个夏天什么美食最诱人？

冰淇淋？前一段时间火爆朋友圈的火烤冰淇淋你吃过没，这个季节最好看，最好吃的网红冰淇淋你知道多少？.......

你所在的城市，一定会有很多冰淇淋小店，但是每次大相径庭的口味却难以保持最初的新鲜感。每次来到冰淇淋小店都很难选择，不知道哪一款才是真正适合自己的。

最近，百通看到一家生意比较好的冰淇淋小店。生意好到爆，排队的队伍就没有断过，好像很好吃的样子。在自己路过几次后，我成功诱骗到我的小伙伴一起去排队，毕竟美食就是要一起分享。

在那里观察了一会，跟小伙伴边吃边聊“果然爱”意大利手工冰淇淋的现象。于是，就有了今天这篇文章，人家为什么生意火爆？

一、低热量，这是一款健康的冰淇淋

对于很多爱美的妹子来说，喜欢冰淇淋的美味，却又在担心高热量会让身形走形。但是，百通发现来这儿排队买冰淇淋的几乎都是年轻女性为主，她们难道就不担心发胖吗？

老板娘似乎看出了我的疑惑，于是开始宣传起她家的手工冰淇淋：

果然爱冰淇淋选用五谷制作为原材料，让食客在享用冰淇淋的同时，有效汲取食物中的养分，营养健康，最主要的是低热量。话说她家冰淇淋确实还蛮好吃的，口感很细腻，这是一款不一样的冰淇淋！

二、精致口感，这是一款高颜值的冰淇淋

他们的产品特征也很鲜明，都是用纯鲜奶与多种经典口味的冰淇淋相融合，让冰淇淋的口感拥有独特的美味。

我要的是茉莉和玫瑰味的冰淇淋双球。茉莉的清香和玫瑰的芬芳互相融合，碰撞出不一样的美味口感，犹如在爱海中畅游的鱼儿。尝过一口，从此欲罢不能。

对于路过的人来说，看到有这儿多的人在排队买冰淇淋，就会潜意识的认为：这个东西应该挺好吃的，不然怎么会吸引这么多人。

三、优雅环境，这是一个身心愉悦的好地方

意大利手工冰淇淋的美味无法抵挡，尤其是看到这么多的人在排队，不自觉的走进店里面，让你燥热的心情也变得好起来。

新奇的装修布局，给人眼前一亮的感觉，让人仿佛置身于冰雪的世界里。相比市面上其他冰淇淋小店，更喜欢这种清凉的风格和小清新背景，给消费者带来不一样的惊喜。

不要看他们等着排队的人很多，而实际上，他们出品的速度算是很快的了，分工明确，专门有两名员工做冰淇淋，一名员工专门负责点单收钱，整个过程有条不紊。

四、位置优越，这是一个交通便利的好地方

店的地理位置，决定一半的营业额，选址对了，产品好了，服务好了，基本上店面盈利就不是问题，你每天就只要坐等收钱的份。

这家店的地理位置就在某商场出口处，这家商场正好位于交通枢纽地段，不管上班还是节假日人流量都爆满。所以不管什么时候去，这家店的生意永远都是那么好，根本就不用担心没有客流量等方面的问题。

总结：不管做什么生意讲究的都是人缘，唯有牢牢抓住消费者的兴趣点，你才能获取源源不断的商机！

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狂大跃进

最近两天，靠着一个看似普普通通的“黑化”梗，“营销老手”蜜雪冰城又一次出了圈。

按常理，传统意义上的“黑化” 应该表现在性格或精神状态上的转变，但既然要玩梗，“黑化”的意思就得变一变——蜜雪冰城门店logo上的“雪王”形象，实现了物理意义上的全部“变黑”。

（图源/蜜雪冰城微博）

当热度起来后，蜜雪冰城趁机揭秘，雪王变黑是因为“去桑葚园摘桑葚被晒黑的”，顺势把蜜雪冰城桑葚口味新品的营销活动带了出来。玩梗玩得好，热度自然少不了。6月19日，蜜雪冰城黑化在微博热搜上挂了一天，拿下超5亿的阅读量。

