Q2客流报告：高端mall涨不动，餐饮型商场“本季最佳”

据百度地图大数据， 今年五一假期重点购物中心、重点旅游景区日均客流分别同比增 9.5%、11.3%，二者均创 2022 年以来主要假期最高值。

可人流来了，却未能如期带动火爆消费。据文化和旅游部数据中心测算，今年五一假期国内旅游客单价偏低，每日人均消费仅113元，不仅低于2019年同期的151元，也低于2023年端午节以来的五次主要假期。

消费在大环境作用下进入冷静期，人们愿意继续逛街，不过是越来越谨慎、理性。他们把有限的时间、金钱，精准地投入最合心意的商场。

于是乎，当我们翻开Q2全国购物中心客流图谱时，依旧可以发现一些“水灵灵”的商场，“吸客”又“吸金”。

二季度是全年唯一各月均有小长假的季度，在“清明”、“五一”、“端午”小长假加持下，今年4月购物中心场日均客流超2.2万人，5、6月均突破2.4万人，同比疫前的2019年分别暴增23.9%、42.4%、31.9%。

据文化和旅游部数据中心测算，今年“清明”、“五一”、“端午”假期接待游客人次分别为1.19亿、2.95亿、1.1亿，均大幅超过去年及2019年同期。尤其是五一期间，“每个城市都来了1亿人”“游客攻占多个旅游城市”等话题霸榜各大社交平台，全国多个旅游景区迎来客流高峰。

人群大规模流动，带动各地商场客流上升。从节假日口径来看，今年4-6月购物中心节假日场日均客流分别在2.5万人、2.76万人、2.84万人，6月直逼3万人大关，数据十分亮眼。

综合二季度小长假出行情况可知，国内旅游出行需求旺盛，行业普遍预计暑运等后续节假日出行需求或有更好表现，购物中心客流表现同样值得期待。

从客流增速来看，二季度，以零售业态为主的零售型购物中心客流表现良好但增幅相对疲软。结合目前的开关店数据，零售业态仍在收缩状态中。

但，总有一些购物中心从中脱颖而出——强目的性消费的商场，在2024Q2客流表现十分亮眼。

高端商业是观察消费情绪的重要窗口。从客流水平来看，目前高档商场客流仍远高于其余档次的购物中心；但拉长时间线来看，经过一段时间高速增长后，今年二季度高档商场的客流增速开始大幅下滑，低于中高档及以下的购物中心。

除爱马仕外，三大奢侈品集团的2024上半年业绩集中呈现了一个低迷的中国市场。其中，报告期内LVMH集团在大中华区的销售收入同比下降了10%，仅2024年二季度的跌幅就扩大到14%。形成鲜明对比的是，LVMH二季度在日本的销售额大涨57%。

据LVMH内部分析，日本市场获得大幅增长，主要来自在日中国游客的消费贡献。如果日元对人民币的汇率升值，这些销量将会回流到中国市场。

事实上，奢侈品消费在中国市场的下滑或许在短期内无法扭转。从消费外流的本质来说，其根源在于国民经济不景气、居民收入增长放缓所导致的消费者购买力下降。

奢侈品销售低迷，高端商场对国内中产、富人的吸引力减弱。从太古、恒隆2024半年报看，旗下内地多个重奢购物中心零售业务有不同程度的下滑。

结合顶奢品牌业绩不难看出，目前国内消费分层趋势加剧：

中产「滑落」，但追求品质的消费需求仍在。“既要省，还要好”的消费主张让中产消费者们纷纷涌向奥特莱斯(OUTLETS)等折扣零售。

奥莱是典型的目的性消费商业。一方面，为了强化低价优势，奥莱通常选址远离城市中心、租金相对较低的位置，只有强目的性购物才能化解消费者远距离移动的成本；另一方面，奥莱打破了零售行业的不可能三角——“体验、品质、折扣”，其特殊的业态组合有十分明显的目的性消费特征，客流转化率更高。

此外，由于具备“看得见、摸得着、可品鉴、强服务、重体验、低退单”特征，奥莱与电商形成了差异化竞争。电商平台，部分女装品牌退货率高达80%甚至90%，沉没成本不可估量。相比之下，奥莱商场的退单率极低、有更强的盈利能力。

