天，南通市市场监督管理局
公布610家
严重违法失信企业和
经营异常名录企业名单
市市场监管局提醒——
在与下列企业开展经营活动的过程中注意防范交易风险。
下列企业在名称中虽含有“投资”“金融”等字样，但未经中央金融管理部门或地方金融监管部门批准，不得从事吸收存款、发放贷款等金融业务。
根据《企业信息公示暂行条例》、《企业经营异常名录管理暂行办法》、《严重违法失信企业名单暂行办法》等有关规定,企业未在每年1月1日至6月30日通过国家企业信用信息公示系统报送上一年度年报并向社会公示的，或者在检查中通过登记的住所（经营场所）无法取得联系的，将被列入 经营异常名录并向社会公示；自被列入经营异常名录之日起满3年且未申请移出的企业，将被列入严重违法失信企业名单并向社会公示。
市市场监管局提醒广大经营者
在与下列企业开展经营活动的过程中注意防范交易风险，相关行政管理部门、行业组织、公共服务企业可在各自的监管和服务范围内对下列企业实施相应的信用约束措施。
市地方金融监管局提示广大市民
下列企业在名称中虽含有“投资”“金融”等字样，但都属于一般类型企业，未经中央金融管理部门或地方金融监管部门批准， 不得从事吸收存款、发放贷款等金融业务。
鉴于下列企业已经出现经营异常和严重违法失信情况，请广大市民注意潜在金融风险，若发现存在非法吸收社会公众资金等违法违规行为，请及时向当地处置办或公安部门举报。
严重违法失信企业名单
南通弘润投资发展有限责任公司
南通倪志商业投资有限公司
南通市渤海投资管理有限公司
南通帝普投资中心（有限合伙）
南通桓银投资咨询有限公司
江苏威乐投资有限公司
南通元通投资发展有限公司
江苏千愉投资管理有限公司
南通国兰投资事务所（有限合伙）
南通米汇投资管理中心（有限合伙）
南通永元投资中心（有限合伙）
南通永泽投资中心（有限合伙）
南通红跃投资发展中心（有限合伙）
南通腾瑞投资中心(有限合伙)
铁汇南通投资中心（有限合伙）
铁汇同鑫南通投资中心（有限合伙）
中隆投资管理江苏有限公司
江苏成大聚鑫投资有限公司
南通捷顺投资管理有限公司
南通通赢股权投资基金管理有限公司
南通未来弘信股权投资中心（有限合伙）
南通融邦投资管理有限公司
南通长隆投资有限公司
南通普飞克投资咨询有限公司
南通威廉投资管理有限公司
南通龙仔投资有限公司
南通通当投资管理有限公司
南通助融投资有限公司
南通鼎一金融信息咨询有限公司
江苏华钜投资管理有限公司
天禹润禾投资管理南通有限公司
南通大茂投资管理有限公司
江苏助仁股权投资基金管理有限公司
南通雨林投资管理有限公司
南通敏通投资有限公司
南通市锴龙投资管理有限公司
南通宜天投资管理有限公司
江苏润逸科技产业投资有限公司
江苏轩弘投资管理有限公司
南通祥晖财富投资管理有限公司
南通天语投资管理有限公司
南通龙泽投资管理有限公司
江苏天凡资本投资管理有限公司
南通景鎏股权投资管理有限公司
南通鑫天鸿置业投资有限公司
南通圣路投资管理有限公司
南通本濠投资管理中心（有限合伙）
御泰投资管理（南通）有限公司
南通嘉芳投资发展中心（普通合伙）
南通融实投资管理事务所（普通合伙）
南通凯茂投资咨询有限公司
南通布莱恩投资管理有限公司
南通宝通投资管理有限公司
南通鑫超投资咨询有限公司
南通通茂投资咨询有限公司
南通久盛投资咨询有限公司
南通锦翔投资咨询有限公司
南通宜诺投资咨询有限公司
南通煜耀投资有限公司
南通钱方百计投资信息咨询有限公司
南通万宝隆投资咨询有限公司
南通智达投资咨询有限公司
南通大德投资管理有限公司
南通联创投资管理有限公司
南通富盛投资管理有限公司
南通禾金投资管理有限公司
南通朗腾投资管理有限公司
南通盛驰投资理财管理有限公司
南通立飞投资有限公司
南通瑞豪投资咨询服务有限公司
南通鲲鹏投资有限公司
南通企银投资有限公司
南通曼特威投资管理有限公司
南通泽盛投资有限公司
南通九亿投资管理有限公司
南通银辉投资咨询有限公司
南通景顺投资咨询有限公司
南通双华投资有限公司
南通富永投资信息咨询有限公司
南通丰汇投资管理有限公司
南通夏华投资有限公司
南通昌利金投资咨询有限公司
南通元利投资管理有限公司
南通市天行健投资有限公司
上海天吕投资管理有限公司南通分公司
南通双枭投资管理有限公司
南通允升投资有限公司
南通银利来投资管理有限公司
南通创贷投资管理咨询有限公司
南通金跃投资管理有限公司
南通君果投资咨询有限公司
南通商信投资咨询有限公司
南通安繁投资咨询有限公司
郑州市昭通投资有限公司南通分公司
上海钰申金融信息服务有限公司南通分公司
南通瑞禹投资管理有限公司
南通全石投资管理有限公司
南通融昌投资管理有限公司
鹰潭汉贷邦项目投资有限公司南通分公司
南京云之庭投资咨询有限公司南通分公司
上海钰申金融信息服务有限公司南通第二分公司
四川煜邦投资理财信息咨询有限公司南通分公司
黑龙江天亿成矿业投资有限公司南通分公司
南通联大农业投资发展有限公司崇川分公司
南通木夕投资管理有限公司
南通鸣峰汇投资管理有限公司
南通捷融投资管理有限公司
南通汉银投资管理有限公司
南通臻卓投资管理咨询有限公司
南通勇钛投资咨询有限公司
南通易顺投资管理有限公司
南通博诚投资管理有限公司
南通吉高投资管理有限公司
南通百帮投资管理有限公司
南通熊孩子投资管理有限公司
南通熊孩子投资管理有限公司万科金域分公司
海安县孙庄银桥投资开发有限公司
海安金泰银投资咨询有限公司
海安欧工园投资有限公司
海安新安投资建设有限公司
江苏大福投资发展有限公司
江苏华慈投资有限公司
海安泰金投资咨询有限公司
海安文创投资发展有限公司
海安崴昇投资发展有限公司
海安县供销投资发展有限公司
南通天天投资有限公司
如东华庭投资管理有限公司
南通拓欣投资有限公司
南通鑫博文化艺术投资咨询有限公司
南通嘉成联合地产投资有限公司
南通汉德投资理财信息服务有限公司掘港分公司
南通富濠投资管理中心（普通合伙）
江苏新三板投资管理有限公司如东分公司
启东市金利旺源投资有限公司
江苏亿川投资有限公司
启东舜创投资咨询有限公司
深圳亿家富投资管理有限公司启东分公司
上海涟盛科技投资有限公司江苏分公司
江苏长友投资发展有限公司
启东申茂投资有限公司
