餐饮业正处在新一轮的资本热潮中，浮躁之风甚嚣尘上。但资本不是神药，之于餐饮企业，也只能是锦上添花，自身若优秀，资本必来；自身若衰败，资本必逃。

本文由红餐网（ID：hongcan18）原创首发，作者：简煜昊。

绿茶通过港交所聆讯，捞王IPO招股书失效，杨国福麻辣烫冲刺IPO，吉祥馄饨、Seesaw Coffee、柠季等品牌获新一轮融资……2022年仅仅过去两个多月，餐饮资本市场便频传小插曲。

虽然说从2021年下半年开始，餐饮投资热潮已经逐渐趋冷，但据红餐网了解，目前计划融资甚至是上市的餐饮企业仍不在少数。

很多餐饮企业创始人不是在和投资人“洽谈”中，就是奔跑在和投资人“洽谈”的路上。

显然，资本冷静了，但餐饮人还没有。

△图片来源：摄图网

自2020年开始，VC们向湖心扔进了一颗颗石子后，很多餐饮人心中便泛起一片涟漪，再无停息，大大小小的品牌都想着讲故事、拿融资，浮躁之风甚嚣尘上。

不可否认，疫情发生的这两年来，资本的入场确实为餐饮业带来了新的曙光，融资上市也确实能给企业带来指数级的增长与进步。但是同时，我们也必须看到，资本喧嚣的背后，也不全是光鲜亮丽的一面。

在和资本亲密接触后，有品牌猛然“猝死”，有品牌含泪退场，有品牌破产倒下，还有的品牌，丢掉了原本一片光明的未来……

今天，我们就来复盘一下这些血淋淋的案例，透过他们的残酷遭遇，回味餐饮经营的本质和真相。

说到底，资本不是慈善，不是馈赠，之于餐饮企业，只能是锦上添花。

昔日黑马品牌

拿了多轮融资之后“猝死”

“汤是一个带有情感温度的产品，所以我认为有无限的想象空间。”

詹楚烽曾立志要将“吃个汤”做成中国的“金宝汤”，他觉得市面上的汤没有“家的味道”，于是就想打造一个中国汤品。

在很多人都不看好的情况下，主打“原只椰子炖汤”的吃个汤仅仅用了3年时间，就在深圳、广州、东莞一带，扩展了70多家门店，并建立了自己的中央工厂和供应链。

一系列傲人的战绩让吃个汤吸引了各大资本的目光，过往一些不看好吃个汤的资本也纷纷回头。

2017年5月，吃个汤完成了未披露金额的天使轮融资；同年8月，五岳资本作为投资方进场，帮助吃个汤完成了3000万人民币的A轮融资，估值1.3亿人民币；而后，吃个汤又完成近亿人民币的A+轮融资。

△图片来源：吃个汤官博

资本簇拥，春风得意，当所有人都认为，詹楚烽即将推开中国汤品类品牌的新世界的大门时，吃个汤却传出了倒闭关停的消息。

2019年8月，有媒体报道，深圳多家吃个汤门店一夜之间全部关停。不止门店，吃个汤公司总部也已人去楼空，整个办公室狼藉一片，杂物散落一地。

与此同时，百余名员工集结在总部门口讨要工资，同样向吃个汤“讨钱”的，还有在门店储值了的消费者、联营投资者和供货商。据《第一现场》报道，仅部分联营投资者（20 余人）讨要的损失，便高达 400 万。

而后，吃个汤发布声明称，公司经营管理不善，融资进展坎坷，资金链已断裂，将关闭所有门店，长期停业。詹楚烽也在朋友圈留下“物是人非事事休，欲语泪先流”的唏嘘感慨。

△吃个汤创始人詹楚烽的朋友圈截图

曾经的资本宠儿，非但没有一飞冲天，反而沦为弃子，曾经有多风光，结局就有多狼狈。

而究其原因，主要有两个，首先，模式并没有完全跑通，短期内的野蛮生长使詹楚烽错估了整个汤品市场的真实规模。

其次，缺乏自我造血能力，高度依赖外部资金冒进扩张，比如门店才70多家就大兴土木修建了8000㎡的超大中央工厂，使得运营成本居高不下，外部输血一停止就休克了。

“吃草”热情降温后

沙拉女王成了深夜痛哭的“灰姑娘”

