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2018年，火锅调料市场规模近200亿，年复合增长率约15%。
记者丨李惠琳
编辑丨陈晓平
“火锅”股再添一新成员。
4月3日，来自四川的天味食品(603317)开启申购，这家2007年成立的川味复合调味料企业，此次IPO顺利完成后，将成为A股市场首家火锅底料上市公司。
做火锅底料的公司上市并不新鲜，在港股市场，便存在一家同行，有“海底捞后厨”之称的颐海国际（01579.HK）。
作为海底捞火锅底料的独家供应商、控股子公司，2016年，颐海国际从海底捞集团分拆出来，在港交所独立运作上市，截止4月3日收盘，其市值达379港元（约合人民币323亿）。自2017年1月至今，股价从最低2.74港元，涨至现在的36.25港元，涨幅达12倍。
市值节节高攀得益于强劲的业绩。2018年，实现营业收入26.8 亿元，同比增长62.9%；毛利10.4 亿元，同比增长69.8%；净利润5.5 亿元，同比增长109.9%。
颐海国际近一半的收入来自其关联方海底捞。受益于海底捞上市后门店扩张加速，颐海国际向关联方的销售收入达11.7亿元，同比增长28.4%。
从业务上看，火锅调料是其主要收入来源，占总营收的72.9%，同比增长40.1%；方便速食，如2017年推出的自热小火锅，销售额获得超6倍涨幅，占总营收16.8%，成为公司第二大营收来源；中式复合调味营收占比则下降约2 %。
在现有三大主打产品之外，颐海国际正积极开发新品类，单是2018年，就推出了16种新品，包含多种口味的小龙虾调味料、自加热小火锅及即食酱等，均收获了不错的市场反馈。目前，公司拥有以52款火锅调料、19款中式复合、7款速食产品为主的产品矩阵。
颐海国际同时也在发力天猫超市、京东自营等第三方电商渠道，线上销售额同比增长105.2%至2.17亿元。为缓解业务快速发展带来的产能压力，2018年初公司投产了安徽马鞍山的新工厂，并且年底基本完成了河北霸州工厂一期厂房建设，逐渐引入新产品生产线和自动化生产线。
申万宏源研报显示，2018年，火锅调料市场规模近200亿，年复合增长率约15%。由于门槛低，行业整体分散，中小玩家居多，排名前五名的企业市占率仅为30.9%，其中市占率排名第一的红九九约占10%左右，其次是颐海国际、天味、德庄等。不过，在中高端市场，颐海国际市占率高达35%，具有绝对优势。
研报还表示，海底捞是前十大餐饮中增速最快、潜力最大的公司之一，按照目前海底捞计划开店的速度计算，其三到五年收入规模将超过肯德基。届时，背靠海底捞的颐海国际业绩也必将再上一个台阶。
颐海国际预计，2019财年将实现营收37.8亿元，净利润同比增长31%至7.2亿元。
