2月6日，周六福珠宝股份有限公司（以下简称“周六福”）更新了招股说明书。此前的5月10日，周六福首次递交招股说明书，拟登陆A股市场。但由于周六福IPO聘请的会计师事务所正中珠江被证监会立案调查，影响了公司的上市进程。
公开数据显示，目前A股市场的珠宝首饰行业上市公司已达11家，总市值接近700亿元，港股市场则诞生了包含周大福、周大生、周生生等的“周氏家族”。看着“前辈”们在资本市场“光环加身”，周六福也想去分一杯羹。
与“周氏家族”不同，周六福并非来自香港，老板也并非姓周。2004年，李伟柱和李伟蓬两兄弟在深圳水贝珠宝首饰集中区创立了周六福，经过十五年的发展，周六福在国内珠宝界站稳了脚跟。直到现在，李氏兄弟合计间接持有公司94.58%股份。
更新后的招股说明书显示，周六福近两年营收、净利的增速都远超同行水平，这主要受益于周六福在加盟模式主导下实行的“渠道优先”战略。然而，过度依赖加盟模式，也使其在产品管控和存货管理等方面，存在诸多风险。
年收入超16亿，靠加盟模式“逆袭”
12月6日，周六福更新了招股说明书，拟登陆深交所募资10.90亿元，主要用于营销网络建设和补充流动资金。
公开资料显示，2004年创立于深圳水贝珠宝首饰集中区的周六福是集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体的时尚珠宝集团，公司的主要产品为镶嵌首饰和素金首饰，品类包括戒指、项链、吊坠、手链等。
2016年至2018年，周六福分别实现营业收入5.32亿元、9.62亿元、16.79亿元，同比分别增长81%（2017年度）和74.54%（2018年度）；归属净利润分别为5565.82万元、1.41亿元和3.03亿元，同比分别增长152.99%（2017年度）和115.12%（2018年度）。
周六福在2017年和2018年营收、净利双双暴增，远远超过了同行上市公司同期的增长速度。
同行公司中，明牌珠宝、潮宏基、老凤祥、豫园股份、东方金钰、萃华珠宝、爱迪尔、莱绅通灵2017年的营收增速分别是10.03%、12.69%、13.86%、9.39%、40.74%、27.47%、55.64%和18.94%，净利润增速分别是99.6%、43.96%、7.44%、46.24%、-7.83%、7.45%、4.4%和39.67%；2018年的营收增速分别是11.04%、5.24%、9.98%、7.2%、-68.08%、26.93%、1.81%和-15.29%，净利润增速分别是4.79%、-75.01%、6.02%、4.67%、-843.32%、-52.67%、-53.35%和-32.21%。
周六福在招股书中表示，这主要得益于公司在加盟模式主导下实行的“渠道优先”战略。
加盟模式贡献了大比例收入。2016年至2019年上半年，加盟模式收入分别为4.74亿元、8.07亿元、13.23亿元及7.53亿元，占主营业务收入的比例分别为90.69%、86.45%、82.18%及80.50%。截至2019年6月30日，周六福拥有加盟店3050家、自营店20家；报告期各期净增加店数分别为182家、489家、529家和269家。
周六福的加盟模式，主要指加盟商在公司授权下开设“周六福”品牌的加盟店，根据商业特许经营合同的规定，由加盟商负责管理并承担相应责任，加盟店内的货品所有权归属于加盟商。公司向加盟商进行产品销售并提供相应的培训、督导以及形象设计等一系列服务，同时收取特许经营费和品牌使用费。
有业内人士对记者指出，直营的优势是渠道掌控，但资产重、投入大，适合资金充足的企业，加盟商的灵活性更强。加盟模式下，公司能够充分有效地利用加盟商的地域优势，加速品牌拓展效率，但也有非常大的隐患。
品控不易，真假“周六福”商标纠纷持续
加盟商普遍会带来的品控问题，周六福也无法幸免。
