长江商报记者 张璐
再次冲击港股，“老牌网红”绿茶餐厅终于通过聆讯。
2021年3月，绿茶集团有限公司（以下简称“绿茶餐厅”）首次向港交所递交上市申请，由于半年内没有进展，招股书失效；2021年10月，绿茶餐厅更新招股书后再度递交了上市申请，近日，其通过上市聆讯。如果进展顺利，其将于3月末或4月初正式在港交所主板挂牌上市。
招股书显示，受疫情影响，绿茶餐厅2020年净利润亏损0.5亿元，2021年前三季度业绩回暖净利润达到0.95亿元。本次顺利通过聆讯，或许也和其业绩回暖相关。
身为“高性价比”餐饮，绿茶餐厅人均消费不高，用低价换客流。但其翻台率近年来有所下滑，仍未恢复至疫情前水平。
绿茶餐厅护城河并不坚固，其多次因食品安全问题被罚。
对于绿茶餐厅上市，中国食品产业研究者朱丹蓬表示，“绿茶应该说属于‘带病上市’，它想依托资本市场的加持，把综合实力护城河拓宽加深，挽回下滑颓势。但是现在，资本市场对于不够优质的股票，肯定是不认可的。”
翻台率下滑
作为一家主打线下餐饮的品牌，绿茶餐厅早期凭借中式、文艺的装修风格等特点迅速发展成为“网红”餐厅。绿茶餐厅将自身定位为高性价比的“新中式融合餐饮”—— 除了以杭帮菜为特色之外，还加入了川菜、粤菜、鲁菜、北京菜等不同中式菜系的菜品。
招股书显示，2018年至2021年前三季度（以下简称报告期），绿茶餐厅营业收入分别为13.12亿元、17.36亿元、15.69亿元、16.94亿元，净利润分别为0.44亿元、1.06亿元、-0.55亿元、0.95亿元。2020年受疫情影响出现亏损，但在2021年有所回暖。
身为“高性价比”餐饮，绿茶餐厅人均消费并不高。招股书数据显示，2018年至2021年前三季度（以下简称报告期），其门店人均消费分别为54.8元、58.4元、61.3元以及60.2元。
长江商报记者注意到，绿茶餐厅之所以可以保持平价策略，很大程度上依赖于高翻台率。早年间，绿茶餐厅正是借助“平价”这一亮点，赢得了不少消费者认可，每天翻台率达到6次到8次，在大本营杭州更是高达12次到14次。
绿茶餐厅创始人王勤松曾表示，“我们是在用近乎于成本的低价格换取客流，所以像我们这样的餐厅必须重视翻台率。”
然而，长江商报记者注意到，在疫情等影响下，绿茶餐厅翻台率有所下滑。招股书显示，2018年-2020年，绿茶餐厅翻台率分别为3.48次/日、3.34次/日、2.62次/日。2021年前9个月，绿茶餐厅的翻台率回升至3.32次/日，但仍未恢复到疫情前水平。
此外，从规模来看，绿茶餐厅与同为知名商场连锁餐饮品牌的西贝、太二酸菜鱼等存在一定差距。2020年，西贝营业收入为50亿元，太二酸菜鱼营业收入约为20亿元。
食品安全问题屡发
根据公开资料，随着众多餐厅品牌加入市场，休闲中式餐饮市场高度分散。2020年，国内前五大品牌约占中国中式餐厅市场总收入的3.8%，绿茶餐厅以0.5%的市场份额，排名第四。
目前，绿茶餐厅旗下餐厅数量达236家，其在2021年开设了59家新餐厅，并计划于2022-2024年每年新开75家至100家餐厅，以此进一步渗透现有市场并拓展业务，扩大市场份额。
但需要注意的是，随着门店扩张，绿茶餐厅也陷入了“山寨”纠纷。市场上，多家“山寨”绿茶餐厅，不仅装修风格、菜单样式、员工服饰等方面完全照抄杭州绿茶外，甚至有地区的“山寨”餐厅还借用杭州绿茶的名号加盟招商，收取高额加盟费。
对此，长江商报记者注意到，据天眼查显示，杭州绿茶餐饮管理有限公司曾因商标权纠纷而起诉他人或公司的记录有23条。有分析人士认为，绿茶餐厅长期对知识产权保护重视不够，引发商标侵权纠纷的诉讼，会为公司发展与扩张埋下重大隐患。
另一方面，同样需要引起重视的是，绿茶餐厅还多次因食品安全问题被罚。
2015年，绿茶餐厅曾因“经营无标签的预包装食品的行为”被罚款1.5万元，处罚单位为杭州市市场监管局。2018年12月，西藏绿茶餐饮管理有限公司天津和平区第一分公司因餐具清洗消毒不合格被天津市市场和质量监督管理委员会罚款2.75万元。
此外，长江商报记者梳理发现，2020年，杭州市市场监管局在检查中发现绿茶餐厅部分门店个别餐具有少量积水、垃圾筒未加盖等问题，均进行了责令整改。
