余年前，珍珠奶茶红遍大江南北，正式打响国内奶茶赛道的发令枪。而今，奶茶已成为当下年轻人的标配饮品和社交工具，行业先行者香飘飘也凭借头部优势，成为百亿市值的A股上市公司，被称为“中国奶茶第一股”。
而关于奶茶市场见顶的说法却不胫而走。其准入门槛低、一线城市竞争激烈、产品迭代飞速等行业特点被人诟病，那么，奶茶市场真的见顶了吗？
近期，香飘飘发布2018年财报，其营收、净利润实现同比两位数增长，以优异业绩回应外界的质疑。皓哥今天就带大家解析茶饮行业，并探索香飘飘奶茶领导者的商业边界。
一、茶饮行业崛起，“见顶说”不攻自破
改革开放四十年，彻底改变了国人的生活状态，物资匮乏早已成为过去式，消费升级浪潮席卷全国。经济发展也产生了更多闲暇，刺激了休闲经济的发展，出境游、下午茶等休闲方式快速被国人接受。其中，奶茶作为下午茶的主力军，更是成为一种流行文化。办公室的白领、逛街青年侃侃而谈之际，手里必不可少的是一杯香醇的奶茶，奶茶由此也成为年轻人之间的“社交标配”。
在消费升级大趋势下，人们更青睐休闲时间享受饮品，这样的生活习惯刺激了奶茶市场的发展和升级，从而释放更大增长空间。
前瞻产业研究院研报显示，中国茶饮市场在过去经历了快速稳定的增长，到2018年茶饮市场整体规模达537亿元。而2018年火极一时的新茶饮品牌喜茶、茶颜悦色，均出自二三线城市。这些品牌推动奶茶文化进一步向三四线城市渗透，下沉市场需求被激发，可以预见，未来茶饮行业仍有巨大增长空间。
国内奶茶市场经历了冲泡、街头、新中式三个阶段，在触达形式、产品品类、消费场景等维度都呈现出新变化，对茶饮品牌精准把握消费习惯提出更高考验。
早期杯装冲泡阶段始于2005年前后，彼时初次进入人们视线的奶茶，还是一个全新“品种”，消费者对其品质要求不高。兼顾便捷和品质的香飘飘正是崛起于这一时期。此后开始风靡的是街边奶茶连锁品牌，喝奶茶成为街头时尚之选。如今，主打健康和原滋原味的新中式奶茶强势崛起，成为奶茶界的新生力量。
随着行业的发展和成熟，新变化逐渐显现。首先，奶茶品牌呈细分化趋势。既有以CoCo奶茶、1点点为代表的街头奶茶品牌，也有以喜茶、奈雪为代表的新中式茶饮品牌。其次，奶茶品类更加丰富。除了早期的传统冲泡奶茶，还衍生出水果茶、奶盖茶等新品种，口感和体验更佳。最后是消费场景更自由。消费者除了可以自己在家冲泡和街边直接购买，“互联网茶饮”的出现甚至可以实现线上下单，外卖到家。
短短十五年内，奶茶行业迭代速度之快超乎想象，而人们消费需求的不断变化，也进一步缩短了茶饮品牌生命周期。若无法洞察和捕捉消费新趋势，将面临被淘汰的风险。滚滚洪流，香飘飘又该如何应对？
二、营收净利润双增，香飘飘新品进入收获期
在大浪淘沙的商业竞争格局下，保持创新力，跟上时代步伐，才能立于不败之地。
从香飘飘2018年财报来看，其传统冲泡版块表现稳健。同时，以果汁茶为代表的即饮板块涨势迅猛，双轮驱动实现营收和净利润双丰收，表现亮眼。
财报显示，2018年香飘飘实现营收32.51亿元，同比增长23.13%，连续三年同比增速保持双位数，公司迎来新一轮的业务扩张。体量增长的同时，公司盈利能力也进一步提升。2018年净利润达3.15亿元，同比增长17.53%。
从品类细分来看，冲泡类板块基本盘依然稳固，营收贡献近90%，同比增长近17 %，市占率进一步攀升至63.1%，同比提升0.9个百分点，“市场触顶说”不攻自破。此外，香飘飘去年7月推出的Meco果汁茶，抓住新品类红利，上市6个月营收破2亿元，打开了未来更大的想象空间。
香飘飘实现二次增长，源于其对市场变化的敏锐洞察，在产品迭代、优化供应链、渠道下沉等多维度齐发力，从而实现老品新品“两开花”。
