联社2月27日讯（记者 成孟琦）蜜雪冰城、古茗、茶百道和沪上阿姨组成的“奶茶大军”几乎在同一时间涌向港交所，期望能在港股成为“奶茶第二股”，茶百道更是在招股书即将失效时立刻更新“续命”，显示出上市的决心。

最近奶茶连锁企业频繁且类似的动作留给市场很多疑问，为何“奶茶大军”们要在最近一起涌向港交所寻求上市？上市决心为何如此坚定？行业内人士又是如何看待这些奶茶企业的？

这些问题的答案，或许就藏在“奶茶系大军”的竞争状况里。近年来，咖啡茶饮店越开越多，竞争也越发激烈，不难看到九块九喝咖啡和奶茶成了年轻人心照不宣、又不得不薅的羊毛；乡镇的主要大街上连锁咖啡茶饮店开成片，可价格最低的那家往往生意很好；某些负债较高的连锁茶饮品牌“被收购”传闻也不时浮现。

茶百道招股书“续命”更新

回顾茶百道的上市准备步骤，可以看出这家企业对上市的急切心情。

2023年8月，茶百道首次向港交所递表；2023年12月，中国证监会官网发布茶百道境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书；2024年2月，茶百道在招股书即将失效时更新披露数据，这也是为上市申请“续命”的必要手段，更加显示出茶百道冲击上市的决心。

更新后的招股书显示，截至最后实际可行日期，即2024年2月18日，茶百道在国内共有7927家门店。2023年，茶百道收入同比增长34.8%至57.04亿元，市占率升至6.8%。门店分布来看，茶百道在新一线城市的数量占比仍最大，为26.9%；四线及以下城市数量占比明显上升，从2022年末的19.7%增加至22.2%。对于门店城市分布策略，茶百道在招股书中提到，“在维持于一线及新一线城市的地位以提升品牌知名度及紧跟不断变化的市场趋势的同时，一直渗透并将继续渗透至拥有巨大消费增长潜力的低线级城市。”

同时，加盟店仍是茶百道门店的主要品牌经营模式，占比达99%以上。此外，2024年1月，茶百道海外首店落地韩国首尔，以“咖灰”品牌开设的首家直营咖啡店则已开业，海外及咖啡赛道布局均有了新的进展。

“奶茶系”大军万米长跑最后冲刺，谁会被淘汰？

值得注意的是，今年以来，已有古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨向港交所递表，“新式茶饮第二股”的竞争愈发激烈，到底谁能取得最后的胜利，谁又回落下风，结果很快便会揭晓。

对于“奶茶系大军”为何会在几乎同一时间涌向港交所这一问题，华福证券研究所所长助理、大消费组长刘畅告诉财联社记者，现在奶茶企业之所以密集上市的核心原因，首先是现在处于竞争的最后窗口期，属于万米长跑的最后20%赛程，必须加紧努力。如果不上市或者不去密集地再开门店，可能后面就要出局了。大家也能看到，目前奶茶连锁企业下沉力度大、价格内卷也很严重。但在这个时候，前期资本继续投资的可能性不大，因为前期资本所剩的子弹不多，而且要求回报是资本的属性。前期资本之前投入会产生比较强的上市诉求，这是因为一方面上市能够锁定部分收益，另一方面，能够通过融资在最后的决战当中拥有一席之地。最近也传出奈雪有意收购一些资金链有问题的奶茶企业，原因就是作为上市公司，奈雪有更多的融资渠道。而市场上其他奶茶品牌都想通过上市方式获得更多融资渠道、同时在行业发展过程中拥有更多周旋余地。

那么，如何分析这四家于港交所递表的奶茶连锁企业？刘畅认为这些奶茶品牌代表了不同的品类，最开始也代表了不同的价格和调性，但随着奶茶产品差异度越来越小，奶茶品牌的边界也比较模糊了。当前如果做简单比较，门店数量是一个重要指标，因为门店数量代表了品牌的有效客群、购买黏性和供应链体系。若门店数量代表了的品牌的广度，那么毫无疑问蜜雪冰城占据核心优势，其他几家应该是大差不差。在供应链建设上，蜜雪冰城也处在梯队前方；此外还要考虑品牌的客单价，如果说从高维度往低维度打是必然的趋势，就需要非常强的供应链做支撑。