而客流增长表现，则证明了奥莱对消费者的吸引力。近两年奥特莱斯场日均客流增速均超过购物中心平均水平，且头部企业管理的奥莱项目客流表现明显更好。

选取在管规模TOP6的奥莱企业可知，其场日均客流水平远高于奥莱行业平均水平。这说明，消费者更倾向走进相对成熟、品牌知名度较高的奥特莱斯。

目前，已跨过培育期的广州美林M.LIVE天地，客流稳步增长，2023年以来客流常年保持在4万人以上，带动金融城-黄埔湾商圈成长为辐射能级最高的市级商圈。2024年二季度，金融城-黄埔湾商圈购物中心日均总客流在全市51个商圈中排名第6。

国内消费市场强势复苏背景下，餐饮消费需求迎来快速反弹，不少上市餐企去年业绩大幅增长。

3月26日晚间，海底捞（06862.HK）发布2023年年度业绩报告。公告显示，截至2023年12月31日，公司整体收入为414.53亿元，同比增长33.6%。年内溢利为44.95亿元，同比增长约174.6%。海底捞餐厅全年接待顾客近4亿人次，较去年增加43.7%。

中国食品产业分析师朱丹蓬对证券时报·e公司记者表示，“今年以来，餐饮业整体持续繁荣，展现出强劲的增长势头。2024年全年预计餐饮市场整体规模将超过6万亿元。不过，今年以来，餐饮行业入局者不断增多，市场竞争也愈加激烈。就海底捞而言，其近期放开加盟的策略就是应对激烈的市场竞争。建议海底捞更加注重食材的升级、场景的创新以及消费迭代的投入。”

整体翻台率提升

实际上，去年海底捞业绩大幅增长此前曾有预期。2月20日晚间，海底捞发布了正面盈利预告，预计营收将不低于414.0亿元，年净利润将不低于44.0亿元。公告披露，营收增长主要系随着疫情相关管控措施的取消以及经济复苏，海底捞餐厅客流量增加，经营表现好转；净利润大幅增加则源于海底捞餐厅翻台率提升以及运营销售改善。

最新财报显示，2023年海底捞餐厅整体翻台率为3.8次/天，同比增长26.7%。950家同店翻台率为3.9次/天，增长约30%。

2023年，海底捞放缓了餐厅网络扩张速度。年报数据显示，截至2023年12月31日，海底捞大中华区共经营1374家门店。其中，一线城市门店232家，二线城市门店538家，三线及以下城市581家，港澳台地区23家。海底捞表示，2023年海底捞首要目标是提高在营门店盈利能力与运营效率。

由于经营活动现金净额增加，海底捞现金及现金等价物从2022年12月31日的63.0亿元增加至2023年12月31日的64.8亿元。此外，海底捞还持有28.5亿元的定期存款。

另一方面，促消费政策发力以及旅游市场复苏持续推动着餐饮市场的快速回升，海底捞在2023年的多个节假日期间迎来用餐高峰。财报数据显示，海底捞餐厅全年接待顾客近4亿人次，较去年增加43.7%。

2023年以来，围绕消费需求，海底捞积极打造特色用餐场景。2023年9月，海底捞全国首家露营火锅店9月于上海正式营业，10月，海底捞在西安推出首家校园火锅。截至2024年3月26日，营业中的海底捞校园火锅已达到20家。今年3月，坐落于陕西西安华为研究所的海底捞首家企业餐厅正式开业。

除了新业态外，海底捞也正在加速扩容品牌矩阵。年报显示，2023年，海底捞在总部层面成立了创新创业办公室，调整创业品牌的策略规划。除主品牌外，海底捞孵化了嗨捞火锅、苗师兄香锅、五谷三餐、焰请烤肉铺子、汉舍等品牌，实现火锅、快餐、烤肉、中式正餐等多种经营业态。

餐饮行业持续回暖

值得一提的是，海底捞业绩大涨离不开我国餐饮行业的强势回暖。1月17日，国家统计局发布的数据显示，2023年全年，全国餐饮收入52890亿元，同比上升20.4%；限额以上单位餐饮收入13356亿元，同比上升20.9%。这也是餐饮行业收入首次突破5万亿元，凸显了我国消费市场的生机与活力。

