月4日晚，香飘飘发布公告称，公司固体冲泡奶茶（含经典系列、好料系列）产品价格进行调整，主要产品提价幅度为 2%-8%不等，新价格自2022 年 2 月 1 日起按各产品调价通知执行。
香飘飘在公告中称，鉴于各主要原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨，为更好地向经销商、消费者提供优质产品和服务，促进市场及行业可持续发展，经研究决定，对公司固体冲泡奶茶（含经典系列、好料系列）产品价格进行调整，主要产品提价幅度为 2%-8%不等，新价格自2022 年 2 月 1 日起按各产品调价通知执行。
数据显示，2012年-2019年，香飘飘的收入和成本持续增长，2019年收入曾接近40亿元，总成本近36亿元，2020年由于新冠疫情等因素影响，收入有所下滑，但收入与成本的比值与2019年相同，约为1.11，但2021年前三季度，香飘飘收入和成本比值明显下滑至1以下，仅为0.98，说明香飘飘的成本压力陡增。
香飘飘为何只对冲泡类产品提价，从2020年其财报中可见一斑。数据显示，2020年，香飘飘奶茶产品成本为23.59亿元，同比2019年增长2.54%。其中冲泡类产品成本增长较快，2020年，其成本为18.21亿元，同比增长13.49%，但即饮类产品成本仅为5.36 亿元，同比减少22.81%。
对于本次提价的影响，香飘飘在公告中称，部分产品调价可能对香飘飘产品市场占有率有一定的影响，加上成本上涨因素，本次产品调价不一定使香飘飘利润实现增长，调价对公司未来业绩的影响具有不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
本文源自蓝鲸财经
1世纪经济报道记者 张赛男 实习生谢韫力 上海报道
自去年三季度起食品行业就“涨声不断”，覆盖调味品、饮料、休闲食品等细分领域，包括洽洽食品（002557）、涪陵榨菜（002507）、金龙鱼（300999）等行业龙头先后提价。
进入2022年，“奶茶龙头”香飘飘（603711）、“奶油第一股”海融科技（300915）开启新一年的涨价潮，两家公司都在1月4日公告里称将对公司产品进行提价调整。
原材料价格施压
和其他食品企业涨价理由类似，香飘飘和海融科技此轮提价也是受到成本压力影响。
香飘飘称，此轮涨价是因主要原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨，为更好地向经销商、消费者提供优质产品和服务，促进市场及行业可持续发展，经公司研究后决定的。提价幅度为2%—8%，新价格自2月1日按各产品调价通知执行。
华融科技公告显示，鉴于各主要原辅材料成本持续上涨，公司对部分出厂产品进行价格调整，上调幅度为5%-8%，新价格于2022年3月1日开始实施。
去年半年报中，香飘飘就曾提示成本风险。其称冲泡奶茶的主要原材料包括脱脂奶粉及植脂末、白糖、茶粉、红豆、椰果等，包装材料主要包括奶茶杯、杯盖、吸管、包装箱、礼品盒等，该等原材料成本占生产成本比重较大。虽然公司在行业中市场份额领先以及公司集中采购的模式能够确保公司在采购环节的议价能力，但是如果近期主要原材料的供求发生较大变化或者价格出现异常波动，将对公司经营产生一定影响，因此公司存在主要原材料价格波动风险。
海融科技也在去年半年报中指出成本对公司的影响，称公司产品的主要原材料为油脂、葡萄糖、糖等，易受大宗商品价格波动影响。报告期内，公司主要原材料成本占主营业务成本的比例较高，主要原材料的采购价格对公司生产成本影响较大。若未来主要原材料价格波动幅度较大，公司未采取有效措施控制成本，将会对公司的盈利能力产生影响。
21世纪经济报道记者搜集相关数据发现，和香飘飘、海融科技生产相关的原材料均有价格上涨、高位运行的趋势。
以糖和牛奶为例，开源证券研报显示，2021年12月22日，国内生鲜乳价格4.3元/公斤，同比上涨3.6%，中短期看国内奶牛存栏量处于低位，奶价估计持续上行。2021年12月24日白糖零售价11.4元/公斤，同比上涨0.1%，长期来看全年求白糖进入增长期间，价格可能在高位运行。
除此之外，包材、油脂等其他各类原辅料价格均有不同程度的涨价，水电气等都在上涨。
提价为刺激业绩？