12月11日，据中国质量新闻网报道，上海市市场监管局发布珠宝玉石质量抽检情况显示，上海宝山万达店的周六福店铺的足金玉戒指和金AU750钻石女戒两款产品存在标识-标签项目不合格等问题。根据周六福招股书披露，该门店为加盟商门店。
招股书显示，王凤清、刘国信、陈清杰等家族控制的加盟店，进入公司前五大客户名单。企查查显示，王凤清对外投资中山周雅福珠宝有限公司（在业）、广州周恒福珠宝有限公司（注销）等公司。陈清杰曾拥有周天福品牌，目前已注销。刘国信及其家族控制的加盟店实际控制的绵阳城区莎柏丽娜银饰品经营部在2015-2017年三个会计年度都未按规定报送年报，被当地工商部门列为经营异常。
此外，“真假周六福”之争，也始终是困扰周六福的难题。
中国裁判文书网显示，2015年5月，香港周六福黄金钻石首饰集团、福建周六福黄金钻石首饰、东莞市高尚周六福黄金钻石（现已更名为“东莞市皇悦”珠宝）及其股东陈洪金、张文伯对周六福提起诉讼，要求确认原告对“周六福”这一商品名称具有在先使用权，确认“周六福”三个中文字不享有注册商标权，确认中文“周六福”不是知名商品的特有名称，而是经过众多企业和经营者共同使用已被公众普遍认为指代珠宝首饰商品的通用名称。
目前该案件已合并到其他相关案件中。业内认为，如果诉讼成立，周六福的品牌影响力势必大打折扣。目前该案仍未有结论。
企查查显示，周六福在报告期内有多起诉讼。近年，周六福名下的裁判文书76起，其中47起为侵害商标专用权纠纷。自周六福成立以来，被香奈儿、卡地亚、广东原创动力、宏联国际贸易、深圳诗普琳珠宝等多家公司起诉侵害商标权。
存货高企，渠道下沉战遭遇“老大哥”
招股书显示，虽然周六福近年净利润增长迅猛，但经营活动现金流量并没有出现同步变化。
对此，周六福表示，2016至2018年，公司经营活动产生的现金流量净额合计为2.2亿元，低于同期净利润合计额6.7亿元，二者差异主要系公司为保证存货供应的稳定性、拓展产品宽度和深度而提升存货规模，导致各期实现的净利润所带来的现金流入有部分需要用于存货增加所需要的现金支出。
周六福在招股书中坦承，在加盟模式下公司需要保持较高的库存水平、款式储备以满足加盟商的购货需求。
数据显示，公司2016年至2019年上半年各期末存货账面价值分别为2.73亿元、4.30亿元、6.99亿元和10.52亿元，占公司资产总额的比例分别为69.14%、75.58%、74.22%和80.64%。
因此，公司本次公开发行股票并募集资金7.48亿元用于营销网络建设项目，占募集资金总额的68.68％。周六福表示，此次募资的营销网络建设项目，三四线城市是主攻方向。
近年来，布局三四线珠宝首饰终端渠道，已经成为珠宝企业的共识，而A股珠宝公司对于下沉市场的争夺早就已经开始。
招股书显示，周六福认为周大生与公司的销售模式和产品结构最为接近，周大生的产品也以镶嵌产品为主，销售模式也以加盟方式为主。周大生多次在财报中表示，坚持渠道下沉的战略，深耕三四线城市市场。
2017和2018年，周大生分别实现营业收入38.05亿元和48.7亿元，同比分别增长31.14%和27.97%；分别实现净利润5.92亿元和8.06亿元，同比分别增长38.77%和36.15%。
从规模体量上来看，周大生已经是周六福的“老大哥”，在下沉市场二者短兵相接。
今年5月9日，周六福IPO聘请的会计师事务所正中珠江被证监会立案调查，影响了公司的上市进程。目前，正中珠江依然正常执业，周六福在其最新的招股书中披露，将继续聘请正中珠江为其审计2019年财报。
不知道这一次，周六福能不能走得更远？
新京报记者 张泽炎 李云琦
夜里，餐厅后厨搬出几桶回收油放在三轮车上，三轮车再将这些回收油送到停在几百米外的一辆箱式货车上……循着车子的轨迹，蹲守民警在四川遂宁、绵阳城区最终找到了8家涉案的“美蛙鱼头”餐厅。
