世界是展现想象力的画布。”正是这句话，激励着无数怀揣梦想的创业者涌入众筹怀抱。1元买辆车，10元拍电影，100元就可以当“老板”做股东……也许有人质疑，这是痴人在说梦话吗？不，在互联网众筹模式下，只有你想不到，没有实现不了的梦想。难怪有人说，“除岁月外，一切皆可众筹”。
作为互联网金融的一个重要分支，众筹虽然不及P2P、互联网金融理财这么火，但是中国式众筹也逐渐演变成为资金需求方寻找资金的一种渠道。从美国 Kickstarter的创办初衷来看，众筹模式源起于为艺术家搭建筹措资金实现梦想的平台。随后众筹模式得以快速发展，在美国众筹已经取得合法地位。与美国不同，众筹在我国虽也方兴未艾，但在法律上仍处于灰色地带。
在餐饮行业虽不乏通过众筹方式设立的餐厅，但整体看来，中途夭折者，十有八九。其中缘由各有不同，然，有一点是一致的——法律风险规避。笔者拟从众筹餐厅经营过程中可能存在的法律风险分析入手，谈谈众筹模式下，餐饮行业规避法律风险。
一
法律风险
1、刑事法律风险
餐饮行业的众筹实质上是股权众筹的分支之一，其天然的与擅自发行证券罪如影随行，该类犯罪“天生与股权类众筹有缘”，在当下也是股权类众筹最容易触碰和最忌惮的刑事犯罪。根据《刑法》规定，公开发行股份必须依法经证券主管部门审批，否则可能涉嫌非法证券类犯罪。如果股权众筹平台或者发起人发起股权众筹，以公开的方式向不特定的人招募，或者向超过200位特定人公开募集股份，则构成擅自发行股份罪。
2、民事法律风险
众筹除了可能会面临前面所说的刑事法律风险之外，由于众筹天然存在的大众参与集资模式必然涉及人数众多，这必将导致大家利益安排不一致，关切点也不尽相同。所以，必然会伴随如下民事法律风险发生：
第一、合同违约纠纷。众筹最可能存在的合同违约，主要表现在提供的服务不符合约定，不能如期提交约定回报结果等。
第二、股权争议。餐饮业众筹还可能引发股权纠纷及公司治理有关的纠纷。此外，对于采取股权代持方式的餐饮企业股权众筹，还可能存在股权代持纠纷等。
第三、退出纠纷。餐饮行业的众筹还涉及一个退出问题，如果没有事先设计好退出机制或者对退出方式设计不当，极容易引发大量的纠纷。
二
法律风险规避及发展重心
1、刑事法律风险规避
在目前监管层对互联网金融持积极开放的态度下，证监会已经开始调研股权类众筹存在相关问题。股权类众筹可以创新，但不要触碰法律红线。餐饮业实行众筹过程中，以下六条法律红线不能碰：
第一条法律红线：不向非特定对象发行股份；
第二条法律红线：不向超过200个特定对象发行股份；
第三条法律红线：不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式发行股份；
第四条法律红线：对融资方身份及项目的真实性严格履行核查义务，不得发布风险较大的项目和虚假项目；
第五条法律红线：对投资方资格进行审核，告知投资风险；
第六条法律红线：不得为平台本身公开募股。
2、民事法律风险规避
餐饮企业在保障自身不触及法律底线的情况下，投资人应谨慎参与众筹项目，做到审核相关文件、完善相关文书。审核项目发起人的文件，他有什么法律同意他进行这项经营活动；完善相关文书，他必须跟你必须签订合同，投资人最好咨询律师、会计师，保护自己的利益。同时，项目发起人如果想让项目稳健运行，首先要在经营前到工商、税务部门登记备案，其次制定明晰的章程规定、商业计划，还要有专业化的管理团队。
<>011年，“众筹”概念正式进入中国，其中股权众筹曾一度被餐饮业寄予厚望，尽管其最初还处于无第三方担保的野生状态，但许多从业者却纷纷迫不及待地吃起了螃蟹。
