入2024年，国内各家新式茶饮品牌都在加速资本布局。

红星资本局注意到，1月2日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）向港交所递交招股书，联席保荐人为高盛和瑞银集团。

在招股书中，古茗自述自己是一家行业领先、快速增长的中国现制饮品企业。根据灼识咨询报告，按2023年的商品销售额（GMV）及截至2023年12月31日的门店数量计，“古茗是中国最大的大众现制茶饮店品牌”。

近期新式茶饮企业扎堆港交所，被称为“中国最大的大众现制茶饮店品牌”的古茗，在此胜算几何？

资料配图 图据视觉中国

（一）

门店超9000家

集中在华东华南

古茗创始人为王云安，2010年王云安在浙江省温岭的大溪镇开办了第一家“古茗”奶茶店。

2011年，古茗便开启加盟模式。公开资料显示，2017年初门店数量来到了600多家。

此后古茗开店速度明显加快，到2020年底门店数量已超4000家，2022年底，古茗门店数量超过6000家。

招股书显示，截至2023年底，古茗拥有门店数超过9000家，门店售出现制饮品12亿杯，GMV（商品销售额）超过192亿元。

而在2023年底的这9001家门店中，古茗仅有6家为直营店，占比不到1%，其余均为加盟门店。

因此在商业模式上，古茗主要是通过向加盟商卖货和设备，以及收取加盟费等方式赚钱，所以古茗的客户实际上是广大加盟商。

来源：招股书

业绩来看，招股书显示，2021年至2023年前9个月，古茗营收分别为43.84亿元、55.59亿元和55.71亿元，同期净利润分别为2399.2万元、3.92亿元和10.02亿元。

企业收入的增长，主要是由于加盟门店数据的增加，以及单店GMV有所增加。

从古茗的门店分布来看，品牌更多布局的还是在下沉市场。

招股书显示，截至2023年12月31日，该公司在二线及以下城市门店数量占总门店数量的79%，同时，有38%门店位于远离城市中心的乡、镇。上述两个比例在按门店数量计的中国前五大大众现制茶饮店品牌中均为最高。

来源：招股书

从门店分布的地域来看，截至2023年年末，古茗共布局15个省级行政区，主要集中在华东、华中、华南等区域，而华北、东北及大部分西北地区还没有布局。

总的来说，古茗这个新式茶饮品牌，主要深耕我国南方市场，通过加盟模式在下沉市场抢占了一定市场份额，但目前企业“偏科”的情况也同样存在。

（二）

市场竞争激烈

GMV增速下滑

由于行业门店低，新式茶饮赛道的竞争一直都十分激烈。

前面提到，古茗称自己是“中国大众现制茶饮店品牌第一”。这是由于在招股书中，将均价在10元-20元的茶饮品牌定义为“大众茶饮”，将均价10元以下的茶饮品牌定义为“平价茶饮”。

通过这种价格排序，古茗也绕开了蜜雪冰城。

而事实上，截至2023年9月，蜜雪冰城共有36153家门店（包含旗下咖啡品牌“幸运咖”的2900家店），与之相比古茗不到一万家门店，显然还差距甚远。

与此同时，在古茗提到的定价10元-20元的“大众”赛道里，汇聚的对手众多，行业竞争更是激烈。

除古茗外，如茶百道、沪上阿姨、霸王茶姬、书亦烧仙草等品牌门店密度同样很高，除了已经递交招股书的茶百道外，沪上阿姨也传出了上市消息。

此外，近年来下沉市场，也成为了各家必争之地。2022年，喜茶与奈雪的茶相继宣布降价，同时，喜茶与奈雪的茶也均已开放加盟。

在激烈的市场环境下，从古茗单店GMV数据显示，在一些成熟地区其GMV增速已经明显放缓。

招股书显示，在8个“关键规模”省份中，2021年-2023年，除福建及江西的同店GMV增速处在上升状态，由7.4%增至12%，其余区域均处于下滑。

尤其是在大本营浙江地区，同店GMV增速已经从2021年的15.2%降至2023年的5.1%，低于全国同店9.4%的GMV增速，更远低于其他省份同店11.6%的GMV增速。

