IPS
2024 年 7 月 16 日
IT 桔子（itjuzi521）
收录 21 起投资/收购/IPO排队事件
沙拉食刻获梅花创投5000万A+轮投资。
沙拉食刻是一家全供应链科技型餐饮服务提供商，是集食品研发、生产、销售于一体的新兴食品科技企业。公司采用“标准化规模化工业化生产+冷链配送+智能机器无人售卖”的商业模式，为消费者提供即买即得的便捷就餐服务。从根本上解决传统餐饮不卫生、不便捷、不环保等问题。
西湖维泰完成数千万元战略融资，本轮融资由泓嘉基金投资，启峰资本担任独家财务顾问，资金将用于研发投入、市场拓展等。
西湖维泰是一家第三方精准诊断医疗服务机构，是一家基于创新血清学细胞学遗传学诊断技术研发和转化，致力于临床疾病的早期筛查、预防、诊断和治疗的综合医学平台，旨在构建精准诊补一体化解决方案。
国内投资事件
霍耳激光是一家大功率蓝光半导体激光焊接解决方案提供商，专注于高功率可见光半导体激光焊接，致力于在材料加工领域，尤其是新能源焊接技术的研究与应用。近日，霍耳激光完成千万级别人民币的新一轮融资。本轮投资方为汇芯投资，华峰资本担任独家财务顾问。融资资金将主要用于加码新型蓝光-红外激光焊接产品的研发投入以及团队扩建、市场开拓。
2. 泛米完成数千万元Pre-A轮融资
泛米是一家汽车金融解决方案提供商，以安徽为核心辐射全国中小微企业融资及消费金融服务，专注于提供车抵贷服务，其核心技术为强大的风控体系和高效能流程，为车主以及企业提供经大数据分析、专家团队研究、基于严格风控体系的汽车金融解决方案。近日泛米完成数千万元Pre-A轮融资，本轮融资由东阳市中瑞实业有限公司领投。此次资金将主要用于进一步推动数据科技赋能金融、核心技术研发与创新、业务市场规模扩张和行业解决方案的生态建设，使得汽车金融服务向更智能、个性化的方向发展。
3. 未米生物完成获得新一轮融资
未米生物是一家玉米生物育种服务提供商，主要围绕玉米性状改良、特用玉米创制、玉米生物反应器等开发布局一系列产品，链接农业、工业、食品、消费等领域，多元释放玉米潜能。未米生物完成获得新一轮融资，投资方为青岛财通集团。
4. 创达新材在新三板挂牌公开转让
创达新材是一家高性能热固性复合材料制造商，产品包括芯片环氧封装料、换向器酚醛封装料、不饱和聚酯封装料以及电工级玻纤增强环氧封装料等，主要应用于家用电器、汽车电子、半导体等电子电器行业。近日，无锡创达新材料股份有限公司（证券简称：创达新材）的挂牌申请获得批准，并于2024年7月16日起挂牌。
5. 利思德在新三板挂牌公开转让
利思德是一家化工材料制造商，公司主营产品有环保型有机磷氮系无卤阻燃剂与氯醚树脂。近日，江苏利思德新材料股份有限公司（证券简称：利思德 ）的挂牌申请获得批准，并于2024年7月16日起挂牌。
6. 航旅纵横完成新一轮融资
航旅纵横打造了航班动态数据、智能客服、智慧机坪、机坪全景拼接、智慧航站楼、UADP大数据分析平台等具有充分竞争力的行业级数智化解决方案，推动行业信息在线化、服务自助化、全域数字化、运行智慧化，为产业链智慧化升级改造和协同发展提供基础支撑，引领智慧民航发展。近日，航旅纵横完成新一轮融资，投资方为美团、招商局创投、国改双百。
7. 文灿股份定增发行完成
文灿股份是一家汽车用铝合金压铸件生产商，主要从事铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，主导产品为汽车用铝合金压铸件，隶属于广东文灿压铸股份有限公司。近日，文灿集团股份有限公司披露了向特定对象发行股票上市公告书，公司本次发行的44,214,519股股票将于限售期届满后的次一交易日起在上海证券交易所上市流通交易。公司本次发行价格为23.68元/股。文灿股份本次发行对象共有15家，均以现金方式参与认购，认购本次发行的股票自发行结束之日起6个月内不得转让。公司本次发行募集资金总额10.47亿元。
国外投资事件