盛国财富（北京）投资管理有限公司启东分公司
启东市圆陀角佛缘投资管理有限公司
启东市光正投资管理有限公司
南通铭金投资管理有限公司
南通荣泰投资咨询有限公司
江苏诚鸿投资有限公司
江苏能者之师投资管理有限公司
江苏翰林文化艺术投资有限公司
上海钰申金融信息服务有限公司如皋分公司
南通嘉诚金融信息咨询服务有限公司
如皋市鹏程投资咨询有限公司
南通长江农工贸投资开发有限公司
南通博众企业投资中心（普通合伙）
江苏居梦莱投资有限公司
南通蓝天投资管理有限公司
南通佳言金融信息咨询有限公司
南通泰金投资咨询有限公司
南通帝成投资管理有限公司通州分公司
合应麟股权投资基金管理江苏有限公司
南通单海投资有限公司
南通聚成投资有限公司
南通市道乐慧盈股权投资基金合伙企业（有限合伙）
江苏金蚂蚁投资管理有限公司
南通诺邦投资咨询有限公司
南通金盛天华投资管理有限公司
南通星纬股权投资中心（有限合伙）
南通恒旺投资中心（有限合伙）
南通百益投资中心（有限合伙）
南通源美投资中心（有限合伙）
南通唐鑫会投资发展有限公司
南通卓腾投资管理有限公司
南通大苏房产投资咨询有限公司
江苏华连投资管理有限公司
南通新裕丰投资发展有限公司
南通松禾创业投资中心（有限合伙）
南通桥石君川股权投资中心（有限合伙）
江苏津朗投资发展有限公司
南通印象投资管理有限公司
南通菲鲨投资管理有限公司
江苏弘禄投资管理有限公司
南通金帝矿业投资有限公司
南通克瑞斯投资咨询管理中心（有限合伙）
南通藤源投资有限公司
南通鼎达股权投资基金合伙企业（有限合伙）
南通雅聚财汇投资管理有限公司
南通宝德投资管理有限公司
江苏宝澜蜜语艺术品投资有限公司
南通百顺投资管理中心（有限合伙）
南通天凡智酷股权投资管理中心（有限合伙）
德宝投资管理南通有限公司
江苏辰川投资发展有限公司
江苏朱氏投资管理有限公司
南通市坤盛投资管理有限公司
南通永丰投资管理有限公司
南通广润投资管理有限公司
江苏京尚投资管理有限公司
上海众缘投资咨询有限公司南通分公司
南通广利投资咨询有限公司
南通正能量投资管理有限公司
江苏荣禧投资有限公司
南通鸿瑞投资有限公司
南通益鼎投资咨询有限公司
南通三元财富投资管理有限公司
南通天拓投资咨询有限公司
南通凯亚投资管理有限公司
南通博万投资管理有限公司
南通炜恒投资管理有限公司
南通蓝宝投资咨询有限公司
南通世人邦投资咨询有限公司
惠州市惠鑫投资发展有限公司南通分公司
南通恒泽投资管理有限公司
南通尚晟兴投资管理有限公司
南通远航投资管理有限公司
辽宁中普利才投资管理有限公司南通分公司
南通安丰投资咨询有限公司
南通保庆投资咨询有限公司
上海兴礼投资管理有限公司南通分公司
南通凤利达投资管理有限公司
南通益中投资有限公司
南通松润投资咨询有限公司
南通远洋投资管理有限公司
南通瑾富投资管理有限公司
南通华龙投资有限公司
南通弘鑫投资咨询有限公司
南通新青年财务投资咨询服务有限公司
南通炎硕投资管理有限公司
南通利他投资有限公司
南通东骏投资咨询有限公司
南通众客投资管理有限公司
南通厚荣投资咨询有限公司
南通力驰投资有限公司
南通贞诚金融信息咨询服务有限公司
南通艾瑞文化产业投资管理有限公司
南通金谷投资有限公司
如东乐易投资咨询服务有限公司
江苏帝普矿业投资有限公司
启东瑞烽投资理财咨询服务有限公司
江苏悦东投资管理有限公司
南通汉德投资理财信息服务有限公司启东分公司
如皋市曙光房地产投资咨询有限公司
如皋市汇岱投资管理有限公司
上海钰申金融信息服务有限公司如城分公司
海门新三板投资管理有限公司
经营异常名录企业名单
南通友信投资咨询有限公司
南通天紫微投资中心（有限合伙）
南通天通金投资咨询有限公司
南通纳源投资管理中心（有限合伙）
南通秦发创业投资中心（有限合伙）
南通信嘉投资管理中心(有限合伙)
南通腾洪投资管理有限公司
北京中现众合投资中心（有限合伙）南通分部
南通信诺投资管理有限公司
南通澳龙投资管理有限公司
江苏椿庭投资管理有限公司
江苏聚同富实业投资有限公司
南通方合投资有限公司
南通中科皋开创业投资基金中心（有限合伙）
南通客安投资有限公司
南通智特莱斯投资管理有限公司
南通亿翱投资管理有限公司
上海乾宏投资管理有限公司南通分公司
南通炜捷投资管理有限公司
南通东方韵食品投资有限公司
南通习静投资管理有限公司
崇川区豪瑞投资理财咨询服务中心
南通嘉宏投资有限公司
南通捷力项目投资管理咨询有限公司
南通金誉投资咨询有限公司
南通健雄投资咨询有限公司
南通长三角投资管理有限公司
南通宏锦投资咨询有限公司
南通慧泉投资管理有限公司
望洲财富投资管理有限公司南通分公司
南通旭平投资咨询有限公司
望洲财富投资管理有限公司南通第二分公司
银基富润（北京）投资管理有限公司南通分公司
望洲普惠投资管理有限公司南通分公司
南通翰福投资管理有限公司
江苏乾正投资有限公司南通分公司
南京纳斯卡投资管理有限公司南通分公司
南通万浦投资有限公司
上海电道投资有限公司南通分公司
南通利福投资有限公司
北京盛世汇海投资管理有限公司南通分公司
南通及时雨投资咨询有限公司
福建仁亮投资管理有限公司南通分公司
南通祥杰投资咨询有限公司
南通泰谷投资咨询有限公司
南通市崇川区铭洋投资信息咨询商社
南通市崇川区宁券投资管理咨询服务部
南通市崇川区久久投资理财咨询服务部
南通市崇川区有为投资理财信息咨询服务部
崇川区振轩投资咨询服务部
崇川区雷克投资咨询服务部
崇川区赞果投资咨询服务部
南通富鼎投资管理有限公司
南通大和投资管理有限公司
南通沪港投资管理有限公司
深圳易出东方股权投资基金管理有限公司南通分公司
江苏哲思曼投资管理股份有限公司南通分公司
海安老坝港投资建设有限公司
海安县雅周集镇建设开发投资有限公司
海安明仕投资咨询有限公司
粤海投资发展海安有限公司
南通海泰投资有限公司
南通汉德投资理财信息服务有限公司海安分公司
南通金康投资管理服务有限公司海安分公司
海安金鼎投资管理有限公司
南通汉德投资理财信息服务有限公司新华分公司
海安腾祥投资管理有限公司
江苏源畅盛投资管理有限公司
南通广盈汇创投资管理有限公司
海安莱斯投资管理有限公司
江苏君健欣实业投资有限公司