几家奶茶品牌的招股书数据也印证着刘畅的观点，截至2023年第三季度末，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨分别有拥有3.6万、9001和7297家门店，几乎全部是加盟店。此外，古茗2023年前三季度的总收入为55.71亿元人民币，毛利率31%；沪上阿姨收入为25.3亿；同期，蜜雪冰城去年前三季度的收入为153.93亿元人民币，毛利率29.7%。

本文源自财联社记者 成孟琦

暴跌50%，倒闭12万家！年销40亿的顶流奶茶，也扛不住价格战了？

**描述：** 奶茶行业巨头近日遭遇重创，销售额暴跌50%，而倒闭的店面更是超过12万家。曾经年销售额高达40亿的顶流奶茶品牌，真的是在价格战中无法招架吗？

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大家好，今天我们来聊一聊一个让人心疼的故事，那就是曾经风光无限的奶茶行业，如今却迎来了寒潮。

近期，有数据显示，某些顶流奶茶品牌的销售额暴跌了整整50%。更令人震惊的是，竟然有12万家奶茶店相继倒闭。这对于这个年销售额曾达到40亿的庞大市场来说，简直就是晴天霹雳。

这究竟是为什么呢？奶茶的受欢迎程度是毋庸置疑的，尤其是在年轻人中间，几乎每个角落都能看到奶茶店的身影。而为何今天的奶茶行业，会陷入如此困境？

首先，我们不得不提到“价格战”。随着奶茶市场竞争的加剧，各大品牌都逐渐将目光投向了价格这一武器。为了吸引顾客，很多品牌频繁降价，甚至以低于成本的价格进行促销。听起来挺吸引人的，但问题来了，长此以往，这样的做法不仅损害了品牌形象，更削弱了整个行业的盈利能力。

想象一下，原本你只需要买一杯奶茶，可能花费15元，但如今却因为降价活动，不少品牌竟然只要10元。这么做确实能吸引不少消费者，但对于许多依赖这些价格的商家而言，这样的策略无疑是双刃剑。

随着销量的骤降，品牌之间的恶性竞争愈演愈烈，诸如原材料成本上涨、人工费用增加等多重压力接踵而至，很多小型奶茶店难以为继，最终选择关门大吉。虽然一些大型连锁店依然在坚持，但他们的利润率也被不断压榨。

另外，除了价格战外，消费者的口味和偏好变化也是行业疲软的原因之一。近年来，健康饮食理念逐渐受到重视，一些人开始转向更加健康的饮品，像是鲜榨果汁、气泡水等。此外，疫情之后，人们的消费习惯也发生了转变，外出喝奶茶的频率明显下降。许多人宁愿选择在家自制饮品，或者直接选择更便捷的饮料。

当然，随着市场的饱和，奶茶品牌数量激增，竞争变得异常激烈。数据显示，目前市场上已经有数以千计的奶茶品牌，消费者的选择越来越丰富。他们不仅仅在乎口味，更加关注健康和质量。结果就是，经营不善的小店被迫退出市场，而大品牌也面临着前所未有的挑战。

面对如此严峻的市场环境，有些奶茶巨头开始进行战略调整。他们尝试通过创新产品、改进服务、提升顾客体验来扭转局面。例如，推出更健康的饮品选项，或者改善店内环境，提高顾客的消费体验。还有一些品牌则将重心放在线上销售，通过外卖平台扩大市场覆盖面，以此来减少线下营业额下降带来的影响。

不过，尽管一些品牌在努力改变，但市场恢复的过程并不容易。很多消费者已然对价格敏感，如何在保证产品质量的同时，合理定价，依然是摆在众多品牌面前的一道难题。

就目前的情况来看，奶茶行业正在进入一个新的洗牌期。那些真正注重品质、敢于创新的品牌仍有生存空间，而那些只靠价格撇开日子的商家，恐怕难逃被淘汰的命运。

总结一下，奶茶行业的现状让人唏嘘，曾经的风光无限，现在却陷入了危机之中。市场竞争的白热化、消费者需求的变化，以及不可避免的价格战，都让这个曾经璀璨的行业遭遇到了现实的考验。

希望未来的奶茶市场能够重新审视自身，追求更健康、更优质的饮品，以适应不断变化的消费者需求。同时也希望能看到更多新鲜、独特的奶茶品牌崭露头角，为我们带来更好的饮用体验。