在产品迭代方面，香飘飘围绕产品类型、产品口味、消费场景、消费人群等，针对时尚个性化的市场需求，积极开拓新品类。去年7月，其推出Meco 果汁茶，以更高的包装颜值和更丰富的口感，俘获了年轻一代的芳心，有望成为新的增长引擎。作为新一代健康茶饮的香飘飘果汁茶在产能提升之后，有望迎来至少十亿级以上的销售增量。且有效补齐了产品线，形成完善的产品矩阵。
产能决定销售节奏，新品小试成功后也让香飘飘在供应链上开足马力，全力备战即将到来的Q2/Q3销售旺季。一方面，其加速推动精细化管理，推广管理供应链核心业务ERP系统，实现财务、销售、采购、仓管等标准化。另一方面，其引进瑞典利乐的前处理线等国际先进设备并增加生产线，以满足产品升级的需求。
针对过去渠道集中在华东和分布不均的情况，香飘飘不仅搭建自有营销团队，还一手抓经销商，一手抓终端网络。面向经销商推出专营、专职、专项奖励的“三专政策”，鼓励其只经营香飘飘产品，强化对经销商的管理，调动其积极性。针对迅速崛起的下沉市场，香飘飘推出“三通政策”，即县县通、镇镇通、村村通，完善低线城县和乡镇的终端销售网络，强化市场渗透率，为公司进一步触达下沉市场铺路。
三、茶饮行业扩容，唯新者胜
以梦为马，随处可栖。香飘飘怀揣一颗追梦赤子心，尽管在茶饮市场将面临更激烈的竞争，但也意味着买到了一张进入更广阔增量市场的入场券。
在新零售的浪潮下，茶饮行业迎来了人、货、场三个维度的重构，香飘飘等品牌必须主动拥抱新趋势。
首先，品牌从过去的供给侧思维向极致的用户体验思维跃迁，以人为中心的经营理念不断强化。从起初杯装粉末冲泡强调的“便捷”，到如今追求健康和原汁原味，品牌不断追随消费者需求演进的脚步，持续迭代新品，以确保自身在市场的接受度和竞争力。
其次，萝卜白菜各有所爱。过去“一招鲜”的单品模式越来越捉襟见肘，品牌经营的正确姿势是不断提升品类丰富度，辐射更广泛的消费群体。香飘飘也愈发重视产品矩阵的优化，目前已推出6种口味的椰果系列8种口味的美味系列奶茶，3种口味的新一代茶饮，以及3种口味的液体奶茶。
最后，为了满足用户“想到就能喝到”的便捷需求，奶茶消费场景也迎来了重构，从传统的冲泡、到街边现制即饮，再到外卖上门，场景越来越丰富。犹如外卖兴起让用户在传统泡面、堂食之外有了新用餐选择，也扩充了整个速食赛道容量，未来多样化的触达场景也将刺激更多消费需求，驱动奶茶行业迎来新的增长。
茶饮行业的边界随着新零售与数字化，将演绎出新的高度。在这个无限场景的新游戏中，香飘飘这类迭代速度更快的玩家，无疑更有机会分享增量市场的红利。
峰瑞资本黄海认为：消费升级中，人们对于好品质、低客单价商品的消费力是巨大的。而行业在新零售和渠道下沉的双层重构过程中，基于奶茶产品的定价优势，未来将以更大市场增量掀起惊涛骇浪，加速行业洗牌。对于香飘飘这类头部玩家在原有的优势基础上加速迭代产品，主动下沉渠道，落实战略升级，无疑将在新一波市场红利中抢占先机。
四、结语
奶茶市场新人辈出，作为行业“老大哥”的香飘飘，基于全新的市场定位，站到了前所未有的制高点。面对茶饮的巨大增量市场，香飘飘在冲泡板块和即饮产品的双轮驱动下，有望释放更大的增长动力。
作者：钱皓，符璇
<>余年前，珍珠奶茶红遍大江南北，正式打响国内奶茶赛道的发令枪。而今，奶茶已成为当下年轻人的标配饮品和社交工具，行业先行者香飘飘也凭借头部优势，成为百亿市值的A股上市公司，被称为“中国奶茶第一股”。
而关于奶茶市场见顶的说法却不胫而走。其准入门槛低、一线城市竞争激烈、产品迭代飞速等行业特点被人诟病，那么，奶茶市场真的见顶了吗？
近期，香飘飘发布2018年财报，其营收、净利润实现同比两位数增长，以优异业绩回应外界的质疑。皓哥今天就带大家解析茶饮行业，并探索香飘飘奶茶领导者的商业边界。
一、茶饮行业崛起，“见顶说”不攻自破
