经编辑：毕陆名
近年来，生鲜类的超市逐渐进入了社区，菜市场也搬到了家门口，很大程度上方便了大家的生活，这些便民生鲜超市也会不定时做一些优惠活动，打折情况并不少见。但是上海出现了一家生鲜超市，定时打5折，甚至以“免费送”的方式促销。“疯狂”打折现象背后，品牌方成了最大的受益者。“钱大妈”官网显示，2021年2月“钱大妈”的门店数就已经超3000家，按单店加盟门槛30万元推算，“钱大妈”品牌方就有9亿元的资金沉淀，叠加数量众多的门店每天产生的现金流，让品牌方获得了巨大的利润。
上海：“钱大妈”开店超350家，多家加盟商亏损急转店
日前，据央视财经报道，“钱大妈”生鲜超市主打“不卖隔夜肉”，吸引客流的方式就是打折，新开的店“全场8.8折”、每天19点以后继续打折，从九折到一折，甚至23点半以后，承诺“全场免费送”。打折营销让“钱大妈”门店生意火爆。在晚上8点50分，记者来到一家“钱大妈”门店，店里挤满了等待晚上9点打对折的消费者。
图片来源：央视财经
以一家店销售的猪肉为例，标价是每公斤32.6元，在晚上9点以后的售价是每公斤16.3元，当天，上海市农产品批发市场的猪肉批发均价为每公斤18.6元，也就是说，“钱大妈”卖的打折猪肉比批发市场还要便宜15%左右，低廉的售价让“钱大妈”赚足了人气。
记者了解到，从2019年4月起，“钱大妈”在上海的门店已超过350家，大约两天新增一家门店，绝大多数是加盟店，那靠这种打折生存的加盟店，能赚到钱吗？
图片来源：央视财经
记者在调查中注意到，“钱大妈”在快速开店，加盟商则在大批关店，仅在一家发布本地转让信息的网站上，记者就发现“钱大妈”门店的转让信息就超过10条，大多标注“正常盈利中”，但事实上，很多急转的门店经营难以为继。
“钱大妈”生鲜超市上海加盟商表示，我经营了一年左右，亏损有30万到40万元。我已经关掉了，在走闭店流程，光给“钱大妈”公司就是34万元。
“钱大妈”靠打折引客流，卖得越多亏得越多
记者观察到，上海的“钱大妈”生鲜店里经常排长队，菜品当天销售完，这样的生鲜店盈利情况应该比较乐观，但事实上，很多“钱大妈”的加盟商却忙着转店，这背后的原因是什么呢？
“钱大妈”生鲜超市的加盟商易先生告诉记者，他们店的租约今天到期，虽然门店转让价已经远低于成本价，仍然无人问津，无奈之下只能选择关店。在开店的一年时间里，这种“激进”的打折方式，直接导致了这家店的亏损，多数消费者养成了特意等到打折时间来光顾的习惯，导致门店菜卖得越多，亏损就越大，一年的亏损就达五十多万元。
图片来源：央视财经
易先生虽然是这家店的经营者，但进多少货、卖什么价并不由他控制，从经营的第一天开始，“钱大妈”品牌方就规定了每天进货的最低限量，甚至对销售价格进行了严格限制，只允许售价下调，一旦加盟商不遵守价格管理，就会被罚款甚至停货。
“钱大妈”的官方网站声称，“门店售价由所在地的消费力决定”，事实确实如此吗？据一位“钱大妈”品牌督导介绍，上海的门店售价是由门店的客流量决定的，而并非消费力。“钱大妈”的售价体系，按每个月平均非打折时段的客流量多少分四个档次，每档都有最高售价限制，售价的不同直接影响门店的盈亏。以最高售价级别，A级为例，非打折时段平均客单量到达600单才能提升到A类售价，只有做到最高级别才有可能不亏损。加盟商为了提升售价级别，不计成本地打折以吸引客流量，最终形成了一个“卖得越多，亏损越多”的怪圈。
图片来源：央视财经
很多加盟商不堪承受这种“打折”带来的亏损，与品牌方沟通时，得到回答是加盟商自行承担损失。也有一些加盟商尝试寻求法律的帮助，律师对“钱大妈”的价格体系给出了不一样的看法。
上海信昌律师事务所执业律师蒋振伟表示，《反垄断法》第十四条规定，禁止经营者与相对人达成垄断的协议，这个协议的内容，就是固定向第三人转售商品的价格。你不能够限定某一个销售商向第三人售卖商品的价格。
