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魔都来的五星神店
全国100+门店日日排爆
圣诞上新品
连锅底都换上了圣诞装
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? 从上海NO.1到深圳NO.1 ?
全五星好评神店
『捞王』，猪肚鸡火锅界的排队神话，社交平台随意一刷都是满满赞誉。它是魔都人挚爱的火锅店，开一店爆一店，创下了上海30+门店全五星好评的傲人成绩！
深圳第一猪肚鸡
去年它刚来深圳，就受到了深圳人的喜爱，一到饭点店门口就排排排长队，久居深圳猪肚鸡榜单第一。
入驻深圳最大商城&第一高楼
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火了这么久，捞王终于在深圳开新店啦！除了诚品书店首店，2家新店，一家开在深圳最大的购物中心壹方城，另一家入驻深圳第一高楼平安金融中心。
? 捞王出『圣诞锅』啦 ?
藤椒番茄猪肚双拼锅
- 2种口味锅底 -
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圣诞节将近，捞王推出新品『圣诞锅』！清新的藤椒酸菜猪肚锅VS红火的番茄牛膝骨锅；酸辣or酸甜，哪个会是你的Pick？
- 藤椒酸菜猪肚锅 -
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当爽脆弹牙的猪肚，遇上酸菜，藤椒等多种配料，汤底增添酸辣劲儿，冬日里涮上这么一口，驱寒又过瘾。
- 番茄牛膝骨锅 -
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吃不惯辣？另一半清新番茄锅适合你~牛膝骨与番茄洋葱熬制的高汤，酸甜适口，涮菜之余还能喝上两口，汤底少了。
活体菌菇
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令锅底更鲜的秘诀有二，其中之一就是这盘装饰品一样的活体菌菇。
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现点现摘的活体菌菇，闻起来还有股菌菇独特的香气。由于每日限量供应，晚点去可能就没了，想吃可要早点来啊。
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浓香的番茄锅加入菌菇熬煮，菇内的甘甜逐渐释放出来，酸甜里透出一丝丝菌菇鲜味。
上选澳洲牛眼肉
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另一个鲜味秘笈就是加入肉类荤食，使汤底更加丰润。上选澳洲牛眼肉是店内新品，每一片牛肉尺寸喜人。
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整块牛眼肉现点现刨，牛肉色泽鲜红，上面挂着美丽的纹路，十分诱人。
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香甜多汁的牛眼肉在锅里小涮10s即可食，牛肉酥软，汁浓味厚。
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沾上捞王秘制酱油，鲜味加倍。一大片塞入口中肉香四溢，实在满足。
? 错过它们你就走宝啦 ?
爆浆手打虾丸
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爆浆虾丸是店里点单率爆表的菜品，来它家不点一份虾丸就走宝啦！
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每天手工打制的虾滑丸，虾肉颗颗可见，煮熟后Q弹筋道，虾子鲜甜，吸收2种不同汤汁后风味各异，其中哪里不同就等你到店品尝啦！
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虾滑里头藏着整块芝士，浓香芝士经滚煮后融化，轻轻一咬，流心便倾泻而出，让芝士和虾滑双担怎能不心动。
竹笙松露卷
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捞王对精致菜的制作驾轻就熟，小小的竹笙被手工妆点得精致可人。
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外层竹笙爽脆，内里松露虾滑馅Q弹醇香，口感层层递进，回味无穷。
绣球豆腐
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精致菜何止竹笙松露卷，精工雕琢的豆腐，犹如盛开的绣球，上桌还冒着仙气。绣球豆腐吸收饱满汤汁，浓郁豆香伴着酸甜汤汁在口中散开。
黑松露鹅肝双腊煲仔饭
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号称“捞王三宝”之一的黑松露鹅肝双腊煲仔饭，使用传统土陶锅，优质腊味。黑松露和鹅肝的香气潜入泰国香米中，最后倒入秘制酱汁搅拌，连锅巴都被解决得一干二净。
云南五彩珍珠丸
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云南五彩珍珠丸，是一道运用天然调色盘做出的菜。精选高粱壳、枫香叶、红蓝草、蝶豆花以及密蒙花，熬汁，上色，入口还带有淡淡的植物清香。
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它还是一道特殊的菜，每卖出一份，捞王就会捐出一份公益基金，美味的背后更蕴含着满满爱心。
金丝饼
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金丝饼，它有个更加形象的名字——一窝丝，动一动，散成一堆；嚼一嚼，其味无比。
热门饮品
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火锅吃得火热，来杯饮品解解渴。马蹄竹蔗水，2小时熬制酸梅汤，清新开胃的荔枝野莓红乌龙，不仅好喝还很养生哦~
? 捞王10年，温暖继续 ?
