亿邦原创】2月16日消息，日前，成立于2013年的现制饮品品牌沪上阿姨（上海）实业股份有限公司（以下简称“沪上阿姨”）向港交所提交招股书。
截至目前，沪上阿姨共有三个品牌概念，分别为沪上阿姨、沪咖和轻享版。
其中沪上阿姨为主要品牌，包括鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶、酸奶昔及袋装小食等产品，主要产品的价格范围通常介乎每款7元人民币（单位下同）至22元。沪咖主要提供各种咖啡饮品，于2022年推出，一般设置于沪上阿姨门店内。其主要产品的价格范围一般介乎每款13元至23元。
轻享版于2023年推出，该品牌概念主要面向三线及以下城市的消费者，提供的产品主要为多料 奶茶、轻乳茶、水果茶及冰淇淋。在这一品牌概念下，主要产品的价格范围在每款2元至12元之间。目前沪上阿姨的轻享版门店均以1.0版本（沪上阿姨轻享版）经营。
数据显示，沪上阿姨的大部分收入来自加盟及自营店。其中加盟相关的收入包括销售货物（包括食材、包装及其他原材料以及设备）；经营、培训、营销及各类其他支援的加盟服务费用。
（图片来源：沪上阿姨招股书）
2022年全年，沪上阿姨总收入达21.99亿元，和2021年相比增长34.0%；截至2023年9月30日止九个月的收入为25.35亿元，同比增长54.1%。2022年沪上阿姨的毛利为5.86亿元，去年前9个月的毛利为8.90亿元，同期毛利率由26.3%上升至31.2%。
招股书显示，根据灼识谘询，截至2023年9月30日以全系统门店数目，及截至2023年9月30日止九个月以GMV计算，沪上阿姨在中国现制茶饮店市场中排名第四。
从上述两个数据的增长率来看，沪上阿姨是TPO5现制茶饮店品牌中增长最快的现制茶饮店品牌。
截至2023年9月30日止九个月，沪上阿姨GMV达71.83亿元，同比增长57.7%。
门店方面，截至2023年9月30日，沪上阿姨全系统门店数目达7297家。其中7245家门店由加盟商经营，占总门店数的99.3%。
自营店的作用主要在于提升曝光率及品牌知名度，同时在全新及未完全渗透的市场吸引或引进加盟商前获取有关市场的市场情报。沪上阿姨也会利用自营店 向提供客户服务、门店营运、质量控制及其他最佳实践方面的指引。
在门店布局上，沪上阿姨战略性聚焦于下沉市场。根据灼识谘询，截至2023年9月30日，以全系统门店数目计算，沪上阿姨的下沉市场门店分布方面，在中价现制茶饮店品牌中占市场领导地位，其门店网络中约49.0%的门店位于中国三线及以下城市。
同时，沪上阿姨还计划将轻享版品牌概念升级至2.0版本，以醒目的标志、升级的店面设计及全新推广活动捕捉下沉市场的需求。
（图片来源：沪上阿姨招股书）
用户活跃度与粘性方面，截至2023年9月30日，沪上阿姨微信小程序的注册会员数达7190万人，有约60.9%的订单是通过微信小程序直接下单。同一期间，沪上阿姨季度平均复购率为41.3%。
此外，强大的全国供应链管理能力及严格的质量控制也是沪上阿姨的优势之一。招股书显示，截至2023年9月30日，在中国以全系统门店数目计算的前五大中价现制茶饮店品牌中，沪上阿姨以仓库的城市覆盖范围计算排名第一。
同时期内，沪上阿姨的供应链网络包括八个大仓储物流基地；四个设备仓库；九个新鲜农产品仓库；及19个前置冷链仓库。
股“新茶饮第二股”会花落谁家的悬念又加重了一层！
自从奈雪的茶于2021年6月30日上市之后，港交所一直在等待“新茶饮第二股”。2024年开年的第一个工作日（1月2日）的下午，古茗便向港交所提交了上市申请，开启赴港上市之路，同日晚间，蜜雪冰城也向港交所递交了上市申请书。此前，茶百道于2023年8月15日向港交所递交上市申请书。
2月14日，港股“新茶饮第二股”的第4家候选企业来了，沪上阿姨在这一天披露了招股书，开启赴港上市之路。
