刚刚，这家诞生郑州的万店连锁企业正式登陆港交所，市值超160亿

内在家吃饭第一股诞生了。

今日，锅圈食品正式登陆港交所，成为第一家赴港上市的在家吃饭企业。

这家起步于郑州的新零售万店连锁企业，正在成为河南食品产业发展的旗帜，它的成功上市也给遇冷的新消费赛道打了一针强心剂。

在今年的7月份，河南省长王凯到锅圈食品股份有限公司、蜜雪冰城股份有限公司调研指导工作时强调：要顺应发展趋势，强化政策支持，优化服务保障，推动新经济新业态蓬勃发展、做强做优，为河南高质量发展增添新引擎、注入新动能。

锅圈发展历程

锅圈食汇于2015年在郑州成立，最早是做B端供应链业务，对标美国SYSCO，但是这个业务在中国市场并不好做，到现在也没有跑出较为成功到企业，而且这个业务利润极低。在做了2年B端业务之后，锅圈开始转型：向C端进军。

因为锅圈端创始团队是做餐饮起家的，对于C端业务可以说说是轻车熟路。所以他们创新了一种新模式：开专业的火锅食材门店，让用户把火锅食材买回家吃。也就是介于买菜做饭和外卖之外的第三种吃饭方式。

2017年1月，锅圈食汇的第一家门店在郑州福元路开业。

以现在的视角来看，这个决策还是正确的：火锅在中国是一个大市场，不仅用户受众广泛，而且有着近万亿的市场规模，用现在的话来说这是一个黄金赛道。

而且火锅做起来更加简单，即使没有厨艺也能轻松在家做一顿火锅吃；并且相比在火锅店吃，成本更低，据悉价格只有海底捞的1/3-1/4左右。

后来，锅圈这家零售新物种几乎踩中了新消费、社区团购、即时零售以及预制菜等每一个热门赛道的风口，成为其典型代表企业。

既然选择了C端市场，而且商业逻辑也成立，那就开干吧。以福元路门店为直营标杆店，在跑通店面模型之后，锅圈开启了加盟模式。

对于连锁加盟的招商运营，锅圈团队那是轻车熟路，在此之前创立的小板凳火锅顶峰开到上千家店。到2017年的11月份，锅圈食汇已经开出100家门店了，一年后门店达到500家。此时的锅圈还在稳扎稳打，小步快跑。

直到2019年，锅圈拿到了不惑创投的4500万元A轮投资，锅圈在资本的加持下，开始迅猛发展、一日千里。

同年11月份，锅圈门店超过1500家。为了寻求更大的发展，锅圈把总部的工商注册从河南郑州搬到了上海虹桥，实行郑州+上海双总部的管理模式。

之后，锅圈又拿到了IDG资本、三全食品、物美投资、招银国际、嘉御资本、茅台产业基金等多家知名投资机构累计约30亿的投资。

2020年疫情的到来，让锅圈这种扎根社区、离用户更近并且正好能够提供到家吃饭的这种模式实现了爆发式的增长。

2020年门店总数4296家。

2021年门店总数6864家。

2022年门店总数9216（签约过万）。

截止到2023年9月26，门店总数9978家。

从2017年的第一家店，到2023年开出了1万家门店，锅圈只用了6年多的时间；而同在郑州的蜜雪冰城从1到1万家店用了13年。

锅圈为何能在短时间开出1万家店？

单店模型较好

锅圈门店大多数开在社区，面积在40-100平米左右，而且在低线城市。据数据统计：锅圈食汇在2-5线城市低比例约为70%，房租成本比较低；它的操作简单，一个店只需要2-3个人就能操作。据悉锅圈门店的毛利在35%左右，较低的开店成本以及较高的毛利，让加盟商有钱可赚。

截止到9月26日，锅圈一共有9978家门店，其中直营门店一共5家，加盟店占比超过99%。在供应链跟的上的情况下，加盟无疑是扩张最快的模式，而快速增加的门店也有利于锅圈打造供应链、建设工厂，最终降低食材成本，提升加盟商竞争力。

