月30日，奈雪的茶正式在港股上市，发行价为19.8港元/股，但开盘后即破发，盘中跌幅一度超过10%。
“对此我并不意外，早在预料之中。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示，新式茶饮虽然说是一个比较火的赛道，但多数在亏损，奈雪的茶的招股书也显示连续三年亏损，而且喜茶、奈雪的茶、CoCo等品牌均接连曝出食品安全问题，行业面临的挑战不小。
成本高企
新式茶饮行业成为近年来餐饮行业中的热门赛道。
来自饿了么的新式茶饮线上订单数据显示，2020年8月线上订单数量是2020年2月的5倍，门店数量也呈明显的增长态势，预计到2020年底新式茶饮市场规模将突破1000亿元。
但奈雪的茶的招股书揭开了行业的B面，奈雪的茶近三年没有实现盈利。
2018年和2019年，奈雪的茶的营业收入分别为10.86亿元和25.01亿元，同比增速为130.2%；2020年增加至30.57亿元，同比增长率仅为22%。
2020年1—9月，奈雪的原材料、员工、租金以及物业管理费等开支，合计占总收益的80%。
一杯奈雪的茶原材料成本要占到总成本的38.4%，人力成本占到28.6%。在简单扣除原料成本和人工成本后，奈雪的茶毛利率仅为33%，对比星巴克约60%的毛利率，不是一般的低。对于高端茶饮品牌来说，优质的食材和经验丰富的员工都是较大的资本输出。
无序竞争
新式茶饮的热潮始于2016年左右，彼时，互联网线上推广成本不断暴涨，线下零售开始逐渐受到关注。
随后几年，各地的新式茶饮品牌快速崛起，喜茶、奈雪的茶、乐乐茶、一点点、书亦烧仙草、贡茶、蜜雪冰城、茶颜悦色，此外还有很多较小的品牌等。
对于消费者来说，更加直观的感受是，无论核心商圈还是社区街巷，满眼看去全是茶饮店。根据美团发布的《中国餐饮大数据2020》信息显示，中国饮品门店数虽已突破60万家，但50%以上客单价在15元及以下。
《2020新式茶饮白皮书》数据显示，截至2020年11月30日，中国茶饮企业总数超30万家，其中停业、清算、吊销、注销的企业超13万家，占比高达43%。
头部的茶饮店，也出现了类似于抄袭这样的“非正常”竞争。奈雪的茶创始人彭心曾几次在朋友圈喊话某茶饮品牌创始人，指责对方抄袭，
实际上，激烈竞争之下，行业一直以来都存在相互借鉴、扎堆推新的无序竞争问题。
竞争对手
不仅如此，奈雪的茶的竞争对手不是只有餐饮行业，而是各行各业。
据企查查数据显示，仅2021年前4个月，国内新增茶饮企业就有2.84万家，同比增长60%，从业者规模正以肉眼可见的速度增长。更别提各有谋算的巨头跨界入局新式茶饮。比如食品饮料界大佬娃哈哈，于去年7月份在广州开了首家奶茶直营店，正式布局茶饮店；中石化，在国内各加油站开起奶茶店；中国邮政下属公司也引入了奶茶业务。
这么多人入局，虽让奶茶江湖越做越大，但也越来越难做。
南方日报记者 李劼
性价比之王”涨价，新茶饮生意难做?
初代网红茶饮“1点点”单品最高涨3元 业内：茶饮品牌不断优化品质致成本上涨
5月7日，在1点点7Mall店，工作人员正在等待顾客点单。
“茉莉奶绿涨价了吗?”5月7日，长沙市民张小姐在1点点芙蓉广场店点单时发现，点菜单上的商品价格仿佛提升，“蜜雪冰城涨价的风还没吹到长沙，没想到1点点抢先一步。”
记者走访发现，1点点在售的饮品、小料均有不同程度的上涨。如，招牌饮品“四季奶青”中杯从11元涨至12元、添加奶霜的“四季奶青”中杯从14元涨至17元……前有蜜雪冰城，后有1点点，新茶饮的生意还好做吗?