海安宝邦投资咨询有限公司
南通汉德投资理财信息服务有限公司曲塘分公司
海安县鑫友投资理财咨询中心
南通海川投资理财有限公司
江苏发林投资有限公司
南通博明投资管理咨询有限公司
南通企银投资有限公司如东分公司
江苏联誉投资管理有限公司如东分公司
南通广和投资有限公司
南通恒驰投资咨询有限公司
启东弘盛投资咨询有限公司
启东永生投资理财咨询有限公司
南通凌云投资咨询有限公司
启东市瀚坤投资管理有限公司
南通胜冠投资管理有限公司
启东市欣瑞泰投资管理有限公司
上海巨翌股权投资基金管理有限公司启东分公司
南通强钰投资管理有限公司启东分公司
启东市金罗芝投资管理有限公司
江苏成浩投资管理有限公司
南京凯鹏投资管理咨询有限公司启东分公司
梯路库太（启东）国际投资咨询有限公司
启东市汇龙镇郃程投资理财咨询服务部
启东市金盛投资咨询服务部
启东市汇龙镇博舜投资咨询服务部
启东市欣都投资管理服务部
启东水滴石投资管理服务部
如皋灵源建设投资有限公司
江苏港盛投资发展有限公司
南通鑫鼎投资咨询有限公司
南通鼎赢酒店投资管理有限公司
如皋市鸿远码头投资管理有限公司
南通汉德投资理财信息服务有限公司如皋分公司
如皋富强投资有限公司
如皋大陆码头投资管理有限公司
南通飞天投资有限公司
南通其仁新能源投资有限公司
南通融丰投资管理有限公司
江苏中瑾投资发展有限公司
南通天逸投资有限公司
南通圆梦科技项目投资管理有限公司
江苏银嘉担保投资有限公司
南通市通州区天福投资咨询有限公司
南通金康投资管理服务有限公司
南通兆恒投资管理有限公司
江苏三恒投资有限公司
江苏环洲科技创新项目投资有限公司
南通青航投资信息咨询有限公司
南通维艾投资管理有限公司
南通唐古拉投资咨询中心
上海爵昧投资管理通州朝阳路加盟店
南通天心投资管理有限公司
南通海魂投资开发有限公司
海门勤之德投资管理有限公司
海门市大益投资管理有限公司
海门众达投资管理有限公司
江苏志荣投资有限公司
南通太富有投资咨询有限公司
海门成荣投资咨询服务有限公司
海门九天投资咨询服务部
南通龙飞投资管理有限公司
南通和泰投资咨询有限公司
南通开发区帝尊餐饮投资管理有限公司
南通传奇投资管理有限公司
南通即银投资有限公司
江苏美施投资有限公司
南通广金投资基金管理有限公司
南通佳源信投资管理合伙企业（有限合伙）
南通湘投顺德股权投资合伙企业（有限合伙）
南通诺鑫投资管理中心（有限合伙）
江苏广中投资管理有限公司
南通市上卓投资管理有限公司
南通金源汇富创业投资合伙企业（有限合伙）
江苏旭泰资本投资管理有限公司
南通凯胜产业投资基金合伙企业（有限合伙）
江苏思钱忠惠投资咨询有限公司
南通华太投资管理有限公司
南通市鑫沅保障房投资基金管理中心（有限合伙）
江苏坤博投资管理有限公司
太乙艺术投资管理江苏有限公司
江苏丰瑞投资发展有限公司
江苏宜诚投资有限公司
江苏升升旺投资管理有限公司
南通众腾投资管理中心（有限合伙）
美亚投资管理（南通）有限公司
南通市天润投资管理有限责任公司
南通松禾创业投资合伙企业（有限合伙）
南通百花经济实业投资有限公司
南通五山旅游投资开发有限公司
南通尚融投资管理有限公司
江苏东耀投资咨询有限公司
南通濠丰投资中心（有限合伙）
南通良言投资管理有限公司
南通嘉胜股权投资中心（有限合伙）
南通和谐彩虹投资中心（有限合伙）
南通天外望天玑投资基金合伙企业（有限合伙）
南通中资富源投资有限公司
江苏信壬投资控股有限公司
南通正道投资管理有限公司
清控银杏创业投资管理（南通）有限公司
南通瑞义投资咨询有限公司
南通聚丰投资咨询有限公司
南通大麦投资管理有限公司
江苏宜诚投资有限公司南通分公司
天津嘉业投资管理有限公司南通分公司
上海悠游堂投资发展股份有限公司南通文峰城市广场店
银谷财富（北京）投资管理有限公司南通分公司
上海金鹿财行财富投资管理有限公司南通分公司
江苏新三板投资管理有限公司南通分公司
南通市腾兴投资管理中心（普通合伙）
南通乐易投资咨询服务有限公司
南通鑫拓投资管理有限公司
南通中韵投资管理有限公司
南通德鑫宝胜投资咨询有限公司
红上保信南通股权投资基金合伙企业（有限合伙）
艮湖实业投资（上海）有限公司南通分公司
南通中世投资咨询有限公司
南通鑫润投资咨询有限公司
南通雅鼎投资咨询有限公司
南通杨杨投资理财有限公司
南通市恒通投资理财有限公司
南通城北经济实业投资有限公司
南通元泰投资服务有限公司
南通高星投资服务有限公司
南通一金投资发展有限公司
上海永定堂投资管理有限公司南通分公司
江苏信易贷投资有限责任公司南通分公司
南通澳龙投资管理有限公司人民中路店
南通方特投资信息咨询有限公司
北京五方汇通投资管理有限公司南通第一分公司
融宜宝积家投资管理（北京）有限公司南通分公司
金砖国际投资有限公司南通分公司
上海永定堂投资管理有限公司观音山分公司
丸来玩趣（上海）投资发展有限公司南通第一分公司
南通富世汇投资管理有限公司格之林酒店
南通亿融投资管理有限公司
上海邬邦投资管理有限公司南通分公司
上海永定堂投资管理有限公司港闸分公司
上海永定堂投资管理有限公司永兴分公司
江苏联誉投资管理有限公司
南通诚泰产业投资基金管理有限公司
江苏博威投资管理有限公司
南通鑫昌投资有限公司
中电投资南通有限公司
信和财富投资管理（北京）有限公司通州分公司
江苏乾正投资有限公司
南通曼盟投资管理有限公司
江苏帝奥投资有限公司
南通市通州区经纬工业投资服务有限公司
南通唯嘉诚财投资管理有限公司
南通鑫昌投资有限公司滨海分公司
南通期源投资咨询服务有限公司
北京中普信富投资管理有限公司南通平潮分公司
德成财富投资管理（常州）有限公司通州分公司
南通爱家房地产投资咨询有限公司
江苏京融天赋文化投资管理有限公司
江苏宜诚投资有限公司通州分公司
江苏红色动力文化投资通州区一网情深网吧加盟店
南通奋斗投资集团科技有限公司
江苏宏图三胞高科技术投资有限公司海安分公司
信和财富投资管理(北京)有限公司海安分公司
南通恒鼎投资咨询有限公司
江苏宜诚投资有限公司海安分公司
江苏玖爱产业投资有限公司海安分公司
海安顺发投资咨询有限公司
贝塔(江苏)青墩文化投资发展有限公司
中金亿信财富投资管理(北京)有限公司海安分公司
