经记者：陈晴 可杨 每经编辑：杨夏

餐饮行业正在经历新一轮变革。

绿茶、七欣天、杨国福麻辣烫……随着多家餐饮企业开启上市之旅，2022年初，餐饮企业上市潮成为资本市场的新热门话题。

《2021年中国连锁餐饮行业报告》显示，未来5年，可能会有一批净利润达数千万甚至上亿元的餐饮行业公司完成上市，餐饮行业有可能引领一波消费行业的IPO潮流。

资本市场上红红火火之时，消费市场上的餐饮行业却正在经历“倒春寒”。随着近期全国疫情多点散发，缓慢回血中的餐饮行业再遭重挫。

疫情阴影之下，新一波餐饮企业上市潮将给行业带来哪些变化？《每日经济新闻》记者注意到，疫情倒逼了餐饮行业的资本化进程；加上新的消费需求推动，从以往的拼产品、拼味道、拼价格，到如今的拼资本，万亿餐饮行业正在加速进阶。

资本热情高涨，餐饮行业再迎上市潮

如果没有意外，绿茶集团预计3月末或4月初将在港交所挂牌上市。这一诞生于2008年的初代网红连锁餐厅品牌，可能成为这一波餐饮企业上市潮中的先行者。

绿茶餐厅 图片来源：视觉中国

有人先行，有人跟进。

“麻辣烫双雄”之一的杨国福麻辣烫、“一锅两吃”的七欣天，以及退出美股二度冲刺上市的乡村基等，近期也不约而同地选择冲刺港股上市；此外，中式快餐企业老娘舅、老乡鸡则把目标瞄准了A股。

资深投行人士王骥跃接受《每日经济新闻》记者采访时分析，相比A股，港股对餐饮类公司的财务合规性审核方面简单一些，其更注重于中介机构核查，并要求中介机构承担责任。不过，企业港股上市之后，市场投资者对于公司看好与否更重要，这直接决定了公司发行成功与否及估值水平。

去年北交所的启动运行，也给餐饮企业再开了一扇窗。华鼎团膳于2015年12月挂牌新三板，主营业务是团体供餐、食材销售。公司董事长李清华告诉记者，公司有向北交所转板的计划。从和中介机构沟通了解的情况来看，从新三板转板到北交所，程序相对比较简单、成本也不算太高。

王骥跃表示，A股方面，只要审核通过，企业后续发行一般问题不大；而北交所对于企业在规模上的要求相对低一点，更加适合中小型企业。

2022年初的这一波餐饮企业上市潮，并非历史首次。记者注意到，此前也曾有过两波餐饮企业上市高峰。第一次高峰是在2008年左右，全聚德、味千（中国）等企业上市；第二次高峰是在2015-2018年前后，呷哺呷哺和海底捞等企业实现港股上市。

伴随着第三波餐饮企业上市高峰，行业投融资也出现了明显的增长。根据中国连锁经营协会与华兴资本联合发布的《2021年中国连锁餐饮行业报告》，从融资金额看，2018年以前餐饮行业的投融资呈现了整体增长的趋势，自2018年开始投融资热度逐渐下降，但是在经历2020年疫情后，资本热情再度高涨。截至2021年8月，中国餐饮行业投融资金额439.1亿元，已经达到2020年的2倍。

借助资本的力量，一些餐饮行业新秀快速成长。过去两年，周师兄、巴奴、珮姐等网红火锅品牌，均赢得资本青睐，接连拿下亿元级大额融资。其中，“周师兄”火锅还计划未来5年内冲刺IPO。

疫情冲击，倒逼企业谋求上市融资

即使曾经历两次上市潮，餐饮行业的上市公司并不多。

根据截至3月24日Wind统计显示，目前A股+港股共有50家餐饮上市公司。其中，A股4000多家上市公司中，仅有3家餐饮上市公司。最近一家是于2020年7月A股上市的同庆楼，距离全聚德2007年登陆A股已经相隔了13年。