新京报贝壳财经记者梳理发现，蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨这四家企业均主要通过加盟模式开展业务，大部分收入来自于向加盟门店销售商品及设备以及提供服务等。需要注意的是，扎堆IPO背后，这些茶饮企业普遍存在食品安全风险、门店扩张不及预期风险、经营效率不及预期风险、加盟商运营管理风险等。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为：“茶饮企业未来竞争的核心在于供应链的完整度。产品可以复制，模式可以复制，价格可以模仿，门店也可以克隆，但是供应链并不是一朝一夕可以复制的。未来，只有头部企业才有对供应链进行完整布局的能力，而整个供应链的完整度决定了企业未来的可持续性。当下，很多茶饮企业都在两手抓，一方面在整个供应链上游这一块进行大布局，另一方面向下一体化，持续开店。所以，头部企业的品牌效应、规模效应、集约化效应慢慢凸显之后，行业里的马太效应会表现得更加淋漓尽致。”
沪上阿姨门店总数超过7200家，
将继续深耕下沉市场
招股书显示，2013年，沪上阿姨开设第一家门店售卖“五谷奶茶”，这是一款加入谷物作为配料的奶茶，该饮品最适合热饮，尤其在中国北方地区，可在寒冷的冬天为消费者带来温暖舒适的感觉。沪上阿姨自此迈开扩展中国北方地区门店网络的步伐。后来，沪上阿姨发现中国各地消费者对鲜果茶的需求不断增长，尤其在下沉市场。于是，2019年，沪上阿姨开始提供鲜果茶。鲜果茶受到消费者的喜爱后，沪上阿姨得以在全国各地快速扩张，包括扩展至南方地区。
沪上阿姨十分重视下沉市场，对于在中国下沉市场的门店营运、人员管理及消费者偏好方面积累了丰富经验。“中国三线及以下城市的现制茶饮店市场为2022年至2027年期间最大且预期增长最快的细分市场，未来增长潜力巨大。我们在该细分市场的专业知识及成功往绩使我们处于有利位置，有助于捕捉重大未来机遇。”沪上阿姨表示。
图注：沪上阿姨按城市级别划分全系统门店的明细
截至2023年9月30日，沪上阿姨的门店网络有7297间。沪上阿姨的门店网络覆盖范围北至中国黑龙江省漠河，南至中国海南省三亚。“我们计划继续扩展业务，利用成功的经验进一步深耕在中国各地的市场，并将业务扩展至更多三线及以下城市。”沪上阿姨表示。
门店网络覆盖范围如此之广，那么，沪上阿姨的业绩如何呢？
据了解，沪上阿姨采取以加盟为重点的业务模式。截至2023年9月30日，沪上阿姨的7297间门店中，有99.3%的门店（7245间）由加盟商经营。沪上阿姨的收入绝大部分来自加盟业务，主要包括销售货物和加盟服务。截至2023年9月30日，在沪上阿姨的4284名加盟商中，有32.3%的加盟商（1382名）开设一间以上的门店。
图注：沪上阿姨的门店明细
招股书显示，2021年、2022年、2023年前9个月，沪上阿姨的收入依次约为16.4亿元、21.99亿元、25.35亿元；同期，沪上阿姨的毛利依次约为3.58亿元、5.86亿元、7.9亿元；同期，沪上阿姨的毛利率依次为21.8%、26.7%、31.2%。
沪上阿姨目前旗下已有三个品牌，
将继续实施多品牌战略以拓展新市场
根据灼识咨询报告，中国现制茶饮饮用人口数由2017年的2.119亿人增加至2022年的2.941亿人，复合年增长率达6.8%；中国对现制茶饮的人均年饮用量由2017年的4.2杯上升至2022年的9.1杯；随着中国人均可支配收入及居民购买力不断提升，中国现制茶饮的饮用人口数有望在2027年达到4.463亿人，预计到2027年中国对现制茶饮的人均年饮用量将达到22.8杯。
和很多新茶饮品牌一样，为了迎合不同消费者的偏好，沪上阿姨旗下的品牌也不止一个，有沪上阿姨、沪咖、轻享版。其中，沪上阿姨是公司在2013年推出的主要品牌，该品牌主要提供的产品包括鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶、酸奶昔及袋装小食。沪上阿姨这一品牌主要产品的价格范围通常在每款7元至22元之间。
沪咖于2022年推出，一般设于沪上阿姨门店内。沪咖主要提供各种咖啡饮品，包括咖啡拿铁、茶拿铁、茶咖拿铁等。沪咖这一品牌主要产品的价格范围通常在每款13元至23元之间。轻享版于2023年推出，该品牌旨在为三线及以下城市的消费者提供更具性价比的茶饮选择。轻享版提供的产品主要为多料奶茶、轻乳茶、水果茶及冰淇淋。轻享版这一品牌主要产品的价格范围通常在每款2元至12元之间。