加强供应链体系建设

在锅圈成立之前，创世团队已经深耕餐饮产业多年，并且在创业初期也在做B端的供应链。在建设工厂之前，锅圈已经整合数百家上有食材工厂，之后又建设和收购了丸来丸去、和一肉业、逮虾记、澄明食品等大单品工厂。根据锅圈招股说明书的信息，锅圈近几年的大单品分别为：虾滑、羊肉卷、牛肉卷等产品，基本上都是自有工厂生产。

在打造供应链时，锅圈还孵化了华鼎供应链，专门针对门店做配送，目前锅圈食汇在全国有10个仓储物流基地，协同锅圈前置仓，解决了最后一公里配送的难题，并且依靠华鼎供应链在冷链的下沉能力，保证县乡的锅圈门店能够在次日送达。

加大数字化投入

在数字化方面，锅圈很早就开始进行投入。在2019年，锅圈在拿到不惑创投4500万A轮融资后就宣布要在IT系统加大投入，在2022年锅圈的IT系统投入费用达到3800万元。锅圈打造了一套独特的数字化体系，从工厂到仓储物流已经门店等流程全部数字化，锅圈总部能够实时的把控各个流程数据，极大的提升了效率，降低了成本，进一步提升了门店的竞争力。

加大品牌营销投入

为了给加盟商赋能，提升品牌影响力，锅圈还邀请岳云鹏作为其代言人，并且CCTV体育频道达成战略合作，通过名人+媒体的宣传，进一步俘获更多的年轻用户，实现品牌价值的跃升，这对于一个新品牌来说是有必要的。

通过在社区开店，锅圈离用户更进一步；通过完善供应链、建设工厂，锅圈的产品品质有了保障，并且价格也更便宜；通过数字化建设，不仅实现了降本增效，也打造出了线上的无限货架，实现产品到家，最终锅圈实现了好吃方便还不贵的目标。

锅圈未来规划

未来，锅圈则计划通过单品单厂孵化“100个10亿新食品品牌”。用3年时间再开一万家店，打造中国最大的社区中央厨房连锁企业。通过锅圈的数字化能力、渠道能力以及资本能力还有其产品方法论，锅圈正在成为一个新食品品牌的孵化器；就像小米生态链一样，孵化了一系列十亿级、百亿级的消费电子品牌。我们也期待在锅圈开放的生态体系中成长出更多的国民级新品牌。

锅圈在招股书中提到，锅圈计划在东南亚等华裔人口密集的海外地区开设新门店。在国内市场饱和的情况下，出海是一个必然趋势。同处在郑州的蜜雪冰城已经在海外开拓了3000家门店；东南亚华人密集，火锅作为整个华人接受程度较高的品类，将做出海的第一站。

郑州新消费加速崛起

除了老牌的三全、思念、好想你、白象等品牌，郑州还有一大批新消费品牌正在崛起。依托着河南万亿级食品产业、便捷的交通优势、庞大的人口腹地，出现了一大批新消费品牌，蜜雪冰城、锅圈等品牌已经从郑州走向全国甚至全球。巴奴、千味央厨、幸运咖、姐弟俩、折扣牛、食族人、悦来悦喜、虎丫炒鸡、沙朗阿甘等一批新品牌也开始展露头脚，成为各自领域中的知名代表品牌。

在促销费的大背景下，未来的郑州还将会诞生更多的蜜雪冰城、锅圈食汇等品牌，为全国乃至全球用户提供质优价廉的产品。也将为新消费产业的可持续发展打造郑州样板、提供郑州模式。

开出第一家店，到门店规模破万家，锅圈只用了6年！

什么概念？

正新鸡排用了11年，蜜雪冰城用了13年，绝味鸭脖用了18年，华莱士用了19年。

现如今，锅圈只用6年时间，便成功上市，不愧是国内第一家食材连锁超市！

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上市即巅峰

市值超160亿港元

11月2日，成立6年的锅圈食品（上海）股份有限公司（简称“锅圈”），在港交所正式挂牌上市，股票代码为“02517.HK”，发售价定为5.98港元/股。截至发稿，锅圈市值为163.8亿港元。

根据公开资料，锅圈全球发售6880.82万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，两部分均获超额认购。