为何近期餐饮企业加快了上市步伐？“每家企业的内部运营情况和外部环境都有所不同，是否选择上市肯定是各企业经过深思熟虑做出的决定。”近日，海底捞相关负责人接受《每日经济新闻》记者采访时表示，行业数据显示，2021年全国餐饮收入较2020年正增长18.6%，但尚未恢复至疫情之前的2019年水平，而近期国内多个城市不同程度地受到疫情影响，同时全球经济环境也存在诸多不确定因素，消费市场似乎正在经历一场“倒春寒”。

疫情以来我国餐饮业收入波动变大 图片来源：Wind，记者制图

对于餐饮行业来说，疫情的冲击是难以回避的话题，但这也恰恰倒逼更多企业加速资本化进程。

“没有疫情的话，我们觉得自己是现金流行业，但疫情对我有很大的触动。”曾经坚持不上市的西贝餐饮创始人、董事长贾国龙也对外表示，公司确定要融资，要进入资本市场，要把资本的能量用起来。他表示，其实自身的力量有限，（企业）想有大的发展，还是要用资本的力量。

事实上，头部企业争相上市还可能会形成连锁反应，更多企业为了保持竞争优势，会相继加入上市大军。

另一方面，技术的发展也助推了近期的餐饮企业上市潮。“餐饮行业是一个传统行业，大量餐饮企业是夫妻店形式，并且以现金交易形式为主，很难核查收入和成本数据的真实性，这让餐饮企业很难资本化走向上市。”“周师兄”火锅创始人、董事长周永林（也名周到）近日接受记者采访时表示。

王骥跃也认为，因为财务规范性问题，餐饮企业上市一直相对比较困难。但近期电子支付普及之后，企业采购和销售可核查性大幅提高，这推动了一些规模化的连锁餐饮企业申请上市。

周永林还表示，近几年，伴随消费升级，冷链物流基础设施逐渐完善，各行业推进数字化管理，不少餐饮品牌坚持开设直营门店、注重食品安全认证、注重品牌力、注重前期的顾客满意度等，不断获得资本垂青，无疑餐饮行业迎来了时代发展的新机遇。

上市热背后：连锁化是大趋势

资本化进程加速之下，大多数餐饮企业热衷于扩店。

例如乡村基，公司称募集资金净额将主要用于扩展餐厅网络、深化市场渗透并按需要翻新现有餐厅；加强供应链能力以支持公司的扩张；加强技术能力，以进一步提升运营效率等。

餐饮企业热衷扩张的背后，是连锁化大趋势的到来。《2021年中国连锁餐饮行业报告》中援引美团披露的数据显示，2018-2020年国内餐饮连锁化率分别为12.8%、13.3%和15.0%，行业连锁化率在逐年提升。目前美国和日本的餐饮连锁化率分别达54%和49%，而中国餐饮连锁化率不到20%，较美日仍有提升空间。

“新的消费需求正在推动餐饮行业变革，在消费升级的大背景下，新餐饮将朝着审美、品牌、消费体验、产品等全面升级的方向发展，基于人们对健康及品质的追求和企业更加重视抗风险能力，中国餐饮连锁化是未来趋势。”海底捞相关负责人也表示。

“其实餐饮类公司中，也是连锁化、标准化的公司才更有可能去上市。”王骥跃分析，没有中央食堂提供标准化配置之下，传统餐饮企业品控往往更加难以保障，一旦一个门店出现问题就可能累及整个公司。相比之下，连锁化、标准化经营的餐饮公司可复制性强、扩张能力强，以及规范性强也更容易核查。“标准化的餐饮企业，其实本质上是食品加工企业，只是以门店零售的形式体现而已。”

上市和扩张就意味着高枕无忧吗？事实并不尽然。

A股3家餐饮上市公司中，有两家公司2021年预亏，即西安饮食（000721.SZ）和全聚德（002186.SZ）分别预亏1.5亿元-1.9亿元和1.55亿元-1.68亿元。此外，47家港股餐饮上市公司中，“火锅一哥”海底捞（6862.HK）2021年亏损41.6亿元，这也是海底捞自2018年上市以来首次年报亏损。

