- 发|首席商业智慧
- 作者|首席商业智慧
引言：新茶饮市场繁华之下的隐患，正悄然涌现。
新茶饮市场的资本盛宴狂欢，似乎没有预想中那么快来到。
今年年初，蜜雪冰城向港交所递交了招股书，7月份，招股书失效，而截至发稿，蜜雪冰城也没有再更新材料信息。
招股书失效的还有沪上阿姨、古茗，这意味着，2024年三家冲刺港交所上市的新茶饮品牌，都没有成功。
虽然招股书失效并不代表上市计划失效，但是也能从侧面反映出当下的新茶饮行业已经没有新“故事”可以打动资本市场了。
不止如此，就连已经上市的新茶饮品牌，日子也不好过。
8月2日，奈雪的茶发布2024年上半年业绩预告，预计2024年上半年营收约24亿元—27亿元，经调整净亏损预计约为4.2亿元—4.9亿元。
从2018年开始，奈雪连续5年未实现盈利，2018-2022年这五年加起来的亏损超过了53亿。
披露此盈利预警后，奈雪的股价也是应声下挫。
8月5日，奈雪的茶股价暴跌15.9%，8月6日盘中，一度跌至1.45港元，创上市以来新低，总市值仅剩25.7亿港元，蒸发近300亿港元。
而作为“新茶饮第二股”的茶百道，自上市以来，股价也是一路下跌。
8月13日，茶百道盘中一度跌至5.4港元/股，创上市以来新低，相较于17.5港元/股的发行价已跌去近7成。
截至8月20日，茶百道市值91.61亿，从上市的230亿跌落到如今的不足100亿，蒸发超100亿港元。
如今从资本市场的表现来看，不仅没有等来“新茶饮IPO元年”，而且新茶饮品牌也不容乐观。
股价暴跌64%，净利润暴跌63%
作为打败“雪王”，成为继奈雪的茶第二个上市的新茶饮品牌，茶百道可谓是风头无两。
上市带来的光环效应，也让茶百道持续跑马圈地。窄门餐眼数据显示，茶百道门店已突破8500家，较4月上市时的8016家，4个月内新增近500家。
只不过，想不到茶百道也没能逃过和奈雪同样的命运，上市首日就破发，股价如过山车，业绩也来了个“大变脸”。
近日，茶百道发出了其第一份“盈利警告”。
预期2024年上半年，经调整净利润为3.8亿到4.1亿元之间。与2023年上半年的5.98亿相比，下降不超过36.45%。
而用另一种计算方法的话，茶百道2024年上半年净利润为2.2亿到2.5亿之间，与2023年上半年净利润的5.95亿相比，最高下降了约63%。
披露盈利预警后，茶百道8月12日周一开盘直接暴跌16.55%，当天最终收盘报6.3港元。
截至8月20日收盘，茶百道股价收于6.28港元/股，较发行价暴跌了64%，市值也蒸发了137亿港元。
这一份业绩和股价双双跳水的表现，把股民们都气笑了，上市前茶百道那叫一个“光鲜亮丽”，谁曾想上市后也“光速翻脸”了。
要知道，此前茶百道公布招股书时，财报数据是非常拿得出手的。
2021年至2023年，茶百道的营收逐年增长，从36.44亿元增长到了57.04亿元，同期净利润也是连年增加，分别为7.79亿元、9.65亿元和11.51亿元，净利率分别为21.4%、22.8%、20.2%。
结果刚上市4个月，对比茶百道招股书的那份亮眼数据，如今就啪啪打脸了，不免让外界猜测茶百道是不是在招股书上“动了点手脚”。
对于净利润下滑的原因，管理层将其归咎于外部环境影响及让利加盟商。
外部具体是什么环境影响，茶百道没有说明，但是纵观今年的茶饮市场，可以发现咖啡赛道的9.9元价格已经被带入了茶饮赛道中。
多个新茶饮头部品牌都在通过各种方式降价，在“10元价格带”激烈厮杀。
华安证券研报也提到，2020年至2023年，新茶饮品牌10元以下消费占比从7%上升至30%，20元以上占比则从33%下跌至4%。
性价比当道之下，逼迫新茶饮品牌不得不卷入“价格战”。
只不过，从茶百道的数据来看，“薄利”并带不来“多销”。
根据财报数据，茶百道每家门店日均销售额从2021年的7414.1元下降至2023年的6887.2元。同期，店均销量也从16.3万杯减少到了14.3万杯。
从业绩来看，茶百道降价了也没有用，因为店均销量也依然下滑，所以这就导致了茶百道陷入了“规模增长、利润下滑”的困境。
此外，茶百道所说的“让利加盟商”，也就是在加盟政策上推出了新的优惠。
今年2-5月，茶百道不仅减免了新老加盟商新签门店的加盟费，还给予核心商圈、战略布局门店，以及大型门店9-10万的减免费用。
因此，让利消费者和加盟商的茶百道，在双重让利下显然是影响了其毛利率，导致净利润下滑。