21世纪经济报道记者注意到，这些宣布提交的食品个股，除了原材料价格压力，不少企业还面临业绩承压。
以香飘飘为例，三季度报显示，公司前三季度营收19.74亿元，同比增长4.29%，归母净利润3940万元，同比下降11.45%，当期香飘飘的扣非后净利润更是亏损约2264.41万元。而2020年公司归母净利润为3.58亿元。从产品分类来看，2021年前三季度，香飘飘冲泡类收入为14.12亿元，同比增长9.05%，即饮类收入为5.31亿元，同比减少7.56%。
香飘飘曾是中国奶茶领域的绝对头牌，其创立于2005年，主营业务为奶茶产品研发、生产、销售，分为冲泡与即饮两大产品板块，凭借“每年销量可绕地球两圈”的广告，香飘飘曾是中国家喻户晓的奶茶品牌。财报数据显示，2012年-2020年，香飘飘以超过63%的市场份额，连续9年摘得杯装冲泡奶茶细分市场的桂冠。
但新式茶饮的快速发展冲击着以香飘飘为代表的冲泡式奶茶，和2019年157亿元的高位市值相比，如今，香飘飘市值仅在60亿元左右浮动，短短两年间，市值蒸发近百亿元。与奈雪的茶等新式茶饮企业融资上市的风光相比，传统杯装奶茶龙头香飘飘正陷入业绩停滞与市值缩水的双重困境中。
消费品行业分析师朱丹蓬表示，香飘飘提价是因为各种成本上涨。而选择对主力产品提价一是因为香飘飘在冲泡类奶茶市场有一定的话语权，相比而言，其即饮类奶茶发展较慢，并没有提价的底气；二是因为香飘飘即饮奶茶本身定价较高，不需要通过提价消化成本的上涨。
对业绩影响存不确定性
香飘飘公告表示，本次部分产品调价可能对公司产品市场占有率有一定的影响，加上成本上涨因素，本次产品调价不一定使公司利润实现增长，调价对公司未来业绩的影响具有不确定性。
海融科技称本次部分产品调价可能对市场销售造成一定影响，对公司未来业绩的影响具有不确定性，请广大投资者注意投资风险。
有分析师指出，2021年三季度开始的消费品涨价与以往有不同之处：一是现在的需求比之前更弱，只是因为和去年疫情期间相比显得数据比较强劲而已。二是供给端的收缩可能比之前更强，导致PPI突破历史新高，下游承担的涨价压力自然也更大一些。2017-2018年的涨价潮中，企业面临的需求环境更佳，在2017、2018年提价时需求已开始全面复苏，价格传导更为顺畅，对业绩改善更直接。而本轮大众消费品提价明显是由成本驱动，也就是说成本压力大于上一轮，而需求端不明朗，业绩不确定性较强。
平安证券认为，话语权强、品牌力强的企业通常为直接提价，稍弱的企业则是通过推新品或者换包装实现间接提价。不同公司提价方式不同，其中品牌力强的公司由于消费者认可度高，往往采取直接提价的方式。而对于品牌力较弱或者行业处于下行周期的公司，则会通过换包装、换规格的方式推出单价更高的新品，逐步替代老品，从而实现变相提价。
“提价效应大约会在1年左右的时间体现，盈利能力改善的企业会迎来股价的长斜率上涨。报表端的滞后期大约在一年左右，主要表现为公司净利润率的提升。”平安证券称。
受此影响，1月5日香飘飘股票上涨0.48%，收于16.85元，总市值为69.95亿元，海融科技上涨5.82%，收于60.71元，总市值为54.64亿元。
更多内容请下载21财经APP
<>称“一年卖出10亿杯，杯子连起来可绕地球3圈”的香飘飘奶茶，
第3次冲击IPO，能否成功？
说起香飘飘冲击IPO之路，可谓异常坎坷。从2011年至今，6年间，香飘飘不知绕着地球转了多少圈了，却一直在IPO门外徘徊。
2011年申请登陆A股，由于IPO筹备过程中和保荐人出现分歧更换证券导致失败。
2013年11月第二次申请IPO，不过呢，这次迈过第一次的坎，却卡在了运气上，12月时证监会突然宣布暂停IPO申请材料受理…
正当2014年1月证监会重启IPO时，香飘飘这边的申报材料还没来得及重新受理呢，2015年7月又因“股灾”再次暂停IPO...（这里，心疼宝宝3s中..）
然而，第3次冲击，香飘飘做足了准备。
5月16日证监会主板发审委将审核香飘飘IPO申请。
据香飘飘招股说明书显示，计划向社会公开发行不低于4001万股，拟募集资金约7.48亿元。其中，约2.61亿元将用于液体奶茶建设项目。
同时，招股书显示，香飘飘在2016年业绩明显增长，营收23亿人民币，2014年、2015年营收均在20亿元左右。