靠营销出圈的同时，蜜雪冰城还在疯狂大跃进。

在新茶饮集体收缩的当下，蜜雪冰城的开店速度令人咋舌。专注连锁门店的极海品牌监测数据显示，最近90天内，蜜雪冰城新开了1792家店，截至6月20日最新在营门店数为20848家，是第二名书亦烧仙草的2.85倍，是第三名古茗的3.52倍。

这是什么概念呢？在极海品牌监测的50家新茶饮品牌中，门店数量超过1000家的只有10家，蜜雪冰城一家所开的门店抵得上剩下9个品牌门店总数的一半。

壹览商业的统计数据也能佐证，今年前五月，蜜雪冰城新开门店数量为844家，是第二名茶百道和第三名沪上阿姨的近两倍。虽然因统计口径不同，不同监测平台统计出的结果有所不同，但蜜雪冰城最近一两年的“疯狂大跃进”却是一个不争的事实。

相比之下，新茶饮头部品牌奈雪的茶和喜茶，今年前五个月仅新开91家和13家门店，截至今年5月底两家门店总数均不足千家，分别为908家和865家。这意味着蜜雪冰城几个月所开的门店，比得上奈雪的茶、喜茶奋斗多年的结果。

去年10月，一位接近蜜雪冰城的人士曾透露，蜜雪冰城门店总数从1万家暴增至2万家，只用了一年多的时间。

蜜雪冰城为何会疯狂大跃进？《财经天下》周刊多次致电蜜雪冰城，但截至发稿，并未收到回复。

中国食品分析师朱丹蓬分析称，蜜雪冰城主打的是低价策略，这在中国的三四五六线城市，其实还有比较大的扩张空间。对于蜜雪冰城来说，它在最近一两年大幅加快开店速度，主要是为了在短时间内快速建立起品牌优势和规模优势。

日开几十家店

事实上，蜜雪冰城疯狂大跃进是其策略转变的结果，这家河南企业在成立初期发展得并不快。

说起历史，蜜雪冰城可以追溯到25年前。1997年，还在河南财经学院（现在的河南财经政法大学）上大学的张红超，开了一家卖刨冰的小摊，专营刨冰等各式冷饮，一直到两年后，才正式有了“蜜雪冰城”这个品牌。但卖过苹果、糖葫芦，还开过家常菜馆的蜜雪冰城，始终没有大起色。

转折点发生在2006年，这年蜜雪冰城找准了自己的定位，做年轻人消费得起的连锁品牌，推出“1元1支”的超低价新鲜冰激凌，瞬间打开了局面，低价自此就成了蜜雪冰城的标签。

东西卖得便宜怎么赚钱？张红超想到了零售行业屡试不爽的加盟策略，从此插上了高速扩张的翅膀。

（图源/蜜雪冰城微博）

2007年，蜜雪冰城首次对外开放了加盟权限，加盟费相对较低，到年底，其加盟店发展至了26家，2008年年底，再增加至180余家。

虽然与早期相比提速了不少，但蜜雪冰城真正开始规模化扩张，是在2013年通过成立大咖国际食品有限公司，实现核心原料的自产化，又在2014年于焦作温县建立起仓储物流中心，完成了从研发、生产到仓储物流的整套供应链的搭建。

2014年，蜜雪冰城门店数正式突破1000家，次年门店数再翻番，达到近2500家，之后持续保持着每年上千家的增长速度，2017年至2019年，其门店数先后突破了3500家、5000家、7500家的大关。

2020年6月24日，蜜雪冰城宣布全球第10000家门店在河南新乡开业，至此成为第一家也是迄今为止唯一一家拥有万店规模的茶饮品牌，并在半年后的2020年底，达到了11926家的门店数。