海安日升投资咨询有限公司
江苏吴氏投资有限公司海安分公司
海安开泰创业投资有限公司
南通好梦投资有限公司
海安兴龙创业投资有限公司
海安东安创业投资有限公司
海安红鹰创业投资有限公司
海安安惠产业投资有限公司
如东县如成教育设施投资有限公司
信和财富投资管理（北京）有限公司如东分公司
大宜财富投资管理（上海）有限公司如东分公司
如东升辉投资管理中心（普通合伙）
南通恒州投资有限公司
启东市鼎旺投资有限公司
南通福城投资管理有限公司
鼎辉财富（北京）投资管理有限公司启东汇龙分公司
启东慧飞投资发展有限公司
德成财富投资管理（常州）有限公司启东分公司
上海情海投资管理有限公司启东分公司
南通平宇投资合伙企业(有限合伙)
启东市城投教育投资发展有限公司
信和财富投资管理（北京）有限公司如皋大司马路分公司
南通一鼎投资有限公司
江苏旺吉融典投资管理有限公司
大宜财富投资管理（上海）有限公司如皋分公司
南通自在文化旅游产业投资合伙企业（有限合伙）
南通乾汇投资咨询中心
江苏宜诚投资有限公司海门分公司
南通信德投资管理发展有限公司
南通市鑫乐红木投资发展有限公司
南通海富投资管理有限公司
海门博泰投资管理有限公司
北京恒昌汇财投资管理有限公司海门分公司
江苏全道投资管理有限公司
海门华汇投资管理有限公司
海门市东洲创业投资有限公司
南通包场城市建设投资发展有限公司
海门市盈翎投资咨询有限公司
江苏瑞宏元投资有限公司
南通方合投资有限公司海门分公司
中赢卓信财富投资管理（北京）有限公司海门分公司
海门市众兴盛源投资管理有限公司
江苏畅想投资管理有限公司海门分公司
江苏吴氏投资有限公司海门分公司
海门市鑫通海投资管理有限公司
海门华多投资管理有限公司
南通强钰投资管理有限公司海门分公司
海门逸博股权投资合伙企业（有限合伙）
海门天外望创业投资基金合伙企业（有限合伙）
南通天宏创业投资基金合伙企业（有限合伙）
南通圆融投资管理有限公司
北京中富融金股权投资基金管理南通有限公司
沐兰国际酒店投资管理（江苏）有限公司
南通邻里投资发展有限公司
江苏长通实业投资发展有限公司
南通鑫沅安居股权投资基金管理有限公司
南通坤宇投资管理有限公司
江苏德诺斯股权投资基金管理有限公司
万霆投资管理(南通)有限公司
南通嘉裕投资有限公司
南通玛叶娅股权投资基金管理有限公司
瑾懿投资管理南通有限公司
南通市罗莱梧桐投资管理有限公司
南通怡茸二号投资基金合伙企业（有限合伙）
南通智诚合创投资管理合伙企业（有限合伙）
南通长江入海十六号投资基金合伙企业（有限合伙）
南通裕达投资管理有限公司
南通现代建筑投资管理有限公司
南通天外望天恩投资基金合伙企业（有限合伙）
南通链糖润果投资管理有限公司
南通华人文化博物馆投资管理有限公司
南通通州湾中小企业投资发展中心（普通合伙）
南通挚琦智能产业投资中心（有限合伙）
江苏藏盈投资管理有限公司
崇川区飞云投资信息咨询服务中心
鼎峰财行金融数据信息服务江苏有限公司南通分公司
崇川区妙烨金融信息咨询服务中心
善林（上海）金融信息服务有限公司南通分公司
善林（上海）金融信息服务有限公司友谊大厦分公司
上海德庄金融信息服务有限公司南通分公司
善林（上海）金融信息服务有限公司南通名都广场分公司
南京金立德普信金融信息服务有限公司南通分公司
善林（上海）金融信息服务有限公司南通濠北路分公司
善林（上海）金融信息服务有限公司南通人民东路分公司
上海玖玖互联网金融信息服务有限公司南通第一分公司
善林（上海）金融信息服务有限公司南通兆丰嘉园分公司
南通市崇川区顺吉金融办公设备经营部
崇川区三泰三金融信息咨询服务中心
南京易乾宁金融信息服务有限公司海安分公司
上海炳恒金融信息服务有限公司南通分公司如东营业部
启东易乾宁金融信息服务有限公司
启东春林金融信息咨询服务部
如皋市小微金融信息咨询服务中心
上海钰申金融信息服务有限公司通州分公司
上海钰申金融信息服务有限公司金沙分公司
南京易乾宁金融信息咨询有限公司南通分公司
江苏宜诚金融信息服务有限公司
长金融资租赁（上海）有限公司南通分公司
上海苏银金融信息服务有限公司南通分公司
上海堃合金融信息服务有限公司南通崇川分公司
上海巨舟互联网金融信息服务有限公司南通分公司
江苏金联嘉业信金融信息服务有限公司南通分公司
上海旭轩金融信息服务有限公司南通分公司
善林（上海）金融信息服务有限公司南通任港路分公司
合肥圣智金融信息服务有限公司南通分公司
善林（上海）金融信息服务有限公司濠东路分公司
江苏悠客悦享便利超市有限公司南通金融汇分公司
泰州银信金融科技服务有限公司南通分公司
南通宜诚普惠金融服务有限公司
南通隆诚金融信息咨询有限公司
深圳五洲创富金融控股有限公司江苏分公司
南京易乾宁金融信息咨询有限公司通州分公司
南京金立德普信金融信息服务有限公司通州分公司
南京中融晋乾金融信息服务有限公司通州分公司
上海信篆金融信息服务有限公司通州分公司
善林（上海）金融信息服务有限公司南通平潮分公司
南京易乾宁金融信息咨询有限公司如东分公司
善林（上海）金融信息服务有限公司如东青园北路分公司
善林（上海）金融信息服务有限公司启东人民中路分公司
南京易乾宁金融信息咨询有限公司如皋分公司
如皋市盛富金融信息咨询有限公司
南京易乾宁金融信息咨询有限公司海门分公司
善林（上海）金融信息服务有限公司海门长江路分公司
上海心茗金融信息服务有限公司海门分公司
南京易乾宁金融信息咨询有限公司海门腾达分公司
善林（上海）金融信息服务有限公司海门市光明南路分公司
上海中猫金融信息服务有限公司海门分公司
特朗普证实美国正在升级核武器！详细现场视频，尽在“中国网”抖音（787874450)
< class="pgc-img">< class="pgc-img">一些品牌，消失在2022年下半年。
总第 3354 期
餐企老板内参 余从 | 文
2022年下半年，餐饮持续受创，又有新的一批餐饮品牌关店和消失。不过原因不尽相同。
有的品牌被集团战略放弃；有的品牌深陷品牌商与代理商利益纠葛；有水土不服的海外品牌铩羽而归，也有资本停止输血的明星企业；有昨日网红烘焙企业，也有今日风口上的预制菜门店。有的彻底出局，有的还想卷土重来.......
