中式快餐第一股”即将登陆资本市场。
老娘舅餐饮集团在北交所上市的进程正在加速。继2024年2月在新三板挂牌后，该集团正积极开展上市辅导，力争成为中式快餐行业的领军企业。
老娘舅集团董事长杨国民与副董事长杨峻珲（杨国民之子）共同带领公司取得了显著的业绩。截至目前，老娘舅已经拥有402家线下门店，仅半年营收便接近8亿元，并保持持续盈利状态。按照22亿元的估值估算，杨氏父子的身价合计超过10亿元。
老娘舅的快速发展得益于一系列投资者的支持。在上市前，老娘舅的股东名单中包括了基石资本、麦星投资、劲邦资本、杭州城投等知名投资机构，以及香飘飘(603711)董事长蒋建琪和娃哈哈集团创始人宗庆后之女宗馥莉等个人投资者。
老娘舅的起源与发展
老娘舅品牌的创立源于杨国民对中式快餐市场潜力的洞察。自2000年首家门店在浙江湖州开业以来，老娘舅始终坚持提供高品质的中式快餐，不断优化产品和服务。
为了实现标准化和规模化运营，老娘舅投入巨资进行设备更新和产品研发，建立了“中央厨房、冷链物流、餐饮门店”体系，实现了餐品的色、香、味、形和温度的精准控制。
老娘舅的产品以“招牌米饭+中餐主菜”为核心，辅以汤羹、蔬菜及小吃，价格亲民。公司通过与美团、饿了么合作，以及微信、支付宝小程序等方式，实现了线上线下相结合的销售模式。
业绩与市场前景
老娘舅的财务表现亮眼，2021年至2023年6月的营收分别为15.25亿元、14.24亿元和7.99亿元，净利润分别为0.64亿元、0.36亿元和0.45亿元。同时，公司在2023年6月的现金及现金等价物约为2.21亿元。
中式快餐市场规模预计将持续增长，从2021年的7744亿元增长到2025年的近1.3万亿元。老娘舅面临来自乡村基、老乡鸡、永和大王等品牌的竞争，但仍保持其市场地位。
投资与估值
老娘舅的发展得到了投资者的持续关注。公司在不同阶段获得了多轮融资，估值达到约22亿元。同时，杨国民和杨峻珲与投资者签署了对赌协议，承诺在2025年底前完成上市。
随着上市进程的推进，老娘舅正在全力冲刺IPO，以期在资本市场上取得更大的发展。
和讯自选股写手
风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。
领和讯Plus会员，免费看更多独家内容：8大财经栏目，最新最热资讯干货独家行情解读，快人一步掌握市场投资风向。
< class="pgc-img">品：创业最前线
11月14日消息，据上海证券交易所官网显示，老娘舅餐饮股份有限公司的上市进程已经在今年11月13日被终止，终止IPO的原因是老娘舅餐饮的保荐人中信证券股份有限公司向上海证券交易所递交了撤销上市保荐的申请。
老娘舅餐饮的上市申请是在今年2月28日被正式受理的，3月29日，该公司曾收到上市问询，不过他们此后并没有公布问询回复内容，直至如今被终止IPO审核。
老娘舅餐饮是一家成立于2000年的中式快餐连锁餐饮企业，2020年设立股份公司。该公司由杨国民创办，目前杨国民担任公司的董事长兼总经理，他的儿子杨峻珲担任该公司的副董事长兼副总经理。两人分别持有老娘舅餐饮39.58%、8.96%的股份，杨峻珲并通过恒创合伙、小外甥合伙、童子合伙三个员工持股平台间接控制公司共 4.55%的股份，两人合计控制公司 53.09%的股份，是公司的实际控制人。
招股书披露，老娘舅餐饮原计划募集资金8.32亿元，分别用于连锁门店建设项目、供应链综合基地建设项目、信息化系统升级项目、品牌推广项目。
其中连锁门店建设项目的规划是在长三角地带主要城市新增260家门店并升级改造25家门店，拓宽市场渠道。他们计划未来3年合计新增门店320家。