这还不算，2021年蜜雪冰城正式迈入“疯狂大跃进”元年。这年10月1日，曾操盘蜜雪冰城“雪王”形象的华与华营销咨询公司董事长华杉，在微博中透露了蜜雪冰城门店已经突破2万家的消息。换句话说，蜜雪冰城9个月时间就开了8000家店，几乎相当于每天新增门店近30家。

疯狂扩张背后，蜜雪冰城推出了一系列刺激政策。2021年春节，蜜雪冰城推出加盟首年减免加盟费、服务费、管理费的优惠政策；紧接着又在5月6日发布公告，对机场、加油站、景点等特殊商圈及周边区域的门店实行免收一年加盟费的优惠政策，以鼓励加盟商到人流量更加巨大，但租金成本更高的地方开店。

与此同时，2021年蜜雪冰城两次出圈的营销也进行了加持，6月，蜜雪冰城推出一曲“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”的主题曲，因其魔性和洗脑特性火速出圈，收割了一大波热度；8月，蜜雪冰城又靠着在河南洪灾期间捐款2200万，迎来一波“野性消费”。

据媒体报道，2021年7月其探访蜜雪冰城郑州总部发现，有大量来自全国各地的意向加盟商在面试区翘首以待，负责加盟商面试的相关工作人员更是透露，每天有上百人面试，但初试通过率仅在10%以内。

蜜雪冰城似乎也从中挖掘到了流量密码，开始在广告营销上越玩越溜，从星巴克驱赶民警事件后火速挂出横幅欢迎民警进店休息，到如今的“黑化”梗，无一不是如此。

加盟商被推着走

对于蜜雪冰城疯狂扩店的举措，有9年加盟经历的冯霆告诉《财经天下》周刊，对于公司来说，多开店没有任何损失，反倒能收更多的加盟费、装修费、物料费，是在利益最大化。至于门店能不能挣到钱，能挣多少钱，这都是加盟商自己的事了。

冯霆告诉《财经天下》周刊，他是2013年加盟蜜雪冰城的。因为和张红超是老乡，自己又看好奶茶行业，刚大学毕业的冯霆拨通了蜜雪冰城的电话，就顺利成了加盟商。

（图源/视觉中国）

2013年开第一家店时，冯霆总共投了15万元，不到1年就回本了。2017年，奶茶生意的热度起来了，冯霆又投了27万元，开了第二家店。再之后，从2019年到2021年，冯霆每年都得投更多的钱新开一家店。与之前主动开店不同，最近这几次，冯霆觉得自己是在被公司推着走。

“公司属于单店加盟形式，同一个区域，谁都可以来开店。”冯霆告诉《财经天下》周刊，尽管他已经在同一个商圈开了两家店，但蜜雪冰城的区域经理还是问他，要不要开第三家，如果不开，会有新的加盟商进来。因为担心生意被抢，冯霆硬着头皮开了第三家。但店铺数量增加了，营业额却没有相应增加，“市场已经足够饱和了”。

蜜雪冰城为何催着加盟商开店？冯霆估计，是因为公司要收钱。冯霆给《财经天下》周刊算了一笔账，以开店装修必须用到的门头为例，如果自己找当地广告公司做，大概2万元，但公司规定必须统一定做，让加盟商交4万元。按照蜜雪冰城全国超2万家门店的规模来算，光是门头这一项，公司就能净挣4亿元。

除了装修，加盟店还能通过购买高于市场价的原料和设备，给蜜雪冰城创收。据冯霆介绍，加盟商必须用从总部买的原料和设备，违规会被罚款。拿奥利奥饼干碎举例，市场上同样规格的产品大约360元，从公司进货得400多元。根据久谦中台的调研报告，蜜雪冰城总利润的40%就来自于提供给加盟商的原材料。

为了能持续收钱，蜜雪冰城还定了不少制度，比如加盟商得每三年签一次合同，然后出钱把门店重新翻修一遍，美其名曰“给店铺形象升级换代”。鉴于此，也有人将蜜雪冰城戏谑为“披着奶茶店外衣的罐头厂和装修队”。