来源：招股书

同店GMV增速放缓，加盟商面临的压力也不小。

出于管理层面考虑，新式茶饮品牌一般都会优先邀请老加盟商开设新的加盟店。

根据招股书显示，古茗超2年经营经验的老加盟商占比可达75%，老加盟商平均每人开设3.1家门店。相较之下，蜜雪冰城是平均每位加盟商开设2.2家门店。

不过，这或许也会给老加盟商带来压力，可能此前的门店刚刚实现盈利，又要把资金投入到新开的门店之中，随着门店越来越多，客流不断被稀释，门店面临的经营压力也越来越大。

而需要注意的是，古茗加盟商关店意愿愈发明显。招股书显示，2021-2023年，退出加盟商占各期末加盟商比例分别为6.59%、7.22%、9.10%，呈上升趋势。

来源：招股书

对此，古茗也在招股书风险因素中表示：我们可能无法进入新的地域市场或扩大我们在现有市场的竞争力。

（三）

食品安全问题频发

曾因偷逃税被罚

除了门店扩张层面面临一定压力外，食品安全相关问题，也是古茗在经营过程中需面临的长期挑战。

此前，古茗已经因为食品安全相关问题多次被监管部门以及媒体提及。

根据《国内奶茶消费维权舆情分析报告》显示，2022年5月至2023年6月，奶茶消费维权舆情数据共计31068条，其中古茗相关舆情占比为10.3%。

报告进一步分析指出，根据舆情数据显示，食品安全问题主要涉及质量口感问题、卫生安全问题和管理安全问题。在这些问题中，较为突出的是奶茶中存在异物、擅自更改标签偷工减料、原材料变质等问题。

2023年8月28日，在江苏省常州市新北区食品安全抽检过程中，古茗茶饮奔牛镇店内使用的不锈钢小料盒被检出“大肠菌群”。

2023年3·15期间，武汉市市场监督管理局发布的2022年消费维权典型案例中，古茗就“光荣上榜”。案例显示，2022年3月16日，武汉市江汉区本汉古茗奶茶店生产经营感官不良的食材、擅自更改保质期，被江汉区市场监管局依法作出没收违法所得1205元，罚款10万元的行政处罚。

而在黑猫投诉平台上，有关“古茗”关键字有超过1300条相关投诉，消费者投诉内容主要集中为产品有异物、商家态度恶劣等。

此外，值得一提的是，除了食品安全相关问题外，古茗还曾发生一起与偷逃税有关的处罚事件。

招股书显示，2021年12月，台州市税务局稽查局发现古茗科技于2018年6月14日至2020年1月31日期间少缴税金及附加共计2360万元，并对其处以1160万元的罚款及650万元的滞纳金。古茗科技已于2022年1月前全部结清少缴税金及附加、罚款及滞纳金。

对于此次偷逃税的原因，古茗解释称，“在成立初期，古茗科技并未建立完善的内部控制系统以适应业务快速增长、确保履行全部须予妥善履行的税务申报责任”。

快速发展起来的古茗，应该如何对加盟商实施有效管理以及如何加强自身管理，减少食品安全等相关负面事件的发展，成为了企业需要面临的长期挑战。

小结：

密集开店，实现规模效应，这是古茗为代表的大众新式茶饮品牌当下共同的发展方向，但市场竞争激烈、消费者偏好易转移，古茗能否笑到最后，这考验着企业对产品与品牌的长期布局能力。

红星新闻记者 刘谧

编辑 杨程

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/李红

近年来，中国市场上涌现出众多网红茶饮品牌，如雨后春笋一般，整个行业呈现出高歌猛进的态势。品牌纷纷通过社交媒体策略、创新口味、跨界联名合作以及忠诚度计划等多重手段成功吸引了广大消费者。为了加强对奶茶、果蔬汁等现制现售饮品的监督管理，2018年6月，国家市场监督管理总局办公厅发布了《关于加强现制现售奶茶果蔬汁监督管理的通知》，强调经营者的主体责任，这一举措旨在确保食品安全和维护消费者合法权益。

古茗从创立至今，一直秉持着品质至上的理念，宣称以专业的门管团队执行严格的QSC管理，六道检验程序，严格进行品控质检打造好口碑。“每天一杯喝不腻”是古茗奶茶响亮的口号，希望每一天的古茗茶饮，都能被喝出品质、细节，甚至是奇思妙想的惊喜。然而，“惊喜”有时候也会变成“惊吓”。

近日，海口市夏女士向记者讲述令她“惊吓”的经历。2023年10月29日，她在美团外卖平台上“古茗金棕榈店”下单了2杯饮品，分别是“百香双重奏”和“大力鸭柠檬茶升级版”。然而，在饮用一半时，夏女士在“大力鸭柠檬茶”中发现了异物，仔细一看，形似一只蜘蛛，当即吓得尖叫。

