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< class="pgc-img">本文是《价值事务所》的第1586篇原创文章。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
蜜雪冰城冲击IPO多次，但出于种种原因，一直都还没能上市。不过，虽然它未能上市，也提供了非常多的可供我们参考的信息，由于蜜雪冰城确实是非常优秀的曲奇模型（连锁餐饮店），基本上弄明白了蜜雪，就可以同时弄明白很多同类企业，比如瑞幸、巴比、绝味、周黑鸭……所以，今天，我们一起再次来看看蜜雪冰城，以及蜜雪冰城背后的茶饮咖啡行业。
首先，我们需要明确的是，以蜜雪冰城为代表的奶茶行业，基本已经进入了一个轻熟期，随便走到哪里，我们都能看到一大堆奶茶店，高端、中端、低端无所不包，即便是一些偏远的三四线城市，外卖也随处可点。
2021年，全国现制茶饮门店数量超过 50 万，Top30茶饮品牌2022年H1净扩张数量也仅有 3800 家，由此大体可以看出，行业已经从快速扩容期步入慢速扩容的初步成熟阶段。
< class="pgc-img">咱们在之前很多文章里都讲过，一个快速爆发新赛道初期，考验的是一家企业跑马圈地的能力，就好比天上掉钱，大家想的都是能捡更多的钱，而不会想着去抢别人手里的钱，这个红利期，肯定捡的钱越多越好，如此才有足够的实力支撑第二阶段的PK。
而当一个行业从快速增长期进入存量时代时，你增长多一些，必然就会有其他企业增长少一些，增量空间就那么多，你抢走了，别人就没了，所以这个时候更考验一家企业的内功，能笑到最后的都是各方面综合实力优秀的。
在现制茶饮行业进入轻熟阶段时，我们不难发现，行业整体开始呈现出这样几个趋势：
1、行业集中度开始提高；
2、大家都开始重视供应链、标准化的建设；
3、大家都更重视自己的品牌建设。
关于第一条就不需要多说了，前文讲得也够多了，存量市场，没有什么增量蛋糕，大家都要贴身肉搏，头部企业每一分的增长，其实都是后面的企业吐出来的带血筹码，既然如此，行业集中度自然是提高的，并非只有现制茶饮行业是这样，各个行业都是如此。现在的新能源汽车也已经进入这个阶段，去年下半年，所长和一位头部车企的高管就讨论过，尽管新能源车市场看起来还比较繁荣（现制茶饮也是），但实际上当下的市场增量主要被少数几家公司拿走了，大部分公司的日子其实是不好过的。
这里我们重点讲一下第二、第三点。
我们不妨想想看，一家奶茶店的核心竞争力是什么，能战胜对手的关键是什么？
也许有人会说好喝，但仔细想一想，恐怕这个答案站不住脚。因为如果要论好喝，用真茶真水果的喜茶们肯定口感远胜各种香精植脂末堆起来的蜜雪冰城，可人家雪王生意就是好，门店超过3万家，盈利能力甩喜茶们十条街，是奶茶行业当之无愧的霸主。
另外，现在的奶茶，不论喜茶、茶百道、霸王茶姬、古茗还是奈雪，大家都差不多，你能出厚厚榴莲/草莓/芒果，我也能；你能出黑糖珍珠系列，我也能；你能出生椰拿铁，我还是能……
一家店的新品火了，其他店里马上就能跟进，想要复制口感并非什么难事，可口可乐不是号称绝密配方么？百事可乐、天府可乐不也一样搞出了可乐味，甚至在很多盲测中都显示百事可乐比可口更好喝。更何况口味这个东西实在见仁见智，很多人觉得好喝/好吃的，换个人不一定会觉得好喝/好吃，因此，搞出80分能满足绝大多数人的口感就可以了。
说到这里，想必大家也明白了，好喝并非奶茶店的核心竞争力，做出80分的口感，只能说是开一家奶茶店最基本的手段。
那么问题来了，什么才是核心护城河呢？
答案是，稳定高效响应的供应链。
既然复制很容易，而且消费者对一款产品的粘性弱（每年甚至每个月市场上红火的爆品都不一样），快速高效地推新且能稳定供应的能力就至为关键。