多家上市餐企全年业绩迎来强势修复。3月22日，九毛九发布的财报显示，2023年实现收入约为59.86亿元，同比增长了49.4%；年度溢利同比增加763.3%至4.8亿元。门店规模方面，截至2023年12月31日，九毛九在中国142个城市、新加坡、加拿大1个城市、马来西亚1个城市、泰国1个城市和美国2个城市自主经营726家餐厅。

1月26日晚间，A股“烤鸭一哥”全聚德发布业绩预告，预计2023年归母净利润为5600万元—6600万元，同比扭亏；扣非净利润为4200万元—5200万元，也实现扭亏为盈。

全聚德直言，2023年，随着客流恢复，餐饮市场消费得到明显释放，叠加各类利好因素，餐饮市场迎来强势复苏。公司围绕年度预算目标，线上线下多渠道抢收创效，营业收入和利润总额同比实现较大幅度增长。

另一家老字号餐企同庆楼近期也发布了业绩预喜公告。1月15日晚间，同庆楼公告，预计2023年净利润为2.73亿元至3.2亿元，同比增长191.45%至242.13%。公司预计2023年第四季度实现营业收入为6.81亿元至7.53亿元。

进入2024年，餐饮行业复苏的步伐并未停歇。国家统计局3月18日发布最新数据显示，2024年1—2月份，全国餐饮收入9481亿元，同比增长12.5%；限额以上单位餐饮收入2374亿元，同比增长12.4%。

中国烹饪协会认为，1—2月份，在元旦、春节假期的带动下，餐饮消费需求大幅释放，为全年发展开了个好头，对于提振2024年消费信心起到了“催化剂”的作用；中国饭店协会表示，1—2月份餐饮收入基本符合预判，特别是龙年春节期间餐饮住宿业迎来“开门红”，企业抓住年味，挖掘民俗文化、地方特色、非遗文化等，将国货潮品推向了新高度，提振了市场信心。

面新闻记者 | 卢奕贝

界面新闻编辑 | 牙韩翔

8月2日，呷哺呷哺餐饮管理（中国）控股有限公司（下文简称“呷哺集团”）发布盈利预警，集团预期截至2024年6月30日止6个月收入约为24亿元，同比减少约15.9%；预期于截至2024年6月30日止6个月将录得净亏损介乎约2.6亿元至2.8亿元之间，而上年同期录得净利润2.12亿元，同比由盈转亏。

对于净亏损的原因，呷哺呷哺表示，整体市场大环境消费呈疲软态势且消费降级，餐饮市场竞争激烈导致餐饮客流到店意愿低迷，使集团下属品牌营收同比下降；此外，经谨慎考虑，就预计要关闭及持续亏损餐厅，于2024年上半年计提相关减值损失约为人民币2亿元。

在此次业绩预告前，呷哺集团已经连续亏损了三年。2021-2023年，呷哺集团净亏损分别为2.83亿元、3.43亿元、1.99亿元，累计亏损达8.25亿元。

呷哺集团创始人贺光启不久前在《中国企业家》报道中，将集团亏损的原因解释为，预计餐厅闭店等计提减值损失和递延税资产的减少影响，而不是运营上的亏损。

但从实际行动看，呷哺集团正通过各种方式自救。

首先是砍掉定位高端的子品牌。

呷呷集团于1999年在北京创立，目前旗下拥有两大品牌——平价火锅品牌呷哺呷哺、定位中高端的火锅品牌湊湊。呷哺呷哺及凑凑餐厅的收入仍为集团主要营收来源，2023年占比达95.9%。

此前，呷哺集团曾于2022年9月推出定位高端的烤肉副牌“趁烧”，但较高的客单价和较大的门店面积，在趋于保守的消费大环境下显得不合时宜。今年以来，趁烧已经陆续关闭。到7月，大众点评显示，目前它已经没有正在经营的门店。

另一个重要的自救举措是降价。

不久前的5月，呷哺呷哺宣布对单人及双人套餐价格进行调整，门店套餐价大部分下降到50元的价格带。而此前，呷哺单人套餐均价65元，双人套餐均价145元，这意味着呷哺新菜单套餐均价降幅超10%。呷哺呷哺称其套餐“价格重回旧时光”。

