董，一个因为喝奶茶发胖，而上热搜的男人……

台湾记者拍到的周董外出的照片，留着络腮胡，明显比之前大了N号的身躯，简直不敢认这是周董。网友们的焦点除了越来越肥的身材之外，就是周董手里捧着的那杯奶茶了。

周董对于奶茶的钟爱，很多地方都可以发现。

他是个爱妈妈还最爱奶茶的男人。。

一个开完发布会都不忘带走奶茶的男人

一个把喝奶茶当作人生享受的男人

想当初奶茶妹不也是因为一张奶茶照片而火的吗？

究竟网红奶茶有什么威力?

在吃喝这件事上，

年轻一代所愿意耗费的耐心，

已远超出你所能理解的范畴。

在虚化图像背景和滤镜的加持下，正快马加鞭地霸占年轻人的朋友圈和微博。

倘若没有排队买过网红奶茶，仿佛你就跟别人格格不入。

不可辜负的除了美食，还有品尝美食之前的一系列“仪式感”。喝奶茶的行为被赋予了仪式感，朋友圈里有人会和自己排了很久的队才买到的奶茶合张影，称其来之不易。而这些被人视若珍宝的奶茶拥有了另一个身份——网红。

奶茶的发展

这对于奶茶行业是一种启示。追溯奶茶的历史，或许可以从十来年前，中小学门口一杯均价几元、用劣质奶精冲调、简陋粗糙的外包装，喝到口里还有一股无法名状的口感说起，无品牌的占据大多数，再到后来十元左右的快乐柠檬，Coco奶茶、十几块一杯的一点点，以及今天均价二十元左右的喜茶和街知巷闻的星爸爸。

奶茶的特别之处

1、茶是奶茶之魂，赋予奶茶口感丰富变化，赋予奶茶以灵性。使用茶叶、茶粉或茶包制作奶茶，奶茶的口感是完全不一样的。一般而言，使用茶叶，其突出的特点是茶叶本身天然的清爽的茶叶香味，使用茶粉，茶味重、茶香味亦重，但茶叶的清爽味略逊；使用茶包，具有突出的香味和突出的饱满感，但天然的茶香味、茶叶的清爽味会略逊。使用茶叶、茶粉、茶包制作之奶茶口味各具特色，只有客户喜好之不同，三者并无高低级别之分，例如使用茶包最大优点是能够保证口味的长期稳定，茶粉这方面就略逊。

2、奶精是奶茶之体，体即是本体，本体强健优秀，是调配一杯专业奶茶的前提。专业奶茶所用奶精一般要求油脂含量35％，达到该标准，口感才会饱满，精准地复配油脂，会使口感产生丰富变化，单纯地使用高档油脂，则会产生很纯的口感；蛋白一般要求4％，达到该要求，则会保证口感的顺滑，畅爽，选用好的蛋白，奶茶中会产生极为怡人的天然乳酪香味，用香精香料是决不会产生该类口感的。

3、糖是奶茶风味的调节剂，使用不同的糖，奶茶的风味会截然不同，擅做奶茶者必擅用糖，此为奶茶之秘诀。一般店面均用白糖熬糖，风味不错，但太普通，一般奶茶专用糖有白砂糖，果糖、黑焦糖三种。