Reactiv是一家自动化移动应用创建平台提供商，主要面向公司和开发人员的自动化移动应用程序创建平台，使用端到端的人工智能工具来消除应用开发、发布和管理过程中的摩擦。近日，Reactiv获得天使轮融资，Bonfire Ventures、Alumni Ventures Group、Daher Capital、Foxe Capital投资。
2. Renee Cosmetics获得1197万美元B+轮融资
Renee Cosmetics是印度一家彩妆品牌商，旨在为消费者提供方便且实惠的化妆产品，包括口红、眼线笔、假睫毛等。近日，Renee Cosmetics获得1197万美元B+轮融资，Edelweiss Financial Services、Evolvence India Fund投资。
3. Hayden AI获得9000万美元C轮融资
Hayden AI将移动传感器与人工智能相结合，提供旨在使政府实现其更安全的街道，公平的交通和高效的城市交通目标的解决方案。Hayden AI近期宣布已完成9000万美元C轮融资，由The Rise Fund领投，Drawdown Fund和Autotech Ventures等跟投。
4. HammerTech获得7000万美元战略投资
HammerTech是一家建筑管理软件研发商，专注于提供实现作业现场安全现代化和自动化的关键解决方案。其安全智能软件平台专为建筑业而设计，旨在提高工人安全和解决工地效率难题。HammerTech 获得了 7000 万美元的成长型融资。本轮融资由 Riverwood Capital 领投。
5. Vantage Data Centers获得战略投资
Vantage Data Centers是一家数据中心服务商，面向超扩展器、云提供商和大型企业提供技术供电、散热、保护和连接等服务。近日，专注于技术的结构性成长型股权投资公司GiantLeap Capital宣布对Vantage Data Centers进行投资，以支持其在欧洲、中东和北美地区的增长。
6. Anysphere获得战略投资
Anysphere是一家人工智能工具和助手开发商，正在构建所谓的“AI原生”软件开发环境，提供人工智能和机器学习研究。近日，Anysphere 宣布从 A16z 获得新一轮融资，公司估值达到4亿美元。
7. MP获得种子轮融资
MP是一家药物制造图像处理平台运营商，旗下研发的mpVision软件使用人工智能模型在商业制造中进行实时质量控制，并集成到任何配备摄像头的设备中，降低了失败批次的成本和浪费，使制药公司能够遵守监管要求，进行更多的过程监控。MP近日宣布完成种子轮融资。此轮融资由Alumni Ventures和Silverton Partners共同投资，但具体投资金额未披露。
8. Bima Labs获得225万美元种子轮融资
Bima Labs是一家稳定币开发商，开发了由比特币支持的稳定币USBD，可以通过提供比特币流动性质押和再质押代币作为抵押品来铸造。Bima Labs在由Portal Ventures领投的种子轮融资中筹集了225万美元。Draper Goren Blockchain、Sats Ventures、Luxor Technology、CoreDAO和Halo Capital参投。天使投资者也参与了此轮融资，其中包括Ankr的Ryan Fang、Chorus One的Brian Crain、Sei Labs的Jeffrey Feng和Berachain的Smokey。
9. Solus Power获得2200万英镑A轮融资
Solus Power是一家电动汽车充电解决方案提供商，专门从事电动汽车电力的生产、存储、管理和分配，并为迫切需要调动能源的行业提供创新解决方案，致力于推进可持续能源实践。Solus Power获得2200万英镑A轮融资，Petra投资。
10. NanoPass获得种子轮融资
NanoPass是一家皮内给药技术开发商，其MicronJet产品平台彻底改变了皮内给药方式，该平台提供了超越传统注射方法的精确度、一致性和安全性，利用MEMS技术优化给药性能，并在治疗和美学程序方面树立了新标准。NanoPass 宣布完成种子轮融资，投资方为Awz Ventures。