主打“一人食”小火锅的呷哺呷哺，曾凭借超高性价比发展成“连锁火锅第一股”。2014年呷哺集团在香港联交所主板上市时，其客单价为44.4元。但到2023年，财报显示呷哺呷哺的客单价已经达到62.2元。

今年1月，呷哺呷哺还曾因为涨价引发网友热议。呷哺集团旗下另一定位中高端的火锅品牌“凑凑”，在如今消费降级的环境下也被认为“贵到吃不起”。今年2月，#凑凑火锅人均消费高于海底捞# 的话题一度登上热搜。

“整个餐饮市场都在降价，我们不调也不行。这个市场你不抢就只有饿死。”贺光启曾对此说道。

2024年，餐饮业的降价潮更加汹涌，包括和府捞面、楠火锅、九毛九旗下的怂火锅等在内的多个品牌纷纷降价。在日益激烈的市场竞争中，餐饮企业正面临困局。

天眼查数据显示，截至2024年6月30日，国内餐饮相关企业新注册量达到134.6万家，而注销、吊销量也达到惊人的105.6万家，接近2023年全年135.9万家的注销数量。

至于降价带来的效果，8月5日呷哺集团方面对界面新闻表示，降价措施实施近两个月后，呷哺呷哺的营业额、利润和客流量均同比增长10%，其中江浙沪、广深等地区的客流量增长近20%。在套餐降价的同时，呷哺呷哺还进行了“加价购”，在部分地区推行更低价格的套餐。

上述公告显示，集团在2024年上半年积极优化运营模式的同时，通过主动降价、推出套餐以提升客流，以及通过集采优势增强及稳固集团议价能力，进一步降低平均采购单价。

只是就目前盈利预警来看，降价措施在短时间内还不足以扭转上半年业绩表现。而降价所带来的利润摊薄也将成呷哺集团的未来隐忧。

8月3日，在公布盈利预警的第二天，呷哺集团宣布它新的物流中心（以下简称“新的物流中心”）正式投入使用。该物流中心占地约1.2万平方米，启用后，预计将可服务于近500家餐厅。显然，呷哺集团希望通过优化供应链等方式来降本增效。

呷哺集团方面告诉界面新闻，从2023年开始，呷哺集团大力提升供应链品质，2023年平均采购单价下降6.5%，并在2024年上半年，持续优化供应链，成本率由37.5%下降至36.3%。

此外，与海底捞、海伦司等做法类似，呷哺集团改善业绩的做法之一在于关店。

2023年呷哺集团关闭了99家呷哺呷哺餐厅以及15家凑凑餐厅，合计关闭104家。财报称关闭这些门店的原因为其大多数产生亏损，多数不符合呷哺呷哺推广的“高性价比”模式的地区经营。而在此之前，呷哺呷哺2021年关店229家门店，2022年再度关闭了84家门店。

而出于保持品牌竞争力和扩大规模效应的需求，呷哺集团仍在继续开店，只是开店步伐变得谨慎。

截至2023年底，呷哺呷哺、凑凑门店数量分别为833、257家。其中，凑凑在2024年会暂缓对于二三线城市的下沉步伐，计划在大陆地区新开立26间火锅餐厅；至于呷哺呷哺餐厅，集团则提出2024年开业餐厅不低于100间，新店翻台率不低于3翻的规划。

事实上，最近几年里呷哺呷哺一直在尝试调整门店模型，包括缩小门店的面积和单店投入，以提升餐厅的坪效和缩短门店的投资回报周期等。

呷哺集团方面告诉界面新闻，其小面积门店模型被验证可行，例如北京西北旺万象汇店，经营面积114平，5月底开业当日翻台率达到16翻，7月整月仍高达近5翻。

对位于未来计划，呷哺集团在公告中表示，集团将严控各项支出，以维持合适资金状况，并拓展各项营运管理，包括实施品牌视觉提升计划；快速布局外送业务服务范围，推出点击率较高的外送新品，抢占简餐熟食市场，并积极拓展电商合作引流；持续强力推进付费会员业务等。