4、厚鲜奶：全鲜奶冲到热热的茶上，无敌入味。再加上冰块，夏天喝真的太爽了！喝一口融合后的鲜奶带着淡淡茶味，然后咬到珍珠简直太幸福了！

5、不甘平凡：粉色是草莓牛奶,蓝色是蝶豆花,颜值真的超级高！光听搭配就觉得超级好喝了！

6、丰富内涵：

珍珠非常的与众不同，不会太软也不会太粘牙，Q弹Q弹的

新鲜水果，不同种类，不同味道，不同颜色，不同视觉感受。

奶盖、水果、清茶，三种味道混合在嘴里，一下子就能产生非常棒的味觉效果！

营销手法

1. 起个特别的店名：名字起得好，就是成功的一半。溜溜上口的名字，传来传去街知巷闻，既能拉近与消费者的距离，又能传递出好喝的信号；

2.“装逼”的外壳：很多人喜欢奶茶，不是它的味道。而是装它的杯子或是瓶子，可爱的外壳俘虏了一班卖萌的妹子，也或许可以让男朋友当礼物送给心爱的那个她。

3. 用“高颜值”的原材料：吃起来能拉丝的芝士、当季的草莓，不仅销售时能吸引消费者，而且比较上镜，满足当代人拍照发朋友圈的需求；

4. 饥饿营销：采用各种限量销售手段，营造出供不应求的局面，进一步激发消费者的购买欲望；

5. 找网络大号：利用微博、微信上的大V、大号，推广全新的产品。

在美食面前，年轻人对“美”的追求击败了口感，正因如此，才会有网上那句“你长得好看你说什么都是对的”，食物的“好看”甚至会让年轻人对“好吃”这件事变得更宽容。

语：客户杀入上游，让自己无路可走，或许才是供应商迫切上市的最大原因。

曾几何时，奈雪的茶（2150.HK）、茶颜悦色等新式茶饮公司，为扭亏绞尽脑汁之时，供应链上的一大批企业，早已赚了个盆满钵满。

在亮眼业绩的加持下，佳禾食品（605300.SH）已成功登陆资本市场，而田野股份、德鑫食品等供应商公司，也先后递交了招股书。

鲜活饮品也加入了等候上市的队列之中。

但供应商的好故事，已经讲完了。

根据财报数据，新式茶饮供应链第一大公司佳禾食品，今年前三季度净利润接近腰斩，一季度更是下滑七成以上。

而刚刚递交招股书的鲜活饮品，在今年一季度也仅实现净利润1521万元，出现下滑。

在行业内卷愈发严重的当下，习惯于赚easy money（轻松钱）的鲜活饮品，再不上市，恐怕就不“赶趟”了。

盈利大幅下滑、产能充裕，分光5亿再上市

10月24日，苏州鲜活饮品股份有限公司（简称鲜活饮品）递交了招股书，拟于深交所主板上市。

招股书显示，鲜活饮品是一家新茶饮综合解决方案的原料供应商，主要从事饮品类、口感颗粒类、果酱类和直饮类等产品的研发、生产和销售。

鲜活饮品从事的业务，属于新茶饮供应链的核心环节。

目前，鲜活饮品已与蜜雪冰城、书亦烧仙草、CoCo都可、古茗、沪上阿姨、7分甜、乐乐茶、冰雪时光、吾饮良品、700CC、阿水大杯茶和巡茶等新式茶饮品牌，以及瑞幸咖啡（ LKNCY.PQ）和盒马鲜生等新零售企业建立了合作关系。

其中，蜜雪冰城为鲜活饮品的第一大客户。

2021年，蜜雪冰城全资子公司上岛智慧供应链有限公司，向鲜活饮品采购了价值 1.65 亿元的产品，占后者营收 15.66％。今年一季度，这一比例上升至 25.25％。

由一家传统食品加工企业，迅速切入新式茶饮赛道，正是鲜活饮品成功的关键。

1998年，来自宝岛台湾的黄国晃、林丽玲夫妇，在江苏昆山成立了鲜活饮品。作为国内食品加工行业中的代表企业，二十年间，鲜活饮品见证了中国饮料行业的崛起和发展。

最近几年，新式茶饮风口劲吹，鲜活饮品快速切换赛道，使业绩实现了高速增长。如今，鲜活饮品已成为国内第二大果汁供应商，仅次于上市公司佳禾食品。

招股书显示，2019年至2021年，鲜活饮品分别实现营业收入7.87亿、8.12亿和10.64亿；归属于母公司所有者的净利润分别为1.29亿元、1.8亿元和1.89亿元，营业收入和净利润均取得稳步增长。