这场奶茶的“寒冬”，或许正是行业自我反省与升级的时机。期待它能在经历风雨后，重新绽放光彩！

菠萝财经（kaiboluocaijing）原创

作者 | 金玙璠

编辑 | 艾小佳

奶茶店创业失败的故事，每天都在上演，闲鱼，可能是第一个知道的。

打开这个处理闲置物品的APP，搜索“奶茶设备”字眼，开菠萝财经发现，二手奶茶设备几乎是以分钟为单位作为商品发布出来。

在闲鱼上发布奶茶设备的信息十分密集

发布者是来自五湖四海的奶茶店老板，他们有的是自创招牌的“杂牌军”，有的是蜜雪冰城、书亦烧仙草等连锁品牌背后的加盟大军，现在，以低至几块、高到几万的标价，再配上走心文案，甩卖设备。

一位茶饮品牌创业者对开菠萝财经表示，如果一家奶茶店关店，设备一般都是随店转让，或是看看同商圈里谁家需要，之后才是到二手平台闲鱼或58同城转让。

“其实我自己都想不出来，什么样的人现在还会接手设备，开一家奶茶店呢？”李离对开菠萝财经说。卖的人多，买的人少，所以，许多像她一样，创业失败、急需回血的奶茶店老板，不愿意放弃任何一种可能，“闲鱼还是要挂的，万一有接盘侠呢”。

多位在闲鱼转卖设备的奶茶店老板告诉开菠萝财经，近两年半，受疫情影响，奶茶店持续亏损，今年以来商圈人气很差，看不到好转的希望，实在坚持不下去只好闭店，现在就指望在二手交易平台转手设备，回笼一部分资金了。

可一入闲鱼才知道，甩卖设备一点也不轻松。原以为设备是店里唯一能变现的东西，奈何它是“烫手的山芋”。李离总结了在闲鱼甩卖设备，要闯的三道关：价格、文案、二道贩子。

闯过了这三道关，也不等于就可以找到买主、交货回血了。如果说，开奶茶店是花钱买教训，那么在闲鱼卖设备，很有可能就是“赔了‘时间’又折兵”了。

想卖设备，先过价格关、文案关

6月中旬，当姚昱决定撤店的那一天，就在店内拍了设备图，挂上闲鱼。她的店开在成都新津的商场，6月30日，是店铺到期的最后一天，在这天之前，必须找到同城的“接盘侠”。

她面临的第一道关卡，是价格关。

“闲鱼上的价格太卷了”，这是姚昱最大的感受，比如，同样是接近全新的冰柜，标价从一千多到三四百元的都有。

蜜雪冰城加盟商李离，在苏州开的一家店，3年加盟合同即将到期，不打算再续约，最近正急着将店里的设备转让出去。让她很头疼的是，总是在闲鱼刷到标价几块钱甚至几毛钱转让全套设备的帖子。“这肯定不是真实售价，就是一种为了博眼球的恶性竞争。”开菠萝财经也发现，标价10元、0.1元、0.88元的商品，浏览量的确相对较高。

不肯卷的人，直接“倒”在了第一关。比如，跑到福建加盟了橘町摇摇的宋逸，在当地的门店只开了两个多月就紧急关掉，现在整套设备标价1万，而且坚决不讲价。

她给开菠萝财经算了一笔账，开店前期各种费用加起来三十多万，购置全套设备，花了4万多，因为常住北京，把设备从福建运回北京花了两千多运费，现在，1万元是她能接受的最底价。

更多人是既来之则安之，默认加入闲鱼价格战。

姚昱实时关注价格，既是为了知己知彼，也是因为她的定价方式很独特：查看闲鱼上的最高价和最低价，定个均价。还以冰柜举例，她定的就是中间价600元。

两年半以前，姚昱加盟了一个名叫一茶一朝的品牌，加盟费用8万8千元，再加上设备、物料采购和装修，开业前期投了30万左右，结果经营不到一年，生意冷清不说，每个月赔几千块，还卷入到加盟商集体维权事件中。坚持到第三年，她打算关店、转手设备。

因为没具体算过设备的入手价格，她参考闲鱼上同行的标价后，给全套设备定价3500元，“至少是1折价”。整套设备包括制冰机、冰柜、消毒柜、封口膜、开水机、果糖机、冰沙机、珍珠锅、苏芙蕾机，还有制作奶茶需要的大大小小配件。

姚昱同时在甩卖店内家具受访者供图

标出“跳楼价”的还有李离。眼看着八成新的全套设备在闲鱼挂了一星期，找不到真正的买主，她默默将标价从1万元降到999元。

为了早点找到“接盘侠”，奶茶店老板们，不但要定个有诱惑力的价格，甩卖文案也得足够吸睛。

李离注意到，疫情关店、赔钱处理、奶茶店倒闭，是出现频率最多的字眼，但存在感不高，给她留下深刻印象的，反而是一些故事性或是实用型的文案。比如，“突然有了宝宝，家里人不让干了”；“孝字当头，要回家照顾生病老人”；“十年北漂，变卖设备衣锦还乡”；“成功是失败之母，抛售全新设备，赠送16-21年配方”。