“五年内让所有人把沙拉当主食”，这是米有沙拉的创始人王令凯2016年放出的“狠话”，她曾被真格基金创始人徐小平称为“Salad Queen”，即沙拉女王。然而六年过去，再搜索米有沙拉的相关信息，才发现它在全国的门店已经只剩下寥寥4家。

2019年3月，一个微博昵称为“小令君”的用户深夜发文哭诉自己的经历：

过去所有努力都打水漂，拼尽全力也挽回不了 的感觉是很真实的丧，但是你也明白你无法挽回了你付出足够多了没有办法再更多了再多一点都是绝路。

你怀疑自己马上就要一了百了的时候，留意了一眼正落上肩头的叶子，就那一眼，你在想，是不是人只要还会关心鸟儿何时来，花什么时候开，就一定不会垮？

随后，一位粉丝安慰她说：“哭吧，如果哭出来好受一些，别太委屈自己了。”“嗯，正在”，她回复说。

△图片来源：王令凯微博

这位小令君正是王令凯，而这也不是王令凯第一次在网络上表现出崩溃的情绪。从2015年初的雄心壮志到现在的壮志未酬，曾经的“沙拉女王”已经被现实折磨得叫苦不迭。

在写下这篇博文时，米有沙拉正处在10余家门店关闭，资金链面临破裂的悬崖边缘。

米有沙拉不是没有过高光时刻。2014年前后，趁着健身行业兴起以及健康饮食理念提升的潮流，餐饮业涌现了大批沙拉创业项目，王令凯的米有沙拉就是其中之一。米有沙拉在上海开了第一家门店之后，短短一年门店就迅速增加到20余家，被誉为当时创业圈里的一段佳话。

资本很快便嗅到商机，2015年6月，米有沙拉获真格基金投资的600万Pre-A轮融资。然而在拿到融资后，米有沙拉的发展却日渐停滞。

△图片来源：王令凯微博

嗅到危机的味道的王令凯在2016年提出了转型，将品牌升级为“做一份戏剧性的沙拉”，通过输出“米有什么不可以”的价值观，提升品牌在市场中的辨识度。这年，米有沙拉推出了不少新品，其中覆盖了三明治、饮品等产品。

可这样的转型始终没能拯救米有沙拉。健身热潮逐渐褪去后，沙拉回归“配角”地位，米有沙拉的市场地位尴尬。长期以来，国内消费者习惯将米饭面食等熟食作为主食，冰凉的沙拉想要跻身其中，本来就是一个巨大的挑战。

此外，沙拉对供应链要求也极为严苛，为了生产出品质高的沙拉，品牌对供应链的管理需要涉及到农产品源头的农药残余监测、冷链运输、果蔬清洗消毒和加工，算下来，成本比肉还贵。

这样一来，也难怪王令凯会落泪，米有沙拉和吃个汤一样，自身品类的市场规模不大，支点太小，即便资本给予的杠杆力量再大，也难以撬动整个市场，形成颠覆性的改变。

好故事骗来了资本

低质量赶走了顾客

2020年5月，雕爷牛腩曝出破产清算，目前所有门店都已经停止营业。

雕爷牛腩一度是抓住资本红利的“策略家”。2013年5月，雕爷牛腩横空出世，在当时并不明朗的餐饮市场环境之中，孟醒仅用了两个月的时间，便实现了所在商场餐厅坪效和翻台率双冠军的壮举。

“轻奢餐”定位，将牛腩细分品类，人均客单价150+，跨界做餐饮的孟醒属实做出了自己的风格。

其中，利用互联网思维进行营销，更是孟醒在行业站稳脚跟的有力武器。“500万元的食神配方”“着黑纱的服务员”“鹿晗发布新歌搭车宣传”“偶遇苍井空”等活动，赚足了眼球。

△图片来源：雕爷牛腩官博

精巧的营销手段让雕爷牛腩一跃成为餐饮界的“明星选手”，很快，出世仅两个月的雕爷牛腩就拿到了6000万元的A轮融资，再拿到了盛大资本的战略投资后，更是快速在各个高档商场开了8家分店，一时风光无两。