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不知不觉捞王已走过10年。10年如一日，它一直坚持用愛传递好味道，周到又不失分寸的服务态度也始终如一。
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圣诞将至，店里洋溢着欢乐的气息，这个冬日，捞王送上温暖福利，邀您和亲朋好友来享圣诞大餐~
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捞王锅物料理(平安金融中心店)
店鋪地址
益田路5023号平安金融中心南塔L3 S308,S309
營業時間
周一至周日 11:00-22:00
捞王锅物料理(诚品生活百货店)
店鋪地址
深南大道华润万象天地诚品生活馆5楼L501-L502室
營業時間
周一至周日 11:00-22:00
捞王锅物料理(深圳壹方城购物中心)
店鋪地址
深圳市宝安区新安街道新安湖社区新湖路99号壹方城L5-009号商铺
營業時間
周一至周日 11:00-22:00
- THE END -
编辑&设计丨章鱼 摄影丨Scheng Wang
*本文图片内容归深圳吃喝玩乐蒲所有，不可盗用.
< class="pgc-img">情反反复复，餐饮业也难免跟着上下起伏。
中小品牌倒也罢了，熬过一阵苦日子就能等到翻身的机会。但是对于大型连锁品牌而言，持续了两年时间的疫情，已经开始从根源上影响到整个餐饮体系的基层消费逻辑，不仅为本就残酷的市场竞争雪上加霜，更是几乎将一些头部品牌逼到了悬崖边。
就像是6个月没有更新招股书，导致其在今年3月1日上市申请失效后，紧接着又于3月14日再次向港交所递交申请的捞王。
作为国内排名第一的粤式火锅连锁品牌，捞王对待港股上市的态度多少有些怪异。如果重视的话，很难理解为什么会以略显“怠慢”的方式，将上市申请硬生生拖到失效。
但要是不重视，也不太可能只隔了十几天后，就又重新递交申请，顺带着也更新了拖延6个月的招股书。
其背后的原因，从招股书之中或许能看出一二：截至2021年12月31日，捞王全年营收接近13亿元。但是年内利润，却以高台跳水般的弧度，从2020年的6744万元左右，跌落至1396万元。
这不由得让人联想到，前段时间相继公布2021年出现大幅度亏损的海底捞和呷哺呷哺。作为曾经中餐品类中最火热的赛道，火锅难道已经陷入了大衰退？
在这种大环境下，且不论捞王能否顺利通过审核，即便是上市了，是否也会重蹈两个“前辈”的覆辙？
经营数据倒退，上市与否决定捞王生死？
说句实话，捞王的招股书，多少有些不好看。
但这并不一定全都是大环境的错。
从2009年左右创立至今，捞王旗下已经拥有锅物料理、锅季、心灵肚鸡汤这三大业务板块。在包括台北在内的全国30多个城市中，捞王一共拥有150家餐厅，其中锅物料理占据146家、锅季和心灵肚鸡汤则各自占据2家。
其中的核心业务锅物料理，据不完全统计，从2019年到2021年，翻台率分别是3.0、2.5、2.3，呈现明显的下降态势。
与之相应的，近三年来，锅物料理各个餐厅的每日平均客户人数分别是285、236、211。而日均销售额分别是3.61万元、3.10万元、2.73万元。
同时，在疫情最严重的2020年，捞王仍然保持着34家的净增门店数量，但在疫情得到有效控制的一年后，这个数据却是下降到了20家。再加上捞王2021年的净利润，出现了接近79%的大幅跌落，很难保证明年的时候，捞王是否也会拿出一份严重亏损的财务报表。
导致捞王表现出明显倒退趋势的原因有很多。表现较为明显的两点，其一，是和传统火锅的涮菜吃法不同，“粤式火锅”的定位，更偏向于广东人喜欢喝汤的饮食习惯。
