京报讯（记者王萍）6月19日，港交所官网显示，绿茶餐厅再次向港交所递交招股书。这是绿茶餐厅时隔两年后重启香港IPO（首次公开募股），也是它第四次冲刺港交所。
根据公开资料，绿茶餐厅于2008年在杭州开出首店，定位于休闲中式餐饮。招股书显示，截至2024年6月11日，绿茶餐厅共有门店382家，分布在27个省份。绿茶餐厅在2021年3月首次递交了上市申请，拟在香港主板上市。但由于材料出现错误，招股书在6个月后失效。2021年10月，绿茶餐厅再次递交上市申请，并在2022年3月7日披露了通过上市聆讯的招股书，但申请材料再次失效。2022年4月8日，绿茶餐厅第三次在港交所递交上市申请，之后再无进一步推进。在时隔两年之后，绿茶餐厅重启香港IPO，四战港交所。
最新的招股书披露，2021年至2023年，绿茶餐厅总数由截至2021年12月31日的236家增至截至2023年12月31日的360家，复合年增长率为23.5%。其中，2023年开设了89家新餐厅。同时，绿茶餐厅在三线及以下的门店数量逐年增多，占比也逐年增大，从2021年的35家（14.8%）增长到2023年的89家（24.7%）。根据计划，绿茶餐厅将于2024年至2027年分别开设112家、150家、200家和213家新餐厅，开店的重点也会放在三线及以下城市。
招股书显示，2021年至2023年，绿茶集团的营收分别为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元，其中2023年同比增长51.1%。2021年至2023年，绿茶集团经调整净利润分别为1.38亿元、0.25亿元和3.03亿元，经调整净利润率分别为6.0%、1.1%和8.5%。根据灼识咨询报告，2023年，在中国休闲中式餐厅品牌中，绿茶餐厅的门店数位列第三，收入位列第四。
编辑 王琳
校对 穆祥桐
月19日，港交所官网显示，绿茶集团有限公司（以下简称“绿茶集团”或“绿茶餐厅”）递表港交所，花旗、招银国际为其联席保荐人。绿茶闯关之旅可谓坎坷，该公司最早于2021年3月申报港交所上市，2022年3月通过聆讯，当年4月更新完招股书后再无进展。
据悉，创办绿茶餐厅的想法来自该公司联合创始人王勤松及路长梅，在创办前其正经营着2004年开设绿茶青年旅舍。2008年，第一家绿茶餐厅在杭州西子湖畔开设。
据灼识咨询报告，2023年在中国休闲中式餐厅品牌中，按餐厅数目计绿茶餐厅排在第三位，按收入计算排在第四位。就收入而言，2023年其占据0.7%的市场份额。
业绩方面，2021年至2023年，绿茶餐厅分别实现收入22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元，年内利润分别为1.14亿元、1657.9万元和2.96亿元。
餐厅数量数量方面，绿茶餐厅总数从2021年末的236家增至2023年末的360家，截至目前的餐厅数量为382家。据招股书，该公司在2023年开设了89家新餐厅，并计划于2024年至2027年分别开设112家、150家、200家及213家新餐厅。
同时，绿茶餐厅整体接待总人数由2021年的37.9百万人略微减少至2022年的37.8 百万人，2023年又升至57.9百万人；整体翻枱率由2021年的3.23次下降至2022年的2.81次，又在2023年增至3.3次；整体的人均消费由2021年的60.5元增至2022年的62.9元，到2023年人均消费额又缩减至61.8元。
本文源自金融界
经记者：温梦华 每经编辑：梁枭
拥有初代“网红餐厅”的绿茶集团又一次冲刺IPO。
近日（6月19日），绿茶集团再次递交招股书，花旗和招银国际担任联席保荐人。这是绿茶集团时隔两年后重启港股IPO，也是其自2021年首次提交IPO后，第四次冲刺港交所。
绿茶集团成立于2015年6月4日，其经营历史可追溯至2008年。凭借绿茶烤鸡、面包诱惑等菜品，绿茶餐厅迅速走红，开遍大江南北。不过，绿茶集团的资本市场之路却几度遇到坎坷。
图片来源：微博@绿茶餐厅
当下，为了“抓住年轻人的胃”，餐饮行业“新玩法”层出不穷，竞争也愈发激烈。桔子IT数据显示，过去十年（2013年～2023年）餐饮行业投资事件累计超200起，不过自2016年后整体呈下降趋势。那么，此次绿茶集团要靠什么吸引资本市场的目光？
三年累计净利润约4.3亿元
曾几何时，从西子湖畔走红的绿茶餐厅让许多顾客心甘情愿排长队；但如今，随着太二、小菜园等同类型的竞争以及新餐厅的不断出现，绿茶餐厅已不是消费者的首选。
招股说明书显示，2021年～2023年，绿茶集团收入分别约为22.92亿元、23.75亿元、35.89亿元；净利润分别约为1.14亿元、0.17亿元与2.96亿元。