不久后，夏女士开始腹痛并持续腹泻，遂前往海南省中医院急诊内科就诊，并遵医嘱做了血尿常规的检查，医生根据化验检查结果诊断为急性胃肠炎。夏女士表示之所以出现急性肠胃炎与古茗饮品有关，为了避免更多人有同样遭遇，夏女士于当日下午拨通了海口市12315消费者投诉热线说明了情况，但一周过去，夏女士未能接到古茗奶茶方面的任何回复。2023年11月2日，记者发现古茗金棕榈店在饿了么、美团等外卖平台仍正常营业，随即拨通了店内电话进行采访，问及夏女士投诉是否属实？ 店内饮品制作过程中如何确保干净卫生的标准和流程时，对方以“店长不在，具体情况不清楚”为由挂断了电话。

在这杯“大力鸭柠檬茶”中发现的异物是否是蜘蛛？夏女士患急性肠胃炎是否与喝了古茗奶茶有关？我们尚无明确答案，期待古茗官方和相关监管部门做出权威的调查结果。

然而，在记者深入调查的过程中发现，据2022年7月26日《每日经济新闻》报道，广东省潮州市一位消费者称在古茗购买的杨枝甘露内喝出一只小壁虎，还晒出了喝出壁虎的全过程监控自证，在饮用过程中感觉口中有异物，她用手从口中取出后，整个人受惊弹离座位。网友调侃表示：这个反应真不像演的！古茗奶茶回应称，公司对该事件非常重视，与消费者在积极沟通。门店在第一时间停业自查，并立刻调取了该饮品制作过程的监控视频。同时，古茗所有门店都将积极自查，严格按照规范标准制作饮品。

尽管古茗采取了积极的态度回应，但实际上古茗由于食品安全问题多次被处罚：

2023年8月28日，在江苏省常州市新北区食品安全抽检过程中，古茗茶饮奔牛镇店内使用的不锈钢小料盒被检出“大肠菌群”。大肠菌群是评估食品卫生状况的重要微生物指标之一，检测结果表明食品卫生质量存在缺陷，存在被肠道致病菌（如沙门氏菌、志贺氏菌、致泻大肠埃希氏菌）污染的可能性较大。食用大肠菌群超标的食品可能导致腹泻，甚至引发呕吐等症状。

图片来源：2023年新北区食品安全抽检信息发布（第七期）（新北区）

2022年9月14日，桂林市恭城瑶族自治县莲花镇古茗奶茶店因使用超过保质期的原料加工食品，被恭城瑶族自治县市场监督管理局罚款2000元。

2022年6月30日，邵阳市隆回县古茗茶饮店因使用超过保质期的原料加工食品，被隆回县市场监督管理局罚款9000元。

2022年6月13日，合肥市长丰县双墩镇古茗饮品店因采购和使用不符合食品安全标准的食品原料，及未履行进货查验义务，被长丰县市场监督管理局处以罚款合计5685元。

在黑猫投诉平台上，有关古茗茶饮的投诉高达1113条，其中有103条涉及饮品中发现异物，有消费者声称在古茗茶饮中喝到虫子、塑料硬物等。

记者还发现，据海关总署发布的未准入境食品和化妆品信息显示，2021年7月至2023年6月，古茗集团的全资子公司“浙江奇鼎进出口有限公司”共计15次因冷冻百香果汁、速冻百香果原浆和冷冻百香果原汁产品的菌落总数超标、霉菌超标、酵母菌超标、标签不合格等原因而被列入“未准入境食品”的名单，这一情况引发了公众对古茗使用原料的质疑和担忧。

迅猛扩张背后的食品安全挑战

古茗隶属于古茗科技集团有限公司，于2010年4月在浙江温岭大溪创立。截至目前，古茗茶饮已经在全国开设了超过9000家加盟门店。

今年6月，据路透社旗下媒体IFR援引知情人士报道称，古茗选择高盛和瑞银安排香港上市事宜，预计明年初上市，计划募集资金约3亿美元。此外，古茗也备受资本追捧，曾完成两轮融资。在2020年6月，红杉中国、美团龙珠以及冲盈资本进行了首轮投资。2021年1月，古茗又完成了A轮融资，由Coatue Management领投，红杉资本中国和美团龙珠跟投。

古茗视频号宣传片中提到“天下熙熙皆为利往，做古茗能赚钱”，这句口号表达了古茗对自身品牌的信心。古茗加盟费从23万元起步，但为了吸引更多的投资者，采用低门槛的加盟模式，即“0首付，15个月分期付款”的方式。通过提供低门槛的加盟方式，古茗能够吸引更多的创业者和投资者，扩大合作伙伴群体，有助于品牌的扩张和渗透率。