举个例子，瑞幸之前的茅台拿铁火了，一夜之间，所有的门店都能上线茅台拿铁，虽然有些门店存在断货的情况，但很快就能跟上，这就是瑞幸的核心竞争力，能快速推新、供应链快速响应且能高效支撑，这才是瑞幸最强的地方。
如果对此不是很能理解，不妨想一想，山姆经常有东西断货，经常是想买的东西不能及时买需要等，这就让所长很恼火，山姆也会错过很多原本可以做生意的机会，其实这背后的原因就在于供应链还不够强，如果供应链足够强，那完全不会有问题。
如果供应链足够强，推新就可以很快，一旦新品爆了，相应企业也有能力及时承接瞬间涌进来的流量，久而久之，与别人的差距就拉开了。
所以，喜茶、奈雪、蜜雪冰城等头部企业都在上游自建水果/茶叶/咖啡基地……
< class="pgc-img">说完供应链，我们再来看一下品牌建设。
当消费者建立起品牌认知后，购物就会优先选择品牌，这会降低他们的决策成本。当加盟商建立起品牌认知后，想加盟，也会优先选择知名品牌，即便是拿投资、拿银行贷款，也是越知名的品牌越吃香。
总之，拥有一个品牌后，其实会有非常多隐形的好处，所以，品牌的建设对一家企业而言至关重要。这里不妨再举个例子，所长如果去拜访某个客户，知道客户喜欢喝咖啡，那一定会拎星巴克，而不是价格等同甚至更贵的小众品牌，正是因为星巴克有品牌认知，客户一看就知道什么价位怎么回事。
品牌的打造一般要着重强调自己的差异化，尽可能地与其他产品区分开来，辨识度越高越好，比如雪王在这点就做得很好，品牌洗脑深入人心，甚至人家在淘宝开店卖雪王周边一年都能卖好几个亿出来。
有了品牌、有了强大的供应链，自然就对加盟商很有吸引力，这意味着相应企业可以给予加盟商更多的赋能，从而让加盟商实现更好的回报。事实也确实如此，供应链做得较好的雪王，不论和同行还是其他业态比，对加盟商的吸引力都非常强，不论初始投资还是回报，对比其他企业都会更高。
< class="pgc-img">< class="pgc-img">所以，雪王才会有这么多的门店（截至2023Q3拥有门店3.6万+），基本是行业Top5后面几家的总和。
而门店数越多，就意味着产品易得性越强，消费者最容易接触到也最容易买，反过来又会强化品牌认知，是一个正循环。
由于篇幅有限，今天的文章就先讲到这里。这篇文章我们主要就现制茶饮行业进行了分析，也大体剖析了什么样的企业最容易胜出，当然，这里虽然讲的现制茶饮行业，但对很多企业、行业都适用。大家不妨仔细想一想，是不是绝味鸭脖、巴比食品、咖啡、连锁餐饮等很多企业，归根结底拼的都是供应链、品牌力，是不是很多消费行业，归根结底都是头部集中的。
之后的文章我们再继续讲雪王的核心竞争力以及未来可能的几种增长方式，虽然雪王近几次上市都有受阻，但所长相信他迟早可以上市，毕竟他是这么优秀。
月14日，中国质量新闻网报道，蜜雪冰城股份有限公司旗下门店郑州永安街店、济南大观园店、武汉马湖商业街店存在篡改开封食材效期、使用隔夜茶汤奶浆半成品的食品安全问题。
5月15日，蜜雪冰城通过官方微博发布致歉声明称，已责令涉事门店停业整顿，相关话题登上热搜第一。
致歉声明称，此次事件发生后，公司积极配合各级政府的监督检查，并第一时间成立以总经理牵头的专项处理小组，针对门店存在的严重违规行为进行调查整改。
“针对媒体报道中的涉事门店，我们现已责令其停业整顿。并按照相关法律规定以及我司《特许经营合同》中的相关约定，对涉事门店作出相应的处理，处理结果我们会另行通报。”声明说。
声明表示，对于分管该区域的经营团队，已紧急召集返回公司，进行二次专项深化培训要求团队从严管理门店，给消费者提供放心健康的产品，“后续我们将从严彻查、管理全国门店”。
5月15日，蜜雪冰城通过官方微博发布致歉声明
