源：环球时报新媒体
近日，网传电竞代打圈大神“胖猫”相关话题引发热议，多名热心网友为“胖猫”点奶茶放在江边以表怀念，却发现“茶百道”奶茶杯中是白水。对此，@茶百道 3日发布致歉声明称，纯净水出餐订单有40单，目前已要求门店开除涉事员工，并按照公司门店管理制度扣除门店保证金，依法依规与其闭店解约。
全文如下：
得知“胖猫”的遭遇后，我们深感痛心和遗憾。对于大家所反馈给我们的“给胖猫点的外卖送来却是白水”的问题，我们已第一时间成立专项工作组进行调查，现将调查结果公布如下。
经查，5月3日凌晨1点左右，重庆鲁祖庙门店密集接到若干外卖订单，收餐地址信息均为“长江大桥”。当时店内唯一的夜班店员，听信个别取餐者“必须快速出餐……其他品牌都是装的白水或空包……”等表述，擅自使用纯净水出餐，共涉及订单约40个。
茶百道一贯秉持诚信、正直的价值观。对此行为，我们感到无比震惊和气愤。该门店店员擅自使用纯净水冒充正常产品出餐的行为，不仅严重违反茶百道正常的出品标准，同时严重背离茶百道的价值观，逾越品牌经营红线和社会道德底线。
目前，我们已要求门店开除涉事员工，并按照公司门店管理制度扣除门店保证金，依法依规与其闭店解约。所涉及订单，我们已要求涉事门店全部退款、逐一致歉，并按照相关法律法规要求，给予每笔订单金额10倍的现金补偿。
同时，茶百道也决定谨以“胖猫”之名，向四川省青少年发展基金会“茶百道爱心基金”追加捐款100万元，用于关爱青少年类公益项目。逝者已矣，来者可追。生活的苦，我们一起扛。
来源 | 观察者网
< class="pgc-img">源：时代财经APP（ID：tf-app），作者：王言
半个多月前，彭博社引述消息报道，至少有6家中国连锁茶饮公司正在酝酿海外IPO。
其中，霸王茶姬已和美国银行和花旗集团合作，探讨在美IPO的可能性；茶百道、沪上阿姨和古茗则计划谋求赴港上市。
彼时，对于上市，茶百道还表示“不予置评”。但仅仅不到一个月，这家四川奶茶品牌就官宣冲刺资本市场。
8月15日，四川百茶百道实业股份有限公司（下称“茶百道”）正式向港交所递交上市申请。对于此次确认赴港上市，茶百道相关负责人并未向时代财经透露过多消息，仅表示相关事项以港交所披露的招股书为准。
01 市占率第三，靠卖原料和设备赚钱
招股书显示，2008年，第一家茶百道在成都诞生。目前，茶百道在全国共有7117家门店，实现对中国大陆所有省份及各线级城市的全覆盖。今年4月，茶百道举行品牌升级发布会，宣布门店数突破7000家，并将向万店规模发起冲刺。
茶百道的运营模式以加盟为主。
招股书显示，截至2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年3月31日及最后实际可行日期，茶百道门店中分别有2240间、5070间、6352间、6588间及7111间加盟店，均占截至相关日期在营门店总数的99.0%以上，同期，茶百道分别拥有2间、7间、9间、9间及6间直营店。
相比喜茶、奈雪的茶（02150.HK）等中高端品牌，茶百道门店主要集中在新一线和二三线以下城市。以2022年为例，茶百道在一线城市的门店占比为10.8%，新一线、二线、三线、四线及以下城市的门店占比分别为29.1%、21.2%、19.2%和19.7%。
2022年，茶百道共卖出7.94亿杯奶茶，总零售额达到约133.32亿元，平均每单价格为28.6元。以此计算，2022年，茶百道单杯奶茶价格约为16.79元。茶百道援引弗若斯特沙利文的报告称，按2022年零售额计，茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.6%。
近三年来，茶百道的营收均保持增长。招股书显示，2020-2022年，茶百道营收分别为10.80亿元、36.44亿元、42.32亿元，净利润分别为2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元。2023年第一季度，茶百道营收为12.46亿元，上年同期为8.15亿元；净利润为2.85亿元，上年同期为1.89亿元。
和蜜雪冰城一样，茶百道的收入也主要来源于向加盟商销售原材料和设备。招股书显示，茶百道的客户主要包括加盟商，2022年货品及设备销售收入为40.2亿元，营收占比为95%。从2020年到2023年前三个月，茶百道该项收入占比均超过93%。
< class="pgc-img">茶百道收入明细。来源：招股书
近年来，连锁茶饮公司扎堆冲刺IPO，并不叫人意外。宏章投资合伙人赵熠曾告诉时代财经，上述传出IPO消息的品牌都处在营收不断增长的阶段，且产品多在中低端价位，有扩张和下沉的需求。同时，其在团队、供应链的不断投入也需要大量资金补充。