近些年，由于品牌屡次凭营销出位，又加戴了诸如“冲刺IPO”“估值200亿”等头衔，想进场分羹的人络绎不绝，也给了蜜雪冰城疯狂扩张的底气。于是乎，蜜雪冰城的扩张呈现出两个有意思的侧面：一方面，已有的加盟商越来越挣不到钱，甚至需要在同一个商圈开多家店铺来“抵御”新加盟商入侵；另一方面，尽管加盟门槛越来越高，不仅前期投入更多，还要通过笔试、面试，但申请者还是络绎不绝。

林硕告诉《财经天下》周刊，他是2019年加盟蜜雪冰城的，按照流程，先要在微信公号上填写相关信息，一周后，蜜雪冰城联系上他，安排视频面试，完成面试之后，还得做一份笔试题，考题因人而异。

通过面试和笔试之后，林硕拿到了蜜雪冰城的《开店审核资格证》，随即开始找门店。据林硕介绍，拿到证书的半年内不开店，资格证会被没收，所有的流程又得重新来一遍。因此，他一拿到资格证就立马开始找店，然后和所有的新加盟商一样，向蜜雪冰城提交位置审核、准备资料、签合同、交钱、安排装修......待到3年合同期满，再重签合同，重新装修。

资深零售专家朱东生告诉《财经天下》周刊，蜜雪冰城当下走的，是典型的国内品牌做连锁发展的路径：先是在下沉市场沉淀，建立发展模型，这个阶段，蜜雪冰城的开店数量不多，加盟费也不算高；随着品牌做出知名度，也就是蜜雪冰城当下所处的阶段，就到了利润回收的时候了。换句话说，开店越多，利润回收速度越快。

与此同时，朱东生还指出，蜜雪冰城当前的拓店也和其冲刺IPO有关，“公司上市要披露前三年的财务数据，包括成长速度、利润增速等等”。

不亏钱就算不错了

做蜜雪冰城加盟商挣钱吗？冯霆告诉《财经天下》周刊，暂且不论区域、地段这些因素，仅仅从纵向时间轴来看，答案是，没以前挣钱了，在走下坡路。一位加盟商在网上诉苦说，蜜雪冰城白天生意兴隆，晚上一清点营业额，才三千元，因为客单价太低了。

极海品牌监测的数据显示，蜜雪冰城2万家门店虽然遍布全国31个省区，覆盖360个城市，但客单价却只有6元。在美团上，蜜雪冰城华夫冰淇淋卖2元，招牌柠檬水卖3.5元，珍珠奶茶卖5.99元，草莓圣代卖6元，产品极低的售价使得蜜雪冰城收获了不少消费者的好感，为其点赞，但对于加盟商来说并不是好事，别人卖一杯，他们要卖三杯，营收才能打平。

要知道喜茶在严格控制售价的情况下，门店菜单中售价大于19元的产品依然占比21%，售价在15元到19元的也占58%。

上述在网上诉苦的加盟商透露，正常门店生意，毛利率撑死五成，在饮品行业里算很低了。而上线外卖平台，被抽成百分之二十之后，毛利率只剩不到两成，再扣掉人工水电费，基本处于“不亏钱就不错了”的状态。

（图源/视觉中国）

网上有不少蜜雪冰城加盟商的吐槽：有人表示，毛利低到无法盈利，还动不动被区域经理罚款；还有人表示，公司每年都有各种由头让加盟商买物料，如果销量不好，只能砸在自己手上。

对此，朱东生告诉《财经天下》周刊，如果企业把加盟商当成命运共同体，就会想办法让加盟商活下来，给他们进行运营指导，研发差异化产品，提升服务。如果只是把牌子加盟出去，说不定哪天热度下来了，企业的寿命就跟着缩短了。

目前，一些不赚钱的蜜雪冰城加盟商已决定关店止损。极海品牌监测的数据显示，虽然最近90天内，蜜雪冰城在大规模开店，但关店数量也不低，一共关闭了368家门店。从总数量看，其关店数量高达2215家。