图片来源：公司官网截图
此外，“疯狂”打折现象背后，品牌方成了最大的受益者。“钱大妈”官网显示，2021年2月“钱大妈”的门店数就已经超3000家，按单店加盟门槛30万元推算，“钱大妈”品牌方就有9亿元的资金沉淀，叠加数量众多的门店每天产生的现金流，让品牌方获得了巨大的利润。
公开资料显示，钱大妈于2012年4月成立，销售蔬菜、生果、生肉及鸡蛋等，以“不卖隔夜肉”的口号而知名。据统计，钱大妈内地有超过3000家门店，在香港也有30多家分店。
2017年，各路创投开始寻找项目，有一定门店数量基础的钱大妈也开始牵手资本。
2017年6月份，钱大妈完成A轮融资，投资方是启承资本。
2018年5月和7月，钱大妈分别获得了B轮和C轮的融资，投资方包括弘章资本、高榕资本和启承资本。
到2019年年底，钱大妈再次获得了近10亿元的D轮融资，由基石资本领投，老股东启承资本在本次融资中再次追投。
目前钱大妈的投资者，包括启承资本、和君资本、高榕资本、弘章资本、瑞胜投资、基石资本、泰康人寿、兼固资本、正源资本、光源资本等。此外，有消息称，钱大妈拟香港IPO上市，募集资金在31亿至39亿港元之间。另外，钱大妈还计划在IPO前的一轮融资中筹集20亿元人民币，令其估值可进一步提高至最多250亿元。
钱大妈公司官方声明
针对相关质疑，公司也第一时间进行回应。
官方声明全文：
9月1日，公司关注到有媒体在报道中表示对“钱大妈卖菜模式”的质疑。公司管理层高度重视，第一时间连线相关区域了解一线情况，要求充分倾听报道中加盟商的诉求，如有问题须立即做好妥善处理。
对于来自媒体层面的监督报道，公司管理层也在认真反思、深刻检讨：一方面须尽快做好发展过程中的自查优化，对加盟商给予更多切实的帮扶；另一方面也要在发展业务的同时，主动加强与媒体和公众的沟通交流，减少误解。
此外，秉持坦诚和开放沟通的态度，我们对报道中的相关质疑给予澄清。
媒体报道质疑，钱大妈以“每晚打折”吸引客流，事实上，这种模式并非“营销噱头”。钱大妈创立于追求新鲜食材的广东，最原始的初心正是“不卖隔夜肉”，由此开创性地提出并坚持践行“日清”模式，即每天晚上七点后没有卖完的菜品，就会打折销售，直到售完为止，从而确保食材的新鲜。加盟商则通过每日订单的不断优化，调控折扣比例，确保合理的盈利空间。在过去的九年中，钱大妈的“日清”模式收获了众多消费者的青睐，也赢得了2000多个加盟商与我们同行。
报道中提及“加盟商经营不善”情况，并非普遍现象。对于一家新开的门店，前面3-6个月通常称为“爬坡期”，期间公司与加盟商共同培育市场，并为每个门店提供几万到十几万不等的帮扶；从近期数据来看，度过爬坡期的门店，华南区盈利率超过90%，其他区域超过80%。
一直以来，钱大妈希望提供给消费者的都是“新鲜”菜品，并通过门店合理订货来把控折扣比例，尽可能保障加盟商的盈利。作为品牌方，钱大妈在集中采购、供应链建设、信息技术与信息化管理等方面不断投入和努力，只为让消费者享受“每一餐都新鲜”的体验。
每日经济新闻
开证券营业部“大甩卖”一个多月后，浙商证券成为“接盘侠”。
1月4日，浙商证券公告显示，公司通过北京金融资产交易所（以下简称“北交所”）举牌收购了国开证券挂牌转让的9家证券营业部资产及相关权益。
近两年经纪业务转型不断，券商营业部裁撤也日益成为常态，浙商证券“逆势”收购营业部，意欲何为？
值得注意的是，除了此举，浙商证券此前还重金打造研究部门，2020上半年就引入超过15位明星分析师，共引入专业研究人员 54 人。据了解，不少券商似乎都在走同一条路，拟通过打造卖方研究机构实现逆袭，浙商证券也试图以此翻红。
从市场反映来看，浙商证券股价自2020年7月份经历一波上涨，最高每股达到21.5元，随后波动下降，最低每股触及13.63元。在昨日大手笔收购的基础上，今日浙商证券开盘微跌，5分钟后翻红，报价每股15元上下。