好的故事固然能博得资本和大众的青睐，但低质量的出品却让雕爷牛腩始终缺乏核心竞争力。当情怀不再，营销退潮，童话泡沫被戳破后，雕爷牛腩的发展开始受阻。

开业第二年，就有人质疑雕爷牛腩“表里不一”，食品质量和营销水平完全不在一个档次。当时，孟醒对此回怼道：“你别跟我谈味道。屌丝们天天吃盒饭，你们的味蕾都还没打开。”

但事实由不得孟醒嘴硬，营销期过后，雕爷牛腩营收迅速下滑，往日生意火爆、大排长龙的景象不复存在。

△图片来源：雕爷牛腩官博

一位接近雕爷牛腩的人士表示，雕爷牛腩当时的门店日营业额总数从巅峰时期的100万下滑到只有20万左右，下降了近五分之四。

随着后续的经营问题变多，雕爷牛腩的弊端也全然暴露在大众的视野之中，之后的日子里，CEO穆剑更是跳槽出走，到最后，就连孟醒本人都与雕爷牛腩分道扬镳。

昔日资本簇拥的网红鼻祖，为何风光不再？ 根本原因在于，它背离了餐饮的本质，虽然前期靠高超的营销手段成功吸引了顾客，但是后续配套的产品、运营等却没有跟上。

要知道，不管是营销，还是资本，都只是工具，餐饮的本质还是产品和运营。从线上导入的流量，最终还是要回到线下去的，仅仅靠营销和贩卖情怀，是玩不转餐饮的。

追逐资本的路上

它把原本光明的未来赌没了

在海底捞还未发迹的时候，谭鱼头已经是全国知名的连锁火锅了。最鼎盛的2007年左右，谭鱼头拥有上万员工，近百亿资产，门店遍布全国。

这个曾经火遍大江南北，甚至在20年前就把分店开到了香港的品牌，如果发展顺利，如今原本会是比肩海底捞的存在。

然而，上市成为其盛衰的转折点。前两年，谭长安在接受媒体采访时，谈到当年谭鱼头走下坡路的原因，也直言是因为太想上市了。

2003年，谭长安将分店开到了香港铜锣湾，这次的分店计划其实是一次长期部署。2020年接受媒体专访时，谭长安坦言，把分店开到香港就是为了上市。

一开始，谭长安想借壳上市。2009年，福记食品因人员流失等问题，向香港最高法院提出了清盘申请，谭长安看上了这个壳资源，准备拿下福记，借此迈入资本市场。可天意弄人，与之合作的黄英豪一番高谈阔论，招致了其他内地餐饮企业的下场竞争，最终福记也被安徽创投收入囊中。

△图片来源：谭鱼头官方微博

无独有偶，2011年，戏剧化的一幕再次发生，在谭长安准备以2亿元悄悄拿下维奥集团时，中广核旗下的中国铀业发展公司以9.84亿多港元再次截胡，至此，谭鱼头的两次借壳上市均以失败告终。

此时的谭长安对于上市的渴求已经来到了顶点。他索性跟香港的一家风投公司签订了对赌协议：风投出2000万美元，谭鱼头需花3年的时间达到盈利目标，将公司做到上市。但按谭长安的说法，许诺的2000万美元已经被花掉，风投的钱只进来了前期的500万美元。剩下的1500万美元，成了无法填补的窟窿。

而这1500万美元也成了压死谭鱼头的最后一根稻草。2013年，四川媒体发布消息称，一家小贷公司将谭鱼头投资公司和谭长安告上法庭，要求其立即偿还借款本金1500万元及利息220余万元。

△图片来源：谭鱼头官方微博

深陷信任危机的谭长安陷入了借贷困境，就算最终能偿还债务，但剩下的条件也不足以完成当初对赌协议中的约定，最终，谭鱼头死在了攀上顶峰的山坡上。

有人说谭长安是个赌徒，总喜欢在澳门赌场挥霍，最终把谭鱼头的一切都赔进了，但也许他真正赌输的，是一场场被资本不断拉锯的博弈。

小 结

除了上述提到的企业外，麻辣诱惑、食之秘、黄太吉等，也一度和资本有过亲密接触。然而，它们最终的结局也令人唏嘘。黄太吉因无法支付83万货款被列入失信人名单；麻辣诱惑则是拖欠工资，卷走预付款被告上法庭。

