打士林台湾小吃品牌，快餐帝国二度闯关港交所。
作者 | 白夜
来源 | IPO那点事
数据支持 | 勾股大数据
如果你是个吃货，台湾的士林夜市绝对不能错过。
位于慈诚宫对面的士林市场，位于台湾北部，靠近台北文林路，大东路一带，拥有超过500家店面和摊贩。每当暮色降临，华灯亮起，这个由铁皮覆顶的市场，摇身一变，开始人头攒动，热闹非凡。
在这个充满人气的夜市，能够品尝到台湾各地风味小吃。从比手掌还大的超级大鸡排到士林名产士林大香肠，从配料超多的蚵仔面线再到台湾珍珠奶茶，在小巷中穿梭，总有一百种方式将吃货的荷包掏空。
图：士林夜市地址
从1909年因靠近基隆河的渡口而设立士林市场，成为农产品交易的主要场所，到如今台湾必游景点的士林夜市，台湾小吃受到全球各地饕客钟爱使得士林成为诸多夜市中最亮的一块招牌。
而这块招牌，成为快餐帝国手中的宝剑，席卷东南亚及美国地区。
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士林台湾小吃店快餐帝国赴港上市
主打台湾士林夜市小吃的快餐帝国（Snack Empire Holdings Limited）近日向港交所提交上市申请，独家保荐人为力高企业融资有限公司。
值得注意的是，这是该公司第二次冲刺港股，曾于2018年9月24日递交上市申请，目前显示已失效。
快餐帝国，作为一个餐饮集团，以其旗下品牌士林台湾小吃供应台湾小吃饮品，目前已经开立210家士林专卖店及堂食店，地区包括新加坡，马来西亚，印尼及美国等地。
旗下品牌士林台湾小吃主要有两种经营模式：自营模式以及特许经营及牌照模式。
对于自营门店，快餐帝国直接向客户卖出小吃饮品，从而获得自营专卖店及堂食销售收入。而对于非自营门店，需要持有特许经营权，向特许经营商及持牌经营商售卖半加工食品及包装物料，由非自营门店最终卖给客户小吃饮品。
从台湾夜市走出到东南亚，菜单上留下了几样经典菜式。从招股说明书中披露显示，在新加坡门店菜单中，主打菜单包括8款畅销小吃以及4款饮料产品。小吃产品包括：超大鸡排，蚵仔面线，甘梅地瓜，甜不辣，开心便当，肉松蛋饼，热狗起士蛋饼以及蘑菇起士蛋饼。而饮料产品包括冬瓜茶，乌梅汁，蜂蜜柠檬水，柠檬爱玉冻（加蜂蜜）及自家旗下瓶装饮用水系列。
士林台湾小吃新加坡门店菜单
图片来源：公司公告，格隆汇整理
从这份菜单中，除了能够看到菜品外，还能读出什么信息？
从价格来看，一份超大鸡排套餐与柯仔面线套餐价格一致，都是8.5新加坡元，约为42元人民币。那么这个快餐价格处于什么水平？
以快餐巨头McDolands为例，在新加坡，标准的麦香鱼套餐大约为5.5新加坡元，约为27元人民币，价格远低于台湾士林小吃。根据数据统计显示，新加坡2014年至2018年名义GDP人均复合年增长率2.8%，呈现停滞迹象，故而新加坡消费者可能对于价格比较敏感。
而从销量来看，招股说明书中透露，新加坡2019财年前5大快餐品牌市场份额，其中麦当劳及肯德基位居前两位，共占据市场份额的42.3%。而剩余三家主营新加坡菜系，西餐，亚洲菜系共占据市场份额的19.2%。台湾士林小吃并不位列其中，2019财年共计带来550万美元快餐部分收入，占据新加坡快餐市场的0.5%。
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美味下的风险
主要遍布东南亚地区的快餐帝国，在口味上选择台湾菜系，满足食客的味蕾。但在美味之下，走向资本化道路中，仍存在诸多风险。
民以食为天，快餐为餐饮服务业重要组成部分，意在为消费者提供快捷高效的用餐服务。选择快餐的多为追求价格低廉并能够迅速上菜的人群，这也直接导致快餐店不需要复杂菜系，更偏向于几分钟内就能做好的简易熟食，相较于高档餐厅而言，入门门槛进一步降低。
仍旧以东南亚中消费能力较高的新加坡为例，当地人偏向于在外就餐，快餐行业竞争激烈。除去快餐行业龙头占据42%以上市场，还有许多便利店通过提供简约熟食来抢占快餐行业市场。一旦有其他餐饮集团也在台湾系小吃布局，并在价格，味道方面有所优势，会导致食客的流失。
除了餐饮业门槛低、竞争激烈外，还存在成本逐年攀升、依赖原材料的风险。
快餐帝国成本包括两方面，人员成本以及原材料成本。在人员成本方面，新加坡快餐行业长期受到人手短缺及员工流失率偏高的影响，大部分招聘的都是兼职学生。兼职学生会带来诸多问题，难以统一培训管理，工作时间期限短，优质服务员短缺，人员成本逐年攀升。