接盘9家营业部，是不是“烫手山芋”？
2020年11月16日，国开证券在北交所挂牌转让旗下9家证券营业部资产及相关权益，转让金额为7295.77万元，按照净资产评估价值的平价转让。
经纪业务本是证券公司经营活动的重要组成部分，而国开证券的经纪业务则是其“拖后腿”的业务之一。2019年，国开证券投行业务、承销与保荐业务收入分别在可比券商中位列第44位和第34位，而经纪业务收入在可比券商中排名第88位。
事实上，券商对于经纪业务转型的讨论由来已久。此前行业人士告诉新京报贝壳财经记者，近年来券商佣金收入不断下跌，同质化的个人经纪业务越来越难做，都在向财富管理及机构业务转型。随着线上业务的发展，营业部的裁撤也日益成为常态。
浙商证券为何“逆势”收购这9家营业部？贝壳财经记者发现，截至 2020 年 6 月底，浙商证券拥有 9 家子公司、22 家分公司、100 家证券营业部，其中超70%都位于浙江本地。
而此次国开证券挂牌出售的9家券商营业部则分散在北京、天津、上海、深圳、长沙等多个城市，包括北京中关村南大街证券营业部、北京西四环北路证券营业部、保定乐凯北大街证券营业部、天津围堤道证券营业部、上海龙华西路证券营业部、杭州城星路证券营业部、深圳福中三路证券营业部、深圳龙华证券营业部、长沙湘江中路证券营业部。
公开信息显示，京津冀、长三角、珠三角等地均为浙商证券重点布局区域。换句话说，某种程度上，国开证券出售的营业部与浙商证券在营业部方面的布局计划相匹配。
不过，值得一提的是，2020年上半年，市场交易有所回暖，两市股基日均交易量同比提升29.8%。但随着金融科技发展以及各券商对客户的争夺，交易佣金费率仍在不断下滑，给经纪业务业绩造成较大压力。
同期，浙商证券新增开户数量 5.54 万户，同比下降 11.2%；股票基金市占率10.551‰，同比下降 1.5%；日均股基交易量 172.5 亿元，同比提升 27.9%，略低于行业平均增幅。
根据中证协数据，浙商证券2020年上半年实现代理买卖证券业务净收入 5.1 亿元，同比提升 11.0%，排名行业第 23位。相比之下，2019年浙商证券实现代理买卖证券业务收入8.3亿元(含交易单元席位租赁)，位列第24名。
整体来看，2020年前三季度，浙商证券共实现营收71亿元，同比增长73%，在整个上市券商营收增速中位列第三，仅低于红塔证券和长城证券；实现净利润10亿元，同比增长45%，该增速相比行业就有些失色。
打响逆袭战：“招兵买马”，重金打造研究部门
近年来，一场关于研究机构的大战愈演愈烈，明星分析师跳槽不断出现，部分中小券商纷纷重金打造研究所并取得明显效果。根据佣金分仓排名数据，相较于2019年年底，开源证券和华西证券等券商在明星分析师的带领下，排名迅速提高。
浙商证券也是其中的“弄潮儿”之一。自2019年年底，国泰君安研究所原副所长邱冠华加盟并任浙商证券研究所所长以来，浙商证券研究所广发英雄帖进行“招兵买马”。2020年3月，华泰证券原首席宏观分析师李超正式入职浙商证券，担任首席经济学家一职。
据浙商证券研究所微信公众号平台统计，上半年超过15位明星分析师加入研究所。半年报显示，2020年上半年，浙商证券研究所引进专业研究人员54人，当前研究所有超百位员工，24个研究小组共有近30名首席研究员，覆盖约25个研究领域。
业内人士表示，中小券商发力卖方研究业务主要是借此提升品牌知名度和影响力，从而促进经纪业务的发展，进一步向财富管理领域转型等。此前天风证券凭借研究所实现逆袭就为中小券商业务扩展提供了范例。
对于中小券商来说，在研究基础薄弱的情况下，通过“抢人”等措施快速地搭建自己的明星团队，不得不说是最为便捷的选择。但是，当抢人大战愈演愈烈，卖方研究也变为一片红海，浙商证券如何走出差异化实现“蜕变”，还值得进一步深思。