从行业整体来看，在资本加持下，餐饮业竞争愈来愈激励。长江商报记者发现，今年多家中式餐饮企业登陆资本市场，除绿茶餐厅外，2月22日，杨国福麻辣烫向港交所提交了上市申请书。此外，包括乡村基、老娘舅、七欣天等多家中式餐饮品牌纷纷披露了上市的相关信息。
在朱丹蓬看来，绿茶餐厅的护城河是比较脆弱的，“目前来看，绿茶餐厅整个品牌化规模化集约化尚没有大的体现与凸显，所以要做到‘内外兼修’，以加持其未来的发展。不然，在消费者喜新厌旧的消费思维主导之下，其整体发展将面临比较大的挑战。”
视觉中国图
市，是很多餐饮品牌的共同目标。
从古茗到沪上阿姨，从老乡鸡到小菜园，都拿着上市的号码牌。其中，绿茶餐厅的上市之路极为坎坷，不到4年已经“四战港交所”，可谓是屡败屡战，绝不服输。
所以，这一次它有机会成功敲钟吗？
01
初代网红四战IPO
提到绿茶餐厅，必然绕不开“网红”二字。
成立于2008年的绿茶餐厅，坐落于杭州西子湖畔，定位于休闲中式餐饮，不仅提供各种江浙地区特色菜，还融合了川菜、粤菜、鲁菜等不同菜系。门店装修的非常有格调，将传统美学融入现代设计，打造众多主题空间，如龙井船宴、春风秋月、水墨江南等。
凭借好看好吃的优势，绿茶餐厅几乎是开一家火一家，逐渐成为中餐赛道的佼佼者。于是乎，绿茶集团动了上市的念头，2021年3月份，首次向港交所提交招股书，结果却在万众瞩目之下翻了车，被指出多项数据出现错误，六个月后该版本的上市申请失效。
同年10月，绿茶集团再度踏上IPO之路，结果又一次以失败告终。时间来到2022年4月，TA第三次出击，彼时3天就通过聆讯非常振奋人心，谁曾想招股书又又又失效。
接连三次的IPO失败，导致绿茶餐厅的存在感逐渐下降。另外，国内餐饮行业的竞争越来越激烈，兰湘子、小菜园、费大厨等品牌的不断出圈，对它的生意带来不小的影响。
2024年6月，绿茶集团卷土重来，再次递交招股书。从最新数据来看，近三年（2021年-2023年）的市场表现不错，营收分别为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元；经调整净利润分别为1.38亿元、0.25亿元和3.03亿元。
02
年入35亿的背后
无论营收还是利润，绿茶餐厅的表现都较为亮眼。对此，TA表示主要得益于“门店扩张”：
招股书显示，2021年-2023年，净增门店数分别为56家、40家和84家，3年累计净增180家。另外，据窄门餐眼数据显示，截至2024年7月31日，绿茶餐厅共有门店389家。
在中餐品牌相继冲击千店规模的当下，绿集团厅想要进一步扩张的“野心”也逐渐显露出来。对于未来的发展规划，表示“从2024至2027年分别开设112家、150家、200家、213家新餐厅，以及四年内开设30家海外餐厅”。
有目标并为之努力的做法值得肯定，但对绿茶集团而言，却是一个异常艰巨的挑战。目前，绿茶餐厅依旧是“直营连锁”品牌，众所周知，重资产模式”并不利于快速扩张，而网传240万-370万的单店投入，更是让人替它捏一把汗。
当然，不排除开放加盟和联营的可能，毕竟海底捞都已加入“加盟大军”。很可惜，目前绿茶集团并未有任何相关消息传出，而在如今的消费环境下，日后如果不进行调整的话，“4年开出近700家门店”的目标恐怕很难实现。
还有一点值得注意，不知是行业竞争过于激烈，还是门店增多瓜分客源，绿茶餐厅的翻台率似乎有点不太理想，2021年-2023年，其翻台率分别为3.23次/日、2.81次/日、3.30次/日。在巅峰期，它的翻台率一度高达6-8次，甚至成为品牌引以为豪的关键指标。
绿茶餐厅创始人王勤松曾表示，4次翻台率是衡量大众餐饮成功与否的关键指标；绿茶餐厅的翻台率一天4次是下限，7次是上限【1】。现如今，绿茶餐厅的翻台率接连三年低于4次，不知道他作何感想。
03
预制菜成上市阻碍？
一边是极具挑战的扩张目标，一边是逐渐下降的翻台率，在这种情况下，任何风水草动都有可能影响绿茶餐厅IPO的最终结果。而预制菜争议，被外界视为绿茶餐厅上市的最大阻碍。
据《境外发行上市备案补充材料要求公示》内容显示，要求绿茶餐厅说明是否存在食品安全违规被处罚情形及整改情况，同时要求其说明食品供应链具体模式和预制菜占比。