另一方面，原材料主要依靠进口获批，主要以来马来西亚，巴西以及澳洲的进口原材料，没有自己的工厂进行加工制造，无法应付本地市场。一旦单个原材料价格波动过高，会导致营业成本直线上升。
募资用途方面，用作2023年3月31日前在新加坡增设最多16间自营专卖店；用作2023年3月31日前在西马增设20间自营堂食店；用作扩展旗下非自营专卖店及堂食店网络；用作截至2023年3月31日止各年翻新新加坡约五间自营专卖店及西马的四间自营堂食店；用作新加坡及西马招聘员工；用作发展旗下士林台湾小吃品牌以及针对性的销售及营销活动；用作开发定制ERP系统，以加强数据基础设施及分析系统，并促进特许经营管理；其余用作营运资金及其他一般企业用途。
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财务状况不佳、负债高企
快餐帝国的财务状况看起来并不算乐观。根据已经披露的数据显示，2017财年至2019财年，营业收入有所增加，到2019财年营业收入达到2132万新加坡元（约人民币1.07亿元），但增速有所放缓，从2018财年同比增加18.09%下降至14.19%。
而其销售成本有所攀升。每年销售成本包括广告支出，租金，人员成本等，截至2019财年销售成本达到870万新加坡元，同比增加14.19%。销售成本的增加，导致年内溢利下降。2018财年年内溢利314万新加坡元，到2019财年年内溢利才226万新加坡元，同比下滑27.64%。
快餐帝国财务摘要
数据来源：公司公告，格隆汇整理
单位：千新加坡元
与此同时，快餐帝国财务指标最新一期报表也让人唏嘘。盈利能力逐年下降，资产回报率从2017年的28.9%到2018年的43.2%直接腰斩至17.7%，股本回报率也是从90%以上到2019年才56%。
最让人惊讶的是，资本负债率高到难以置信。资本负债率为负债总额/资产总额*100%，一般情况下，比率越低，表示企业的偿债能力越强。2017年以及2018年资本负债率还算是正常，为0.2%，而到了2019财年，直接变成92%，公司公告解释原因是因为购买新办公室物业的借款及应付董事款项而增加至92%。
快餐帝国财务指标
数据来源：公司公告，格隆汇整理
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结 语
台湾士林夜市经久不衰，靠的是美味，快餐帝国想要走的久，还得靠良好的企业运营。选址是否拥有稳定的客流量，是否拥有类似的竞争者，原材料价格波动是否有应对策略，如何开发新产品吸引食客，这都是应当考虑在内。
另一方面，财务状况也应该考虑在内，突然高额的负债，未来能否有能力还债，是否需要高举全部身家来去买新的办公室物业，到底为何突增应付董事款项，这得打个大大的问号。
从小吃走到资本化IPO，这条路，不仅仅靠一个响亮的名字“快餐帝国”就能够实现的，物廉价美，充足的现金流，才是持久之计。
免责声明：内容仅供参考，请读者谨慎依此进行投资决策。
华网上海3月26日电（邹瑞玥）蚵仔煎、大肠包小肠、卤肉饭、珍珠奶茶、花枝丸……3月25日起，云集近50家正宗台湾夜市小吃士林夜市升级回归上海锦江乐园。除了有诸多经典美味助阵，还引进了多款新品满足吃货们挑剔的味蕾。
据悉，锦江乐园为了配合士林夜市，3月25日起周一至周五晚将开放摩天轮等2个项目，周末晚更是会开放6-8个项目。夜市将持续到10月31日。
传统美味小吃在去年的锦江士林夜市人气爆棚，实惠的价格和正宗的口味让人欲罢不能。今年，这些经典美食再次坐镇锦江士林夜市。25元一份的酱爆鱿鱼、30元一份的超大芒果巨无霸，堪称夜市最火爆的两种小吃。据透露，为了有效的缩短等待时间，此次主办方将会针对排队机制进行优化，为大家带来更好的美食体验。
除了传统款悉数登场，今年锦江士林夜市还与时俱进的推出了新晋网红美味咸蛋黄肉松芋泥包、貌美的蝶豆兰渐层冰饮、整只照烧酱烤牛蛙等，这些创意美食都是当地最受年轻人喜爱的新款小吃，沪上年轻人足不出沪就可以享受到这些最正宗的美食口味。
据悉，本次锦江士林夜市特别推出“产地直运水果”零售，从采摘到上柜在48小时内完成，采摘的成熟度与直供台北的水果完全同步，保证水果的口感和新鲜。锦江士林夜市最受欢迎的宝岛水果之台湾凤梨，拥有超薄果皮、细嫩果肉，甜中带酸、软中带脆，口感十分丰富。还有黑金刚莲雾、番石榴、牛奶蜜枣、释迦等特产可供选择。
此外，今年夜市新添加伴手礼、文创产品集市。来自日本熊本县的人气吉祥物酷MA萌周边也来到锦江士林夜市，成为这里的人气网红。