结果2013年后，印象湘江、很多人咖啡馆、聚咖啡等明星众筹餐厅像多米诺骨牌一样坍塌殆尽，短命的还没活过半年。
时至今日，股权众筹依旧让餐饮业又爱又恨，爱它是因为来钱快、手续少、附加资源多，恨它则是因为混乱的股东关系和权责结构，能够探索出成功路径的企业凤毛麟角。
具体来说一点，在众筹早期阶段，很多上线的众筹项目成功后平台均建有相应的股东群，但是现在的众筹平台几乎都不会再建股东群了。
原因就是：众筹股东还是非常在乎收益的，一旦收益未达预期或者亏损了，个别股东就会在群里发牢骚，进而影响和带动别的股东也一起闹，最后的结果就是众筹平台焦头烂额，口碑也受损。
筷玩思维通过对众筹专业人士、众筹成功且经营状况良好的品牌的采访与调研，总结出了餐饮品牌众筹成功的要素，以及要素背后的核心条件。
确保收益与经营权分离，核心是品牌对投资方有议价优势
经历了2012年到2013年的疯狂后，餐饮企业普遍都明白了一点：如果采取众筹，一定要想方设法让收益权和经营权分离。沙滩上的前辈们，几乎无一例外都是被不懂行的股东害死的，其间种种不需赘述。
餐饮企业众筹，资源是附加值，这一行为的核心大多仍是筹措资金。从这个意义上，众筹也和投融资没有差别，在投融资市场上，绝大部分情况下，投资方对融资企业是优势地位，所以也才会总有企业抱怨“被资本要挟了”。
但究竟怎样做，餐企才能彻底将收益权和经营权分离?其实逻辑很简单，只要品牌方对投资人占有“议价优势”就可以了。
号称上线项目全部成功的同城众筹平台靠谱投，其CEO卿永曾在公开场合宣称：适合做众筹的餐企“品牌一定是原本有基础的”，这个“基础”包括“好的资金管理、好的品牌规划、好的口碑、好的产品。”
靠谱投上线的项目也多是具有一定知名度的品牌，如丰茂烤串、仔皇煲、杨记兴臭鳜鱼等。
与其说这是靠谱投作为第三方平台通过制度设计让餐厅的经营权与收益权分离，倒不如说是这些品牌本身的议价能力和以品牌为底气的最基本诉求。
据某曾试水第三方平台众筹的连锁餐饮企业创始人介绍，来参与众筹的基本都是餐厅的核心顾客，这些客人得知新店有众筹计划，参与意愿强烈。而这位创始人本身并没有通过众筹进行快速扩张的计划，只是实验而已。
所以他干脆直接提出：我可以让各位参股，但干涉店面运营是不允许的。如此霸气侧漏的台词要是没有品牌做支撑，恐怕是没有胆量说出来的。
而且，在他看来，他只是由于股东管理太费神劳心，所以才交给第三方平台去做。这也在某种程度上证明了：真正对投资者形成震慑，让他们甘心放弃店面运营权的，其实是品牌的议价能力。
品牌需有议价能力并不等于众筹只有连锁品牌才能做，事实上初创餐企也可以拥有议价权，这通常要由创始人自身的人脉资源、信誉和专业能力做背书，这也是品牌价值的判断维度之一。
串亭居酒屋就属于此类，创始人丁一和戴云章均出身清华，且都曾任奔驰集团高管、拥有成功的餐饮运营经验，其中丁一又有10年以上的高端酒店管理经验。
二人最终把众筹目标锁定在了校友身上，之所以选择校友，一来是“容易拿钱”;二来也是最重要的原因：拥有深厚情感、信任感的熟人，本就不会过多干预餐厅的实际运营。
丁一拟定的众筹条款堪称“霸道”，具体如下：
1)、众筹股东集体无偿赠予水木客管理公司30%的管理股(干股)，作为水木客负责餐厅运营管理的回报;
2)、店长及以下层级的人员费用由单店承担，店长以上人员(包括公司职能部门)的费用由水木客管理公司承担;
3)、水木客全权负责餐厅的经营管理决策;
4)、串亭品牌归水木客所有;
5)、水木客每个月出具财务报表，餐厅盈利后每三个月分红一次。