在此之前，绿茶餐厅曾多次因食品安全问题引起过争议，如后厨人员食用客人菜品、熟食放在垃圾桶上、多个食品原料检测不合格、菜品中有异物，以及消费者食用后身体不适等。民以食为天，食安问题无小事，但却接连被爆此类新闻，以至于很多消费者对它的印象变差了。
另外，绿茶餐厅也一直饱受预制菜争议。今年3月份，媒体曝光的一则新闻直接掀开了它的“遮羞布”，在相关视频中，可以看到门店内“佛跳墙”使用的是预制菜，但餐厅并未标明和提前告知消费者，很多人都以为是门店内现做现卖。
据浙江日报报道，绿茶餐厅总部公关部陈灿表示“如果认定该菜品为预制菜，会按照要求告知消费者”。据悉，后续处理结果是下架被曝光的“佛跳墙”，同时自查自纠下架门店部分预制菜菜品。
在日前提交的招股书中，绿茶餐厅也提到了相关内容，“有一部分招牌菜是由第三方食材加工公司制备的预处理食材及烘焙产品”。
除了食品安全问题和预制菜之外，近一两年各大餐厅开始逐渐回归到平价时代，呷哺、海底捞等餐厅一再降价，绿茶的平价优势“泯然于众”。
新品乏力、面临菜品争议，都在一定程度上降低着绿茶的品牌影响力。
同时，近年来资本对于消费类投资的热度有所下降。财联社创投通数据显示，2023年国内大消费领域总计发生884起投融资事件，同比2022全年的936起下滑5.56%。
另一方面，进入到2024年，虽然蜜雪冰城、沪上阿姨、古茗等消费品牌都在积极筹备或已经提交了港交所的上市申请，但消费企业依然不可避免地“遇冷”，不仅杨国福、捞王等餐饮企业的IPO进程停滞，甚至不少消费企业主动撤回IPO。
不难看出，消费品牌闯关IPO的难度增大，“四闯”港交所IPO的初代网红餐厅能否顺利上市，我们拭目以待。
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方日报讯（记者/欧志葵）“今天法院来通知，广州光明广场、乐峰广场、百信广场的三家以及珠影广场一家仿冒我们‘绿茶’餐厅的案子，初步定在5月和4月13日质证。”3月30日，国内知名餐饮连锁企业杭州绿茶餐饮管理有限公司（以下简称“杭州绿茶”）告诉记者，该公司在全国范围内掀起自有品牌、商标保卫战，其中广州有4家山寨餐厅被列入被起诉名单，并被索赔1000万元。
据悉，该公司目前正在以商标侵权及不正当竞争为由起诉在广州、合肥、南宁、贵州等多地共22家侵权绿茶餐厅，现均已获得北京市海淀区人民法院受理。同时，作为网络平台商的美团网，其运营方北京三快科技有限公司以及部分餐厅场地提供方同样被列入这次起诉之列。
对于被起诉，美团方面表示，该公司已收到了绿茶方面的起诉材料。“我们一向重视知识产权，积极配合权利人的投诉，并根据权利人的投诉材料、依据法律规定对侵权项目进行删除和屏蔽。”
据杭州绿茶方面介绍，去年该公司花了一年时间收集广州的四家仿冒该公司的“绿茶”餐厅。其中一家名为广州绿茶餐饮管理有限公司，在广州开了三家山寨“绿茶餐厅”外，还成立贵州绿茶餐饮管理有限公司，负责运营其贵阳的三家“绿茶餐厅”。
杭州绿茶方面表示，“绿茶”是其在餐饮服务上持续使用10多年的企业字号、知名服务的特有名称、装潢，“绿茶餐厅GREEN TEA”是其50多家直营餐厅共同使用的已注册知名商标。“绿茶GREEN TEA”、“绿茶餐厅GREEN TEA”的独创性字体，也已作为美术作品进行了版权登记。
随着杭州绿茶餐厅在消费市场口碑日盛，市场上的“山寨”绿茶餐厅亦越来越多。记者获悉，目前全国对绿茶餐厅存在侵权的企业不下30家，分别分布在合肥、南宁、南京、哈尔滨、大连、沈阳、深圳、惠州等地。
绿茶餐厅创始人路妍告诉记者，“有侵权者甚至说自己就是杭州绿茶团队来做加盟，欺骗业主和加盟者，对我们带来严重不良影响。据调查，该侵权者发展了24家加盟店，每家平均收取加盟费155万元。
记者留意到，在杭州绿茶的维权起诉名单里，还出现国内知名的餐饮网络平台—美团网。
何成认为，不同于淘宝的平台提供模式，美团以收取服务费方式与山寨绿茶餐厅进行利润分成，其所为相当于一个网络分销商，因此也要承担相应责任。
对于被起诉侵权，美团网官方表示，目前收到了绿茶的起诉材料。“美团一向重视知识产权，积极配合权利人的投诉，并根据权利人的投诉材料、依据法律规定对侵权项目进行删除和屏蔽。 ”
