要：抢占下沉市场（欢迎关注闺蜜财经）
< class="pgc-img">撰文|蜜姐
这是@闺蜜财经的第1458篇原创
近期，A股IPO倒查10年的消息传得沸沸扬扬。
传闻的背后是近3年IPO终止数量的持续增长。公开数据显示，2021—2023年，分别终止的IPO的公司数量为131家、186家、236家。而2024年已有约45家公司IPO终止。
尽管证监会辟谣目前还没有IPO倒查10年的安排，但会持续加强全链条把关，严审重罚财务造假、欺诈发行等。
与此同时，企业们赴港上市的热情不减。
比如，“新茶饮第二股”又增加了一名选手：沪上阿姨。该司近日已向港交所主板提交上市申请书。
沪上阿姨的创始人是一对夫妻，两人从外企辞职后，成为“沪漂”。从2013年在上海开了第一家店，到2023年9月底，其门店已增至7297家。
这家号称“经营着中国第四大现制茶饮店网络”的现制茶饮店品牌，有何不一样的“致富经”？此前蜜姐曾对比过蜜雪冰城、古茗和茶百道的“生财之道”（详见：新茶饮“第二股”难产：茶百道招股书将失效！蜜雪冰城、古茗遭监管“追问”）。
01
新茶饮与现磨咖啡抢增量，市场下沉下沉再下沉。
国内的现制饮品，有着万亿规模的市场前景。
灼识咨询报告显示，我国现制饮品市场，以GMV计算的市场规模2022年约为4213亿元，2017—2022年的年复合增长率23.1%；预计2022—2027年，其年复合增长率仍将保持在19.6%左右。这意味着2027年，其市场规模将破万亿，达10312亿元。
细分市场中，现磨咖啡的增速最快，但现制茶饮所占的市场份额最大，2022年约占50.7%。
< class="pgc-img">从城市划分来看，下沉市场依然是各家现制茶饮的必争之地。
三线及以下城市人口众多，按GMV计算，2022年已占国内现制茶饮店市场的43.6%，增速也是最快的。2017—2022年，其复合年增率超30%，预计未来五年这一增速仍将超25%。
< class="pgc-img">基于此，我们就不难理解，为何近年来新茶饮们执着于“抢地盘”扩张，冲击万店规模了。
02
排名位置，关键还看参考标准。
不同公司的招股书中，选择了不同的同行对比标准，区别大概主要在于哪个标准下自己的排名可以更靠前吧。
比如茶百道，按照“门店的零售额年复合增长率”（2020—2022年）来看，在全国前10大新式茶饮企业中增速最快；2022年其在国内新茶饮市场的市场份额约为6.6%，排名第三，仅次于蜜雪冰城和古茗。
而沪上阿姨强调的是“经营着中国第四大的现制茶饮店网络”，“以全系统门店数目计算的前五大现制茶饮店品牌中增长最快的”。
更有意思的是可比公司的选择，沪上阿姨的招股书中给出了一个更细分的标准。
截至2023年9月底，按全系统门店数目计算的“5大中价现制茶饮店品牌”的排名，沪上阿姨位列第三。仅次于古茗和茶百道。
< class="pgc-img">对于现制茶饮的价格区分，灼识咨询给出的划分标准（2022年）为：
高价茶饮店品牌，现制茶饮的平均售价不低于20元；
中价茶饮店品牌，现制茶饮的平均售价在10—20元；