亏损背后是大规模的关店。截至2021年末，海底捞在全球共有门店1443家，已有260家餐厅永久关闭，32家餐厅暂时停业休整。

海底捞近一年股价走势 图片来源：Wind截图

武汉餐饮业协会会长刘国梁接受《每日经济新闻》记者采访时表示，近些年，餐饮行业遇到疫情的挑战，但是资本依然看好“高刚海”的行业。高频、刚需、海量特点，是餐饮行业受到资本追捧的关键。但是，餐饮行业与资本打交道首先要提升自己的资本能力，才能有共同语言，实现双赢多赢。反之，就会是“同床异梦”，导致餐饮和资本都“苦不堪言”。

上市是企业发展加油站，也是“双刃剑”

根据《2021年中国连锁餐饮行业报告》显示，疫情影响下2020年收入下滑之后，预计2021年中国餐饮市场规模将恢复至4.7万亿，2024年市场规模可达到6.6万亿。

万亿餐饮市场的竞争也更加激烈。从餐馆进阶为公司甚至获得投资和上市，除了产品竞争、门店竞争、品牌竞争、组织力竞争，他们还将面临资本层面的竞争。餐饮企业如何才能更好地拥抱资本？

“周师兄”火锅诞生于火锅之都重庆，资本助力之下，公司计划实现全国布局，并于去年进军上海和深圳。

对于公司这一布局，周永林介绍，全国化扩张战略的前提仍然是“稳健”。“未来‘周师兄’的战略是在覆盖部分一线城市基础上，稳扎稳打向准一线城市拓展。”

目前的周师兄火锅在全国共有20余家门店，全部采用直营模式。在餐饮行业，这一门店规模并不算多。

周永林表示，如果太过于注重规模，依赖加盟来实现快速扩张，企业管理可能难以跟上，食品安全也难以保障。另外，疫情并未结束情况下，公司希望稳扎稳打，确保每一个门店的人气和合理利润。

周师兄门店 图片来源：公司供图

疫情反复，也促使餐饮企业创新运营模式。近期的周师兄火锅推出了火锅生包外卖和火锅私宴定制化服务等，试图挖掘顾客的个性化需求。

《2021年中国连锁餐饮行业报告》显示，2020年中国外卖餐饮市场规模达到6646亿元，同比增长15.0%。预计在当前疫情防控常态化的环境下，外卖行业可能仍将持续强劲发展。

“对资本，周师兄抱有欢迎态度。”周永林说，社会越发达，分工越细，但关键是把资本看作什么？资本是企业发展的加油站，不能把资本当终点站，更不能把上市也当终点站，上市同样也是企业发展的加油站。

中国食品产业分析师朱丹蓬接受《每日经济新闻》记者采访时表示，上市对于餐饮企业而言是一把双刃剑。上市之后，公司的受关注程度将大大提高，公司更需保持核心竞争能力以及整体的战略布局思维。“企业上市之后，仍将面临门店运营能力、管理人员储备、供应链完善等多方面的挑战。”

每日经济新闻

明报报道，餐饮股上市蔚然成风，上星期五（9月1日）叙福楼以及Top Standard分别于主板和创业板申请上市。连同稍早前的许留山母企煌天国际等，7月至今共有6间餐饮企业排队IPO。有金融界人士表示，虽然不少餐饮新股每年盈利不过几百万至几千万元左右，但因业务简单易明，在目前监管层收紧上市要求下能较易符合条件，趁有价时尽快上市。

翻查数据，7月以来6只餐饮IPO，当中不乏具名气品牌，例如主板申请上市的叙福楼，旗下拥有牛角、温野菜、御苑皇宴等多个品牌；上月25日也在主板递上市文件的煌天国际，除了拥有内地品牌黄记煌之外，手上还有香港人熟悉的甜品专门店许留山。至于创业板则更热闹，前后共4只餐饮IPO在排队，覆盖中西日泰越菜式，既有传统酸辣米线，亦有新派fusion，将香港股市变身“美食广场”。