改革开放四十年，彻底改变了国人的生活状态，物资匮乏早已成为过去式，消费升级浪潮席卷全国。经济发展也产生了更多闲暇，刺激了休闲经济的发展，出境游、下午茶等休闲方式快速被国人接受。其中，奶茶作为下午茶的主力军，更是成为一种流行文化。办公室的白领、逛街青年侃侃而谈之际，手里必不可少的是一杯香醇的奶茶，奶茶由此也成为年轻人之间的“社交标配”。
在消费升级大趋势下，人们更青睐休闲时间享受饮品，这样的生活习惯刺激了奶茶市场的发展和升级，从而释放更大增长空间。
前瞻产业研究院研报显示，中国茶饮市场在过去经历了快速稳定的增长，到2018年茶饮市场整体规模达537亿元。而2018年火极一时的新茶饮品牌喜茶、茶颜悦色，均出自二三线城市。这些品牌推动奶茶文化进一步向三四线城市渗透，下沉市场需求被激发，可以预见，未来茶饮行业仍有巨大增长空间。
国内奶茶市场经历了冲泡、街头、新中式三个阶段，在触达形式、产品品类、消费场景等维度都呈现出新变化，对茶饮品牌精准把握消费习惯提出更高考验。
早期杯装冲泡阶段始于2005年前后，彼时初次进入人们视线的奶茶，还是一个全新“品种”，消费者对其品质要求不高。兼顾便捷和品质的香飘飘正是崛起于这一时期。此后开始风靡的是街边奶茶连锁品牌，喝奶茶成为街头时尚之选。如今，主打健康和原滋原味的新中式奶茶强势崛起，成为奶茶界的新生力量。
随着行业的发展和成熟，新变化逐渐显现。首先，奶茶品牌呈细分化趋势。既有以CoCo奶茶、1点点为代表的街头奶茶品牌，也有以喜茶、奈雪为代表的新中式茶饮品牌。其次，奶茶品类更加丰富。除了早期的传统冲泡奶茶，还衍生出水果茶、奶盖茶等新品种，口感和体验更佳。最后是消费场景更自由。消费者除了可以自己在家冲泡和街边直接购买，“互联网茶饮”的出现甚至可以实现线上下单，外卖到家。
短短十五年内，奶茶行业迭代速度之快超乎想象，而人们消费需求的不断变化，也进一步缩短了茶饮品牌生命周期。若无法洞察和捕捉消费新趋势，将面临被淘汰的风险。滚滚洪流，香飘飘又该如何应对？
二、营收净利润双增，香飘飘新品进入收获期
在大浪淘沙的商业竞争格局下，保持创新力，跟上时代步伐，才能立于不败之地。
从香飘飘2018年财报来看，其传统冲泡版块表现稳健。同时，以果汁茶为代表的即饮板块涨势迅猛，双轮驱动实现营收和净利润双丰收，表现亮眼。
财报显示，2018年香飘飘实现营收32.51亿元，同比增长23.13%，连续三年同比增速保持双位数，公司迎来新一轮的业务扩张。体量增长的同时，公司盈利能力也进一步提升。2018年净利润达3.15亿元，同比增长17.53%。
从品类细分来看，冲泡类板块基本盘依然稳固，营收贡献近90%，同比增长近17 %，市占率进一步攀升至63.1%，同比提升0.9个百分点，“市场触顶说”不攻自破。此外，香飘飘去年7月推出的Meco果汁茶，抓住新品类红利，上市6个月营收破2亿元，打开了未来更大的想象空间。
香飘飘实现二次增长，源于其对市场变化的敏锐洞察，在产品迭代、优化供应链、渠道下沉等多维度齐发力，从而实现老品新品“两开花”。
在产品迭代方面，香飘飘围绕产品类型、产品口味、消费场景、消费人群等，针对时尚个性化的市场需求，积极开拓新品类。去年7月，其推出Meco 果汁茶，以更高的包装颜值和更丰富的口感，俘获了年轻一代的芳心，有望成为新的增长引擎。作为新一代健康茶饮的香飘飘果汁茶在产能提升之后，有望迎来至少十亿级以上的销售增量。且有效补齐了产品线，形成完善的产品矩阵。
产能决定销售节奏，新品小试成功后也让香飘飘在供应链上开足马力，全力备战即将到来的Q2/Q3销售旺季。一方面，其加速推动精细化管理，推广管理供应链核心业务ERP系统，实现财务、销售、采购、仓管等标准化。另一方面，其引进瑞典利乐的前处理线等国际先进设备并增加生产线，以满足产品升级的需求。