11. Doinstruct获得760万欧元战略投资
Doinstruct是一家工人培训软件开发商，建立了一个移动优先的入职和培训平台，将无办公桌工人的实际需求放在首位。该平台无需下载应用程序，无需记住密码，也无需电子邮件。所有培训内容都与监管机构和认证机构合作不断更新，目前有超过16种语言可供选择。近日，Doinstruct宣布已在 Creandum 领投的一轮融资中获得 760 万欧元，以应对关键行业每年数百万人在入职培训不足的情况下开始新工作的挑战。
1. 绿联科技公开招股
绿联科技是一家数码电子制造商，目前已在手机、电脑、影音周边及网络工控等品类，为用户提供了一系列优质产品，行销100多个国家和地区。今日绿联科技公开招股。
日，在大消费赛道投出周黑鸭、中国飞鹤、奈雪的茶等多家上市公司的天图投资正式登陆港交所，成为港股市场首个上市VC公司，同时也是首家“新三板+港股”两地挂牌创投机构。
创投机构上市是行业内的关注焦点，业内人士曾多次呼吁，在健全创投行业监管体系下，逐步放开创投机构的上市。此次天图投资的上市之旅，引发了业界对内地创投机构上市模式的关注。除天图投资之外，目前在新三板挂牌的VC/PE还有硅谷天堂、同创伟业、浙商创投、清源投资，信中利等。
港股“VC第一股”来了上市6个交易日之后，天图投资目前港股市值为6.93亿港元，不过，业界对天图投资的股价表现关注度并不高，相对而言，对其上市模式的探讨更为热烈。
本次港股上市，发行价为6.5港元，募资净额为10.09亿港元，据介绍，募集资金的65%将被分配用于进一步拓展私募股权基金管理业务。25%将被分配用于进一步发展及加强直接投资业务。
天图投资的基石投资者为深圳市福田引导基金投资有限公司(“福田引导基金”)，青岛海明、青岛海诺及青岛金融(青岛投资者，均由青岛市人民政府最终控制)，一共认购6190万美元，其中，福田引导基金认购3090万美元，青岛海明认购910万美元，青岛海诺认购940万美元，青岛金融认购1250万美元。
作为是一家专注于消费的私募股权投资者及投资管理人，天图投资十多年来一直专注于消费行业投资。根据灼识咨询资料，若以2020年至2022年以消费投资案例数量计算，天图投资在所有私募股权投资机构中排名第三，仅次于腾讯投资及红杉中国。若按照资产管理规模计算，天图投资以251亿元的规模，在中国排名130+，在专注消费领域的私募股权投资机构中排名第二。
招股书显示，截至2023年3月31日，天图投资累计投资共222家投资组合公司，其中包括涵盖餐饮、服装、医疗保健等消费领域的180家公司及于其他行业（如生物技术及技术行业）的42家公司。投资涵盖于包括周黑鸭、中国飞鹤、奈雪的茶、小红书、茶颜悦色、万物新生及百果园在内的众多成功消费品牌和公司的早期及后期投资。
日前通过港交所上市聆讯的锅圈食品，投资机构中也有天图投资的身影。锅圈是一个在国内领先并快速增长的在家吃饭产品品牌，提供即食、即热、即煮和预制食材，专注于在家火锅和烧烤产品。天图投资旗下的天图中国消费基金二期有限公司持有锅圈食品1.65%的股权。
在2020年、2021年和2022年三个年度，天图投资的投资业务收入分别为0.39亿元、0.35亿元和0.46亿元，投资收益分别为11.57亿元、4.60亿元和3.77亿元，相应的净利润分别为9.20亿元、6.64亿元和7.49亿元。今年一季度，天图投资新成立3只人民币基金，截至2023年3月31日，天图投资共计管理11只人民币基金及3只美元基金。
新三板还有这些创投公司随着天图投资成为首家“新三板+港股”两地挂牌创投机构，其他在新三板挂牌的VC/PE也引起市场关注，包括头部公司硅谷天堂、同创伟业，以及浙商创投、清源投资，信中利等。
其中，同创伟业同成立于2000年6月26日，是中国第一批专业私募股权投资公司，2015年7月成功登陆新三板。同创伟业官网称，公司拥有23年投资管理经验，管理资产规模超过300亿元人民币，累计投资企业超过600家，成功助推超110家企业上市，是国内处于领先地位、运作时间长、并且回报持续优异的本土品牌专业投资机构。