他们经历了怎样的过程，背后又有怎样的故事？听内参君一一深扒和分析。
集团战略放弃
>>COFFii & JOY
今年11月，百胜中国在2022财年财报发布会上表示，将逐渐淡出直至中止旗下独立咖啡品牌 COFFii & JOY 的运营，专注于发展主打快速便利的K Coffee及正宗意大利咖啡Lavazza。
COFFii & JOY 的淡出其实并不令人意外。作为一个2018年开发的品牌，其发展速度并不尽如人意。
根据百胜2020年和2021年年报，其门店数量从42家减少到36家。同时，20-30元价格带的竞争已经日趋激烈，COFFii & JOY却并未建立起较强的品牌认知和市场地位。
作为对比的是，百胜2020年才引进的正宗意大利咖啡Lavazza，截至2021年12月31日，门店数达到58家，而其主打的地道意式体验市场上相对稀缺，在30-40元的价格带具有强势地位。按照规划，Lavazza将在2025年冲刺1000家门店。
同时K咖啡也在快速便利上也更胜一筹，截止2022年上半年，肯德基的“K COFFEE”已拥有了超8500个布点。K COFFEE 在2021年全年的销量则超1.7亿杯。十一期间推出的外带速取窗口KFC TO GO，还提供不到10元钱的精品SOE咖啡。
战略放弃 COFFii & JOY ，反而是投资回报更好的决定。
>>喜小茶
比起 COFFii & JOY 的让位，喜小茶的关闭就有更多功成身退的味道。11月初，喜茶确认喜小茶门店关闭，并宣布准备在非一线城市以合适的店型开展事业合伙业务。
喜茶在《这一次，我们想认真聊聊喜小茶》的推文中曾表示，喜小茶没有“对准下沉市场”的动机，而是在产品和价格带上“探索更多合适的可能性“。但毫无疑问的是，喜小茶平价的定位和空间设计，也让他能够走向街边。
喜茶曾经构想过喜小茶报刊亭，最终呈现为临街饮料厂
喜小茶也曾获得了不错的业绩表现，《喜小茶一周年小报告》显示，创立一年，就在广东6大城市开出22家门店，全年卖出饮品超过280万杯。
今年2月喜茶降价，全面告别30元，产品售价接近二三线奶茶品牌产品的价格。喜小茶在五月跟进了降价，9元奶茶、11元奶茶、新品不超过15元，但无疑削减了自己的利润空间。
除此之外，“喜茶GO”模式跑通，成为门店加密的主力。和大店相同产品相同，喜茶GO有着更轻的模式，选址更加灵活，可以入驻社区、写字楼，获得更下沉的流量入口。
因此，原先需要喜小茶承接的市场，被喜茶用原本的产品、喜茶GO的店型承接了。而在非一线城市的下沉市场，开放加盟，也需要更加成熟、更加标准化的模式。
品牌方合作方陷利益纠葛
>>POPEYES
2020年5月，号称北美神级炸鸡的 POPEYES再度入华，在上海淮海中路开设了第一家旗舰店，曾一度引发7、8个小时的排队场面。不过今年8月9日，POPEYES集中关闭了位于江浙沪的7家门店。
POPEYES 关店的原因，在于品牌方和之前的合作商掰了。POPEYES 隶属于 RBI 集团，旗下还拥有汉堡王咖啡、TIMS两个餐饮品牌。2012年，TFI 集团 将 RBI 旗下的汉堡王带入中国市场。2020年，TFI 再度推动 POPEYES 入华，计划未来10年在中国开1500家门店。不过两年的时间，只开出不到10家门店。
2021年底，这对合作多年的老朋友出现了一些商业纠纷。RBI 在财报中透露，将支付1亿美元以解决这场纠纷，并让我们能与新的主特许经营商一起在中国发展。
左图为历史页面，POPEYES相关信息已从TFI中国网站下线且TFI 官方婉拒了有关POPEYES 的采访请求
谜底在8月10日揭开，Popeyes中国的新操盘手是笛卡尔资本（LLC）。交易仍需要各方最终批准。RBI对此表示，新举措有助于Popeyes品牌的增长战略，以增加其在全球主要市场的影响力。
笛卡尔资本也是TIMS中国的大金主。2019年，RBI和笛卡尔资本联手设立的合资公司TIMS中国，截至今年第三季度，已经开出了486家门店。
RBI TFI 和笛卡尔资本间错综复杂的关系（简化版）
>> LADY M
同样陷入利益纠葛的还有 Lady M。今年7月，Lady M内地官方微信公众号发布公告称，中国内地所有实体门店将于2022年9月中止运营，此举是应品牌方的要求不得不做出的安排。
Lady M 是2001年创立于美国纽约的高端烘焙品牌，以千层蛋糕最为出名，Lady M中国代理商为顺利园上海商业经营管理有限公司，2017年将品牌引入中国内地，但双方的许可合同于2022年到期，品牌方决定不再续期。
Lady M 在英文稿中提到，后续品牌计划通过100%直营的方式开展中国业务。根据彭博社的报道，Lady M在年中的一轮融资中筹集2000万美元，消息人士称，筹集的资金一部分将用于在中国开设更多门店。
在接受36氪-未来消费的采访中，Lady M 的中国区高管也强调并非退出中国内地市场，三月就已经发布了不续约的通知。
在“直营门店都会重新选址开店吗？”的问题上，Lady M表示，我们与现有业主方保持着良好的沟通，将在充分尊重业主方的前提下安排后续工作。
11月初，La Repete空降上海，首批五家门店均位于Lady M物业旧址，产品均主打法式千层蛋糕。不少人猜测，La Repete是原代理商开出的新品牌。但门店的营业执照和食品经营许可证显示，经营者为下午时光（上海）商业经营管理有限公司，与顺利园并无关联。
工商信息显示，下午时光背后的法人代表、大股东为李上镇，持股65%，是如涵控股联合创始人、董事。另一位股东、监事黄荣荣，持股10%，同时是有赞的联合创始人。
明亮公司分析认为，顺利园作为Lady M的原代理商，很有可能签有竞业协议，无法直接在原门店重新开新品牌，因此将部分门店租约、相关设备技术和设备提前转移给第三方下午时光。
截至目前，距离通知合作方不续约已经8个月，门店关停也有2个月，Lady M并未开出一家门店，旧址反而被 La Repete 抢占了。内参君认为，Lady M与原代理方的嫌隙巨大，实际上也并未做好全面承接中国市场的准备。
外企水土不服
>>Dunkin 咖啡
今年11月，菲律宾餐饮巨头快乐蜂宣布，将中止其在中国的Dunkin咖啡业务。主要原因是合作伙伴终止了和该品牌一项始于2015年的特许经营协议。
Dunkin是全球最大的咖啡和烘焙食品连锁品牌之一，2015年，快乐蜂与唐恩都乐签署合作协议，获取在中国香港、中国澳门、北京、天津、河北等地（不含江浙沪）的独家经营权。当时，快乐蜂十分看好Dunkin的业务，计划在20年内开设1400多家分店。