02 估值接近180亿，创始人夫妇身家超140亿
茶百道于2008年由王霄锟和刘洧宏创立。
招股书显示，茶百道由恒盛合瑞直接拥有约67.68%股权，由王霄锟直接拥有约18.02%股权，由刘洧宏直接持有约5.74%股权，以及由同创共进 (员工激励平台)直接持有约0.48%股权。王霄锟与刘洧宏为配偶关系。
成都锦柏森直接拥有恒盛合瑞84.89%股权，而成都锦柏森则由王霄锟及刘洧宏共同全资拥有。其员工激励平台同创共进由王霄锟作为其唯一普通合伙人控制。
此次上市前，茶百道曾完成2轮融资。招股书显示，2023年5月22日，茶百道、恒盛合瑞、王霄锟、Tower Quality Limited（下称“Tower Quality”）、上海檀英投资合伙企业(有限合伙)（下称“正心谷檀英”）、苏州悦享股权投资合伙企业(有限合伙)（下称“苏州悦享”）、成都新津昇望交子新消费股权投资基金合伙企业(有限合伙)（下称“新津昇望”）、南京黄番茄股权投资合伙企业(有限合伙)（下称“黄番茄有限合伙”）、蜀味茶韵及蜀信致远订立增资协议，Tower Quality、正心谷檀英、苏州悦享、新津昇望及黄番茄有限合伙分别认缴本公司新增注册资本606.06万元、22.73万元、30.30万元、37.88万元及 22.73万元，现金代价分别为8亿元、3000万元、4000万元、5000万元及3000万元。
2023年6月19日，茶百道、恒盛合瑞、王霄锟、中金同富(泉州)消费产业创业投资基金合伙企业(有限合伙)、蜀味茶韵及蜀信致远订立增资协议，中金同富认缴本公司新增注册资本15.15万元，现金代价为2000万元。
< class="pgc-img">茶百道股权情况。来源：招股书
招股书显示，Tower Quality共持有茶百道4.56%股权，正心谷檀英持有0.17%股权，苏州悦享、新津昇望及黄番茄有限合伙分别持有0.23%、0.28%、0.17%。按照上述数据计算，茶百道的估值超过175亿元。
以此计算，王霄锟与刘洧宏的身家超过140亿元。
今年以来，头部茶饮品牌纷纷加入规模扩张竞赛。其中，继喜茶后，一直坚持自营的奈雪的茶正式开放加盟业务；霸王茶姬完成了新一轮融资；古茗、沪上阿姨则提出“冲刺万店”的口号。
但新茶饮品牌的上市之路并非一帆风顺。
青锐创投副总裁王昕曾告诉时代财经，尽管今年以来国内消费有所恢复，但一级市场并没有回暖，且由于退出通道不明确，资本的态度变得更加谨慎。
在他看来，目前市场情绪并不算好，但前不久Keep在香港上市后，投资人又有了希望，大家认为茶饮品牌上市机会在增加。另一方面，业内普遍认为美元加息有望在今年结束，港股的流动性相比此前会有所增加，这些品牌如果在香港上市，境况也会好于从前。
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京报讯（记者王子扬）4月23日，新茶饮品牌“茶百道”母公司四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称“茶百道”）在港交所主板挂牌上市。茶百道此次募资总额近26亿港元，成为2024年以来港股最大规模IPO（首次公开募股）。
茶百道此次上市发行价为17.5港元/股，发行1.48亿股，募资总额为25.86亿港元。按照发行后总股本计算，茶百道发行市值约258.6亿港元。本次募集所得资金净额中，约51%将用于提高整体运营能力及强化供应链；约20%将用于发展数字化能力，以及委聘和培训专业人才。剩余资金用于品牌打造及推广活动，推广自营咖啡品牌，在国内铺设咖啡店网络、产品开发和创新等。
作为2024年首个上市的新茶饮企业，茶百道备受关注。在茶百道之前，奈雪的茶已于2021年6月登陆港股，成为“新茶饮第一股”。茶百道成立于2008年，招股书显示，按2023年零售额计，茶百道在中国现制茶饮店市场中的份额达到6.8%，排名第三。2023年茶百道门店一共卖出10.16亿杯奶茶，总零售额达到约169亿元。截至2024年4月5日，茶百道门店数达到8016家，遍布全国31个省份，实现所有省份及各线级城市全覆盖。
根据招股书，2021年至2023年，茶百道收入分别为36.4亿元、42.3亿元、57亿元，年复合增长率达25.1%。在盈利能力方面，茶百道保持与收入增长相匹配的利润增长。2021年至2023年，公司毛利分别为13亿元、14.6亿元、19.6亿元，年复合增长率达22.9%，同时毛利率维持在34.4%。茶百道经调整净利润分别为9亿元、9.7亿元、12.6亿元，净利润年复合增长率为18.2%，2023年的经调整净利率达到22%。
编辑 李严