同创伟业以产业链投资为切入点，聚焦于新兴产业，保持稳健投资策略，深度挖掘隐形冠军，支持创新创业，全力服务实体经济。投资策略上，聚焦“大健康、大科技、大信息”等新兴产业。投资目标主要是未来3-5年有高成长潜力的新兴行业中有领导地位的公司，目标公司市场有相当规模，存在明确增长的本土市场需求或国际市场需求，公司拥有独特竞争优势以保持其领先地位，做细分市场龙头。在“2022-2023中国PE VC行业评选”中，同创伟业荣获中国创业投资机构二十强。
今年上半年，同创伟业实现营业收入2.34亿元，同比增长43.20%，净利润1.10亿元，同比增长148.26%，基本每股收益为0.2600元。据其半年报，截至报告披露日，同创伟业及旗下基金有9家投资企业成功IPO或通过上市委审议,包括中芯集成、溯联股份、埃科光电、信宇人、波长光电等。
硅谷天堂成立于2006年8月23日，于2015年7月30日登陆新三板。旗下拥有天堂硅谷、欣龙控股（SZ.000955）、展鹏科技（SH.603488）等多个控股子公司，历经近二十年的发展，已从一家创业投资机构成长为综合性的产业集团。目前，硅谷天堂立足私募基金管理业务，不断涉足实业经营，已布局新能源、新材料、智能制造、贵金属等产业板块，坚持以实业为本、产融结合的理念助力产业发展。
硅谷天堂2023年半年报显示，期内公司实现营业收入6.28亿元，同比减少1.31%；归母净利润为1975.18万元，同比扭亏为盈；扣非净利为1856.28万元，同比扭亏为盈。
不过，新三板另一家老牌私募信中利，则自创始人汪潮涌（本名汪超涌，下文均称汪潮涌）失联开始就“深陷泥潭”，被海南华融资管、广东国翔置业有限公司等告上法庭，以致要接连发布诉讼进展公告。汪潮涌作为信中利资本集团的创始人、董事长，曾被誉为“华尔街神童”，于2021年12月被传失联，随后在2022年2月，信中利证实汪潮涌被北京市第三中院纳入失信被执行人。
责编：梁秋燕
校对：杨立林
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面新闻记者 | 肖芳
界面新闻编辑 | 文姝琪
“中式快餐第一股”难产的魔咒依然没有被打破。
8月28日，老乡鸡撤回在上交所的IPO申请，这已经是其第三次冲击IPO失败。从公司经营上看，老乡鸡近三年的营收和利润均保持稳定，公司运营也未出现重大问题。
对于老乡鸡撤回IPO，一位投资行业人士对界面新闻表示，该结果在其意料之中。注册制实施以来，国内资本市场支持科技创新企业的趋势非常明显，餐饮企业短期之内都难以上市。
比如，八马茶业去年9月在深交所递交招股书之后，始终未进入问询环节，目前因“财务更新”原因中止审核。老娘舅和德州鸡扒去年7月递交招股书之后，在今年3月收到首轮问询后一直未见回复。
实际上，已有多家餐饮企业开始转战香港资本市场，比如蜜雪冰城。但赴港上市之路也同样面临诸多挑战。
上述投资行业人士透露，从公司经营来看，蜜雪冰城已经是质量很好的餐饮企业，达到了万店规模，还有增长的预期，海外市场也有想象空间。但是港股现在状况不佳，估值缩水一半实属正常情况。“这个时间点赴港上市对蜜雪冰城来说意义不是很大，完全可以不上。”
界面新闻在采访中发现，放弃资本化需求已被越来越多餐饮从业者和投资人谈及和接受，和五六年前相比，他们对资本的态度发生了巨大转变。
外部资本环境遭遇的挑战只是转变的一个因素之一。在此之前，很多餐饮从业者和投资人已经从实践中发现了餐饮资本化过程中遭遇的问题，餐饮行业的投资热潮也就此褪去。
无法复制移动互联网的奇迹
在餐饮投资最疯狂的时候，餐饮创投圈流传着一条“潜规则”：只要在长沙五一广场或是杭州in77开火一家店，就能得到一个亿的估值。
红杉中国、IDG领投等知名VC机构纷纷入局餐饮行业，一些知名度较高的餐饮品牌融资时，经常出现十几家机构疯抢的局面。
而在消费端，商场永远有即将开业的新品牌，一些网红店刚开业就会特别火爆。