不过，2022年以来，鲜活饮品的业绩出现明显下滑。

今年一季度，鲜活饮品实现营业收入2亿元，回落至2019年的水平；其归属于母公司所有者的净利润仅为1537.14万元，同比出现下滑。

这一情况，虽然受疫情等因素的影响，但其盈利能力持续下降，也是不争的事实。

数据显示，今年一季度，鲜活饮品毛利率下滑至 24.46％。而2019年至2021年，该数据分别为36.84％、42.31％、33.64％。

在招股书中，本次IPO拟募资约4.5亿元，将分别用于天津生产基地建设项目、广东肇庆生产基地建设项目以及补充流动资金。

但近年来鲜活饮品的产能利用率下滑十分明显，2019年至2022年一季度，分别为93.59％、72.84％、79.24％和58.73％。

产能利用率仅有一半左右，鲜活饮品仍要上市募资扩充产能。

此外，鲜活饮品上市前多次分红，仅2021年，就在5月、7月和12月进行多笔大额派现，2019年至2021年合计分红更是高达5.04亿元，相当于同期净利润总和。

而黄国晃夫妇作为鲜活饮品的实控人，合计控制公司87.1％股份。

由此看来，这些分红绝大多数都流入到黄国晃夫妇的腰包。

市盈率几无想象空间

根据招股书，鲜活饮品此次IPO拟发行不超过 4100万股，发行股数占发行后总股本的比例不低于10.00％，募资总额约为4.5亿元。

因此，预计鲜活饮品IPO发行市值，将达到45亿元。

如按2021年净利润1.89亿元计算，鲜活饮品的发行市盈率约为23.8倍。

而截至11月16日收盘，可比公司佳禾食品市值约为57亿元，滚动市盈率为57。

值得一提的是，佳禾食品2021年营收虽为鲜活饮品两倍多，净利润却微低于鲜活饮品，为1.5亿元。

这么看，似乎鲜活饮品具备更高的投资价值，其增值空间优于佳禾食品。

但是，今年以来，受新冠疫情反复、以及新式茶饮增长速度阶段性放缓等因素影响，佳禾食品、鲜活饮品等上游供应商，均不可避免地受到波及。

佳禾食品净利润遭遇严重下滑，前三季度净利润为6045万元，同比下降接近五成。今年一季度，佳禾食品仅取得净利润1722.5万元，同比下滑71.17％。

同样是今年一季度，鲜活饮品净利润1521万元，不及佳禾食品。

虽然鲜活饮品未公布更多财季业绩，但以佳禾食品和新茶饮行业情况来看，鲜活饮品运营也逃不过巨大的压力。

考虑到第四季度进入销售淡季，并参考佳禾食品的业绩表现，以今年前三季度下滑的五成为依据计算，在鲜活饮品去年全年净利润1.89亿元基础上打对折，即为9450万元；如以今年一季度下滑70％为依据，则鲜活饮品全年净利润或仅在5670万元左右。