“沪咖和轻享版的主要产品及目标客户有别于沪上阿姨品牌的产品及目标客户，我们未必能够复制公司在扩展沪上阿姨品牌概念方面的成功。如果我们无法在沪咖及轻享版概念实现预期的盈利能力或拓展该等品牌的门店网络，则我们的发展前景及经营业绩可能受到不利影响。以上扩张改变了我们的风险状况并使我们面临不同的市场竞争。我们的经营业绩也可能因瞬息万变的市场及行业状况而更加波动。”沪上阿姨表示。
在招股书中，沪上阿姨表示：“推出新品牌概念将需要大量管理及营销工作，并需要投入大量的资金。由于我们的成功取决于我们预测消费者口味、饮食习惯以及以吸引该等新市场消费者的方式推广我们的品牌的能力，因此，我们推出产品的任何新市场也可能不接受我们的新品牌或对新品牌接受度不高的风险较大。”
记者注意到，沪上阿姨计划通过多样化的现制饮品、消费场景、灵活的定价及品牌定位来渗透不同的细分市场，同时提高市场份额。“我们相信沪咖的品牌概念将使我们能够渗透广阔的咖啡饮品市场，而轻享版将使我们能够以物美价廉的产品进一步渗透下沉市场。沪咖一般设于沪上阿姨门店内。我们计划扩大门店网络，包括独立的沪咖门店，以抓住中国快速增长的咖啡市场中的机遇。就轻享版而言，我们计划以醒目的标志、升级的门店设计及新的营销措施将品牌概念升级至2.0版。”沪上阿姨表示。
新京报贝壳财经记者 阎侠
编辑 白昊天
校对 杨许丽
苏晓宇/制图）
编者按
2020年突如其来的新冠肺炎疫情让餐饮消费备受打击，如何复苏成为新式茶饮企业共同的课题。以奈雪的茶、喜茶为代表的头部品牌迅速调整策略，依靠精耕会员体系、入驻电商平台以及数字化运营等措施盘活流量。且部分品牌在资本助力下获得门店扩张和场景优化等方面的先发优势。然而，需要注意的是，这些头部企业仅仅是行业中的凤毛麟角，大部分的奶茶企业仍在盈亏平衡线下挣扎。
近日，网红茶饮品牌茶颜悦色首次落地深圳，就引起了4万人取号排队。其实对于这种新式茶饮届的“排队奇观”，已经不是第一次出现了。早在2017年，喜茶北京三里屯开新店，就有众人冒暴雨排队超过3小时，只为等一杯奶茶。而在全国各地，一些新式茶饮连锁店门口的排队奇观总是络绎不绝，人们似乎对排长队等一杯奶茶的现象也司空见惯。“奶茶真有这么好喝?”“这一杯茶饮为何如此火爆？” 一杯小小的奶茶背后究竟有什么诱人的生意经？
现象
奶茶受追捧
在消费升级、社交属性形成的消费习惯情况下，以奶茶、果茶等为代表的新式茶饮，越来越受到年轻消费者的青睐。其中，不少消费者为喝上一杯心仪的奶茶会排队数小时，对于一部分人群而言，选择奶茶也成了一种生活态度。
据《2020新式茶饮白皮书》显示，2020年新式茶饮消费者规模突破3.4亿人，在渠道方面，多维度打造线下门店体验，通过标准店、mini店、概念店等多重门店风格给消费者带来持续新鲜感，数字化升级提高购物便利性和营销精准性，消费场景不断延伸。
为什么奶茶如此受年轻人欢迎?“我们店茶饮选择面广，几十种不同产品各有特色。像芋泥、芝士、奶盖这些配料，近期就出了很多新品，很受消费者欢迎。”一茶饮连锁店负责人表示，新式茶饮相比过去奶茶的最大差别，就在于可供选择的产品更多，口感和种类也更丰富，“以前的奶茶，大多就只有原味、香芋味、红豆味这几种。现在原料种类很丰富，调制工艺也更巧妙。”
对于消费者而言，可以定制口味是吸引消费的一个重要原因。现在市面上的饮品，用料更好，品种更丰富，还能根据自己的喜好调整，因此受到年轻消费者的欢迎。也有消费者认为，商家善于营销，层出不穷的营销方式抓住了消费痛点。买一送一、第二杯半价，这样的活动很容易让消费者忍不住再来一杯。有些奶茶品牌和其他品牌跨界联名出售相关文创产品，这些产品更是戳中了消费者的购物欲。
在茶饮市场快速发展的同时，资本关注也越来越多。《2020新式茶饮白皮书》显示，2020年虽然新冠肺炎疫情突发，但依然有超过40亿元资本进入到了茶饮赛道，奈雪的茶和喜茶估值纷纷突破百亿元，一些腰部品牌也受到关注。
2021年伊始，奈雪的茶完成了C轮1亿美元的融资。1月14日，蜜雪冰城完成了持续三个多月的首轮融资，龙珠资本、高瓴资本各自投了10亿元，融资完成后蜜雪冰城估值超过200亿元人民币。还有一些腰部品牌也在2020年获得了融资，比如古茗完成首轮融资、沪上阿姨完成近亿元A轮融资、7分甜完成1.5亿元融资等。