对餐饮的投资热潮是从2018年开始的。当时，中国的餐饮企业还处于比较原始的发展状态：截至2017年底，国内已上市的餐饮企业仅有15家，餐饮企业在系统化、标准化的制定上也较为落后，这也意味着较大的发展空间。
同时，移动互联网的投资热潮基本接近尾声，很多投资人的判断是，移动互联网的人口红利见顶，且普通用户日常高频使用的领域都出现了独角兽企业，很难再成长出日活用户规模过亿的产品。他们希望把过去的投资经验在其他领域复制，由于餐饮在普通用户日常生活中需求频次较高，因此也被投资人看中。
一轮投资热潮之后，餐饮行业确实发生了翻天覆地的变化：瑞幸、蜜雪冰城、巴奴毛肚火锅等一批知名餐饮连锁企业接连诞生，各地的特色小吃、菜系也借助资本的力量走出本地，烧烤、西餐等等细分赛道也涌现出一些品牌。
但很快用户和投资人都能发现，餐饮品牌的热潮并不持续——那些开业就有几千甚至上万人排队的新餐饮门店，非常有可能火爆一阵子后就消失。
在总结这几年餐饮创投的变化时，信得宝创投投资人李嘉明表示，在风险投资的助力下，很多新锐餐饮品牌快速成长，逐渐形成各个细分领域的头部品牌地位。但当资本热度褪去，而消费者更加理性时，那些被揠苗助长的新锐餐饮品牌则遍地鸡毛。
一些专注于餐饮领域投资的机构对当下餐饮行业的判断是人口红利消失，竞争依然持续增加，中国餐饮开始进入存量时代。界面新闻从某投资机构获得的一组数据显示，2019年以前，中国餐饮每年都是保持着10%的净增长，但这三年负增长21%，门店倒闭率达到近5成，净负增长220万家。
在互联网投资时代，投资人信奉的是选择一个有增长空间的细分赛道，用资本的力量帮助初创企业快速规模化。互联网边际成本递减的效应，能让形成一定规模的企业都有商业价值。
但餐饮领域并不适用同样的逻辑。李嘉明表示，经过一段时间的投资之后，很多投资人都意识到，餐饮企业在初创阶段运营的几个门店非常成功，并不意味着其在规模化之后依然成功。因为餐饮行业的运营成本会随着扩张大幅增加，实际的经营情况甚至会因为扩张而变得更差。
作为实体行业，餐饮企业的运营管理比互联网企业更为复杂，涉及选址、建设、供应链管理、组织管理、加盟招商、营销等多个环节。从过去几年的发展来看，餐饮初创企业最容易在快速扩张过程中，出现组织管理跟不上的问题。
餐饮品牌的经营最终落脚点是以门店为单位，无论扩张到多大规模，每一个门店都是品牌服务的最后一公里，需要由门店内人员管控采购、产品、服务等环节。
如果一个新店比老店损耗增长了10%，很可能意味着亏损。比如，曾红极一时的新中式烘焙品牌虎头局在快速扩张中资金链断裂，主要就是由新店拓展过程中，成本管控不精、组织管理滞后、 产品服务品质难以保障等一系列管理问题导致。
在李嘉明看来，门店管理非常依赖于品牌组织力，标准化的流程可以快速培训人员，但培养优秀的店长仍是是一个长期的过程，这成为制约餐饮企业快速扩张的一个重要因素。
正是这些问题的出现，让很多从移动互联网时期转向的投资机构重新思考，餐饮行业是否值得投资？
投资热潮快速消退
2021年是餐饮投资热潮的最高峰。这一年烘焙、茶饮、中式餐饮赛道受到资本热捧，上亿元甚至十亿元级别的融资交易频出，无论总体交易额还是平均单笔交易规模均创近年之最。
烘焙饮品中，喜茶、蜜雪冰城及瑞幸咖啡等头部饮品均完成一轮融资，Manner及M Stand等咖啡品牌完成了多轮融资；中式餐饮市场，和府捞面、五爷拌面及张拉拉等中式面食品牌均完成一轮或者多轮融资。
但今年，餐饮融资事件已大幅下降。IT桔子的数据显示，在食品饮料、美容护肤、服装服饰、餐饮业等领域，今年上半年共有134起融资事件，共计208.81亿元，和2021上半年相比，融资项目数量增长了4.7%，但融资金额同比减少了59.0%。
具体到投资机构来看，此前在餐饮领域有过多次成功案例的投资机构也已较少涉足餐饮，比如曾投过喜茶、很久以前羊肉串的黑蚁资本。
从高峰到低谷，很多餐饮创业者先是看到了资本的价值，但随后也看到了资本的代价。