在中国，Dunkin存在感并不强。根据日经亚洲的说法，七年后，快乐蜂迄今为止只在北京开了7家分店。如此的发展状况，似乎也并没有什么值得续约的必要。
Dunkin也并未彻底退出中国市场，在2014年，Dunkin与食邻餐饮集团签约，后者拥有上海、江苏、浙江的运营权。
Dunkin华东的公众号和小程序显示，其在上海拥有7家门店。Dunkin华东的发展亦不如预期，协议原计划增设逾100家门店。
至于Dunkin集团，2020年12月Inspire Brands Inc. 以88亿美元完成了对Dunkin品牌和 Baskin-Robbins( 芭斯罗缤/31冰淇淋）品牌的收购，包括债务在内的交易总价为133亿美元。
>>花丸乌冬面
2022年8月，吉野家在临时报告书中公布，旗下品牌花丸乌冬面将全面退出中国。上海的花丸乌冬面运营子公司最早将于2022年内清算。
花丸乌冬面2011年进入中国，首店开在上海美罗城。日经新闻报道，花丸乌冬面在中国最多于青岛、武汉、深圳等5个城市开有店铺，全盛时期曾有37家门店。
吉野家在报告中，将花丸乌冬面的惜败归因于没有抓住中国当地的需求，店铺网络不断扩大导致盈利能力逐渐恶化，由于新冠状疫情爆发，顾客人数减少也影响业绩。除了中国市场，此次报告还明确了花丸乌冬面将清零海外市场。
吉野家主品牌也在中国吃不开。中国的吉野家门店由和兴集团和日本吉野家总部分别经营。和兴集团主要为北方市场，南方市场由吉野家母公司直接运营。
2017年和兴集团在中国的净利润一路下跌，2022年初从港交所退市。和兴集团近年来开展一系列堪称“激进”的转型尝试，比如入局新零售战场卖起了预制菜，还推出了小火锅。
锦江餐饮转让上海吉野家近10%股权的新闻也披露了上海吉野家的发展状况。2022年上半年，上海吉野家实现营收863.57万元，净利润亏损534.94万元，负债为2281.56万元。此外，锦江酒店在2022年半年报中提及，由于上海吉野家连续亏损，锦江酒店对其长期股权投资减计为零。
>>龟丸制面
乌冬面的命运都格外相似。日本面食巨头东利多旗下的龟丸制面，也在8月关闭了所有大陆门店。
丸龟制面2012年进入中国市场，计划入华 5 到 7 年开出 1000 家。据明亮公司统计，丸龟制面的中国内地门店数在2020年达到最高，为45家，此后不断闭店下滑。
日前，东利多再次宣布，丸龟制面将再次进驻中国市场，最早在2023年内开设样板店，目前正在和新的合作对象进行协商。
与丸龟制面不同，5年前被东利多收购的香港米线连锁谭仔国际，在2021年10月于港交所成功上市。欧睿国际数据，2020年谭仔国际占据香港亚洲粉面专门店市场最大份额，份额接近六成。
谭仔国际亦在布局大陆市场。中期业绩（截至9月30日止六个月）显示，谭仔国际中国内地拥有17家餐厅。上半年放缓了中国内地的拓展步伐，正努力改进，使业务盈利。已审视所有正筹划开设的餐厅，并选择只在具策略性的地点开业，例如广州及其他二线城市。
未来丸龟制面将以何种形式重回大陆市场，谭仔国际是否会参与其中，后续我们将进一步关注。
>>卡乐星
消失的品牌还有上海卡乐星。11月21日，它关闭了上海浦东嘉里城的门店。这意味着卡乐星在上海的所有直营门店都已经停止营业，中国市场仅剩3家加盟店。
卡乐星主打“纯正的美国风味汉堡”。2009年，卡乐星和面包新语合作进入中国，2015年开放区域加盟，争取快速开店。但事与愿违，其中，2011年卡乐星进入福建市场，但不到4年就悄然闭店。
内参君希望就关店和后续发展的信息致电卡乐星中国，电话无人接听。而根据此前上观新闻的报道，后续卡星乐也没有再开业的计划。
实际上，卡乐星的合作方面包新语近些年来发展也不顺利，自16年开始，面包新语就不断传出多个城市闭店的消息。并因食品安全问题被处罚。面包新语也以区域加盟的形式拓展中国市场。目前开放青岛、宁波、厦门等地，工作人员称门槛为600万。
资本输血断档
>>时萃咖啡
今年11月初，时萃咖啡十几家线下门店几乎一夜全关，目前在营门店只剩下了佛山岭南天地店。时萃起家的小程序商城，也于10月21日悄然关闭。
时萃曾经是资本的宠儿，靠着平价精品咖啡、瞄准年轻人、订阅制咖啡模式，曾先后拿到5轮融资。但去年7月获得近亿元融资后，并无新融资进账的消息。线下门店的关闭或许与现金流压力有关。
2020年，时萃开始布局线下门店。曾有报道称，众多投资机构给时萃的单店估值已超1亿元。不过，线下门店的定位一直在不断变化，从小型自提体验店、到精品咖啡店，到后期变为出片的网红店，卖起了蛋糕甜品和Brunch简餐。
如此大幅度的变动，也可以从一个角度说明，时萃线下的门店模型并未跑通，线上线下一体的故事将破灭，估值会面临大幅度缩水，也会影响后续的融资。
同样，今年咖啡赛道的投资方向也发生了转变，投资重点转向区域咖啡品牌，这些品牌的产品能力和盈利能力得以初步验证。同时，今年的咖啡投资无论是投资金额还是投资频次，都呈现出下降的态势。
和时萃咖啡一样回到线上的还有鱼眼咖啡。曾经的三里屯网红、转向咖啡豆烘焙的鱼眼咖啡，2017年重回线下，在上海北京开出直营店，并在2019拿到数千万A轮融资。在诸多因素的影响下，最后一家门店于7月15日关闭，再次回到线上。
>>虎头局渣打饼行
11月22日，虎头局在公众号上称，由于面临巨大的资金压力，该品牌决定退出部分区域市场，制定了以华东、华南区域为基点的市场发展方向。同时，该品牌还将开放加盟业务，具体细则会尽快公布。
不过，推文发出后不久即被删除。客服称，由于部分措辞需要修改，等信息完善后重新发布。各地媒体报道称，虎头局已经退出川渝和北京市场。
虎头局成立于2019年，定位新中式烘焙，主打麻薯、奶油泡芙等产品。2021年获得了红衫资本、挑战者资本的天使轮，同年7月完成了5000万美元的A轮融资。在今年并未获得融资输血。虎头局还曾发布百店计划。
业内普遍认为，新中式烘焙产品缺少门槛，复刻成本低，山寨品牌遍地，消费者的忠诚也低。行业热度在今年下降，各大品牌扩张速度放缓，资本也开始退潮，今年融资的新中式烘焙大多为区域品牌，融资金额也出现了明显的下滑。
截至目前，虎头局并未公布具体开放城市及合作方式，客服称需要先填写《虎头局事业合伙人申请书》。
申请书中声明，事业合伙人需要独立申请，不可以再找合伙人，申请人作为经营者，必须全职参与今后门店的日常经营管理。申请书中还需要说明自身优势、可投入的自有资金（100万以下，100-200万，200-300万，其他），是否有铺位资源、和意向申请区域。
门店收缩后才宣布开放扩张，虎头局应该先证明自己的盈利能力。有内参的网友表示：“某些品牌的故事已经讲不下去了，放加盟是最后割一波韭菜，就看谁勇气可嘉，愿意把头伸过去”。