而且，对上述条款稍有异议的投资者，都会被直接排除掉。在此案例中，丁一、戴云章的专业素质、背景和口碑固然重要。但最重要的是他们的追随者——校友，不仅有钱、还很信任这两个人。
综上，餐厅的收益权和经营权能否顺利分离，核心是看品牌自身从经营实力、产品、口碑等几个维度上，能否说服投资人即使放弃干涉店面运营，餐厅也能发展的很好。
众筹能链接到很多资源?前提是得找到有价值的投资人
众筹链接的不仅是企业与资金，许多餐饮企业采取众筹方式拓店更多的是看中人脉、社会资源以及随之而来的营销优势。
在幻想着众筹的种种红利之前，餐饮企业需要先解决一个问题：“我现在最需要的是什么资源?”这涉及到什么样的投资人对餐饮企业才会有附加价值的问题。
资源虽然多多益善，但现实是资源多多、要求不多、很专业的完美投资人，可遇不可求。
值得注意的是，对于自带行业资源、高端人脉光环的跨界玩家而言，采用“杀熟”的众筹模式能够带来的附加值要远高于一般众筹餐厅，这也是部分跨界餐饮人无可比拟的一大优势。
此处仍以串亭为例。在参与串亭众筹的股东里，就有人最终转变为管理公司合伙人。
某股东是戴云章和丁一在清华大学的校友，恰巧爱人也在奔驰工作，无意中从朋友圈得知了串亭在进行众筹路演的消息。
该股东也是手握闲钱的中产阶级，有把闲置资产投到一个靠谱的人、项目上去，获得投资回报的诉求。所以他接连参加了串亭前后三次的众筹，但由于项目火爆，他只在第三家店抢到了一个席位。
鉴于几次参与串亭众筹的经历，尤其是串亭还得到了朝阳大悦城这种强势综合体的认可，他感到了串亭良好的发展趋势和前景，便萌生了要更加深入地参与到串亭发展中去的念头。
于是，他找到戴云章，表达了自己意欲加入水木客管理公司的想法。而当时的实际情况是，水木客还没有什么正式员工，各店都是独立运营，缺少办公场所和团队。
当时戴云章和丁一也有这个想法，水木客初创，扩张的资金还好说，但专业的管理人才却千金难买，这也是多数明星餐饮企业普遍面临的困境。
于是双方一拍即合，水木客吸纳了这名股东和另外一位校友共同加入管理公司，负责各店的运营、人员与财务情况，从一个更高的管理层面来推动各品牌店的协同发展。
此外，还有单店股东转化为多店股东、最终转化为异地连锁合作伙伴的案例等。
将具有专业能力、资金和广泛社会资源的股东转化为合作伙伴甚至合伙人，就是具有“强关系”特性的股权众筹的独特优势。
需要注意的是，从逻辑上看，若想要发挥股权众筹链接资源的优势，关键在于：能不能找到拥有资源、专业能力的“有价值”的股东。
众筹的口号虽然是“筹钱、筹资源、筹智”，先不说这样的投资人很难对接到，即使找到了合格的股东，他的资源、智力究竟能否顺利为门店所用也是个问题。
众筹很多时候甚至要依靠股东的“自觉”——不少餐饮企业创始人曾感慨，股东的积极性往往会随着时间的推移而慢慢消失。一般餐饮众筹金额不会超过6万元/人，大多数仅为2~3万元/人。
这种程度的投资额对众筹的目标群体——中产或准中产阶级来说，算不上深度的利益绑定。所以，对大多数项目来说，众筹筹的依然是钱，不能奢望太多。
结语
众筹从本质上，只是一个商业工具而已。商业工具本身并没有好坏之别，只是操盘手的玩法有高低之分。
目前行业的共识是：众筹能够给餐企锦上添花，但不能雪中送炭。当产品、管理能力和商业模式行不通时，众筹是不能力挽狂澜的。
但实际上，这句话还有个潜台词——众筹想要发挥锦上添花的作用，也是有前置条件的。
品牌自身要对投资人形成多维度的议价能力是基础，找到对餐厅有价值的投资人是发挥众筹附加价值的前提。而后者，同时也是衡量股权众筹平台价值的核心标准之一。