“因为看到一些文案挺类似的，我自己又想不出花样”，于是，她在淘宝上花30元买了一段甩卖文案。她只提供给对方一句话，“奶茶关店，要甩卖设备，需要一套文案”，很快，便收到一段百字有余的文案。“更新文案以后，好像浏览量是高了一些，这钱花得不亏。”

李离买来的文案 / 受访者供图

其实这第二道关卡，除了文案，也包括在平台上花的时间精力。近两个星期，姚昱每天都要定时在闲鱼上擦亮宝贝（指商品），希望提高曝光度，可问价的人多，有回应的太少。

陈庆遇到的情况也差不多，“来询价的人，十个里有九个是二道贩子”。

职业买家，绕不过的一道坎儿

是的，陈庆困在了第三关，在闲鱼转手设备，就要面对职业“倒爷”的连番轰炸。

说是“轰炸”一点都不夸张。闲鱼是一个公共信息平台，自从他把奶茶设备挂上去，极少有个人买家沟通，倒是每天都会收到职业买家的询价。

一般职业买家会开门见山，他们发来的消息简单直接，“我是收购二手奶茶设备的，你加我，我来看看你的东西”。问及价格，对方的话术一般是“先看了设备再报价”。另外，职业买家在售的商品多则几百件、少则几十件，而且都是设备类，个人买家一般只有几件设备在售。

姚昱在闲鱼上遇到的询价人，多是职业买家。如果能顺利成交也行，但他们往往会往死里砍价，例如，把全套设备的价格从三千多砍到几百块。

陈庆也饱受其扰。他设置了设备只允许重庆同城交易，但拦不住一些外地的职业买家主动问价。有些看他设备不错的职业买家，会联系重庆的“同行”，到店看设备、当面谈价格。

比起应对这些，让他最恼火的是，“倒爷”们线上不直接报价，线下看过设备后，给的价格又“低得离谱”。

一位曾经倒卖过奶茶设备的商贩告诉开菠萝财经，一部分从业者是按照设备原价的1折甚至更低收货，再按照原价的五折卖出去。比如一台原价3000元的八成新的机器，300元以内回收，1500元以内卖出去。

“那些二手贩子简直趁火打劫，几万的设备连一折的钱都不想付，真是让人哭笑不得。”陈庆半年前开这家儿童饮品店的时候，投入了接近4万元，设备占大头，全套花了3万多。他在闲鱼上最早挂的价格是1.4万，现在降到7000元，“这已经是我的吐血价了”。

可职业买家只肯出价一千元。对于这样的出价，他会“赌气”回复对方，“我如果拿去卖废铁，估计也能卖这么多钱。”

不过，职业买家不会就此罢休，“用他们的话说，他是做好事，付你一点钱，还帮你解决麻烦。”

陈庆可不觉得他们是在做好事，这明明是在捡漏。“这些二道贩子敢出这么低的价格，心里想的是，你的生意做不下去了，房租到期了，现在的大环境下，一般人不会轻易接受一家奶茶店，你的东西又处理不出去，只能卖个‘破烂价’。”

再后来，当有买家询价，陈庆会先看看昵称是不是带有“奶茶设备”或“设备回收”字眼，如果是，就果断拒绝。

可能是不胜其扰，开菠萝财经发现，很多卖家会在文案中标明，“二手贩子勿扰”。李离最早在文案中写了电话号码，后来因为打电话询价的都是职业买家，便不敢再留电话，也不再回复职业买家的私信。

可是，想要躲避“二手商贩”实在太难。

李离刚在闲鱼上卖设备时，注意到一个名叫“二手奶茶交易中心”的“圈子”，便加入其中。她以为这是给买卖奶茶设备的双方提供的一个小广场，交流起来更方便，后来发现，创建圈子的人就是“二手商贩”。而事实上，“圈子”本身没有闲鱼平台的背书，只是平台给同样兴趣的买卖双方提供的功能，符合一定标准的用户可以自行创建圈子。

图源 / 闲鱼

最近，李离注意到，连自己宝贝的留言区都有“二手商贩”的身影。因为浏览二手奶茶设备的人，是他们的精准目标客户，因此他们会在一些宝贝的留言区，宣传自己的设备，同时还不忘感谢一下楼主。