网上流传着一个说法，加盟蜜雪冰城十个有九个亏。说的就是加盟商的艰难，一位2019年加盟最终决定退出的加盟商表示，加盟蜜雪冰城三年，压根赚不到钱，前期投入成本太高，他28平方米的店，算上年交的1.1万元加盟费、4800元管理费，6万元设备采购费，7万多元的装修费，房租、水电等，总成本高达40万元，“原本以为蜜雪冰城的知名度大，能很快回本，最终却被打脸了”。

“3元的冰淇淋，4元的柠檬水，6元的奶茶，你算算得卖多少杯才能回本？”这名加盟商说，他每个月包括原料采购、房租、员工工资，以及水电费、管理费、加盟费、罚款等各类杂费，光硬性成本就有7万元，其中大头花在了原料采购上，如果月营收低于这个数，就相当于白干了。

照此计算，加盟商单店单日营收得超过2400元才能保本，按照6元客单价计算，相当于要卖400杯饮品，如果想赚钱得卖出更多杯才行。“一天下来手都麻了，每天回家都要到十点半以后，一算账发现自己赚了个寂寞。”

食品安全事件频出

为了赚钱，加盟商开始在成本上下功夫，这使得蜜雪冰城频出食品安全事件。

6月21日，有网友在微博反映“蜜雪冰城饮品内喝出虫子”。而就在一个多月前，“蜜雪冰城门店因咖啡粉过期被罚”的话题才登上过微博热搜，当时蜜雪冰城被罚了2000元，事情的经过是广西桂林相关部门检查发现蜜雪冰城门店使用的咖啡粉过期了。

时间再往前追溯，5月19日，陕西延安宝塔区某蜜雪冰城门店因为使用超过保质期的食品被罚；3月8日，延安大学新校区周边的一家蜜雪冰城门店被发现存放有一袋过期近两个月的绿茶；3月1日，甘肃省平凉市一家蜜雪冰城因为经营过期食品被罚款1万元......

在黑猫投诉平台上搜索“蜜雪冰城”四个字，有2897条内容，大都在反映产品卫生问题，比如“在饮品里喝出异物”“有大量黑色絮状物”“吃出苍蝇”等等。

（图源/蜜雪冰城微博）

而事实上，早在2021年5月，张红超的兄弟，时任蜜雪冰城股份有限公司法定代表人、总裁的张红甫就曾经因为食品卫生问题向公众道过歉。当时，蜜雪冰城郑州永安街店、济南大观园店、武汉马虎商业街店被曝光存在食品安全隐患，存在违规使用隔夜冰淇淋奶浆、切片柠檬、奶茶的现象。彼时，张红甫承诺，会继续组织各个门店开展排查、自查自纠。

蜜雪冰城的策略就是罚款。冯霆告诉《财经天下》周刊，这些年，蜜雪冰城总部会不定时派人到每个门店巡视，发现食品超过有效期，罚款2000元。与此同时，林硕也提及，除了有专人巡视，每个门店还都安装了4到5个摄像头，就是为了管控食品安全问题。

但从层出不穷的食品安全事件看，蜜雪冰城的处罚收效甚微。业内人士说：“如果只是一家店出问题，或许还能甩锅加盟商，这么多家店都出问题，只能说还是模式本身有问题，为了赚钱，加盟商不得不铤而走险。”

放眼到整个新茶饮行业看，这门生意也不好做。奈雪的茶市值暴跌，上市首份年报还巨亏45亿元，茶颜悦色、喜茶等都有过裁员的传闻，乐乐茶则被曝撤城，新茶饮赛道上各大品牌似乎都在最近一年遇到了不同程度的挫折。

朱丹蓬分析说，自2021年以来，国内新式茶饮行业就已经进入到了高度同质化的红海阶段，奶茶产品的差异化程度不高，推广模式、门店运营及引流的同质化，都让整个行业进入到了严重内卷的周期。