■通讯员 刘文雅 杨璧嘉 华声在线全媒体记者 黄亚苹
1点点涨价，单品最高涨幅达3元
“1点点悄悄涨价了?上星期买的奶茶是11元，今天就变了。”对茶饮爱好者刘小姐而言，突如其来的涨价让她“破防”了。
曾凭借“高性价比”大杀四方的初代网红茶饮1点点，真的涨价了?5月7日，三湘都市报记者走访该品牌湖南商学院店、芙蓉广场店、五一广场店等近10家线下门店发现，在售的奶茶、小料均出现不同程度上涨，如“奶霜”小料从3元涨至5元，而添加了奶霜的“四季奶青”中杯则从14元涨至17元，最高涨幅达到3元。
“5月1日起，因产品升级，除纯茶类饮品、新品，门店常规奶茶类饮品价格统一上调1元。”对于涨价原因，1点点芙蓉广场店店员解释，此次涨价是涉及全国所有门店的市场行为，并非某地区、某门店的单独行为。
在小红书、微博等网络社交平台，1点点的涨价行为引发热议。“1点点涨1元，穷鬼破防了。”“点，你让我失望，在五月的第一天就这样伤害我，退出‘点门’了。”不过，也有部分网友认为，“奶茶不断升级物料，不断涨价也是没办法。”
“性价比之王”渐渐消失，新茶饮的生意不好做了吗?
1点点并非是首个放弃“性价比之王”称号的茶饮品牌。早在2022年1月5日，茶颜悦色官方微信公众号发布消息将于1月7日起，大部分奶茶产品普调1元。蜜雪冰城也于今年3月16日，在上海普陀区、静安区、虹口区等7个区域试行涨价方案，饮品价格均上涨1元。
茶饮品牌调价，或许折射茶饮市场面临的巨大挑战。艾媒咨询数据显示，2023年，中国新式茶饮市场规模达3333.8亿元;预计2025年，中国新式茶饮市场规模达3749.3亿元。《2023新茶饮研究报告》提到，茶饮品牌需不断优化产品赢得消费者青睐，优化意味着成本、支出上涨。如，1点点“芭乐奶绿”中，就添加了新鲜水果以提升奶茶的口感和品质。
“新式茶饮发展至今，新鲜水果、优质茶叶、鲜牛奶已成标配，真材实料的代价便是行业早已不复最初的暴利，甚至有说法称新式茶饮的纯利只有10%。”业内人士称，当各方面成本都升高时，不得不依靠涨价来维持成本的小品牌，这也会丧失低价优势。
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如一夜春风来，千店万店奶茶开。小时候每年销售的杯数连起来可绕地球1圈增加到3圈的香飘飘在2017年底登陆A股。也是这一年，上海的喜茶排队成长龙，把奶茶捧成了朋友圈网红新贵，引得身边不少小伙伴搓搓手、跺跺脚，想去开奶茶店。
“奶茶第一股” 香飘飘， 自2005年成立以来，一直主打杯装奶茶，其品牌市占率多年稳居市场第一，并且在2016年达到59.5%。这几年，公司开始积极开拓液体奶茶项目，在2017年推出了“MECO”牛乳茶和“兰芳园”丝袜奶茶两款液体奶茶产品，并启动募投项目重点打造液体奶茶生产线。
香飘飘的液体奶茶启动得要比统一、康师傅、娃哈哈这些品牌迟一些。香飘飘董事长蒋建琪早前对媒体说，这些品牌可能不是香飘飘真正的竞争对手，真正的对手可能是街边那些奶茶店。
消费升级把VC们的注意力吸引到了街边奶茶上。2009年，香飘飘拒绝了达晨创投、IDG们的橄榄枝；2016年，IDG联合知名投资人何伯权给喜茶投了1亿元。研究人士们称，快消奶茶经历过袋装固态、杯装冲泡、瓶装液态，门店式现调奶茶应着消费升级的趋势越来越引人注意。2017年上半年，兴业、招商、中信3家券商分别从这些网红奶茶们着眼观察了零售和社服行业。但是，这一热度在2017年下半年有所放缓。
