A股策略：无论从 PE、PB 来看，还是从国际比较或者历史比较，当前 A 股整体估值均已到达底部位置，对这个事实市场没有太多争议，不过投资者普遍担心估值低了可以再低，反映出弱市下跌中对“√”型走势左侧风险的极度恐惧。但谁也无法先知地知道底部准确位置究竟在哪里，更何况也不可能要求买股票每一次都买在点上。前两个交易日，大盘已经出现强势板块的领跌，比如之前的食品饮料，医药，家电等。强势板块的杀估值，表明了市场的悲观情绪已经到达高位。我们换一个角度思考，抛开抄底思维，当前估值下到底有没有配置价值？回溯 2000 年以来全部个股不同估值业绩匹配下的股价收益率表现，超 12 万条样本的大样本历史数据显示，在当前市场整体市盈率 16 倍左右，30 倍 PE 以下公司超过 40%的估值水平下，如果业绩增速能在 10%以上，那么当前价位下购买股票持有一年预计取得正收益的概率在 75%左右，期望收益率在 25%左右。相比其他大类资产，我们认为当前 A 股权益资产具有投资价值。
海外策略：和我们此前预期一致，美股继续维持震荡格局，等待新的变量打破目前的弱平衡。道琼斯上涨98点，纳斯达克上涨0.79%，标普上涨0.62%。此前连续13日下跌的金融板块终于反弹，包括高盛，摩根大通，美洲银行在内的多个金融股涨幅超过1%。昨晚重要的事件是亚马逊全面进入医药电商，收购线上药房PillPack。亚马逊股价上涨2.4%，美国连锁药房CVS股价一度跌幅10%。第二大药房Walgreen收盘下跌9.9%。医药电商是亚马逊后涉足领域，在美国有着千亿美元规模以上的市场空间，也意味着移动互联网全面改造传统零售。未来美股在弱平衡被打破前，继续维持目前震荡格局，但向下的概率更高。热点关键词：券商破净，1倍PB到底合不合理？股权质押对券商影响有限。券商：板块行情表现: 2018 年 5 月申万非银金融板块降幅较上月有所收窄，当月下跌-2.11%，仍然跑输大盘 2.45 个百分点，在申万 28 个一级行业中排名第 14 位。
兴业证券董天驰：从支破净券商的出现，到今天 10 几支券商处于 1 倍 PB 以下（按 18 年的动态 PB）仅仅过去了 20 来天，那么券商的 PB 估值到底应该怎么去理解？1 倍 PB 到底是不是合理值？
首先从 PB 的 B 入手，券商的资产端由 4 块主要类别的资产构成：货币资金、自营部分、信用部分和其他，前 3 块基本占了 80%以上。货币资金拆解开来主要以客户资金为主，其他可归类于流动性准备或自营配置中的一种，那实际上决定 B 的主要因素就是自营和信用业务。自营业务是一个重资产、正负可能性皆有的业务，虽然整体预期由于一些套利型投资而更偏正收益，但从谨慎的原则出发 1 倍 PB 算是自营的均衡估值， 除非有强烈的股债双杀预期会造成折价。
对于美食的诱惑是很多的吃货们都无法抗拒的，很多的投资者也纷纷看到了其中的商机，选择了这个行业来创业。米线是非常具有特色的美食，上市之后给消费者带来不一样的口感，深受消费者的追捧，米线加盟品牌哪家出名?蒙自源米线就是一个非常有实力的品牌，它受到了消费者们的一致认可，口碑好业绩很突出，加盟创业是很明智的选择，下面我们来了解一下这个品牌吧。
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