值得一提的是，从2000年5月到2022年6月30日，老娘舅餐饮的连锁门店数量是391家，其中直营门店368家，加盟门店23家，也就是说过去22年时间里杨国民共开出了不到400家门店，他们在招股书中直言“公司当前门店数量少于可比公司老乡鸡、乡村基等千家门店规模，公司还存在较大的门店拓展空间。”
据招股书显示，从2019年至2022年1-6月，老娘舅餐饮分别实现营业收入12.224亿元、12.066亿元、15.249亿元和6.274亿元，分别实现净利润6576.53万元、2175.54万元、6384.7 万元和75.1万元。归属于母公司所有者的净利润分别是6517.46万元、2070.75万元、6299.22万元、70.9万元。
报告期各期，该公司的综合毛利率分别为17.76%、14.58%、16.40%和 12.32%。
老娘舅餐饮表示，2022年1-6月公司业绩受到上海地区疫情的较大影响，当期实现小幅盈利。同时他们透露，公司2023年以来的门店经营业绩已恢复至疫情前水平。
上市前，该公司曾获得德迅投资、复星医药、劲邦资本、杭州城投、基石资本等机构的投资。其中劲邦投资持股8.73%，是该公司的第三大股东。香飘飘的董事长兼总经理蒋建琪也是该公司的股东，持股比例也是8.73%。另外基石投资在上市前持股1.82%。
< class="pgc-img">话讲，“这个世界太疯狂，老鼠给猫当伴娘”，只有你想不到，没有做不到。
近年来，IPO 发行量呈现出迅猛增长的趋势。在2020年，上市公司数量突破4000家；2022年，上市公司数量已经突破了5000家。似乎所有企业的目标都是为了冲刺 IPO 上市，以获取暴富的机会，在这个快速发行大量新股的过程中，也出现了一些乱象。
其中，发行问题最为严重的地区当属浙江省，以浙江国祥和最近撤回申请的认养一头牛为典型代表，现在又有了新的代表出现。
这不快餐店，老娘舅也准备提交上市申请，正式发起IPO冲刺，科技与狠活，鱼香肉丝遥遥领先吗？
< class="pgc-img">?快餐店碰上中信证券保荐，这个浙江企业又会迸发出怎样的火花？
这是继杨国富、乡村基、老乡鸡、七欣片之后，又一家准备上市的餐饮企业，如果此次中餐企业老娘舅打开了IPO快速上市的“特殊通道”，这对于后续排队的大量餐饮企业而言，是一个极好的消息，大家都距离自己的造富梦想，完成不远了。
< class="pgc-img">在新三板挂牌后的第二天，即2月23日，老娘舅就发布公告称，其于2月6日向中国证券监督管理委员会浙江监管局提交了向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市辅导备案申请材料，辅导机构为中信证券。
在券商大佬的支持下，老娘舅原本是计划冲刺上交所的，因为上交所的审核陆续趋严，保荐人中信证券在去年11月主动撤回了老娘舅A股的申请。
< class="pgc-img">经过短暂时间的重新准备后，中信证券在去年十二月，推荐老娘舅向申请较为宽泛的北交所提交申请，A股有望迎来“中式连锁快餐第一股”。
北交所的申请条件较为宽泛，除了房地产开发、类金融、殡葬等行业外基本没有行业限制，作为科技狠活的餐饮企业老娘舅，当然符合要求。
< class="pgc-img">老娘舅于2000年由创始人杨国民在浙江湖州创立，定位为中式快餐品牌，餐品主要以江南口味为特征、米饭套餐为代表，招牌菜主要包括鱼香肉丝、梅干菜烧肉、鱼肉狮子头、茶树菇老鸭、江南红烧鱼等。
< class="pgc-img">截至已经报告期末，老娘舅共有402家品牌连锁门店，其中直营门店379家，加盟门店23家，大部分位于浙江省、江苏省、上海市及安徽省地区，门店主要集中在长三角区域。