3申创板上市食企 去年赚不足千万

不过，纵观这些餐饮企业业绩并不算出众，其中赚钱能力较强的叙福楼，去年全年纯利3600万元，惟表现连续三年下滑；煌天国际虽赚逾7000万元人民币，但收入按年下跌近两成。而申请创业板上市的4间食企，去年盈利介乎数百万至1400万元左右（见表）。

膳源Classified上市不久发盈警

其实餐饮企业上市成风已非朝夕，去年亦有不少，但当中不乏上市不足一年即发盈警，例如去年上市的越栈母企膳源（1632），以及新世界（0017）主席郑家纯女婿庞建贻所创办的Classified Group（8232），早前便齐齐发盈警。

香港投资者学会主席谭绍兴表示，近年创板不乏餐饮股上市，原因是其业务模式简单、现金流强，较易符合上市条件。不过餐饮企业近期申请创业板上市更加络绎不绝，反而与证监会和港交所今年以来积极打击“啤壳”有关。他表示，现在监管层对于上市申请“会问得更多和更仔细”，而饮食业不像其他新经济、金融等等行业需要专业知识，当“面试果位随时食过你间餐厅，Pass的机会自然增加”，因此令券商纷纷向餐饮企业埋手，间接令餐饮股申请上市个案增加。

或趁政策收紧前“上车”

谭绍兴提醒，现在符合上市条件的餐饮股不代表一定不是壳，相反不排除有更多企业是想趁政策未进一步收紧，仍然有价有市之下急急赶“上车”，要小心这类公司随时是“发育未健全”。

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经记者：舒冬妮 每经编辑：张海妮

华餐会会长杨海巍。图片来源：主办方供图

“国内2019年披露的数据是有600多万家餐厅，但是上市的企业还非常少，日本餐饮上市公司有近100家，美国有50家，中国还只有十几家，所以上市潮一定会来的，我觉得是未来的3~5年。”

7月14日，首届“美味中国”高峰论坛在沪举行，华餐会会长杨海巍接受了《每日经济新闻》记者的专访。她认为，餐饮行业已经进入了大连锁新阶段，未来三到五年将会出现上市潮，具有刚需、高频、高粘，即高复购率特征的品类将有巨大发展潜力。

餐饮行业进入大连锁新阶段

NBD：4月份华餐会刚办了2021年华餐会世界餐饮产业发展大会，请了很多重量级嘉宾，在业内的影响力很大，但其实华餐会本身刚成立没多久？

杨海巍：华餐会是2020年9月正式成立的，但其实我们的原始团队一直在做餐饮和食品市场，研究战略定位和品牌建设，在业内做了23年，餐饮项目大概做过400多家，食品做过100多个品牌，对行业确实有一些深度理解，也积累了大量的企业客户资源。

我们为什么要办华餐会，以世界餐饮企业家俱乐部为载体，我们在这个行业深耕了20多年，我们的企业就是头部企业，我们非常了解它们现在发展的困境是什么，就是现在餐饮企业要做大连锁，要向更大的规模迈进，但其中比较难的就是整个产业路径的打通。

比如说餐饮原来是服务业，更多的餐饮企业是研究如何从农贸市场到餐桌，产品的采购、生产、加工，然后店面的服务、运营管理，都是餐饮人擅长的，但现在要做大连锁了，向更大的区域甚至全球发展，那么必须要攻克整个产业链，也就是说，食材要尽可能到源头采购，产品标准化必须有终端供应链或者工厂去支撑，否则很难做成更大范围内的全国连锁。这就是头部餐饮企业和迈向头部的品牌现在要做的功课。

NBD：您在餐饮行业二十多年，对行业一定有很深刻的观察，在前不久的2021年华餐会世界产业发展大会上，您也分享了“中国餐饮激荡40年”，从混沌探索期，到野蛮生长期，再到结构调整期、震荡清洗期。能否请您先详细分享一下现在餐饮行业处于什么样的阶段？