今年1月，经几个月秘密侦查后，四川遂宁警方打掉了一个炼制、使用回收油的产业链。现场查获非法生产窝点1处，正在加工的回收油2000余公斤，抓获犯罪嫌疑人15人，刑事拘留14人，涉案金额约7000万元。目前，其中3名主要犯罪嫌疑人已被批准逮捕。据嫌疑人交代，炼制回收油从2020年10月开始，一直持续到案发。
警方介绍，涉案餐饮店名为大味美蛙鱼头店，据其官网简介，该品牌美蛙鱼头店2015年创立于四川绵阳，隶属于四川天诚大味餐饮有限公司，在全国有上百家加盟店。
红星新闻记者查询天眼查显示，四川天诚大味餐饮有限公司大股东为陈某，正是该案涉案人员。办案民警表示，此次涉案的8家美蛙鱼头店均为该公司直营店，其加盟店与该案无关。
炼制老油窝点内部设备简单，现场脏乱
秘密侦查——
用了几个月，多次蹲守跟踪
警方从餐厅后厨，一路找到乡村炼制老油窝点
从在餐厅发现线索，到打掉炼制回收油的窝点，警方耗时几个月。
办案民警刘进成告诉红星新闻记者，因为一直靠秘密侦查，案件侦办过程比较困难。涉案餐厅管理严格，连餐厅前厅服务员都不能进入后厨，更别说外人。只有靠蹲守和跟踪，但嫌疑人反侦察能力极强，此前两次跟踪均以失败告终。
刘进成介绍，接到线索后，蹲守民警接连蹲守了三天才发现端倪。看到涉案餐厅从后厨搬出几桶回收油，这些油被三轮车运到几百米外的一辆厢式货车旁边，再搬上货车。跟着这辆货车，办案民警又找到了遂宁、绵阳城区涉案的另外7家餐厅。
刘进成告诉红星新闻记者，为了找到炼制回收油的窝点，警方对运油的详实货车又多次进行跟踪。嫌疑人反侦察能力极强，在发现可能被跟踪的情况下，一次将车突然停下，调头往回开，另一次直接把车开到河坝里停下来，跟踪民警最终只有作罢。
办案民警为了掌握足够的证据，必须查到炼制回收油的窝点。民警为了不打草惊蛇，只有一段路一段路地跟踪，在绵阳城郊的一个村子里，爬上山头，查看车子的行驶方向，接连多次摸排，最终锁定了炼制回收油的窝点。
今年1月，警方对遂宁、绵阳两地共7家涉案餐厅及生产窝点进行收网，现场查获非法生产窝点1处，正在加工的回收油2000余公斤，抓获犯罪嫌疑人15人，刑事拘留14人，涉案金额约7000万。
目前，其中三名主要犯罪嫌疑人已经批准逮捕，其他11人取保候审。
熬制回收油的窝点
触目惊心——
保守估计涉案达7000万元
涉案餐厅均为直营店 公司大股东已经到案
办案民警刘进成告诉红星新闻记者，炼制回收油的窝点位于嫌疑人黄某的老家，黄某也是上述餐饮公司的小股东。窝点在一处低矮的民房里，该房子没有窗户，但熬制回收油时，几百米外都能闻到气味。收网行动当天，办案民警埋伏在屋后的山坡上，均能闻到熬油的刺鼻气味。
窝点内设备简单，现场脏乱，只有10来口铁通放在炉子上，嫌疑人先将回收的潲水油抽到桶里，然后将水分熬掉，再打掉其中的食物残渣。
据查，涉案的大味美蛙鱼头属于连锁店，其官网宣传有上百家加盟店。但涉案餐厅均为该公司的直营店，这些店每三天回收一次，据嫌疑人交代，炼制回收油从2020年10月开始，一直持续到案发。
为了躲避打击，该公司还在2021年11月与成都一家回收油利用公司签订了一份销售活动，意思是将回收炼制的回收油销售给该公司，但警方查明，涉案人员根本就没有将炼制的回收油销售给该公司，而是又返回了涉案餐厅使用。
涉案餐厅在使用时，将回收老油和正规生产的油一比一混合使用。所以警方在认定涉案金额时，不是以熬制的回收油金额计算，而是以使用了回收油的整锅火锅金额计算的。刘进成介绍，涉案7000万元是目前保守的估计，具体金额交由第三方公司审计核算。
红星新闻记者了解到，目前到案人员包括该公司大股东陈某，平时负责炼制回收油的黄某，以及负责几家店的后厨总管朱某某，以及餐厅里煮锅试用回收油的厨师。