不可否认，古茗的扩张速度和市场份额的增长无疑是令人印象深刻的，但这也伴随着食品安全管理的挑战。业内人士认为，古茗的口碑频繁受损与其迅速扩张的市场规模有关。为了迅速扩大市场份额并获得规模效益，开放加盟成为企业的首选。然而，低门槛的加盟模式虽然有助于快速扩展市场，却容易引发品质不稳定、品牌形象下降以及管理难度增加等问题。我们期待更加努力地维护声誉和品牌形象，同时采取切实措施保障食品安全。

在这个竞争激烈的市场中，食品安全和产品质量永远都应放在首位。只有这样，企业才能够巩固其市场地位，赢得消费者的信任。

期

江苏多地发现阳性病例

防控形势严峻

昨夜

常州发布最新提醒

来常返常及时报备

▼

当前，河南省郑州市新冠肺炎疫情防控形势严峻复杂，为有效降低我市疫情输入和传播风险，切实保障人民群众生命安全和身体健康，现提醒如下：

一、近7日内有郑州市全域旅居史（包括读书学习、工作生活和商务出差等），尤其是有中原区、二七区、高新区、惠济区、航空港区、金水区、管城回族区、荥阳市、新郑市、新密市等县（区、市）旅居史以及登封市各类武术学校人员，要立即向社区（村）、单位或入住酒店报备，配合落实相应健康管理措施。

二、计划从郑州市来（返）常的人员，务必提前向目的地社区（村）或单位主动报备。

三、报备方式：

1.社区申报：①可通过社区公示信息联系社区网格员；②可通过“我的常州”APP-疫情防控-涉疫自主申报-社区电话，主动电话联系社区。

2.“我的常州”APP自主申报：①可登陆“我的常州”APP-疫情防控-涉疫自主申报-来常返常直报；②可通过微信或支付宝扫“二维码”填报。

来（返）常人员报备“二维码”

对不主动报备、在报备过程中隐瞒行程、不履行相应健康管理等疫情防控规定的人员，造成疫情传播或其他严重后果的，将依法依规严肃追究法律责任。

冬季来临，请广大市民继续绷紧疫情防控这根弦，坚持佩戴口罩、保持社交距离、注意个人卫生，主动接种新冠疫苗。要密切关注自身健康状况，一旦出现发热、咳嗽等症状，及时前往就近发热门诊规范就诊，主动如实告知近期活动轨迹和接触史。

常州市新冠肺炎疫情防控指挥部

2022年11月10日

昨天

武进区发布疫情防控紧急寻人

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疫情防控紧急寻人

2022年11月10日，一大型客车（豫QH7977）从郑州登封鹅坡武校出发于15:35到常州南下高速，目前，该校已发现部分阳性人员，为切实保障广大居民健康，现提醒如下：

请从该辆大型客车下车的人员做好个人防护，立即就地等待，向武进区疫情防控指挥部报告，电话：0519-89856919，配合开展隔离管控、流调排查、核酸检测等防疫措施。如隐瞒不报，一旦造成严重后果，将依法追究相关人员责任。

请广大市民继续绷紧疫情防控这根弦，自觉遵守疫情防控相关规定，所有来（返）常人员要积极配合，主动向社区报备。如出现发热、干咳、乏力、嗅觉味觉减退、鼻塞、流涕、咽痛、结膜炎、肌痛和腹泻等症状，及时前往就近发热门诊规范就诊，主动告知近期活动轨迹和接触史。

武进区新冠肺炎疫情防控指挥部

2022年11月10日

南京发布最新通告

发现1名外省来宁人员阳性

有以下轨迹交叉人员请速报备

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11月9日，我市在集中隔离点核酸检测中发现1名外省来宁人员新冠病毒核酸检测阳性。该人员11月7日、8日核酸检测结果均为阴性。

根据初步流调，该人员11月7日来宁后在我市活动轨迹涉及重点区域、场所如下：

11月7日

乘坐K463次列车（15车厢）于04:55到达南京火车站，落地检（阴性）后步行至都市118酒店（南京火车站动物园店）。

09:11-09:44乘坐地铁1号线转2号线（红山动物园站-下马坊站）后乘坐51路公交车（小卫街东站-胜利村路南站），10:03-11:07康定里小区。

11:16乘坐25路公交车（牌楼站-苜蓿园大街南站），11:28-12:01在泸溪河桃酥（秦淮苜蓿园大街店），北京华联超市（紫金店）及旁边的沙县小吃就餐、购物。

12:16乘坐25路公交车（苜蓿园大街南站-市口腔医院站），12:53-14:33在南京市口腔医院6楼正畸科就诊，期间在1楼挂号处短暂停留。

14:38地铁1号线（鼓楼站-新街口站），14:48在新街口扣麻集合店（C43 铺）购物。

14:58地铁1号线（新街口站-南京站），15:16由南京火车站二楼进站口进站，随后在3号候车厅候车（期间曾使用卫生间），在候车期间接到防疫部门电话（跟之前的确诊病例有轨迹交叉），随后至偏僻处等待直至闭环转运集中隔离点。