资金链断裂的烘焙
>>牛角村
曾经的网红烘焙牛角村，也出现了关店情况。多家直营门店关停、储值卡在加盟店无法使用、还因为违反《中华人民共和国反不正当竞争法》被罚。
内参君曾在《众明星加持的网红烘焙，快黄了？》一文中做出深度调查。目前牛角村只剩下两家直营店，蓝色港湾店和中粮店。有加盟商称“这两家也可能要关店，具体时间不好说。”
多家加盟店声称，现在都是自己单干，极力摆脱了牛角村的关系。根据新京报的报道，有加盟商称：牛角村总部自2021年下半年起出现资金问题，目前已拖欠其货款及储值卡结算费用等合计约50万元。
牛角村也是在经营出现困难时开放加盟，招募百城千店合伙人。牛角村最后一次披露门店为15家，但是在招商信息中宣称“800多家专卖店已经遍及全球”2021年5月的推文号称“月流水约为1500万元，单店流水峰值接近160万元”。
朝阳市市监局的处罚书中，还提到了牛角村并无德国品牌设备、没有自建工厂、使用原料不符等问题。国家企业信用信息公示系统也显示，牛角村的运营主体「北京牛角村餐饮管理有限公司」已被列为列为经营异常名录，通过登记的住所或者经营场所无法联系。
>>蒂丽雪斯
10月31日，一则视频让南宁一家本土烘焙品牌成为了焦点。视频中男子宣布，蒂丽雪斯正式“倒闭和暂停营业”“终于在负债五六千万的时候倒下了。”
蒂丽雪斯是一家南宁的老品牌，1998年创立，至今已经经营了24年。据媒体报道，此人为蒂丽雪斯实际控制人焦飞。
从今年6月起就不断有蒂丽雪斯要倒闭的言论传出，但7月1日、9月6日蒂丽雪斯都进行了辟谣。直到10月1日，该公司终于在公众号上发布声明：“近期，由于疫情反复、原材料成本上涨等不可抗力因素的影响，导致公司出现了经营问题，不得不于2022年9月26日起暂停营业”。
公众号11月2日推文称，后续如有具体处理方案及措施，将通过公众号和抖音号“曦和之光”进行发布。但目前，如何处理消费者充值卡预付款及供应商货款被拖欠问题，他在视频中并未给出具体的方案。反而发布了一些打着#传递正能量 #励志 #记录真实生活 标签视频。
相关视频的评论区称：“见过嚣张的，没见过这么嚣张的”“住幸福里，不卖房子发工资?”
此前有网传图片显示，蒂丽雪斯内部通告称，因公司出现资金困难，无法向各大加盟商及时发放结算款，并表示公司已与皇氏乳业达成收并购协议，协议完成将结清款项。不过，相关图片并没有获得各方确认。同时，作为一家上市公司，皇氏乳业也没有相关信息公开。
内参君注意到，蒂丽雪斯部门门店，已经被喜莲娜、时光蒂丽等品牌承接。工作人员均否认和蒂丽雪斯的关系。内参君就相关问题联系蒂丽雪斯方面，截止发稿并未收到回复，其公众号所留的最后一家门店的手机号，也已暂停服务。
亏钱的预制菜
>>舌尖英雄
预制菜成为疫情下、舌尖上的风口，但舌尖英雄的日子并不好过。今年8月10日，舌尖英雄北京进隅丽景园点关门停业，这家店是直营门店，亦是全国首店。同时全国的加盟商关店潮仍在持续。
舌尖英雄没有自有工厂，产品靠多个代工厂委托加工。再由门店将代工厂加工的商品打包成“组合商品”，按照冻品食材+调味品+配菜进行售卖。部分配菜需要由加盟商自行采购、切配后分装。
如此这样做是打时间差，委托采购海量冻品食材，降低成本，只需要在一年内消化完即可。依靠加盟，迅速扩张销售渠道，舌尖英雄提供系统性解决方案，具体的门店成本和日常经营由加盟商负责。
看起来是美好的方案，但前提是加盟商得能赚钱，舌尖英雄的产品并无太多竞争力。一位成都的加盟商表示，经营四个月赚不回电费，每天卖出不到10单。内参君曾经探访的一家门店，在探店48小时后，戏剧性地宣布关门歇业。老板称，全国400多个加盟商有一个群，里面几乎没有赚钱的。
直营店的生意也不怎么样，有业内人士告诉内参君，他曾在今年7月蹲守舌尖英雄的样板店北京CBD总部店，一天进店客户只有四组，外卖平台月售18单，门店的三组冰箱，有两组是闲置的。
如今，随着陆正耀团队的工作重心和资源，进一步向库迪COTTI 咖啡倾斜时，舌尖英雄项目可能面临终结。
>>趣店预制菜
今年9月，高调宣布进军预制菜的趣店宣布精简该项目，中止供应商合作、清库存等一系列举措。确切地说，趣店并没有门店“开起来"，但距离开店只剩下最后一里路，所以也将趣店一并分析。
今年4月起，趣店开始着手预制菜业务，7月，罗敏高调砸钱直播，推出“三天短保预制菜”，并表示：“在未来要支持十万用户创业开设线下门店，今年下半年的计划是开1万家门店，并为合作伙伴提供一年免息贷款。”
直播带货是出于品牌宣传，也是“障眼法”：如果是真正的三天短保，工厂生产线无法完成直播带货的峰值订单，物流只能从城市周边发货，留给消费者使用的时间较少，消费者无法囤货，客单价上不去，甚至仅能覆盖物流成本。
其实趣店预制菜和舌尖英雄模式的相似度高达8成，同样的代工生产，同样的组合装出售，同样的依靠加盟拓展销售网络获取规模。只是，趣店还没有来得及补上“加盟店”最后一块拼图。就陷入巨大争议之中。
11月趣店财报显示，第三季度的净亏损超过了6亿元，创下上市以来最大的单季亏损纪录。分析认为这与预制菜项目有关。实际上在二季报中，就提到对预制菜业务作出了“全面精简"。这次，罗敏表示将“有序精简预制菜”。
实际上，C端预制菜在线下其实面对着一种困境，就是很难找到目标客户。在门店三公里范围内，需要对于预制菜有认知、有在家就餐需要，缺少烹饪能力和时间，但是又不能太懒的消费者。这个市场，可能仍然需要时间的培育。
小结
以上餐饮品牌的关店，简单梳理，也可以分为以下几种。
第一类，追求网红、依靠营销噱头。给消费者带来短时间的新鲜感，却脱离了餐饮的本质——产品和服务。时间一长红利消退，要么口味差、性价比低，要么曲高和寡、没有回头客，逐渐淡出消费者视野，活在“昨天”。
第二类，急于扩张。在盈利模式还未被验证，人才储备、产品标准化、供应链管理等诸多方面都没有打磨好，就开始舍命狂奔。门店规模和营收可以迅速膨胀，但是现金流的压力也与日俱增，日常经营捉襟见肘、左支右绌，不得不关店保命。
第三类，品牌老化。主流客群、消费习惯发生变化时，品牌却因循守旧，没有给跟进新趋势。在无限内卷的赛道中，无论是品牌影响力、产品力还是场景创新上，都落后与市场上的其他玩家，自然会被行业新陈代谢掉。
商业竞争本就十分残酷，开店关店都是常态。尤其是疫情下、堂食受限收入锐减、三高一低问题也更加突出。不少餐饮品牌在失败中总结经验，在寒冬中谋生存、求发展。
随着防疫政策的逐步调整，市场总会回暖，未来依然可期。在度过眼前的困境，餐饮企业也依然要积极修炼内功，拥抱变化，毕竟，“晴天修屋顶”才能有备无患。