此外，现在很多品牌上线众筹，能筹到多少人、多少钱也未必是最核心关注的，营销价值成了诉求点。比如凡是上线某众筹的项目当天必满额，然后开始各大媒体通发早已准备好的新闻稿《XXX上线XX众筹受追捧，首日众筹金额超X00%》，都是套路。
疆网讯 2016年11月25-27日，由新华社全媒体牵头主办，中国餐饮产业联盟、中国经营报、红餐网、餐饮公会联合主办的“2016第三届中国餐饮互联网高峰论坛暨第五届餐饮产业大会”在北京语言大学盛大开幕。现场集合了线上、线下餐饮行业及为餐饮行业服务的一百多家餐饮及互联网大咖，千多位来自全国各地的餐饮精英，他们就深刻变革中的餐饮行业的生态体系和餐饮＋互联网带来的新供给机遇展开了激烈的探讨。
11月26日下午，靠谱投创始人卿永以《众筹究竟能为餐饮带来什么？》为题与大做了分享，以下为分享内容：
这一段时间我刚好正在读中欧EMBA，我的经济学教授是一个马来西亚的印度籍教授，他跟我分享在经济学当中的完全效率市场。他说当一个行业一旦形成完全效率市场之后，这个行业的利润就等于零。什么是完全效率市场？我们可以这样理解，就是说一个信息完全透明和竞争非常充分的市场我们称之为完全效率市场，所以当竞争越来越激烈的时候，利润就无尽的接近零，我们看一下餐饮行业具不具备完全效率市场的基础呢？
1、首先今天中国的餐饮企业数量已经超过500万家，没有一个品牌占有率超过1%。
2、相同产品的价格差异极小。
3、没有任何一家的规模大到足以控制价格。
4、门槛低，新加入者可以自由进出。
5、基于互联网的效率，信息越来越接近完全对称。
麦当劳几年以前做了一个很重要的事，以省为单位把内地和香港市场的20年市场经营权全部卖掉。肯德基前段时间拆分上市，肯德基最近两年门店的数量发展已经达到了历史的最低水平，在我看来目的只有一个：就是退出中国市场找到接盘侠。这就是中国今天餐饮业的现状，你正在进入一个利润无限接近于零的市场。
在中国有购物中心之前，百货商店的餐饮占比是10%，今天餐饮的平均占比是40%，部分商场达到70%。今天中国购物中心在非一线城市的空置率超过6%，在一线城市部分商场达到10%以上。当然像万达这样的商场例外，他们做的特别棒。今天已经有4500家购物中心，每年以300家的数量在增加，2025年将会达到1万家购物中心，购物中心规模早已经是世界第一了。
我们看一下这张图：
这是我根据经济学的基本原理画的图，因为经济学是研究宏观的，S线是我们餐厅的数量，而D线是我们的用户需求量。在这个过程当中看看，横轴是产出，纵轴是价格。当我们的价格提高的时候，我们在这个过程当中产出就会降低；当我们的价格降低的时候我们的产出就会提高。
我们看一看今天的数量，从最早期的餐饮数量100万家到300万、500万家，当数量不断发生变化的时候，我们的价格指数P，一直不断的往下降，这个是整个经济最基本的逻辑。也就是说当数量增加的时候，当我们整个的供应数量增加的时候，而需求的增加并没有去赶上数量的增加，利润将会逐渐的被削减。
所以在整个市场当中，将会在最近几年当中进行一次最大的洗牌，最终市场将回归一个相对均衡的值，这个均衡值到底是多少？我们也不知道。
但今天餐饮门店的数量，市场是严重过剩。2014、2015年餐厅的增长数量是30%左右，2016年上半年的餐厅净增长没有超过3%，你想想这意味着什么？也就是说餐厅增长的数量开始停止了，已经面临拐点。
在这个过程当中你要去做什么，如果你想活下来，你必须知道：
（1）如果你无法实现通过规模化大幅度降低成本，实现品类垄断，那么你就要控制开店节奏，先求质再求量；控制节奏，平衡发展。
（2）保证充足的现金流。减少高成本的借贷性融资，增加低风险的股权性融资。
（3）增强客户黏性。转化客户关系，将客户由弱关系向强关系升级，由消费级向投资级升级。