<>2011年起，我国外卖餐饮市场规模开始飞速增长。如今外卖已成为年轻人生活的一部分，是刚需市场。对于想要做餐饮的创业者来说，外卖也是个绕不开的流量入口。今天，店小二为你推荐主打品质外卖的餐饮品牌——台资味。
开店邦推荐语
1. 品牌规模大，销量高。台资味的品牌源自台湾，主打创新型品质外卖，目前已在全国拥有1,000多家连锁门店，便当年销量达到80,000,000份以上，累计为2.4亿人次提供外卖服务。
2. 产品品质好，营养健康有保障。台资味提供商务餐、会议餐、白领餐、团餐等多种外卖形式，满足多种外卖消费场景。主营具有台湾特色的外卖便当、小吃、甜点、奶茶等，特聘知名台湾料理主厨研发，采用安全健康的有机食材，由高级营养师搭配，满足消费者营养需求。
3. 外卖实力品牌，助力轻松开店。台资味采用外卖O2O模式，在全国拥有4大物流中心，实行冷链配送，减少了加盟商对大厨，临街店面的需求，有外卖厨房即可营业。因此门店投资力度小，让创业者更容易上手开店。
4. 多渠道合作，增加品牌知名度。台资味与众多伙伴合作，如外卖平台美团、饿了么，媒体杂志的新锐杂志、上海电视台等，还与男团、电影等合作，强强联合，打造品牌知名度与影响力。
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行业机会
1. 2018年外卖市场规模将突破2500亿元，近两年增长明显。
根据中商产业研究院数据显示，在用户规模方面，2016年我国在线餐饮外卖用户达到了2.6亿人，同比增长22.5%。预计2018年在线餐饮外卖用户规模将超3.7亿人。
其次，在市场规模方面，2016年的在线餐饮外卖市场规模已经达到1662.4亿元，增长率为33%，预计2017年将达2000亿，2018年突破2500亿元。而根据智研咨询数据，我国外卖市场交易规模在2017上半年就已经达到911.9亿元。
2. 外卖O2O市场规模在2018年将突破1500亿元。
根据中国产业信息网整理的数据显示，2017年中国外卖O2O市场规模预计达1000亿元，同比增长42%，而2018年将突破1500亿元，外卖020渗透率也迅速提升至2017年的20%。
中国外卖 O2O 市场规模增长较快
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公司简介
“台资味”项目是一个专门服务白领的互联网外卖项目，品牌源于台湾，是2014年重点打造的创新型台式外卖品牌，特聘知名台湾料理主厨研发产品，主营以台湾特色为主的外卖便当、小吃、甜点、奶茶饮料等美食。
以“极致美味、极致快捷、极致贴心”为核心经营理念，主张健康饮食、传递台湾小资味道，打造台式外卖O2O运营的创新型加盟品牌。加盟店首选商务区、文教区、中高档小区等年轻人集中的区域。
发展历程：
2014年6月
第一家台资味门店建立
2015年3月
开启特许加盟招商
2015年9月
成立100家门店
2016年5月
台资味获得博得世纪《资本之道》全国十佳项目
2017年7月
全国拥有超过1400多家门店
2017年8月
台资味获得【2017年度最具投资价值品牌】
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产品介绍
? 台资味特聘知名台湾料理大师亲力研发，秉承台式美食与日式便当的独到匠心。
? 主营台式外卖便当、特色小食、风味饮品等。
? 全系产品均采用天然绿色、无公害、无添加的有机食材。
? 由高级营养师进行餐品的营养搭配，确保餐品安全新鲜，营养均衡。
台湾1号卤肉饭▲
泰雅奥尔良鸡排便当▲
台南土豆烧肉便当▲
士林鸡排饭▲
蒲烧鳗鱼饭▲
黑椒牛柳便当▲
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门店展示
台资味3年的时间，已遍布中国各大省市地区，拥有超过千家台资味餐厅，台资味始终坚持提升品质外卖精致感，为消费者提供优质外卖就餐体验。
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加盟简介
投资说明
1.加盟性质：单店加盟投资费用
2.地域：全国
3.加盟费：3.98万—5.98万
4.品牌使用费：5000元
5.保证金：1万元
6.面积要求：不低于30㎡
7.项目预计总投资：10万元
备注：
开店支持服务费包含：营建咨询、厨房设计、开店培训、营运标准资料；
保证金：合同期满按合同约定退还。
（详细加盟政策，填写加盟意向表之后，会有专业人员为您讲解）