资本不是神药。正如勺子课堂创始人宋宣所说，获得资本的青睐是企业发展的结果，而非原因，你若优秀，资本必来；你若衰败，资本必逃。

餐饮是勤行，投机者、追风者很难有长期生存空间。餐饮经营的本质也从未改变，产品、运营、服务，才是餐饮老板应该仔细琢磨的。

如今，餐饮业正处在新一轮的资本热潮中，浮躁之风甚嚣尘上。希望那些仍在翘首以盼、希望获得资本青睐的品牌，能够冷静下来，回望初心，思考真正属于自己的未来。

｜徐嘉

编｜陈梅希

你是一个勤恳的打工人，厌倦了办公室，有年龄焦虑，决心辞职创业。

高薪领域有技术壁垒，蓝领又太辛苦，对比一圈，你突然发现自己一没地二没钱三没人脉四没肌肉。于是你在短视频平台搜索2023赚钱机会，发现大量餐饮加盟广告。“民以食为天，餐饮店永远不愁没客户。”你这么想着，点进加盟网站：

品牌商承诺，自己有响当当的产品研发、供应链、标准化能力。据地图显示，在你家南边1公里就有加盟店，店主从副业投资做起，如今收入已经翻番。

“大品牌，热门项目，0经验0加盟费开店，免费技术培训，专人跟进，全程扶持......”

你想：“也许，这件事我真的可以做成？”

于是你开始浏览加盟细则、在短视频平台听取各方意见、积极参加线下加盟展会......一条致富的康庄大道似乎缓缓铺开。

一般道路接受转弯掉头，但餐饮加盟除外。用过来人的话说：“餐饮行业是火箭式创业，一旦启动，就有源源不断的费用投进去。你不知道它最后是否成功。如果火箭爆炸，只能让你卖点残渣废铁，不存在全身而退。”

2024，如果你在考虑餐饮加盟，不妨先试着纸上谈兵：一些过来人有故事和经验想和你分享。

图源自加盟网站截图，无任何引导意图?

圈钱的快招公司：“交了钱后就变脸”

老厨师要开一家餐馆，手到擒来。外行要从零学起，困难重重。这时，加盟一个有全套经营方案的品牌看似省心不少。

2015年夏天，喜剧电影《煎饼侠》上映。同月，某煎饼品牌成立并放开加盟。小店很快开到了王多金和张红附近，热度和如今的卤味炸串店能有一拼。夫妻二人彼时略有积蓄，正准备开拓一门新的生意。

该煎饼品牌承诺给加盟商提供一站式服务：选址、装修、厨具、酱料、技能培训、宣传......带他快速切换餐饮赛道，品牌知名度还能给店铺带来更多流量。——这就像为毫无经验的夫妻俩量身打造的保姆级生意经。

于是他们拨打了加盟热线，又到总部参观。看着位于北京城区明亮整洁的总部，听品牌方——用张红的话来说是“像卖房一样，说这里是大学城，给我们画蓝图、造势......”他们很快决定以8万元的价格加盟。

交了钱，签了合同，一切都不一样了。

原本承诺的帮忙选址，变成一通敷衍的询问电话；装修只给图纸，其余“看着来”；上万元的厨具费用，换来一台煎饼锅、一个普通榨汁机，市场价不足5千元；说好的提供紫米小米各种杂粮煎饼，最后只有一种白面；承诺的包教包会，最后变成摊两天圆饼，两顿盒饭和两本配料教材。

更离谱的是，说好的品牌宣传，最后兑现为一张存储卡。把它插进大喇叭，就会自动播放“哟哟切克闹，煎饼果子来一套......”