今年年初，喜茶、乐乐茶、奈雪的茶几个高端茶饮品牌就率先在“降价”这件事上“卷”了一把。喜茶刚在2月宣布了对多款产品进行降价，乐乐茶和奈雪的茶紧跟着就在3月相继官宣大幅降价。此外，还有各路巨头跨界分羹，如同仁堂、中铁、中国邮政等，都相继开出茶饮店。

面对现状，大多数头部新茶饮品牌已告别“跑马圈地”，转而通过精耕细作的方式进行精细化运营，又或是通过投资和跨界，寻求新的增量。如喜茶的扩店速度就在明显放缓，往年一年开300家店，而极海品牌监测的数据显示，最近90天，喜茶只新开了5家店，同时还关闭了13家店。

只有蜜雪冰城是个例外，它还在高速扩张，但也承受着大跃进带来的包括食品安全问题、加盟商矛盾等在内的各种“副作用”。

（文中冯霆、林硕为化名）

本文由《财经天下》周刊旗下账号AI财经社原创出品，未经许可，任何渠道、平台请勿转载。违者必究。

撰文/ 《财经天下》周刊作者 周享玥 李丹

编辑/ 陈芳

024年第一个工作日，两家中式茶饮品牌争相赴港IPO。

1月2日，继古茗向港交所递表后，蜜雪冰城深夜正式向港交所递交上市申请。

作为茶饮加盟品牌的代表，蜜雪冰城此次转而寻求港股上市，美银、高盛和瑞银集团作为其联席保荐人；而古茗的保荐人则同为高盛、瑞银。

自2007年开放加盟以来，蜜雪冰城凭借其个位数、超低的客单价，以及3.6万家门店赚得“盆满钵满”。

2023年前九个月，蜜雪冰城实现154亿元收入，同比增长46%；净利润实现25亿元，同比增长51.1%。

相较于蜜雪冰城，同样主打加盟的古茗在2023年前三季收入55.71亿元，同比增长33.9%，经调整利润为10.45亿元。

招股书显示，截至2023年，古茗门店数量为9001家。其中，约79%的门店位于二线及以下城市。

茶饮扎堆上市的背后，行业内卷、竞争加剧等焦虑隐忧已逐渐显现。2020年至2022年，新式茶饮市场规模增速由26%回落至5.1%。

“茶饮扎堆上市主要是为了应对即将到来的价格战。”搜狐财经从一名头部茶饮品牌从业者处了解到，行业内卷已经进入白热化，各家品牌从卷产品、卷供应链延展到卷资本，库迪的加入也让从业者倍感焦虑。上市除了拥有品牌效应，还能应对未来的诸多不确定因素。

茶饮届“拼多多”日入5000万

蜜雪冰城、古茗攻占不同价格带

2元的冰淇淋、4元的柠檬水、6元的珍珠奶茶和咖啡，是“雪王”蜜雪冰城散落于四五线城市街头巷尾的“标配”。

个位数的产品单价，也一度让无数小镇青年欣喜若狂，毕竟相较于喜茶、奈雪、茶百道等品牌动辄十几、二十元的客单价，手握一杯蜜雪冰城可以说更具“性价比”。

（图片源于蜜雪冰城招股书）

不同于喜茶、奈雪等中高端茶饮品牌主攻一二线城市，蜜雪冰城则以“下沉市场”为主。

据招股书显示，截至2023年前三季度，蜜雪冰城在三线及以下城市的门店数量为18297家，占比高达56.9%；而蜜雪冰城在新一线、二线城市和一线城市的门店占比分别为20.9%、17.7%、4.5%。

超低的单价、庞大的门店网络，以及坐拥无数加盟商，也让茶饮届的“拼多多”日入斗金。

据蜜雪冰城介绍，其旗下有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”。2023年前9个月，蜜雪冰城的门店网络共实现出杯量约58亿杯，实现约370亿元终端零售额。

2020年、2021年，蜜雪冰城营收由46.80亿元增至103.51亿元，增速分别为82.38%、121.18%；同期，其扣非净利润分别录得8.96亿元、18.45亿元，较上年同期分别增长了104.58%、106.05%。