李离发布宝贝的评论区

最后还是输给了“二道贩子”？

所谓“二手商贩”，他们的赚钱之道是，低价回收设备，高价转卖设备，闲鱼是他们的渠道之一，最理想的情况是，不用出这个平台，就能低买高卖赚差价。

李离说道，她标价999元的全套设备被一位职业买家压价到600元后，对方当时的说法是，“现场看了货再定价”，可是当天，就注意到这位买家，在闲鱼挂出了标价1万的蜜雪冰城全套设备，用的是她拍的图。

倒卖二手奶茶设备的生意早就存在，为什么他们能低价收、高价卖呢？

从卖家端来看，平台上是不愁“货源”的。

某连锁茶饮品牌的区域代理商方原对开菠萝财经说，近几年，开奶茶店成为一些创业小白的首选，认为“很暴利”，可实际上，开店率高、关店率也很高，近三年疫情影响实体生意，每年至少有几万家奶茶店关闭，一般都是低价甩卖设备。而一些试水奶茶店创业的新手，因为价格便宜，诱惑力大，选择接手二手设备。

一般来说，成色、品牌，直接决定了一台设备的转卖价格。接近全新的，比七成新的设备值钱；品牌设备，比杂牌货值钱。因为二手设备市场水很深，不容易识别哪些是品牌货，一些新手更愿意接手连锁品牌淘汰下来的设备。

同时，连锁品牌的加盟商也有处理二手设备的需求。蜜雪冰城加盟商袁海对开菠萝财经说，加盟连锁奶茶品牌要定期更新设备，淘汰下来的设备多数流入了二手交易市场，包括闲鱼。

他以蜜雪冰城为例介绍，加盟商开店满三年后，要对店铺进行升级，装修翻新之外，还要重新购进大部分设备，老设备就要尽快处理。“有些加盟商的操作是，撕掉设备上蜜雪冰城的logo，拍照发给官方，可以退还1万的保证金，然后自行处理设备。”袁海说，如果不撕logo就把设备转出去，官方不退保证金。

也就是说，撕掉logo，意味着设备和品牌方撇清了关系。李离就是这样操作的，她表示，“如果是购买全套设备，要8万左右，就算去掉折旧费用，现在不到1千就能买到，性价比很高。“接手设备的人，不能做蜜雪冰城，但可以开自己的奶茶店。”

姚昱最理想的目标买主，就是计划自己开店的人。“不管你出价多少，二手商贩都觉得太贵，会不停地给你洗脑，‘东西不值钱’”，而上万、几千，对于真正开店的人，会觉得赚大了。

可是，有买有卖，抓住信息差、更熟悉闲鱼这类平台的规则，还不足以保住二手商贩的饭碗。从买家这一端来看，选择二手商贩的一个重要因素是，提供保修服务。

只要是设备，难免会坏，坏了得有人能修、得找得到配件。个人卖家的价格再合适，但普遍不能提供保修服务。而赚取差价的职业卖家，一般会提供短则2个月、长则一年的保修服务。

不过，方原表示，近一年多，倒卖奶茶设备的职业卖家，生意越来越不好做，设备越收越多，卖出去的却寥寥无几，“当越来越多人看到奶茶创业红海的一面，他们的生意会更难做”。正如李离所说，现在的环境下，谁又会轻易投资一家奶茶店呢？

既然卖不出好价钱，有人已经决定，自己回收再利用。

比如陈庆，他已经不打算转手了。在重庆的商场里，他还租着一间170平米的商铺，主营儿童理发店，既然奶茶设备卖不出价钱，他打算做个店中店。这几天，他正在联系人准备新的装修方案，开辟出了一间10平米的玻璃隔间，继续卖儿童饮品。

宋逸也不急着出手。发布闲鱼后的这一个月里，设备可以暂时存放在亲戚家的院子里。所以，“对于那些上来就给骨折价的，我连理都不理”，她对开菠萝财经说，反正配方自己都会，等将来有时间有精力的时候，可能直接用这些设备再开店。

更多人选择“摆烂”。

李离说，“等我哪天没了耐心，随时有可能卖给二手商贩。”如果6月30日之前找不到个人卖家，姚昱打算到成都新津当地的二手市场，直接找人来拉，“估计和二手商贩们给的价钱差不多”。

*题图来源于视觉中国。应受访者要求，文中李离、姚昱、陈庆、宋逸、袁海、方原为化名。