开店后，店里从熟黄豆、酱料到食品袋都要从品牌方处进货，和当时的高价厨具一样，这也是一笔不小且定价不算合理的开支。

8年后一个冬季的凌晨，刚收摊的张红回想起当时经历，已经少了很多愤怒，她把加盟该煎饼品牌的全过程半嗔半笑讲成了相声，可言辞间依然能辨出当年品牌方留下的“烂摊子”。

开张后，他们没迎来预期里的红火。

两个孩子要吃奶粉，两个人没有其他兼职，一家四口人的开支全指望煎饼果汁的销量。为了增加营收，他们陆续置办了冰淇淋机，拓展冷冻肉饼等小吃。次年春天，品牌方的供料屡屡断货，最终再也联系不上。

不到1年时间，净亏损30万，为了资金周转，夫妻俩卖掉在北京的唯一一套房，关了店。

那是2016年前后，依托快速发展的互联网络平台和流量经济，快招（快速招商）公司大批出现。它们伪装成一些知名品牌的子品牌、特约授权方或抄袭出一个山寨品牌，用大量广告和明星背书打造出虚假商业繁荣，骗取加盟商的投资，却在收钱后换壳逃跑，不提供承诺的后续服务。

王多金和张红夫妇推想当年铁定碰上了快招公司：“后来一想，也就是个煎饼，别人推个小车就能卖，再高大上也不过如此。”用30万打碎了品牌的滤镜，张红后来再也不敢碰加盟。她看着身边的茶饮、餐饮加盟店蜂拥而起，又悄无声息闭店：“每个一问都是投资20、30万。老百姓钱来的不容易，几万块就能毁一个家庭。”

随着餐饮市场洗牌、暴雷案件知识普及和政策规范，快招公司在近两年势头渐消。一位个体餐饮店店主分析，营销费用在近年升高也是让快招公司受到掣肘的因素之一：请达人、充营销金都不便宜，很难再用小成本造出大场面了。可在一些老牌餐饮人看来，快招公司仍存在，而且绝不会消失。

“因为不懂这行，又想省事的人太多了，”在河北做餐饮、自创品牌也提供餐饮咨询服务的周晓庆直言。在他看来，餐饮想要扩大规模，最终会走向三种趋势：加盟、联营、咨询。“如果是基于有价值的品牌、好的供应链、利他的价值观和适当的野心，这三种商业模式没问题。可坏就坏在，市场中不做实事，想圈钱割韭菜的人太多。”

如今的“快招公司”更像一种形容词，和“陷阱”“割韭菜”划上等号。只是“割”的手段更加隐蔽，它们潜藏在不同商业模式、有迷惑性的数据里、合同的遣词造句间、供应链的每一环里，随时准备诱捕下一个野心勃勃的餐饮小白。

品牌方和加盟商，不一定在同一条船上

随着快招公司在近两年势头渐消，像王多金和张红那样碰到“跑路品牌方”的案例变少了。但即便加盟的是成熟餐饮品牌，从投资到赚钱之间，还隔着许多环节，每个环节中弯弯绕绕的“坑点”甚多。成功者确实能实现单店盈利，但餐饮小白稍有不慎，就会踩入亏本的坑中。

完成一次门店加盟会经历许多环节，由于利益的站位不同，这期间双方的企图和不满也会显露无疑。

对于决心拓店的品牌方来说，其实践的标准化和运营越统一，成本也就越高：巡店的人手、系统、原料采购、工厂生产......为了实现规模化运转，自然要从加盟商处获取利润。但利润攫取也存在程度：是在帮助商家的基础上良性获利，还是只为了上市、求规模、纯逐利。

另一边，作为下游商家，加盟商最常遇到的情况首先是品牌方预估的投资金额与实际有较大差异：“计划表上写10万，操作起来你会发现房租和押金、租户转让费、后期进货囤货、人力水电又是大笔支出，更别谈拖把桌椅那些细项。”

就算拥有充足的预算，一些加盟商也会在看到品牌方运来的厨具时感受到不同的“算盘”或“诚心”。

从事二手餐饮设备回收工作的李星亮，已经为500多家门店做过回收。他的合作对象不乏益禾堂，蜜雪冰城，书亦烧仙草，美宜佳这样的连锁加盟店，也有许多想翻身做老板的餐饮小白。在他们的门店里，他最常回收的就是空调，冰箱，制冰机，展示柜，操作台等，也因此摸清楚了加盟行业里的一些内幕：装修和机器里，存在着巨大的利润空间。