针对过去渠道集中在华东和分布不均的情况，香飘飘不仅搭建自有营销团队，还一手抓经销商，一手抓终端网络。面向经销商推出专营、专职、专项奖励的“三专政策”，鼓励其只经营香飘飘产品，强化对经销商的管理，调动其积极性。针对迅速崛起的下沉市场，香飘飘推出“三通政策”，即县县通、镇镇通、村村通，完善低线城县和乡镇的终端销售网络，强化市场渗透率，为公司进一步触达下沉市场铺路。
三、茶饮行业扩容，唯新者胜
以梦为马，随处可栖。香飘飘怀揣一颗追梦赤子心，尽管在茶饮市场将面临更激烈的竞争，但也意味着买到了一张进入更广阔增量市场的入场券。
在新零售的浪潮下，茶饮行业迎来了人、货、场三个维度的重构，香飘飘等品牌必须主动拥抱新趋势。
首先，品牌从过去的供给侧思维向极致的用户体验思维跃迁，以人为中心的经营理念不断强化。从起初杯装粉末冲泡强调的“便捷”，到如今追求健康和原汁原味，品牌不断追随消费者需求演进的脚步，持续迭代新品，以确保自身在市场的接受度和竞争力。
其次，萝卜白菜各有所爱。过去“一招鲜”的单品模式越来越捉襟见肘，品牌经营的正确姿势是不断提升品类丰富度，辐射更广泛的消费群体。香飘飘也愈发重视产品矩阵的优化，目前已推出6种口味的椰果系列8种口味的美味系列奶茶，3种口味的新一代茶饮，以及3种口味的液体奶茶。
最后，为了满足用户“想到就能喝到”的便捷需求，奶茶消费场景也迎来了重构，从传统的冲泡、到街边现制即饮，再到外卖上门，场景越来越丰富。犹如外卖兴起让用户在传统泡面、堂食之外有了新用餐选择，也扩充了整个速食赛道容量，未来多样化的触达场景也将刺激更多消费需求，驱动奶茶行业迎来新的增长。
茶饮行业的边界随着新零售与数字化，将演绎出新的高度。在这个无限场景的新游戏中，香飘飘这类迭代速度更快的玩家，无疑更有机会分享增量市场的红利。
峰瑞资本黄海认为：消费升级中，人们对于好品质、低客单价商品的消费力是巨大的。而行业在新零售和渠道下沉的双层重构过程中，基于奶茶产品的定价优势，未来将以更大市场增量掀起惊涛骇浪，加速行业洗牌。对于香飘飘这类头部玩家在原有的优势基础上加速迭代产品，主动下沉渠道，落实战略升级，无疑将在新一波市场红利中抢占先机。
四、结语
奶茶市场新人辈出，作为行业“老大哥”的香飘飘，基于全新的市场定位，站到了前所未有的制高点。面对茶饮的巨大增量市场，香飘飘在冲泡板块和即饮产品的双轮驱动下，有望释放更大的增长动力。
作者：钱皓，符璇
中国经济周刊》记者 侯隽
45亿身家，富豪榜唯一白手起家“90后”，喜茶创始人聂云宸再一次引发关注。
10月20日，胡润研究院发布《2020衡昌烧坊·胡润百富榜》，公布了中国企业家们截至2020年8月28日所拥有财富值的排名情况。
插画：《中国经济周刊》美编 孙竹
29岁的喜茶创始人聂云宸以45亿身家首次闯入榜单，排在第1227名，成为榜单上27位“90后富豪”中，唯一一位白手起家的90后企业家。
从卖手机到卖奶茶
2012年5月12日，一家30平方略简陋茶饮小店，在江门市九中街开张……这是喜茶在漫画里讲述自己的历史。
在卖喜茶之前，聂云宸的创业史并不顺利。
2010年，19岁的聂云宸从广东科技技术职业学院专科毕业后，开始卖手机。
这是中国智能手机发展史上的关键一年，苹果发布了具有划时代意义的iPhone4，小米也在这一年4月成立。
由于选址过偏，聂云宸卖手机非常不顺利，主要能帮他挣钱的是越狱刷机和手机配件。
正是这不起眼的小生意帮助聂云宸赚到了人生第一桶金-----20万元。
聂云宸在2012年5月12日，从卖手机转向卖奶茶，还给自己的奶茶取名为取名“皇茶ROYALTEA”（喜茶的前身叫皇茶）。
彼时奶茶市场还在初级发展阶段，一大勺茶粉和着奶精，再加一杯矿泉水，十几秒钟一杯奶茶就制作完成了。
聂云宸和小伙伴们在口味上开始突破，抛弃了传统奶茶所用的粉末，使用新鲜的芝士、鲜奶、茶叶现泡茶底，研制出新品——芝士奶盖茶。
“从消费者出发，反向定制”，喜茶的团队这样定义自己的创新。