低价茶饮店品牌，现制茶饮的平均售价不高于10元。
尽管定位为“中价现制茶饮店品牌”，但对于下沉市场，沪上阿姨与大多数同行一样，十分重视。
招股书显示，截至2023年9月底，沪上阿姨约49%的门店位于三线及以下城市，位于一线城市的门店占比仅为7.6%。
< class="pgc-img">目前，沪上阿姨有3个品牌，是既要下沉市场又想分咖啡市场的蛋糕。
一是，沪上阿姨，主要产品价格范围在7—22元。
二是，沪咖，并未独立经营，一般在沪上阿姨门店内，包括咖啡拿铁、茶拿铁等产品，价格通常在13—23元。
三是，沪上阿姨轻享版，重点布局下沉市场，主要产品价格在7—22元。
不过，截至2023年9月底，3个品牌中，沪上阿姨的GMV占比高达99.5%，另外两个品牌还处于培育阶段。
03
北方市场起家，加盟为王。
沪上阿姨2013年在上海成立，但在地域上却倚重北方市场。
招股书显示，截至2023年9月底，沪上阿姨的门店共有7297家，其中有3752家在北方地区，占比达51.4%。这与其创始人密切相关。
沪上阿姨的创始人是一对夫妻档。单卫钧（47岁）是一位“山东女婿”，与妻子周蓉蓉（46岁）曾长期在山东工作生活，此前都曾在安利（中国）日用品有限公司任职，两人均做到了高级销售经理。
两人离职后，到上海创办了沪上阿姨，成功开了几家店后，很快就瞄准了山东市场，回家乡复制加盟店。此后又相继扩张到河北、天津、北京、东北等地。截至2023年9月底，沪上阿姨在山东的门店多达1024家。
从商业模式来看，沪上阿姨并无特别之处，同样是以加盟为王，主要收入来源于给加盟商销售货物。
< class="pgc-img">招股书披露，2021—2022年，以及2023前三季度，沪上阿姨的收入分别为16.40亿元、21.99亿元和25.35亿元。
同期，其来自于加盟商的相关收入占比高达94.9%、94.3%和96.1%，而超七成收入来源于向加盟商销售货物（主要为食材及其他原材料）。
值得注意的是，沪上阿姨IPO前“猛拉业绩”的情况突出。
尽管创立了十余年，但2021年底，其门店数量为3776家，相比同行增长速度并不算快。到了2023年9月底飙升至7297家门店，即近半门店是在1年9个月内新开的。
好处显而易见，除了规模比大增外，业绩也因此获得大幅提升。2022及2023年前三季度，其收入分别同比增长34%和54%。
不过，相比茶百道、古茗2022年超30%的毛利率，同期沪上阿姨的毛利率在26%左右，相对较弱。
2023年沪上阿姨也提出了“万店计划”，其前三季度毛利率及净利率也有所改善。
但正如其招股书中所坦言，未来其能否快速扩展门店是不确定的，以及此前的扩张也带来了管理及运营等方面的风险。
而这样的担心似乎正在发生。比如，黑猫投诉平台上，沪上阿姨的相关投诉内容多达2285条。
此外，疯狂扩张+卷上市的新茶饮们，如能顺利登陆资本市场，如何保证继续讲高增长的故事，以及保持高估值并非易事。
当然，9成收入依靠加盟商的轻资产经营模式，加上市前后的融资，即便上市后一地鸡毛，品牌商们也早已赚得盆满钵满，而真正承压的则是拿出真金白银开店的加盟商......