据灼识咨询报告，2023年在中国休闲中式餐厅品牌中，按照餐厅数目绿茶排名第三，按收入计绿茶集团排名第四；2023年绿茶集团占据0.7%的市场份额。
作为一家休闲中式餐厅，绿茶餐厅的人均消费大约在60元。翻台率是衡量餐厅运营效率和盈利能力的重要指标之一，从数据来看，2021年～2023年，绿茶翻台率分别为3.23次/日、2.81次/日和3.30次/日。
图片来源：微博@绿茶餐厅
近年来，绿茶餐厅也在加速拓店。数据显示，截至招股书披露日，绿茶餐厅累计开店382家，其中2023年新开设89家。绿茶集团表示，计划于2024年～2027年分别开设112家、150家、200家及213家新餐厅。
秋田快饮副总裁罗哲明曾在投资机构深耕多年。日前，她在接受《每日经济新闻》记者书面采访时表示：“从绿茶来看，翻台率、进店客流量和客单价与单店营收相关的指标均处于下滑或持平的状态，因此新增门店在整个增长逻辑里就至关重要。”
虽然新店扩张野心勃勃，但不断新增的门店能否助力绿茶业绩，目前仍有待观察。罗哲明认为，当下绿茶面临的内部隐忧主要包括品牌分城市线级的老化、增长想象空间受限。
“一方面，餐饮行业品牌迭代周期加快。从2010年的绿茶，到2015年的西贝，到2020年的小菜园，每五年会有新的餐饮品牌出现，新旧品牌对于一线城市存量市场的博弈主要体现在品牌老化。”罗哲明认为，这也是绿茶将新店方向定义为下沉市场的一个影响因素，但随着其他品牌的下沉化推进，这个时间优势也会被拉平。另一方面，单店营收提升不明显，核心增长仍来自门店数的增加。
卷门店卷价格卷下沉，中式连锁餐厅还是门好生意吗？
近年来，中式连锁餐厅赛道愈发拥挤，绿茶集团也面临着更为激烈的外部行业竞争。
相关数据显示，从休闲中式连锁餐厅的市场占有率、营收规模和门店数量来看，绿茶餐厅的核心竞争对手均是西贝、小菜园和太二酸菜鱼。以太二酸菜鱼为例，2023年度其营收为44.69亿元，截至年末拥有门店578家。
在罗哲明看来，太二的市场布局策略与绿茶餐厅有一定的相似性，下沉市场是未来开店主要方向。以太二为代表的品牌势必会从可选点位、消费者分流等对绿茶餐厅的下沉扩张形成压力。
当下，随着连锁化进程持续推进，餐饮行业的竞争从原来粗放的跑马圈地，变为原材料采购成本、门店规模化管理水平、供应链保供能力、品牌的持续创新、产品研发频次和爆款率等方面的竞争。争夺下沉市场之外，餐饮行业最明显的变化是品牌经营情况分级带来的极致性价比，以及连锁餐饮化的加速推进。
“极致性价比主要体现为表象的降价和内里价格感的增加。从客单价来看，各大餐厅逐渐回归到了平价时代，例如呷哺呷哺、海底捞、楠火锅等头部品牌的集体降价；而品牌价值感的增加，即定价不变的基础上，增加额外的附加价值。”罗哲明表示。
谈及餐饮行业的未来趋势，罗哲明向《每日经济新闻》记者表示，餐饮行业的毛利率均值水平在50%～65%，净利率均值为8%～10%，食材成本、房租成本、员工成本等都是占比较高的固定成本。从大趋势来看，小而美的特色门店和头部连锁更为受益。
业内：项目退出难度增加影响资本投资热情
四战港交所，不难看出绿茶对登陆资本市场的迫切需求。
“从企业普适性角度来看，登陆资本市场主要有三方面因素：创始人和创始团队对于IPO的追求；其次投资人和投资机构对于退出的诉求，会涉及对赌和回购等条款的触发；对于上市后低成本融资的需求。”罗哲明告诉《每日经济新闻》。
不过，随着行业整体环境的变化，餐饮企业要获得资本的青睐并非易事。
据桔子IT数据，过去十年（2013年～2023年）餐饮行业投资事件累计超200起，累计投资金额超190亿元。其中，投资高峰期出现在2015年～2016年，投资数量均高达40起；而2016年后餐饮行业投资整体呈下降趋势。
罗哲明认为，资本对餐饮行业的态度转变来自“募投管退”这四个环节的变化。
“最大的影响来自退出环节的收紧。受资本市场大环境影响，项目的退出难度增加了，即投资人的收益退出路径受限。从A股市场来看，相比2022年，2023年的IPO数量及募资金额双双下滑，A股IPO降温态势明显。2024年上半年A股IPO市场已完成上市44家，相较于2023年同期有所下滑。”
罗哲明向《每日经济新闻》记者进一步分析，退出受限传导至其他三个环节，最显性的体现是“募”环节的募资难度增加，LP（有限合伙人）对于资金的投资规划更为谨慎；进而再传导至“投”的环节，即流入一级市场的资金也相应减少。
罗哲明表示，从近二十年的餐饮企业IPO来看，餐饮品牌上市主要集中在两个周期：2007年～2010年，以乡村基、小肥羊等为代表的餐饮品牌；2014年～2016年，这也是餐饮行业的上市黄金周期，如周黑鸭、呷哺呷哺等。
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