杨海巍：我们把餐饮企业发展分成四个阶段：第一个阶段是产品阶段；第二个阶段是企业阶段，从个体户变成企业家，进行企业管理；第三个阶段是品牌阶段，比如说它发展到几百家店了，已经开始靠品牌的影响力去拓展市场；第四个阶段是产业阶段，从几百家到上千家甚至上万家店去迈进的时候，它最缺的是构建产业资源。

如果从单体餐饮来看，其实十年前就有破千家店的品牌了，最近这几年破千家店的品牌开始大量出现，进入大连锁的爆发期。尤其是近三年，随着加盟式连锁发展的成熟，你会看到层出不穷的餐饮品牌破千家店，这个阶段餐饮品牌都要去研究它的供应链升级和布局。

NBD：为什么会是近几年进入了大量连锁化阶段？整个大的背景是什么？您认为主要是加盟式连锁发展的成熟吗？

杨海巍：餐饮大连锁得具备几个条件：

第一，产品是否具有更大范围、广泛的适应性，比如说为什么正新鸡排能做到全国25000家门店，麻辣烫能做到几千家门店，是因为产品本身具有广谱性，口味适合更多人。

第二，从产品的标准化来说，需要有成熟的供应链支撑，产品可控，才能保证客户体验。

第三是渠道模式的成熟，SaaS系统等互联网技术的成熟，便利了对加盟连锁店的管控。

第四是管理体系从以前的重线下，搬到线上，有了越来越多科学的管理办法和依据支撑，为大连锁提供了重要保障。所以现在大连锁加盟商的存活率或者成功率要远远大于上一个阶段。

当然，如果要从大的背景来说，我觉得跟上中下游产业化程度不断提高，冷链物流系统的完善，特别是某个细分供应链企业，比如复合调味品、火锅底料、烧烤供应链等都越来越成熟有关系：在下游服务端、SaaS系统和产业互联网成熟（的背景下），餐饮流量入口和出口都已经转换到线上，消费者了解餐饮端信息，买单结账结算都已经完全依托于线上……

所以说这些综合条件的完善，才能加速餐饮从1到1000，从千到万。餐饮品牌原来从1家店到1000家店可能要经历10年，但现在从1家店到1000家店，可能三年就完成了。

我们全行业各领域社会经济基础已经完成，就像是高速公路已经搭建好，所以这个时期迎来千店大连锁的爆发期，百家以下都不算大连锁，我们定义的大连锁基本是千家以上的。

NBD：其实谈到连锁化，中国餐饮连锁化率虽然一直在提高，但比起美国、日本，连锁化率依旧很低？

杨海巍：其实国内的餐饮连锁化综合能力比海外高，海外市场连锁化率高是因为它工业化程度比较高，所以集中化程度高，前十名的市占率可达到60%~80%，比如说麦当劳、肯德基这种快餐品牌，它背后都有超强的供应链和生产能力，它们前端门店不会有很多产品操作的细节，可能只是最后一步简单的加工和复热，所有的产品都来自于后端工厂，才能保证全球大连锁的统一品质、统一价格。

但是中餐烹饪比较复杂，烹饪方式和设备都比海外丰富得多，所以工业化程度不如它们成熟。在海外市场比如说欧美，这些国家的大连锁大部分是基于快餐，占据了相当比例的主导，而国内的餐饮本身就更丰富，往往不是吃饱的问题，它从来就是一个丰富的载体，还承载着社交功能。

NBD：所以中国餐饮连锁化方向会跟海外不一样？中国餐饮未来会是一个什么样的发展方向？

杨海巍：一方面是快餐的连锁化，我认为我们的工业领域发展很快，其实现在整个链接并不比他们差了，我们也会很快赶超他们。

另一方面是美食类餐厅，比如说我们通常理解的正餐店，前面说到这种线下消费承载的功能不是单一的，还有更多的情感和生活方式，社交属性、家庭聚会属性，所以说中国人的饮食是多元化的，需求和场景也是多元化的，具有丰富性和创造性，所以美食是中国创造，而不是中国制造。