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成本低、收益高，扩张快、潜力大”是实体创业者们选择行业的核心诉求，因此奶茶店、剧本杀店在街头小巷涌现。然而，随着越来越多的人、甚至是明星的入局，行业竞争和内卷越来越严重，据调查显示，目前奶茶店的存活率仅为两成，90%的奶茶店都不盈利！
< class="pgc-img">从“一本万利”到“九成亏损”，奶茶店给了创业大军“一记重拳”，暴利早已是过去式！奶茶行业再也不是大家心中那个制作简单、成本低、野蛮生长、利润高的“躺赢”行业。实际上，不只是小投入的奶茶店，就连高投入、客单价高的咖啡店也遭遇“闭店潮”。虽然咖啡已经是走入百姓日常生活的寻常饮品，但大多数咖啡厅的定位依然为消费能力较强的小资人群。
< class="pgc-img">与咖啡、奶茶不同的是，白酒并没有把消费者划分等级，只要达到饮酒年龄的人，想喝什么价位、什么品牌、什么口味的酒都买得到、喝得到。此外，最核心的不同是，白酒文化隶属中华文明长河，且源远流长。因此与奶茶、咖啡店整体不景气的大环境不同，酒馆越来越受消费者和资本青睐。
< class="pgc-img">根据调研咨询机构弗若斯特沙利文的数据显示，中国酒馆行业的总收入2015年约人民币844亿元，到2019年约人民币1179亿元复合增长率为8.7%，预计将在2025年增长至1839亿元人民币。由此可见，中国酒馆行业的发展潜力巨大。
< class="pgc-img">千亿酒馆市场成为新风口，而在白酒行业，早就有一位“老炮儿”豪言说5年内把酒馆开到5000家。实际上这位“老炮儿”傅治纲只有35岁，同时也是黑马白酒品牌粱大侠的幕后操盘人 。35岁时辞去百万年薪，创立粱大侠——粱代表纯粮高粱酒，大侠代表侠义精神，立志要打造侠文化超级IP，成为中国向世界输出的一张文化名片。
< class="pgc-img">粱大侠的江湖酒馆雏形在99届的糖酒会上，起初是以粱大侠琥珀色的“发光瓶”——黄为主色调，同时以江湖元素为主进行陈列设计，当时就因为这股江湖气息浓厚的新白酒文化，一天之内吸引到上百位经销商。
< class="pgc-img">随后粱大侠便在线下打造极具侠义特色的"江湖酒馆"，酒馆内装潢将古代酒馆与武侠元素相融合，大碗装酒，同时以小龙虾、火锅、烧烤、大排档（农家院）等“新四大江湖菜”为主，大口喝酒，大口吃肉，尽显江湖豪迈。
而作为承载侠义文化的载体——粱大侠，则是这个江湖酒馆毋庸置疑的主角。琥珀色的发光瓶在特色酒馆中陈列，犹如一种无声的守候和支持。
< class="pgc-img">在品质上，一个“粱”字是品牌的名字，更是一种对纯粱品质酒体的宣称：创始人傅治纲采用“老树发新芽”的创新逻辑，合作中华老字号的永丰二锅头，同时邀请中国评酒大师高连华、贡献文老师亲自把关质量，经过上千次调制实验，最终实现“甘润醇柔”的酒体风格，让消费者喝出粮食酒的味道。因此，高品质、高颜值、高逼格刚一上市，就快速形成“纯粮、柔和、不上头”的口碑。
< class="pgc-img">独特的酒馆配上高品质纯粱酒，无论从装修、内涵还是体验上，粱大侠的酒馆都尽显金庸先生小说中的武侠世界，是江湖缩影，亦是人生缩影。
< class="pgc-img">面对千亿市场的酒馆赛道，发令枪已经响起，入局者纷纷使出全力往前冲，在这个风口阶段先起跑的人，赢得可能性就更大。
< class="pgc-img">期，#中国邮政是懂奶茶取名的#话题登上热搜。今天，我们来说一说中国邮政的跨界业务。
< class="pgc-img">真是活久见了，中国邮政竟然跨界上瘾，开起了奶茶店！
在福建的一家中邮大药房，一家名叫「邮氧的茶」的奶茶店悄悄出现，迅速引爆网友的好奇。
同款绿&黄配色，宛如同一个妈生的邮筒logo设计，还名正言顺地开在了邮政的眼皮子底下。
平平无奇的店内装修，透露着一种熟悉的朴实无华的气质。
一看菜单，9-18元的价格区间，非常亲民合理。
就连奶茶的袋子都是信封的样子，黄色的表皮，还留有写邮编的位置。
虽然官方已经迅速回应，撇清关系——“奶茶店是入股公司业务，非邮政业务”。
但这“绯闻”怕是一时半会撇不清，不少网友虎躯一震：
有人开始抖机灵，为自己谋求编制单位：
有网友开始发挥段子手精神，玩梗接龙：
慢，仍是很多年轻人对邮政的第一印象，在生活节奏越来越快的当下，我们对次日达的速度习以为常，三天的物流时间已是忍耐极限。
但在众多玩梗娱乐的评论，也有不少人为中国邮政正名：
稳稳的、慢慢的，中国邮政一贯的气质，似乎与这个快节奏的世界格格不入，却始终屹立不倒。
你也许曾听说过，“中国邮政或许会迟到，但绝不会缺席。”
此言非虚，多年以来，中国邮政包揽了中国大学生的挂科成绩单远程投递业务，成为大学生又恨又怕的“公敌”。
新春佳节，全民歇业，中国邮政正快马加鞭，为你的父母递上你那“傲人”的成绩单。
为了隐藏四门挂科的成绩单，故意填搬家前的地址，想要悄无声息地“毁尸灭迹“？
对不起，中国邮政小哥的专业素质不允许。
首先，仅凭信封上的一个地址，查到这是一家百货公司的家属院。
然后，在单位内排查寄件者姓名，锁定亲属关系。
最后，在众多职工中，顺藤摸瓜地找到了寄件人的舅舅。
期间过程堪称刑侦探案，严谨专业！
经过邮政小哥的不懈努力，寄件人的“美名”传遍整栋百货大楼.....