案发后，遂宁市市场监督管理局对辖区内该连锁火锅店的店铺均进行了检查，停业整顿，对厨房和库房的油进行扣押，后交由成都的三方检测公司进行检测。目前，该品牌连锁店使用的火锅底料油属于合格，按照规定，可以进行正常营业。
红星新闻记者 杨灵 图据警方
编辑 王禾
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老骗局！
这个地方700多人上当！
去年11月，四川绵阳江油法院在第一审判法庭内公开开庭审理了被告人孟某某、张某被控集资诈骗，苏某、侯某某、汪某某被控非法吸收公众存款案。
据公诉机关指控，主犯孟某某成立四川某康健康管理有限公司。在只有几十万资金的情况下，孟某某与金色海岸公司、江油市武都镇桃花岛老年公寓签订了2100万元的《股份转让合同》及补充协议，用于购买桃花岛老年公寓的股权。
不过，孟某某仅向金色海岸公司、桃花岛老年公寓支付452.5万元。而后，孟某某联合张某，聘请侯某某、苏某、汪某某组建销售团队，以福利补贴消费券为销售噱头，以预交养老费的方式非法吸收734人次公众存款3209.5万元。
当天，有180多人旁听庭审，大多数是“银发族”。
因无法按照合同约定退还预交养老服务费和支付福利补贴消费券的金额，孟某某偷越国境至缅甸出逃。
案发后，侯某某、苏某、汪某某主动投案。孟某某、张某也被缉拿归案。
警惕养老领域非法集资四部门联合发布风险提示
全国老龄办、公安部、民政部、中国银保监会17日联合发布关于养老领域非法集资的风险提示称，近期，一些机构和企业打着“养老服务”“健康养老”等名义，以“高利息、高回报”为诱饵实施非法集资活动吸收老年人资金，给老年人造成严重财产损失和精神伤害，存在重大风险隐患。
养老领域的非法集资表现形式
一、以提供“养老服务”为名非法集资
一些机构明显超过床位供给能力承诺服务，以办理“贵宾卡”“会员卡”“预付卡”、预交“养老服务费用”等名义，以向会员收取高额会员费、保证金或者为会员卡充值等形式非法集资。
二、以投资“养老项目”为名非法集资
一些机构或企业打着投资、加盟、入股养生养老基地，以销售虚构的养老公寓或者以长期出租养老床位、销售养老公寓使用权等名义，通过返本销售、售后返租、约定回购、承诺高额利息、“私募基金”等形式非法集资。
三、以销售“老年产品”为名非法集资
一些企业不以销售商品为主要目的，采取商品回购、寄存代售、消费返利、免费体检、免费旅游、赠送礼品、会议营销、养生讲座、专家义诊等方式欺骗、诱导老年群体，实施非法集资的行为。
四、以宣称“以房养老”为名非法集资
一些企业以非法占有为目的，打着“以房养老”的旗号，通过召开推介会、社区宣传等方式，诱使老年人签订“借贷”或者变相“借贷”“抵押”“担保”等相关协议，抵押房屋以获得出借资金，再将资金购买其“理财产品”并承诺给付高额利息等进行非法集资。
风险提示
一、高额利息无法兑现
机构或企业承诺的高额利息主要来源于老年人缴纳的费用，属于拆东墙补西墙。多数企业不存在与其承诺回报相匹配的正当服务实体和收益，资金运转难以持续维系，高额利息仅为欺诈噱头，一旦资金链断裂，高额利息无法兑付，本金也难以追回。
二、资金安全无法保障
机构或企业超出可持续盈利水平承诺还本付息，以高额利息为诱饵骗取老年人钱财。大量来自社会公众的资金难以得到有效监管，由发起机构控制，存在转移资金、卷款跑路的风险。
三、养老需求无法满足
机构或企业以欺诈、诱骗的方式，骗取老年人信任，向老年人承诺高端养老服务或者销售养老产品，往往无法达到预期效果，老年人的养老需求无法得到有效满足。
按照《防范和处置非法集资条例》等有关规定，对非法集资人、非法集资协助人将严肃追究法律责任，参与非法集资风险自担。请广大老年人和家属提高警惕，增强风险防范意识和识别能力，自觉远离非法集资，防止利益受损。如发现涉嫌违法犯罪线索，可积极向有关部门举报。
来源：恩施州防范化解金融风险攻坚战指挥部办公室
来源： 恩施发布