但是据不完全统计，捞王在广东的门店只有6家，饮食习惯相同的福建地区也仅有3家而已。其门店选址主要集中于江苏、上海和浙江三个地区，总和共有124家。
考虑到上海人普遍喜欢吃米饭，周边地区的饮食结构或多或少也存在着趋同化，以汤食为主的粤式火锅，很可能并不如传统火锅的受众面更广。对于一部分消费者而言，多是在想要尝鲜、换口味的情况下才会选择粤式火锅，很难形成足够的用户粘性。
尤其是在各行各业都不景气的当下，人们的消费欲望也在降低，基于更加理性的选择倾向，类似“尝鲜”的消费行为也不免受到影响。
其二，是捞王的经营更加侧重于餐厅经营。对于疫情环境下，消费群体在选择中更具倾向性的外卖和零售业务，捞王并没有找到更好的经营思路。
对于火锅，尤其是主要喝汤的粤式火锅，本身就很难契合现有的外卖和零售形式。尽管捞王在2018年就推出了外卖服务，又在2020年开启即食产品的零售业务，但截至2021年年末，捞王的外卖业务仅占3.7%，零售业务就更是只有0.8%。
对比餐厅经营占据总营收95.9%的海底捞，2021年预计亏损38亿元-45亿元，如此一来，占比95.5%的捞王，在去年经历一场利润暴跌，也算是“情有可原”了。
以这样的成绩寻求上市，或许很难通过港交所的审核。但是对于现如今的捞王，上市与否，可能已经到了涉及企业生死的高度。
“以店养店”死循环，救不了高度内卷的火锅店
有的企业谋求上市是为了更进一步，但也有不少一部分，上市更多是为了融资求生。
计划将IPO募集资金用于继续开店的捞王，或许就是其中一员。而且在捞王的计划中，如果今年能够拿到足够的资金，将会开店44家，并且在两年内达到80家的规模。
显然，捞王是打算走火锅店常用的“以店养店”的模式，通过不断扩张来提升整体营收能力，进而转嫁经营过程中积攒的种种问题。只是，这样似乎并没有太多新意的经营策略，真的能够救捞王于水火之中吗？
答案或许就在海底捞和呷哺呷哺的身上。
身为港股的火锅“老前辈”，海底捞2021年的亏损数额，几乎达到了此前3年半时间内的利润总和。其主要原因，在于领导层错误判断疫情的持续时间，逆势扩张了近300家新门店。
而后，海底捞又用了一年左右的时间将这些新扩张的门店关停，为此不仅付出了巨额的亏损，CEO和COO两大领导岗位也进行了更换。之后或许是实在找不到自我拯救的方法，转头捡起了4年前短暂试水的烧烤食材外送业务。
而在去年经历过诸如女总裁在高铁上被罢免之类事件的呷哺呷哺，也在今年3月份公布自己在去年的净亏损达到了2.75亿元-2.95亿元。颇为巧合的是，呷哺呷哺的主要亏损原因，也是在年内大规模关店和餐厅经营业绩下滑。
连续两家港股上市的火锅企业，都因为大规模关店的原因导致了巨额亏损，在巧合之余，似乎也透露着一丝必然。实际上，火锅类餐饮企业之所以生存环境越发艰难，除了疫情因素导致门店营收下降外，最主要的还是因为盲目扩张。
拒不完全统计，凭借着标准化、快速复制扩张、受众广等优势，从2019年左右大量资本涌入火锅赛道开始，至今国内已经拥有40多万家火锅店。如果再算上一些中小品牌和个体商户，这个数字或许还要再翻个倍，而在天眼查的数据库中，与火锅相关的企业信息，已经达到了上限的10万条。
< class="pgc-img">短短几年内涌现出如此多的火锅店，多少已经开始触及消费市场的消化极限。而一片红海的存量市场之中，行业内卷越发严重，营销成本直线上升，火锅店的经营效率和盈利能力也开始大幅度下降。
然而大多数火锅企业，尤其是大型连锁品牌，都选择了类似于逆势扩张的方式，加大开店力度。其原因，或是尝试预判疫情结束时间提前抢占市场，或是依靠资本的加持，用“以店养店”的模式缓解经营危机。
后果很明显，已经接近饱和的国内火锅市场，难以消化更多的火锅店。同时，餐厅数量增加后，门店租金、员工薪酬、水电费、食材费等等经营成本都在快速攀升，而营收很难跟上成本增加的速度，最终导致了盈利下降甚至亏损。