图源自和李星亮的微信对话截图

“干回收这一行，见过太多老板的不易和辛酸，闭店后的盲目和焦虑。和我们讨价还价时的无奈。我们看着也很无奈。有时候也感觉这些加盟公司太可恨了，没有个发力点。”从业4年，他给自己的职业取名叫“餐饮收割机”，专收倒闭门店的狼狈残局。

撑住了预算，门店装修和器具全都备齐，很快，加盟商还会遇到新的问题：供应链太贵。

2023年，整个餐饮行业都在强调供应链能力，这是证明品牌实力、加速加盟规模，保证品质和性价比的关键环节。一些加盟商在中间有苦难言，他们往往被要求只能从总部进货——从纸巾、碗筷到面条、酱料。这有时会像强买强卖，利润就这样从中白白流走：“即使是加盟，我们从总厂拿货也只能打6折。刨除外卖平台的扣点、人力水电房租等，最后的净利润少得可怜。”

净利润低，会直接影响加盟商的回本周期。

品牌方往往会承诺较短的回本周期，但真实情况是，食材原料价格会浮动、器材会出现损坏、员工操作失误会带来额外支出、门店的堂食外卖比重（外卖利薄）改变等许多因素都会拉长回本周期。

这些情况还不止发生在加盟领域，一些心急的加盟品牌开始转向联营模式。

如今一家餐饮品牌公司想要开启加盟之路，需要有商业特许经营备案——这需要主体申请公司满足成立时间足一年、有两家做满一年的直营店等多重条件。

于是联营就作为更“轻”的商业模式出现。

0加盟费、0门槛是它的关键词，能为预算低的商家省去一大笔加盟费。但用一位餐饮从业者的话来说：“加盟费仅仅是一次性的，但联营模式会从设备、装修、供应链、运营等很多环节挣你的钱。说白了，没能力的联营品牌就是一分钱不掏，给你出用不上的技术，还要抽你的利润。”

这一切听起来似乎都有“割韭菜”的嫌疑。

但曾加盟卤味店，也和品牌方打过交道的蜗牛认为：目前的市场环境不是一个“割韭菜”就能说清楚的，还有许多因素在影响着一门生意的起落，需要辩证来看。

“大多数人拿到的是单店盈利模型，而实际加盟过程是很长的，考察、签约、选址、运营......一个走样就可能造成门店失败。而一个公式无法解决所有的问题，还要考虑加盟商自己的认知、能力差异，这本就是一个双方都承担风险的过程。”

和多数仓皇闭店，损失惨重的加盟商不同，蜗牛的投资和撤出过程要冷静的多：开店三个月后，他发现店铺出现亏损，于金钱、时间和学习机会上说，这笔生意都无法再给他带来可预见的成长空间，于是很快将店转手。在他看来，餐饮市场诡谲多变，作为商家，需要提升认知，总结教训，密切观察市场。闲暇之余，他还写下了清晰的复盘笔记。

蜗牛希望分享给同行的复盘笔记

2024，小白还能加盟餐饮吗？

2023全年，整个餐饮市场收入首次突破5万亿元大关，达近5年之最，看似红火，可也充满变局——餐饮业先后经历了报复开店、倒闭、价格战、品牌万店、建立自有供应链、出海、性价比、预制菜等浪潮，变化之中，餐饮品牌规模化、连锁化程度明显提升，上游供应链的重要性被反复重提。

2024年，随着餐饮加盟市场洗牌加剧，小白是否能通过加盟，在餐饮行业分一杯羹？

当刺猬公社带着这个问题询问了多方意见后发现，谨慎的老餐饮人会强调大环境：

“目前的餐饮市场已经饱和，低价战太激烈，小白无效内卷，老品牌努力存活，建议外行人不要贸然涉足来做炮灰，给房东、平台和品牌打工。”

一些加盟商更聚焦行业本身：

“在老店坚守，网红品牌频出的市场中，没有钱、地、优质供应链的人，一定要有资源整合和协作能力。要抱团生存，不争‘杀出来’，是要‘活下来’。”

