员工部分工资能有效化解员工矛盾，但若奥雅股份在法定范围内行使其控股股东或控制人权利，孙公司绽放餐饮的债务并不当然由奥雅公司承担，也不是其法定责任。
需要说明的是，公司的大股东、实际控制人、实际经营者、高管等，如因利用经营、控制公司的便利，转移、隐藏、侵占公司资产及不公允交易的，需要承担因此给公司造成的损害赔偿责任。
彭建华建议，被欠薪员工应积极通过劳动仲裁等司法程序确定自己的欠薪及相应赔偿金额，在公司进入破产程序后及时申报债权。根据破产法的规定，破产财产在优先清偿破产费用和共益债务后，优先清偿所欠员工的工资、医疗、伤残补助、抚恤和社保费用等。在此之后，如有剩余破产财产再用于清偿普通债权。
截至发稿前，大部分被欠薪员工对奥雅股份的解决方案仍心存疑虑，只有寥寥数人领取了40%的欠薪。关于此事的后续进展，本报还将持续关注。
采写：南都湾财社记者 方诗琪 陈镜安
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