只不过，在白热化的茶饮赛道里，各茶饮品牌都在抢夺新的加盟商，尤其是在下沉市场，如果一直靠挤压盈利的方式去争夺加盟商资源的话，或许茶百道净利润下滑的情况还会一直持续下去。
挥之不去的加盟“弊端”
和大部分连锁的茶饮品牌一样，茶百道的门店中加盟商的比例占到了99%以上。
因为茶百道赚得就是加盟商的钱，不是消费者的钱。
和蜜雪冰城自建供应链不同，茶百道除了有自己的包装产品工厂以外，其他的原材料包括乳制品、糖、鲜果以及茶叶等均为采购所得。
也就是说，茶百道是自己购买了原材料后，再溢价卖给加盟商，赚得就是一个差价。
茶百道向加盟商兜售货品和设备的收入常年保持在95%左右
蜜雪冰城天天自己种柠檬，平均每杯柠檬水也就净赚4毛钱，靠的是薄利多销，以量取胜。
而茶百道就是原材料的搬运工，实实在在地靠溢价卖原材料给加盟商，从而赚得盆满钵满。
所以这也是为什么茶百道会一直在加大马力寻求新的加盟门店，不仅仅是面对茶饮的存量市场在寻求增量，更是因为面对其营收的天花板企图找到更多增长的机会。
茶百道也承认，“我们的大部分收入来自向加盟店销售货品及设备以及向加盟商收取特许权使用费及加盟费。因此，我们未来的增长取决于引入新加盟商、扩大我们的茶百道门店网络和门店实现盈利的能力。”
从一间20平米的奶茶小店发展到如今的现制茶饮品牌巨头，茶百道在创立的前11年里，扩张速度一直很缓慢。
直到2018年开放了全国加盟，茶百道的门店数才开始突飞猛进，2019年才有500多家门店，2022年就突增至6352家，跻身新茶饮行业前列。
只不过，成也萧何败萧何，高比例的加盟门店，也让食品安全问题成为了茶百道一直难以摆脱的“隐患”。
门店越多，对于品牌的管理来说也是一个很大的挑战。
在黑猫投诉上，茶百道有高达2641条的投诉帖子，大多都是关于食品安全问题的，比如喝出虫子、苍蝇、蟑螂或者出现头发等之类的投诉不在少数。
在今年的“315”上，茶百道就被曝出门店篡改食材有效期。
低价导致利润少，一些加盟店为了让利润更多，就会不惜铤而走险选择低价劣质的原材料，甚至频繁使用隔夜食材。
实际上，茶百道被曝出食品安全问题几乎是一年一次的节奏，包括但不限于水果发霉、门店发现蟑螂、食品原料过期、喝出异物等。
奶盖中有蟑螂腿
并且在今年315食品安全事件后不久，茶百道在今年5月的“胖猫”事件里，又一次曝出负面新闻，网友下单的奶茶，送到却是“白水”。
在奔向万店的情况下，频频发生的食品安全问题暴露出了茶百道对加盟门店管理亟待加强，其在加盟制度上存在的弊端必然是不容忽视的。
加盟店的管理不善也会反噬到品牌身上，口碑一旦跌落，就很难再修复了。
茶百道任重道远。如何在门店扩张的同时，应对食品安全挑战也是摆在众多茶饮品牌面前的一道难题。
修炼好内功
如今新茶饮赛道可以说依然打得胶灼，卷价格、卷规模、卷产品、卷营销......
据艾媒咨询数据显示，2023年我国新茶饮市场规模为3333.8亿元，虽然到今年底规模有望突破3500亿大关，但是增速已显著放缓，正在从此前高双位数变成单位数增长，茶饮市场明显已从从增量到存量市场的转变。
茶饮市场也在经历一场大洗牌，没有实力的玩家就会被踢出局。
只不过，惨的还是加盟商，品牌方依然富得流油。
内卷的新茶饮市场，可以预见的是行业的红利也在逐渐消退，很多地方的奶茶店都已饱和得差不多，再加上价格战侵蚀掉利润空间，让不少加盟商更是艰难。
据窄门餐眼数据，近一年新增163918万家奶茶饮品门店，净增门店却只有44478家，这意味着，近一年新茶饮赛道关店数就已经将近12万家。
不管怎么说，价格战不是长期可以持续的策略，品牌还是要修炼好内功，从产品和服务着手，而不应该拘泥于价格上，同时还要找到务实、持续的应对之道。
您喝过“茶百道”的奶茶吗？对此事，您怎么看？欢迎评论区留言讨论，发表您的意见或者看法，谢谢。
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<>< class="pgc-img">业是趋势
创业已成为时代符号，年轻人都想通过创业成就人生的理想！如何选择一个好的项目成为目前创业者最亟待解决的问题。
很多年轻人选择做奶茶原因不外乎几个原因，奶茶行业投资低！风险小！利润高！行业准入门槛低！
< class="pgc-img">不只是一杯奶茶
开一家店奶茶店到底赚多少钱，相信很多人对这个问题很感兴趣，从目前每年新开店的数量来看，奶茶行业的热度明显高于其他餐饮项目，她即是创业者的最爱，也是投资者的宠儿。