决心彻底远离餐饮赛道的“过来人”则说：

“选择创业，尽量避开大牌云集的拥挤赛道，比如茶饮、火锅、酸菜鱼。尽量选择没有太多大品牌连锁店的品类来做，不然知名度比不过人家。如今没有太多暴富机遇，要脚踏实地去经营生意，从0到1，稳扎稳打。如果打工的薪水已经比较高，可以养家糊口，就千万不要以“小白”的身份创业，现在创业的风险不比打工低。”

当然，也有一些可以立刻落地的建议。

餐饮从业者周晓庆就经常在咨询服务中强调：“想做餐饮不要从加盟做起，不要盲目投资。可以先去做学徒、服务生，去真正吃苦，去了解一家门店的筹备流程、盈利模式和生意状况，从认真学一门手艺开始。”

“深挖洞，广积粮，不冒进。”这是所有餐饮人目前的共识。

（应受访者要求，文中王多金、张红、蜗牛为化名。）

/一禾郡主 徒步滚雪球

【遵从客观理性和良知，做靠谱的投资博主】

不知道买什么的时候，买龙头股一定没错！特别是具有全产业链优势，又背靠大客户的龙头股，抗风险能力更强。今天就盘点一下食品原材料上游龙头股。

圣农发展

国内白羽鸡养殖龙头企业。

圣农发展拥有“自育、自繁、自养、自宰”全产业链，依靠优良的品质和稳定的供应，成为肯德基、麦当劳等快餐连锁品牌的长期战略合作伙伴。

尤其是2021年，百胜中国入股圣农发展让其业务发展更加稳定。

此外，圣农发展制定了5年发展规划，预计2025年实现10亿羽肉鸡规模，未来增长将进一步提速。

优然牧业

中国乳业上游第一股。

优然牧业是全球最大的原料奶供应商，奶牛养殖行业中的“茅台”股。但是不要以为优然牧业只是卖原料奶的企业，它还在上游布局了草业、饲料、育种等业务，而且都是行业第一，形成了协同发展，具有全产业链成本优势。

上市后募集资金新投资了高标准牧场，未来成长可期。尤其是最大的客户是乳业龙头伊利，奶不愁卖，业绩稳定。

从2018年至2021年，优然牧业营业收入分别为63.34亿元、76.68亿元、117.81亿元、153.46亿元，复合增长率达34.31%，规模和增速均领跑行业。

颐海国际

中高端复合调味料龙头股。

颐海国际成立于2005年，是一家集研发、生产、销售于一身的复合调味料供应商，主营产品包括火锅调味料（包括火锅底料、火锅蘸料）、中式复合调味料和方便速食，拥有海底捞（四川海底捞授权公司）、筷手小厨、哇哦、悦颐海等多个品牌。前身是四川海底捞成立的内部独家火锅底料供应商成都分公司，所以上市之后与火锅龙头海底捞深度绑定，背靠大树好乘凉，可以获得稳定的长期订单。

田野股份

田野股份，专业从事热带果蔬加工，主要产品包括热带原料果汁、速冻热带果蔬和果蔬罐头。主要核心技术是，热带果蔬加工的生产专利、技术和工艺流程，具体包括分拣去皮去籽技术、榨汁技术、杀菌技术、果汁配方和植物提取技术，并根据客户的具体需求，开发具有针对性的工艺流程。

2021年，高端现制茶饮龙头企业奈雪的茶入股田野股份，跻身第三大股东。同时，奈雪的茶也是田野股份的第一大客户，销售总额占比为19.6%，为田野股份提供了稳定的营收。

千味央厨

“油条”第一股。

千味央厨是国内餐饮供应链领域的细分龙头，主营产品包括油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他四大品类，其中油炸类收入占比超50%，是核心业务。

千味央厨是肯德基、麦当劳、必胜客、华莱士、真功夫等食品巨头的半成品供应商。尤其是，千味央厨2002年开始与肯德基合作，开创了中式传统食品进入西式餐饮业全球销售网络的先河；并于2016年进入百胜T1级供应商行列，是全国米面类唯一入围最优供应商。

（投资有风险，任何决策需要建立在独立思考基础之上）

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