华外资企业投资项目持续落地，这些项目涉及酒店、饮料生产基地、快餐店等多个领域。这些投资项目的落地，再次证明了中国对外商投资的强大吸引力。数据显示，今年1月至11月，中国新设立外商投资企业48078家，同比增长36.2%。作为全球增长最大引擎，中国对全球经济增长的贡献将达到三分之一。外资企业在中国市场上能充分享受市场红利，收益率高。此外，中国的完整产业体系和产业配套能力，也能为外资企业提供优质的投资环境。中国政府还在推出一系列稳经济、促投资的举措，试图吸引更多的外资企业来华投资。在这种情况下，外资企业在华投资的信心更加坚定，将获得丰厚的回报。
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本饭店业掀外资投资潮、比例创9 年来新高！
位在日本大阪市区的丽嘉皇家酒店，紧邻京阪电车中之岛站，一旁河水静静流淌，是不少外国观光客到大阪出差、旅游的住宿选择。这间占地于1.3 万坪的饭店，过去几十年曾接待许多皇室成员和外国政要，今年1 月北美最大房地产投资公司之一BentallGreenOak，传出以至少500 亿日圆收购该饭店，并找来英国洲际酒店集团负责管理营运。
BentallGreenOak 和洲际酒店集团预计花达135 亿日圆翻修该饭店，并在2025 年以洲际酒店旗下高端新品牌Vignette Collection 开幕营运。而BentallGreenOak 也将购买总部位在大阪的皇家酒店33% 股份，成为其最大股东。
这只是目前外资涌入日本饭店业的众多案例之一。
跨国金融服务集团摩根史坦利去年也收购大阪淀屋桥的Unizo 饭店，并交由西武王子大饭店重新整修营运，完工后将是大阪地区首家王子饭店。总部位在纽约的投资公司KKR，今年3 月也携手香港房地产私募基金管理公司基汇资本，从东京地铁暨地产集团小田急手中收购东京君悦酒店，出售价格估计为571 亿日圆，可望在今年第二季前完成。
外资疯狂涌入日本饭店业势不可挡。房地产调研机构明晟今年3 月底统计显示，自2022 年3 月至2023 年3 月完成的饭店投资交易，成交额于37 亿美元的案件中，海外买家就占了47% ，是2014 年以来的新高。
明晟亚洲房地产研究部门主管班杰明?周指出，对外资而言，相较于仅是小众利基市场的饭店，他们更偏好投资住宅与零售业，但目前 饭店投资已占日本房地产市场的10%，是什么原因造就这一波投资热潮？
日本饭店投资潮原因1：日本旅游业强劲复苏
第一个原因就是疫情后的报复旅游潮。去年10 月，日本政府恢复免签入境旅游以来，吸引不少游客到日本旅游。
根据日本国际观光振兴机构统计，去年一整年有383.21 万外国游客赴日旅游，虽然旅客总数只是2019 年最高峰3188.2 万的12%，但根据房地产服务公司Savills 估计，今年赴日旅游人潮将回升至2100 万人，对期待旅游潮的饭店业而言，无疑是一剂强心针。而且根据日本观光厅统计，去年第四季赴日旅游的人均消费比2019 年第四季要高25%，更使旅宿业信心大振。
日本饭店投资潮原因2：日圆走势依旧维持低档
外资疯狂涌入日本饭店业，也和日圆走势疲软脱不了关系，受到美联储升息而日本依然维持负利率政策影响，日圆兑美元汇率光2022 年一整年，累积跌幅就达到14.5%。
“今年外资涌进日本饭店业的动能依然强劲，”班杰明?周表示，利率一直很低，而且4 月新上任的日银总裁植田和男应该不会有任何疯狂举动，投资人依然深具信心。
外界预测，植田和男可能最快会自6 月起逐渐收紧货币政策。然而植田和男于5 月15 日的G7 会议中表示，将继续实施超宽松货币政策。
日本饭店投资潮原因3：疫后饭店汰换潮
第三个原因，和疫情后日本的饭店重整潮有关。过去三年受疫情影响，饭店入住率大幅减少，使饭店集团出售资产减少亏损。例如，经营日本私营铁路的西武控股、阪急阪神集团都出售旗下部分饭店资产，不少都在东京和大阪的市中心。
即便如此，对外资而言，要用最低价格获得酒店并不容易，“因为潜在买家很多，就算在疫情严峻时，卖家也大可不必降价，”房地产服务公司Savills 日本董事总经理金子哲也表示，只有在疫情前营运就已摇摇欲坠的饭店，才有可能用折扣价入手。
这是因为，饭店在疫情期间虽然营收探底，但饭店本身的潜在财产价值并没有随之下滑。以日本无敌投资公司旗下一家京都饭店为例，饭店本身的估值在2020 年受疫情影响下跌15%，跟平均可售客房收益的下跌幅度相比，则是小巫见大巫。而无敌投资公司的股票已从2020 年3 月低点逐步攀升，足见投资者早看好日本饭店业的强劲复苏。
日本饭店投资潮隐忧：人才荒、能源涨价、中国廉航尚未恢复