按照45亿元的估值、2022年净利润，那么鲜活饮品的市盈率将在47.6倍至79倍，和57倍的佳禾食品比起来，吃掉了投资者大部分想象空间。

所谓更高的投资价值，也就无从说起。

供应商“躺赚”好日子没了

鲜活饮品盈利能力下滑，预示着新茶饮供应商“躺赚”的日子，一去不复返。

当下，新式茶饮赛道上玩家众多，随着市场增长速度阶段性放缓，各家的竞争势必将进入白热化状态。

在这种背景下，供应商不仅要承接来自下游企业的巨大成本压力，还要承担产品升级的重任。

鲜活饮品的危机，同样不可避免。

数据显示，2019年-2021年，鲜活饮品的综合毛利率分别为36.77％、42.33％、33.67％。到今年一季度，该数据进一步下降至 24.46％。

鲜活饮品近三年毛利率，来源：鲜活饮品招股书

从产品分类来看，鲜活饮品的饮品类、口感颗粒类、果酱类和直饮类等产品毛利率，均出现不同程度的下滑。

其中尤以口感颗粒类下滑最为严重，从2019年的58.72％，下降至今年一季度的19.96％。

招股书显示，饮品类产品为鲜活饮品的第一大业务，营业收入占比常年高于50％。但是，口感颗粒类产品却为鲜活饮品贡献着最高毛利。

据鲜活饮品招股书介绍，“在饮品的升级方向上，甜心晶球为代表的口感颗粒为推动水果茶的流行起到了至关重要的作用”。

2016年，鲜活饮品率先在市场上推出水晶球系列，新式茶饮的潮流再次调整了方向。而靠着这一爆款产品，鲜活饮品曾饱尝躺着赚钱的滋味。

招股书显示，在2019年，鲜活饮品的颗粒类产品实现营收1.49亿，占比为18.95％，毛利率高达近6成。

新式茶饮盛行一时，到了2020年，鲜活饮品的颗粒类产品实现营收3.17亿，占总营收比重上升至39.34％，毛利率仍高达57.77％。

不过，随着新式茶饮企业的竞争加剧，以及消费者口味喜好的调整，鲜活饮品的颗粒类产品，遭遇到不小的冲击。

2021年，其颗粒类产品实现营收3.51亿，总营收占比降至33.39％，毛利率下滑至43.62％。

而今年一季度，鲜活饮品的颗粒类产品营收仅5275.91万，占总营收比重为26.55％，毛利率已不足20％。

由此看来，曾经的爆款产品收入和毛利率双双下降，是导致鲜活饮品在2022年一季度业绩下滑的重要原因。

鲜活饮品的当务之急，就是要加强研发投入，开发出新爆款产品。

但根据招股书，2019至2021年，鲜活饮品的研发投入分别为1235万元、1160万元、1333万元，几乎没有增长。

到了今年一季度，其研发投入也只有326.14万元。

值得一提的是，鲜活饮品现在处于研发阶段的产品，大多仍为芋圆、植物奶、水果保鲜和晶球方向的产品，其中晶球就属于颗粒类产品。

晶球等颗粒类产品，曾极大地支撑了鲜活饮品的业绩，但营收和毛利已显露疲态；芋圆类产品常见；水果保鲜技术、植物奶，都已经是市场讲过很多遍的老故事，赛道拥挤不堪。

在如今“杀疯了”的奶茶品牌竞争中，需要供应商具有协助客户不断研发推新爆品的能力。鲜活饮品，似乎并未适应自己的新角色。

这不免让人对这家公司的未来产生担忧。

客户蜜雪冰城杀入上游供应链

最该为鲜活饮品所警醒的，还是行业不断加剧的竞争态势。

从供应链产品结构来看，鲜活饮品主要涉及水果和颗粒物。

而在水果供应链环节，鲜活饮品的主要竞争对手包括苏州美林农业水产有限公司、德馨浓缩饮料（上海）有限公司、田野创新有限公司，这三家公司均生产果汁、果酱等涉及水果加工产品。

而作为鲜活饮品的“家底”，颗粒类产品曾被认为是后续增长的最强动力。但在该领域，鲜活饮品同样强敌环伺。

鲜活饮品的竞品公司，有上海君聪进出口有限公司、海南乐椰食品有限公司和安立司食品有限公司，这三家颗粒类产品包括珍珠芋圆，或是椰果、Q米等。

产品壁垒不高、竞争对手众多，是鲜活饮品不得不面临的客观事实。

然而，最大的竞争威胁，竟然来自下游客户。

曾几何时，新式茶饮品牌与上游供应商，呈现出一荣俱荣的亲密关系。

毕竟，为了适应开店速度和产能需求，新式茶饮品牌非常依赖原材料供应商，为了供货的稳定性，哪怕背负更高成本。而有了大客户的背书，像是鲜活饮品这样的供应商，便可以充分保障业绩。

但是，随着市场竞争的加剧以及实现盈利的考虑，新式茶饮头部品牌，如喜茶、奈雪等，开始纷纷下场自己种植起了水果、布局供应链。

下游客户渗透进入上游，使得行业越来越卷。

以喜茶为例，在广东湛江、江门两处数百亩香水柠檬生产基地，如今已在运营中。

近两年，“暴打柠檬茶”异常火爆。香水柠檬，则是各家奶茶品牌持续开发暴打柠檬系列产品的核心配料。

在此态势之下，鲜活饮品们的存在感将越来越低。而作为公司的第一大客户，蜜雪冰城向供应链的加速渗透，才是鲜活饮品的真正危机。

为了进一步压缩成本、加强对供应商的议价能力，2021年8月，蜜雪冰城将触手直接伸向上游，成立了重庆雪王农业有限公司，布局上游生产加工。

截至今年一季度，蜜雪冰城已经建立起252亩智能制造产业园，130000平方米全自动化生产车间，可以实现现制饮品、现制冰淇淋核心食材的自主生产。

此外，蜜雪冰城正在广西、重庆、河南、海南、安徽等地筹建新的生产基地。蜜雪冰城还将通过IPO，募集资金64.96亿元，投向5个生产建设类项目。

走供应商的路，让供应商无路可走。

毫无疑问，蜜雪冰城杀入上游供应链，最大的牺牲者，正是以鲜活饮品为代表的供应商。

在行业竞争加剧的当下，鲜活饮品们，面临着被抛弃的风险。

看似新式茶饮行业红利仍在，但业绩大幅下滑、行业竞争加剧，都给鲜活饮品的上市之路，增添了不少孤注一掷的迫切。

特别是，客户比自己先上市融资成功。

本文源自阿尔法工场研究院

ello，大家好！我是小兔奔跑茶饮学堂的海鸥

今天给大家分享一款柠檬多多的制作方法

这款饮品选用了海南的青柠檬加上益力多

再搭配茉莉绿茶，酸甜中带着淡淡的茶香

接下来就跟着我一起进入制作环节吧

先附上饮品配方

第1步：先将青柠檬切片

第2步：雪克杯中加入150毫升的茉莉绿茶底、30毫升果糖，用吧更勺搅拌一下

第3步：加入15毫升柠檬汁，再加入冰块到500毫升的刻度线，加入1瓶益力多，然后轻轻雪克一下

第4步：出品杯中加入2片青柠檬片，用柠檬锤稍微捶打出汁

第5步：再将雪克好的果茶倒入出品杯中，最后加入1片青柠檬片做装饰，这款饮品就做好啦

青柠檬与益力多搭配和谐，完全不会过酸

整体茶香清新、口感酸甜，非常清爽

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