投资者网》谢莹洁
头顶“眼霜第一股”光环，广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称“丸美股份”，603983.SH）曾短暂登上A股美妆股市值第一，但如今已明显掉队。
股价也呈螺旋式下滑，2023年，丸美股份股价累计跌幅约为25%。2024年以来，其股价累积下滑超10%，最新收盘价仍处于上市以来的低位区间。
资本市场对丸美股份态度改变，有两大关键节点，一是线下红利退潮，2020年至2022年业绩连年滞涨，直至今年才迎来转机；二是公司高管变动频繁。
部分重要股东正在“用脚投票”。最新公告显示，创始人孙怀庆出于自身资金需求，拟减持不超过3%至1203万股。
重要股东减持
公开资料显示，资料显示，丸美股份成立于2002年，旗下拥有丸美、恋火和春纪三个品牌，2019年7月25日上市。上市初期，丸美股份倍受资金追捧，股价屡创新高，巅峰时期股价高达92.89元/股，市值一度突破370亿元。
而今，公司却遭遇重要股东减持。
7月31日晚间，丸美股份披露了实控人的减持计划。孙怀庆计划从2024年8月26日至11月25日期间，采用集中竞价及大宗交易的方式减持公司股份数量合计不超过1203万股，不超过总股本的3%。
计划减持原因是自身资金需求。据计算，实控人夫妇去年仅分红收益达到1.68亿元。公司上市以来，五年现金分红共6.82亿元，其中二人累计分红高达5.50亿元。
值得一提的是，在正式对外宣布减持计划前，7月31日盘后，丸美股份董秘还在互动平台回复投资者：“2024年上半年，公司保持冲劲与势能，对达成公司预期持乐观态度”“公司坚信国产美妆仍蕴藏着巨大的发展机遇，对国货美妆未来的发展充满信心”。
减持公告发布后，丸美股份表示：“实控人夫妇股权集中度高，适当减持股份可以优化股权结构，同时增加二级市场流动性，有利于股价长期稳健。”
受减持消息影响，8月丸美股份股价在低位徘徊，截至8月9日收于23.51元/股，市值94.28亿元。
这不是孙怀庆首次提出减持计划，早在两年前，也是其首发限售股解禁后不久，便有减持意向。2022年9月28日，孙怀庆、王晓蒲夫妇二人宣布，计划在6个月内减持不超过2408.67万股公司股份，不超过总股本的6%。
彼时孙怀庆持有丸美股份2.92亿股，占总股本的72.72%，其妻王晓蒲持有3240万股，持股比例8.08%。二人为一致行动人，合计持有公司股份80.71%。但在上轮减持周期中，直至到期日二人一股未减。
与之相对应的是，丸美股份上市初期的原第二大股东早已大幅减持退出。
上市初期，私募股权投资机构L Capital Guangzhou Beauty Ltd.持有丸美股份3600万股，占总股本比例的8.98%，为后者第二大股东。其所持股份于2020年7月解禁，当年便开始了减持。
在连续数年减持后，2023年上半年末，这名股东最后一次出现在十大股东名单，持股比例已降至1.14%，此后便消失在前十股东之列。
主品牌增长乏力
股东减持背后，公司业绩增速出现放缓。
从上市后首份财报来看，2019年公司营收18亿元、28.5%的净利率，将前辈上海家化（7.33%）、同期生珀莱雅（11.73%）都甩在身后。
当国货美妆的风吹到下半场，情况却发生了极大的变化：上海家化等同行竞争对手基本守住了规模和盈利空间，丸美股份却留在了过去。
2020年至2022年，丸美股份营收分别为17.45亿元、17.87亿元、17.32亿元，增速分别为-3.1%、2.41%、-3.1%；归母净利润连续下滑，分别为4.64亿元、2.48亿元、1.74亿元，同比降幅分别为9.81%、46.61%、29.74%。
直至2023年，公司才实现恢复性增长。丸美股份2023年营业收入22.26亿元，同比增长28.52%；归母净利润2.59亿元，同比增长48.93%。增长的原因在于丸美品牌以抖音快手为代表的内容电商增长超100%，同时第二品牌PL恋火增长超100%。
即便如此，对比2023年营收、净利润等指标，丸美股份与国内头部美妆上市公司如珀莱雅（营收89.05亿元，归母净利润11.94亿元）、华熙生物（营收60.81亿元，归母净利润5.87亿元）、贝泰妮（营收55.22亿元，归母净利润7.57亿元）仍有差距。
今年以来，丸美股份业绩继续向好。公司一季度营业收入6.61亿元，同比增长38.73%；归母净利润1.11亿元，同比增长超过40%。
值得注意的是，2023年，丸美股份销售费用11.99亿元，超过营收的一半，同比增长幅度为41.65%。今年一季度为3.33亿元，同比增长64.1%。
研发投入方面，2022年至2023年分别为5292.57万元、6228.76万元，占营业收入的比重为3.06%、2.80%。从数据上看，2023年的销售费用是研发费用的19.24倍。呈现典型的“重营销轻研发”特征。
同行可比公司方面，珀莱雅2023年的研发投入为1.74亿元，贝泰妮达到3.35亿元。
自发家时期依赖的线下渠道也面临着下滑的风险。最新财报显示，2023年丸美股份线下渠道营收同比下滑27.17%至3.54 亿元，占总营收比重为15.89%。而在五年前，公司线下渠道营收高达9.92 亿元，占比为55.11%。
伴随而来的是主品牌丸美的增长乏力。较早前，丸美凭借眼霜产品在化妆品市场上占有一席之地，但近几年来，丸美品牌的规模不升反降。财报显示，2019年主品牌丸美营收达16.59 亿元，占总营收比重为92.17%；2023年丸美营收为15.6 亿元，主营收入占比达70.14%。
不过，丸美股份旗下另一大彩妆品牌恋火表现强劲。其中，2023年恋火营收为6.43 亿元，主营收入占比达28.92%，同比增长为125.14%。
线下渠道饱和、线上电商平台崛起的风口之下，线下渠道遭遇波动，丸美股份逐渐向线上渠道布局寻求突破。但近年来公司高管层变动频繁，5年内发生了6起人事变动，如在2023年底,丸美股份发布电商部总经理王熙雯的离职公告,这距离其上任才刚满一年。今年6月，恋火事业部总经理王玉莹离职。
人才的流失无疑对丸美股份而言是雪上加霜，未来的发展又增添不确定性信号。部分研究机构依然看好公司未来发展前景，认为随着主品牌渠道端不断梳理清晰，产品迭代升级，有望逐季实现加速复苏。
民生证券在研报中指出，公司营销基因深厚，早年通过“弹弹弹，弹走鱼尾纹”定义丸美=眼霜的早期品牌心智，近两年公司进行产品梳理后，增加品牌曝光。中长期来看，持续积累的品牌势能有望转化为长期增长动能，费用投放效率提升，实现收入与利润的高增。（思维财经出品）■
本文源自投资者网