2017年春节后，皇茶更名为喜茶，官网上推出了自己的品牌故事，用年轻人喜欢的方式来营销。
“一杯多肉车厘，少糖、绿研茶底，加脆波波”，不少年轻人在喜茶店面里熟练运用这种接近“暗号”的语言，点自己最喜欢的茶品。。
2017年2月，喜茶冲出广东登陆上海，创下“上百人排队，买一杯奶茶排队数小时”的盛况，网络上还出现了“当喜茶黄牛加价转卖轻松月入过万的”段子。
热闹的“奶茶江湖”
在喜茶的带动下，中国奶茶市场迎来巨变。
据前瞻产业研究院《2019新式茶饮消费白皮书》数据，截至2019年底，中国现制茶饮市场规模已达1405亿元。若以平均单价20元计算，2019年的奶茶销售额已经超70亿杯……奶茶的赛道上也出现越来越多的选手们，奈雪的茶、一点点、CoCo奶茶、鹿角巷、答案茶、丧茶、贡茶，有网友都感慨，“在我老家的美食街都是同时开着好几家奶茶店”。
其中，茶颜悦色和蜜雪冰城给“奶茶江湖”带来很大的冲击。
“一杯奶茶带火一个城市”，国庆七天长假，朋友圈出镜最高的奶茶就是茶颜悦色。
茶颜悦色是长沙本地的一款奶茶品牌，无论从品牌名、产品名、包装、海报以及店面设计上，无一不体现中国风的元素。
“幽兰拿铁”、“声声乌龙”、“蔓越阑珊”、“人间烟火”、“素颜锡兰”、“抹茶菩提”、“桂花弄”，这些茶品取名让习惯了西式命名的奶茶消费者耳目一新。
而且，茶颜悦色也很擅长借助社交媒体传播品牌。
“茶颜悦色能不能放7个小时”、“排队太难了，所以一次最好买2杯”、“武汉人民拼单茶颜悦色高铁快递”……这样的段子在社交网络此起彼伏。
去过长沙的人都知道，茶颜悦色门店实现了长沙各种街巷，景区，购物中心，机场，高铁的全覆盖，整个城市一共有接近300家门店。
“一到这个城市，怎能不去尝尝，而且单价是喜茶的二分之一”。十一去长沙旅游的胡女士对《中国经济周刊》表示，在长沙市中心五一广场附件一条步行街视野范围内就至少有3家茶颜悦色，如此密集的门店形成了强大的广告效应。
一杯茶颜悦色15元，比它更便宜的是蜜雪冰城。
10元一杯的蜜雪冰城被称为“奶茶界的拼多多”，2019年营收达65亿，2020年6月宣布门店突破万家，在门店数量上远远超过了名气更大的喜茶和奈雪的茶。
资本也看上了奶茶行业
10月8日，美团APP发布的《2020 十一长假生活消费报告》显示，仅长假前4天，平台的奶茶订单量就超过11亿，相当于全中国人每人都喝了一杯奶茶。
敏锐的资本在奶茶行业竞相下注。2018-2019年，奶茶行业投融资额近30亿元，腾讯、阿里、IDG、峰瑞资本等竞相入场。
2016年8月，喜茶率先获得IDG资本1亿元的投资；2018年4月25日获得龙珠资本的4亿元B轮融资；2019年，喜茶获得由腾讯、红杉资本领投的新一轮融资，估值达到90亿元。2020年3月，喜茶再次获得新一轮战略投资，投资人为高瓴资本和Coatue(蔻图资本)联合领投，喜茶估值超过160亿。根据喜茶披露的2019年经营数据，喜茶80%的门店都分布在一线及新一线城市。单店日均出杯数为1500杯，单店单月平均营业额在100万以上。
2020年7月14日，喜茶全球第 500 家门店正式开业。
2020年6月9日，据媒体报道，奈雪的茶即将完成一轮近亿美元的融资，领投方为深创投。截至2019年末，奈雪的茶已在全国已开出230余家门店，覆盖35个城市。
“蜜雪冰城即将完成新一轮10-20亿元的融资，投资方为高瓴资本、美团旗下龙珠资本，公司本轮投后估值约200亿人民币，远超奈雪、喜茶。”近日，又有媒体爆出这则消息，《中国经济周刊》致电蜜雪冰城，对方否认这则传闻。
90后聂云宸靠创办喜茶闯入富豪榜，可以算奶茶行业的一个小高潮，至于喜茶和对手们在奶茶业接下来的竞争中如何逐鹿，大家可以坐等好戏了。
责编：姚坤
美编：孙竹
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