新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 王进雨 校对 危卓
源:法制日报
近日，山东省威海市经济技术开发区人民法院接连审结两起非法吸收公众存款案件，受害人数达1437人，涉案金额11984.16万元。这些发生在身边的真实案例为我们敲响风险投资的警钟。
2014年底，赵某与深圳某公司董事长钱某相识，两人一拍即合，商量着一起干一番“大事业”。两人协商由赵某选择地址成立钱某公司的分公司，负责为钱某公司吸收资金，而钱某则按照一定比例给赵某提成。2015年，该分公司成立，钱某任法定代表人，而赵某为实际负责人。为了推行公司业务，赵某招聘了周某等人担任业务员、讲师等。
经查，周某等人通过发传单、发小礼品、会议宣讲、组织客户旅游和聚餐等形式，以“投资加盟××网上商城”“购买公司股权”等名义，承诺以高额返利，向社会公众吸收资金，共发展客户249人，非法吸收公众存款2849万元，造成损失2069.985万元。
法院审理认为，赵某、周某等9人违反国家金融管理法规，未经有关部门批准，以高额利息为诱饵，向社会不特定对象吸收资金，且数额巨大，其行为均已构成非法吸收公众存款罪。根据刑法相关规定，分别判处赵某等人有期徒刑三年至二年不等，并处罚金。宣判后，周某等人提起上诉，2019年2月，威海市中级人民法院裁定驳回上诉，维持原判。
另一起案件涉案金额数目更大。2016年11月，吴某、郑某等人为了给在外地投资的项目筹措资金，注册成立了一家电子商务有限公司并设立了市、县级运营中心，运营中心下设加盟店，以“消费返利”的模式，进行公开宣传，发展会员，从而吸收公众存款。公司的经营模式为“消费体验”：客户在中群惠网站上注册成为会员，然后在中群惠的网站或实体店花4倍的市场价购买商品，消费体验的周期为50天，到期后，可以在网站上申请全额退款，这相当于50天返利25%。
“我感觉这个项目不对劲，本来不想干了。”某县级运营中心负责人懊悔地说，“但后来听说公司实业发展很有前景，就再次开始营业，没想到没过几天就出事儿了。”经查明，该公司在威海、潍坊、淄博分别设立了市级运营中心，在荣成、文登、乳山分别设立了县级运营中心，下设门店共43家，累计发展会员1188人，变相非法吸收公众存款9000多万元，造成实际损失近两千万元，吸存资金主要被用于采购商品、会员返利、员工工资及公司日常费用等。
法院审理认为：被告人吴某等4人违反国家金融管理法规，未经有关部门批准，以高额回报为诱饵，向社会不特定对象吸收资金，且数额巨大，其行为均已构成非法吸收公众存款罪。依法分别判处吴某等人有期徒刑七年六个月至三年不等，并处罚金。
法官提醒广大消费者，非法集资者通常会注册成立一家合法的公司或企业，编造一些虚假项目，通过广泛宣传进行造势，发放小礼品进行利诱，以开会、宣讲的方式进行“洗脑式”宣传，有的甚至组织免费旅游、考察活动，一点点瓦解人们的戒备心，从而骗取信任。吸揽存款者无一例外地以高息或高回报率为诱饵，来诱惑和煽动人们参与集资活动。一部分先期投资者在得到好处之后便加大投资，从而越陷越深。而非法集资案件发生后往往追赃挽损艰难，犯罪嫌疑人所吸收的公众存款或是被用于企业生产经营、投资项目工程，或是被其非法占有，大部分资金已被使用或挥霍，涉案款项很难全部追回。
非法集资并不难识别，如果所承诺的收益率大幅超过同期社会平均利率水平，那就需要警惕了，因为这很可能是非法集资。广大消费者要充分认清非法集资的本质和危害，提高辨识能力，对“高额回报”的投资项目要时刻保持头脑清醒，增强理性投资意识，选择合法合规的渠道投资，避免上当受骗。天下没有免费的午餐，天上不会掉馅饼，只有不被“蝇头小利”所打动，不被“高额回报”所迷惑，才能远离非法集资，保护自身利益。（徐鹏 许姣 王继业）