按发售价计算，锅圈通过全球发售收取所得款项净额约3.57亿港元，这部分钱将用来做什么？

约40.0%用于通过提高产能及效率以增强供应链能力；

约40.0%将用于开设及经营锅圈自营店——锅圈计划于2024年及2025年每年开设约20~25间自营门店；

约10.0%将用于建立产品研发中心以及升级和购买相关设备；

约10.0%用作营运资金及作一般公司用途。

据招股书显示，锅圈是中国领先一站式在家吃饭餐食产品品牌，根据弗若斯特沙利文的资料，按在家吃饭餐食产品的零售额计，其于2022年在中国所有零售商中排名第一，按零售额计是2022年中国最大的在家火锅及烧烤品牌。

营收方面，锅圈2020年、2021年、2022年营收分别为29.65亿元、39.58亿元、71.73亿元，净利润分别为-0.43亿元、-4.62亿元、2.30亿元。2023年前4个月营收20.78亿，净利润1.2亿元。

官网显示，锅圈成立于2017年，是中国领先的一站式在家吃饭餐食产品品牌，提供即食、即热、即煮和即配食材。最新数据显示，截至2023年10月11日，锅圈已经构建起了由10025家品牌门店形成的零售终端网络。截至2023年4月30日，锅圈的注册会员数量达到了2240万。

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锅圈的成长

6年开设10000+门店

了解锅圈的都知道，它与蜜雪冰城十分相似，都在郑州发展，以加盟模式为主，其实相似的事物相互吸引，早在二十年前，命运的齿轮就将它们交织在一起。

2003年，当张红超的第N个创业项目因拆迁再次泡汤时，他在郑州东风路与信息学院路附近开了一家蜜雪冰城家常菜馆。而在蜜雪冰城的旁边还有一家餐饮店，老板正是现在锅圈食汇的创始人。

可能谁也不曾预想，20年后，两个不起眼的年轻小伙日后会打造出两个餐饮头部品牌，一个已在今天成功上市，一个正走在上市的路上。

提到锅圈，就不得不说其创始人杨明超。上世纪70年代，出生于河南鹿邑一个普通农村家庭，穷人的孩子早当家，品学兼优的杨明超于1990年考入郑州大学中文系。

大学毕业后，杨明超曾到河南省政府接待办的一家宾馆工作，这可是妥妥的“铁饭碗”，但杨明超并未沉浸于“温柔乡”，而是走上了创业之路。

此后，杨明超便于啤酒、夜市、大排档成为了“朋友”。眼光独特又善于营销的杨明超，几乎把每一个项目都干得有声有色，这或许就是天赋吧。

于2013年，杨明超还曾推出了“小板凳”吧式火锅，凭借“火锅在酒吧里吃”的独特理念，短短一年时间就开出80多家门店。巅峰时期，全国门店数量超1000家。至此，杨明超成为一个地地道道的餐饮人，标签鲜明。

尽管火锅生意风生水起，但杨明超并未止步。2015年，他打起了火锅店供应链上游火锅食材供应的主意，另起炉灶，锅圈食汇由此诞生。

2017年1月，锅圈首家线下门店在郑州福元路开业，一年时间门店数量突破500家。

在2019年，锅圈在上海设立新总部，但工厂、供应链及相关业务依旧在河南、郑州。2022年，锅圈宣布把线上总部搬回郑州市金水区，形成上海、郑州双总部的发展格局。

其实，锅圈“入沪”与巴奴“进京”的背后逻辑如出一辙。自2019年8月获A轮融资起，锅圈在短短两年时间内获得6轮融资，累计金额近30亿，估值达130亿元，化身独角兽。背后投资方包括不惑创投、三全、嘉御资金、启承资本、物美、茅台等。

晋升资本宠儿后，锅圈单车变摩托，在三年口罩事件的“助攻”下，其门店迎来指数级增长。招股书显示，2020年-2022年，公司门店数量分别为4296家、6864家、9216家，三年分别净增2855家、2568家、2352家。

当然，这与其舍得在营销方面花钱密不可分。自2020年起，锅圈投掷重金邀请明星代言、电视广告层出不穷。招股书显示，过去三年时间里，锅圈在广告及推广的支出分别占据当年销售及分销开支的18.1%、29.4%、22%，平均每年的营销费用约11亿元。