名字模糊、地址不全的信件，往往会被退回，但邮政小哥却时常因为送这样的信，让一场乌龙成为大型相认现场。
收到一封只写有“徐黑子”的信，邮政小哥不紧不慢地放进包里，辗转了11个村子，问了上百位村民。
一个月过去了，邮政小哥终于在一个鸭棚里，找到了收件人徐黑子。
失散半个世纪的叔侄，在邮递小哥的见证下重逢，相拥而泣。
但除了一流的侦查能力，中国邮政弄丢明信片的业务能力，也是全国公认的一绝！
当你在一个风景区，洋洋洒洒地写满一张明信片，满怀期待地把它寄出去，然而，半年过去了，明信片根本没出现过。
大一寄的明信片，等到大学毕业了都还没收到。
写的情诗明信片不翼而飞，其杀伤力堪称分手大师。
收到爱豆的明信片，爱豆的脸上盖满了“冷酷无情”的邮戳，追星女孩已暴走。
中国邮政把网友虐得开始长记性，寄明信片一定要装个信封，不要寄平信，直接寄挂号信！
寄送明信片极其不靠谱，但却一直是高考的御用快递。
警车开道，特警护送，一辆辆通体绿色印着中国邮政的车在马路上驰骋，押送高考试卷，网友调侃这是应该是邮政最快的一次。
平时要亲自到快递点取的件，邮递员亲自送到村门口，因为这是录取通知书。
遇到责任心强的邮递员，还一定要本人签收，亲姐也不行。
确认一切信息后，郑重其事地将通知书交到你手里，亲口说一声恭喜，就奔赴下一个考生家楼下。
没有其他快递可以承接递送录取通知书的任务，也没有人愿意从快递柜和便利店里拿录取通知书。
一辆摩托车，两个绿色邮政兜兜里，从邮政小哥的手里接过录取通知书，是很多人18岁夏天最有意义的仪式感。
众所周知，邮寄水果不能选过邮政的国内小包，但总有人不信邪。
有网友网购了一箱苹果，15天后终于收到了一箱饱经风霜、阅历丰富的苹果。
一提到邮政慢的话题，大家可就都不困了。
然而，店家坐不住了，出来回应，不是为了省钱才选择邮政，而是在遥远的县城，只有邮政愿意跋山涉水地收货。
而在路上耽搁的真正原因竟然是——卖家怕不够秤，多给了一斤，导致超重。
住在大城市的人，习惯了快节奏，对邮政避之不及，但在一些偏远地区，只有邮政能送，也只有邮政敢送。
在地图上找不到的犄角旮旯小地方，只要有一个邮编，推着车，划小船，穿雪山，也能给你送到。
在川藏线康定至德格路上，有一条中国最危险的邮路。
翻越4200米曲折山路，夏天有塌方和泥石流，冬天道路被冰雪覆盖，邮车只能在冰路上缓缓前行。
这样一条邮路，最美邮递员其美多吉跑了30年，和狼群对峙过，也被歹徒砍伤过17刀，冒着生命危险，连通了村民们与外界的联系。
交通、网络不通达，资本觉得捞不到钱的地方，邮政来发挥作用。
在祖国每一寸山河前行的绿色邮车，代表着通信自由，一种960万平方公里的平等权利。
在很多人印象里，邮政穷得很，能存活下来，全靠国家补贴。
为了挣钱养活自己，积极开拓副业，好好的一个邮局，被搞成了大型杂货铺。