（4）关注净资产回报率。从关注利润总额、利润率转为关注净资产投入回报率。
（5）逃离竞争。尽早实现差异化定位，占领品类心智，获得品类定价力，寻找新的盈利点。
那餐饮行业找钱容易吗？餐饮融资有如玄奘取经，上市百万分之二三（非常低），银行融资要抵押，P2P融资数额限制，民间借贷高昂利息。
要投入的钱越来越多，300～500平方的店铺从原来几十万搞定，到现在要投入几百万，足足增加了近10倍。
那如何进行股权融资，餐饮行业会有人愿意投资吗？
今天有3.6亿人进入中产阶级，什么是最靠谱的投资？投资房地产？投资股市？银行理财？P2P理财？民间借贷才？我们发现在经济下行的今天，“口红效应”明显体现，投资者转而偏好投资现金流较好的消费品类，吃喝玩乐的品类，而餐饮几乎占整个消费当中的一大半以上。所以虽然各项投资都不怎么好，甚至失败率极其高，但我们发现消费品类依然可以获得相对比较微薄比较合适的利润。这是今天的中产阶级群体他们所面临的一个需求，需要找到靠谱的盈利相对而言有一定保障的机会。
我们说共享经济，这是今天一个很重要的词。靠谱投要做的是通过餐厅的众筹把经营收益权和投资收益权的权利划分。未来的餐饮商业场景是有钱的人投资很多自己喜欢的餐厅并获得分红，有经营能力的团队经营餐厅获得经营溢价并拥有品牌资本及无形价值；有各种社会身份及资源、完成传播、改善产品、提升消费，各取所需。
餐饮人所面临的中国式的加盟问题。并不是说加盟不好，而是在中国面临加盟的问题，在中国的加盟品牌由于缺乏对加盟门店系统的辅导与支持，而加盟商也少有全职经营，过于短利，基本上很多加盟品牌是昙花一现，很容易出现这样的状况。当然有一些紧密式的加盟品牌应该是做得相当棒的。而众筹某种意义上就是类紧密式加盟，既通过众筹股东解决发展所需要的资金问题，众筹股东还献计献策和贡献资源与消费，帮助餐饮品牌，同时品牌方统一管理，确保组织长远利益。这将成为未来发展的很重要的选择方式，甚至可能成为主流。
餐厅众筹共享经济应用的今天时代机会：互联网改变了连接效率，移动网络支付带来了便捷，第三方支付平台带来了众筹资金的安全使用，还有营改增给餐饮节约近70%的税收成本，大大地提供了餐饮企业的规范动力。这些为餐饮的股权融资提供了土壤。
对未来的中国，我们说在危机当中同样能看到机会。既然中国今天面临着这样一个重新的整合时期，意味着有一部分餐饮品牌将会死去，有一部分的餐饮品牌会越来越集中。所以巨头级的餐饮品牌将会形成，日本的认可是中国人口的1/10，有60几家上市企业，而中国现在只有14家上市公司。按照这个比例中国未来可能会出现数百家的上市企业。我们希望用10年的时间来做一万个品牌实现轻资产的发展，帮助十个品牌真正实现这样的上市，真正做餐饮行业的纳斯达克。
既然这是众筹带给整个餐饮行业和投资人之间的改变，那今天的众筹对于你们而言，应该如何选择？
我们说众筹，第一个是自己做，自筹。大家所有听到的案例都是自筹时代，自筹等于自杀，自筹时代是一个失败的时代。具体问题我在这里就不详细赘述了。
第二个时代是很多的众筹平台出现了，但他们不够垂直，不够专业，什么都做，吃喝玩乐衣食住行甚至房产互联网什么都做，他们根本不懂餐饮行业也不可能样样都懂。餐饮行业是一个非常需要深入研究的行业，不论是运营、产品、服务、设计等，餐饮是非常专业的东西。一个不垂直、不专业的众筹平台是无法给项目方提供真正的众筹价值，无法真正帮助你实现众筹给你带来的价值。
所以出现了3.0时代。我们说3.0时代是垂直、专业的众筹平台，除融资以外提供大量生动的增值服务。