在此提醒广大市民，请在上述时间段、地点与该人员存在轨迹交叉的人员立即向属地社区（村）和工作单位报备，并配合落实相应健康管理措施。

外省来（返）宁人员在抵宁后，要第一时间配合“落地检”和按规定参加核酸检测。同时，倡导抵宁后开展三天自我健康监测，尽量做到非必要不外出，避免乘坐公共交通工具，避免前往公共场所，避免聚餐聚会。

请广大居民朋友继续增强疫情防控意识，做好个人防护，保持规范佩戴口罩，勤洗手，常通风，保持一米线等良好的生活习惯，少流动，不聚集，主动做好测温、扫码等常态化疫情防控措施，保持健康文明的生活方式。

南京市疾病预防控制中心

2022年11月10日

镇江连夜通告

11月10日0—24时

新增1例新型冠状病毒肺炎确诊病例（轻型）

和1例无症状感染者

均系外省返镇人员

▼

镇江市疫情防控2022年第55号通告

（病例信息）

11月10日0—24时，我市新增1例新型冠状病毒肺炎确诊病例（轻型）和1例无症状感染者，均系外省返镇人员，已闭环转运至市传染病医院隔离医学诊治。市、区两级立即启动疫情防控应急响应机制，迅速开展流调溯源、相关场所管控、人员转运隔离、场所消毒消杀等工作。

确诊病例（轻型）主要活动场所如下：

11月8日：

21:00 自驾至扬溧高速镇江西出口（“落地检”阴性）；

21:30 南门外大街黑土地东北私房菜馆用餐；

23:00 返回花山湾5区家中。

11月9日：

8:05 大西路小雨锅盖面店早餐；

8:50 三茅宫2区亲戚家中；

9:00 阿龙造型设计（三茅宫新村一区店）理发；

9:30 存仁堂（三茅宫店）、电信营业厅（三茅宫店）、古茗奶茶店（三茅宫店）；

14:15 水陆寺巷名匠电脑耗材店；

14:40 阳光世纪花园紫荆苑亲戚家中；

14:50 梦溪路捷安特专卖店；

15:00 红旗小学（永安校区）门口；

16:40 四牌楼社区卫生服务中心核酸采样点采样。

11月10日：

2:00 采取隔离管控措施。

7:15 由负压救护车转运至市传染病医院，后经市级专家组会诊，诊断为新型冠状病毒肺炎（轻型）。

无症状感染者主要活动场所如下：

11月10日

6:27 乘坐K463次火车到达镇江站北广场；

6:40 在镇江站北广场出口落地检后，由接驳车闭环转运至集中隔离点；

17:25 由负压救护车转运至市传染病医院，后经市级专家组会诊，诊断为新型冠状病毒肺炎无症状感染者。

请在上述时间段、地点有共同活动轨迹人员，立即向所在镇（街道）、村（社区）报备，配合落实流调排查、核酸检测、隔离管控等措施。

当前疫情防控形势依然严峻复杂，请广大市民不信谣、不传谣，时刻增强个人防护意识，坚持勤洗手、戴口罩、常通风、少聚集、一米线、用公筷、分餐制等良好个人卫生习惯，并积极配合各类场所测温验码工作。主动接种新冠疫苗，保护好自己和家人的身体健康。如有发热、咳嗽、乏力等症状，及时到指定医疗机构发热门诊就诊，就医时做好个人防护，避免乘坐公共交通工具前往发热门诊，并主动告知7天内活动轨迹及接触史。隐瞒与确诊病例或者无症状感染者密切接触史，导致疫情传播扩散的，将承担相应法律责任。请省外来（返）镇人员，及时主动报备，完成“落地检”及后续3天3次核酸检测，配合属地落实健康管理措施。

镇江市新冠肺炎疫情联防联控指挥部

2022年11月10日

请大家继续做好个人防护

当好自己健康的第一责任人

来源：南京发布、镇江发布