而2022年、2023年前九个月，蜜雪冰城营收继续爬升，收入分别为136亿元、154亿元，同比分别增长31.2%、46%；净利润也由20亿元增至25亿元，同比增速却不及前两年，分别录得5.3%、51.1%。

若按照去年前三季度154亿元的收入算来，蜜雪冰城每日进账约5704万元。

相较于蜜雪冰城个位数单价，古茗的产品价格通常在10元至18元之间。

招股书显示，2023年前三季度，古茗收入55.71亿元，同比增长33.9%，经调整利润为10.45亿元。

2022年全年，古茗收入为55.59亿元，经调整利润为7.88亿元。2021年全年，古茗收入为43.84亿元，经调整利润为7.70亿元。

2023年，古茗门店的GMV为192亿元，截至2023年9月底，在10元-20元的大众现制茶饮市场，古茗市场份额约16.4%，位列第一，在全价格带的现制茶饮市场，古茗市场份额约8.3%，位列第二。

加盟模式极速扩张

蜜雪冰城门店数达3.6万家

古茗和蜜雪冰城的“生财有道”，全靠加盟商，快速扩张门店也成为加盟品牌的“第一要务”。

招股书显示，截至2023年9月30日，蜜雪冰城门店数超3.6万家，其中加盟商超1.6万。

蜜雪冰城年入百亿的商业帝国已经扩张至海外，其国内门店数量为32180家，海外门店为3973家，主要布局于印尼、越南等国。

搜狐财经将某软件定位于中关村搜索“蜜雪冰城”，发现1公里以内密集分布着5家蜜雪冰城店铺。

蜜雪冰城的门店也赶超喜茶、茶百道、奈雪等品牌门店数量之和。

搜狐财经了解到，同样是加盟模式，即将赴港上市古茗、茶百道的门店数量分别赶超9000家、8000家。

以直营为主的喜茶，截至2023年底门店数约3200家，远低于加盟品牌；截至去年9月30日，奈雪的茶直营门店为1360家。

“我们主要通过加盟模式开展业务。于业绩记录期，我们的绝大部分收入来自向加盟门店销售商品及设备。截至2023年9月30日，我们超过99.8%的门店为加盟门店，其余为自营门店”，蜜雪冰城在招股书中如此提及。

蜜雪冰城依靠什么赚钱？答案是向加盟商出售物料及设备。

蜜雪冰城也承认，“从收入模式而言，我们不以加盟费和相关服务费为主要收入。在业绩记录期，我们仅有2%的收入来自于加盟费和相关服务费。”

“我们的收入主要来自向加盟商销售门店物料和设备”，其中门店物料包括食材（如糖、奶、茶、咖、果、粮、料等产品），以及包材；而设备销售的收入主要来自向加盟商销售门店设备，如冰箱、冰淇淋机、制冰机及咖啡机。

（蜜雪冰城业绩主要组成/图片源于蜜雪冰城招股书）

搜狐财经翻阅蜜雪冰城招股书发现，截至2023年前三季度，商品和设备销售为蜜雪冰城带来151.09亿元营收，收入占比高达98.2%。其中，商品销售收入占比为94.3%，设备销售收入占比3.9%。

根据招股书披露，蜜雪冰城的加盟和相关服务费用占比仅为1.8%。

搜狐财经从蜜雪冰城官网发现，其加盟费用按照城市等级划分，费用从7000元至11000元不等；此外，加盟相关费用还包括2万元保证金、至少5万元的物料采购费，以及7万元的设备购买费用和预计6万元左右的装修费用，预计所需21万元起。

同样作为中国现制饮品企业，古茗也主要通过加盟运营。招股书显示，除了极少数的几家门店之外，古茗的门店均是由加盟形式经营，收入也主要来自向加盟商销售商品及设备，以及提供加盟管理服务。