尽管机场人潮汹涌、饭店看似供不应求，事实上，目前日本饭店入住率仍然不比疫情前，而且由于劳动力短缺，很多饭店经营者不再以高入住率为唯一目标。同时，全球能源价格飙涨，导致亚太地区的家庭越来越难以负担到日本旅行的费用。
另外，疫情前日本一年能吸引3188 万人次造访，廉价航空功不可没，特别是中国的廉价航空。然而，疫情前搭载中国游客飞往日本的春秋航空、乌鲁木齐航空、中国联合航空、祥鹏航空，其航线数量目前还未达2019 年的水平，导致机票平均价格上涨，而且这趋势在2023 年可能难以改变，也就是说，目前的旅游人数回温只对日本中高档饭店有利。
另外还有传产嘉新水泥在冲绳独资的自营饭店品牌Hotel Collective，2020 年4 月开幕，虽然在全球疫情最严峻之际，住房率一度只剩2%，但随着疫后报复性旅游潮热度不减，目前平均住房率达成8 成，旺季时甚至全满。
、第一财经中国高频经济活动指数
2023年5月16日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.91，较5月9日下降0.05，本周指数有所回落。在截至5月16日的一周内，“沿海煤炭运价指数”和“30城市商品房销售指数”下降是本周YHEI下降的原因。其中，“沿海煤炭运价指数”延续之前下降的走势，降至0.63，为近一年来的最低值；“30城市商品房销售指数”则在周内再次回落0.20至0.64。
图1 中国高频经济活动指数
来源：第一财经研究院
二、周度形势总体判断
近期唐山钢坯、水泥及动力煤价格均有所走低。钢铁价格在截至5月16日的一周下降了1.43%，过去一个月下降了8.02%，较去年同期下降了24.89%。水泥价格在截至5月16日的一周下降了1.61%，过去一个月下降了5.73%，较去年同期下降了20.35%。动力煤价格月内下降了0.41%，较去年同期下降了0.82%。
截至5月16日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为320亿元。银行间隔夜利率在截至5月16日的一周上升24个基点，过去一个月下降13个基点，较去年同期上升23个基点。七天回购利率在过去一周上升2个基点，过去一个月下降15个基点，较去年同期上升30个基点。
国家统计局公布4月经济数据。消费方面，4月，社会消费品零售总额为34910.0亿元，市场需求的回暖，叠加去年同期较低的基数，当月同比增速高达18.4%，较上月加快了7.8个百分点。其中，4月，除汽车以外的消费品零售额同比增长16.5%；汽车销量4月同比增长82.68%，对当月社会消费品零售总额增速有拉动作用。按消费类别来看，与2019年同期相比，商品零售和餐饮收入分别增长了14.92%和12.12%，其中餐饮收入较上月增速加快了4.48个百分点，显示市场需求继续回暖。
投资方面，1-4月，固定资产投资完成额为147482.0亿元，累计同比增长4.7%，增速较上月放缓了0.4个百分点。其中，房地产开发投资完成额累计同比下降6.2%，对投资情况有一定的拖累。分登记注册类型来看，1-4月，内资企业与港、澳、台商投资企业以及个体经营的固定资产投资累计完成额分别同比增长4.9%、-4.3%和-13.7%，增速均较上月有所放缓；而外商投资企业累计同比增长5.3%，今年以来增速持续走高，拉动了1-4月的投资增速。
外贸方面，4月，进、出口情况依然有所分化。4月，出口金额同比增长8.5%，虽较上月增速放缓了6.3个百分点，但依然在正增长区间。进口方面，4月，进口金额同比下降了7.9%，降幅较上月有所扩大。
分行业来看，4月，规模以上工业增加值实际同比增长5.6%，增速较上月加快了1.7个百分点。其中，采矿业以及电力、燃气及水的生产和供应业增速均较上月有所放缓；而制造业在去年基数较低的情况下，同比增长6.5%，较上月增速加快了2.3个百分点，拉高了当月规模以上工业增加值的增速。服务业方面，4月，在去年较低基数的情况下，服务业生产指数同比增长13.5%，增速较上月上升了4.3个百分点。
三、一周数据（2023.5.10-2023.5.16）
1、央行货币操作
2、利率与社会融资
3、企业部门
1）第二产业
2）航运
3）房地产市场
4、居民部门
5、全球视角
（本文题图来源：第一财经）
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文 | 李嘉怡 第一财经研究院研究员
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