根据咖门联合美团点评研究院公开发布的《2017年中国饮品生态发展报告》，2017年全年，饮品店开店18万家，闭店18万家，其中，全国咖啡店开店3.1万家，闭店5.8万家；奶茶果汁店全年开店数为9.6万家，闭店7.8万家。尽管“边开边关”，但奶茶果汁店显然已经抢了咖啡店的势头，成为街边饮品快消的新宠。
实际上，咖啡店的大规模关店发生在2016年下半年，2017年上半年这种大规模关店态势仍然继续，直到2017年下半年有所好转。而奶茶店的规模化铺展从2014年上半年开始，2016年上半年达到顶峰，同时在2016年下半年迎来关店高峰，这一现象维持到2017年。
单从数据来看，街边奶茶抢掉了不少街边咖啡的市场，同时，在经历过一轮井喷后，现调式奶茶逐渐开始回归理性。但是，行业里叫得出名字的品牌却不多。
“彼此的茶”创始人张子骅说，公司2014年4月在上海开了第一家奶茶店，与奈雪の茶差不多同时起步，但品牌影响力确实没那么响。 他将原因归结于两点，第一，公司品牌没有进行大肆营销，第二，其主推的混茶（混合茶叶与果干）进入市场太早，现在可能才是适合进入的时间，因为年轻人开始显示出对“茶”的兴趣。这个品牌单卖这种混茶，或者以混茶为茶基底制作奶茶，但总之，对茶基底的强调是他们的特色。
喜茶的菜单成为研究者乐于分析的对象，包括“金凤茶王”、“奥利奥红玉”、“绿妍”这些名字，被认为是吸引年轻消费者眼球的亮点。但在业内实战的张子骅说，这代表着消费者开始关注茶基底，催生出来的，是茶市场的成长。
“原来大家喝奶茶就是奶茶，从来不会关注是用什么茶泡的，慢慢大家开始区分绿茶和红茶，再慢慢像喜茶这样的店直接把茶基底的名字推出来，大家愿意为了更好、更健康的茶叶买单。”张子骅说，2014年直接推出混合茶叶基底来卖可能有点早，这个行业从奶茶到奶盖，奶茶含奶比较多，奶盖下层是纯茶、上层是奶，“茶”感被越来越突出，新生代消费者正在被教育得越来越接受茶饮品，现在可能才是公司的明星产品“混茶”的机会。
对于“茶”的强调可能会为饮品行业带来新趋势，喜茶和奈雪の茶同样开始更加强调茶文化。 喜茶1月份在深圳的第19家店开业，在店内引入“曲水流觞”的古文人概念，奈雪の茶在广州新开的店，独立开出一块“现泡茶”区域，以现场冲泡原茶。同时，不少品牌开始在菜单上加上原茶或清茶。
“彼此的茶”在全国总共有10家店，上海有3家。根据了解，这个品牌下属单店每天营业额在3000~5000元，销量在200~300杯，毛利70%左右，净利在15%左右，目前单店一半以上的饮品和茶叶销量在混茶上。
另外，较早入场的奶茶店还试图寻找一切机会进入消费者的日常生活。张子骅开拓的合作场景包括书店、影院、照相馆，例如与三联书店·筑蹊生活合作设立新的高端奶茶品牌，跟小资最爱的天真蓝合作出联名款产品，比如只有拍结婚照的人才可以买的“幸福的茶”，以及与UME这样的电影院合作，做一些新片联名产品。
这些奶茶店就像互联网公司一样，极度重视用户体验和用户反馈，非常注重对细节的处理，包括详尽规划店内布局、灯光、顾客排队时间控制、杯子设计、logo表现，以及各种能影响到消费者体验与心理感受的细节，它们在从各种细节入手，捕捉并培育新生力消费习惯。一句题外话，在高唱新零售的大环境下，服务性的商业地产和金融机构也被催促着要向快消学习，例如在麦肯锡为银行业最新编撰的《麦肯锡中国银行业CEO季刊》里，也倡导银行在新零售时代下要洞悉客户的新期待，多向互联网公司和快消公司学习。
记者最后问了一个问题，身边有人特别想开奶茶店，你有什么建议？
张子骅说，开一家店文艺安身可以试试，开连锁发家致富还是相当难的。
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