截至2023年，门店数量为9001家。其中，约79%的门店位于二线及以下城市。

招股书显示，除了极少数的几家门店之外，古茗的门店均是由加盟形式经营，收入也主要来自向加盟商销售商品及设备，以及提供加盟管理服务。

2023年，古茗加盟商的单店经营利润达到37.6万元，单店经营利润率达20.2%，而根据灼识咨询报告，同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率约为10%-15%。而在四线及以下城市，古茗加盟商单店经营利润为38.6万元

不同于加盟品牌，以直营为主的奈雪的茶曾连续亏损。

数据显示，2020-2022年，奈雪的茶营收分别为30.6亿元、43.0亿元和42.9亿元，三年的净亏损分别为2.0亿元、1.4亿元和4.7亿元。

以奈雪披露的半年业绩数据来看，奈雪的经营情况在2023年已有所好转。奈雪的茶在2023年上半年度营收为25.94亿元，同比增长26.8%，经调整盈利0.70亿元。

2023上半年，奈雪的茶录得门店经营利润4.73亿元，同比增加141.6%。

茶饮“扎堆”上市

竞争加剧

新式茶饮品牌正在“扎堆”上市。

除已上市的奈雪、正谋求港股市场的古茗和蜜雪冰城外，2023年8月15日，港交所也披露茶百道的招股书；2023年12月21日，茶百道港股上市也获得中国证监会备案。

此外，霸王茶姬、甜啦啦、沪上阿姨等新茶饮品牌均传出谋求上市消息。

此前，香颂资本董事沈萌曾对搜狐财经表示，“相比A股，港股的IPO要求有比较明显的降低，特别是对连锁茶饮行业。”

茶饮品牌谋求IPO的背后，行业内卷、资本的谨慎等焦虑隐忧已逐渐显现。

《2022年新式茶饮高质量发展报告》显示，2022年新式茶饮行业市场规模超2900亿元，增速为5.1%；而2020、2021年，新茶饮的增速约为26%、19%，近年来新式茶饮市场增速放缓。

资本也对新茶饮呈现出谨慎态度。

《中国餐饮投融资报2023》显示，2023年新茶饮赛道的融资金额大幅下降。2023年1至8月，茶饮融资事件中仅有1笔亿元规模的融资，该笔融资来自同年5月底的茶百道战略融资。

而回看2022年，新茶饮赛道融资金额超45亿元，2021年该数据为83亿元。

中国食品产业分析师朱丹蓬也认为，新茶饮进入内卷期，IPO对企业在综合实力、抗风险能力、以及新店拓展上都是一种加持，马太效应之下，茶饮对IPO的刚需度也会提升。

搜狐财经从一名头部茶饮品牌从业者处了解到，茶饮品牌的价格战即将到来，库迪也在去年11月宣布将进军茶饮，主打低价茶饮市场。面对不可知的风险，茶饮品牌上市更多的是为了应对未来愈演愈烈的商业竞争。

对于未来的发展方向，该人士提到，茶饮品牌在持续扩张的同时，极其考验供应链能力。

“新鲜水果、包装材料等成本是最高的，茶饮企业在发展的同时就要考虑到上下游的成本，比如提高直采的水果、乳制品等核心原材料，还有加强与包材供应商合作，进一步降低包材成本”，上述从业者向搜狐财经表示。

在朱丹蓬看来，新式茶饮品牌的竞争力在于完善的供应链体系。“蜜雪冰城门店超3万家，其品牌效应、规模效应、利润效应、粉丝效应以及资本效应已经是最强的，所以我们看好蜜雪冰城整体的发展。再叠加现阶段经济下行压力，消费者的消费意愿、消费能力和消费信心不足之下，类似蜜雪冰城的国民大众品牌会受到资本端的青睐与追捧。”

“但基于古茗的供应链体系、仓储等尚未完善，目前看来，其综合实力相较于茶百道和蜜雪冰城还有待提升，古茗的护城河亟需建立”，朱丹蓬补充到。

出品 | 搜狐财经

作者 | 柴鑫洋

运营编辑 | 薛苏文

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