餐饮行业未来三到五年会出现上市潮

NBD：国内餐饮上市公司数量不多，一直面临着财务、安全等很多问题，随着各方面制度的改革和完善，您认为未来国内是否会出现餐饮企业上市潮？大概会在什么时候？

杨海巍：是，一定会有的。我觉得可能是未来三到五年，因为国内2019年披露的数据是有600多万家餐厅，但是上市的公司还非常少，日本餐饮上市公司有近100家，美国有50家，中国还只有十几家，所以上市潮一定会来的，这一定会成为现实，我觉得是未来的3~5年。

NBD：您为什么觉得这一定会成为现实？

杨海巍：中国有14亿人，全世界75亿人，我们占据了全世界这么多人口，吃是一个14亿人乘以一日三餐乘以365天的生意，是一个大生意。高频、刚需、高粘，这是一个巨大的市场，所以自然可以培育出大品牌，百亿级甚至千亿级的品牌都将出现。

而且，背后推动的一定是小前台、大中台和重后台。举个例子，小前台，一个小茶饮店可能只有几平方米，但它的中台管理系统其实很重要，一个连锁化体系才能支撑它，为什么几平方米的小店能开到几千家甚至上万家，背后一定是有一套系统的，这是中台管理。

重后台是指什么？比如说蜜雪冰城现在有上万家店，它背后也一定有供应链工厂支撑，可能是很多个工厂并且规模都很大，越是前端越小的一个单位，越是需要一个非常巨大的体系在支撑，这样才能标准化并降低成本。

图片来源：每日经济新闻（资料图）

其实这些背后的体系都有上市的可能性，比如说海底捞的供应链端颐海国际还先上市，一个茶饮品牌，可能上游的茶叶原料工厂也会上市等等。

餐饮已经不只是前面看到的一个店面了，餐饮变成了一个大系统，餐厅只是消费者体验的一个场景，今年有一个重要的概念性变化，从餐饮行业变成了餐饮食产业，前端看到的是店，后端一定是一个产业线。所以随着餐饮连锁化、工业化和新零售化的进程发展，餐饮上市潮一定会来。

NBD：但客观来说，对于上市，一方面，餐饮企业确实有财务、食品安全等诸多问题；另一方面，有观点认为，餐饮企业其实偏传统，不愿意资本化，也不愿意上市，以您二十多年对行业的观察来看，您认同这个观点吗？

杨海巍：所谓问题和不规范其实是一个时代的产物，为什么说餐饮不规范，其实不是因为餐饮人不想规范，而是因为以前从农贸市场、农民手中买东西本身就没有发票，这是时代的产物，但现在随着整个供应链工业的发展，各个环节都已经打破了不规范的局面。还是那句话，高速公路已经修好了，驰骋是迟早的事。

至于餐饮企业不愿意上市这个看法，我觉得这不是行业属性，不光是餐饮企业，任何创始人都有自己的终极目的或者初心，这个问题是对所有行业普遍存在的。比如说传统的生产制造业，有很多人想上市，也有很多人不想上市，有的现金流也很好，但就没有上市的意图。

再者，之前餐饮企业不是不愿意上市，而是它还没有达到上市的规模，现在餐饮要做大连锁了，有大批餐饮企业有了规模效益，到了企业发展成熟的阶段，就会有更高的需求。所以只有发展到一定阶段，才会去思考。

当然，现在有的企业可能从创立开始就是奔着IPO的目标，所以商业模式设计就有所考虑，意图鲜明。

NBD：是，所以感觉很多互联网企业的打法已经渗透到餐饮行业，比如说快速融资、快速扩张、甚至快速上市，“天下武功唯快不破”，您觉得这种互联网企业打法会是餐饮行业发展的一个趋势吗？

杨海巍：对，其实互联网在餐饮行业已经完全渗透了，商业最大的变革莫过于渠道的变革，对于餐饮而言，流量的入口和出口都已经发生改变，人们的消费习惯也已经改变。未来三五年，应该是餐饮和食品，或者是餐饮和供应链模式上市的爆发期。