2014～2016年的净利润分别是1.85亿元、2.03亿元和2.66亿元。
其中，2016年，香飘飘卖出了3947.87万箱奶茶，每箱有30杯，也就是说，香飘飘在去年卖出了11亿杯奶茶。
重点来了，招股书上表示，待募资项目完成并达产后，公司每年新增净利润将达3.16亿元。
要知道，如今的香飘飘仍旧专注卖奶茶，不管是之前“一年卖出10亿杯，杯子连起来可绕地球3圈”，还是现在的“一年卖出11亿杯”，香飘飘的营业收入始终在20亿左右徘徊，净利润一直不能突破3亿元。
这背后，产品结构单一、巨额广告费稀释利润等问题，亟需解决。
3年10亿广告费
香飘飘成为大众品牌，与其洗脑的广告语自然是密不可分的。
不妨来看下近几年香飘飘在湖南卫视、浙江卫视、腾讯、爱奇艺等投放的那些广告：
从早期的“奶茶就要香飘飘”
再到“杯装奶茶开创者，连续三年销量领先”
再到最近的：
招股书数据显示，香飘飘从2014年～2016年投放广告费分别高达3.27亿元、2.52亿元、3.59亿元，占年度销售总费用57.03%、48.54%、53.17%，而同期净利润则分别为1.85亿元、2.03亿元、2.66亿元，竟然连续3年广告费大于净利润。
对此，招股书这样解释如此高昂的广告费用：“公司属于快速消费品行业，良好的品牌形象对于快消品的销售至关重要。”
换句话说，一旦减少广告投放，品牌影响力无法得到维持，香飘飘奶茶的销量将会呈现下降趋势。
而长期依赖广告、营收增长乏力的问题核心在于，香飘飘单一的产品结构。
据了解，杯装奶茶并不是一个拥有强技术壁垒的行业，类似近年较火的喜茶、丧茶等，进入门槛都比较低。
这背后不得不说跟管理层战略保守有关。
早年间，香飘飘刚创立之时，创始人蒋建琪凭借“产品单一化”和“狠砸钱作响知名度”两招击退了当年体量是香飘飘15倍的喜之郎。
当时的喜之郎体量达到了30亿，而香飘飘只有2亿左右。
2007年，喜之郎率先出击，以3倍于香飘飘的广告投放量，4倍于香飘飘的销售团队向市场发起俯冲。
2009年时，喜之郎的优乐美和香飘飘在销量上差距已经微乎其微。
那时的，蒋建琪是如何应对的呢？
其一，他决定香飘飘专注做奶茶，放弃多元化。
在香飘飘最辉煌的时刻，蒋建琪曾经试图推行多元化战略：做方便年糕、做花生、做房地产等，在优乐美咄咄逼人的形势下，决定砍掉奶茶以外的业务。
因为当时优乐美有奶茶和果冻两个产品，经销商很难心无旁骛地一边销售果冻、一边销售奶茶，毕竟经销商都是趋利的，奶茶不好卖还有果冻做替补，瞅准这个机会，香飘飘大刀阔斧地进行了改革。
其二，保持差异化
除了销售策略，当时的香飘飘还尽可能地在产品上和竞品做到不同。
其三，坚持不打价格战
由于2009年通货膨胀，杯装奶茶的原材料涨价，香飘飘首先做出的决定是涨价！
而竞品优乐美根本不按套路出牌，居然乘机降价。
而最终也因香飘飘的口味更纯，没降价保持了高的利润率，在奶茶争夺战中站稳脚跟。
可以说，蒋建琪一手造就了香飘飘的奶茶霸主地位，但这同时也造成了目前产品单一、增长乏力的困局。
相比较下，香飘飘的主要竞争对手都有2个以上的主打产品。
广东喜之郎集团不仅有果冻、布丁、海苔等
浙江大好大食品也以炒货瓜子、花生为主打。
不过，话又说回来，香飘飘也并非没有拓展新业务的实力。
据招股书显示，香飘飘的货币资金是逐年增长的，2016年能达到119642.52万元，而这笔帐面资金多存银行或者理财产品，每年有千万级别的利息收入。
但，与之形成鲜明对比的，是一年不如一年的研发投入。
2014年香飘飘的研发投入为1477.14万元，而2016年则骤降到639.38万元。
多年未有新品尝试的香飘飘，直到2016年才进军液体奶茶市场。。
但很不幸的是，液体奶茶市场早已被“统一”占据了70%以上的市场份额，剩下的30%市场也又康师傅、统一、农夫山泉等各种大品牌盘踞着。香飘飘若想分一杯羹，优势在哪儿？
引以为傲的经销商体系或拖累公司
实际上，香飘飘的经销商体系是建立在高额的返利、补贴基础上的，据统计，2014～2016年，公司累计返利补贴达6.11亿元，仅2016年，补贴就高达2.99亿元。假设新产品没有一定的盈利规模，那么，高额的经销成本将反过来拖累公司。
所以，问题来了，产品单一、靠广告驱动销售额的香飘飘，即便IPO成功，又能多绕地球几圈呢？