通过引入资本，餐饮企业可以更好应对不确定性风险，加大品牌建设和市场开拓的力度，提升自身的竞争力。这种态度在2020年疫情爆发后，被很多餐饮企业创业者接受，最具代表性的是西贝创始人贾国龙。此前，贾国龙对资本的态度并不积极，还曾放言称“西贝永远不上市”。但2020年疫情爆发让西贝陷入经营困境，正是资本的助力让其摆脱困境，并有能力去做更多尝试，贾国龙对资本的态度也变得积极起来。
但资本的逐利性决定了餐饮创业者必须要在利润和规模之间做出平衡，很多时候需要改变原有的经营理念。尤其当很多投资机构抱着“烧钱、买流量、冲GMV、垄断市场、收获红利”的态度进入后，一些餐饮企业失去了原本的特色和传统。
虎头局便是这种模式下的牺牲品。虎头局刚刚诞生时，依靠麻薯老虎卷等几款市场表现不错的爆品让人眼前一亮，吸引了诸多以前对中式传统点心不感兴趣的年轻人。但在资本的疯狂助力下，虎头局在缺乏整体发展规划和品牌沉淀下疯狂扩张，但后续的产品创新并未跟上扩张的脚步，狂飙式的营销最终让其被市场反噬。
实际上，连锁餐饮企业在扩张过程中，资本按照互联网逻辑的发展预期很难实现。直营连锁扩张速度相对较慢，可能会被其他效仿者提前占领市场，错过最佳的发展时机；加盟连锁品牌最后都变成挣加盟费，其能快速做出规模，但在一两年后很容易走下坡路；合伙制相对稳健，但扩张到一定规模后，会暴露出公司治理的挑战，最终很难实现资本化退出。
番茄资本创始人卿永给出的建议是：地方菜、火锅、烧烤等着正餐不适合做加盟；非堂食的轻快餐适合做品质加盟，但需要先打磨多店模型，再考虑扩张；采用合伙制的餐饮企业可以放弃资本化退出需求，低调的做一门好生意。
餐饮企业或许在初创阶段和IPO前会敞开大门吸纳外部资金，但上市并不是餐饮企业发展的终点，后续还要面对处理如何实现持续业绩增长、做好市值管理、提高品牌的社会价值等更多的事务，这将是一段非常漫长的历程。
而很多快速涌入餐饮领域的资本，并没有足够的耐心陪餐饮企业走完这个漫长的周期，他们只是认为相对于硬科技、生物医疗等领域，餐饮消费具有相对确定性，于是选择进入。
当他们意识到消费行业属于长周期慢增长的行业之后，很多机构又重新去寻找能够实现短期高回报的新领域，餐饮投资热潮快速褪去也就再正常不过了。
餐饮行业还值得投资吗？
在界面新闻的采访中，多位投资人均表示，老乡鸡等企业的上市受阻，使得餐饮行业的IPO之路存在一定的不确定性和难度，这可能会让投资者对于餐饮行业的投资更为谨慎和挑剔。
除去资本市场面临的难题之外，餐饮行业本身也存在一些独有的难点，如发生食品安全和卫生等问题，对品牌的打击会非常致命。同时，餐饮行业的竞争越来越激烈，企业需要有足够的特色和品牌影响力才能在市场上脱颖而出。
在新消费的风口过后，市场留给了持续关注消费领域的投资人一个重要问题：餐饮行业还值得投资吗？
在卿永看来，餐饮人要克制短期欲望，关注长期利益。性价比才是核心武器，凡是有暴利的地方，就可以炸掉这个利润的碉堡。
黑蚁资本创始及管理合伙人张沛元在近期举办的2023食品饮料创新论坛上谈到，在消费投资这场长跑里，结构性变化是回报的驱动力。结构性变化一方面来自于长期趋势，它不跟随短期的经济周期而变动，而是社会文化发展到一个阶段所逐渐产生的变化；同时，结构性变化不可逆，从供给、需求、渠道端均可以找到这样的变化。
需求的变化主要来源于消费者对健康饮食和消费体验的追求，而供给端和渠道端的变化主要在于效率的提升。从整个零售行业的变化来看，以工业化和技术手段解决供应链问题，以及用更具效率、更靠近社区的模式服务消费者是大势所趋，这样的变化也正在餐饮行业发展。
这也意味着餐饮行业进入存量竞争，消费体验好、运营效率高的企业将取代效率低下的企业，这样的发展趋势是由当下市场的产品、增量消费人群的规模等因素共同决定的。
而对于未来的退出路径，信得宝创投的李嘉明认为，企业独立上市并不是唯一的退出方式，被已上市的餐饮企业并购也是未来资本退出的一个重要选择。
“即便餐饮企业上市面临着诸多问题，但我们依旧看好中国餐饮行业的发展机会，中国餐饮企业的连锁化率目前只有不到20%，而欧美已经达到百分之六七十，中国连锁餐饮企业依然有较大的增长空间。”李嘉明表示，海外很多消费品牌都是历经几代人发展起来的，在消费这个长坡后雪的赛道上，资本应该有更多耐心陪伴企业一起成长。