“刚需、高频、高粘”的赛道会火

NBD：未来餐饮企业上市的机会也主要是在餐饮和供应链细分领域？

杨海巍：我认为可以分为两个赛道：一个就是大连锁品牌，开千万家店，后面有大工厂或供应链支撑；另一个是虽然前端没有那么多店，但形成了一个文化IP，这个品牌更值钱。举个例子，比如文和友，可能没有那么多店，但它做了一个品牌的IP体系，然后去做衍生品赚钱，这也是一个模式。

相当于迪士尼，它塑造了上千个动漫人物，都是它赚钱的一个机器，它把IP应用到各个领域，拍电影、电视剧、动画片、文创甚至消费类，都是IP的转化，其实未来餐饮也是这样。有独立的IP，可以依托IP做文化型餐饮，这样的品牌也很值钱。

简单来说，一个往重了做，一个往轻了做。

NBD：有没有一些更加具体的分类，比如说正餐、快餐、粉面这样的细分领域？最近拉面或者说面食特别火，被称为新的风口。

杨海巍：现在讲的第一大品类可能是火锅，已经有几家企业上市了。其次是烧烤、茶饮，这是当下比较热的，已经崛起了，都是既成事实。再往下走，我认为未来可能是小吃品类的崛起。

为什么说是小吃，因为小吃具备丰富性，比如粥粉面饭，大家看到最近有很多融资项目，原来大家想象不到它的网红属性，现在小吃领域都在升级，品牌再造、产品再造，供应链体系快速升级。

图片来源：每日经济新闻（资料图）

NBD：您对现在这种餐饮投资热怎么看？是真的到了爆发的时候了吗？

杨海巍：今年最热的除了餐饮品牌之外，供应链市场也很热，比如说烧烤供应链，大家的关注度都非常高。现阶段市场对餐饮的关注度有点像几年前大家对互联网企业的关注，资本投资的是什么？是未来，一个项目背后巨大的发展潜力。

为什么最近粥粉面饭这么受欢迎，因为它属于一日三餐刚需型产品，它能覆盖更广泛的人群，甚至很多产品能做下沉市场，好吃不贵，巨大的下沉市场其实能给人无限的遐想。

所以还是回归到这个赛道到底能不能做成大生意，投资人看的就是大生意的前提性和未来的成长空间，如果非得说哪些细分领域会火，我觉得有几个关键词：高频、刚需、高粘，就是高复购率。另外，就是能渗透到下沉市场的项目，我认为是具有巨大潜力的。

NBD：回到前面的问题，唯快不破的互联网打法如果用到餐饮行业，最后会不会也变成“烧钱加速扩张——价格战——倒闭、行业洗牌”这样的结局？

杨海巍：我觉得没有可能，因为餐饮本质来说不具备烧钱的属性。互联网企业可能得出奇制胜，在某一方面突出，跑得快就能成为行业中的老大或老二，甚至老二都不一定好活，但餐饮本质不是这样的。餐饮是一个均衡性生意，比如说产品要好、门店运营能力要好、后端供应链也要好，是一个长期的商业模式，本质不是烧钱能烧出来的。

加速融资和加速扩张都没有问题，培育市场、快速提高市场覆盖率，但企业自身也要快速迭代，自我进化和完善，这考验的是企业创始人和核心团队。中国太大了，各地的饮食文化都不一样，也很难掌握一个区域真正的饮食习惯，餐饮行业不是非得你死我活，这是很大的区别。

NBD：您对餐饮人有没有什么建议？

杨海巍：首先餐饮人要适应现在这种高速发展的节奏，应该与时俱进融入时代，加速自我进化，今天的餐饮已经不是过去传统的餐饮，创始人和团队都要打开格局，用更广的心态去看待餐饮。其次，要调整惧怕资本的心态。最后，要学会融智，整合外部团队，让有更高、更专业水平的人为自己工作。

每日经济新闻