因此，我们大概可以认为，“以店养店”对现阶段的火锅行业而言，更像是一个死循环。
对于捞王而言，与其参与进前途未知的行业内卷，反而不如学学杨国福麻辣烫、老乡鸡、和府捞面等等，看似不起眼盈利能力却不小，在今年扎堆IPO的街边小吃连锁店。通过特色化经营和差异化竞争，未必不能走出一条更加适合自己的道路。
毕竟“老大哥”海底捞都开始卖烧烤了，捞王为什么不也去试试转型呢？
参考资料：
《海底捞、呷哺呷哺业绩折戟后 “粤式火锅一哥”捞王冲刺港股上市》——经济观察报
《捞王再倒退，火锅还是一门好生意吗？》——斑马财经
《捞王再度冲刺上市：盈利规模现腰斩，2021年下半年亏损749万元》——贝多财经
< class="pgc-img">虎点睛：在内卷中，寻找破局。
文 | 唐伯虎
火锅上市赛道很拥挤，捞王也来争“第三股”。3月14日，捞王再次向港交所递交招股书，或将于第二季度寻求通过港交所聆讯并在主板挂牌上市。
在这之前，海鲜火锅七欣天也刚向港交所递交招股书。争“第三股”依然大有品牌在，但与此同时，火锅赛道海底捞、呷哺呷哺等老牌巨头的日子过得并不滋润。
在这种情况下，捞王的上市之路又能否走顺，要打个问号。
< class="pgc-img">切入“粤式火锅”
2010年，捞王在上海成立。截至目前，其在国内共有150家店。招股书显示，接下来计划继续开店，在未来三年内将共开184间新餐厅，分别将于2022年、2023年及2024年分别开设44、60及80间新餐厅。
虽然体量与海底捞等老牌巨头相比不具备优势，但从增速来看，尽管经历着疫情的影响，捞王仍然维持了扩张势头。2019年~2021年，捞王实现营收10.9亿元、11.25亿元和12.90亿元，2021年同比增长15.6%。
目前，捞王占有1.7%的市场份额。据弗若斯特沙利文报告，2020年，捞王在粤式火锅餐厅市场中依然排名第一，在国内整个的火锅餐厅市场中排名第四。
这种较为稳定的发挥，主要得益于捞王选择了一条别样的道路——从粤式火锅切入。捞王专注粤式火锅，以“有料好锅底，不止猪肚鸡”为口号，推出招牌胡椒猪肚鸡，并且开创了一煲四吃的特色吃法。
（图源：捞王官网）
在火锅行业中，川渝的辣味火锅依然是主流，在市场上占据着相当大的比重，但随着周师兄、巴奴等辣味火锅品牌相继获得融资，川渝辣味火锅领域的竞争也愈发激烈。在这种情况下，粤式火锅焕发着新的生命力。
养生已经成为当代年轻人的重点关注领域，“朋克养生”、“边喝枸杞边熬夜”一度成为网络热词。据智研咨询发布的相关报告显示，目前我国的健康养生市场规模已经超过万亿，主打养生火锅的捞王也从中受益。
从行业数据也足见粤式火锅的机会之大。据弗若斯特沙利文数据显示，粤式火锅餐厅行业的收入由2016年的546亿元，增长至2019年的739亿元，复合年增长率达到了10.6%。
预计至2025年，粤式火锅餐厅行业的收入将达到1285亿元人民币。
除了切入口选得好，捞王在会员体系上的搭建，也为品牌聚集了一批高粘性客户，由此快速打开品牌名气。
据了解，捞王用几年时间搭建了一套自己的会员体系。招股书透露，捞王拥有超过860万名注册会员，其中约78.4%为18至35岁的年轻人群；会员用户90天内的再次就餐率为13.6%。
并且，捞王在招股书中提到，除会员系统外，公司一般不会在所有的捞王锅物料理及其他餐厅开展任何促销活动或折扣。这也加快了爱好火锅的食客们成为会员的步伐，按捞王自己的表述，这些会员贡献了公司总收入的约60%。
< class="pgc-img">捞王的挑战
不过，捞王，可谓成也粤式火锅，危也粤式火锅
左边是可见的地域壁垒，右边是已经在行业可圈可点的同类玩家，再加之几乎没有护城河的特色，捞王的扩张，显然没有那么容易。