邮票、理财、订机票、充话费只是常规业务。
一些开在乡镇的邮局，农忙的时候还顺手卖点化肥和种子。
有时候甚至连婚庆也能给你包办了，奇葩到让你怀疑它到底是不是官方。
有网友吐槽邮政的“龟速”，还不忘立志给邮政捐几辆车。
尽管被嘲笑又土又穷，它好像也还是一直不紧不慢，佛系得很。
别的快递都涨价了，它还一直是那个收费标准。
现在的4.2元还能做什么？一顿油条豆浆的早餐？
但在中国邮政，4.2元可以把一封挂号信从一个地方，寄到国内的任何一个地方。
时至今日，中国邮政依然在赔钱做邮递，每年都有将近百亿的亏损。
然而，在2020年《财富》世界500强榜单上，中国邮政竟然跻身90位，年收入6000多亿元。
看到这魔幻的一幕，很多网友脑海里只能蹦出一个词——扮猪吃老虎。
邮政业务不停地亏钱，然而旗下的邮储开遍全国大大小小的县城，看似不起眼的保险业务飞速赚钱，不断补贴邮递。
在知乎上有一个热门问答：中国邮政到底什么时候倒闭？
高赞回答是，中国邮政不仅不会倒闭，而且远比你想象得牛逼！
有一句话说，中国的主权延伸到哪里，中国邮政的普遍服务就提供到哪里。
中国邮政的“野心”，似乎不止山高路远的偏远地区。
我国的最南端的曾母暗沙岛，即使退潮了也还在水下几十米，有三沙市邮局，
邮编573119。
在海拔5200米的珠峰大本营，我们有世界海拔最高的邮局，珠峰邮局。
只能容纳几个人的小邮局，每年招待了成千上万的登山客，寄送明信片，往五湖四海送去来自世界之巅的祝福。
早在1985年，在南极菲尔德斯半岛，我们就有了自己的邮局——中国南极长城站邮局。
在我们的空间站天宫一号，中国邮政“捅破”了大气层，成立了中国太空邮局，首任局长是航天英雄杨利伟少将。
触达中国960万平方公里的每一寸山河，上可九天揽月，下可五洋捉鳖，只要一个邮编，只有地址存在，就会把快递送达。
因为邮政的地位和教育、医疗、国防一样，是基本的公共服务之一。
文明始于邮路的开通，终于沟通的断绝。
那一辆辆游走在祖国山河的绿色邮车，不会停下，因为总有一个地方，在等待着邮政的送达。
据悉，中国邮政茶馆的加盟一家要花约55万。
这一次，它不仅开起了茶馆，还瞄上了蛋糕和冰淇淋。
此前，中国邮政PostTea邮局茶馆全国首店在广东佛山正式开业。全国第一家中国邮政雪糕邮局PostGelato、蛋糕邮局PostCake同样在佛山开业，两家门店的位置也与邮局茶馆相邻。
邮局茶馆、雪糕邮局和蛋糕邮局的运营模式和邮局咖啡、邮氧的茶类似。
邮局茶馆相关负责人告诉时代财经，上述三家门店都是由中国邮政与第三方公司——行运文创联合打造，其中，中国邮政为授权方，而行运文创则负责运营。未来，邮局茶馆、雪糕邮局和蛋糕邮局还会围绕大湾区，以加盟方式新增多家门店。
（来源：乐活记、俗世传媒微信公众号。感谢原作者，仅用于知识分享。）