3.0时代是垂直在市场足够大的单一领域，平台业务专业化，精选同城投资人，对投资人筛选，对项目有价值，而非纯财务投资；为项目方和投资人提供价值为平台第一目标，不追求大量项目，项目质量大于项目数量。这是今天的众筹平台所要做的事情。
这是我们一年多的时间正在做的一些东西，专业指导、选址评审、微电影拍摄、项目社会化营销、创始人的PR包装、9大运营系统支持，餐厅提升计划等，我们帮助项目方严格筛选股东，所有股东都是热爱品牌的人和有资源价值的人的众筹店铺才有未来。
靠谱投做的事情是希望完成这样的事情，真正的不仅仅融资成功，而且帮助餐厅实现的是除了融资成功之外的店铺最终的这种成功。
到今天为止，靠谱投上的项目融资成功率100%，复融率是80%，丰茂、仔皇煲、宝珠奶酪等很多品牌已经在靠谱投数次融资，这些品牌本身总部就已经获得了资本市场的投资，依然选择门店在靠谱投再融资，“局气”上线16天实现了1亿的融资预约。投资人选择靠谱投这样的复投意愿也非常高。我们在这个过程规定非同城不能投资，同时在同城里面老投资人同样不能超过30%，我们做了这样严格的限制，如果没有这样的限制的话，我们的复投率可以达到70%甚至80%。这一年多的时间里，在靠谱投上线的项目，几乎都是在当地最知名的项目之一。
这是靠谱投希望做的事情，我们希望做专、精、深来完成整个过程。
我也只是一个创业者，这一年大部分的时间里，我真正希望做的一件事情是能做一件能改变一个行业，能对行业形成颠覆性影响的事。我干了十年的教育，十年的教育我把我的公司从原来的倒数第一做成中国地区的第一，做成全中国在这个领域当中的第一。我觉得在这个过程当中我的内心经历了很多，从最早追求生存，想赚点钱致富，到慢慢的我开始思考我生命的意义是什么，我人生的价值到底是什么。
我出来的第一份工作是帮助一个小餐馆的师傅切牛肉，一天工作16个小时，一个月的工资100块钱，我的第一份工作就是餐饮，所以我对这个行业的情感很深！
而真正同样改变我人生命运的一份工作还是餐饮，是加入到必胜客，让我感受到民营餐饮品牌与这种世界级餐饮品牌的差距。我们理解餐饮人的痛苦，他们的不容易。同样我后来投资了很多餐饮的品牌和一些餐饮产业链中的互联网平台，我看到了在餐饮行业当中每一个餐饮创业者他们内心的痛苦，我觉得我希望站出来做我人生的最后一次创业，而这一次创业我希望做的事情不仅仅是为金钱而战斗，我希望为我的理想而战斗，为一个使命而战斗，我希望能够去真正的为这个行业解决一个问题，解决这么多年来无法解决的问题，我希望做一件真正的流传百年的事情，我觉得靠谱投今天所做的事情是基于这样的选择而做的。
到今天为止，我在靠谱投创业已经一年半的时间，我没在公司拿一分钱的工资，我今天在外面所做的每一次的演讲，我没有要过一分钱的工资。今天在窄门学社参加我的培训，哪怕到凌晨两三点钟，我都会依然耐心的毫无保留地回答每每一个餐饮从业者所提出的问题，虽然我无法回答他们每一个问题，但我想表达出我这份态度和我内心的这份决心。
我想说，靠谱投希望打造中国餐饮业的纳斯达克，希望真正帮助餐饮人解决问题。
借用我老师的一段话，送给今天的餐饮创业者，也送给我自己：儒家说，人的价值在于“参赞天地之化育”。在我看来，创业就是一种参赞化育，是创业者与世界对话，交融、协同的方式。从这个意义讲，创业也可以看成是一种修行，修行有入世、出世之别，创业是一种特别入世的修行。创业者要在混沌中开辟自己事业，都会面临一个从无到有的过程，经历的磨难不亚于唐僧去西天取经。随着创业渐入佳境，创业者终有一天会意识到，自己最大的改变不是钱多了，视野变大了，而是心智的成熟。
创业是件很酷很阳光的事情。
送给在座所有的餐饮人。谢谢！