规模快速扩张背后，源自于锅圈是火锅食材这条赛道的头号玩家，在原始资本积累下，让其在渠道供应链方面占据主导优势：合作上游供应链ODM厂家近600家，266家食材供应商，拥有三大生产基地，14大仓储中心，30多个分仓冷配物流网，以及数字化智能平台的构建。

在供应链加持下，锅圈得以连锁加盟模式以及“好吃不贵”的低价产品锁住消费者、吸引加盟商。凭借行业头部发展规模，备受资本青睐，形成良性循环，这与蜜雪冰城极为相似。

B端加盟商越多，锅圈产品销量越高，成本控制力越强。主打“加盟模式”，锅圈食品可甩掉人工、门店租金、产品损耗等成本“包袱”，同时还增添了年度服务费等营业收入，并将存货风险分摊给加盟商。

截至目前，锅圈全国门店总数超过10000+。杨明超此前公开表示，要用三年时间，将门店数量提升至20000家，并将锅圈食汇做成“中国最大的社区中央厨房连锁”。

不过，疫情过后的锅圈，有些“失速”，盈利产品单一化而尽显隐忧。作为火锅食材超市的头号玩家，锅圈积极开启自救，多元化发展是其“破圈”之道！

目前，锅圈的产品组合包括八大类别：火锅产品、烧烤产品、饮料、一人食、即烹餐包、生鲜食品、西餐和零食等合共710个SKU。从不断扩大的经营范围来看，锅圈食汇正变得越来越像一间综合型超市。

根据招股书，火锅产品（肉类、丸类、火锅底料等）仍是锅圈的收入支柱，2020~2022年及2023年前四个月，火锅产品收入占总收入的81.9%、79.7%、75.8%、74.8%，而同期烧烤产品收入占总收入5.8%、7.6%、10.1%、12.3%，烧烤产品虽逐年增加，但仍未成为锅圈营收的第二曲线。

有网友质疑，小区旁边的锅圈店，每天进店客流有限，不知它是怎么撑下去的？

该网友可能有所不知，锅圈是以线下加盟门店实现规模扩张，它还有线上销售渠道，在饿了么、美团、天猫、京东、拼多多等电商平台均有布局，并且还有自己的官方App，其注册会员数量已超过2200万人！

所以说，在多渠道、庞大会员支撑下，锅圈门店产品又怎会不好卖？

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入股宋河

13亿救“老乡”

锅圈创始人杨明超虽发迹于郑州，但并未忘本。2019年，他在老家鹿邑投资了鹿邑县澄明食品有限公司，注册资本为5555.6万元，背后控股大股东正是锅圈，占74.79%的股份，杨明超担任董事长和实控人。

2022年，澄明食品工业园年产值突破30亿元，实现税收4300多万元，安排就业近3000人，2023年营收预计突破50亿元。

随着锅圈上市，河南鹿邑首富也将更换角色。

昔日的朱文臣凭借辅仁、宋河“两驾马车”，在鹿邑乃至河南风光无限，不过自2019年辅仁药业爆雷后，朱文臣几乎销声匿迹。

在2022年11月，受控股公司辅仁药业牵连的宋河酒业，主动申请破产重整，直到今年6月，河南省鹿邑人民法院正式受理宋河酒业申请的破产重整。

知情人士透露，目前宋河酒业重整投资人已经确定，由锅圈、河南资产管理公司、鹿邑城投组成的联合体负责宋河酒业的重整工作。

据悉，锅圈与宋河酒业的重整合作已进入最后阶段，或将出资13亿，合作达成后锅圈将主要负责宋河酒业未来的经营，而其首批资金可能将于锅圈港股成功上市后才能注入。

这意味着，在未来锅圈的万家门店中，不排除销售宋河酒的可能！

有专业人士对于锅圈入股宋河酒业表示看好，锅圈拥有万家门店，覆盖全国，强大的渠道供应网络，与宋河酒业形成互补，同时为宋河酒业品牌传播提供助力。此外，锅圈成功上市，具备打通资本市场的能力，可为宋河酒业的未来发展提供资金助力。