而老娘舅的门店之所以能够在长三角区域遍地开花，跟其股东关系有关。
从公司的股权结构来看，招股书来显示，杨国民、杨峻珲父子分别直接持有公司39.58%、8.96%股份，杨国民通过恒创合伙、童子合伙、小外甥合伙三个员工持股平台间接控制公司共4.55%股份。父子俩合计控制公司53.09%股份。
< class="pgc-img">在前十大股东里面，湖州人的占比超过70%，公司的股东几乎都来自于“湖州帮”，这也是为什么老娘舅餐饮店能够在长三角区域快速拓展，背后股东出了太多看不到的力量。
持股比例达到5%以上的重要股东还有劲邦投资、蒋建琪、潘培康、胡嘉怡等，老娘舅的发展都离不开股东之间的互相支持。
劲邦投资，其为男装品牌劲霸男装旗下的投资机构。
蒋建琪是“奶茶第一股”香飘飘的创始人。
第四大股东潘培康是老娘舅的联合创始人，曾经是一名退役军人，退役后曾在湖州市担任过吴兴区织里工商分局工商办主任。
最后一名神秘人胡嘉怡，就读于英属哥伦比亚大学，年满18岁就已经是准上市公司重要股东，人生赢家。
?老娘舅继续谋求上市，快速开拓门店却增收不增利，远低于同行业水平
尽管老娘舅公司收入规模大幅增长，但其盈利水平并未恢复至疫情前，盈利能力的不稳定性。
是什么导致的餐饮企业老娘舅如此着急，不等待自己的店铺稳健盈利后，再缓慢铺开；导致人才培养、人员架构未完全稳定，这也是盈利能力波动的原因。
查询了大量材料，终于翻到一则新闻，可能跟这个协议有关系。
< class="pgc-img">急于上市的原因跟对赌协议有关，如果在2025年未完成IPO上市，不然实控人杨国民就要回购投资方的股权，而这么着急的订单，有能力接单的可能还只有中信证券能够办到。
< class="pgc-img">根据招股书显示，从营业收入来看，快速增长的局面已不再存在。2019年至2022年，老娘舅分别实现营业收入12.22亿元、12.07亿元、15.25亿元、14.23亿元，2023年上半年降低了增速只有7.99亿元，2021年的营收规模则实现了同比超26%的增长，后续2022年增速不再。
< class="pgc-img">根据招股书显示，从盈利能力来看，相差同行业较多。老娘舅综合毛利率分别为17.76%、14.58%和16.40%、15.02%。而同期内，行业的毛利率平均值分别为41.34%、22.31%、21.48%，远远高于老娘舅的盈利能力。
< class="pgc-img">甚至从资产负债率来看，老娘舅又远远高于同行业平均值。根据招股书显示，2019—2021年期间，老娘舅的负债率高达60.4%、43.23%、61.12%，同行业可比公司均值为29.89%、28.87%、34.79%。
公司对此解释称，负债率比同行业高，跟其快速扩张有所关联。
根据此前老娘舅向上交所提交的招股书显示，老娘舅准备募集资金8.32亿元，用于连锁门店建设项目和供应链综合基地建设项目；而此次在中信证券的主导下，向北交所申请冲刺。
这家浙江企业、中信证券保荐的中式连锁快餐第一股，又会碰撞出什么样的火花？
?写在最后
对于老娘舅来说，如果成功上市代表着这一类新消费代工厂排队IPO的机会来临，后续大量餐饮的企业造富梦想出现，兰州拉面和沙县小吃的机会来了。
管理层对于IPO企业质量的监管力度，决定了那些真正科技的企业是否能够上市，我相信我们领先的并不是只有麻婆豆腐和鱼香肉丝。
中信证券这个券商带头大家，要做好带头作用才可以，带一个好头和一个坏头，对于后续保荐与承销的小券商，有着深远的作用。
大家认为“中国快餐餐饮第一股”老娘舅，大概花多久时间可以走完上市申请？
我们评论区见。