除了融资之外，喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城也都传出了冲刺IPO的消息，新茶饮品牌上市潮不断兴起。
困境
普遍盈利难
随着资源向头部品牌的集中，品牌茶饮企业在资本助力下获得门店扩张和场景优化等方面的先发优势。相关数据显示，2018年至2019年前十个月，乐乐茶开店32家，喜茶开店222家，奈雪的茶开店152家，因味茶开店25家。
然而，这些头部企业仅仅是行业中的凤毛麟角，大部分的奶茶企业仍在盈亏平衡线下挣扎。有奶茶从业者表示，奶茶市场的空间的确很大，但目前市场明显处于供大于求的状态，由此造成奶茶市场真正盈利的企业或不到一成。
开一家奶茶店到底需要投入多少成本？据悉，一家奶茶店大致的成本包括：加盟费/代理费（自创品牌不包含此费用）、门店房租、员工成本、原材料成本、营销费用等，也就是说，现在随便加盟一个奶茶品牌，加盟费动辄就要几十万元。在没有开出门店的情况下，硬性就要支出几十万元加盟费。同时还会有一些快招公司打着零加盟费的幌子，通过收取保证金的方式变相收取加盟费。
事实上，在茶饮市场，只有头部品牌能艰难盈利、大多数小品牌沦为炮灰的情形，早已成为共识。今年年初，奈雪的茶提交招股书，为大多数创业者揭开了行业真相。据其财报显示，奈雪的茶2018年、2019年净亏损分别为5658万元、1173.5万元，尽管在2020年取得净利润448.4万元，但整体净利润率仅为0.2%，公司盈利水平实在过于单薄。另据央视茶饮市场调查显示，奈雪的茶每杯平均售价27元，其中材料成本10.37元，人工成本7.72元，租金等成本4.13元，利润仅为4.78元，约占售价的15%。
《2020新式茶饮白皮书》显示，全国奶茶店数量或达48万家，但能活过一年的奶茶店仅为18.8%。虽然消费升级必然会带来市场盈利空间的增长，但要注意到的是，新式茶饮早已不是暴利行业。
突围
瞄准Z世代
业内人士表示，新式茶饮市场消费者以95后、女性、高线城市的上班族为主。从年龄段来看，90后与95后两个年龄段的消费者占了近七成，其中95后（Z世代）占比四成是最庞大的消费群体，可以说Z世代已经成为了茶饮消费主力军。
面对新挑战与新需求，品牌商纷纷瞄准年轻消费群体，在新式茶饮的口味上铆足了劲。前有喜茶的灵感之茶“芝士茗茶”，后有茶颜悦色的“幽兰拿铁”，无一不是攻心Z世代的茶饮爆款。光是抓住Z世代消费者味蕾仍是不够的，新式茶饮品牌方还持续不断地在产品视觉上下功夫，因为Z世代可是一个过分追求颜值的消费群体，“颜值经济”也正因他们而盛行。
而喜茶就是一个成功打造了“颜值经济”的茶饮品牌，它从产品研发到门店终端处处诉说着它的“品牌美学”。它将“禅意”“极简”“美学”等元素融入门店设计，例如“黑金店”，引领了新式茶饮消费的时尚和审美。同样，茶颜悦色融合中国文化，借着国潮崛起的文化潮流趋势，深耕茶饮届的中国风这一空白市场，瞬间变得异常“显眼”。
不仅如此，“国潮+茶饮”，近几年也有各种各样的跨界玩法。新式茶饮品牌为了能够更加吸睛，从更深的维度去吸引年轻消费者，开始不断挖掘自身的文化IP，并寻求与其他行业的跨界联名。截至2021年1月，喜茶和来自食品、服饰、文创、美妆护肤等不同行业的59个品牌开展了品牌联名活动，引起社交媒体热烈讨论，是名副其实的“网红茶饮品牌”。
除了喜茶和茶颜悦色，乐乐茶的文化IP也塑造得非常成功，它的IP漫画形象——乐茶君，频频出现在各大官方社交媒体账号上，向消费者传达其乐观开朗、积极向上的正能量，受到年轻消费群体的广泛喜爱。而乐乐茶也是紧跟新式茶饮行业品牌联名热潮，涉足食品、服饰、文创、美妆护肤等行业。
有消费品行业投资人士表示，奶茶已在新经济领域站稳了脚跟，凭借自己的快节奏消费方式找到了发展空间，但具体的单个品牌上，还是要落实到口感优化、安全卫生、服务提升这些方面，才不会被消费者抛弃。未来，随着经济稳增长、居民消费需求不断升级，相信茶饮市场仍有广阔的增长空间，业界也会产生更多的新玩法，诞生更多的“好茶”。 （依琰）
来源： 中国商报