目前，捞王的门店主要分布在江苏、上海、浙江，分别拥有52、38、34家门店，其他地区门店数量均为个位数。这样的分布与地区的口味喜好有着很大的关系。粤式火锅口味相对清淡，与四川、东北等地区的饮食口味截然不同，这也导致，粤式火锅势必面临地域壁垒。
（截图自招股书）
海鲜火锅七欣天，也面临同样的问题。七欣天招股书显示，其总门店256家，其中在江苏拥有110个餐厅，在包括江苏在内的华东地区拥有235家餐厅，在华南地区和华中地区分别仅有3家和2家。
也就是说，捞王能选择的地区，十分有限。
而从整体的市场份额来看，粤式火锅的体量也并不大。
按风格划分，常见的火锅可以分为四大类：川式火锅、粤式火锅、京式火锅以及其他火锅。其中，辛辣的川式火锅最受欢迎，2020年火锅餐厅市场中川式火锅占比64.9%；接下来是粤式火锅、京式火锅、其他火锅，各自占比分别为14.4%、14.2%、6.6%。
在这种情况下，主打清鲜口味的粤式火锅领域也已有多数玩家“磨刀霍霍”，割据赛道。例如猪肚鸡火锅品牌淼鑫猪肚鸡，大多开在市井的大街小巷，人均消费在50~60元左右。
此外，近年来椰子鸡赛道大热，品牌不断涌现，数据显示，2017年~2020年全国椰子鸡线上门店数四年上涨60%，跑赢大部分品类，其中，凤园椰珍、椰妹、探窝等椰子鸡品牌已积累一定品牌影响力。椰子鸡火锅正在分食猪肚鸡火锅的份额，取代之成为消费者的又一选择。
虽然捞王有属于自己的备餐柜专利，其汤料配方有自己的知识产权。但整体来看，这样的护城河并不牢靠。对于同行和后来竞争者而言，无法形成强有力的差异化，将是极大的隐忧。
< class="pgc-img">捞王，下一站
从招股书可看出，接下来在业务上，捞王或有三点进攻方向。
除了在做好主品牌捞王锅物料理的情况下，其将发力两个副牌发展。目前，锅季开出两家餐厅，均在苏州，店面面积为165~213平方米，人均消费为99元~109.9元。捞王心灵肚鸡汤也有两家餐厅，分别在上海和苏州，店面面积为190~300平方米，人均消费为101.6元~108.7元。
从副牌的情况来看，其与捞王锅物料理的调性相当，均定位中高端餐厅。伯虎财经认为，未来，捞王试图三条腿走路，或许还需要凸显副牌的更多特色，找到差异化定位与优势，才能吸引更多客户前往品尝。
除了多品牌发展，捞王在招股书中提到，将持续发力零售业务。可以见得，捞王对于即食产品的市场比较看好。其招股书指出，2020年中国即食食品市场规模为2786亿元，预计2025年增至6586亿元。
（图源：网络）
2020年及2021年，捞王即食产品分别产生340万及1120万元收入，占总收入的0.3%及0.9%。不过，要将即食零售变成核心驱动因素，把这一业务做大，供应链的短板必然要补上。
招股书提到，2016年~2020年猪肚和猪肉的平均市场价格出现小幅波动，主要原因是供应短缺。回到捞王身上，2019年~2021年，捞王分别有98名、140名、149名授权供应商，其中，前五大供应商占总采购额的39.1%、44.4%、40.9%。从比例来看，捞王大幅依赖少数供应商，这也反映出其在供应链上仍需进行拓展，增强自身抗风险能力。
捞王招股书披露，上市之后，捞王拟将资金投入建设2号中央厨房，替代租约期满的现有中央厨房。目前，捞王的中央厨房主要涉及火锅产业链中游的汤品生产。2号中央厨房将加强产业链上游的建设，增设食品加工、以及冷冻食品、零售产品的生产环节。
可以看出，产业链的完整布局是捞王的重要发展方向，同时，它对于捞王的全国化布局也意义重大。
业内人士曾分析，“未来的火锅赛道，或将展现巨头熄火、‘新王’登基的进程。”在内卷的赛道中，寻找破局，既是捞王的机遇，也是挑战。
参考来源：
1、不二研究：捞王二闯IPO，谁是“火锅第三股”?