其实，不止这些，作为资本的宠儿，锅圈可能还会给宋河酒业带来意想不到的惊喜！

截至目前，全国餐饮行业门店规模破万家的品牌屈指可数，而郑州独占两家，锅圈和蜜雪冰城。现如今，锅圈已成功登陆港交所，那么蜜雪冰城还远吗？

京报讯（记者 欧阳晓娟）锅圈食汇近日宣布完成6000万美元C轮融资。作为专供火锅烧烤食材生鲜供应企业，锅圈食汇3年内在全国开设了近3600家门店；不到1年的时间，累计融资近9亿元。业绩方面，公开报道显示，2019年门店销售同比增长400%，连续2年实现盈利。

不过，新京报记者发现，锅圈食汇在线上平台的销售显示并不乐观，招商人员声称“25万元启动资金，1年回本”的承诺也引发质疑。

公开资料显示，锅圈食汇在河南郑州成立，总部目前在上海，是“一站式”火锅烧烤食材超市，通过布局线下门店，实现线上线下双渠道销售。锅圈食汇官网显示，自2017年开设第一家门店起，短短３年时间，其已在全国开设近3600家门店。

新京报记者发现，锅圈食汇在招商的宣传中，声称为不收取加盟费。8月3日下午，新京报记者以加盟咨询为由进行电话咨询，北京招商负责人吴经理称，锅圈食汇的确不收取加盟费，统一要求选址一家临街60至80平方米的店面，标准店铺启动资金需要25万元至28万元，费用包含店铺的基本装修、店内设施购买、首批食材物料费用以及押金2万元等。

除店租以外，一次性投资需要25万元起步，何时可以回本，利润又如何？对此，吴经理称，正常情况下，平均10个月或者1年的时间即可回本。目前北京已有将近40家门店，按照相关规划，平均1.5公里即可开设一家。

平均10个月或1年即可回本？这样的承诺靠谱吗？业内对此存疑。“有些店，如果选址很好，可能很快就能回本；但实际上，目前生鲜超市赚钱的并不多。”8月3日，业内从事水果连锁负责人张先生告诉新京报记者，一家连锁生鲜门店的运营情况和公司的综合水平、实体店选址、能否找准客户群、商圈覆盖质量息息相关，“不能单纯评价开一家店是否挣钱。”

业内人士缪女士也给新京报记者算了一笔账，如果对标社区商业零售，房租、人工、水电占比都不小，零售业通常的净利率为2.5%至3%，“按照零售业的净利推算，如果10个月回本，那每天的营业额需达2.7万，这对门店客流和单价要求很高，并不容易实现。”

8月4日上午，新京报记者再次拨打锅圈食汇招商电话，针对“10个月或1年回本”的“承诺”，一名自称姓赵的招商人员回应称，“这个不一定，做生意都是有亏有赢。不过，虽然我们有近4000家门店，但全国仅有1000多位加盟商，很多人是开好几家的，做得好的商家有两三个月或半年回本的。”

据公开数据显示，2019年，锅圈食汇门店销售同比增长400%。在连续2年实现盈利的基础上，今年仍保持了大体量规模增长，同比增长400%。

北京加盟门店网上销售情况如何？8月3日下午，新京报记者搜索锅圈食汇商场微信小程序发现，食材价格较为亲民，羊牛肉卷一盒价格为18元上下，一份蔬菜的价格为6元上下。不过，羊牛肉等多款餐品并未标注分量、生产日期、具体产地等详细信息，每日的销量也并未显示。

新京报记者又在美团查询锅圈食汇，百子湾店显示人均价59元，客流指数显示只达二级，评分为4分（64人评）。该店工作人员称，门店在去年开设的，“目前生意不错”。至于是否盈利，该人员表示不方便透露。

新京报记者注意到，锅圈食汇在美团平台的销售显示并不乐观。以百子湾店为例，其中“9.5折代金券”半年销售显示仅39单，“2-3人”“4-6人”到店优惠套餐半年销售分别显示2单和1单。锅圈食汇门店优惠团购活动中，半年售出数量多为两位数，其中仅有回龙观西大街店“手机买单”半年销售量较高，截至8月3日晚7点，半年共售677单。

新京报记者 欧阳晓娟

编辑 秦胜南 校对 刘军

来源：新京报