据报道，在济南大观园店，店员连续多日使用过夜的冰淇淋奶浆、奶茶。晚上下班之前，店员将剩下的奶浆、奶茶等食材放进冰箱，第二天早上上班再拿出来，并加入新的材料进行制作。
4月10日早上，店员将前一天剩下的奶茶倒入新制作的奶茶中混合使用；4月11日，店员将新的奶昔粉掺入已过夜的奶浆中进行制作。对此，店员表示，备制好的奶浆、奶茶、绿茶、红茶、四季春茶等按照规定都不能过夜，但为了省钱，一般过夜的都不会倒掉。
济南大观园店店员将前一天剩下的奶茶倒入新制作的奶茶中
济南大观园店店员将新的奶昔粉掺入已过夜的奶浆中进行制作
除了使用隔夜冰淇淋奶浆、奶茶等材料，蜜雪冰城多个门店还存在柠檬表皮不清洗，徒手抓柠檬片，使用过夜切片柠檬、橙子，徒手抓珍珠放入锅中，在没有盖子的垃圾桶旁边加工奶茶等现象。值得注意的是，蜜雪冰城公司规定禁止切片鲜果叠杯，但上述门店均存在切片水果叠杯的现象。
同时，除此之外，还存在篡改开封食材日期标签及“效期追踪卡”的问题。
纯牛奶、红豆罐头、燕麦罐头等是蜜雪冰城常见食材。按规定，开封后的食材应冷藏保存，并在规定时间内使用。
而在蜜雪冰城济南大观园店，店里张贴的“效期追踪卡”长时间未经修改。店员表示，这是早先写的，一直没改。
这种食材效期“作弊”的方式应付公司检查的方法也让网友对食品安全产生了怀疑。
@没有猫的笨蛋 ：“物美价廉”的蜜雪冰城也翻车了……
@添福宝的皮卡雨 ：求求了，求求了，我最爱喝柠檬水，求求你洗一洗！
@今日甜分：我以为它是薄利多销，没想到是用非正常手段降低成本……
@同传摄影师mijia：全是学生放学买，一群一群的……
@现在爱一直爱lxlovingu：说真的，我在蜜雪冰城的珍珠奶茶里喝到过苍蝇，别问我怎么发现的……
据中国食品产业分析师朱丹蓬透露，蜜雪冰城频现食安问题的原因主要是低利润扩张以及加速开店。“蜜雪冰城定价偏低，利润空间进一步被压缩，导致其对员工以及门店的管理有漏洞。另一方面，蜜雪冰城的上市压力较大，加速开店也让门店管理水平参差不齐。”
小编在某团购APP上查询看到，蜜雪冰城在杭州也有多家门店。
来源：中国质量新闻网、@蜜雪冰城、齐鲁晚报、新浪微博
来源： 杭州网
几天瑞幸联合茅台推出“酱香拿铁”爆火，单品销售额过亿，不少门店都已经售罄，还有部分门店因为物料不足暂时停售酱香拿铁。
近日网上有传言称“蜜雪冰城将出与五粮液联名款的浓香柠檬水”，还放出了“新品海报”。
图片上蜜雪冰城热销的柠檬水被做成了与五粮液的联名款，外包装上有蜜雪冰城的“雪王”和五粮液字样，名称叫“浓香柠檬水”，海报底部配文“年轻人的第一杯五粮液，从蜜雪冰城开始”。
但对此蜜雪冰城的官方客户回应：暂时没接到通知，如果确实有合作，会在官网和公众号公示。
目前在网上流传的物料图应该是网友们的自行发挥，又找了一圈，发现不止有“浓香柠檬水”，还有网友p了一张蜜雪冰城的“浓香奶盖”，上面写着“美酒+奶茶，人醉心不醉”！
不仅是蜜雪冰城，星巴克也没被爱玩梗的网友们放过，有网友p了星巴克和红星二锅头的“联名清香美式”，配文：“最纯的咖啡，配最纯的酒”。
还有网友@了库迪：瑞幸都嫁入豪门了，你也争争气啊！
其实除了茅台和瑞幸联名推出过白酒+茶饮咖啡的组合，茶百道和泸州老窖也曾经推出过联名合作的“醉不上道”，风评相当不错。
虽然蜜雪冰城出面辟谣，但奈何大家的热情依然不减，有网友喊话：赶紧谈合作啊，辟谣干什么!
@puck：雪子别怕，冲他们！！！！
@今天也要喝奶茶：能不能假戏真做，求连夜安排上！
@想去吹风：这就是商战的真面目吗？什么架空股权都不存在的，小学生打架啊哈哈哈哈！
@EVA：现在的茶饮品牌都很会玩的，说不定后面会成真呢！
@二壮士之一：这泼天的富贵，五粮液和蜜雪冰城还在等什么？
你期待蜜雪冰城和五粮液联名吗？你认为下一个奶茶/咖啡X酒的联名品牌会是哪个？