从大数据上分析,中国茶饮市场的年销售额高达500亿元,整体销售排除整体毛利和运营成本,奶茶行业的净利润至少能达到200-300亿元，所以总的来说,奶茶行业的蛋糕很大,只有缺少分蛋糕的人。
< class="pgc-img">好喝加高颜值
经过近一年的市场调研，笔者做出来一组数据分析。针对一线城市、二线城市、三四线城市的奶茶店进行了数据梳理。
< class="pgc-img">关于一二三四线城市的市场调研
以上数据不难看出，在一线城市的租金压力会大一些，相对应的人均消费，客流量也会大一些。从投入来看，占比重最大的还是房租，一线城市的房租一年平均9.6万，二线城市平均年房租6万，三四线城市的平均年房租4.2万。
奶茶行业普遍毛利润75%左右，扣除房租，人员工资，水电杂费，月利润一线城市的奶茶店平均2.46万，二线城市的奶茶店平均1.66万，三四线城市的奶茶店平均1.23万。
综上所述，一线城市的奶茶店年净利润平均29.52万，二线城市的奶茶店年净利润平均19.92万，三四线城市的奶茶店年净利润平均14.76万。当然随着市场越来越好，有一定顾客积累的奶茶店不只是以上的利润。
对于创业者来说这是一个利好消息，同时越来越多的竞争者也蜂拥而至，近年来，奶茶招商加盟和直营店的形式遍地开花，使市场越来越大，但长此已久肯定会趋近于饱和。市场饱和的结果是竞争、淘汰和重组。因此现在想做奶茶行业的不需再观望了，先占领市场。一个字，干！
说说茶百道这个"新秀"。这家伙刚上市没多久，就给投资者来了个"下马威"。你听听，净利润最高可能下降63%！这是啥概念？就是原来能赚100块，现在可能就剩37块了。这还不算完，股价更是跌得人心惊胆战，从发行价到现在，蒸发了64%！这简直就像是坐过山车，一路往下冲，眼看着十几亿港元就这么没了。
< class="pgc-img">再瞧瞧奈雪的茶，这位"老大哥"的日子也不好过。自打上市以来，就跟赚钱这事儿犯冲，一直在亏钱。你想啊，从300多亿港元的市值，跌到现在不到30亿，这损失得有多大？简直就像是从天上掉到了地下，摔得够呛。
这还不算完呢！咱们再看看那些想上市的奶茶品牌，蜜雪冰城、沪上阿姨、古茗，这些个"野心家"们年初信心满满地递交了上市申请，结果呢？一个个都没戏了。这是咋回事儿？难道是资本市场对奶茶突然就不感冒了？
< class="pgc-img">那咱们得好好想想，这些奶茶巨头们怎么就突然栽了跟头呢？拿茶百道来说吧，他们自己说是因为外部环境不好，还有就是给加盟商让利。咱们仔细琢磨琢磨，这里头有道道。
你看现在这奶茶市场，都在打价格战。10块钱一杯的奶茶满大街都是，这不是在拼命挤压利润吗？更要命的是，茶百道降了价，销量还是下降了。这就跟吃了苍蝇一样难受，又赚不到钱，又卖不出去，这不是自己把自己逼到墙角了吗？
< class="pgc-img">再说说这个加盟模式，茶百道99%以上的店都是加盟的。这模式看着挺美，店开得快，但问题也不少。你想啊，这么多店，品控能做好吗？时不时就有人喝出虫子、头发的，这不是给自己抹黑吗？
不光是茶百道，整个奶茶行业都不太平。听说去年新开了16万多家奶茶店，但是最后能活下来的只有4万多家。这是啥概念？就是有12万家店关门大吉了！这背后得有多少人的血泪史啊。
< class="pgc-img">面对这种局面，这些奶茶品牌该咋办呢？光靠打价格战、开新店，这路子显然是走不通了。要我说啊，得好好琢磨琢磨怎么提高产品质量，怎么让顾客喝得开心，喝得放心。还有就是得管好那些加盟店，别让他们胡来，坏了自己的名声。
回头看看整个奶茶行业的发展史，从最开始的疯狂到现在的降温，这不就是一个从狂热到理性的过程吗？原来大家都以为开个奶茶店就能躺着数钱，现在可好，连这些大品牌都快撑不住了。这是不是意味着，奶茶行业要进入一个新阶段了？
< class="pgc-img">对咱们这些喝奶茶的人这或许是个好事儿。没准以后能喝到更好喝、更便宜的奶茶呢。但对那些开店的人可就难了。怎么在这么激烈的竞争中活下去，这可是个大问题。
最后啊，咱们得理性看待这事儿。奶茶行业现在是遇到了点儿困难，但这不代表它就完蛋了。可能是暂时的调整，也可能是新的机会。咱们这些喝奶茶的，还是要多支持支持，但也得用自己的口味和钱包来投票，让那些真正好的品牌活下去。
< class="pgc-img">诶，说了这么多，你们觉得呢？是不是觉得奶茶行业的好日子到头了？还是觉得这只是暂时的困难，以后会更好？不妨在评论区聊聊，咱们一块儿探讨探讨，看看能不能在这杯奶茶里，品出点儿不一样的滋味来。
